财经新闻
2026上半年AI应用报告：原生APP月活近5亿，豆包居首竞争格局趋稳
QuestMobile报告显示，2026年5月国内AI原生APP月活达4.99亿，同比增长85.4%。豆包、千问、DeepSeek构成第一梯队，MAU分别为3.82亿、1.67亿和1.30亿。终端厂商AI应用MAU达7.55亿但黏性较低，PC网页端同比下滑22.8%。市场已从流量争夺转向留存与场景落地竞争，AI原生APP人均使用频次达92.7次居首，行业头部集中趋势确立。
资讯显示AI应用进入存量博弈阶段，原生APP高增长利好具备C端产品力的头部厂商。但需警惕两点风险：一是PC端及插件活跃度下滑，对传统软件转型企业构成压力；二是终端厂商预装AI虽覆盖广但黏性低，手机厂商自研模型可能挤压第三方应用空间。建议关注在垂直场景有深度落地能力、用户留存数据优异的公司，而非单纯依赖投流获客的企业。长期看，工程化与场景解析能力将决定估值分化。
长鑫科技科创板IPO路演：发行价8.66元/股，估值约5792亿元
7月15日，长鑫科技举行科创板IPO网上路演，董事长朱一明强调公司坚持自主创新，已实现DDR5等主流产品覆盖。公司IPO将于7月16日申购，发行价确定为8.66元/股，对应上市估值约5791.78亿元。募资将用于提升研发及产业化水平，发挥龙头带动作用，助力国内集成电路产业生态建设。
长鑫科技作为国产DRAM龙头登陆科创板，近5800亿估值彰显市场对存储自主可控的高度认可，将显著提振半导体板块情绪。利好上游设备材料商及关联公司兆易创新等。需关注高估值下的解禁压力及全球存储周期波动风险。长期看，其量产能力强化将加速国产替代进程，但短期业绩兑现仍需验证，投资者应理性看待IPO溢价与基本面匹配度。
中国6月新增社融3.36万亿元，M2同比增长8%但信贷需求偏弱
央行数据显示，2026年6月新增社融3.36万亿元，新增人民币贷款1.61万亿元。上半年社融增量20.84万亿元，同比少增2.02万亿元；人民币贷款增加10.72万亿元，同比少增1.98万亿元。6月末M2同比增长8%，M1同比增长4%，剪刀差扩大至4个百分点。结构上政府债券和企业债券融资支撑社融，但实体信贷需求不足，住户贷款减少3668亿元，反映居民消费及购房意愿仍待修复。
6月金融数据总量平稳但结构偏弱，信贷同比少增近2万亿且居民端负增长，显示实体经济内生融资需求不足，对银行业绩构成压力，利空以零售见长的招商银行等。但政府债与企业债放量支撑社融，利好券商债券承销业务。M2-M1剪刀差扩大反映资金活化程度下降，短期或压制风险偏好。需关注后续财政发力节奏及地产政策效果，若信贷持续疲软，降准降息预期将升温，反而可能提振高股息银行股的防御价值。
央行：加大逆周期调节力度，实施适度宽松货币政策，上半年对冲万亿流动性缺口
7月15日央行发布会明确加大逆周期和跨周期调节力度，实施适度宽松货币政策。上半年工具投放有效对冲1万亿流动性缺口，DR001均值1.31%；人民币兑美元升至6.8附近。截至4月末科技创新贷款达1.5万亿元，支持2.1万户科技型中小企业首贷。央行将研究增加隔夜逆回购频率，引导融资成本低位运行，推动货币政策框架向价格型转型，贷款降速提质或成新常态。
央行明确适度宽松基调及万亿级流动性对冲，释放强烈稳经济信号，利好银行及非银金融板块估值修复。科技创新贷款1.5万亿落地印证对新质生产力的精准支持。需关注贷款降速提质新常态下银行息差压力，以及汇率双向波动对跨境资金流动的影响。短期市场情绪提振明显，但中长期需观察宽信用向实体经济传导的实际效能及价格型调控转型的平稳度。
国务院批复扩大消费“十五五”规划 港股大消费板块短线拉升
受国务院批复《扩大消费“十五五”规划》及上半年网上零售额同比增长5.2%等利好刺激，港股大消费板块短线拉升。规划明确2030年社零总额达60万亿元目标。沪上阿姨涨约12%，名创优品涨超7%。当前H股必需消费市盈率约16.5倍处历史底部，政策有望推动消费由修复向内生扩容转型，叠加夏季旺季，板块估值修复预期增强。
国务院批复消费“十五五”规划并设定2030年60万亿社零目标，属中长期重大宏观利好，显著提升大消费板块估值修复预期。短期港股领涨验证情绪回暖，A股家电、零售等板块或跟随受益。需关注后续细则落地节奏及居民收入改善情况；若执行不及预期或外部需求走弱，可能制约反弹高度。建议重点关注具备渠道优势与品牌壁垒的龙头标的。
大摩警告：社区抵制致数据中心建设受阻，2026年Q1受影响项目达1300亿美元
摩根士丹利警告称，民众对AI数据中心的反对正成为资源类瓶颈。纽约州已宣布暂停新建大型数据中心一年。大摩数据显示，2025年约1560亿美元项目被取消或延期，仅2026年Q1就有1300亿美元项目受影响。社区抵制将延长资本支出周期并改变地理分布，但利好现场发电设备商如Solaris Energy等。短期内信贷发行压力可能加剧，长期或减少供应。
该资讯对AI算力板块构成显著利空，社区抵制导致巨额项目延期，将延缓全球AI基础设施建设节奏，增加产业链不确定性。但对分布式能源及现场发电设备商构成结构性利好，因其能缓解电网依赖问题。需警惕国内出海企业在美国的数据中心项目是否受波及，同时关注A股IDC及光模块厂商海外订单交付风险。潜在正面因素是倒逼技术向低功耗、低噪音方向迭代，长期利于行业可持续发展。
央行：上半年新增社融20.84万亿元，M2同比增长8%
央行发布2026年上半年金融数据：6月末社融存量462.06万亿元，同比增7.4%；上半年社融增量20.84万亿元，同比少增2.02万亿元。新增人民币贷款10.72万亿元，其中住户贷款减少3668亿元，企事业贷款增加11.13万亿元。6月末M2余额356.71万亿元，同比增8%；M1同比增4%。政府债券净融资6.44万亿元，企业债券净融资2.07万亿元。银行间市场利率保持低位，同业拆借加权平均利率1.41%。
上半年社融同比少增2.02万亿且信贷结构分化，反映实体融资需求偏弱，对银行业绩构成压力，尤其零售贷款负增长拖累股份行。但M2增速8%及低利率环境维持流动性合理充裕，利好券商等非银机构业务。政府债发力支撑基建，高股息板块仍具防御价值。需关注后续财政落地节奏及居民信贷修复情况，若需求持续疲软或引发宽松预期升温，反之则验证经济内生动能改善。
SEMI年中报告：AI驱动全球半导体设备市场连续五年扩张，2028年或达2295亿美元
SEMI发布年中报告预测，受AI需求推动，全球半导体设备销售额将连续五年增长，2026年达1659亿美元（同比+23.2%），2028年创纪录达2295亿美元。晶圆制造设备2026年预计增至1439亿美元（+23.1%），测试设备增至153亿美元（+31.0%）。中国大陆、中国台湾及韩国为支出前三地区，中国大陆保持领先。AI基础设施、先进封装及2nm制程量产是核心增长动力。
SEMI大幅上调半导体设备销售预期，确认AI驱动的产业上行周期。中国大陆作为全球最大设备支出市场，国产替代逻辑叠加行业景气度回升，利好北方华创、中微公司等头部设备商；测试与封装环节的高增速亦惠及长川科技、拓荆科技。需关注潜在风险：地缘政治可能导致高端设备供应链受限，以及AI资本开支若不及预期可能引发行业周期性回调。整体看，该资讯对半导体板块构成中长期实质性利好。
小摩警告：俄罗斯炼油体系受损或成全球能源市场新核心风险
摩根大通指出，相比霍尔木兹海峡局势，俄罗斯炼油能力骤降才是当前能源市场更深层隐患。受乌克兰无人机袭击影响，俄6月炼油量降至380万桶/日，较年初减少150万桶/日，占全球炼油减量20%。俄柴油出口下降约三分之二，加剧全球馏分油供需失衡。小摩预计俄炼油开工率恢复缓慢，成品油紧张格局或延续至2027年，裂解价差维持高位，对全球炼化及化工产业链构成持续冲击。
该资讯揭示全球能源定价逻辑正从原油供应转向炼化瓶颈。俄罗斯炼油产能结构性受损将导致全球成品油尤其是柴油长期紧缺，推高裂解价差。利好国内具备炼化一体化优势的民营大炼化企业及拥有海外油气资源的央企；但需警惕高油价对下游制造业成本的传导压力，以及地缘冲突缓和带来的预期反转风险。建议关注炼化企业库存收益及出口配额变化，同时防范宏观经济承压对终端需求的抑制作用。
AI乐观情绪重燃叠加通胀降温，亚太科技股大涨但油价高企制约风险偏好
2026年7月15日，受美国通胀数据低于预期及阿斯麦Q2业绩超预期并上调指引影响，AI交易热情重燃。韩国KOSPI指数大涨6.2%触发熔断，SK海力士涨约9%，三星电子涨6%；阿斯麦欧股涨7%。然而中东局势升级致布伦特原油升至85.41美元/桶，两日累涨11%，能源价格高企引发通胀担忧。美联储主席重申抗通胀立场，市场风险情绪修复仍受制约。
阿斯麦业绩超预期验证AI算力需求韧性，叠加美国通胀降温，显著提振全球半导体板块情绪，对A股电子、AI及芯片产业链构成映射利好。但需警惕两大潜在负面因素：一是中东局势恶化推升油价至85美元上方，可能重新点燃通胀预期，制约货币宽松空间；二是美联储态度依然偏鹰，若后续经济数据反复，科技股估值或承压。建议关注光刻机、存储芯片等细分领域龙头，同时规避对能源成本敏感的中下游制造企业。
统计局：6月20城新房价格上涨 房地产市场呈积极变化
国家统计局副局长毛盛勇表示上半年房地产政策成效显现，市场出现积极变化。6月全国新建商品住宅价格环比上涨城市达20个，较5月增加4个，创近14个月新高；一线城市新房及二手房价格环比分别上涨0.1%和0.3%，连续4个月上涨。全国商品房待售面积连续4个月下降，去库存持续推进。业内预计下半年市场延续筑底修复态势，但分化或加深，全面恢复仍需时间。
该资讯确认房地产政策见效，一线城市量价齐升及去库存加速释放明确企稳信号，利好头部央国企开发商及核心城市布局企业。但需注意市场仍处结构性分化阶段，二三线城市仍在调整，且购房信心修复尚不均衡。潜在风险在于下半年若销售回暖不及预期或居民收入改善滞后，可能制约板块估值修复空间。建议关注一线城市土储丰富、现金流稳健的龙头房企，警惕高杠杆及非核心区域占比高的企业风险。
腾讯元宝打通京东购物并灰测美团AI助手，加速AI Agent生态布局
7月15日，腾讯宣布元宝与京东AI Agent完成小程序生态打通，用户可在元宝内获取商品推荐并跳转京东下单。同时，元宝正灰度测试接入美团AI助手“小美”，延伸至本地生活服务。此前元宝已接入政务民生类小程序及数十款腾讯产品。此举标志腾讯正借助微信小程序生态，将元宝从信息工具升级为连接服务的统一入口，推动AI应用竞争从模型能力转向Agent任务执行能力，加速“搜索、理解、推荐、交易”一体化进程。
腾讯元宝打通京东及灰测美团，标志着AI Agent从问答向服务闭环演进，强化微信生态壁垒。对腾讯而言，提升用户粘性与商业化潜力；京东、美团则获得精准流量入口，利好电商与本地生活板块。短期提振AI应用端情绪，中长期推动产业智能化升级。需关注后续转化效率、用户体验及监管合规风险，若落地不及预期或引发数据隐私争议，可能反噬估值。建议跟踪实际GMV贡献与用户留存数据验证成效。
OpenAI首款AI硬件曝光：无屏智能音箱定位家庭伴侣，苹果诉讼或延缓上市
据彭博社报道，OpenAI计划最快今年发布、2027年上市首款消费硬件——内置摄像头与传感器的可移动智能音箱，定位为AI家庭伴侣。该设备搭载GPT-Live语音模式及机械元件，由Jony Ive团队主导设计。OpenAI已挖角苹果逾400人，目前正开发约5款产品。受此消息影响，Sonos盘后跌超10%，苹果微跌。但苹果以窃取商业机密为由起诉OpenAI并寻求禁令，可能推迟产品上市进程。
OpenAI进军硬件标志着AI从软件向终端落地的重要转折，将重塑消费电子竞争格局。利好A股智能音箱及AI硬件供应链企业，如声学组件厂商；但对国内同类AI终端厂商构成直接竞争压力。需警惕苹果诉讼导致的上市延期风险，以及产品实际体验不及预期对板块情绪的负面反馈。长期看，AI原生硬件有望开启新一轮换机潮，关注具备核心零部件供应能力的标的。
美国6月CPI全线回落：同比3.5%低于预期，年内加息概率降温
美国6月CPI同比3.5%，环比-0.4%，核心CPI同比2.6%，均低于市场预期。能源项拖累明显，汽油价格环比跌9.7%。通胀扩散指数显示上涨广度收窄。数据公布后美债利率下行、美股黄金走强，市场对美联储年内加息预期降温。机构判断美国年内大概率不加息也不降息，但需警惕美伊局势升级推升油价的风险。AI驱动的科技股调整后可关注布局机会。
美国6月CPI超预期回落缓解全球紧缩担忧，利好A股成长风格及科技板块估值修复。外部流动性压力减轻有助于外资回流，对电子、计算机等AI产业链构成间接支撑。但需注意美伊地缘风险可能推升油价，若通胀反弹或重燃加息预期，将对市场情绪形成压制。建议关注科技股回调后的配置窗口，同时密切跟踪能源价格及美联储表态变化。
DeepSeek筹备科创板IPO：估值740亿美元，ARR达5亿美元
据报道，AI公司DeepSeek正寻求以740亿美元估值完成500亿元B轮融资，并聘请投行筹备科创板IPO，目标明年挂牌。公司年度经常性收入（ARR）已达4亿至5亿美元，毛利率超50%，主要源于API云服务。本轮融资拟通过QFLP架构引入中东等海外资金。其市销率约148倍，显著高于美国同类AI初创企业，商业化验证及高毛利能力成为支撑高估值核心逻辑。
DeepSeek若成功登陆科创板，将成为A股稀缺的纯正大模型标的，极大提振AI板块估值中枢。其5亿美元ARR及50%+毛利率验证了国产AI商业化闭环，利好算力基础设施及API生态合作伙伴。需关注高估值下的业绩兑现压力、海外融资合规风险及IPO审核进度不确定性。同时，该事件或加速国内AI企业资本化进程，但短期可能分流部分科技股流动性。
政策与产业双轮驱动机器人板块，翼菲科技港股大涨超13%
7月15日港股机器人股走强，翼菲科技涨13.31%，埃斯顿涨6.24%。利好源于2026世界人工智能大会即将开设具身智能专区，及工信部启动人形机器人实景实训专项行动，要求年底完成应用验证。翼菲科技自研机器人通过车企验证并拓展韩国渠道；埃斯顿预计上半年净利1.5亿-1.8亿元，同比暴增2144%-2593%。机构认为板块正从主题映射向产业验证切换，量产与商业化预期强化。
资讯显示机器人行业迎来政策与产业共振，工信部专项行动与WAIC大会加速具身智能从样机向量产验证切换，对机械设备及机器人主题构成显著中期利好。埃斯顿业绩暴增验证了行业基本面改善逻辑。需关注潜在风险：一是港股标的A股联动效应可能递减；二是人形机器人商业化落地仍处早期，若下半年场景验证不及预期或成本下降缓慢，板块估值面临回调压力；三是海外拓展受地缘政治影响的不确定性。
美伊冲突升级：特朗普战情室商讨大规模进攻，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡断油
美国总统特朗普14日召开战情室会议讨论对伊朗发动远超当前规模的大规模进攻，计划下周轰炸桥梁和发电厂，不排除派遣地面部队。伊朗革命卫队15日宣布打击美军在巴林、约旦等地设施，并威胁若袭击持续将切断该地区所有石油天然气出口。霍尔木兹海峡附近多艘油轮遭袭致人员伤亡，全球约五分之一原油运输通道受威胁，能源市场及供应链面临严峻冲击风险。
美伊冲突急剧升级至战争边缘，伊朗威胁切断霍尔木兹海峡油气出口是核心变量，若落实将引发全球能源危机及输入性通胀，对A股宏观资金面构成显著利空。石油石化板块因油价飙升预期获强利好，国防军工受地缘避险情绪提振。需警惕局势失控导致全球衰退风险压制大盘估值；潜在正面因素为高油价加速国内能源安全战略落地及新能源替代进程，但短期市场波动加剧不可避免，建议关注油气开采及油运龙头交易机会。
美国最大电网PJM保供成本涨超60%且缺口达680万千瓦，AI数据中心成主因
美国最大电网运营商PJM因AI数据中心用电激增，2028/2029年度电力容量拍卖成本上涨超60%，总额达164亿美元，其中数据中心贡献约63亿美元。本次拍卖出现680万千瓦供应缺口，触及325美元/兆瓦・日监管上限。PJM CEO坦言局面“难以为继”，系统运行风险显著上升。业内呼吁改革电力接入及定价机制，避免普通用户承担额外成本，联邦监管机构将于7月23日召开专题会议讨论应对方案。
该资讯反映AI算力爆发对电力基础设施的倒逼效应，利好A股电力设备及智能电网板块出海预期，但短期或压制海外AI算力扩张情绪。需关注国内特高压、储能及虚拟电厂企业是否受益于全球电网升级需求；同时警惕若美国电价持续高企，可能反噬AI数据中心建设节奏，间接影响国内光模块、服务器等出口链估值。长期看，能源与算力的协同将成为新质生产力关键瓶颈与投资主线。
阿斯麦Q2业绩超预期并上调全年指引，英特尔量产导入High NA EUV设备
阿斯麦Q2净销售额93.3亿欧元、净利润29.2亿欧元均超预期，毛利率达54%。公司将2026年全年营收指引大幅上调至430亿-450亿欧元，Q3指引亦远超预期。AI芯片需求强劲是核心驱动力，公司计划2027年EUV产能增加30%。此外，英特尔已正式采用High NA EUV设备量产Ultra 3处理器，验证了新一代光刻机商业化前景，缓解了市场对高成本设备的疑虑。
阿斯麦业绩与指引双超预期，确认AI驱动的半导体资本开支上行周期延续，对A股芯片及AI算力板块构成显著利好。英特尔量产导入High NA EUV验证了先进制程演进路径，提振全球半导体设备产业链信心。国内半导体设备龙头如北方华创、中微公司有望受益于行业景气度外溢及国产替代加速；AI芯片设计公司亦间接受益。需警惕地缘政治导致的高端设备出口管制收紧风险，以及下游晶圆厂扩产节奏不及预期的潜在负面影响。
百亿资金借ETF涌入创新药，头部公募举牌叠加BD交易创新高
7月15日创新药板块爆发涨停潮。近12个交易日创新药主题基金规模增297.44亿元，净流入117.29亿元；易方达、富国等头部公募举牌港股创新药标的。基本面方面，上半年我国创新药对外授权81笔、总额约1100亿美元创历史新高；新版基药目录首次纳入4款国产一类创新药。中证创新药产业指数等累计涨超16%。机构认为板块进入价值重估阶段，但提示需关注中报业绩兑现及个股分化风险。
资讯显示创新药板块迎来资金面与基本面共振：百亿级ETF净流入及头部公募举牌确认了机构配置意愿，上半年1100亿美元BD交易额及基药目录突破验证了产业国际化与商业化能力。这对医药生物行业构成重大利好，推动板块从估值修复向业绩驱动切换。潜在正面因素包括海外授权分成落地及新药放量；负面风险在于当前反弹部分源于前期超跌，若中报业绩不及预期或临床数据失败，个股将面临剧烈分化，需警惕情绪过热后的回调压力。