财经新闻
谷歌调整云战略外销TPU芯片，甲骨文成首家外部合作伙伴
谷歌宣布调整云业务战略，通过外部合作伙伴扩大自研AI芯片TPU销售以挑战英伟达。甲骨文将成为首家提供TPU的外部超大规模云服务商，算力预计2027年部署。机构预计谷歌2027年TPU销售额达625亿至990亿美元，外销营业利润率约20%。Anthropic已同意使用最多100万颗TPU，OpenAI亦计划采购。尽管外销可能拉低整体利润率，但凭借较英伟达GB200低44%的成本优势，TPU正成为谷歌云增长新引擎。
谷歌TPU外销战略标志着全球AI算力格局从英伟达独大向多元化竞争演变，利好A股光模块、服务器及先进封装等算力产业链。甲骨文合作及Anthropic百万颗订单验证了非N卡路线的商业可行性，有望带动国产AI芯片对标发展。需警惕外销利润率较低对行业估值预期的压制，以及2027年才规模化部署带来的短期业绩空窗期风险。长期看，算力成本下降将加速AI应用落地，利好下游软件及大模型厂商。
星宇股份Q3业绩加速下滑：营收降8.67% 扣非净利跌45.86%
星宇股份发布2026年三季报，Q3营收36.10亿元同比下降8.67%，归母净利润2.62亿元同比降幅扩大至39.62%，扣非净利润同比大跌45.86%。前三季度毛利率降至18.23%，同比减少1.26个百分点。业绩下滑主因收入下降、原材料涨价及研发费用增12.36%。尽管管理层此前否认订单断崖式下跌，但财务数据与“经营正常”表述存在张力，且解约应届生事件引发市场担忧，显示车灯龙头基本面承压明显。
星宇股份Q3业绩显著恶化，营收转负且扣非利润近腰斩，反映车灯行业需求疲软及成本压力超预期。作为细分龙头，其业绩失速或加剧市场对汽车零部件板块盈利能力的担忧。需警惕后续订单恢复不及预期及原材料价格持续高企风险；但公司现金流尚可且研发投入增加，若下游整车销量回暖或新车型放量，仍存修复可能。短期股价承压概率大，建议关注四季度排产及毛利率改善信号。
A股上市银行三季报个贷承压：12家披露9家负增长，兰州、重庆银行降幅超11%
A股上市银行三季报显示个贷业务持续承压。已披露的12家银行中9家个贷余额较年初下降，合计减少499.78亿元，降幅1.65%。兰州银行、重庆银行降幅超11%，杭州银行累计减少216.78亿元居首。青岛、苏州、平安银行三季度收缩加速。主因居民信贷需求弱及银行风控趋严，零售不良率面临上行压力。但9月个贷贴息优化及10月房贷贴息政策落地，有望促进四季度个贷投放回暖。
资讯揭示银行业零售端资产缩水与风险暴露双重压力，对板块情绪构成显著负面冲击。兰州、重庆等银行个贷降幅超11%，反映居民去杠杆及银行主动缩表趋势，短期压制息差与营收预期。潜在风险在于零售不良率上行可能增加拨备计提压力。但需关注9-10月贴息政策在四季度的滞后效应，若政策传导顺畅，个贷投放或边际改善。建议投资者区分风控稳健与高风险暴露银行，警惕资产质量恶化个股，关注政策受益标的修复机会。
太阳纸业Q3净利同比增35% 行业低谷期逆势扩张显韧性
太阳纸业发布三季报，前三季度营收319.64亿元，同比增10.46%；归母净利润29.22亿元，同比增16.88%。其中Q3营收111.02亿元，同比增13.03%；净利9.71亿元，同比大增34.89%。在造纸行业整体疲软背景下，公司依靠工业包装纸拉动及原料自给率提升维持增长，前三季度毛利率稳定在15.73%。多个扩产项目陆续投产，但Q4行业景气度仍未见明显回暖，文化纸及包装纸市场购销氛围偏淡。
太阳纸业在行业低谷期实现Q3净利大增35%，验证了龙头企业的成本管控与逆势扩张能力，对轻工制造板块情绪有正面提振。但需警惕Q4行业景气度未回暖、纸浆期货承压及下游订单不足等负面因素。短期业绩超预期利好股价，但中长期仍受制于宏观需求复苏节奏。建议关注公司新产能消化情况及包装纸价格韧性，若文化纸持续低迷或原料成本上行，可能侵蚀未来利润空间。
iPhone Duo内屏开裂风波未阻需求，果链企业确认追加订单至千万台级
苹果首款折叠屏手机iPhone Duo上市首年预计出货500万部，占全球份额约24.8%。尽管部分用户反映内屏沿折痕开裂，官方回应可换机，但供应链透露因需求旺盛，客户已追加订单超200万台，全年出货目标上调至800万-1000万台。蓝思科技、工业富联等果链企业生产饱满。业内分析裂屏或系铰链设计及误撕保护膜所致，软件适配仍需完善，但短期质量问题未显著冲击上游订单及长期竞争格局。
iPhone Duo虽现品控争议，但供应链加单验证了苹果在折叠屏市场的强劲号召力，利好电子板块及核心果链。蓝思科技作为结构件供应商弹性最大，工业富联受益于组装放量。需警惕后续若裂屏问题扩大可能引发的退货潮及品牌信任危机，同时关注App生态适配进度对用户体验的长期影响。短期内硬件供不应求仍是主线，但中长期估值支撑需回归产品可靠性与软件体验的兑现。
中国太保Q3净利同比降68.4% 专家称系资本市场波动致账面浮亏
中国太保发布2026年三季报，Q3营收794.28亿元同比降45%，归母净利56.28亿元同比降68.4%；前三季度净利364.03亿元同比降20.3%。业绩下滑主因权益市场回调叠加高基数及新准则放大公允价值波动，多为账面浮亏。亮点方面，产险综合成本率优化至96.2%，非车险规模首超车险；但寿险新业务价值同比降6.5%。公司坚持“核心+卫星”投资策略，专家建议淡化单季利润，关注营运利润及负债端质量。
太保Q3净利大幅下滑主要受资本市场波动及会计准则影响，属阶段性账面浮亏，非主业恶化。产险成本率优化及非车险增长显示经营韧性，但寿险NBV下滑反映负债端承压。短期股价或受情绪压制，需警惕市场对保险股盈利能力的误读风险。潜在正面因素在于固收配置机会及权益市场企稳后的利润修复；负面风险在于若资本市场持续低迷，全年投资收益及偿付能力可能进一步承压，建议投资者重点关注营运利润与现金流指标。
安井食品前三季度营收净利双增 拟收窄促销应对鱼糜涨价
安井食品发布三季报，前三季度营收134.61亿元，同比增18.38%；归母净利润11.42亿元，同比增20.27%。其中烘焙食品收入暴增355.32%，新零售及电商渠道收入增46.13%。公司拟收购新加坡IFC公司60%股权以拓展海外冷冻烘焙业务。针对鱼糜原材料涨价压力，公司表示将逐步收窄促销力度并夯实上游供应以缓解成本压力。
安井食品三季报业绩稳健，营收净利双位数增长验证了速冻主业韧性及烘焙第二曲线的高成长性，收购海外资产进一步强化国际化布局，对股价构成中期利好。但需警惕鱼糜涨价带来的成本端压力，公司计划收窄促销虽有助于保利润，但在当前消费环境下可能抑制销量增速。投资者应重点关注后续毛利率变化及烘焙业务能否持续放量对冲成本上涨风险，短期情绪偏暖但基本面博弈加剧。
SK海力士业绩暴增632%且产能售罄，维谛技术涨超15%，美联储议息夜科技股反弹
SK海力士Q3营业利润同比暴增632%至83.3万亿韩元，未来三年存储产能近乎售罄，计划返还100万亿韩元股东回报。液冷龙头维谛技术Q3营收增61%，上调全年指引，盘前涨超15%。GE Vernova拟90亿美元收购高压电网设备商Trench。OpenAI传采购谷歌TPU。希捷业绩超预期但股价走弱。市场等待美联储利率决议及微软、谷歌财报，科技板块在绩优股带动下延续反弹。
SK海力士与维谛技术的超预期业绩及乐观指引，强力验证了AI算力与液冷基础设施的高景气度，对A股存储芯片、光模块及液冷服务器板块构成显著利好映射。GE收购电网资产强化了全球电力设备升级逻辑。需警惕美联储鹰派言论及后续云巨头财报若不及预期可能引发的短期情绪回落。尽管美股科技股反弹提振信心，但A股相关标的需结合国内产业落地节奏及估值匹配度进行甄别，避免盲目跟风海外映射。
Anthropic招股书揭示AI竞争格局：营收增速放缓，OpenAI消费者业务优势凸显
Anthropic披露招股书显示2026年上半年营收163亿美元，同比增长1300%，但Q3环比增速降至47%，增长放缓。相比之下，OpenAI在企业及消费者端双发力，广告主超10万家且布局硬件，差异化优势显现。Anthropic承认消费者业务短板但无意大举投入。市场担忧AI行业陷入价格战致利润率收窄，尽管Anthropic拟率先上市融资，但高增长未必转化为高回报，需警惕估值风险。
该资讯对A股AI板块情绪偏负面。Anthropic增速放缓及价格战担忧或引发市场对国内AI大模型厂商商业化变现能力及盈利前景的重新审视，短期压制估值。但长期看，OpenAI在广告与硬件端的探索为国内AI应用落地提供了差异化路径参考。需关注国内头部AI公司是否跟进降价策略及其对毛利率的影响，同时留意具备C端流量入口或硬件生态的AI企业可能获得的相对竞争优势。
广合科技前三季净利超去年全年，Q3环比微降系芯片缺货致出货递延
广合科技披露2026年三季报，前三季度营收69.90亿元，同比增82.25%；净利润14.88亿元，同比增105.59%，已超2025年全年水平。Q3单季净利5.33亿元，同比增129.29%，环比降5%系下游CPU及存储芯片短缺导致提货递延，非需求收缩。公司算力PCB收入占比近90%，泰国工厂已盈利并将于Q4投产新产能，高端产线持续释放支撑长期增长。
资讯证实AI算力PCB赛道高景气度延续，广合科技业绩倍增验证了高端PCB在算力基建中的核心地位。Q3环比微降属供应链短期错配，不改长期成长逻辑，泰国工厂投产将打开海外增量空间。需关注上游芯片供给恢复节奏及高端产能爬坡进度，若芯片缺货持续或海外认证不及预期，可能延缓业绩兑现；反之，随着供需匹配改善，公司有望迎来量价齐升。
爱美客Q3净利下滑34.92%费用逆势增 全年业绩目标承压
爱美客2026年Q3营收5.28亿元同比降6.62%，归母净利1.98亿元同比降34.92%、环比降33%。前三季度营收17.44亿元同比降6.48%，净利7.91亿元同比降27.64%。销售与管理费用分别同比增47.57%和21.97%，与同行降本趋势背离。完成2026年营收25.75亿元考核目标需Q4环比增57%，存在不确定性。公司维持高分红，上半年派现3.01亿元占净利50.8%，并涉及AI投资关联交易。
爱美客Q3业绩大幅下滑且费用逆势高增，显示公司在行业调整期策略激进但短期成效未显，全年25.75亿营收目标达成难度极大，对股价构成显著利空。虽维持高分红体现现金流韧性，但难以对冲基本面恶化预期。该财报或加剧市场对医美板块需求疲软的担忧。潜在风险在于Q4若冲量失败可能引发估值重构；正面因素则是新产品推广及AI布局若兑现或改善长期预期，需密切关注后续动销数据。
青岛啤酒Q3净利下滑17%不及预期 控股股东逆势增持
青岛啤酒发布三季报，前三季度营收280.35亿元同比降4.53%，归母净利50.55亿元同比降4.16%。其中Q3单季净利11.35亿元，同比大幅下滑17.15%，低于多家券商预期。销量方面，前三季度累计646.5万千升同比降6.2%，现饮渠道疲软拖累业绩，但中高端产品占比提升且新渠道创新高。此外，控股股东Q3增持204.22万股，持股比例升至32.66%，彰显信心。
青岛啤酒Q3业绩双降且显著低于市场预期，反映出餐饮等现饮渠道复苏乏力及高端化增速放缓的困境，对食品饮料板块情绪构成短期压制。尽管控股股东逆势增持释放积极信号，但难以完全对冲基本面利空。投资者需警惕消费疲软持续导致全年业绩下修的风险，同时关注公司新渠道增量能否逐步弥补现饮缺口，以及后续旺季备货情况对估值的修复作用。
三季度末主动权益基金经理规模普降：500亿级清零，杨宗昌逆势增122亿
截至2026年9月末，主动权益基金经理管理规模普遍缩水，500亿级经理归零，百亿经理由153位降至118位。金梓才以436.64亿元居首，郑希单季缩水267.44亿元退至第六。易方达杨宗昌逆势增长121.96亿元至268.78亿元，主要因增配CXO、煤炭及有色等板块获资金申购。葛兰规模回升18.54亿元。大成郭玮羚等43人跌出百亿阵营，科技成长类基金净值回撤与赎回双杀明显，市场风格切换迹象显著。
该资讯反映三季度A股主动权益基金遭遇显著赎回与净值回撤双重压力，头部规模收缩显示市场对前期热门科技成长赛道信心减弱。杨宗昌逆势获申购，表明资金正从高位科技股向CXO、资源品及低估值板块轮动，利好医药生物及高股息方向。需警惕：若四季度市场持续震荡，基金赎回潮或加剧负反馈；但风格切换也可能为低位优质资产带来增量资金，关注基金经理调仓动向对行业配置的指引作用。
港股业绩速递：中石油前三季度净利增21.9%，上海复旦净利暴增221%
财联社10月28日汇总港股重要公告。中国石油前三季度营收2.32万亿元，同比增7.0%；净利润1557.76亿元，同比大增21.9%。上海复旦前三季度净利10.6亿元，同比暴增221.08%；芯碁微装营收增90.84%，净利增约1.32倍。三环集团净利增97.35%。负面方面，海螺水泥净利下滑56.89%，中国太保净利降20.3%。此外，宁德时代、美的集团等公司披露A股回购动态，君实生物新药获常规批准。
本次资讯核心亮点在于能源与半导体龙头业绩超预期。中石油净利增21.9%印证油气板块高景气及高股息价值，利好A股中国石油；上海复旦、芯碁微装业绩爆发反映芯片国产替代加速，对A股复旦微电构成强催化。宁德时代、美的回购彰显信心但属常规操作。需警惕海螺水泥净利腰斩折射地产基建需求疲软，以及消费类企业业绩分化风险。建议关注绩优央企价值重估及硬科技成长机会，规避周期下行板块。
佰维存储2026年前三季度净利暴增28728%，推进存储+先进封测双轮驱动
佰维存储披露2026年三季报，前三季度营收217.17亿元，同比增230.30%；归母净利润87.68亿元，同比大增28728.12%。研发费用6.13亿元，同比增49.60%。公司推进“存储+晶圆级先进封测”战略，三期项目总投资45亿元。FOMS-R超薄LPDDR已获客户需求预测，CMC存算芯粒完成样品，OEC光电共封装预计Q4完成研发。受益于AI及存储景气度提升，公司在AI端侧、企业级存储及智能汽车市场持续拓展。
佰维存储业绩爆发式增长验证了AI算力需求对存储产业链的强劲拉动，净利润增速超287倍主要得益于行业景气回升及产品结构优化。其“存储+先进封测”战略精准卡位AI时代存算一体与光电互联技术痛点，45亿三期项目加码将构筑中长期护城河。正面看，公司已成为AI端侧与企业级存储核心受益标的；但需警惕存储周期波动风险、先进封装量产进度不及预期及高额资本开支对短期现金流的压力。
A股三季报密集披露：佰维存储Q3净利增超500%，AI算力链业绩分化明显
多家A股公司发布2026年三季报。佰维存储Q3净利16.02亿元，同比增525%，但环比降62%；天孚通信、亨通光电、中航光电等AI算力链公司Q3净利分别同比增55%、299%、172%，受益于光通信及数据中心需求。摩尔线程Q3扭亏为盈。宇树科技、长盈精密Q3净利下滑或亏损，研发投入增加及汇兑损失为主因。中国太保Q3净利同比降68%受资本市场波动影响。中国石油Q3净利同比增21.6%。国泰海通拟设200亿科创基金。
本次三季报集中披露凸显AI算力产业链高景气度，光模块、存储、GPU等环节龙头业绩强劲验证需求持续性，对电子、通信板块形成强支撑。但需警惕部分公司环比下滑及减值计提风险，如佰维存储Q3净利环比大降62%且存在存货跌价。宇树科技等高研发企业短期利润承压，反映技术投入与商业化节奏错配。中国太保业绩受权益市场波动拖累，提示金融板块估值修复仍依赖资本市场稳定。整体看，AI主线基本面扎实，但个股分化加剧，应聚焦订单可见度高、现金流健康的标的。
大众中国发布自研技术矩阵VEGA，前三季度在华销量同比降30.2%
大众中国发布本土自研一体化技术矩阵“VEGA”，涵盖整车平台、电子电气架构及ADAS，支持纯电、插混及增程车型，CLTC续航最长超1500公里，并获L3级自动驾驶测试牌照。然而大众集团前三季度全球交付601.1万辆同比下降9%，其中中国市场交付137.88万辆同比大跌30.2%。公司计划2027年实现L3就绪，并将中国研发技术出口至中东、南美等全球南方市场以对冲国内销量压力。
大众在华销量暴跌30.2%凸显合资车企转型阵痛，短期对上汽、一汽等合资方业绩构成负面冲击。但VEGA技术矩阵及L3测试落地显示其智电自研加速，长期有望通过技术出海重塑竞争力。需关注：正面因素为CEA架构迭代及全球南方市场拓展进度；负面风险在于国内价格战持续挤压利润，且自研技术量产转化效率仍待验证，若2027年L3未能如期落地或海外拓展受阻，估值修复将面临挑战。
新凤鸣Q3净利同比增逾6倍 单季利润超去年前三季度总和
新凤鸣发布2026年三季报，Q3营收242.36亿元，同比增34.26%；归母净利润11.73亿元，同比暴增630.62%，单季利润超2025年前三季度总和。前三季度归母净利润26.12亿元，同比增200.65%。业绩大增主因行业供给放缓、景气度回升致产品价差扩大及毛利率提升。POY、FDY等产品售价涨幅显著，经营现金流净额同比翻番至26.94亿元，资产负债率降至65.4%，主营业务盈利能力大幅改善。
新凤鸣Q3业绩爆发式增长验证了涤纶长丝行业供需格局优化及景气度回升逻辑，对基础化工板块形成强正面情绪催化。公司扣非净利增速高于归母净利，显示主业盈利扎实，且现金流与利润同步翻倍，财务质量优异。需关注潜在风险：短期借款随货币资金同步大幅增加，债务结构变化需警惕；原料PX/PTA价格涨幅较大，若下游需求跟进不足或新增产能投放超预期，高毛利持续性或受挑战。建议重点关注产品价差走势及行业资本开支节奏。
陆家嘴金融沙龙聚焦AI时代金融基础设施重构与信创实践
10月23日陆家嘴金融沙龙探讨AI重塑金融基础设施。平安银行指出债市规模近209万亿，FICC交易需AI化重构；DolphinDB强调构建多资产统一数据计算底座；中央结算公司探索区块链与数字债券融合；海光信息透露国产CPU+DCU已在多家金融机构落地，支持十万卡AI超集群，有效训练时间超96%。会议明确金融AI核心是“可信数据”与自主可控算力底座协同。
该资讯确认了金融信创从‘可用’向‘好用’的实质性跨越，对计算机和非银金融行业构成中长期利好。海光信息作为国产算力代表，其产品在金融核心系统落地验证了商业闭环，有望加速国产替代进程。平安银行等机构通过AI重构交易能力，将提升运营效率。潜在风险在于AI模型的可解释性及数据安全合规成本，且技术迭代快可能导致前期投入沉没。建议关注具备全栈自研能力及在头部金融机构有标杆案例的算力与金融科技厂商。
影石创新Q3净利暴跌93.59% 增收不增利困局延续
影石创新(688775.SH)三季报显示，Q3营收39.19亿元同比增33.30%，但净利润仅1742.82万元，同比骤降93.59%。上半年净利已下滑94.15%。公司称利润大跌系加大战略研发及市场开拓所致，Q3研发投入6.38亿元同比增21.91%，前三季度累计研发16.75亿元同比增54.29%。增收不增利趋势自2025年延续至今，毛利率创历史新低。
影石创新Q3净利暴跌93.59%，增收不增利态势加剧，反映公司在激烈竞争中以牺牲短期利润换取市场份额和技术壁垒的策略代价。高研发投入虽利于长期竞争力，但毛利率创新低警示产品定价权或成本控制承压。短期内股价面临业绩兑现压力，需关注后续新品放量及费用率拐点。潜在风险在于若投入未能转化为护城河，将陷入持续性盈利恶化；正面因素则是高强度研发或为下一轮增长蓄力，投资者应密切跟踪研发成果转化效率及现金流健康状况。