1英伟达支持的澳大利亚AI基础设施公司Firmus撤回原定募资55亿美元的澳股IPO计划，转而探索私募融资。
2该公司规划数据中心容量912兆瓦，目前仅建成46兆瓦且无收入。
3此举表明亚太投资者对依赖未来盈利预期的AI项目愈发挑剔，提高了所有AI基建交易的审核门槛。
4市场开始区分已盈利企业与早期烧钱企业，已盈利的PCB及存储芯片厂商受影响有限，但高杠杆、未产生收入的AI算力租赁类公司估值面临重估压力。
英伟达支持的Firmus撤回IPO，亚太AI基建融资门槛提高
摘要
①上周五，Firmus撤回了原定的澳股上市计划。对于那些依赖未来盈利预期的人工智能基础设施项目，亚太投资者正变得愈发挑剔； ②分析师评论称，投资者正在决策中更加严格地审视风险与回报之间的平衡，“这提高了所有交易的门槛，他们将不再轻易接受过于乐观的假设。”
财联社10月12日讯（编辑 赵昊）英伟达支持的澳大利亚人工智能基础设施公司Firmus Grid Limited搁置IPO计划，正对亚太金融市场产生连锁影响。
上周五，Firmus撤回了原定的澳股上市计划，公司原本计划通过IPO募资至多55亿美元。目前，这家澳大利亚公司正探索向现有投资者进行私募融资的可能性。
对于那些依赖未来盈利预期的人工智能基础设施项目，亚太投资者正变得愈发挑剔。
Private Portfolio Managers投资组合经理Max Herron-Vellacott表示，“投资者现在关心的是，究竟由谁来为这些项目买单，以及需要承担多高的资本成本。”
他说道，投资者正在决策中更加严格地审视风险与回报之间的平衡。“这提高了所有交易的门槛，他们将不再轻易接受过于乐观的假设。”
汇编数据显示，年初至今，亚太地区的IPO、增发配售和大宗股票交易合计募资近2500亿美元。与之相比，2025年的募资总额约为2600亿美元。
投资者开始明确区分两类企业：一类拥有经过验证的经营业绩，能够将业务转化为实际收入和利润；另一类则仍处于发展周期的早期阶段，需要消耗大量现金。
纽约大学法学院Global Public Investment Funds Forum执行董事Winston Ma表示，“Firmus撤回上市计划，明确释放了一个信号：公开市场正在重新评估AI基础设施的定价。”
“这一事件提高了所有IPO的门槛。项目发起方需要拿出更有力的长期采购承诺、更清晰的通电容量兑现前景，以及更为保守的杠杆率假设。”
对于Firmus而言，其规划中的数据中心项目总容量为912兆瓦，但目前仅有46兆瓦建成。
Firmus在美股市场中对标的CoreWeave、Nebius Group等“新云”，也是美股AI板块中杠杆率最高、股价波动最剧烈的公司之一。
Aequitas Research Pvt.股票研究主管Sumeet Singh表示，对于已经实现盈利的AI相关企业，例如印刷电路板制造商和存储芯片生产商，Firmus事件的影响将十分有限。
“Firmus当时尚未产生收入，也缺乏经过验证的经营记录。SB Energy和Nscale也面临类似情况：它们现在筹集资金，但实际收入要在几年后才会开始形成。”
与此同时，华尔街对AI技术及其可能对其他行业造成的冲击越来越感到不安，这种担忧已促使投资者抛售一系列与AI相关的股票。
PrePublic Equity Partners投资研究主管Hans Stege表示，围绕数据中心建设的负面情绪和公众反对声音日益增加，不仅提高了项目执行风险，还可能改变投资者对那些规模庞大、已经签订合同但尚未建成的未来业务所采用的折现率。
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