财经新闻
新能源车出口退税率下调至9%，AI短剧概念股密集提示风险
财政部、税务总局宣布自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。碳酸锂期货跌破11万元/吨创年内新低。德才股份、吉视传媒、欢瑞世纪等AI短剧概念股公告业务亏损或未产生稳定收入，提示风险。美联储官员表态利率需进一步上调。此外，风华高科、润都股份等多家公司披露减持计划，国机精工、国网信通预告前三季度净利下滑。
新能源车出口退税下调是重大利空，直接压缩车企出海利润空间，对江淮汽车等出口依赖度高的企业冲击显著，比亚迪等龙头虽抗压能力强但估值亦受压制。AI短剧概念集体证伪，德才股份等连板股面临情绪退潮与业绩双重杀跌风险。宏观层面美联储鹰派发言叠加锂价破位，加剧成长板块调整压力。潜在正面因素在于锂价超跌后若供给扰动或需求回暖可能触发反弹，但短期仍需警惕政策落地前的抢出口透支效应及AI题材炒作退潮后的流动性风险。
英伟达推下一代光模块新标准 联讯仪器与源杰科技Q3业绩爆发式增长
英伟达在OCP峰会发布下一代可插拔光模块USFP标准，单通道速率升至400G，带宽密度提升4倍。A股光通信龙头业绩预喜：联讯仪器前三季度净利预增1866%-2073%，源杰科技Q3净利预增579%-660%，均受益于数据中心需求旺盛。杰普特年内获北美客户11.1亿元光纤连接器订单。此外，美国AI算力现货租赁价格达长协两倍，Meta发布前沿级Muse Wonder模型，量子计算纠错获里程碑进展。
英伟达新标准确立光互联技术迭代方向，叠加联讯仪器、源杰科技超预期业绩及杰普特大额订单，强力验证AI算力产业链高景气度，利好CPO及光模块板块。需警惕美股财报季若AI变现不及预期可能引发的估值回调风险。个股方面，*ST航图被暂停军采资格构成重大利空；微导纳米定增虽长期利好研发，但短期存在股权稀释压力。量子计算纠错突破属长期技术储备，短期对产业实质贡献有限，建议关注光通信核心标的业绩兑现持续性。
微软2027年大规模部署自研AI芯片，英伟达思科合作开发下一代光模块
微软宣布计划从2027年起大规模部署自研Azure Maia芯片，旨在降低AI推理成本及对外部依赖；英伟达与思科合作开发USFP下一代可插拔光模块，单通道速率提升至400Gb/s。Meta发布前沿AI模型Muse Wonder，股价涨3.38%。OpenAI拟通过授权Sora模型“借壳”回归。此外，法国数百家超市遭黑客袭击致冰箱升温损毁食物，凸显物联网安全风险。美联储官员暗示支持更小幅度高频调息以应对通胀。
微软自研芯片量产及英伟达光模块技术升级，标志着全球AI算力基础设施进入降本增效新阶段，长期利好A股AI芯片国产替代及CPO产业链。短期情绪上，海外巨头技术迭代将提振国内相关板块估值。但需警惕两点风险：一是微软自研芯片可能挤压外部供应商份额，对纯代工或低端芯片企业构成利空；二是法国超市黑客事件暴露IoT安全漏洞，或引发市场对智能设备安全性的重新审视，建议关注网络安全板块的潜在机会。
美联储票委哈马克放鹰：应迅速推动渐进式加息以应对广泛通胀
克利夫兰联储主席哈马克表示，为应对广泛通胀压力，央行应迅速采取渐进式加息。她指出能源、关税及AI发展推高成本，预计通胀恢复至2%需较长时间。市场预计12月加息概率超70%。她警告高通胀或形成固化思维，需求侧压力顽固需更严格政策约束。
美联储票委明确放鹰支持渐进加息，对A股构成显著外部流动性压制。AI被点名为通胀推手之一，短期或引发算力板块估值回调；电子、有色等成本敏感行业承压。需警惕12月加息落地风险及外资流出压力，但国内对冲政策预期或提供缓冲，关注后续CPI数据验证通胀粘性。
AI推理需求释放推升算力租赁景气度，短期现货价格高达500亿美元/年
美国AI算力租赁市场呈现“短贵长便宜”特征，短期现货租赁价达400亿-500亿美元/吉瓦/年，长期合同仅200亿美元/年。东吴证券指出，AI推理需求持续释放，自建与租赁互补，行业竞争转向运营效率。高盛称云厂商高价租算力因自建产能不足。相关公司亚康股份提供算力全生命周期服务，锦鸡股份累计算力规模达2520P，2026年新增600P中260P已交付运营。
资讯反映AI推理需求爆发带动算力租赁高景气，短期溢价凸显供给缺口，利好具备运营效率和资源调度能力的企业。对计算机及AI算力板块形成中期支撑，亚康股份、锦鸡股份因直接受益获正面评价。需警惕海外价格波动传导风险及国内算力过剩隐忧；同时关注国产算力替代进展与下游应用落地节奏，若推理需求不及预期或技术迭代加速，可能削弱租赁模式可持续性。
9月挖机销量同比增14.4%，工程机械行业周期复苏趋势确立
据中国工程机械工业协会统计，2026年9月挖掘机销量22717台，同比增长14.4%；1-9月累计销量214274台，同比增长23.1%。同期装载机9月销量增长17.9%，前9月增长24.9%。机构指出国内周期复苏大趋势不变，海外市场突破中东、拉美等新兴市场，出口具备韧性。建议关注徐工机械、恒立液压等龙头企业投资机会。
9月挖机及装载机销量维持双位数增长，验证工程机械行业国内复苏与海外拓展双轮驱动逻辑。数据表明行业已走出底部，出口韧性对冲了部分内需波动，对机械设备板块构成中期利好。徐工机械作为整机龙头、恒立液压作为核心零部件供应商将直接受益。需关注潜在风险：海外加息若超预期可能压制外需，国内房地产开工若持续低迷或限制复苏高度，建议跟踪后续月度销量及海外订单持续性。
反内卷与旺季共振 四季度快递行业或启动全国性普涨
机构研报指出，受“反内卷”政策深化及四季度旺季临近双重驱动，国内快递行业正启动全国性普涨。继9月河南、浙江等地涨价后，山西加盟快递近日上调0.1至0.3元，价格修复确定性增强。申通快递2026年上半年营收324.9亿元（同比+29.8%），归母净利润10.35亿元（同比+128.3%），单票盈利大幅修复。本轮涨价系监管加强与旺季共振，非单纯季节性调整，逆向件业务亦为增长注入动能。
快递行业“反内卷”政策与旺季需求共振，推动全国性价格修复，利好板块盈利改善。申通快递上半年净利大增128.3%，验证量价齐升逻辑，弹性更大；圆通速递作为头部企业亦受益。需关注涨价持续性、终端客户接受度及监管力度变化等潜在风险，若需求不及预期或竞争再度加剧，可能削弱盈利修复效果。短期情绪偏暖，但中长期仍取决于行业格局优化实效。
新能源汽车出口退税率将下调至9%，证监会主席将出席金融街论坛
财政部、税务总局公告自2027年4月1日起新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。证监会主席吴清将参加2026金融街论坛年会并发表演讲，探索适配创新型中小企业制度。美联储官员暗示利率需进一步上调。Meta发布前沿级AI模型Muse Wonder。美股涨跌不一，中概股多数走低，蔚来跌3.07%。WTI原油涨2.06%报93.74美元/桶。港股大金融托底，算力硬件承压。
新能源车出口退税率下调4个百分点是重大利空，直接压缩车企出海利润空间，对比亚迪等出口占比高的企业形成中期业绩压制，但政策缓冲期至2027年4月，短期或引发抢出口效应。证监会主席出席金融街论坛释放支持创新信号，利好券商及专精特新企业。美联储鹰派表态叠加地缘冲突推升油价，对A股成长板块构成外部压力。Meta新模型提振AI情绪，但A股算力硬件已现疲态，需警惕高位回调风险。关注车企海外建厂对冲退税下调的进展。
美股牛市四周年平淡收官：能源航运创新高，存储与光通信板块承压
美股本轮牛市满四周年，三大指数涨跌不一，标普500微跌0.06%报7807点。受中东局势刺激，能源及航运ETF创历史新高。科技股分化，Meta涨3.38%发布新模型，微软市值重回4万亿；但存储芯片因长鑫科技技术突破大跌，光通信板块回吐涨幅。市场等待Q3财报季及通胀数据，预期盈利增长29.6%。中概股普遍下跌。此外，英伟达与思科合作开发下一代光模块，SpaceX星舰试飞或成催化。
资讯显示美股科技板块内部剧烈分化，对A股影响呈现结构性特征。利好方面，长鑫科技DRAM架构突破映射国产存储替代加速，利好兆易创新等；地缘局势推升能源航运ETF新高，利好中国石油、中远海能。利空方面，海外光通信巨头大跌及AI资本开支担忧情绪可能传导至A股CPO板块，需警惕中际旭创等标的短期回调风险。潜在关注点在于本周美国CPI数据及Q3财报验证，若AI业绩不及预期或加息预期升温，或进一步压制全球科技成长股估值。
Meta发布Muse Wonder系列AI模型，性能对标GPT-6并加速商业化变现
Meta发布Muse Wonder及Wonder Full AI模型，在智能体、记忆能力及软件工程评测中达到业界前沿水平，部分指标超越GPT-6 Astra。扎克伯格表示将加速后续模型开发，并计划通过订阅、API及企业服务实现巨额AI投入回报。据悉，Meta单吉瓦数据中心年运营成本约150亿美元，建设资本开支达500-600亿美元。新模型强调“主动记忆”与“持续专注”，旨在打造个人超级智能助手。
Meta新模型性能对标GPT-6且明确加速迭代与商业化路径，显著提振全球AI产业信心。对A股而言，利好算力基础设施（光模块、服务器）及AI应用端估值重塑。需关注两点：一是海外巨头军备竞赛加剧可能挤压国内厂商出海空间；二是Meta强调C端订阅变现，或倒逼国内AI应用从B端向C端转型。潜在风险在于若技术差距拉大，国内纯算法公司面临估值回调压力，但硬件供应链受益于全球资本开支扩张确定性较高。
英伟达开放Vera Rubin机柜设计并联合思科推下一代光模块USFP
英伟达在OCP峰会宣布开放下一代Vera Rubin机柜及计算托盘设计，推动盲插液冷、800V直流供电等标准化。公司与思科联合开发USFP光模块，单通道速率升至400G，实现4倍带宽密度。鸿海Visionbay发布结合800V架构的AI工厂蓝图，Meta采用Spectrum-6交换机建设超10万GPU集群。新标准旨在加速AI基础设施交付，降低定制成本，提升能效与运维效率。
英伟达确立下一代AI基础设施技术标准，对A股算力产业链构成重大利好。盲插液冷与800V供电标准化将加速液冷服务器及高压连接器渗透，利好英维克、沃尔核材；USFP光模块4倍带宽密度升级直接驱动CPO及高端光模块需求，中际旭创、新易盛核心受益；工业富联作为服务器代工龙头有望承接Vera Rubin订单。需警惕技术迭代过快导致旧产能贬值风险，以及海外供应链认证周期不确定性。
瑞银：AI行情下一阶段聚焦基础设施，电力供应成关键瓶颈
瑞银最新报告指出，AI投资重心正从模型开发转向基础设施配套建设，电力、数据中心产能及融资能力成为制约行情的关键供给端瓶颈。亚马逊与Alphabet近期签署超70亿美元核电长期购电协议，凸显电力约束。项目执行进度将决定AI交易后续走向，“掌控瓶颈”主题下稀土、钨等关键材料及电网设备受益。市场关注点已从需求转向供给交付能力。
瑞银报告明确AI行情进入“基建为王”阶段，电力与数据中心交付能力取代模型创新成为核心变量。国内核电、绿电运营商及智能电网设备商直接受益于全球算力能源需求外溢；稀土等关键材料因“掌控瓶颈”逻辑获重估。但需警惕海外科技巨头资本开支不及预期、项目延期导致情绪反转风险，以及国内相关标的估值已部分反映预期的可能性。短期利好电力设备与上游资源品，中长期考验实际订单落地能力。
远程股份两连板后披露筹划收购控制权，上半年亏损6894万元
远程股份(002692.SZ)股价两连板触发异动，公司晚间公告正筹划以自筹资金收购某企业控制权，目前处于尽调阶段，未签协议，不构成重大资产重组。龙虎榜显示净买入3838.5万元。公司上半年营收20.62亿元同比降8.61%，归母净利亏损6893.87万元，主因铜价高企及竞争加剧。此前定增已终止。实控人为无锡国资委，控股股东国联集团总资产超2200亿元。
远程股份在业绩亏损背景下筹划收购，叠加国资背景，市场将其解读为困境反转与国企改革预期，短期情绪显著提振，个股波动预期较大。但需警惕风险：一是收购标的未定且处早期阶段，不确定性极高；二是股价先于公告涨停，存在内幕交易嫌疑或游资炒作风险；三是主业受铜价压制，若收购无法实质性改善基本面，情绪退潮后回调压力大。建议关注后续标的资产质量及监管问询情况。
微软发布Maia 300 AI芯片，推理效率提升40%加速去英伟达化
微软发布自研AI芯片Maia 300，计划2027年部署并作为主要AI推理系统。该芯片采用台积电2nm工艺及HBM4内存，单机柜Token吞吐量达上代7倍，每兆瓦推理效率较领先GPU高40%。此举旨在降低对英伟达依赖，预计2027年Q1占微软AI芯片支出约10%。尽管推理端自研加速，但模型训练仍依赖英伟达GPU。科技巨头自研芯片趋势或对英伟达构成长期威胁。
微软Maia 300的发布标志着云厂商自研AI芯片进入规模化落地阶段，推理效率显著提升将重塑AI算力成本结构。对A股而言，利好先进封装、HBM产业链及国产AI芯片设计企业，验证了专用ASIC在推理侧替代通用GPU的产业趋势；但对高度绑定英伟达生态的服务器厂商构成潜在利空。需关注后续微软实际部署进度及国产替代技术能否跟进2nm/HBM4等前沿工艺，短期情绪冲击大于实质业绩影响。
存储芯片短缺致Q3全球手机出货量跌20%创14年新低
Counterpoint数据显示，受AI基建挤占存储芯片供应影响，2026年Q3全球智能手机出货量同比下降20%，创2012年以来同期最低。年内手机零售价累计上涨约20%。三星、苹果份额分别升至23%和22%，高端需求坚挺；小米、OPPO、vivo出货量均下滑超20%，大众市场承压严重。在存储成本改善前，手机市场难复苏，厂商正削减低价机型并聚焦高端以保利润。
该资讯揭示AI算力扩张对消费电子产生显著挤出效应，存储芯片短缺导致手机行业量价齐升但需求萎缩。短期内，依赖中低端市场的手机厂商及供应链企业业绩承压，需警惕出货量持续下滑风险；而存储芯片厂商因涨价受益。长期看，若AI基建持续抢占产能，消费电子复苏将滞后。潜在正面因素为国产存储替代加速及高端机型结构性机会；负面风险在于消费者换机周期进一步延长及全球经济疲软叠加抑制需求。
英伟达支持的Firmus撤回IPO，亚太AI基建融资门槛提高
英伟达支持的澳大利亚AI基础设施公司Firmus撤回原定募资55亿美元的澳股IPO计划，转而探索私募融资。该公司规划数据中心容量912兆瓦，目前仅建成46兆瓦且无收入。此举表明亚太投资者对依赖未来盈利预期的AI项目愈发挑剔，提高了所有AI基建交易的审核门槛。市场开始区分已盈利企业与早期烧钱企业，已盈利的PCB及存储芯片厂商受影响有限，但高杠杆、未产生收入的AI算力租赁类公司估值面临重估压力。
Firmus IPO折戟标志着亚太AI基建投资从“讲故事”转向“看业绩”。短期内，A股中纯概念、高估值且无实质订单的AI算力租赁及IDC企业将面临情绪压制和估值回调风险。但长期看，这有利于行业出清，资金将向具备真实业绩兑现能力的硬件制造商（如光模块、服务器、PCB）集中。需警惕海外负面情绪传导至国内算力板块，同时关注拥有明确大客户长协订单、现金流稳健的国产算力龙头的错杀机会。
科瑞思拟收购光通讯上游厂商宏钢光电100%股权 股票10月13日起停牌
科瑞思（301314.SZ）公告拟发行股份及支付现金购买宏钢光电100%股权并募集配套资金，股票自10月13日起停牌，预计10个交易日内披露方案。标的公司宏钢光电为光电子产业链上游核心供应商，主营光通讯管壳、激光器管壳及高功率光纤激光器芯片热沉等产品，2023年销售热沉约160万只。科瑞思主业网络变压器绕线业务承压，2026H1该业务营收6456万元，毛利率仅10.06%，此次并购旨在切入AI算力驱动的光通讯赛道以寻求转型。
科瑞思此次并购是典型的主业承压下的跨界转型尝试。正面看，标的宏钢光电处于光通讯及激光器上游核心环节，契合AI算力与CPO高景气赛道，有望为公司打开第二增长曲线，复牌后股价或有较强表现。但需警惕潜在风险：一是公司此前因信披违规被监管处罚，内控存疑；二是标的估值及业绩承诺尚不明确，跨界整合难度大；三是原主业毛利率低至10%，若重组不及预期，基本面压力仍存。建议重点关注后续交易方案细节及标的盈利能力验证。
神农集团实控人离婚分割约24亿元股份，签署一致行动协议保控制权
神农集团公告称，实控人何祖训与罗婉瑜达成离婚调解，将其持有的7830.5万股（占总股本约15%）分割给前妻，按收盘价测算价值约24亿元。双方签署《一致行动协议》，确保实控人地位不变，公司治理稳定。但公司正处猪周期低谷，上半年亏损8.09亿元，营收同比下降11.02%，经营承压。此次股权变动虽未改变控制权，但在业绩亏损背景下，仍需关注后续减持风险及猪周期复苏节奏。
本次天价离婚虽通过一致行动协议规避了控制权变更风险，但24亿元股份分割叠加公司上半年亏损8.09亿元的背景，仍对市场信心构成压制。短期情绪面偏负面，需警惕前妻未来潜在减持压力。长期看，核心矛盾仍是猪周期位置，若猪价持续低迷，股权稳定性难以对冲基本面恶化。投资者应重点关注后续股东减持计划披露及三季度养殖成本与出栏量变化，防范业绩与治理双重风险共振。
科创板光通信双龙头业绩狂飙：联讯仪器净利增超18倍，源杰科技Q3利润增逾578%
2026年10月12日，科创板多家公司发布前三季度业绩预告。光通信龙头联讯仪器预计前三季归母净利19亿-21亿元，同比增1866%-2073%；源杰科技Q3营收6.5亿-7亿元，同比增265%-293%，净利4.03亿-4.53亿元，同比增579%-660%。两者业绩爆发源于AI算力建设带动光通信需求激增，InP激光器短缺或延续至2027年中。此外，奥来德前三季净利预增442%-538%，纳微科技净利预增约102%。
本次业绩预告确认AI算力需求已实质性传导至光通信上游核心环节，联讯仪器与源杰科技的超预期增长验证了CPO及高端光芯片的高景气度，对电子、通信板块形成强心剂。需关注InP激光器短缺持续性及国产测试设备替代加速带来的长期机会。潜在风险包括：高估值下业绩兑现不及预期、海外供应链扰动及AI资本开支节奏放缓。建议密切跟踪下游云厂商CAPEX指引及光模块出货数据，警惕短期情绪过热后的回调压力。
新能源汽车增值税出口退税率2027年起下调至9%，倒逼车企加速海外本地化布局
财政部公告自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%，涵盖纯电、插混等67类产品。业内认为此举预留缓冲期，对豪华品牌影响不大，但低毛利车型承压。政策旨在降低贸易摩擦风险，倒逼车企从产品出口转向高质量全球化。同期巴黎车展中国车企参展达25个品牌，零跑、长安、奇瑞等加速欧洲本地化建厂。9月新能源车出口57.1万辆，同比增长1.6倍，出海韧性强劲。
退税下调短期增加出口成本，利空低毛利车企，但长期利好具备海外产能的头部企业。政策缓冲期长达半年，给予行业调整窗口，有助于缓解欧盟反补贴压力。需关注两点：一是海外建厂进度不及预期导致成本无法对冲；二是若汇率波动或海运费上涨叠加退税减少，可能进一步压缩利润。反之，本地化率高的车企如零跑、长安有望借此提升欧洲市场份额，实现从“卖车”到“造生态”的升级。