财经新闻
甘化科工2025年报：营收净利双增，并购甘鑫科技超额完成业绩承诺
甘化科工发布2025年财报，实现营收5.05亿元，同比增长27.55%；归母净利润7575.79万元，同比大增269.29%。公司研发投入1.07亿元，占比21.07%。2025年以3.88亿元收购甘鑫科技65%股权，标的当年实现净利润4184.79万元，超额完成3500万元业绩承诺。特种合金材料收入增长56.05%，电源产品占比49.64%。在国防预算增长及“十五五”规划预期下，公司军工电子转型成效显著。
甘化科工2025年业绩爆发式增长验证了其“研发+并购”转型逻辑的有效性，特别是甘鑫科技并表带来的利润增厚显著，对个股构成强利好。在“十五五”国防建设预期下，公司作为军工电子平台型企业估值有望重塑。需关注潜在风险：一是并购标的后续业绩承诺兑现的持续性；二是军工行业订单交付节奏波动可能影响现金流；三是高研发投入若转化不及预期将拖累短期利润。建议重点关注公司在光电成像与特种电源领域的国产替代进展。
SpaceX上市四日首跌5% 华尔街担忧禁售期解禁引发剧烈波动
SpaceX美股IPO后四个交易日涨超40%，但周三收跌5%至191美元，系上市后首次下跌。尽管市值近2万亿美元，华尔街警告其短期或见顶，期权隐含波动率高达97.5%。市场核心担忧在于禁售期解禁：预计8月下旬流通股翻倍，9月底增6倍，12月达58%，供给激增将加剧波动。此外，AI业务受质疑及盈利未达预期也是抛售诱因，高估值需业绩长期验证。
SpaceX作为全球太空经济标杆，其IPO后的高波动与潜在抛压对A股商业航天及卫星互联网板块情绪构成短期压制。虽然A股相关标的估值逻辑独立，但海外龙头回调可能引发市场对高估值科技股的重新审视。需警惕AI概念降温传导风险，但同时应关注国内低轨卫星组网加速等实质性产业进展带来的对冲机会，避免盲目跟随海外情绪杀跌。
Transformer之父Noam Shazeer跳槽OpenAI，聚焦下一代AI架构研发
生成式AI奠基人、Transformer论文核心作者Noam Shazeer正式加入OpenAI，将专注探索新模型架构及推动Transformer演进。Shazeer曾于2024年以27亿美元交易回归谷歌DeepMind主导Gemini预训练，此次跳槽正值OpenAI与Anthropic竞争及IPO筹备关键期。尽管其过往存在争议，但作为AI底层技术关键人物，此举对全球AI产业格局影响深远，A股算力及大模型产业链或受情绪提振。
Shazeer加盟OpenAI标志着全球AI底层架构竞赛升级，虽不直接改变A股公司基本面，但强化了AI技术迭代预期，利好国内算力基础设施及大模型厂商情绪。需警惕两点：一是海外顶尖人才流动加剧技术壁垒，国内追赶难度或加大；二是OpenAI IPO进程若受阻可能引发板块回调。建议关注国产AI芯片及光模块龙头在技术映射下的估值修复机会，同时留意监管政策对AI伦理风险的潜在约束。
90%经济学家预测日本央行年内再度加息，终端利率预期上移至1.75%
彭博调查显示，约90%受访经济学家预计日本央行将在2026年12月前将基准利率从1%进一步上调，52%认为最可能在12月行动。市场对本轮加息周期终端利率预期中位数已升至1.75%，高于此前的1.5%。此次加息叠加美联储及欧央行紧缩信号，强化了全球收紧轮廓。日元维持在160附近，干预风险上升。分析指出，为避免落后于曲线，日本央行或需加快紧缩步伐，但副行长发布会未释放明确加速信号。
日本央行加息预期升温及终端利率上移，标志着全球流动性进一步收紧，对A股外资流入构成压制，整体情绪偏负面。行业方面，利差扩大理论上利好银行息差修复，但全球紧缩环境抑制非银金融估值扩张。需警惕日元套息交易逆转引发的全球资产波动风险，以及日央行实际节奏不及预期带来的市场反复。短期内A股面临外部流动性扰动，建议关注高股息防御板块及内需驱动型行业以对冲海外宏观不确定性。
铠侠登顶日本市值榜首但扩产克制，NAND闪存超级周期下供应短缺或延续
铠侠市值突破50万亿日元登顶日本第一，但未来三年年均资本开支约4700亿日元，较历史峰值低10%。2026年Q2 NAND合约价预计环比涨70%-75%，SLC NAND上半年累涨130%-150%。TrendForce预测2026年NAND供应短缺，新产能最早2027年底落地。铠侠计划2028年50%出货量通过长期协议锁定。其克制扩产或使三星、SK海力士受益填补供给缺口，韩国半导体设备商亦将获益。
NAND闪存价格暴涨及供应短缺预期显著利好存储芯片板块，铠侠克制扩产策略强化了行业景气度持续性。对A股而言，存储模组及封测企业有望受益于涨价传导，半导体设备国产替代逻辑增强。需警惕长期协议激增可能预示周期见顶风险，以及三星、SK海力士潜在扩产对供需平衡的扰动。虽无直接A股标的，但产业链情绪提振明显，关注兆易创新、江波龙等存储链公司间接受益机会。
多家全国性银行大额存单“一单难求”，高利率长期限产品普遍消失
2026年6月18日，受净息差压力及居民预防性储蓄意愿增强影响，国有大行及股份行大额存单供需失衡。工行100万起存、年化1.55%的3年期大额存单已售罄，招行等机构长期限产品下架或利率与定存持平。业内预计未来银行缺乏动力发行高息长债产品，或将引导资金流向理财市场以增厚中收，反映当前低风险确定性资产稀缺及降息预期。
该资讯反映银行业在净息差承压下主动压降高成本负债，短期利空银行板块情绪及高股息策略吸引力。对工行等大行而言，虽利于优化负债结构，但显示优质资产荒加剧；对招行等股份行，或倒逼财富管理转型。宏观上印证降息预期与防御性储蓄升温。潜在风险在于存款搬家至理财可能引发净值波动，需关注后续LPR调整及银行中收业务能否有效对冲息差收窄压力。
阿联酋推进“霍尔木兹零依赖”计划，加速能源基础设施投资
阿联酋宣布推进“霍尔木兹零依赖”计划，通过建设管道、铁路及港口实现对霍尔木兹海峡的替代出口。阿布扎比计划2027年前建成第二条通往富查伊拉的原油管道，并评估第三条管道及LNG绕行方案。受美伊冲突影响，沙特东西管道已满负荷运行（700万桶/日），伊拉克计划将库尔德斯坦-土耳其管道出口量从22万桶/日提升至77万桶/日。海湾产油国正加速布局陆上通道以降低单一海上通道风险。
该资讯反映全球能源供应链重构趋势，长期利好能源安全但短期利空油价预期。阿联酋等国加速绕开霍尔木兹海峡，将削弱地缘溢价，对A股石油开采板块构成情绪压制。相反，跨境管道与港口基建需求提升，利好油气工程及跨境物流企业。需关注美伊备忘录签署进度及海峡实际通航恢复情况，若局势缓和快于预期，油价回调压力或减弱；同时警惕新管道建设周期长、成本高导致替代效应不及预期的风险。
淡马锡计划2030年前AI投资持仓增至750亿美元，占比升至15%
新加坡主权财富基金淡马锡计划在2030年前将AI相关投资从250亿美元增至750亿美元，占其投资组合比例从7%提升至15%。今年以来已参投Anthropic、Waymo等项目。淡马锡认为企业AI应用降本增效可形成“良性循环”，但强调需关注ROI验证。作为耐心资本代表，其大规模入场标志全球AI投资基调转向积极，但对具体标的保持多元化配置策略。
淡马锡大幅加码AI释放强烈产业信号，验证了AI从概念走向规模化商业落地的趋势，利好A股算力基础设施及AI应用端估值重塑。作为长线资金代表，其注重ROI的逻辑提示市场关注业绩兑现能力。潜在风险在于若AI商业化回报不及预期，此类耐心资本可能快速退潮，引发板块估值回调。建议重点关注具备真实订单与盈利改善的算力龙头及应用厂商，警惕纯题材炒作标的。
国家发改委：算力网建设市场起决定性作用，智能算力规模达188.2万P
国家发改委6月18日表示，截至3月底我国智能算力规模达188.2万P，同比增长2.5倍，算力网建设将由市场力量起决定性作用。同时，全国统调电厂存煤达2.1亿吨，可用34天，保障迎峰度夏能源供应。此外，将推动云霄直流输电权交易推广，加快新增清洁能源覆盖新增用电需求，加强算电协同与枢纽直连扩容，并印发物流“十五五”规划，目标2030年建成高效物流网。
发改委明确算力网建设由市场主导，叠加智能算力规模同比增2.5倍，利好AI算力产业链市场化发展，中科曙光、浪潮信息等服务器龙头受益明显。算电协同及输电权市场化改革将提升电网调节能力与绿电消纳，利好智能电网及清洁能源运营商。需警惕算力投资过热导致产能过剩风险，以及电力市场化改革推进不及预期对公用事业估值压制。长期看，物流与能源基础设施升级夯实新质生产力底座。
药石科技发布下一代疗法绿色智能化学引擎战略，强化CRDMO一体化能力
药石科技在CPHI China 2026发布“下一代疗法的绿色智能化学引擎”战略，整合分子砌块、AI药物发现平台ZoeStar™及连续流等绿色工艺，构建面向ADC、多肽等复杂分子的CRDMO平台。公司披露连续流项目近千个，部分达吨级；2025年海外营收占比超72%。高盛预计2025-2036年全球肽类CDMO市场复合增速约19%。百济神州分享合作案例，验证其从研发到商业化的一体化交付能力。
药石科技新战略精准卡位ADC、多肽等下一代疗法痛点，通过AI+分子砌块与绿色制造工艺强化CRDMO壁垒，有望提升订单转化与盈利能力，对股价构成中长期利好。行业层面，推动CXO向高技术附加值转型，但需警惕全球生物医药融资波动及地缘政治对海外业务（占比超72%）的潜在冲击。百济神州作为合作方受益于供应链稳定性，但影响有限。投资者应关注后续商业化项目落地及AI平台实际验证效率。
美联储沃什首秀偏鹰：市场完全定价10月前加息，短期美债收益率飙升
美联储主席沃什首次会议维持利率3.50%-3.75%不变，但释放鹰派信号。点阵图显示9位官员预计年内至少加息一次，市场已完全定价10月前加息，9月加息被视为大概率事件。受此影响，两年期美债收益率飙升14个基点至4.20%，美元大幅走强。沃什强调致力于将通胀降至2%，批评前瞻指引。受美伊战争引发能源价格飙升及经济韧性影响，市场预期从年初押注降息彻底逆转为预期加息，美债市场自2月底以来下跌约1.5%。
美联储鹰派转向及加息预期确立，对A股构成显著外部流动性压制。宏观上，美元走强与美债收益率飙升或引发外资阶段性流出，压制大盘估值。行业层面，全球无风险利率上行对银行、非银金融等利率敏感型板块形成估值承压，券商及保险资产端亦受扰动。个股方面，中信证券、中国平安等对市场流动性敏感的标的短期波动风险加大。需警惕中美利差倒挂加剧的负面冲击，但也应关注国内货币政策‘以我为主’的对冲潜力及高股息资产的防御价值。
三星电子计划2030年前实现无人晶圆厂以应对工会风波
三星电子计划于2030年实现半导体工厂完全自动化，或受5月罢工事件推动。公司已建立数据共享生态平台（DSEP），吸引60家合作伙伴加入，通过AI工厂操作系统实时分析工艺数据以提升良率和缺陷检测能力，并建设高性能计算平台处理海量数据。尽管工人近期获高额奖金，但长期面临因自动化导致的裁员风险。此举旨在减少人工依赖，提升生产效率与数据安全。
三星推进无人晶圆厂是半导体制造向智能化转型的标志性事件，将加速AI与先进制造融合，利好国内半导体设备及工业软件企业。短期对A股电子板块情绪提振有限，但中长期或倒逼国产替代提速。需警惕技术壁垒加剧导致国内厂商追赶难度加大，同时关注自动化带来的就业结构变化及潜在劳资矛盾外溢风险。该战略虽提升三星竞争力，但也可能引发全球晶圆厂自动化军备竞赛，增加行业资本开支压力。
创业板涨近2%创新高 AI硬件与芯片半导体爆发 造船订单排至2030年
6月18日A股震荡走强，创业板指涨1.77%创历史新高，AI硬件、芯片半导体及有色金属板块领涨。江西铜业涨停，杰富瑞上调2030年铜价目标至8美元/磅。钢铁板块异动，抚顺特钢涨停，央视报道中国造船业订单排至2030年，船用钢产量预计超200万吨。港股恒指跌1.37%，科网股普跌，但AI大模型股智谱逆势飙升近15%。国内商品期货普遍下跌，焦煤重挫超5%。
资讯显示A股结构性行情显著，创业板受AI硬件与半导体驱动创历史新高，产业趋势强劲。造船业订单饱满至2030年及铜价预期上调，为钢铁和有色板块提供坚实基本面支撑，利好江西铜业、抚顺特钢等标的。需警惕港股科技股调整对A股情绪的潜在传导风险，以及商品期货大跌反映的下游需求隐忧。建议关注AI算力产业链业绩兑现情况及造船、铜业龙头的订单与价格持续性，避免追高纯题材炒作个股。
金盾股份控制权变更仅7天即终止 收购方实控人涉诉致交易告吹
金盾股份(300411.SZ)公告称，因收购方实控人存在诉讼且无法短期解决，不满足适格性要求，大股东王淼根、陈根荣决定终止筹划仅一周的控制权变更事项，股票6月18日复牌。公司2025年营收降34%至3.45亿元，扣非净利亏损4222万元；2026Q1归母净利下滑71.43%。两大股东股权质押率超84%，面临平仓风险。此前停牌前股价两日累涨37.24%，公司已辟谣低空经济及物理AI等热点传闻。
本次控制权变更火速终止对金盾股份构成显著利空。收购方资质问题暴露了公司急于寻找接盘方但尽调不足的困境，叠加业绩持续下滑及大股东超84%的高比例质押，复牌后股价面临较大回调压力以消化此前37%的异常涨幅。潜在风险在于高质押下的平仓隐患及主业通风系统需求疲软；但需关注公司刚摆脱历史巨额诉讼包袱，若后续能引入合规产业资本或核电轨交订单落地，仍存基本面修复可能。短期内情绪冲击大于实质经营变化。
2026陆家嘴论坛释放三大信号：金融结构性变革加速，科创板第五套标准扩容AI
2026年陆家嘴论坛发布多项增量政策。央行将利率走廊收窄至50个基点，推动货币政策向价格型转型；证监会宣布科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能领域，支持未盈利硬科技企业上市；外汇局推进资本项目制度型开放。潘功胜指出2025年直接融资占比首超贷款，金融体系正从信贷驱动转向市场主导。监管层同时强调严查蹭热点行为，预计2026年A股股权融资规模有望突破万亿。
本次陆家嘴论坛标志着中国金融体系迎来结构性变革关键节点。宏观层面，利率走廊收窄与直接融资占比首超贷款，确立了价格型调控与市场主导的新范式，利好资本市场长期发展。产业层面，科创板第五套标准扩容AI，精准解决硬科技企业融资痛点，将显著加速AI及新质生产力相关企业的证券化进程，券商投行业务迎来重大利好。但需警惕传统银行信贷收缩压力，以及监管严查概念炒作带来的短期情绪扰动，建议关注具备真实技术壁垒的AI龙头及头部券商机会。
工信部推进“人工智能+制造”专项行动，港股AI概念股集体走强
工信部副部长辛国斌强调深入实施“人工智能+制造”专项行动，推动新一代信息技术在制造业全链条普及，培育新质生产力。受政策利好及公司资本运作催化，港股AI板块大涨，量化派(02685.HK)涨33.6%，智谱(02513.HK)涨10.18%。此外，国产高速光通信芯片进入量产交付阶段，填补高端供给缺口，带动剑桥科技等个股上涨。
工信部明确“人工智能+制造”行动路径，为AI赋能实体经济提供顶层指引，中长期利好计算机与电子行业估值重塑。国产光芯片量产验证了算力基础设施自主可控进程加速。需关注A股相关映射标的如中科曙光、寒武纪等的联动机会。潜在风险在于政策落地节奏不及预期，以及部分港股AI公司商业化变现能力尚待验证，警惕短期情绪过热后的回调压力。
六家上市公司澄清玻璃基板业务尚处早期，大规模量产仍需3-5年
受台积电CoWoS玻璃基板计划催化，玻璃基板概念股近期大涨。6月17日晚，彩虹股份、凯盛科技、美迪凯、沃格光电、旗滨集团、兴森科技等六家公司密集发布异动公告，澄清相关业务多处于研发或送样验证阶段，尚未量产且无实质营收。专家指出，该技术仍面临脆性、翘曲、TGV良率及设备配套四大挑战，预计大规模应用至少需3-5年，2027-2028年才有望初步量产。
此次六家公司集体澄清是对近期玻璃基板概念非理性炒作的降温，短期对相关个股情绪冲击明显，尤其是明确否认量产的旗滨集团等面临回调压力。长期看，玻璃基板作为AI算力时代先进封装的关键材料，产业趋势确定，但技术壁垒极高。投资者需区分“纯概念”与“真进度”，关注京东方A等已有产线通线及帝尔激光等设备商的实质性进展。潜在风险在于技术验证失败导致产业化推迟，正面因素则是头部大厂验证通过可能加速行业拐点到来。
美联储主席沃什首秀释放鹰派信号，标普500跌1.2%创年内FOMC后最大跌幅
美联储主席沃什首次FOMC会议维持利率不变，但强调“价格稳定”优先，释放明确鹰派信号。标普500指数下跌1.2%，欧元跌0.9%，均为今年历次FOMC后最大跌幅。点阵图显示18位官员中9位预示2026年内加息，市场已定价2027年一季度前加息两次。沃什未提交点位预测，并宣布设立沟通、通胀及AI生产率等专项工作组，标志政策风格实质性转变，引发全球权益与外汇市场剧烈重定价。
沃什鹰派首秀引发全球风险资产重估，A股非银金融板块或受外围情绪压制短期承压。但美联储设立AI与生产率工作组，长期利好国内AI算力产业链估值重塑。需警惕：若后续通胀数据超预期强化加息路径，外资流出压力将加剧；反之若工作组释放技术中性信号，科技成长或迎来修复窗口。建议关注券商板块超跌反弹机会及AI硬件龙头在政策不确定性中的结构性配置价值。
曾毓群炮轰电池行业乱象：低价竞争源于短视，宁德时代市占率微降
宁德时代董事长曾毓群近日批评动力电池行业存在挖人偷技术、低价恶性竞争等浮躁短视行为，强调技术创新需敬畏科学边界。数据显示，4-5月宁德时代市占率为47.1%，较一季度下滑；比亚迪市占率升至17%，二线厂商份额亦提升。双方在技术路线（三元锂vs磷酸铁锂）及补能基建上激烈博弈。尽管头部聚集效应放缓，但双强仍占据64%市场，行业正从价格战转向规范化与创新化竞争。
资讯反映动力电池行业竞争白热化，龙头宁德时代市占率微降且公开抨击行业乱象，短期对市场情绪有负面扰动，暗示价格战与技术内卷持续。对宁德时代而言，虽维护了技术护城河形象，但份额流失是实质利空；对比亚迪及二线厂商则是份额提升的正面信号。长期看，行业将加速出清低质产能，利好具备核心研发能力的头部企业。需警惕后续专利诉讼风险加剧，以及下游整车厂压价导致产业链利润进一步承压的潜在负面影响。
美联储沃什首秀沟通模糊引发鹰派误读，9月加息预期升温
美联储6月维持利率3.5%-3.75%不变，新任主席沃什首秀因声明缩减至130字、拒绝提供个人利率预测导致点阵图缺失关键信息，被市场解读为鹰派。CME预计9月加息概率上升，年内或加息两次。通胀预测大幅上修至3.6%，但油价回落至80美元/桶以下或使通胀见顶。短期缩表可能性低。市场因信息模糊加剧波动，科技股交易拥挤或放大流动性压力。
美联储沟通风格突变导致全球流动性预期收紧，对A股外资流入及成长股估值构成压制。有色板块受加息预期打压明显，但油价回落利好下游制造成本。需警惕市场过度交易鹰派信号后的修正风险，若后续通胀数据确认见顶，紧缩担忧或缓解。建议关注高股息防御品种，规避高拥挤度科技题材的短期回调风险，同时留意人民币汇率波动对出口链的影响。