财经新闻
监管启动基金销售机构合规自查，聚焦降费落实与空壳整治
证监局已启动基金销售机构合规摸底自查，推动《推动公募基金高质量发展行动方案》落地。自查涵盖新规落实与销售规范两大方面：重点检查公募认申购费及销售服务费是否切实调降、长周期考核机制建设情况；严查承诺保本保收益、未充分揭示风险等违规行为；针对“空壳销售机构”及私募销售审慎调查进行排查。此举旨在整治行业乱象，引导机构从“重首发”向“重持营”转型，确保降费红利惠及投资者。
此次自查是公募高质量发展方案的实质性落地，短期对基金销售板块构成合规压力测试。第三方代销机构（如东方财富）因流量变现模式依赖度高，受降费及“空壳”整治冲击最大；券商系虽相对稳健，但需重塑考核体系。长期看，利好行业出清与头部集中，倒逼机构从卖方销售向买方投顾转型。潜在风险在于整改期间新发基金规模可能阶段性萎缩，需关注后续监管处罚力度及行业费率企稳信号。
中信证券、长江证券、中泰证券同日预增，券商板块景气周期或已启动
7月10日晚，中信证券、长江证券、中泰证券发布2026年半年报预增公告。中信证券预计上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%；长江证券预计净利31.26亿-33亿元，同比增长80%-90%；中泰证券预计净利17.52亿元，同比大增146.31%。三家券商联袂预增，主要得益于资本市场稳中向好、财富管理、投资交易及投行业务增长，显示券商行业新一轮上升周期可能已经启动。
三大券商同日大幅预增，确认券商板块进入业绩兑现期，对非银金融板块构成强利好，有望带动指数上行。中泰证券增速最快，弹性最大；中信证券作为龙头业绩创历史新高，确立行业景气度。需关注后续市场成交量能否持续维持高位，以及监管政策对创新业务的支持力度。潜在风险包括市场波动导致自营收益回撤及投行项目发行节奏放缓。建议重点关注财富管理转型成效显著及国际化布局领先的头部券商。
腾讯Hy3模型调用量激增致算力挤兑，混元紧急扩容
腾讯于7月6日发布混元Hy3大模型，强化Agent能力。上线办公智能体WorkBuddy后，7月8日算力消耗达峰值，排队率超50%，公司已紧急完成算力扩容。受新模型发布及减持快手套现近125亿港元影响，腾讯股价曾冲高至485港元，但随后两日回调，7月10日收报460港元，跌2%，总市值4.18万亿港元。
腾讯Hy3模型调用量激增验证了国产大模型在Agent场景的商业化落地能力，短期算力挤兑反映需求旺盛，利好AI算力产业链。但需警惕两点：一是算力扩容成本或压制短期利润；二是减持快手套现虽提振现金流，却可能引发市场对腾讯投资版图收缩的担忧。长期看，若Hy3能持续转化为企业级付费用户，将巩固腾讯在AI应用层壁垒，但技术迭代速度与生态协同效应仍是关键变量。
南向资金本周净买入超390亿港元创近4个月新高，智谱获138亿加仓
据Wind数据，南向资金本周累计净买入390.55亿港元，创近四个月单周新高，恒指累涨3.53%。个股方面，智谱(02513.HK)近7日获净买入138.12亿港元居首，阿里巴巴-W、腾讯控股分别获买入83.28亿和28.24亿港元；建滔积层板、长飞光纤光缆遭大幅净卖出。周五南向资金净流出约59.95亿港元，显示短线分歧加大。资金流向反映对互联网龙头及AI标的偏好增强，但对部分硬件制造板块进行减持。
南向资金单周净流入390亿港元创阶段新高，显著提振港股及A股科技板块情绪，利好互联网与AI产业链估值修复。资金集中涌入阿里、腾讯等龙头，显示对核心资产信心回升。但周五资金转为净流出，且部分半导体、光通信标的遭减持，需警惕短线获利回吐风险。建议关注资金持续性，若下周流入放缓或结构切换，可能引发高波动。潜在正面因素为政策进一步支持跨境投资，负面风险包括海外流动性收紧及地缘扰动。
国际油运景气度飙升 中远海能招商轮船上半年净利成倍预增
受地缘局势及运力趋紧影响，2026年上半年国际油运市场景气度高企。VLCC TD15、TD22航线TCE同比分别上涨180%、170%。中远海能预计上半年归母净利润约45亿元，同比增长141%；招商轮船预计净利66亿-73亿元，同比增长214%-248%，且干散货板块Q2利润环比增长约170%。两家公司业绩大幅预增验证了油运周期上行逻辑。
该资讯对交通运输板块构成重大利好。中远海能与招商轮船上半年净利润翻倍级增长，核心驱动在于地缘风险溢价与运力供给紧缺共振，VLCC运价同比暴涨180%验证了强周期逻辑。这不仅提振个股估值，也确认了油运行业高景气度。潜在风险需关注：一是地缘局势缓和可能导致风险溢价快速消退；二是高运价或刺激老旧船延迟拆解及新订单增加，长期供给格局存变数；三是全球经济衰退预期可能压制原油实际需求。
中国人寿出资50亿设立半导体产业基金，险资加速布局硬科技
7月10日，中国人寿公告拟出资49.99亿元与关联方共同设立天津晟和芯程股权投资基金，总规模50亿元，存续期8年（最长10年）。该基金重点投资半导体工艺配套服务企业，旨在夯实国内算力基础设施。这是国寿体系继2023年后再次大手笔投入半导体产业链，体现了保险资金作为耐心资本支持国家战略、优化资产配置的趋势，对AI及半导体硬件制造形成实质性资金支持。
中国人寿50亿半导体基金的设立，标志着险资从传统固收向硬科技股权投资的战略转型深化。对电子/芯片行业而言，长期耐心资本的注入有助于缓解半导体制造企业融资压力，利好AI算力基础设施建设；对非银金融行业，展示了头部险企在低利率环境下通过另类投资获取超额收益的能力。需关注潜在风险：半导体周期波动大、一级市场退出难度高，且基金投向限定为工艺配套服务细分领域，实际标的筛选及最终收益率仍存在不确定性。
丽人丽妆Q1净利增156%扭亏为盈，618多品牌增长验证业务升级成效
丽人丽妆2026年Q1营收4.15亿元，同比增15.07%；归母净利润1033.77万元，同比大增156.42%，实现扭亏为盈。毛利率升至42.48%，总代业务收入同比增长超300%。618期间芙丽芳丝、温丽慈等合作品牌在天猫、抖音表现亮眼，温丽慈抖音销量同比增182%。公司新签英国邱园品牌中国线上总经销，持续深化欧洲品牌布局，业务结构优化与全域运营能力推动经营质效双升。
丽人丽妆Q1业绩大幅改善并扭亏，验证了其从流量运营向价值运营转型的成效，对个股构成显著利好。总代业务高增及新签英国邱园品牌，显示公司在美妆代运营赛道中差异化竞争力增强，有望提振美容护理板块情绪。需关注后续自有品牌盈利稳定性及海外品牌本土化落地效果，若消费复苏不及预期或合作品牌销售波动，可能影响业绩持续性。整体看，公司基本面拐点初现，但估值修复仍需季度数据持续验证。
长征十号乙首飞即回收成功，商业航天板块午后逆势拉升
7月10日，长征十号乙运载火箭在海南成功实现全球首次海上网系回收，标志我国成为第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。该技术打通商业航天盈利闭环，大幅降低发射成本。受此利好，商业航天板块午后逆势拉升，海兰信、航天环宇、航天电子、中国卫通等多股涨停。下半年多款民营可回收火箭将迎首飞验证，产业链估值逻辑正从政策驱动转向内生盈利驱动，订单预期明确。
长征十号乙全球首创海上网系回收，是颠覆性技术突破，标志着中国商业航天进入低成本、高频次发射新纪元。此举直接重塑产业链估值逻辑，利好火箭制造、卫星组网及地面设备等环节。短期情绪高涨带动板块普涨，长期看将加速低轨星座建设与商业化闭环。需关注后续民营火箭首飞成功率及复用经济性验证，若不及预期或引发估值回调；同时警惕海外竞争加剧及技术迭代风险。
科创50跌5.53%创成交额天量，TMT产业链大面积降温
7月10日A股震荡调整，科创50大跌5.53%，成交额创2351亿元历史天量；沪深两市成交3.39万亿元，放量4748亿。沪指跌1%，创业板指跌4.37%。寒武纪、华虹宏力等权重跌超7%，半导体、锂电池领跌，个股炸板率达50%。创新药首次批量入围新版基药目录逆势领涨；AI服务器业绩强劲但午后回落。市场短线情绪冰点，TMT高位分歧巨大，但沪指技术面仍有支撑。
今日市场呈现极致分化，科创50创天量大跌标志TMT产业链高位筹码松动，短期情绪进入冰点，需警惕科技权重股补跌风险蔓延。但3.39万亿巨量也意味着换手充分，沪指技术面仍有支撑。结构上，创新药受基药目录政策催化成为新主线，具备承接流出资金潜力；AI服务器虽有业绩支撑但受制于板块整体调整。建议关注低位创新药及算力硬件业绩兑现机会，规避前期涨幅过大的半导体材料股，等待市场企稳信号。
力勤资源深主板IPO提交注册：印尼40万吨镍产能全面投产，2026H1净利预增超57%
7月10日，力勤资源深交所主板IPO提交注册，标志其“H+A”双资本平台布局进入关键阶段。公司印尼奥比岛40万镍金属吨年产能已于2026年5月全面投产。业绩方面，2023-2025年营收复合增长率达37.52%，归母净利复合增长率65.11%；预计2026年上半年归母净利润22.5亿-25亿元，同比增长57.3%-74.8%。募资将投向湿法渣资源化及MHP精炼项目，强化全产业链优势。
力勤资源IPO过会叠加海外产能全面释放，对有色金属板块构成显著利好。公司2026年业绩高增预期明确，验证了出海冶炼模式的盈利能力，有望带动镍产业链估值重塑。对下游电池材料企业而言，上游供应稳定性增强利于成本控制。潜在风险需关注：一是A股发行可能分流港股流动性；二是印尼镍矿政策变动及全球镍价波动可能影响实际利润兑现；三是新增产能集中投放或加剧行业竞争。建议重点关注其注册发行进度及下半年镍价走势。
机构外资联手抢筹金风科技涨停，国防军工板块主力资金净流入居首
7月10日，金风科技涨停，获3家机构买入3.5亿元及深股通买入4.28亿元；昊华科技遭量化资金激烈博弈，买卖差额约1亿元。板块方面，国防军工主力资金净流入居首，医药、白酒涨幅居前，电子板块净流出居首。ETF交易中，卫星ETF富国成交额环比大增424%。龙虎榜显示常山药业获机构买入1.09亿元。期指方面，IC、IM合约空头减仓较多，市场情绪边际改善。
资讯显示资金正从半导体等高位科技板块流向国防军工及新能源龙头，风格切换迹象明显。金风科技获机构与外资合计近8亿元抢筹并涨停，验证了风电板块估值修复逻辑；卫星ETF成交暴增反映太空经济主题热度升温。需警惕量化资金在昊华科技等个股上的剧烈博弈带来的短期波动风险，同时关注期指空头减仓后市场反弹的持续性，以及军工、医药板块是否具备基本面支撑而非单纯资金驱动。
IEA月报：美伊冲突致2026年全球石油需求首降，下调俄罗斯产量预测
IEA最新月报显示，受美伊冲突及霍尔木兹海峡受阻影响，预计2026年全球石油需求同比减少100万桶/日，为2020年来首次年度下降。同时，因乌克兰无人机袭击能源设施，IEA下调俄罗斯今明两年石油产量预期8.5万和15万桶/日。尽管OPEC+预计明年增产530万桶/日，但地缘局势使市场复苏前景高度不确定，供应过剩预期依赖于海峡通航恢复。
IEA预警全球石油需求自2020年来首降，主因美伊冲突阻断霍尔木兹海峡，叠加俄油减产，对石油石化板块构成显著利空。短期内油价波动加剧，上游开采企业如中国海油、中国石油面临量价双重不确定性风险；炼化端虽成本压力或缓解，但需求萎缩抑制盈利修复。需警惕地缘局势若缓和可能带来的反弹机会，以及OPEC+增产节奏变化对供需再平衡的影响。
SK海力士美股首秀筹资265亿美元 引爆杠杆ETF热潮加剧波动
韩国存储芯片巨头SK海力士于7月10日登陆纳斯达克，发行价149美元，筹资规模达创纪录的265亿美元。此举引爆杠杆投资热潮，ProShares等发行商最快下周推出多款两倍做多及反向ETF。目前韩国市场相关杠杆ETF成交额占比超70%，导致股市频繁触发熔断机制。监管层已启动全面评估并研讨管控新规。分析师警告，大规模杠杆产品再平衡资金流可能加剧标的波动及追踪误差，预示散户动量驱动风险。
SK海力士创纪录赴美上市虽拓宽融资渠道，但伴随的杠杆ETF热潮显著放大了半导体板块波动性。对A股而言，短期或提振存储芯片情绪，但需警惕海外高波动传导及监管收紧风险。长期看，全球AI算力需求支撑基本面，但金融工具过度投机可能扭曲定价。建议关注国内存储龙头估值修复机会，同时留意海外市场因杠杆产品再平衡引发的流动性冲击，避免盲目追高情绪化交易。
高盛：中国AI模型迈入全球化临界点 2030年收入规模或达1250亿美元
高盛研报指出，中国AI模型智能水平接近全球领先闭源模型，预计2030年国内Token消耗量增长25倍，API及订阅收入将达8790亿元（约1250亿美元），海外占比55%。瑞银数据显示全球存储器月度销售额创746亿美元新高，DRAM或短缺至2028年。此外，伯恩斯坦称北美数据中心规划容量增至338GW；德银看好Meta云业务潜力。宏观方面，高盛预警AI或推高美国核心通胀0.5%，汇丰下调短期金价预期。
该资讯对A股AI及半导体板块构成重大利好。高盛确认中国AI模型商业化临界点及千亿美元收入预期，叠加存储芯片景气度创新高，将显著提振计算机与电子行业估值，利好国产大模型、算力租赁及存储产业链。但需警惕两点风险：一是AI推高美国通胀可能引发美联储鹰派政策，压制全球科技股流动性；二是低端模型价格战或压缩短期毛利。建议重点关注具备出海能力及高端存储产能的头部企业，同时留意海外监管收紧对出海业务的潜在冲击。
兆易创新单日成交594亿创历史第四，股价高位回撤近28%
7月10日，存储芯片龙头兆易创新放量大跌7.76%，全天成交额达593.81亿元，刷新自身纪录并跻身A股历史单日成交额第四位。股价自6月29日高点846.66元累计回撤近28%，盘中振幅达15.19%。融资余额最新报229.06亿元，年内净买入156.57亿元居全市场第二。A股历史成交额前20个股中半导体占比25%，2026年上榜次数占比达一半，显示科技股交易活跃度显著提升。
兆易创新天量成交伴随大跌，反映高位筹码剧烈交换，短期情绪偏空，对半导体板块形成压制。虽融资余额仍高企显示资金关注度未退，但连续回撤或引发跟风抛售风险。需警惕高位科技股估值回调压力，同时关注成交量能否持续支撑板块热度。若后续企稳放量，或为新一轮行情信号；反之则可能进入中期调整。投资者应密切观察龙头股止跌信号及板块轮动节奏，避免盲目抄底。
2026H1中国创新药BD交易额近千亿美元，板块逆势活跃多股大涨
2026年上半年中国创新药对外授权（BD）交易金额达997亿美元，接近2025年全年的73%，行业基本面迎来反转。恒瑞医药口服GLP-1药物III期成功，益诺思海外营收翻倍，众生药业、昭衍新药、泽璟制药-U等个股区间涨幅超10%，万邦医药最高涨24.5%。此外，液冷技术受关注，依米康区间最高涨12.07%。中报业绩有望成为后续催化，创新药产业链景气度延续。
2026H1创新药BD交易额近千亿美元，验证行业出海逻辑与基本面反转，对医药生物板块形成强催化。恒瑞GLP-1进展及CRO企业海外放量显示产业链景气上行，中报季或进一步强化行情。需关注BD交易后续落地节奏及海外监管风险。液冷主题短期受专家解读提振，但持续性依赖算力基建实际订单。建议重点跟踪具备全球化能力的创新药企及CRO龙头，警惕情绪过热后的回调风险。
国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》
国务院批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，要求坚持中西医并重、守正创新，加快推进中医药现代化与国际化。各省需将中医药振兴作为“十五五”重要任务落实，相关部门协同形成政策合力，完善传承创新发展机制，支撑健康中国建设。该规划明确了未来五年中医药发展的顶层设计与实施路径，强调因地制宜创新及重大项目按程序报批，为行业长期发展提供国家级战略保障。
国务院批复中医药“十五五”规划属国家级顶层设计，对医药生物板块构成中长期重大利好，预计带动行业估值修复。政策强调现代化与国际化，利好具备研发能力和品牌优势的中药龙头如片仔癀、云南白药等。需关注后续地方细则落地节奏及医保支付配套，若执行不及预期可能影响短期情绪；同时警惕部分企业借概念炒作而缺乏实质业绩支撑的风险。长期看，中医药在健康中国战略中的地位将进一步巩固。
商务部、海关总署：对氦气实施临时禁止出口管理
商务部、海关总署依据《对外贸易法》宣布，自公布之日起对氦气（海关编号2804290010）实施临时禁止出口管理。此举旨在保障国内战略资源供应安全，后续调整将另行公告。氦气是半导体制造、航空航天及医疗核磁等关键领域不可或缺的战略物资，我国虽为进口大国但部分提纯产能已具规模，禁令将优先保障国内高科技产业链需求。
该政策属战略性资源管控，短期利好国内氦气提纯及空分设备企业，如杭氧股份、凯美特气等有望受益于供给收紧带来的量价齐升。对半导体、光纤等下游用户而言，国产替代加速可缓解断供风险，但需警惕海外反制或走私套利扰动。长期看，若禁令持续，将倒逼国内氦气勘探与回收技术升级，强化产业链自主可控；但若执行过严，也可能影响我国稀有气体出口信誉，需关注后续政策弹性及国际博弈动态。
月之暗面工商信息新增社保基金股东，系2025年参股延后确权
月之暗面完成工商变更，注册资本增至152.36万元，社保基金长三角科技创新基金等成为新股东。知情人士称此为2025年历史投资的确权落地。公司最新投前估值达315亿美元，ARR突破3亿美元且API收入占比超七成。其Kimi K2.7基座模型被海外企业用于训练SWE-1.7，性能对标GPT-5.5，验证了国产大模型技术实力及商业化潜力，显示国家级资本正加速布局头部AI企业。
社保基金入股确权标志着国家级长期资本对国产大模型商业闭环与技术实力的双重认可，利好AI算力及计算机板块情绪。月之暗面ARR破3亿美元及模型出海验证，强化了A股AI应用与算力产业链的估值锚点。需关注未上市独角兽估值高企对二级市场资金的虹吸效应，以及后续融资节奏变化；同时警惕海外技术迭代加速带来的竞争压力，建议重点关注A股中与月之暗面有算力合作或应用生态绑定的标的。
阳光电源SST签约130MW，Q4迎AIDC供电验证采购高峰
阳光电源发布全自研固态变压器Ener Neo，基于800V直流架构及碳化硅器件，效率超98.5%。公司已与东阳光、中联数据签署框架协议，合计签约容量超130MW。预计今年Q4至明年Q1迎来客户产品验证采购高峰。该产品优先落地AIDC场景，计划2026年底完成UL认证，2028年进入大规模商用。未来将拓展至超充、储能及新能源等领域，标志着SST技术从实验室加速走向商业化。
阳光电源SST产品获130MW订单并明确AIDC落地时间表，验证了800V直流供电在算力基建中的商业可行性，利好电力设备及AI算力产业链。该技术采用碳化硅器件实现高效转换，具备颠覆传统UPS架构的潜力。短期关注Q4验证采购进度及海外UL认证情况；中长期需警惕技术迭代风险及2028年大规模商用前的业绩空窗期。东阳光作为首批合作方受益，但弹性弱于核心设备商阳光电源。