财经新闻
国务院国资委：央企前8月利润总额1.8万亿，资产总额达99.3万亿
国务院国资委披露，1-8月中央企业累计实现增加值7.2万亿元、利润总额1.8万亿元，均保持正增长；截至8月底资产总额达99.3万亿元，同比增长4.2%。营业收入利润率同比提升0.2个百分点至7.5%，经营性现金流净额2.2万亿元，同比增长22.1%。研发投入5912.3亿元，战略性新兴产业投资1.2万亿元，显示央企经营质量提升及对新质生产力布局加速。
该资讯释放央企经营质效双升的积极信号，利润与现金流同步改善验证稳增长成效，对大盘情绪有正面支撑。战略新兴产业1.2万亿投资及研发持续加码，利好新质生产力相关板块中长期估值重塑。需关注后续营收增速能否匹配利润增长，以及海外环境变化对央企盈利韧性的潜在扰动。整体强化市场对‘中特估’及高股息资产的配置信心，但短期行情仍取决于资金面配合度。
油价上涨推升美联储加息预期 现货黄金重挫3%创7周新低
9月28日，受油价上涨加剧通胀担忧及美联储10月加息概率升至70.3%影响，现货黄金大跌3%至4157美元/盎司，创7周新低。美元指数站稳101上方，美债收益率走高压制贵金属。布伦特原油因特朗普拒绝伊朗和平方案反弹4%，中东局势紧张推高能源成本。尽管短期承压，但全球央行二季度购金289吨显示长期储备需求仍存。市场后续关注PCE及非农数据，白银、铂金等贵金属同步下挫。
该资讯反映海外宏观紧缩预期升温，对A股有色金属板块构成显著利空，黄金股短期承压明显；而石油石化板块受益于油价上涨及地缘溢价。需警惕美联储加息落地后金价超跌反弹的可能，以及中东局势若缓和导致油价回落的风险。长期看，央行购金趋势未改，黄金配置价值仍在，建议关注本周美国PCE及非农数据对加息路径的修正作用，避免盲目追空或抄底。
习近平就建设更高水平平安中国作出重要指示 强调科技赋能与国家安全
习近平近日就建设更高水平平安中国作出重要指示，强调贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全。指示明确要求强化法治支撑与科技赋能，加强国家安全体系建设，提高公共安全治理水平，防范化解风险，以保障中国式现代化。平安中国建设工作会议同日在京召开，陈文清、王小洪等出席并部署落实“四个更加”目标。会议还授牌命名了60个示范市和160个示范县，标志着社会治理与安全建设进入新阶段。
该指示属顶层战略部署，长期利好国家安全相关产业。重点提及“科技赋能”与“公共安全治理”，直接利好安防监控、网络安全及AI政务应用板块，如海康威视、奇安信等有望获政策与订单支持。虽非短期刺激政策，但为行业提供长期确定性。需关注后续财政投入力度及地方执行节奏，若配套资金不及预期，可能影响企业业绩兑现速度。同时，数据安全合规要求提升或增加部分企业运营成本，需甄别真正具备核心技术壁垒的标的。
ETF券结模式头部集中：前十券商占近九成份额，A500成竞争关键
截至2026年中报，678只ETF采用券商交易结算模式，占比超四成，交易金额达6866.30亿元。国信、银河、中信系、华泰系等前五家券商合计占据64.3%交易金额，前十家占比83.5%，集中度显著提升。A500及策略类ETF是主战场，前十大ETF贡献约37.8%交易额。基金公司与券商绑定紧密，如华夏与中信系、华泰柏瑞与华泰系深度绑定。整体佣金率约万分之1.68，券结模式正重塑券商机构服务格局。
该资讯揭示ETF券结业务高度集中于头部券商，反映券商机构服务能力分化加剧。对非银金融行业而言，利好具备综合优势的头部券商，强化其财富管理护城河；中小券商面临边缘化风险。潜在正面因素包括ETF扩容带来增量机会，负面因素则是佣金率下行压力及资源向大单品过度集中可能削弱长尾产品竞争力。投资者应关注头部券商在A500等核心产品上的持续获客能力及系统投入效率。
黄酒龙头会稽山两月涨近2倍融资余额创新高，电子通信获融资客加仓
黄酒龙头会稽山近2个月累计涨幅达195.69%，股价创历史新高，融资余额升至6.97亿元创1年新高。食品饮料板块中17只个股融资余额超5亿元。全市场融资余额达2.61万亿元，近5日电子、通信、机械设备板块融资净买额居前，分别达21.98亿元、21.60亿元、18.78亿元；胜宏科技、中际旭创等个股获重点加仓，而有色金属、基础化工等板块遭减持。
会稽山短期暴涨近2倍且融资余额创新高，显示游资与杠杆资金对黄酒细分赛道的高度投机热情，但需警惕高位筹码松动风险。电子、通信板块获融资客持续加仓，反映市场对AI算力及CPO产业链景气度的信心延续。潜在正面因素为消费复苏预期及科技产业趋势强化；负面风险包括个股短期涨幅过大引发的回调压力，以及融资盘集中度过高可能加剧波动。建议关注资金流向变化及行业基本面验证。
深成指创年内新低算力股退潮，创业板指大跌4.53%
9月28日A股低开低走，沪指跌1.67%，深成指跌3.44%创年内新低，创业板指跌4.53%。两市成交1.7万亿元，超4500股下跌。算力硬件股集体重挫，“易中天”三巨头跌超8%拖累指数；高位人气股补跌，泰慕士跌停。网络安全、人形机器人、风电及AI制药逆势活跃。OpenAI暂停前沿模型开发引发AI安全关注，特斯拉Optimus周产能增至数百台提振机器人板块，浙江发布海风装机目标利好风电设备。
今日市场遭遇重创，创业板指大跌4.53%创半年新低，核心原因是算力硬件等前期抱团权重股集中崩塌，“易中天”三巨头跌超8%严重打击科技成长风险偏好，叠加高位连板股批量跌停，市场情绪降至冰点。虽然网络安全、风电及AI制药因消息面刺激逆势走强，但难以对冲主线退潮的负面影响。短期需警惕美债收益率高企对科技估值的持续压制及微盘股补跌风险，建议控制仓位，等待算力板块企稳信号，关注风电等低位政策受益方向的防御价值。
恒生科技ETF逆势吸金42亿，险资获准投资港股通ETF引活水
9月恒生科技指数跌超7%，但10只相关ETF逆势净流入42.55亿元。资金加仓主因估值处历史低位（PE分位33%）及政策利好：金融监管总局明确险资可投资港股通ETF，自9月20日起实施。截至6月末险资运用余额超40万亿元，此举为港股科技板块带来长线配置活水，华泰柏瑞、华夏等ETF份额显著增长，南向资金连续16日净买入超500亿元。
险资获准投资港股通ETF是重要制度性利好，为非银金融行业拓宽配置渠道，缓解资产荒压力。对恒生科技板块而言，42亿逆势资金叠加险资长线入场预期，有望在估值低位形成支撑，利好互联网及硬科技龙头修复。潜在风险在于海外加息预期及AI竞争加剧可能延缓反弹节奏；正面催化则关注后续险资实际配置规模及南向资金持续性。A股相关跨境ETF及保险股或间接受益，但需警惕短期情绪波动。
海外研选日报：大摩称市场或高估美联储加息幅度，摩根大通看好中国创新药出海
摩根士丹利指出市场或高估美联储加息幅度，但短期缺乏转鸽催化剂，基准情景预计再加息两次至2027年底。美银认为欧洲央行本轮累计加息约75-100基点。高盛警告美国若限制柴油出口或推高全球汽油价格。摩根大通看好中国创新药出海，2026年上半年跨境授权交易超1000亿美元，同比增长46%，占全球比重达60%。美银称AI基建年内融资达6350亿美元，项目风险开始重新定价。高盛维持华硕“中性”评级，巴克莱称甲骨文数据中心延期影响有限。
资讯整体偏宏观与产业研究。对A股而言，摩根大通对中国创新药出海的积极评价是核心亮点，2026H1交易额大增验证了国产创新药全球竞争力提升，利好恒瑞医药、百济神州等头部CXO及Biotech企业情绪修复。AI算力方面，虽然融资规模巨大，但甲骨文项目延期及风险溢价上升提示海外基建落地存在不确定性，需警惕A股光模块、服务器板块高位回调风险。宏观上美联储鹰派预期延续压制全球流动性，短期内A股成长风格或受抑制，建议关注具备出海逻辑的医药标的及低估值防御品种。
余承东回应问界合作调整：鸿蒙智行重心转向尊界等四界，江淮汽车涨停
9月28日，华为余承东在鸿蒙智行新品发布会上回应称，问界后续由赛力斯主导、华为赋能，鸿蒙智行资源将向尊界、享界、智界和尚界倾斜。发布会推出智界RX（25.98万-38.98万元）及享界V8等新车。受此利好刺激，江淮汽车当日涨停报25.22元，市值568.5亿元；北汽蓝谷涨5.77%。此外，华为ADS 5累计辅助驾驶里程达157亿公里，显示技术持续迭代。
鸿蒙智行战略重心从问界转向“四界”，标志着华为汽车业务进入多品牌差异化运营新阶段。对汽车行业而言，资源再分配将加速尊界、享界等品牌崛起，利好江淮、北汽等合作伙伴，江淮汽车涨停即为市场正向反馈。但需警惕赛力斯短期因“主导权”变更引发的估值重构风险。长期看，华为ADS 5数据积累强化了智驾壁垒，但新品牌能否复制问界成功仍存不确定性，建议关注后续车型销量及渠道协同效率。
双创指数跌超4%科技权重领跌，汽车整车逆势走强七部门发布新型电池规划
9月28日A股低开低走，沪指跌1.67%，深成指跌3.44%，创业板指跌4.53%，两市成交1.7万亿元，超4500只个股下跌。算力硬件、贵金属等板块领跌，中际旭创等权重跌超8%；汽车整车逆势走强，江淮汽车4天3板。消息面上，七部门发布新型电池“十五五”规划，目标2030年全固态电池规模化应用；国资委称央企“六张网”年度投资约2万亿元。OpenAI暂停模型训练催化网络安全概念局部活跃。
今日市场放量大跌，科技权重股集体退潮引发恐慌情绪，创业板指创阶段新低，短期需警惕惯性下探风险。但结构性机会凸显：七部门新型电池规划明确2030年全固态电池规模化目标，为电力设备及新能源板块注入中长期强心剂；汽车整车受新车密集上市及冲量预期提振，逆势走强具备持续性。潜在风险在于算力板块筹码松动尚未结束，若无法快速企稳将继续压制大盘；正面因素则是央企2万亿投资落地及AI安全需求催生网络安全细分机会，建议关注政策受益标的与低位承接力度。
英伟达评估玻璃基板方案与OpenAI暂停模型训练催化A股热点
英伟达正评估玻璃基板方案，计划2028年前落地，彩虹股份触及涨停；OpenAI因安全问题二度暂停前沿AI模型训练，催化网络安全概念，中新赛克涨停；福建省印发美丽中国先行区建设实施方案，提出2030年建成目标并推动算力基础设施绿色化，福建水泥涨停。三大消息分别驱动电子、计算机及建筑材料板块逆势走强，市场资金聚焦产业化拐点与安全合规主线。
资讯显示AI产业链技术迭代与安全合规并重。英伟达玻璃基板方案标志先进封装材料进入产业化拐点，利好上游基板及设备商；OpenAI暂停训练凸显AI安全紧迫性，加速网络安全产品落地。福建政策侧重基建绿色化，对本地建材形成短期催化。需警惕玻璃基板量产不及预期、AI安全事件反复扰动及地方政策执行力度差异等潜在风险，建议关注具备核心技术壁垒及订单兑现能力的标的。
全球精密电机龙头尼得科或计提万亿日元减值 股价跌停
全球精密电机龙头尼得科（Nidec）因传闻将计提约1万亿日元减值（相当于过去十年净利）及高管变动，周一放量跌停17.61%。公司回应称正研究大规模减值及人事调整，但尚无最终决定。此前审计师对其年报出具“无法表示意见”，且调查发现844起产品质量不当行为。此次危机源于过度业绩压力导致的会计与质量双重造假，9月30日为年报提交关键节点。
尼得科万亿日元减值传闻引发信任危机，虽公司否认已决事项，但会计与质量双重造假暴露治理缺陷，短期股价承压明显。作为全球精密电机龙头，其风险可能传导至国内电机及汽车零部件供应链，需警惕情绪面冲击。潜在正面因素是公司若彻底出清风险、重塑治理，长期或迎来价值修复；负面隐患在于9月30日年报披露节点临近，若审计问题未解或减值落地超预期，可能引发进一步抛售及产业链连锁反应。
三星加速建设P5晶圆厂应对AI存储需求，设备进厂提前至明年Q2
据韩媒报道，为应对AI领域高价值DRAM及NAND闪存需求激增，三星电子正加速建设平泽P5晶圆厂。一期Ph1产线设备安装节点从原定明年Q3提前至Q2（5-6月启动），二期NAND产线方案研讨中。受设备交付周期延长影响，三星甚至计划明年Q1先行接收设备。台积电2026年设备采购预估已上调至基准的1.9倍，显示AI驱动下全球半导体资本开支扩张，利好设备及零部件环节。
三星P5建厂提速验证了AI对高端存储需求的强劲拉动，设备进场提前释放积极信号。这对A股半导体设备、零部件及先进封装板块构成实质性利好，尤其是进入全球龙头供应链的企业。但需警惕两点风险：一是文中提及设备零部件短缺可能制约扩产进度；二是海外大厂激进扩产后，若AI需求不及预期，未来或引发存储芯片价格战，对国内存储厂商盈利造成压制。建议重点关注具备国产替代逻辑的设备材料标的。
七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》：2030年全固态电池初步规模化应用
工信部等七部门印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年我国新型电池产业规模稳步增长，全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达15000次。规划聚焦锂电池、钠电池、液流电池等新体系，强化前沿技术攻关与高端材料设备升级，推动汽车、船舶、航空、机器人等领域电动化，并完善回收利用、数智化转型及国际贸易合作体系，培育新质生产力。
该规划是国家级顶层设计，明确2030年全固态电池规模化及15000次循环寿命目标，对电力设备和新能源汽车行业构成长期重大利好，有望加速技术迭代与产业升级。头部电池厂、正极材料及固态电解质企业将直接受益。需关注技术产业化进度不及预期、海外贸易壁垒加剧及原材料价格波动等潜在风险。建议重点关注具备固态电池研发储备及全产业链布局的龙头企业。
摩根士丹利：AI加剧广告预算分化 建议超配阿里腾讯美团
摩根士丹利最新调研显示，AI正加速广告预算向头部平台集中，74%广告主推动支出向少数平台聚拢。淘宝/天猫与美团净支出得分飙升，快手、百度及微博面临份额流失。50%广告主反馈ROI显著提升。机构预测2030年AI可识别变现规模达2910亿元。建议核心超配阿里巴巴、腾讯、美团，因其具备全链路闭环能力；低配百度与微博，因缺乏交易闭环或存量被蚕食。
该资讯揭示了AI时代数字广告行业的结构性重塑，利好具备交易闭环的龙头平台。对传媒与电商行业影响深远，长期看将加速行业集中度提升。阿里巴巴、腾讯、美团凭借全链路掌控力获资金青睐，而百度、微博因商业化短板面临估值压力。需警惕AI技术迭代不及预期、监管政策变化及宏观经济波动导致广告主预算整体收缩的风险，同时关注新兴AI原生平台对现有格局的潜在冲击。
创业板指半日跌超4%创阶段新低，汽车整车逆势活跃，算力硬件全线调整
9月28日A股早盘低开低走，创业板指跌4.32%创阶段新低，全市场超4800股下跌，半日成交1.16万亿放量934亿。汽车整车板块因新车密集上市及出口预期逆势走强，江淮汽车、众泰汽车涨停；网络安全受OpenAI安全预警消息刺激局部活跃；玻璃基板概念受英伟达评估采用方案利好上涨。算力硬件权重全线大跌，高位人气股批量跌停。宏观方面，1-8月规上工业利润增15.7%，首批26家公募“固收+”纳入个人养老金Y份额。
今日市场放量暴跌反映短线恐慌情绪极致释放，创业板创阶段新低主因算力硬件等前期热门赛道资金大幅出逃。尽管1-8月工业利润增长15.7%及养老金产品扩容构成中长期基本面与资金面支撑，但短期难以对冲技术性抛压。结构上，汽车整车受益于冲量期与出口改善预期成为避风港，OpenAI安全事件催化数据安全板块，英伟达玻璃基板计划利好细分领域。需警惕高位股补跌风险未完全释放，关注成交量能否持续放大以确认止跌信号，以及算力板块调整后的估值回归机会。
吉利蔚来达成充换电战略合作 交叉持股布局虚拟电厂
9月28日，吉利控股与蔚来达成充换电战略合作。吉利以易易互联100%股权及6.4亿元现金入股蔚来能源，获30%股权；蔚来回投浩瀚能源获10%股权。双方将统一C端换电标准，共建充换电网络。预计整合后单站收入提升15%-20%，运营成本降40%。蔚来计划2030年建1万座换电站，形成8GWh储能网，布局虚拟电厂参与电网调节。吉利AI智充技术单枪峰值功率达2250千瓦。
此次合作是新能源汽车补能领域里程碑事件，通过资本纽带实现B/C端换电网络融合，显著提升规模效应与盈利能力。对蔚来而言，获吉利资金与营运场景支持，加速换电站建设并拓展虚拟电厂商业模式；吉利则补齐C端换电短板，强化充电网络覆盖。行业层面推动换电标准统一，利好智能电网与新能源基础设施发展。需关注后续整合效率、跨品牌车型适配进度及虚拟电厂政策落地节奏等潜在风险。
外资创纪录爆买美股9420亿美元，资金从美债转向权益资产
截至7月的12个月内，外国投资者净买入美国股票及基金达创纪录的9420亿美元，二季度单季净买入4260亿美元，同比增62%。同期美债需求降温，海外持有美债占比降至约30%。德银指出，因AI驱动私营部门资产负债表强劲而公共财政赤字高企，全球资金正历史性从美债转向美股。标普500二季度涨14.9%，科技股表现突出，反映全球资本对美股盈利能力的认可及对美债信用的担忧。
该资讯揭示全球资本配置重大转向：外资大幅减持美债、增持美股，主因是美国财政赤字恶化削弱债券吸引力，而AI等科技产业盈利强劲提升股权价值。对A股而言，短期或面临外资分流压力，尤其成长板块估值承压；但长期看，若中国能强化新质生产力与财政纪律，或吸引类似逻辑下的国际资本回流。需警惕美元流动性收紧及中美利差变化对北向资金的扰动，同时关注国内科技龙头能否复制美股盈利驱动模式以对冲外部冲击。
美债收益率飙升历史复盘：美股韧性与MOVE指数预警
财联社9月28日分析指出，近期美债收益率升至近二十年高位，但美股表现稳健。回顾过去五次类似场景，美股走势分化：2022年大跌，2016年大涨，2006年震荡下行，1999年抗压后见顶，1994年先抑后扬。当前AI投入支撑了股市韧性，但ICE美银MOVE指数上周飙升约29%，创2025年4月以来最大涨幅，警示市场波动风险。投资者需警惕收益率无序上行引发的估值重定价，而非单纯关注盈利增长。
该资讯通过历史复盘提示A股投资者关注海外流动性收紧的传导风险。虽然AI产业支撑了美股短期韧性，但MOVE指数飙升29%预示美债市场波动加剧，若美债收益率继续无序上行，可能引发全球风险资产估值重估，对A股成长风格及外资流向构成压制。潜在正面因素是美国经济韧性或缓解衰退担忧；负面隐患在于若通胀反复导致美联储超预期加息，或地缘局势推高油价，将进一步冲击全球权益市场情绪。
国家统计局：1-8月规上工业企业利润增15.7% 电子行业贡献率超六成
国家统计局数据显示，2026年1-8月规模以上工业企业营收同比增长6.6%，利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%。其中电子行业利润增长1.1倍，对整体利润增长贡献率达62.0%；高技术制造业利润增长54.7%。但8月单月利润增速回落至4.2%，且行业分化显著：采矿业、有色、化工增长强劲，而汽车、黑色金属及电力供应业利润下滑。应收账款及产成品存货同比分别增长9.0%和11.0%，需关注库存压力。
该数据确认了以AI、算力为核心的新质生产力已成为工业盈利主引擎，电子行业贡献率超六成验证了科技周期上行趋势，利好半导体及服务器产业链。但宏观层面呈现结构性分化，传统制造与公用事业承压，且8月增速放缓叠加应收与存货双增，暗示需求端仍有隐忧。投资者应聚焦高景气科技赛道，规避黑色金属、汽车等下行板块，同时警惕后续PPI波动及库存去化不及预期带来的估值回调风险。