财经新闻
港股AI硬件概念强势反弹 算力涨价潮或持续一年半
7月9日港股震荡分化，恒指跌0.70%，科技指数微涨。AI硬件概念领涨，兆易创新涨超21%，芯智控股涨近28%。IDC预测全球PC硬件价格高位将持续5-6个季度，国内供需平衡需一年半以上。券商股走强，招商证券涨近6%，预计上半年经纪、投行业务收入分别同比增59%、43%。黄金股因美伊冲突推升加息预期而集体下挫，灵宝黄金跌逾5%。MiniMax解禁首日跌18%，齐云山食品上市首日涨162%。
AI硬件涨价周期确立利好A股存储及算力芯片企业，兆易创新、澜起科技等有望受益于量价齐升预期。券商中报高增验证市场活跃度回升，招商证券等头部标的具备估值修复空间。但需警惕美伊冲突升级引发美联储加息预期，压制黄金等无息资产估值，山东黄金短期承压。潜在风险在于硬件涨价若超预期可能抑制下游需求，以及地缘局势缓和后黄金或迎来反弹机会。
回购增持贷规模突破1500亿连增三季，银行投放意愿强但企业需求现分化
截至2026年7月9日，A股回购增持贷款累计规模达1549.95亿元，覆盖26家银行。授信金额连续三个季度增长，2026年Q2达264.5亿元。国有大行主导，工行占比超31%。尽管银行投放意愿强烈，视其为低风险优质资产，但上市公司需求出现分化：部分公司因股价回升、成本增加及聚焦主业，回购动力减弱，融资需求趋稳。中小市值公司参与度较高，1-3亿元区间贷款笔数占比近34%。
该资讯显示回购增持再贷款作为资本市场稳定器持续发力，累计规模破1500亿且授信逐季放大，对银行板块构成低风险资产扩张利好，尤其利好工行等头部大行。对市场整体情绪偏正面，有助于托底估值。但需警惕供需结构性分化风险：随着股价修复，部分企业回购意愿下降，可能导致后续贷款增速放缓。投资者应关注那些仍有明确回购计划且估值合理的标的，避免盲目追逐已大幅上涨、回购动力减弱的个股。
长鑫科技拟登陆科创板：2026Q1净利超247亿元居科创板榜首
财联社报道，下周科创板将迎来重磅IPO企业长鑫科技。该公司2026年一季度归母净利润超247亿元，上市后将成为科创板及创业板净利润榜首，并跻身A股净利润榜第13位。作为存储芯片龙头，其上市将显著增强科创板硬科技属性，对半导体产业链估值重塑具有重要意义，同时为打新投资者提供高盈利标的机会。
长鑫科技以单季247亿净利润登陆科创板，不仅刷新板块盈利纪录，更标志国产存储芯片进入业绩兑现期。此举将提振半导体板块估值中枢，利好上游设备及材料厂商。但需警惕IPO抽血效应对短期市场流动性的冲击，以及存储周期波动风险。建议关注产业链核心标的及打新收益机会，同时留意后续解禁压力与行业景气度持续性。
前高盛商品主管Jeff Currie：AI繁荣埋下资本错配隐患，大宗商品超级周期远未结束
前高盛大宗商品研究主管Jeff Currie指出，始于2020年10月的大宗商品超级周期受逆全球化、电气化及货币贬值三大驱动力加速推进，远未终结。他认为AI科技板块市值严重高估，而能源等实物硬资产被低估，标普500中能源占比应从3%回升至10%-15%。当前炼油产能不足导致利润率高企，且数据中心资本支出节奏类似2014年矿业过度扩张，埋下资本错配隐患。建议机构配置约3%大宗商品敞口，并关注期货贴水带来的滚动收益。
该资讯强化了“旧经济复仇”逻辑，对A股资源板块构成中长期利好。宏观层面，货币贬值与逆全球化支撑大宗商品定价中枢上移；产业层面，能源与有色因长期资本开支不足具备估值修复空间，利好中国石油、紫金矿业等高股息资源股。需警惕潜在风险：一是AI板块若持续强势可能延缓资金切换节奏；二是全球经济衰退预期可能压制实际需求；三是期货市场波动加剧，普通投资者参与商品ETF需注意展期损耗风险。
创业板指大涨4.49%科创50飙升8.41%，半导体与算力产业链集体爆发
7月9日A股探底回升，两市成交2.91万亿元。创业板指涨4.49%，科创50大涨8.41%。半导体产业链持续爆发，中芯国际涨超13%创历史新高，长鑫科技启动科创板IPO激活板块情绪；先进封装、材料及算力硬件全线走强，光迅科技等涨停。高盛报告指出中国AI公司估值上行空间充足。需注意市场黄白线分化明显，近2900只个股下跌，锂矿概念调整，融捷股份二连跌停。
今日市场放量反弹，半导体与算力成为绝对主线，长鑫科技IPO及AI算力需求驱动产业链价值重估，对电子、通信行业构成重大利好。宏观层面，2.91万亿成交额显示资金回流科技成长赛道显著。潜在风险在于市场分化严重，指数大涨但多数个股下跌，且科创50位阶较高，若后续增量资金不足，需警惕高位获利兑现及细分板块轮动加剧的风险。建议关注业绩确定性强的核心标的，规避纯情绪炒作。
6月汽车出口首破百万辆 新能源渗透率达58.5% 中汽协预计下半年行业好转
中汽协数据显示，6月汽车产销环比增长，同比降幅收窄；出口103.7万辆创单月新高。新能源车销量占比达58.5%，同比增长23.6%。但乘用车国内销量同比降26.4%，传统燃油车下滑近50%。合资品牌普遍承压，广汽本田、上汽大众等销量大幅下滑。中汽协预计下半年受“两新”政策及新品供给推动，行业将进一步好转，但仍面临内需不足及外部不确定性挑战。
资讯显示汽车行业结构性分化加剧：出口破百万与新能源高渗透率构成核心利好，验证了中国汽车全球竞争力及电动化转型成效，利好头部自主车企。但内需疲软及合资品牌销量腰斩揭示了存量博弈下的残酷洗牌，对依赖传统燃油车及合资业务的车企形成显著利空。需关注下半年“两新”政策落地效果及海外贸易壁垒风险，自主品牌出海与智能化升级仍是穿越周期的关键主线。
明日主题前瞻：AI智能体手机亮相WAIC，苹果300亿美元加码博通，玻璃基板与OCS成算力新焦点
2026世界人工智能大会将展出中兴努比亚全球首款AI智能体手机；苹果与博通达成超300亿美元芯片合作协议；AI驱动先进封装需求，京东方A官宣玻璃基板为未来三年重点资本开支方向并与康宁战略合作；商业航天进入可回收火箭技术验证窗口期；焦炭现货年内第十轮提价；OCS光交换机有望成为下一代智算中心核心底座，光库科技、腾景科技等布局相关产品。
本次资讯集中释放AI硬件落地与算力基础设施升级信号。AI智能体手机标志端侧AI进入实用化阶段，利好消费电子链；苹果300亿美元订单强化ASIC自研趋势，提振国产芯片替代信心。玻璃基板与OCS技术突破直指AI算力瓶颈，京东方A、光库科技等具备先发优势。需警惕技术验证不及预期及海外供应链风险。焦炭涨价反映能源紧平衡，但属周期性波动，对科技主线影响有限。整体看，AI硬件+先进封装+光互联构成短期最强产业共振方向。
霍尔木兹海峡航运接近停滞，高盛警告中东原油供应复苏受阻
受美伊冲突升级影响，霍尔木兹海峡船舶通行接近停滞。高盛研报指出，6月波斯湾原油日产量仍较战前低约1050万桶，近期油轮遇袭致原油运输量从战前八成回落至七成左右。若谈判无果且袭击持续，石油流量将进一步下滑；若未来60天谈判顺利，供应有望7月底前恢复。布伦特原油一度重回80美元/桶上方，特朗普称或重新实施海上封锁，伊朗威胁封锁海峡，全球能源市场面临双向风险。
美伊冲突致霍尔木兹海峡航运近乎停滞，短期推升油价利好石油开采企业，但增加全球通胀压力及宏观资金面收紧风险。对A股而言，石油石化板块受益于油价上涨预期，而航运板块因通航风险加剧面临负面冲击。需警惕局势缓和导致油价快速回落的风险，以及长期高油价对下游化工、交运成本的侵蚀。建议关注未来60天谈判进展及美国制裁豁免政策变化，这是决定供应链恢复节奏的关键变量。
2026WAIC前瞻：十万卡集群与具身智能实训场亮相，国产算力与机器人产业迎催化
2026世界人工智能大会将于7月17日在上海开幕。中科曙光将展示scaleX十万卡超智融合集群；华为联合国地中心打造具身智能实训场及中试平台；宇树科技首秀机器人无人工厂。东方算芯发布基于Hybrid Bonding技术的全国产高端算力芯片，破解先进制程依赖难题。天鹜科技AI蛋白质设计平台将研发周期压缩至2-6个月，成功率提升至30%。大会聚焦算力基础设施、具身智能及AI医疗应用，推动AI从云端走向物理世界。
本次WAIC前瞻释放强烈产业信号：国产算力突破十万卡级集群与先进封装瓶颈，具身智能进入实训与中试落地阶段，利好AI算力及机器人板块情绪。中科曙光、中兴通讯等核心标的受益明显。潜在风险在于展会效应多为短期催化，需关注后续订单转化及国产芯片良率爬坡情况；同时AI医疗商业化验证仍需时间，警惕概念炒作后的估值回归压力。
镜像1996：韩国金融稳定风险升至“黄灯”区间，重演亚洲金融危机概率低但需警惕股市泡沫
文章对比当前韩国与1996年亚洲金融危机前夕状况。虽然半导体出口占比达41%创新高、KOSPI估值处历史极值且外资持股达36%，与危机前相似，但韩国外汇储备充足率约92%、汇率弹性增强及净债权国地位使其抗风险能力显著优于当年。构建的金融稳定指数读数为62（黄灯区），风险集中于股市估值投机。GaR模型显示未来一年韩国陷入负增长概率约5%。结论是系统性危机重演可能性低，但需高度警惕股市高估值回调及外资流出风险。
该资讯对A股半导体及出海产业链具有警示意义。韩国作为全球存储芯片风向标，其股市高估值与外资高持仓若引发剧烈回调，可能通过情绪传导压制A股电子板块估值。潜在负面因素包括DRAM价格波动及外资从新兴市场撤资的连锁反应；正面因素在于韩国当前外储与汇率机制远强于1997年，系统性崩盘概率低，若韩国市场企稳反而验证了半导体周期韧性。建议投资者关注韩国KOSPI走势作为A股科技板块的先行指标，同时警惕短期情绪扰动。
长鑫存储测试键合DRAM试验线，国产存储技术换道超车引韩企警觉
据韩媒报道，长鑫存储正在合肥测试键合DRAM试验线，采用晶圆级混合键合技术将存储阵列与逻辑电路拆分制造再贴合，试图在不依赖EUV光刻机前提下提升DRAM密度与性能。SemiAnalysis预计其2026年底月产能将达35万片晶圆。该技术被视为“后HBM世代”竞争方向，引发韩国存储产业对中国厂商缩小技术差距的担忧，标志着国产存储在架构创新上尝试换道超车。
长鑫存储键合DRAM试验线是国产存储在设备受限下的重要架构创新，有望绕过EUV瓶颈提升性能，对芯片板块构成中长期利好。此举或加速国产替代进程，提振半导体设备、材料及封测产业链情绪。但需警惕：该技术仍处试验阶段，量产良率及成本尚待验证；韩企可能加快技术迭代或采取专利壁垒应对；若进展不及预期，短期情绪回落风险存在。建议关注国内先进封装及存储产业链配套企业动态。
英伟达联手LangChain发布Agent蓝图，推理成本骤降10倍
7月8日，英伟达与LangChain联合发布NeMoClaw Deep Agents蓝图，提供企业级AI智能体开放参考架构，解决治理与可控性难题。该方案结合Blackwell平台实现软硬件协同，使Agent推理成本降低超10倍（每任务4.48美元 vs 竞品43.48美元）。此举标志英伟达补齐NeMo软件生态拼图，从算力供应商向全栈AI生态平台转型，争夺企业级Agent开发标准入口，有望提升软件业务毛利率及估值空间。
该资讯对A股AI算力及计算机板块构成显著利好。推理成本下降10倍将加速企业级Agent商业化落地，直接利好国内AI应用开发商及算力租赁企业。英伟达软硬一体化战略强化了生态壁垒，虽长期利好产业链，但也可能挤压纯硬件厂商利润空间。需关注国内大模型厂商跟进适配速度，以及国产算力在软件生态层面的追赶能力。短期情绪提振明显，中长期看AI应用端爆发拐点或已临近，建议重点关注具备Agent落地能力的软件服务商。
花旗：数据瓶颈制约具身智能商业化，RaaS模式或成破局关键
花旗报告指出，具身智能正从概念验证迈向商业化，但数据稀缺、算力适配及高成本仍是核心瓶颈。过去两年全球物理AI领域获约200亿美元投资。报告认为“机器人即服务”（RaaS）模式能降低中小企业门槛，是加速渗透关键。当前专用AMR回报优于通用人形机器人，宝马工厂已部署人形机器人。物理AI是十年长跑，掌握专有数据与解决真实场景痛点的企业将胜出，自动化敞口高的工业企业长期受益。
该资讯明确了具身智能产业从炒作走向落地的务实路径，对机械设备及机器人板块构成中长期利好。RaaS模式有望加速行业渗透，利好具备场景落地能力和数据积累的企业。需警惕短期商业化不及预期风险，以及边缘算力芯片适配滞后对硬件端的制约。虽然未提及具体A股标的，但拥有仓储物流自动化、工业AMR及真实世界数据采集能力的头部公司最契合花旗看好的‘数据飞轮’逻辑，建议关注细分龙头而非纯人形机器人概念股。
美伊协议作废致油涨金跌，黄金险守4000美元但ETF资金持续撤离
美伊临时协议作废引发地缘冲突升级，霍尔木兹海峡风险推升油价压制金价，伦敦金现险守4000美元/盎司。美联储纪要显示加息预期升温，6月全球黄金ETF流出74.3吨（约89亿美元），二季度金价跌14%创史上最大季度跌幅。与之背离的是，中国央行6月增持48万盎司黄金，连续第20个月增加。市场焦点转向7月14日美国CPI数据，短期ETF资金面偏利空，金价反弹或仅为超跌修复。
美伊冲突升级叠加美联储鹰派纪要，导致“油涨金跌”格局重现，黄金板块短期承压明显。尽管中国央行连续增持提供长期支撑，但全球ETF资金大幅流出表明海外配置型资金仍在撤退，短期反弹难改下行趋势。需重点关注7月14日美国CPI数据，若通胀超预期将强化加息预期，进一步打压金价；反之则有望迎来修复。潜在风险在于地缘局势失控可能短暂刺激避险情绪，但高利率环境下黄金无息资产属性仍受压制。
高盛警告：霍尔木兹海峡局势升温或拖延中东石油供应复苏
高盛警告霍尔木兹海峡紧张局势威胁全球石油供应复苏。受油轮遭袭及美伊临时和平协议终止影响，波斯湾石油流量已回落至正常水平的70%，较战前低约1050万桶/日。布伦特原油一度突破80美元/桶。若谈判破裂且袭击升级，供应将进一步下滑；若60天内谈判推进并恢复豁免，流量有望7月底恢复正常。市场面临供应受阻与过剩预期的双向风险，特朗普撤销伊朗石油出售豁免加剧了不确定性。
该资讯对A股石油石化板块构成显著利好，油价上涨预期直接增厚上游开采企业如中国石油、中国海油利润，油运板块亦受益于运费上涨。但对下游炼化企业如荣盛石化构成成本端利空。宏观层面，地缘冲突推升通胀预期，可能制约货币宽松空间。需密切关注美伊60天谈判进展及霍尔木兹海峡实际通航情况，若局势缓和油价或快速回落，反之则需警惕能源危机对全球经济的负面冲击及高油价对下游需求的抑制作用。
资深投资人：黄金4000美元或为底部，长期目标10000美元
资深基金经理Trey Reik指出，受美联储加息担忧影响黄金回调逾25%，但美国1.2万亿美元债务利息支出限制收紧空间，4000美元或为本轮底部，长期目标看至10000美元，白银看涨至150-200美元。DSI情绪指标曾跌至10%极端低位后回升，显示超卖信号。Seabridge Gold在4000美元金价下净现值有望从49亿升至100亿美元。专家建议以3-5年周期布局贵金属及矿业并购机会，警惕纸黄金交易扭曲价格。
该资讯对A股有色金属板块构成中长期利好，尤其利好黄金白银矿企估值修复。核心逻辑在于美债利息高企制约美联储紧缩，支撑贵金属长牛预期。需关注潜在风险：一是若美国通胀超预期反弹引发实质性加息，将压制金价；二是A股相关标的与外盘联动存在时滞及汇率扰动；三是矿业并购预期虽强，但国内企业海外资源获取难度较大。建议投资者聚焦拥有优质储量、成本控制能力强的头部矿企，避免追高纯情绪驱动标的。
存储巨头融资扩产预期强化，港股存储概念大涨超18%
受SK海力士赴美IPO获逾7倍超额认购（规模或达245亿美元）及长鑫科技启动科创板IPO（拟募资295亿元）带动，港股存储板块走强，兆易创新、澜起科技涨超18%。SEMI预计2026年全球存储设备投资将突破500亿美元，增长29%。AI驱动下DDR5价格创新高，供需紧张持续。美银预测2027年全球AI基建资本支出逼近1.5万亿美元，存储产业仍是AI投资核心受益者。
国内外存储巨头巨额融资确认了AI驱动下的存储超级周期，显著提振电子与芯片板块情绪。长鑫IPO将加速国产DRAM技术升级及设备材料国产化进程，利好A股相关产业链龙头。需关注潜在风险：一是半导体夏季季节性回调压力；二是HBM产能挤占导致传统DRAM供应结构性失衡；三是高额资本开支若遇AI需求不及预期可能引发产能过剩。建议重点关注先进封装与半导体设备环节的确定性机会。
头部券商业绩预增揭秘：科创投资成隐藏主线，跟投浮盈66亿且数百亿待兑现
国泰海通、招商证券、中金公司2026年上半年业绩大幅预增，科创投资成为核心驱动力。上半年券商科创板跟投浮盈约66亿元，集中在头部机构。其中招商证券大普微项目浮盈占净利约27%-29%。除已兑现收益外，长鑫科技等未上市项目仍为券商储备数百亿潜在收益。市场正重新定价券商的科创资产厚度，推动相关个股股价上涨，标志着券商盈利模式从传统经纪向科技资本运作转型。
该资讯揭示了券商行业盈利模式的结构性变革，科创投资取代传统业务成为业绩弹性新来源。对非银金融板块构成重大利好，尤其是持有大量硬科技资产的头部券商估值有望重塑。正面因素在于跟投及直投收益进入兑现期，且长鑫科技等储备项目提供未来增量；潜在风险需关注科创板IPO节奏变化、一级市场估值波动及锁定期带来的公允价值不确定性。建议重点关注科创资产储备丰富的龙头标的。
英矽智能2026H1盈喜预告：营收增超272%，半年BD签约近65亿美元
港股AI制药企业英矽智能发布2026年上半年盈利预告，预计收入1.025亿至1.065亿美元，同比增长272.7%至287.3%；经调整净利润约4550万至5150万美元。上半年公司达成7笔大额BD合作，累计签约金额近65亿美元，包括与礼来27.5亿美元全球研发合作。自研AI药物Rentosertib进入III期临床，成为全球首款由AI发现靶点并设计分子进入该阶段的药物。公司推出LabClaw自主实验室系统及Science MMAI Gym框架，构建多元收入结构，验证AI制药商业化闭环能力。
英矽智能半年度业绩爆发式增长及近65亿美元BD签约，标志着AI制药从概念验证迈向规模化商业兑现，对创新药板块情绪提振显著。其Rentosertib进入III期临床验证了AI全流程研发的有效性，有望重塑行业估值逻辑。利好A股CXO及AI制药概念股，但需警惕后续临床数据不及预期、海外BD回款周期长及行业竞争加剧等潜在风险。该里程碑事件长期看将加速AI在生命科学领域的渗透，推动产业升级。
小米发布增程SUV“澎程”系列，股价盘中涨逾10%剑指家庭市场
7月9日，小米集团董事长雷军正式发布第二产品系列“SkyNomad小米澎程”，定位智能可变大空间增程SUV，预计定价20万至45万元，直接对标理想、问界。该系列基于历时三年半研发的“昆仑架构”，主打AI与智能生态。受此消息刺激，小米集团股价盘中一度涨逾10%。2025年小米汽车累计交付突破50万辆，2026年目标上调至55万辆。此举标志着小米从单一爆品向多用户群体平台化转型，开辟全新增量市场。
小米推出增程SUV“澎程”是其从爆品逻辑向平台型车企转型的关键一步，直接切入20-45万家用SUV最大细分赛道，有望打开第二增长曲线，对小米集团估值重塑构成重大利好。但需警惕其对理想、问界等竞品造成的竞争压力及潜在价格战风险。虽然“昆仑架构”结合AI生态具备差异化亮点，但家庭用户心智建立、渠道适配及多品牌组织管理仍是巨大挑战。短期内股价情绪高涨，中长期业绩兑现仍需观察产品实际竞争力与执行力。