研究报告
金元证券_计算机行业周评：英伟达收入构成出现显著变化_20260528.pdf
金元证券发布计算机行业周评，维持行业“强于大市”评级。研报指出英伟达2027财年Q1营收创纪录达816亿美元，收入披露框架重构为数据中心与边缘计算两大板块，数据中心占比升至92.1%。自研Vera CPU预计年内贡献200亿美元营收，标志其向全栈算力基础设施商转型。尽管中国市场收入归零，全球需求仍强劲对冲地缘风险。短期A股计算机板块跑输大盘，资金热点向电子行业集中，建议关注AI服务器相关标的。
研报核心逻辑在于英伟达商业模式质变验证了AI算力需求的长期刚性，对A股AI服务器及算力产业链构成实质性利好。但需注意，分析师明确指出短期市场资金正从计算机向电子（芯片）板块迁移，计算机行业处于相对弱势。因此，虽然维持行业长期看好评级，但短期交易层面应降低对纯软件及应用端预期，聚焦硬件基础设施环节，警惕板块内部高低切换带来的波动风险。
爱建证券_医药行业跟踪报告：科伦博泰TROP2 ADC+IO三期研究结果积极，有望重塑肺癌一线治疗格局_20260527.pdf
爱建证券发布医药行业跟踪报告，维持“强于大市”评级。核心亮点为科伦博泰TROP2 ADC联合免疫治疗晚期NSCLC三期数据积极，mPFS风险比HR=0.35，ORR达70.2%，有望重塑一线格局；宜联生物B7-H3 ADC鼻咽癌三期期中分析达标。报告看好创新药出海及ADC、双抗等赛道，建议关注科伦博泰、信达生物等标的。近期板块回调提供长期布局良机。
研报聚焦医药生物行业，特别是创新药细分领域。通过披露科伦博泰和宜联生物在ADC药物上的重大临床突破，验证了中国创新药企在全球竞争中的技术实力。尽管短期受资金分流影响板块调整，但基本面强劲，尤其是肺癌等大适应症的治疗格局重塑带来巨大市场空间。分析师强调长期布局价值，看好具备出海能力和核心技术平台的企业，对提振行业信心有积极作用。
大同证券_TMT行业周报：英伟达业绩高增长，国产存储替代加速_20260527.pdf
大同证券维持TMT行业“看好”评级。英伟达Q1营收增85%超预期，全球半导体销售额同比增79.2%，存储周期上行。长江存储宣布IPO，长鑫科技冲刺科创板，加速国产替代。但7家半导体龙头拟减持127亿，短期面临估值高位与流动性冲击风险。建议长期关注AI算力与国产存储，短期警惕板块回调。
研报指出半导体行业处于高景气周期，英伟达业绩及全球销售数据验证了AI算力需求的强劲，且存储价格回升确认周期上行。然而，产业资本在历史高位的大规模减持（127亿）构成显著短期利空，压制市场情绪。长期看，长江存储等巨头IPO将推动上游设备材料国产化，逻辑坚实。投资者需平衡长期成长性与短期资金面压力，建议在震荡中布局核心资产，规避纯题材炒作的高位股。
国信证券_农产品研究跟踪系列报告（207）：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速_20260527.pdf
国信证券发布农林牧渔行业周报，维持“优于大市”评级。核心观点认为肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪行业重回深度亏损，市场化去产能与政策调控共振；看好国内牧业大周期反转，海内外肉牛及原奶景气上行。推荐牧业（优然、现代）、生猪龙头（牧原、温氏等）、禽类（立华、圣农）及宠物（乖宝）。重点公司如牧原股份2026E PE为64倍，2027E降至13倍，显示盈利改善预期。
研报指出农林牧渔板块处于周期底部反转前夕。生猪方面，深度亏损加速产能出清，政策调控助力头部企业现金流好转，强者恒强逻辑凸显。肉牛与原奶受进口限制及全球供给收缩影响，迎来景气上行拐点。禽类供给波动有限，需求复苏带动盈利修复。饲料与宠物作为成长性子行业，具备长期配置价值。整体建议把握养殖龙头估值切换机会，关注成本优势显著及分红能力强的标的。
国金证券_从品牌出海标杆到全球创新平台：安克的终局跃迁_20260527.pdf
国金证券首次覆盖安克创新，给予“买入”评级，目标价177.06元。报告认为公司正从品牌出海标杆向全球创新平台跃迁，具备组织、管理及平台底层壁垒。短期看，充电主业迭代持续，储能业务受益于欧洲政策松绑及渠道突破打开第二曲线，UV打印机等新品类贡献增量。预计2026-2028年归母净利润分别为31.78/40.27/48.76亿元，当前估值低于可比公司均值，看好其中长期成长性及AI终端落地预期。
该研报深度剖析了安克创新的平台化转型逻辑，指出其通过“浅海战略”在多品类间复用技术与渠道资源，构筑了高胜率壁垒。核心看点在于储能业务的爆发式增长（尤其是欧洲阳台储能）及UV打印机等新品的成功验证，叠加自研AI芯片带来的智能化升级预期。报告强调公司并非简单的消费电子卖家，而是具备强大拓新能力的全球化创新平台，估值修复空间显著，对理解中国消费电子出海的进阶模式具有重要参考价值。
中邮证券_快递物流上市公司2025年年报及2026年一季报总结：多措并举，稳中有进_20260527.pdf
中邮证券维持快递物流行业“强于大市”评级。报告总结2025年报及2026一季报，指出行业顺应“反内卷”政策，重心从价格战转向服务品质与AI赋能降本。顺丰、京东等头部企业加速出海及供应链延伸；中通、圆通等电商快递龙头通过数智化实现单票成本下降，业绩显著改善。预计2026年行业价格修复，经营效益提升，重点关注具备规模优势、技术壁垒及国际化布局的龙头企业。
研报深入剖析了快递物流行业在“反内卷”政策下的转型逻辑，即从单纯的价格竞争转向服务质量提升与技术驱动的成本优化。重点强调了AI全流程应用、无人设备普及以及海外业务扩张对行业长期竞争力的重塑。对于投资者而言，这意味着行业盈利模式正在发生根本性变化，具备数字化底座和全球化网络布局的头部企业将获得更高的估值溢价，建议关注行业格局优化带来的结构性机会。
中邮证券_嘉品质，创纪元_20260527.pdf
中邮证券首次覆盖嘉元科技并给予“买入”评级。公司2026Q1营收同比增73.94%至34.45亿元，归母净利暴增392.77%至1.21亿元。作为锂电铜箔龙头，公司与宁德时代签署2026-2028年不低于62.6万吨供货协议；同时战略投资恩达通切入AI光模块赛道，实现1.6T光模块量产。预计2026-2028年归母净利润分别为10/21/24亿元，对应EPS为2.11/4.53/5.24元，PE估值显著下降。
研报核心逻辑在于嘉元科技“主业反转+第二曲线”双击。锂电铜箔业务受益于与宁德时代的长期大单锁定量价齐升，业绩弹性巨大；跨界布局AI光模块精准卡位算力基建风口，打开估值天花板。2026年预期PE仅21倍，在业绩高增与AI概念加持下具备较强安全边际。需关注铜箔加工费波动及光模块业务整合进度，但整体基本面拐点已确立，属于典型的新质生产力转型标的。
QuestMobile研究院_2026短剧行业洞察报告_20260527.pdf
报告指出2026年短剧行业迈入成熟期，月活用户达7.18亿。AI视频生成技术催生“AI漫剧”新形态，红果免费漫剧App月活超2400万。分发渠道多元化，独立App、长短视频平台并存。商业化从流量广告转向品牌定制与电商闭环，出海处于红利期。政策引导精品化，行业生态规范化。
该研报揭示了短剧行业在监管规范下的成熟化趋势及AI技术带来的供给侧变革。重点在于AI漫剧的崛起降低了制作成本并丰富了内容形态，以及商业模式向品牌深度营销和出海的拓展。虽未直接推荐个股，但对传媒板块中涉及IP运营、AI内容生成及短剧平台的上市公司构成中长期利好，提示投资者关注具备技术壁垒和全球化布局能力的头部企业。
亿欧智库_2026-2028年AI时代下智能财务新势力前瞻性发展报告：企业大支出管理方向_20260527.pdf
报告预测2027年中国财税SaaS市场规模将突破1544亿元。在“金税四期”及新《会计法》驱动下，行业从“以票管税”转向“以数治税”。AI Agent与大模型推动财务智能化从流程自动化向决策支持演进。市场呈现综合平台（用友、金蝶）、垂直平台（每刻科技）与场景平台（分贝通）三足鼎立格局，“SaaS+交易”模式成为新趋势，强调业财融合与生态化。
研报指出政策强制变革（全电发票、新会计法）是核心驱动力，确立了财税数字化的刚性需求。AI技术正重塑行业价值链，从工具属性转向数据智能决策中枢。市场竞争格局清晰，头部厂商通过“SaaS+交易”构建生态壁垒。对于投资者而言，关注具备AI落地能力、实现盈利拐点（如每刻科技案例所示）及拥有强大生态整合能力的龙头企业是关键。
JLL_大中华区物业摘要：向新向优 蓄势而兴_20260527.pdf
JLL发布2026Q1大中华区物业摘要。甲级办公楼需求分化复苏，科技行业带动修复，租金跌幅收窄但整体仍处调整期；零售地产温和复苏，服务消费领跑，租金下行压力犹存；物流地产供需承压，租金深度调整；酒店市场受益于入境游及假期经济，业绩显著增长。报告指出“十五五”开局政策利好高技术产业，深圳消费电子、上海长租公寓等细分领域展现韧性，建议关注核心城市优质资产及新兴消费业态带来的空间需求机遇。
该研报全面梳理了大中华区商业地产各细分板块现状。办公楼市场虽受供应压力影响租金下行，但科技与出海需求提供支撑；零售端呈现K型分化，体验式与服务型消费成为新引擎；物流地产面临去化挑战，租金持续探底；酒店业则因旅游复苏表现亮眼。整体而言，市场处于结构性调整期，核心城市优质资产及契合新质生产力（如AI、消费电子）的产业空间更具长期配置价值，短期情绪偏中性略乐观。
大东时代(深圳)信息咨询_锂电池产业链2026年Q1财务分析及预测_20260527.pdf
报告分析2026Q1锂电池产业链财务数据。动力电池盈利修复、现金流改善，头部优势强化；储能板块盈利修复但现金流恶化，抗风险能力弱化；材料端锂矿、正极（LFP）盈利显著修复，三元材料仍承压；设备端营收季节性回落但盈利修复提速。整体呈现“盈利分化修复、现金流波动放大、头部确定性增强”特征，后续出清节奏取决于现金流与资金储备。
该研报深入剖析了2026Q1锂电产业链的财务健康度，指出行业正处于从价格战向质量竞争过渡的关键期。动力电池环节头部企业凭借规模效应和现金流优势进一步巩固地位，而储能及中小厂商面临严峻的资金链压力。上游资源品（锂、钴）及中游部分材料（如LFP、铝箔）盈利触底回升，显示供需格局优化。对于投资者而言，应重点关注具备强现金流覆盖能力和技术壁垒的龙头企业，警惕高杠杆且现金流恶化的尾部企业，行业洗牌加速背景下，“剩者为王”逻辑凸显。
上海梅斯医药科技_2025中国医务人员AI临床应用与循证决策趋势洞察报告_20260527.pdf
报告基于885份医务人员调研，显示AI渗透率达85.2%，正从通用大模型向专业医学AI转移。DeepSeek在通用模型中领先，梅斯DeepEvidence在专业领域占优。核心痛点为检索总结耗时，需求聚焦临床决策支持。付费意愿高但客单价低（<30元/月）。政策推动“人工智能+”落地，强调合规与责任边界。行业进入制度化深水区，竞争焦点转向工作流嵌入与本土化适配。
研报揭示医疗AI已从概念普及进入临床深水区，渗透率超85%。关键转折在于需求从通用聊天转向专业循证决策，且受限于法律责任与数据安全。政策端“十五五”规划明确辅助诊疗地位，利好具备本土化知识底座、能嵌入医院工作流的专业AI厂商。短期看，移动端轻量化工具仍是主流；长期看，院内系统集成与合规治理是壁垒。建议关注在中文指南整合、医保适配及证据追溯方面有优势的企业。
里斯企业管理咨询_2026全球AI眼镜行业战略洞察报告_20260527.pdf
报告指出2026年AI眼镜行业进入爆发拐点，全球出货量有望破千万台。Meta以85.2%份额领先，中国品牌紧随其后。核心洞察包括：品类需树立外部战略对手（如手机）；分化为AI-first与AR-first两条路线；缺乏“杀手级”场景是最大瓶颈；Meta成功源于品牌而非品类定义。建议中国品牌明确品类定义、战略对手及原点人群，通过认知领先而非单纯硬件竞争来抢占心智。
本报告从战略定位视角深度剖析AI眼镜行业，强调“心智竞争”重于“产品竞争”。虽然未涉及具体个股评级，但对电子行业尤其是消费电子细分领域具有中长期指导意义。报告指出行业处于爆发前夜，但面临品类定义模糊和缺乏刚需场景的挑战。对于投资者而言，关注那些能清晰定义品类价值、拥有供应链优势且能在AI或AR特定路径上建立认知壁垒的中国品牌将是关键。整体情绪偏正面，看好行业长期增长潜力。
群益证券_公司拟投建磷酸铁锂项目，锂电维持高景气，建议“买进”_20260527.pdf
群益证券维持天赐材料“买进”评级，目标价70元。公司拟投建16万吨高压实磷酸铁锂项目，总投资不超21亿元，以应对800V快充及储能需求。预计2026-2028年净利润分别为75.3/98.4/123亿元，同比增453%/31%/25%，对应PE为14.4/11.1/8.8倍。锂电排产增长，六氟磷酸锂提价，业绩有望逐季提升。
研报指出锂电行业景气度回升，六氟磷酸锂价格大幅上涨带动电解液盈利修复。天赐材料通过扩产高压实磷酸铁锂切入正极领域，凭借一体化成本优势巩固龙头地位。预测未来三年净利润高速增长，当前估值具备吸引力，看好其长期成长性及短期业绩弹性。
东吴证券_公告筹划重大资产重组，并购补强“精密机械+汽车电子”一体化供应能力_20260527.pdf
易实精密公告筹划重大资产重组，拟现金收购恒进机电100%股权，补强“精密机械+汽车电子”一体化能力。预计标的营收超1.75亿元，并表后将增厚利润并提升毛利率。公司维持买入评级，预测2026-2028年归母净利润分别为0.63/0.71/0.82亿元，对应PE为32/28/24x。此外，公司拓展金属3D打印液冷业务，海外产能逐步释放，长期增长潜力显著。
研报核心在于易实精密通过并购实现从单一机加工向“精密机械+汽车电子”一体化的战略升级，此举有望显著提升公司规模效应与盈利能力。结合其在液冷系统及海外市场的布局，公司基本面迎来质变。虽然未给出具体目标价，但基于业绩增厚预期及估值切换逻辑，维持买入评级合理。该事件对个股构成实质性利好，短期情绪提振明显，中长期看整合效果是关键变量。
中银证券_有色金属行业周报：美联储换帅触发鹰派预期，铜矿端扰动叠加供给紧约束强化_20260527.pdf
中银证券维持有色金属行业“强于大市”评级。美联储换帅引发鹰派预期，美元短期强势压制工业金属，但加息预期已充分定价，边际冲击有限；中长期地缘政治及央行购金支撑贵金属上行。供给端，印尼Grasberg铜矿复产推迟至2028年，全球铜矿紧平衡强化，铜价驱动转向供给端。玉龙铜矿新增资源量夯实国内储备。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金等龙头，以及云南锗业等战略小金属标的。
研报指出宏观层面美联储鹰派立场虽带来短期美元压力，但市场已充分定价，且长期避险需求利好贵金属。微观层面，铜矿供给扰动（如Grasberg延期）成为价格核心驱动力，叠加国内玉龙铜矿资源突破，强化了铜的稀缺性逻辑。报告看好具备资源优势和成本控制的龙头企业，特别是铜、金及战略小金属板块，认为行业处于供需紧平衡下的价值重估阶段。
中邮证券_全芯赋能，智创未来_20260527.pdf
中邮证券维持兆易创新“买入”评级。报告指出存储周期上行，利基型DRAM、NAND及NOR Flash量价齐升，预计2026年营收169亿元（+83.9%），归母净利润61亿元（+269%）。公司拓展AI MCU产品线，计划推出集成NPU产品，并在汽车座舱、AIPC等端侧AI领域实现定制化存储量产。预计2026-2028年EPS分别为8.67/10.64/12.90元，看好其在国产替代及AI浪潮下的多重增长动能。
研报核心逻辑在于存储行业周期反转与AI需求共振。兆易创新作为龙头，受益于海外大厂退出利基市场带来的供需缺口，DRAM和Flash业务迎来量价齐升，毛利率显著修复。同时，公司积极布局AI MCU和定制化存储，切入汽车、机器人等高增长赛道，构建了第二增长曲线。尽管当前估值较高，但考虑到未来三年净利润的高速增长预期（CAGR超50%），业绩消化估值能力强，具备长期配置价值。
山西证券_龙头交付优势充分体现，Scaleup光连接产品有望继续保持领先_20260527.pdf
山西证券维持中际旭创“买入-A”评级。2026Q1营收195亿元（+192.1%），归母净利润57.3亿元（+262.3%），毛利率46.1%创新高。预计2026-2028年净利润分别为369/655/947亿元，对应PE为33/19/13倍。公司凭借产能、供应链及研发优势，在AI智能体时代保持光模块龙头地位，Scaleup新品有望量产，盈利能力持续提升。
研报深度解析了中际旭创在AI智能体爆发背景下的核心竞争优势。通过拆解其Q1超预期业绩，指出高毛利产品占比提升及规模效应是盈利增长主因。报告强调公司在Scaleup新赛道（NPO/XPO）的技术卡位与交付能力，认为其阿尔法属性显著。尽管未给出具体目标价，但基于未来三年高增长预期及当前合理估值，强烈看好其长期投资价值，对通信及AI算力板块情绪有显著正面提振作用。
山西证券_1.6T环比上量将加快，盈利能力继续维持行业领先水平_20260527.pdf
山西证券维持新易盛“买入-A”评级。公司2025年营收248.4亿元（+187.3%），净利95.3亿元（+235.9%）；2026Q1营收83.4亿元，净利27.8亿元。预计2026-2028年归母净利润分别为212.4/405.4/590.1亿元，对应EPS为21.3/40.7/59.3元。受益于北美CSP资本开支大增及1.6T光模块放量，公司盈利能力行业领先，订单储备饱满，泰国工厂扩产加速，长期成长确定性高。
研报深度解析了新易盛在AI算力爆发背景下的核心竞争优势。随着北美云厂商资本开支大幅上调，1.6T光模块需求进入加速释放期，公司作为核心供应商，凭借领先的硅光技术和产能布局，有望持续获取超额收益。尽管短期受汇兑损失影响，但基本面强劲，盈利预测显示未来三年复合增长率极高，估值具备吸引力，是AI基础设施领域的优质标的。
东吴证券_PCB材料设备深度报告：材料端供需缺口愈演愈烈，扩产带来国产设备铲子股机遇_20260527.pdf
东吴证券发布PCB材料设备深度报告，指出AI算力需求驱动PCB扩产，导致上游HVLP铜箔和高端电子布供需缺口扩大，原材料价格持续上涨。日韩供应商扩产缓慢，国产替代加速。报告看好国内设备厂商在铜箔表面处理机和电子布喷气织布机领域的机遇，建议关注洪田股份、泰金新能、泰坦股份、卓郎智能等“卖铲人”标的，认为其将受益于行业资本开支上行及国产化率提升。
该研报深入剖析了AI算力爆发背景下PCB产业链上游的结构性机会。核心逻辑在于下游扩产导致高端材料（HVLP铜箔、低介电电子布）供不应求，而海外产能扩张滞后，为国产设备商提供了极佳的切入窗口。报告精准定位了技术壁垒最高的环节——铜箔表面处理机和电子布喷气织布机，并筛选出具备国产替代潜力的标的。这不仅是对个股的推荐，更是对半导体/电子制造设备国产化趋势的确认，具有较强的产业指导意义。