财经新闻
神州数码：AI软件收入增165%，自有品牌订单充沛，下半年推超节点新品
神州数码2025年度业绩会显示，去年AI软件及服务业务收入同比增超165%，AI相关总收入330.3亿元（+47.7%）。自有品牌营收74.4亿元（+62.4%），在手订单充沛。公司计划下半年推出基于鲲鹏+昇腾的超节点及液冷整机柜新品。针对存储涨价，Q4进行战略性备货致经营现金流净额-24.26亿元，但有望支撑2026年业绩。此外，公司与智元机器人等具身智能厂商合作，拓展机器人场景落地。
该资讯对神州数码构成重大利好。AI软件业务165%的高增长及自有品牌62.4%的增速验证了公司向AI算力服务商转型的成功，充沛的订单为2026年业绩提供高确定性。国产算力超节点及液冷新品的推出契合行业趋势，有望进一步提升市场份额。需关注的是，战略性备货导致经营现金流大幅净流出（-24.26亿元），若后续去库存不及预期或存储价格回落，可能带来资产减值风险。同时，Agent应用在企业级的规模化落地仍面临技术挑战，需观察实际转化效率。
阿波罗总裁回应私募信贷赎回潮：称短期错配，多家巨头实施赎回限制
私募信贷市场面临零售投资者大规模撤资，等待撤出资金近50亿美元。阿波罗、贝莱德、Blue Owl等机构对旗下BDC基金实施5%赎回上限，仅满足部分申请。阿波罗总裁Jim Zelter辩称此为“成长之痛”及流动性错配，非结构性危机，强调条款透明。尽管违约率低，但散户流动性需求与非流动资产间的矛盾凸显，引发市场对私募信贷适合性及AI颠覆风险的审视。
该资讯揭示私募信贷市场流动性紧张，虽阿波罗等巨头试图安抚情绪，但大规模赎回限制（如5%上限）暴露了非流动资产与散户流动性需求的深层矛盾。对非银金融行业构成短期利空，可能抑制相关资管产品发行规模，引发投资者风险偏好下降。潜在负面影响包括若赎回潮持续，可能迫使机构折价变现资产，冲击信贷市场定价；正面因素在于头部机构风控机制生效，未发生系统性崩盘。需关注后续违约率变化及监管介入可能性。
科创板晚报：工信部推进普惠算力，德科立1.6T模块下半年放量，多家科创公司披露年报及融资进展
工信部发布专项行动，计划到2028年底显著降低中小企业算力门槛。德科立预计2026年下半年1.6T短距模块表现突出，海外业务逐季上量。步科股份2025年净利增48.25%，赛微微电净利增23.47%。百奥泰双药联合临床试验获批。神州细胞拟发行H股。云遥宇航获超5亿元B+轮融资。汇宇制药提示创新药研发不确定性。
工信部普惠算力政策及广州算力网规划长期利好计算机及AI算力板块，奠定产业基础。德科立1.6T模块预期强劲，直接催化CPO概念，短期股价弹性大。步科、赛微业绩高增验证景气度，具正面支撑。百奥泰临床获批属阶段性利好，但研发风险仍存。需警惕汇宇制药等公司的研发失败风险及部分股东减持带来的资金面压力。整体看，算力基建与光通信业绩兑现是当前核心主线。
机器人盈利分化：宇树科技与极智嘉实现盈利，行业迎商业化拐点
2025年机器人行业出现盈利分化。宇树科技前9月扣非净利4.3亿元，预计全年6亿元，人形机器人销量超5500台；极智嘉（2590.HK）2025年经调整净利4382万元，扭亏为盈，营收31.71亿元。相比之下，优必选、越疆等仍处亏损，特斯拉Optimus量产推迟。行业从“看故事”转向“看账本”，具备规模化落地能力的头部企业确立优势，具身智能与物流自动化成为盈利核心路径。
该资讯标志着机器人行业从概念炒作进入业绩验证期。宇树科技（拟上市）和极智嘉的盈利证明了B端仓储和C端/科研场景的商业闭环可行性，对机械设备板块构成实质性利好，提升市场对“新质生产力”落地的信心。正面影响在于头部企业估值逻辑重构，由PS转向PE；负面风险在于多数同行（如优必选）仍深陷亏损，且特斯拉Optimus延期暗示技术迭代难度，可能导致板块内部分化加剧，资金向有真实业绩支撑的龙头集中，无盈利能力的中小厂商面临出清压力。
星海图完成近20亿元B+轮融资，投后估值破200亿，具身智能头部格局加速形成
具身智能企业星海图完成近20亿元B+轮融资，投后估值突破200亿元，累计融资近50亿元。资方包括蓝思科技等产业资本及多家国资机构。公司与蓝思科技在供应链深度协同，预计2026年开启万台级规模化放量。目前具身智能赛道已有9家百亿估值独角兽，行业进入头部集群发展阶段，资金与资源向头部集中。
该资讯标志着具身智能行业进入商业化落地前夜，头部效应显著。对“机器人”主题构成重大利好，验证了Scaling Law在物理世界的适用性及资本认可度。蓝思科技作为战略投资方及供应链合作伙伴，有望受益于万台级放量带来的订单增长，但需关注其业绩贡献占比及量产良率风险。行业整体处于高投入期，短期难以盈利，长期看好具备核心算法与场景落地能力的头部企业。潜在风险在于技术迭代不及预期或商业化场景拓展受阻。
罗博特科签2.46亿光模块大单；智飞生物续约默沙东；燕京啤酒Q1净利预增超55%
罗博特科签订2.46亿元高速光模块耦合设备合同，占2025年营收25.9%。智飞生物与默沙东续签HPV等疫苗供应协议至2028年。燕京啤酒Q1净利预增55%-65%。悦康药业创新药获中美临床批件。津药药业、北大医药澄清无创新药业务。华钰矿业控股股东筹划控制权变更停牌。紫金矿业、贵州茅台持续回购。
本资讯对电子及医药板块构成显著分化影响。罗博特科获大额光模块设备订单，直接利好CPO产业链，验证AI算力硬件需求景气度，预计股价波动较大。智飞生物续约默沙东消除不确定性，但取消保底采购反映市场理性回归。燕京啤酒业绩高增提振大消费信心。需警惕津药、北大医药等蹭热点个股的回调风险，以及华钰矿业控制权变更带来的短期博弈机会与长期经营不确定性。整体看，业绩兑现与技术突破是核心驱动力，纯概念炒作面临监管与基本面证伪压力。
特朗普强硬言论引爆地缘危机，油价暴涨美股大跌；SpaceX拟IPO、礼来口服减肥药获批
特朗普称将对伊朗进行猛烈打击，致布伦特原油涨8%至109美元以上，WTI涨10%至110美元上方，欧美股市大跌。SpaceX秘密提交IPO申请，合并xAI后估值或超1.75万亿美元。礼来口服GLP-1减肥药Orforglipron获FDA批准。沃尔沃Q1全球销量同比降11%。亚马逊洽购Globalstar。LG化学合作开发抗癌新药。
地缘政治冲突升级导致油价飙升，显著推升通胀预期，对宏观经济构成负面冲击，利空大盘风险偏好。A股石油石化板块将直接受益于油价上涨，具备高股息属性的油气龙头有望逆势走强。医药生物方面，礼来口服减肥药获批验证赛道高景气，利好国内GLP-1产业链及创新药企情绪修复。然而，高油价将增加制造业成本，压制汽车等可选消费板块利润空间，需警惕沃尔沃销量下滑引发的行业需求担忧。SpaceX IPO进展虽主要影响美股，但将提振A股商业航天及卫星互联网主题关注度。
优必选高薪招募具身智能首席科学家，2025年营收增53.3%稳居全球第一
优必选科技发布招聘公告，全球寻找具身智能首席科学家，年薪最高1.24亿港元。公司2025年总营收20.01亿元，同比增长53.3%，全尺寸人形机器人收入占比41%成第一大来源，毛利同比大增101.5%至7.5亿元。研发投入超5亿元，占营收25.4%。受业绩及招聘消息刺激，股价连续上涨，总市值重返500亿港元上方。此举彰显公司对具身智能技术突破及场景落地的决心。
优必选以天价薪酬招募首席科学家，结合强劲的2025年财报（营收增53.3%，毛利翻倍），确立了其在人形机器人领域的龙头地位和技术野心。这对“机器人”及“新质生产力”板块构成显著利好，提振市场对具身智能商业化落地的信心。个股层面，优必选直接受益，股价已做出积极反应。潜在风险在于高额研发与人力成本对短期利润的侵蚀，以及具身智能技术从实验室到大规模商用的不确定性需持续观察。
智飞生物与默沙东续签战略协议至2028年，采购模式转向动态评估
2026年4月2日，智飞生物公告与默沙东续签供应经销协议至2028年底。核心变化在于取消“基础采购金额”，转为基于市场需求的“动态评估”机制，涵盖九价HPV等三款产品。此举旨在降低库存风险，优化债务结构。同时，公司加速自主转型，15价肺炎、利拉鲁肽等5款产品预计两年内商业化，构建“预防+治疗”新增长点，以应对疫苗行业深度调整。
该资讯对智飞生物构成重大利好。采购模式由“刚性保底”转向“动态评估”，显著降低了公司在HPV疫苗竞争加剧背景下的库存积压风险和资金占用压力，改善现金流预期。虽然短期可能因采购量随市场波动而显得营收增速放缓，但长期看提升了经营韧性。自主管线（如利拉鲁肽、新型肺炎疫苗）的商业化前景是第二增长曲线，需关注后续临床数据及获批进度。潜在风险在于默沙东产品在国内市场份额若大幅下滑，将直接冲击公司基本盘。
人保财险2025年净利增25.5%，强调高股息配置与利差损风险管控
中国人保旗下财险集团2025年总资产8605亿元，净利润403.77亿元（+25.5%），ROE达14.7%。面对利率下行，公司加大OCI高股息股票配置（规模增158%，股息率4.27%）及长久期债券以对冲利差损风险。集团每股派息0.22元（+22.2%）。人保健康保费562.66亿元（+15.5%），净利81.82亿元（+42.8%），并获批设立健康管理子公司，推动“管理式医疗”转型。
该资讯对中国人保构成重大利好，业绩高增且分红提升，验证了“中特估”与“高股息”逻辑。在低利率环境下，险资通过增配高股息资产和拉长债久期有效对冲利差损，为行业提供示范，利好整个非银金融板块估值修复。潜在风险在于若长端利率继续快速下行或权益市场大幅波动，可能压缩投资收益空间；此外，健康管理新业务的盈利兑现仍需时间观察。
商务部：进一步发挥中美经贸磋商机制作用加强对话沟通
2026年4月2日，商务部表示将进一步发挥中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通。此举旨在稳定外部经贸环境，缓解市场对于贸易摩擦的担忧。作为宏观层面的积极信号，该消息有助于提振投资者信心，对出口导向型行业及整体A股市场情绪构成利好，可能带动相关板块估值修复。
商务部强调加强中美经贸对话，释放缓和外部压力的宏观利好信号，有助于改善市场风险偏好，对大盘及出口依赖型行业（如电子、商贸）构成中期支撑。预计相关行业板块将有温和上涨预期。潜在风险在于磋商具体成果的不确定性，若后续出现反复，可能削弱市场信心。此外，需关注个股基本面分化，如申联生物转型期业绩承压，而中微公司等硬科技企业受政策与并购利好驱动，表现可能更强。
商务部：加速推进中国-东盟自贸区3.0版生效，深化AI与新能源合作
商务部发言人何亚东4月2日表示，正加快推进中国-东盟自贸区3.0版议定书国内核准程序，争取尽早生效。该协定首次纳入数字经济、绿色经济等领域。商务部将支持中国数字和新能源企业深耕东盟，深化云基础设施、人工智能、金融科技、绿色设备及电源等前沿领域合作，推动产供链深度融合。
此消息利好出海型科技与新能源企业。自贸区3.0版将降低关税与非关税壁垒，为AI算力基础设施、云服务及绿色能源设备出口东盟提供政策红利。短期提振相关板块情绪，中长期有助于中国企业构建区域供应链优势。需关注协定最终生效时间及东盟各国本地化保护政策的潜在阻力，以及地缘政治对跨境数据流动的监管风险。
央行新增12家数字人民币业务运营机构，扩容步伐加速
中国人民银行宣布新增中信银行、光大银行、华夏银行等12家银行为数字人民币业务运营机构，并接入央行系统。此举标志着数字人民币推广进入新阶段，旨在激发市场主体活力，建设开放包容的竞争环境。新增机构需完成准备后开展业务，预计将显著提升数字人民币在商业银行层面的渗透率和服务覆盖面，利好金融科技及银行IT板块。
此次扩容是数字人民币生态建设的重要里程碑，直接利好入选的12家银行，提升其支付结算竞争力及中间业务收入预期。同时，银行IT系统改造需求将带动计算机/金融科技板块受益。宏观上，有助于提升货币流通效率及政策传导精准度。潜在风险在于初期投入成本较高可能短期压制银行利润，以及市场竞争加剧导致的费率下降压力。长期看，这是金融基础设施现代化的关键一步，对构建数字经济底座具有深远意义。
极端油价与波动率危机：供应缺口致布伦特原油面临逼空风险
2026年4月2日，全球市场受油价主导，隐含波动率飙升。摩根大通指出存在1430万桶/日“缺失供应”，当前107美元/桶价格仅隐含1100万桶/日中断量，油价仍有上行空间。美银泡沫指标示警最高风险，布伦特期权隐含日均波动近6%。油价与标普500背离极端，若假期流动性稀薄下修复，可能引发资产剧烈重新定价，利空股市，利多能源板块。
该资讯揭示全球宏观层面的能源危机风险。油价因1430万桶/日的巨大供应缺口而面临逼空，对A股大盘构成显著利空，因高油价推升通胀预期并压缩风险资产估值，尤其打击制造业成本端。然而，对“石油石化”行业构成重大利好，上游开采企业如中国海油、中国石油将直接受益于油价上涨带来的业绩增厚。需警惕的是，若波动率失控引发系统性金融风险，所有资产类别包括能源股都可能遭遇流动性冲击后的补跌，投资者需关注假期后市场情绪的非理性宣泄。
浦发银行2025年净利超500亿，资产规模破10万亿，ESG评级跃升AA
浦发银行发布2025年报及可持续发展报告，资产总额突破10万亿元，归母净利润500.17亿元，营收1739.64亿元。绿色信贷余额7073.74亿元，同比增23.95%；科技金融贷款超1.04万亿元。MSCI ESG评级升至AA级。500亿可转债完成99.67%转股。公司深化“数智+绿色”战略，强化对半导体、AI等科技企业支持，如助力澜起科技上市。
该资讯为浦发银行重大利好，业绩稳健增长且资产规模破10万亿，彰显头部银行韧性。ESG评级提升及绿色、科技金融的高增速，验证其转型成效，有助于提升估值中枢和吸引长期资金。对银行板块有正面示范效应，尤其是具备科技金融优势的标的。潜在风险在于宏观经济波动可能影响资产质量，以及科技投入带来的短期成本压力。澜起科技作为被提及案例，受情绪面轻微正面带动，但实质影响有限。
瑞银：黄金年内仍有机会再创新高 全年均价5000美元
瑞银策略师乔尼·特维斯预计，尽管近期受地缘政治及美元走强影响金价波动，但回调即为买入机会。瑞银维持黄金乐观展望，预测2026年黄金均价为5000美元/盎司，2027年和2028年分别为4800和4250美元。目前COMEX期金约4628美元。中国黄金ETF持续净流入支撑金价。同时下调白银2026年预测至91.9美元/盎司，因工业需求放缓，金银比难回低点。
瑞银看好黄金长期配置价值，预测2026年均价达5000美元，主要逻辑在于全球经济增长放缓引发的货币宽松预期及避险需求。这对有色金属板块中的黄金股构成直接利好，如山东黄金、紫金矿业等将受益于金价上涨预期。需注意，虽然短期回调被视为买点，但美元走强及实际收益率上升仍是压制因素。此外，白银因工业属性受经济放缓拖累，表现可能弱于黄金，投资者应警惕金银比价波动风险及地缘政治局势变化对供应链的潜在冲击。
机构预测2026Q4全球AI硬件营收破7000亿美元，脑机接口迎量产元年
高盛预计2026Q4全球AI硬件营收超7000亿美元，半导体设备受益结构性增长。固态电池因新国标实施及多元场景（如eVTOL）打开空间。国内外植入式脑机接口进入2026量产元年，天津成立10亿产业集团。首颗“雄安一号”卫星待发，商业航天加速。AI算力需求拉动光模块、液冷及半导体设备行业高增，关注相关产业链龙头业绩释放。
该资讯密集覆盖AI算力、固态电池、脑机接口及商业航天四大前沿领域，显示科技产业正处于多点爆发期。AI硬件营收预期强劲，直接利好光通信、半导体设备等上游环节，确定性较高。脑机接口进入量产元年属重大产业里程碑，情绪催化作用显著，但需警惕早期商业化盈利不及预期风险。固态电池受政策与场景双驱动，长期空间广阔。整体对科技成长股构成正面支撑，建议关注具备核心技术与量产能力的龙头公司，同时注意高位题材股的波动风险。
贝莱德加码做空德国国债，押注欧洲通胀回升与财政扩张
贝莱德战术机会基金负责人汤姆·贝克表示，受中东战事推高能源价格及欧洲财政扩张预期影响，已加码做空德国5年、10年期国债。该基金此前做空美英国债获利，过去一个月回报率达3%。贝克预测德国10年期国债收益率将突破3.13%的15年高位，因欧洲对霍尔木兹海峡能源依赖度高，且军费与能源补贴支出增加将推升债券供给，导致通胀显著回升。
该资讯主要反映全球宏观资金流向及债市波动。贝莱德做空德国国债预示欧洲融资成本上升，利空欧洲资产定价，可能通过汇率和资本流动间接影响A股外资情绪，尤其是对利率敏感的金融板块（银行、非银）构成潜在估值压力。但直接对A股特定行业或个股冲击有限。需关注若欧洲通胀失控引发全球紧缩共振，将对A股成长股估值产生负面压制；反之，若资金从欧洲流出寻找洼地，可能利好部分高股息A股资产。
百洋医药旗下全球首个SPECT广谱肿瘤显像剂吉伦泰获批上市
百洋医药（301015.SZ）公告，其独家商业化运营的放射性创新药“吉伦泰”获NMPA批准上市。这是我国首个自主研发核医学1类创新药，也是全球首个用于SPECT显像的广谱肿瘤显像剂，主要用于肺癌淋巴结转移辅助检查。该药有望提升SPECT临床价值。沙利文预测2030年中国放射性药物市场规模将达260亿元，行业进入黄金发展期。
该资讯对百洋医药构成重大利好，作为全球首个SPECT广谱肿瘤显像剂，确立了公司在核药商业化领域的领先地位，预计显著增厚业绩并提升估值。对医药生物行业而言，标志着国产核药“从0到1”的突破，提振创新药板块情绪。潜在风险在于核药生产运输的高壁垒及医保支付政策的不确定性，需关注后续销售放量情况及竞品研发进度。长期看，受益于260亿市场规模预期，行业景气度上行。
微创医疗预计2026年营收增近15%，手术机器人业务上半年或盈利
微创医疗（00853.HK）预计2026年营收同比增长近15%，下半年增速优于上半年。核心亮点为子公司微创机器人（02252.HK）手术机器人全年装机量有望超200台，上半年大概率实现盈利。2025年公司扭亏为盈，净利4852万美元，但骨科等业务仍拖累业绩。心血管业务预期增长超15%，研发费用同比降32.3%至1.47亿美元，未来费率控制在10%-13%。
该资讯对微创系构成重大利好。微创机器人上半年盈利预期及装机放量标志着商业化拐点确立，显著改善市场对其高亏损的担忧，情绪面提振明显。母公司营收稳健增长且研发效率优化，有助于估值修复。潜在风险在于骨科业务恢复不及预期及海外市场竞争加剧。投资者应重点关注机器人业务盈利持续性及心血管新品放量节奏，短期股价或有积极反应，长期看新质生产力在医疗领域的落地成效。