财经新闻
长城汽车2026H1净利预降超58% 汇兑损失及补贴延期致业绩承压
长城汽车发布2026年半年报预告，预计上半年归母净利润23.5亿-26亿元，同比下降58.97%-62.92%。利润下滑主因海外税收补贴收益收回延期（去年同期确认22.74亿元）及汇率波动导致综合汇兑损失约2.66亿元，同比减少收益17.59亿元。尽管利润承压，公司销量与营收双增，上半年累计销量58.4万辆同比增2.48%，其中海外销量29.1万辆同比大增47.4%，占比近50%，全球化战略成效显著。
长城汽车半年报呈现“增收不增利”特征，净利润腰斩主要受非经常性损益（补贴延期）及财务费用（汇兑损失）双重冲击，属短期账面利空，预计引发股价明显回调。但核心经营层面稳健，海外销量占比近半且高增长验证了全球化逻辑。需警惕后续汇率持续波动风险及补贴回款不确定性；同时关注国内高价值车型放量能否对冲利润缺口，若扣非净利润企稳，当前估值或具中长期配置价值。
北方稀土预计2026年上半年净利润翻倍，产销创历史新高
北方稀土预计2026年上半年归母净利润19.8亿至20.6亿元，同比增长112.74%至121.33%；Q2净利润环比增长15.69%至24.40%。业绩大增主因稀土价格走强及冶炼分离、金属、新材料产量创同期历史新高。子公司北方磁材上半年营收约95亿元，同比增107%。公司绿色冶炼一期投产，下游新能源车、机器人等需求旺盛，推动产业链量价齐升。
北方稀土半年报预告验证稀土行业“量价齐升”高景气度，净利润翻倍超预期，对有色金属板块形成强催化。子公司磁材营收暴增反映下游新能源、机器人等新兴需求实质性落地。需关注稀土价格高位持续性、二期项目投产进度及下游需求是否透支。短期利好股价，中长期看公司作为轻稀土龙头，受益于国家战略资源管控与产业升级，但需警惕大宗商品周期波动风险。
逐际动力完成2亿美元Pre-IPO轮融资 估值150亿冲刺港股上市
深圳具身智能企业逐际动力宣布完成近2亿美元Pre-IPO轮融资，投后估值达150亿元，半年内累计融资4亿美元。投资方涵盖IDG资本、蓝思科技及中东、欧美机构，全球化资方占比近7成。公司定位人形机器人主机厂，已获数千台订单且过半来自海外，正推进港股上市进程。此举助力深圳实现2027年培育百家百亿级企业目标，标志着具身智能行业加速迈向公开市场与商业化验证阶段。
逐际动力高额融资及港股上市计划显著提振机器人板块情绪，验证了具身智能商业化潜力。对产业链而言，利好上游零部件及AI算法供应商，蓝思科技作为参投方有望受益于估值提升。需关注潜在风险：一是海外订单交付及规模化闭环尚未完全跑通；二是行业即将进入公开市场价值重估期，若业绩不及预期可能引发板块估值回调。建议重点关注具备核心运动控制技术及明确出海场景的头部企业。
三大光伏龙头上半年合计亏损超百亿，行业产能出清与盈利修复仍待观察
隆基绿能、通威股份、TCL中环三家光伏龙头预计2026年上半年合计亏损超百亿元。其中通威预亏48-54亿元，隆基预亏34-38亿元且同比扩大，TCL中环预亏30-33亿元但同比减亏约22%-29%。行业面临供需错配、组件价格跌破0.7元/W及海外需求转弱等困境。企业正通过BC技术迭代、海外本地化布局及多元化业务（如饲料、半导体）对冲风险，但盈利修复仍取决于国内装机回暖及产能出清进度。
光伏龙头半年度巨额亏损确认了行业仍处于周期底部，供需错配与低价竞争导致基本面持续承压，短期对板块情绪构成显著利空。积极信号在于TCL中环实现减亏及头部企业加速BC技术迭代与多元化布局，显示供给侧出清与技术升级正在推进。潜在风险是若下半年国内装机不及预期或产能出清缓慢，龙头或面临连续三年亏损的退市风险警示；反之，若组件价格企稳回升，当前估值或迎来左侧修复机会。
高盛：AI融资进入多元时代，美元债难独承5.8万亿美元云巨头开支
高盛报告指出，五大云巨头2025-2030财年AI资本开支预计达5.8万亿美元，仅靠现金流和美元债难以支撑。2026年美元投资级债发行提速，科技行业占比升至20%创历史新高，6月发行量较历史均值高86%。因长周期科技债占用久期且集中度高，未来AI融资将依赖多币种债券、私募信贷及基础设施基金等多元渠道分担数据中心建设需求，融资成本或面临上行压力。
该资讯揭示了AI产业从技术竞赛转向资本博弈的关键节点。5.8万亿美元的巨额开支迫使融资渠道多元化，短期内美元债供给激增可能推高融资成本，对A股算力及光模块板块估值形成压制。但长期看，私募资本与基建基金的介入为产业提供了可持续资金保障。需警惕海外利率上行风险，同时关注国内具备低成本融资优势或已获国资支持的AI基建标的，其相对竞争优势或将凸显。
A股半年报预告密集发布：锂矿龙头净利暴增近50倍，AI算力链业绩兑现显著
多家A股公司披露2026年半年度业绩预告。天齐锂业预计上半年净利28.5亿-42.5亿元，同比增3276%-4935%；东山精密净利预增283%-296%，光模块业务整合见效；德明利净利预达57亿-65亿元，存储需求旺盛。长飞光纤、通富微电等AI算力链企业业绩大幅增长。相反，隆基绿能、通威股份因光伏供需失衡持续亏损；中国国航、中国东航受航油高价影响由盈转亏。整体呈现资源品与科技成长景气向上，光伏与航空承压的分化格局。
本次业绩预告集中反映A股结构性分化：锂盐价格回升叠加SQM投资收益，驱动天齐锂业等有色龙头业绩爆发；AI算力建设带动光模块、存储、封测等环节量价齐升，验证科技成长景气度。但光伏产业链仍处磨底阶段，隆基、通威持续亏损显示产能出清尚未完成；航空业受地缘冲突推高油价拖累，短期盈利修复受阻。投资者需警惕锂价波动及AI订单可持续性风险，同时关注光伏行业供给侧改革进展及航油成本对冲机制。
港股AI主线进入业绩博弈期 长飞光纤净利预增超700%
7月14日港股恒指涨0.52%，AI主线反弹但波动加大，进入中报业绩验证期。盘后长飞光纤预计上半年净利同比增长超700%，剑桥科技预增逾150%。摩根士丹利上调海外云厂商未来两年资本开支预期至1.2万亿和1.4万亿美元。A股成交额2.7万亿元，超4200只个股上涨。美联储7月加息概率升至45%，宏观变数仍存。南向资金逆势加仓AI龙头，机构预计港股延续分化，高股息及创新药或有机会。
AI硬件龙头业绩超预期验证产业景气度，利好光模块及PCB板块情绪修复。但美联储加息概率上升压制整体估值，港股短期或延续结构性分化。建议关注中报业绩确定性强的AI算力标的，同时警惕高位股解禁压力及宏观利率波动风险。高股息与创新药板块在震荡市中具备防御价值，可作为底仓配置对冲不确定性。
摩根大通Q2净利创美国银行业新高但盘前跌超2%，上调全年成本指引
摩根大通二季度净利润211.55亿美元，同比增41%，创美国银行业季度新高；营收580亿美元，同比增27%。剔除Visa股权收益后净利仍超预期。股票业务收入同比增86%至60.3亿美元，净利息收入255亿美元并上调全年预期至1055亿美元。但因全年成本指引上调至1075亿美元，盘前股价跌超2%。CEO戴蒙肯定AI驱动投资及经济韧性，同时警示通胀、地缘政治及高资产价格风险。
摩根大通财报虽创利润纪录，但成本指引上调引发市场对银行业“增收不增利”的担忧，对A股银行板块情绪构成短期压制。CEO提及AI资本开支利好科技产业链，但警示的高通胀与地缘风险或抑制全球风险偏好。需关注后续美股银行财报是否验证成本压力，以及国内货币政策对冲力度。潜在正面因素为外资回流低估值的A股银行，负面因素则是全球流动性收紧预期升温。
IBM二季度营收不及预期盘前暴跌超20%，客户预算转向硬件拖累软件业务
IBM披露二季度初步营收172亿美元，低于市场预期约4%，盘前股价暴跌超20%。CEO表示6月下旬客户资本支出急剧转向服务器、存储等硬件，导致软件和主机业务大额交易延迟。软件收入同比仅增5%，基础设施收入同比下降7%。市场担忧AI基建热潮下企业IT预算从成熟软件向算力硬件转移，引发SaaS板块连锁下跌，埃森哲跌6%，ServiceNow跌4.5%。
IBM业绩暴雷反映AI时代企业IT支出结构重构，资金优先流向算力硬件挤压传统软件预算，对A股计算机及SaaS板块情绪构成短期压制。但硬件需求激增利好服务器、存储等AI算力产业链。需警惕该趋势是否持续蔓延至国内信创及企业软件领域，同时关注国产算力硬件厂商能否承接类似预算转移带来的增量机会。
全美首例！纽约州暂停新建大型数据中心一年
美国纽约州宣布实施为期一年的大型数据中心建设禁令，成为全美首个此类禁令实施州。禁令针对用电规模≥50MW的数据中心，期间环保局暂停审批未获许可项目。州长霍楚尔表示将推动取消销售税减免并制定统一环境评估标准。目前纽约州已有超12GW高耗能项目排队接入电网，居民电价居全美第八高。此举旨在缓解AI基础设施扩张对电力、水资源及社区的负担，标志着美国AI基建监管进入新阶段。
纽约州禁令短期利空AI算力产业链，尤其对在美布局数据中心的云厂商及服务器供应商形成情绪压制，但利好本地公用事业公司，因电力供需压力缓解或改善盈利预期。该政策反映美国AI基建从无序扩张转向审慎监管，可能引发其他州效仿，长期或重塑全球算力地理分布。需关注后续立法进展及科技企业应对策略，若监管常态化，国内具备绿色能源优势的IDC企业或迎来替代性机遇，但也要警惕海外需求外溢不及预期的风险。
存储短缺致Q2全球手机出货量创13年新低
IDC、Omdia及Counterpoint数据显示，受存储芯片短缺及消费谨慎影响，2026年Q2全球智能手机出货量跌至2.775亿部，同比下滑4%至11%，创2013年以来同期最低水平。供应链瓶颈叠加需求疲软，导致行业整体压力显著加大。
该资讯反映消费电子终端需求疲软与上游存储供给错配的双重压力。对A股电子板块构成短期利空，尤其是手机组装及品牌厂商（如立讯精密、传音控股）面临量价齐跌风险。但需注意，存储短缺可能推升存储芯片价格，利好国产存储企业（如兆易创新）。潜在风险在于若下半年旺季备货不及预期，产业链去库存周期将延长；反之，若存储产能快速释放或AI手机刺激换机，行业或迎来边际修复。
永辉超市上半年扭亏为盈净利2.5亿，二季度扣非承压主业稳定性待验
永辉超市预计2026年上半年归母净利润2.5亿元，同比增4.9亿元实现扭亏；扣非净利润约3000万元。盈利改善源于331家门店调改见效、毛利率升1.6pct及费用率降1.8pct。但盈利集中在一季度，二季度扣非亏损约2.17亿元，显示主业仍承压。公司门店数缩至392家，调改店收入增16.57%。近期新模型店开业销售火爆，未来将重点发力自有品牌以提升持续盈利能力。
永辉超市半年度扭亏验证了门店调改与供应链优化的阶段性成效，对商贸零售板块转型信心有正面提振。但二季度扣非亏损暴露主业盈利基础尚不稳固，利润含非经常性损益且依赖一季度表现。短期市场关注点将从“扭亏”转向“单店模型可持续性”。需警惕新店热度消退后复购率下滑风险，以及自有品牌孵化不及预期带来的估值回调压力；若后续季度扣非持续转正，则有望迎来价值重估。
翻倍基二季报出炉：AI算力共识犹存但分歧加大，半导体国产化获长期看好
财联社7月14日讯，多只上半年收益超100%的“翻倍基”披露二季报。基金经理对AI算力板块观点分化：融通基金李进、杨泠枫继续看好三季度算力及光互联行情，重仓新易盛、中际旭创等；红土创新盖俊龙、金信基金孔学兵则提示交易拥挤及高预期下的波动风险，建议审慎应对。中长期看，AI仍是主线，半导体国产化方向获多位经理以长期主义态度积极配置，重点关注设备、材料及国产算力链。
该资讯反映了当前A股科技成长赛道内部显著的分歧。一方面，头部“翻倍基”对AI算力（尤其是光模块）的高仓位和乐观预期为板块提供了资金支撑，利好新易盛、中际旭创等核心标的；另一方面，部分基金经理提示交易拥挤和高预期风险，暗示短期板块波动率将放大。中长期看，半导体国产化成为新的共识避风港。投资者需警惕AI板块业绩验证期的回调风险，同时关注国产算力及设备材料链在分歧中的结构性机会。
油价飙升9%叠加美联储加息预期升温，全球风险资产承压
受美伊局势升级及霍尔木兹海峡封锁影响，周一国际油价飙升9%，OECD石油库存降至1990年来最低。油价上涨推升通胀预期，美联储理事沃勒表态若CPI持续高企或需近期加息，9月加息概率升至80%。美元走强导致全球股市、贵金属下挫，AI交易降温。尽管短线油价有上行支撑，但需警惕地缘政治缓和及高油价反噬需求的风险。
该资讯对A股构成显著宏观利空。油价暴涨9%叠加美联储鹰派转向，引发全球流动性收紧预期，压制市场估值。行业分化加剧：石油石化板块受益于价格弹性与低库存背景，迎来重大利好；而交通运输、航空及下游制造业面临成本激增压力；AI等成长赛道因利率敏感度高而短期承压。潜在风险在于地缘冲突若快速缓和，油价可能剧烈回调；反之若冲突长期化，高油价将抑制总需求，最终反噬能源股业绩。建议关注今晚美国CPI数据验证通胀粘性。
东方算芯发布首颗软件定义近存计算3D AI芯片DF1000
上海企业东方算芯发布首颗软件定义近存计算3D AI芯片DF1000，采用3D混合键合与软件定义技术，实现520TFLOPS@BF16算力及6.4TB/s访存带宽，突破“存储墙”瓶颈。公司计划Q4推出DF2000，2027年发布DF3000。业内聚焦后摩尔时代AI芯片架构创新与系统协同，上海浦东集成电路产业规模超3600亿元，国资持续加码支持国产AI芯片生态建设。
DF1000芯片通过3D近存计算与软件定义架构显著提升能效比，对缓解国产AI算力“存储墙”问题具有里程碑意义，利好AI芯片设计及先进封装产业链。短期提振市场对国产替代信心，长期需关注万卡集群适配性及生态构建进度。潜在风险包括量产良率、软件栈成熟度及与国际巨头竞争压力。建议关注具备3D封装能力及AI芯片设计能力的A股标的，但当前资讯未提及具体上市公司，暂无法评估个股影响。
孙正义驳斥AI泡沫论：2040年前AI年投资需5万亿美元
软银CEO孙正义在年度会议上驳斥“AI泡沫论”，预测到2040年AI发展每年需5万亿美元投资，届时AI收入或占全球GDP的20%。他透露软银预计到2026年底对OpenAI累计投资超600亿美元，并预测2040年全球将有100万亿个AI智能体，数据中心电力需求达3太瓦。孙正义认为世界将转变为以智能体为中心，强调AI基础设施投入巨大但商业模式可行。
孙正义以5万亿美元年投资预期强力回击AI泡沫论，长期利好AI算力、芯片及机器人产业链，提振A股相关板块情绪。其描绘的智能体社会愿景强化了AI作为新质生产力的核心地位。但需警惕巨额资本开支带来的回报不确定性及电力瓶颈风险，若商业化落地不及预期，高估值板块或面临回调压力。短期关注海外映射效应，中长期应聚焦具备核心技术壁垒与真实订单的国产算力及智能终端企业。
高盛：AI行业转向多极化与小模型，资本开支回报受审视
高盛报告指出AI行业正从双雄竞赛转向多极化格局，Meta等以低价API加剧竞争。企业AI负载加速向轻量化小模型及开源模型转移，导致Token定价通缩。Ramp AI指数显示企业付费AI采用率稳定在50%以上，降价未必引发需求激增。超大规模云服务商资本支出回报面临股东审视，传统“做空支出方、做多硬件方”策略失效。未来赢家将是每美元投资产生最高“有用产出”的公司，建议关注非AI领域机会。
该资讯对A股AI算力及芯片板块构成中期利空情绪冲击。高盛指出的“Token通缩”及“小模型替代”趋势，将直接压缩国内大模型厂商溢价空间，并可能延缓云厂商资本开支节奏，进而影响上游光模块、服务器等硬件估值逻辑。需警惕市场对高估值AI标的进行业绩兑现度的重新定价。但长期看，具备高性价比推理芯片、边缘计算能力及垂直行业应用落地能力的公司有望在“效率为王”的新阶段脱颖而出，建议关注结构性分化机会。
华创策略：A股调整或已到位，把握中报季及政策窗口布局AI与低估值品种
华创策略指出A股近期调整源于AI供需扰动、美伊局势致油价反弹及内需偏弱。但市场或已触底：昨日规模ETF净流入440亿元；全A非金融Q1净利增11%，预计全年增10%-19%；全A PE降至25倍。建议关注WAIC大会及7月底政治局会议催化，重点布局AI硬件（光模块、PCB、半导体设备）及盈利上修的创新药、基础化工、有色金属和券商等低估值外溢方向。
该资讯释放积极信号，认为A股估值与资金面已现底部特征，ETF大幅流入及中报业绩预期改善有望支撑反弹。利好AI硬件、创新药及资源品板块，短期情绪修复可期。但需警惕美伊局势恶化推高油价引发加息预期升温，以及WAIC和政治局会议政策力度不及预期的风险。若海外流动性收紧或内需数据持续疲软，市场反弹空间将受限，建议密切跟踪美国通胀数据及国内政策落地情况。
爱诗科技完成29.8亿元C轮融资，AI视频模型加速布局实时交互与世界模型
7月14日，AI视频生成公司爱诗科技宣布完成C轮融资29.8亿元人民币，累计融资超35亿元。公司自研PixVerse V6模型全球用户超1.5亿，2025年10月ARR突破4000万美元。本轮资金将用于加注实时交互技术及世界模型研发，继快手可灵后，国产AI视频赛道持续火热，商业化进程加速。
爱诗科技大额融资印证AI视频赛道高景气度，对计算机及传媒行业形成显著利好，推动AI应用端估值重塑。技术向实时交互与世界模型演进，有望加速AIGC商业化落地。需关注后续模型迭代速度、用户留存率及国内监管政策变化；同时警惕一级市场估值过高传导至二级市场的风险，以及算力成本对盈利能力的长期压制。
剑桥科技2026H1净利预增157%-197%，AI高速光模块驱动业绩爆发
剑桥科技发布2026年半年度业绩预增公告，预计上半年归母净利润3.10亿至3.59亿元，同比增长156.65%至197.18%；扣非净利润同比增长153.72%至194.97%。业绩高增主要受益于AI算力需求带动800G等高速光模块订单及出货量大增，产品结构优化提升毛利。但受港元汇率波动影响，上半年产生约2.02亿元汇兑损失，拖累部分利润，后续随募投资金使用，外汇敞口有望收窄。
剑桥科技半年报预告验证AI算力产业链高景气度，高速光模块量价齐升驱动主业利润翻倍增长，对通信及CPO板块情绪提振明显。尽管2亿元汇兑损失短期压制净利表现，但核心业务盈利能力显著增强，且汇率负面影响预计减弱。投资者需关注800G/1.6T产品放量持续性及海外数据中心资本开支节奏，同时警惕汇率波动反复及行业竞争加剧导致毛利率下滑的潜在风险。