财经新闻
京东联手摩尔线程建设十万卡国产智算集群，押注物理AI
9月9日，京东集团宣布与摩尔线程合作建设十万卡国产智算集群，打造自主可控AI算力底座。京东提出建设“全球最大物理世界运营中心”，以云、数、模、端、场、链六大模块为基础，推动算力与真实场景融合，形成产业飞轮，降低新技术规模化应用门槛，支撑大规模模型训练及物理AI发展。
京东联合摩尔线程建十万卡国产智算集群，标志其在物理AI与自主算力领域重大布局，利好国产GPU及AI基础设施产业链。此举强化京东技术壁垒，长期有望提升其云服务与供应链智能化水平。需关注项目落地进度、国产芯片性能验证及商业化回报周期；若生态协同顺利，或带动上下游企业估值重估，但短期资本开支压力或对利润形成扰动。
深科技拟投18.5亿扩产高端存储封测，中金吸收合并东兴信达证券
深科技子公司拟投资18.5亿元扩充高端存储芯片封测产能，含2.5D/3DS先进封装研发线，预计2028年建成。中金公司拟换股吸收合并东兴证券及信达证券，两公司A股将于9月15日起停牌直至终止上市。恒瑞医药GLP-1/GIP双靶点新药瑞普泊肽注射液上市申请获受理。此外，侨银股份跨界算力提示履约风险，城地香江解除4.03亿元数据中心合同，*ST卓然或触及重大违法强制退市。
深科技18.5亿扩产高端封测利好国产存储产业链，强化先进封装能力；中金吸收合并东兴、信达标志券商整合提速，短期提振非银情绪。恒瑞GLP-1新药获受理增强创新药管线预期。但需警惕侨银股份跨界算力履约风险及城地香江项目解约对AI算力板块情绪的负面扰动。潜在关注点：先进封装产能爬坡进度、券商合并后协同效应兑现情况，以及ST股退市风险扩散可能引发的市场避险情绪。
摩根大通：霍尔木兹海峡难全面恢复，油价仍需高风险溢价
摩根大通指出，霍尔木兹海峡虽部分恢复通航但全面开放存疑，布伦特原油再探100美元关口。伊朗石油出口近零、通胀逼近90%，谈判地位削弱；美国或因油价可控而维持施压，协议达成概率降至低位。能源冲击已扩散，欧洲天然气涨80%、炼油利润超40美元/桶、美国柴油价创新高。机构看好Shell等能源股，但长线资金因局势不确定性仍犹豫，警惕外交突破致油价回落风险。
该资讯反映地缘冲突推升全球能源成本，对A股石油石化板块构成短期利好，但高油价将加剧输入性通胀压力，抑制宏观需求。需警惕两大潜在风险：一是若美伊突然达成停火协议，油价及能源股或面临剧烈回调；二是高企的运输与工业成本可能向下游制造业传导，挤压中下游企业利润。建议关注具备上游资源优势的油气龙头，同时规避对原油价格敏感度高且缺乏转嫁能力的化工及交运标的。
AI基本面强劲但宏观信号转空，美股科技股面临剧烈波动风险
当前美股AI板块基本面持续走强，博通称实际AI需求已超2027财年1150亿美元预期，谷歌云AI订单增速翻倍。但宏观环境趋紧，日元升值、美债收益率上行及科技股CDS利差扩大释放压力。标普500六个月已实现相关性降至11，波动率处于低位，市场正积蓄方向选择。若宏观与杠杆压力集中释放，或引发剧烈单边行情，需警惕非AI需求因素导致的快速重定价风险。
资讯揭示AI产业高景气与宏观紧缩的背离，对A股AI算力、芯片板块情绪构成短期压制。尽管海外需求验证利好国内供应链，但需警惕日元套息交易逆转及美债利率上行引发的全球风险资产重估。潜在正面因素为AI资本开支超预期；负面风险在于波动率极低状态下，一旦宏观压力传导，可能触发跨境资金流动冲击A股科技成长风格，建议关注汇率与美债动向。
布油破百美元击碎缓和叙事，美联储9月加息概率升至60%
布伦特原油自7月来首破100美元/桶，霍尔木兹海峡日均过油量骤降至490万桶，能源通胀预期重燃。CME数据显示美联储9月加息25bp概率升至60.4%。美国战略石油储备降至2.897亿桶创1982年来新低，缓冲能力耗尽。市场聚焦9月11日CPI及15日议息会议，油价高企或推升美通胀至4%以上，对全球风险资产构成压制，A股石化板块受益但整体流动性预期承压。
布油破百与美联储加息预期升温形成共振，对A股整体流动性构成负面冲击。石油石化板块直接受益于油价上涨，但交通运输等成本敏感型行业承压。长期看，传统能源危机或加速新能源替代逻辑。需警惕9月11日CPI数据超预期导致加息预期进一步强化，以及地缘局势若意外缓和可能引发的油价高位回调风险，建议短期规避高估值成长股，关注上游资源品对冲机会。
美伊互袭升级致布油重返100美元 伊朗划设海上新制裁区
美伊冲突持续升温，布伦特原油时隔一个多月重返100美元/桶，WTI涨破95美元。美军称摧毁多艘伊朗油轮，伊朗袭击美军基地并设立新海上“制裁区域”，威胁对敌方实施20倍报复。受此影响，霍尔木兹海峡石油运输量从日均800万桶骤降至100万桶，沙特能源设施亦遭袭致运营中断。地缘风险加剧导致欧美股市承压下跌，全球能源供应面临严峻挑战。
美伊冲突升级及伊朗设立海上制裁区导致霍尔木兹海峡运量暴跌90%，布油重回100美元，属重大地缘黑天鹅事件。利好石油开采板块，中国石油、中国海油等受益油价上涨；利空航空及下游化工，成本端承压显著。需警惕局势进一步失控引发全球滞胀风险，同时关注OPEC+是否紧急增产平抑油价，以及各国战略储备释放节奏对短期情绪的缓冲作用。
经纬股份筹划控制权变更停牌，上市后业绩连年下滑首现亏损
经纬股份（301390.SZ）公告称因股东筹划控制权变更重大事项，股票自9月10日起停牌不超过2个交易日。公司主营电力及新能源服务，上市后业绩持续走低，2023-2025年净利润分别为5619.54万元、3553.77万元、527.03万元，2026年上半年首度亏损2312.29万元。Q2毛利率同比降12.14个百分点至9.99%，净利率降至-25%。高管近期已减持约148万股，目前股价37.5元处于破发状态，市值约22.5亿元。
经纬股份控制权变更叠加业绩首亏，短期构成重大事件驱动。基本面恶化反映电力服务行业竞争加剧，但控制权变更可能引入新资源改善经营，复牌后股价波动或超4.5%。需警惕交易失败风险及新主整合不及预期；潜在利好在于新实控人可能注入优质资产或优化治理结构。建议关注复牌公告中交易对手背景及对价合理性，这将决定中长期价值重估空间。
2026医保国谈商保目录协商收官：11家企业参与，CAR-T及核药成焦点
2026年医保国谈商保创新药目录价格协商收官，共11家企业、12个药品参与现场协商。截至今年3月底，首版商保目录19种药品用药3012人次，费用6597万元，次均2.19万元。本次协商聚焦高价CAR-T疗法及核药，科济药业、恒润达生、诺华等企业现身。政策明确“先商保后医保”衔接机制，已纳入商保目录品种可不受上市五年限制直接申报医保，为高值创新药支付打通新路径。
此次商保目录协商标志着我国多层次医疗保障体系对高值创新药的支付闭环加速形成。“先商保后医保”机制落地，显著利好CAR-T、核药等高研发投入品种的商业化放量。短期看，参与协商的企业有望获得增量支付渠道；长期看，该模式将重塑创新药估值逻辑，提升研发回报预期。需关注后续谈判价格降幅是否过大压缩利润空间，以及商保基金实际赔付能力与患者可及性的匹配度，避免政策红利不及预期。
Q2全球晶圆代工产值创新高：台积电市占72.5%领跑，中芯国际营收破30亿美元
TrendForce数据显示，2026年Q2全球前十大晶圆代工厂产值环比增11.5%至534.9亿美元创历史新高。台积电市占率72.5%稳居第一；三星市占率降至5.9%，但得州2nm工厂获特斯拉等订单；中芯国际营收环比增20%突破30亿美元，位列全球第三。增长动力来自AI HPC芯片、周边IC需求及消费电子备货。先进制程产能持续满载，2nm制程开始贡献营收。
该资讯确认半导体行业高景气度延续，AI与消费电子双轮驱动全球代工产值创新高。对中芯国际构成重大利好，其营收增速显著高于行业平均且市占提升，验证国产替代与成熟制程需求韧性。需关注三星2nm量产进度对竞争格局的潜在冲击，以及消费电子备货需求的可持续性。若后续终端需求不及预期，可能引发库存调整风险，但短期内AI算力缺口仍支撑先进制程溢价。
2026外滩大会：AI从“能聊天”迈向“能办事”，具身智能加速落地真实场景
2026外滩大会在上海举行，300余家企业参展，40余家具身智能厂商亮相。AI正从对话走向执行，机器人在药房、医院、家庭及深海等场景实现真实作业。启元Q1、智元灵犀、高德动量机器狗等产品展示健康检测、导诊、支付等功能；蚂蚁阿宝、阿福等“数字大脑”已覆盖万余项服务，打通多终端。达摩院AI辅助CT筛查确诊超900例癌症。AI新经济正通过具身智能与数字智能体双路径融入千行百业。
本届外滩大会标志AI产业进入“执行时代”，具身智能与数字智能体双轮驱动，显著提升医疗、零售、制造等行业的运营效率。对电子行业利好传感器、端侧芯片及机器人本体制造商；医药生物受益于AI辅助诊疗与健康管理普及。需关注技术落地后的商业化验证、数据安全合规及人机协作伦理风险。短期提振市场情绪，中长期推动新质生产力发展，但非上市公司主导，A股相关标的受益程度需结合供应链映射具体分析。
霍尔木兹海峡局势急剧恶化，布油重返100美元
中东局势骤升，伊朗宣布设立新海上“制裁区域”并宣称捕获美军先进无人潜航器，美军则打击伊朗油轮作为经济施压。双方军事对抗升级导致全球能源市场剧烈波动，布伦特原油价格突破100美元/桶。伊朗对约旦美军基地发射导弹报复，市场对霍尔木兹海峡通行受阻及伊朗原油出口中断的担忧持续升温，地缘政治风险溢价显著推高油价。
该资讯属重大地缘政治危机，布油破百将显著推升全球通胀预期，对宏观经济构成紧缩压力。石油石化板块直接受益于油价飙升，上游开采企业利润弹性最大；油运板块因航线风险溢价受益。但下游炼化及化工企业面临成本激增压力，利润或受挤压。需警惕局势进一步失控引发全面禁运的风险，同时也需关注大国斡旋可能带来的情绪快速反转，短期市场波动率将维持高位。
燧原科技9月11日登陆科创板 前三季度营收预增326%-455%
国产GPU龙头燧原科技将于9月11日在科创板上市，发行价142.18元/股，募资约61.16亿元。网上申购倍数达6109倍，网下零弃购。公司预计2026年前三季度营收23亿至30亿元，同比增长326%至455%；净利润同比增长3%至21%。社保基金、养老基金及通富微电、中兴通讯等产业资本参与战略配售，显示长期资金与产业链对国产算力芯片的高度认可。
燧原科技高溢价IPO且获产业资本与长线资金追捧，显著提振国产GPU及AI算力板块情绪，验证国产替代商业化提速。营收爆发式增长反映下游需求强劲，但净利润增速远低于营收，需关注研发投入与盈利质量。通富微电作为封测伙伴直接受益，中兴通讯作为战投方强化生态协同。潜在风险包括上市后估值过高回调、技术迭代不及预期及美国出口管制加码，投资者应理性看待短期炒作，聚焦长期产业化落地能力。
算电协同纳入新基建重点工程，AI医疗与液冷需求迎爆发
算电协同正式上升为国家“十五五”新型基础设施建设重点工程，进入多模式并行落地阶段。AI医疗产业进入高速增长期，预计2023-2033年国内市场规模CAGR达43.1%。随着大模型迭代，液冷散热成为高密度算力唯一解决方案，Q3迎来业绩兑现拐点。此外，三星在日本设立先进封装研发中心，高通与亚马逊共建AI数据中心基础设施。CIPS专区首次落地投洽会，跨境支付板块迎多维度催化。
算电协同上升为国家新基建重点工程，标志着算力与电力融合从概念走向规模化落地，利好具备能源与算力双重布局的企业如协鑫能科、林洋能源。AI医疗与创新药研发加速，药石科技、美迪西等平台型公司受益明显。液冷与光模块作为AI算力刚需配套，康盛股份、太辰光等迎来业绩兑现窗口。需关注项目落地进度不及预期及海外技术封锁风险，同时留意跨境支付政策推进对金融科技板块的潜在提振。
美联储下周会议面临三选一：特朗普施压降息与通胀反弹下的政策博弈
特朗普持续施压美联储降息，但美PCE通胀率达3.7%远超目标，市场预计9月16日会议加息概率约60%。新任主席沃什面临三种路径：鹰派联盟单独加息、按兵不动或领衔加息捍卫公信力。分析认为，尽管政治压力巨大，但为应对持续性通胀压力及维护机构独立性，加息可能是“最不坏选项”。若美联储屈服于政治压力，债市公信力受损风险将加剧全球资产波动。
该资讯揭示美联储正面临政治干预与通胀失控的双重危机，若9月16日会议选择加息以捍卫独立性，将导致全球流动性预期急剧收紧，对A股外资流入及成长股估值构成显著压制。非银金融板块受中美利差走阔及风险偏好下降影响承压；有色金属等大宗商品因美元走强及需求预期减弱面临回调风险。需警惕美联储内部公开分歧引发的债市剧烈波动，以及白宫后续可能出台的贸易报复措施对出口链的二次冲击。
海底捞回应控股股东折价减持27.5亿港元：系个人资金安排 与公司经营无关
海底捞公告回应创始人之妻舒萍通过SP NP折价6.7%减持2.59亿股套现27.5亿港元，导致股价盘中重挫逾10%创四年半新低。公司称减持系股东个人资金需要，与集团业务及前景无关，控股股东仍持股45.49%。尽管中报营收利润双增且张勇5月曾增持，但市场担忧减持或与离岸信托个税新规有关，公司对此暂未回应。
此次大股东折价大额减持对海底捞短期情绪冲击显著，虽公司澄清系个人财务安排且基本面稳健，但结合近期离岸信托税改传闻，市场信心受损导致股价大跌。对社会服务及大消费板块情绪有轻微负面传导。需警惕后续税务合规风险发酵及筹码结构松动带来的持续抛压；正面因素在于控股股东地位稳固、中报业绩增长及管理层此前增持释放的长期价值信号，若情绪错杀或带来估值修复机会。
空客预测中国未来20年需8800架新客机，航司订机周期提前至10年
空客预测中国航空旅客周转量年复合增长率达5.2%，未来20年需超8800架新客机。受全球供应链制约，飞机交付排期已延至2034年，中国航司订机计划周期从5年提前至10年以锁定产能。东航、国航、海航等持续下单，Avolon预计2032年中国机队需求增至5400架。尽管罗罗等供应商加大在华采购应对挑战，但结构性供给不足仍将持续，航司押注远期市场需求。
资讯确认航空业长期高景气度，利好飞机租赁及主机厂产业链。航司提前10年锁单反映对未来需求信心，但短期业绩仍受供需错配压制。需关注：正面因素为跨境游复苏及机队更新刚需；负面风险包括全球供应链修复不及预期导致交付延迟、油价波动及宏观经济下行抑制商务出行需求。建议重点关注拥有存量订单优势的租赁公司及具备国产替代潜力的航空零部件企业。
科创板AI业绩会：算力硬件量价齐升，应用商业化仍待破局
9月9日科创板AI行业集体业绩会显示产业链兑现节奏分化。上游算力基建受益明显，Q3 DRAM合约价预计涨13%-18%，NAND Flash涨10%-15%；佰维存储、瑞可达等硬件企业订单放量。中游算法及下游应用商业化仍处爬坡期，云从科技、索辰科技等新业务收入贡献偏低。优刻得GPU利用率超90%，但三旺通信营收同比降10.34%。整体呈现“硬强软弱”格局，硬件进入增长周期，软件应用仍需验证。
资讯揭示AI产业链“硬强软弱”分化格局。存储芯片涨价及高速连接器放量利好电子板块，佰维存储、瑞可达等硬件端业绩确定性高；优刻得算力租赁高景气验证基建需求。但计算机板块承压，云从科技等应用层商业化滞后，三旺通信营收下滑反映部分细分领域周期下行。短期关注硬件量价齐升带来的业绩弹性，中长期需警惕应用端变现不及预期导致的估值回调风险，以及存储价格上涨对下游成本的传导压力。
沪铜突破11万元创年内新高，发债铜企业绩大增但偿债压力分化
9月9日沪铜主力合约最高触及111720元/吨，创2月以来新高。受矿端扰动、库存去化、美元走弱及AI算力与新能源需求共振影响，叠加美国关税预期引发全球抢铜潮，铜价大幅上涨。A股4家发债铜企中报业绩大增，江西铜业归母净利润同比增106.77%至86.32亿元。但行业分化明显，部分企业面临加工费低迷、债务攀升风险，如鑫科材料经营现金流为负且短期偿债压力大，需警惕高位波动及流动性风险。
铜价创新高利好上游资源型企业盈利修复，江西铜业等龙头业绩弹性显著释放。但需警惕产业链分化：中下游冶炼加工企业受制于加工费低迷及高负债，偿债压力加剧。短期关注美国关税政策落地节奏及旺季需求验证，长期AI与新能源需求支撑铜价中枢上移。投资者应区分资源型与加工型企业信用资质，防范高位回调及个别企业流动性风险，避免将铜价上涨简单等同于全行业基本面改善。
谷歌将在芬兰投资150亿美元建设AI基础设施并签署长期核电采购协议
谷歌宣布未来两年在芬兰投资至少130亿欧元（约151亿美元）建设AI基础设施，计划2028年前完成。同时与Fortum签署22年购电协议，购买洛维萨核电站最多50%发电量，这是谷歌在美国外首份核电协议。此举旨在满足全球算力需求，利用芬兰土地、电力及气候优势。受此利好，Fortum股价涨逾10%。该投资是谷歌在欧洲最大规模布局，将推动当地数字化及能源升级。
谷歌百亿级投资验证了AI算力基建的高景气度，确立“算力+核能”绑定模式，对A股AI服务器、液冷及核电板块构成中长期情绪利好。虽无直接A股标的受益，但强化了国内算力出海及绿电配套逻辑。需警惕海外巨头资本开支若不及预期或地缘政治因素导致供应链脱钩的潜在风险，建议关注具备全球竞争力的国产算力链及核电运营企业。
美情报机构指控6家中国AI公司蒸馏美国大模型
9月8日，美国NSA、CISA及FBI联合发布报告，指控DeepSeek、月之暗面、阿里巴巴、MiniMax、阶跃星辰和智谱等6家中国AI企业自2024年底以来，通过数百万次请求从美国前沿模型中提取数十亿token进行“蒸馏”。报告称此举可能在中国政府知情下进行，但未提供官方知情证据。该事件或加剧中美AI技术脱钩风险，对相关企业在美业务及算力获取构成潜在制裁威胁。
该资讯对A股AI板块情绪形成短期压制，尤其涉及被点名的非上市独角兽关联产业链。虽未直接提及A股标的，但市场或担忧后续出口管制升级，影响国产大模型训练效率与海外合作。长期看，倒逼自主可控加速，利好国产算力与数据合规服务商。需警惕美方进一步实体清单扩容风险，同时关注国内政策对冲力度及企业技术替代进展。阿里巴巴作为唯一上市主体，港股或承压，但A股映射有限。