财经新闻
四公司终止上市，DeepSeek API永久降价，原油大跌
*ST熊猫、*ST岩石等4家公司收到终止上市决定，6月1日进入退市整理期。DeepSeek-V4-Pro API价格永久调整为原价的1/4（输入缓存命中0.025元/百万tokens）。WTI原油开盘跌超5%，因美伊协议预期。今夏全国最高用电负荷预计达16亿千瓦，同比增9000万千瓦。多晶硅价格或弱势下行。证监会拟处罚富途、老虎等非法跨境展业。美联储加息预期升温。
资讯整体偏空。四家ST股退市强化监管威慑，利空壳资源及绩差股；股东密集减持压制个股情绪。DeepSeek大幅降价利好AI应用端降本，但加剧模型厂商竞争，长期看加速AI普及。原油大跌缓解通胀压力，但地缘政治不确定性仍存。夏季用电高峰利好电力保供，但需关注水电受限风险。投资者应规避退市风险股及高位减持标的，关注AI应用落地及电力板块机会。
礼来RETA三期数据惊艳：减重28%比肩手术，冲击万亿市值
礼来新一代减肥药RETA三期临床数据显示，最高剂量组平均减重28%（约70磅），近半数患者减重超30%，效果媲美减重手术。礼来计划年内向FDA提交上市申请，股价逼近1万亿美元市值。该药作为三重激动剂，填补了现有GLP-1药物对重度肥胖及无响应人群的空白。市场担忧其将系统性冲击餐饮、酒精及加工食品行业，因服药者外出就餐及饮酒比例大幅下降。
礼来RETA突破性数据确立其在代谢疾病领域的绝对领先地位，显著利好创新药板块，尤其是多靶点激动剂研发方向。长期看，这将重塑全球肥胖治疗格局，并可能延伸至心血管、肿瘤等适应症。然而，需警惕其对“过度消费经济”的负面溢出效应，餐饮、酒类及高热量食品行业面临需求结构性萎缩风险。投资者应关注后续FDA审批进度及竞品跟进情况，同时注意药物副作用及长期安全性数据带来的潜在波动。
美伊协议预期升温致油价大跌，全球风险资产反弹
特朗普称美伊协议基本谈成，霍尔木兹海峡通行改善，布伦特原油跌逾4%，WTI跌超5%。美股期货、黄金（涨1.35%）、白银（涨4%）及日经指数大涨。尽管伊朗警告协议仍有破裂风险，但地缘紧张缓解降低通胀担忧，提振全球风险情绪。ANZ指出油价波动或持续。
美伊局势缓和显著降低地缘政治溢价，导致油价大幅回调，利空A股石油石化板块业绩预期。宏观上，能源价格下行缓解输入性通胀压力，利好整体市场风险偏好回升，尤其是对成本敏感的制造业和消费业。需警惕谈判反复带来的油价剧烈波动风险，若协议最终破裂，油价可能快速反弹，重新压制股市估值。短期关注油气股回调后的配置机会及通胀受益股的逻辑变化。
特朗普改口称美伊协议未完全谈妥，霍尔木兹海峡局势仍存变数
美国总统特朗普周日表示美伊协议尚未“完全谈妥”，美国不急于达成协议，此前他曾称已基本谈成。伊朗方面回应称谅解备忘录未最终敲定，存在无法达成共识可能。双方分歧集中在霍尔木兹海峡管理权、资产解冻及核问题细节。若协议破裂，地缘政治风险将推升油价；若达成，有望缓解中东紧张局势并增加原油供应。目前谈判仍在推进，但不确定性显著增加。
特朗普改口显示美伊谈判陷入僵局，地缘政治风险溢价回升，短期利好油气板块，尤其是上游开采企业如中国海油、中国石油。然而，谈判并未彻底破裂，若后续达成妥协，油价可能回落，构成潜在利空。投资者需密切关注霍尔木兹海峡通航状态及制裁解除进度，警惕消息面反复带来的市场波动。长期看，能源安全逻辑依然稳固，但短期交易需防范情绪反转风险。
超聚变创业板IPO获受理，拟募资80亿元加码算力基础设施
5月22日，深交所受理超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO申请，预计募资80亿元。资金主要用于新一代算力基础设施研发（40.8亿元）、智慧制造园区及研发中心（20.3亿元）等。超聚变前身为华为x86服务器业务，定位为算力基础设施与数智化服务提供商。东方明珠间接持股1.3182%，荣科科技为其金牌经销商。分析师指出，整机方案商价值重心向全栈集成上移，头部厂商盈利能力有望提升。
超聚变IPO受理标志着国产算力龙头加速资本化，利好AI算力产业链。其高额研发投入将强化“系统级架构+液冷”全栈能力，推动行业格局优化。直接受益股包括间接持股的东方明珠及核心经销商荣科科技，短期情绪提振明显。需关注IPO审核进度及市场流动性对高估值板块的压力，同时警惕若发行定价过高可能引发的二级市场抽血效应。长期看，这将加速国产替代进程，提升国内算力基础设施竞争力。
国家数据局推动词元经济，DeepSeek API永久降价至1/4
国家数据局将推动“词元经济”纳入工作体系，聚焦高质量数据集与全国一体化算力网。河南发布“十五五”规划，强调算力绿色低碳及算电融合。DeepSeek宣布V4-Pro API永久降价为原价1/4（输入缓存命中0.025元/百万tokens）。神舟二十三号发射成功。百诚医药筹划控制权变更停牌；华海诚科、东微半导等多家公司股东拟减持。瑞士研发出效率提升70倍的新型全息3D打印技术。
国家数据局确立“词元经济”地位及河南算力规划，长期利好AI算力基础设施及数据要素板块，情绪偏暖。DeepSeek大幅降价虽降低应用门槛，但可能加剧大模型行业价格战，压缩厂商利润空间。个股方面，多只科创板公司股东减持构成短期利空压力；百诚医药控制权变更存在不确定性，复牌后波动风险较大；艾迪药业原料药获批属常规利好。需警惕算力建设不及预期及AI商业化落地缓慢的风险。
AI算力密度提升倒逼散热升级，液冷渗透率有望大幅提升
随着AI算力激增及芯片功耗上升，液冷成为数据中心热管理必要选择。英伟达推进液冷方案，东南亚数据中心容量预计从2024年1.68GW增至2028年7.59GW。长城证券指出液冷系统商及核心零部件供应商将受益。申菱环境、同飞股份等A股公司布局液冷业务，前者拓展北美市场，后者提供全套解决方案。
该资讯确认了液冷技术在AI算力爆发下的刚性需求，利好温控设备及零部件板块。长期看，随着数据中心扩容，行业景气度将持续上行。短期需关注相关个股估值是否已透支预期，以及海外市场竞争加剧的风险。建议重点关注具备核心技术壁垒及海外交付能力的龙头企业，警惕技术路线变更带来的不确定性。
上汽通用至境E7首月交付破万，合资新能源突围
2026年4月国内乘用车零售138.4万辆，同比下滑21.5%，新能源渗透率首破60%。在此背景下，上汽通用旗下新能源品牌“至境”首款SUV E7上市首月交付突破1万台，成为唯一首月破万的合资新能源SUV。该车起步价15.49万元，主打15-20万家用市场，强调可靠性与本土化智驾结合。此举标志着合资品牌在新能源领域找到新突破口，对现有定价逻辑形成冲击。
上汽通用至境E7首月交付破万，是合资车企在新能源转型中的标志性事件，利好上汽集团。这表明合资品牌通过整合本土供应链（如Momenta智驾）和发挥制造体系优势，能在15-20万主流市场与新势力竞争。正面影响在于重塑市场对合资新能源的信心，可能引发板块估值修复；潜在风险在于后续产能爬坡及口碑维持，若无法持续放量，则仅为短期脉冲。需关注其他合资品牌是否跟进此模式，从而改变行业竞争格局。
券商晨会聚焦：AI算力网建设加速，交换芯片迎二次成长
中信建投看好AI产业链与算力网建设，预计年投入破万亿；华泰证券指出AI超节点驱动交换芯片二次成长，2028年国产市场空间有望达242亿元，CAGR为96%。中信证券认为美伊协议进展将推动供需回补，建议重构AI+能化杠铃结构。上周五市场震荡反弹，成交额2.9万亿，PCB、机器人等活跃，白酒调整。
资讯核心利好AI算力基础设施及上游芯片环节。算力网万亿级投入预期及交换芯片高增长逻辑（CAGR 96%）将显著提振电子与通信板块情绪，尤其是具备全栈能力或自研技术的龙头。宏观层面，美伊协议进展有助于稳定外部需求预期，利好低估值修复。需警惕短期涨幅过大后的获利回吐风险，以及地缘政治协议落地的不确定性对宏观预期的扰动。
4月工业机器人出口量同比增近90%，厂商加速出海
海关总署数据显示，今年4月我国工业机器人单月出口量突破2.5万台，同比增长近90%。移动机器人竞争力显著，出口订单占比从2022年的25.87%升至2025年的超40%。国内厂商正从单一产品输出转向“技术+方案+服务”综合输出，打造第二增长曲线。兰剑智能、奥比中光等上市公司在物流具身智能及视觉解决方案领域取得进展，受益于全球制造业智能化升级及产业链优势。
该资讯显示中国工业机器人尤其是移动机器人在全球市场竞争力大幅提升，出口数据强劲验证了国产替代与出海的逻辑。这对机械设备板块及机器人概念构成实质性利好，有助于提升相关公司估值。兰剑智能和奥比中光作为细分领域龙头，直接受益于行业高景气度。需关注海外贸易政策变化及汇率波动对出口利润的潜在负面影响，以及国内市场竞争加剧的风险。
中国脑机接口产业迎资本与技术共振，首张侵入式器械获批
博睿康医疗“NEO系统”获全球首张侵入式脑机接口医疗器械注册证，正推进临床应用。合盈脑机等专项基金密集落地，覆盖270+企业。行业处于早期，硬核医疗商业化尚远，但视觉重建被视为终局方向。明视脑机实现复杂图形视觉重建验证，计划2030年推向市场；暖芯迦预计2028年启动注册临床。资本与人才加速涌入，产业链完整度提升，但技术门槛高、周期长。
该资讯标志着中国脑机接口从实验室走向临床的关键突破，首张侵入式器械获批具有里程碑意义，极大提振板块情绪。长期看，视觉重建等感知觉技术若突破，将重塑医疗及人机交互格局，具备极高颠覆性。短期需警惕商业化进程缓慢、医保支付不确定性及技术迭代风险。建议关注拥有核心专利、临床数据积累深厚且团队综合能力强的头部未上市或关联上市公司，同时留意政策对创新医疗器械的支持力度。
百诚医药筹划控制权变更，CRO行业整合加速
百诚医药（301096.SZ）实控人邵春能、楼金芳等筹划控制权变更，股票自5月25日起停牌不超过2个交易日。公司2025年亏损0.9亿元，但2026年Q1营收1.60亿元（+24.65%），净利1281.25万元扭亏。此前实控人曾计划增持。近期CRO行业整合加速，奥浦迈、方达控股、中国医药及金华国资均有并购或易主动作，显示行业集中度提升趋势。
百诚医药控制权变更叠加Q1业绩扭亏，短期构成利好，复牌后股价有望上涨。此举印证CRO行业在经历低谷后进入整合期，头部效应增强。需关注新实控人背景及后续资产注入预期，若引入产业资本将长期利好；但若仅为财务投资，则不确定性较大。同时警惕前期实控人增持承诺与当前卖壳行为之间的信任风险，以及行业整体复苏节奏不及预期的潜在利空。
年内券商发债近9000亿创新高，中信证券获800亿批文
截至5月22日，年内67家券商境内发债8898.81亿元，同比增71%创历史新高。头部券商为主力，国泰海通、银河、中信领跑。中信证券获800亿元公司债批文，为单笔最高。募资主要用于补充营运资金及支持科创业务，其中科创债发行规模达229亿元。低利率环境与重资本业务扩张驱动融资提速，行业集中度提升，中小券商融资规模相对较小。
券商大规模发债反映行业重资本业务扩张需求及低利率环境下的融资窗口期，利好头部券商流动性及业务拓展，尤其是中信证券等获大额批文机构。这有助于提升行业整体抗风险能力和市场竞争力。但需警惕债务规模激增带来的杠杆率上升风险，以及未来利率上行可能增加的财务成本压力。此外，资金投向科创领域虽符合政策导向，但实际投资回报周期较长，需关注后续资产质量变化。
AI大模型迭代与“十五五”电网投资双轮驱动，量子计算获美巨额注资
Qwen3.7-Max上线阿里云，Token调用量两年增千倍；发改委预计“十五五”新型电网投资超5万亿元；京东战略合作擎天租推动具身机器人落地；美国Q1储能装机9.7GWh创历史新高；英伟达提出AI工厂概念，液冷散热成刚需；美国拟向9家量子计算公司划拨20亿美元。涉及润泽科技、许继电气、方正电机等个股。
资讯显示AI算力需求爆发带动上游基础设施（IDC、液冷）及下游应用（Token消耗）高景气，同时“十五五”5万亿电网投资确立电力设备长期成长逻辑，叠加机器人产业化加速，形成科技制造主线共振。正面影响在于明确的政策资金支持和产业趋势验证；潜在风险需关注海外政策波动对供应链的影响，以及技术迭代不及预期导致的估值回调。建议聚焦具备核心资源壁垒的算力基建龙头及特高压出海受益标的。
广发宏观：利率定价旧经济收缩，权益定价新经济扩张
2026年以来10年期国债收益率从1.85%降至1.75%，而沪深300、万得全A、科创50分别上涨4.7%、10.0%、33.2%。广发宏观指出，利率反映基建地产等“旧经济”存量部门收缩，权益反映AI、可再生能源等“新经济”增量部门扩张。预计广义建筑业底部或在2026下半年至2027上半年形成，当前处于第六轮技术革命前段，AI算力为第二波定价脉冲。
该资讯深刻揭示了A股与债市背离的结构性根源：资金从传统基建地产流向新质生产力。利好AI算力、新能源等成长板块，因流动性宽松且产业趋势向上；利空房地产及传统周期股，因基本面仍在寻底。潜在风险在于若地产触底晚于预期或AI产业落地不及预期，可能导致估值回调。投资者应顺应“新旧动能转换”主线，关注高技术制造业PMI及房价环比转正信号。
十大券商策略：把握“鱼尾行情”，聚焦AI算力与顺周期共振
十大券商发布最新策略，认为A股处于“鱼尾行情”或牛市第三阶段，短期波动加大但中期趋势未改。核心逻辑围绕美伊协议预期下的供需回补及AI产业扩散。配置主线包括：1）科技成长（国产算力、端侧AI、机器人、半导体）；2）顺周期涨价品种（有色铜铝锂、化工、建材）；3）低估值修复（券商、保险、高股息）。建议关注6月经济数据改善及IPO密集期催化，警惕微观交易拥挤风险。
该资讯汇总了主流机构观点，对短期市场情绪有显著引导作用。正面影响在于明确了“科技+顺周期”的双主线逻辑，特别是AI算力向端侧/物理AI扩散及有色化工的涨价预期，有助于资金在震荡中形成合力。潜在风险在于“鱼尾行情”特征意味着波动加剧，若美伊协议落地不及预期或国内经济数据验证失败，可能导致高位板块回调。投资者需警惕微观结构拥挤带来的短期回撤，关注业绩兑现度高的细分龙头。
申万宏源：AI大行情未终结，三条件均未触发
申万宏源策略团队指出，A股AI大波段行情结束需满足增量资金循环断裂、产业趋势证伪或宏观恶化三条件之一，目前均未触发。资金端居民存款入市空间大；产业端AI现金流模式走通，云业务超预期；宏观端中东风险仅为短期扰动。当前市场分化极端，电子强势股占比77%，建议关注新能源、化工等具备全球顺价能力的板块，等待新催化开启增量资金正循环。
该资讯通过历史复盘框架论证AI行情持续性，对稳定市场情绪有积极作用，利好TMT板块。核心逻辑在于资金与产业趋势的双重支撑，但需警惕短期微观结构分化导致的波动。潜在风险包括中东地缘政治引发的通胀预期及美联储政策变动，可能压制风险偏好。投资者应关注后续增量资金入场信号及产业新催化，同时留意新能源、化工等具备出海顺价能力的防御性机会。
特朗普公开力荐美光科技，期权巨鲸提前布局引内幕交易质疑
特朗普在集会上公开赞美美光科技（Micron），此前其已买入该股。集会前，市场出现巨额深度虚值看涨期权买单，行权价高达1400美元，溢价超百万美元。美光作为美国唯一量产先进DRAM厂商，获《芯片法案》超60亿美元补贴，承诺在美投资2000亿美元。CEO称AI驱动存储短缺将持续至2026年后。此举引发对“先建仓后喊话”及内幕交易的质疑，两党议员正推动禁止总统炒股立法。
此资讯虽主要涉及美股个股，但对A股半导体板块有显著情绪映射。特朗普背书叠加AI存储短缺预期，强化全球存储周期上行逻辑，利好国内存储产业链（如兆易创新、江波龙等）。但需警惕两点：一是若美国加征关税政策落地，可能扰动全球供应链；二是“政治带货”引发的监管风险可能导致短期波动加剧。长期看，国产替代与AI需求仍是核心驱动力，建议关注具备技术壁垒的存储龙头。
AI驱动PCB量价齐升，地缘风险催化电子化学品国产替代
本周A股分化，上证跌0.54%。PCB及电子化学品板块领涨，埃科光电周涨50.76%，海星股份周涨53.65%。国金证券指出AI算力需求致PCB订单饱满、扩产加速，行业处量价齐升期。中东冲突加剧光刻胶原料断供风险，叠加固态电池产业化，推动电子化学品国产替代。阳光电源、京东方A获主力净流入超30亿，中际旭创等净流出超50亿。
资讯显示AI算力基建持续高景气，直接利好PCB产业链，头部企业业绩确定性增强。同时，地缘政治风险与固态电池进展双重催化电子化学品国产替代逻辑，短期情绪高涨。需警惕高位个股获利回吐压力，以及若地缘局势缓和导致供应链预期修正的风险。资金流向显示部分前期热门科技股出现分歧，建议关注低位补涨及具备实质技术壁垒的标的。
多家公司澄清机器人/玻璃基板概念炒作，百诚医药筹划控制权变更停牌
科远智慧、和泰机电、南玻A、京东方A等多家公司发布异动公告，澄清涉及机器人、玻璃基板等热点概念业务占比小或未量产，提示投资风险。百诚医药因筹划控制权变更自5月25日起停牌。大金重工签署约10.69亿元船舶建造合同。富特科技、华海诚科等多家公司股东拟减持股份。正川股份控股股东拟协议转让10%股份。
多家热门概念股集中澄清业务实质，打击市场非理性炒作情绪，短期对相关板块（机器人、玻璃基板）构成利空，抑制投机资金热情。百诚医药控制权变更属重大利好预期，但需关注后续交易细节及复牌后表现。大金重工大额订单锁定长期业绩，属实质性利好。投资者应警惕纯概念炒作个股的回调风险，关注有真实业绩支撑或重大资产重组预期的标的。宏观层面无显著影响，主要体现为微观层面的估值修正。