财经新闻
特朗普称苹果将与英特尔在美合作造芯，英伟达及马斯克项目亦参与
美国总统特朗普宣布苹果已同意与英特尔合作在美国本土设计制造芯片，英伟达及马斯克旗下项目也将与英特尔合作。受此消息刺激，英特尔盘前大涨逾7%。特朗普透露美国政府持有英特尔10%股权，市值已从1000亿美元增至超6000亿美元。此举旨在重建美国半导体产业链，助力苹果供应链多元化并减少对台积电依赖，同时提振英特尔代工业务及其18A工艺量产信心。
该资讯对全球半导体格局影响深远，利好美国芯片制造回流及英特尔代工转型。对A股而言，短期情绪上利好国产替代逻辑，但中长期需警惕美国本土产能释放后对国内封测及晶圆代工订单的潜在挤压风险。建议关注国内具备先进制程能力及绑定大客户的核心标的，同时留意地缘政治加剧带来的供应链不确定性。若英特尔18A量产顺利，或重塑全球代工竞争格局，国内厂商技术追赶窗口期可能收窄。
世界黄金协会：19%央行过去一年增加国内黄金存储或分散海外存储地点
世界黄金协会调查显示，受地缘政治及资产安全担忧影响，全球央行加速黄金回流。过去12个月，19%的受访央行增加了国内存储或分散了海外存储地点，比例较去年7%显著提升。法国已运回129吨黄金，印度海外存金比例降至22%。尽管金价回落，近九成央行预计未来一年全球黄金储备将增加，瑞银预计今年央行购金量达750至1000吨，为金价提供稳定支撑。
该资讯反映全球央行出于地缘安全考虑加速黄金储备本土化，长期利好黄金资产价值重估。对A股有色金属板块构成中长期支撑，尤其是拥有自有矿山和黄金资源的龙头企业。需关注潜在风险：若地缘局势缓和或美元信用修复，央行购金节奏可能放缓；此外，金价高位运行或抑制珠宝消费需求，部分抵消央行购金带来的需求增量。建议重点关注资源自给率高、成本控制优的黄金矿企。
摩根士丹利高浩灃：中国AI生态或创造3-4万亿美元增量市值，外资兴趣升温
在2026陆家嘴论坛上，摩根士丹利亚洲CEO高浩灃表示，全球投资者对中国资产兴趣因AI等主题升温。他预计中国独立完整的AI生态有潜力创造3万亿至4万亿美元增量市值。他强调中国在AI供应链、能源转型及国防基建中的关键地位，并建议推动市场机构化、丰富对冲工具及减少外资参与摩擦，以承接长期资本流入。
该资讯释放强烈积极信号，外资顶级投行明确看好中国AI全产业链价值重估，3-4万亿美元增量市值预期将显著提振科技板块情绪。利好半导体、算力基础设施及AI应用龙头，同时券商受益于机构化与产品创新建议。需关注潜在风险：增量市值实现依赖资本市场改革落地速度及企业融资能力；若对冲工具扩容不及预期或地缘政治扰动，可能制约外资实际配置规模。短期情绪催化明显，中长期看产业兑现与制度开放共振。
高盛卡普兰：若通胀居高不下 美联储9月或开启连环加息
高盛副董事长、前达拉斯联储主席卡普兰警告，若通胀持续高企，美联储最早或于9月启动加息，且可能连续加息两至三次。当前联邦基金利率维持在3.50%-3.75%，点阵图显示近半数官员预计年底前加息一次。市场已完全定价10月前加息25基点，两年期美债收益率单日飙升17个基点。尽管美伊协议及航运恢复或改善前景，但华尔街多家机构仍预期年内或加息75基点甚至三次，全球流动性收紧预期显著升温。
美联储鹰派信号超预期，若9月开启连环加息，将导致全球流动性收紧，对A股估值形成压制。银行板块虽受益于息差企稳预期，但外资流出风险加剧；非银金融受无风险利率上行冲击更大。需警惕美伊协议落地后通胀快速回落导致加息预期反转的潜在利好，以及国内对冲政策出台的可能性。短期关注北向资金动向及人民币汇率波动，中长期仍需观察美国通胀粘性及国内经济复苏韧性。
谷歌发布新一代AI音箱并开放Gemini生态，加速智能家居变革以对冲反垄断风险
谷歌发布售价99.99美元的新一代Google Home Speaker，支持自然语言多步骤交互，高阶AI功能需月付10美元订阅。通过Gemini for Home项目向第三方开放SoC及传感器技术，沃尔玛等已首批合作。此举旨在应对广告业务反垄断诉讼风险，构建硬件销售与AI订阅新增长曲线。但面临用户隐私顾虑及AI订阅疲劳挑战，能否将Gemini打造为家庭基础设施仍存不确定性。
谷歌此举标志AI从云端对话迈向家庭物理场景基础设施化，对A股智能音箱、AIoT芯片及传感器产业链构成中长期利好，有望带动硬件升级与生态接入需求。但需警惕两点负面因素：一是海外巨头垄断生态可能挤压国内厂商议价权；二是“订阅制+隐私”模式若遇阻，或延缓全球智能家居AI化进程。建议关注具备Gemini生态接入能力或国产替代逻辑的硬件龙头，同时留意用户对AI付费意愿的验证数据。
沪上A股佣金率一年降20%至万1.73，券商加速重资本化与服务转型
上海证券同业公会数据显示，2026年5月上海地区A股平均佣金率（剔除高频量化）降至万1.73，环比下降3.35%，近一年累计降幅达20%。佣金率持续下探倒逼券商经纪业务从通道收费向综合服务定价转型。同时，行业收入结构重塑，2025年自营与利息等重资产业务占比已达46.29%，超过轻资产业务。券商正通过财富管理升级、投顾服务及两融、衍生品等重资本业务对冲低佣金压力，行业分化加剧。
佣金率一年暴跌20%至万1.73，标志着券商传统经纪业务“以量补价”模式失效，短期对依赖通道收入的中小券商及互联网券商构成显著利空。但长期看，这加速了行业向财富管理和重资本业务转型，利好具备综合服务能力、投研优势及资本实力的头部券商。需警惕市场成交萎缩叠加低费率导致的业绩双杀风险，同时关注头部券商在衍生品、FICC及买方投顾领域的差异化竞争优势能否有效对冲佣金下滑。
美图全面转向AI Agent：八款产品齐发主打交付成果，算力消费增速显著
2026美图影像节发布八款产品，包括Picchi等四款新品及站酷等四款AI升级产品，形态从传统工具向AI Agent升级，实现目标导向的成果交付。公司发布奇想大模型V6，构建AI原生应用漏斗机制。数据显示，美图设计室AI算力点消费8个月增长8倍，开拍相比去年底增长7倍，验证了AI生产力应用的商业化潜力。CEO吴欣鸿强调通过细分场景极致化策略筛选匹配市场需求的产品。
美图全面转型AI Agent并交出亮眼算力消费数据，对A股传媒及AI应用板块构成实质性利好。核心看点在于“交付成果”模式验证了AI商业化闭环，算力消耗激增预示业绩弹性。需关注潜在风险：一是港股标的对A股映射存在滞后性；二是AI Agent同质化竞争加剧可能导致获客成本上升；三是大模型迭代高昂成本对利润率的短期压制。建议重点关注A股中具备类似AI工作流落地能力及B端付费验证的视觉/设计类软件公司。
全球央行抗通胀集结：欧日加息，美联储秋季紧缩风险骤升
受中东战事推高能源价格影响，全球通胀反弹引发央行紧缩潮。欧洲央行加息25BP，日本央行加息至1.0%创1995年来新高。美联储主席沃什放鹰，市场将首次加息预期提前至今年10月，金价跌破4300美元。美国5月CPI升至4.2%，韩国因AI芯片热潮面临薪资通胀压力，印尼紧急加息护盘汇率。全球货币政策同步收紧，利率衍生品市场剧烈重定价，资产价格面临重塑风险。
全球央行同步紧缩标志着流动性拐点确立，对A股构成显著压制。美联储加息预期提前导致美债收益率飙升，直接打压黄金等贵金属板块估值，并可能引发外资阶段性流出，利空券商等非银金融。虽然韩国AI芯片通胀案例显示科技产业景气度，但全球利率上行将压缩成长股估值空间。潜在风险在于若国内货币政策被迫跟随收紧，将进一步冲击市场情绪；但若中国保持政策定力，高股息防御板块或成资金避风港。
理想汽车发布AI与具身智能战略，自研马赫芯片对标特斯拉FSD
6月17日，理想汽车举办Livis Day发布会，宣布从车企向AI公司转型。公司发布自研马赫M100芯片（性能达英伟达Thor-U三倍）、VLA模型、3D ViT及Agent技术，构建“车+机器人”统一智能体。CTO谢炎强调全栈自研与数据流架构是摆脱同质化竞争关键，目标年底智驾体验追上特斯拉FSD V14。此举旨在通过底层技术创新突破行业内卷，将汽车重新定义为具身智能终端。
理想汽车此次战略升级标志着其从产品定义创新转向底层硬核科技竞争，自研马赫芯片与VLA模型的落地显著提升了长期估值逻辑，利好股价表现。对汽车行业而言，这将加速智驾技术路线向端到端与具身智能收敛，倒逼竞品加大AI研发投入。潜在风险在于自研芯片量产良率及高阶智驾实际体验能否如期兑现；若落地不及预期，高研发投入或短期拖累盈利。同时需关注特斯拉FSD入华进度对国内智驾格局的冲击。
商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》
商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，提出17项举措促进AI进千家万户。重点扩大智能终端供给，布局人形机器人消费赛道，推动消费电子智能化；在服务消费领域覆盖居家、养老、文旅等五大场景，配备智能护理及康复机器人；商业创新聚焦零售电商物流升级。政策旨在打通供需堵点，将AI与脑机接口、AR融合，并与以旧换新政策衔接，推动消费增长逻辑转向技术赋能。
该政策是AI应用端落地的重磅顶层设计，明确将人形机器人、智能家居纳入消费补贴与以旧换新体系，直接利好机器人整机、AI算法及智能家电龙头。短期看，政策衔接现有补贴有望刺激C端需求释放；长期看，标志着AI从B端工业向C端服务渗透的拐点确立。需关注后续地方细则落地力度及消费者实际接受度，警惕概念炒作后业绩兑现不及预期的风险，建议重点关注具备软硬一体化能力的头部企业。
八部门发布17项举措推进“人工智能+消费”发展
商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，提出17项举措推动AI进千家万户。重点扩大智能终端供给，布局人形机器人消费赛道，打造“人车家”生态；在居家、养老、文旅等五大服务场景应用AI技术；结合以旧换新政策建设AI体验中心。旨在打通供需堵点，推动消费增长逻辑从外部刺激转向技术赋能，构建内需为主的双循环格局。
该政策是AI技术从B端向C端规模化落地的关键顶层设计，利好消费电子、智能家居及人形机器人产业链。短期看，结合以旧换新政策将直接刺激智能终端需求；长期看，有助于解决服务消费供给瓶颈，重塑内需增长逻辑。建议重点关注具备AI交互能力的家电龙头及服务机器人标的。潜在风险在于C端产品商业化落地速度不及预期，以及隐私安全等配套法规滞后可能制约应用场景拓展。
氮化铝供需缺口达3600吨，日本垄断75%份额倒逼国产替代加速
全球高端氮化铝粉体供给高度集中，日本德山占据约75%市场份额。2025年国内需求达5600吨，而国产产能不足2000吨，供需缺口高达3600吨。氮化铝凭借170–230 W/(m·K)的高导热率及优异绝缘性，成为1.6T光模块、IGBT等高密度集成封装不可替代的散热基材。AI算力基础设施热耗散问题倒逼材料升级，国产替代迫在眉睫，相关产业链迎来结构性机遇。
该资讯揭示了AI算力时代关键散热材料氮化铝的严重供需失衡，3600吨缺口及日本75%垄断格局将强力驱动国产替代进程。对电子封装材料和新材料板块构成显著利好，尤其利好已布局氮化铝粉体或基板的国内企业。需关注潜在风险：国产技术验证周期长、良率爬坡不及预期，以及下游1.6T光模块量产进度延迟可能影响实际需求释放节奏。长期看，材料自主可控是AI基础设施安全的核心环节，具备战略价值。
G7拟降低对华关键矿产依赖，外交部敦促遵守国际经贸规则
6月18日，针对G7峰会声明称将降低对中国稀土及关键矿产依赖，外交部发言人林剑回应称，中方维护全球产供链稳定立场不变，出口管制符合国际通行做法。中方敦促G7遵守市场经济原则和国际经贸规则，停止以小圈子规则破坏国际经贸秩序。此举反映大国在关键矿产领域的博弈加剧，或加速全球供应链重构。
G7表态降低对华关键矿产依赖，短期对A股有色金属板块情绪构成压制，尤其稀土企业面临外需不确定性。但中长期看，此举或倒逼国内加快高端材料自主化与产业链升级。需关注后续G7具体政策措施落地节奏、中国反制措施强度及全球矿产价格波动。潜在利好在于国产替代加速，风险在于贸易摩擦升级导致出口受限。
瑞银REVS框架：GLP-1主题跃居全球首位，AI估值转负提示风格切换
瑞银最新REVS量化框架显示，GLP-1受益股综合得分0.41跃升至全球主题榜首，医疗健康板块信号全面升温。相比之下，AI Winners及半导体主题估值得分转负，拥挤度上升，建议转向选择性布局。同时，美国回流制造与短周期工业主题进入正区间，反映增长动能扩散。消费类主题信号最弱但趋于企稳，或成为资金腾挪来源。礼来、Cardinal Health等个股信号最强，AI方向Amphenol、博通等仍获高分。
资讯揭示全球资金正从拥挤的AI赛道向估值更具吸引力的GLP-1及工业板块轮动，对A股医药生物尤其是创新药产业链构成显著利好，有望带动板块估值修复。AI板块短期面临情绪降温压力，但结构性机会仍存。需警惕A股医药标的业绩兑现不及预期风险，以及AI板块若盈利持续超预期可能延缓风格切换节奏。建议关注国内GLP-1龙头及具备出海能力的CXO企业，AI方向聚焦算力基础设施细分龙头。
世界模型公司流形空间完成数亿元融资，具身智能赛道热度攀升
6月18日，具身智能公司流形空间（Manifold AI）宣布完成数亿元新一轮融资，投资方包括国新基金、毅峰资本、北汽产投等，老股东超额追投。该公司成立仅1年已完成6轮融资，Pre-A轮总额近10亿元，定位自研世界模型用于物理AI落地。创始人武伟为前商汤高管，团队汇聚清华教授及智驾专家。此次融资显示“世界模型”已成为具身智能领域资本关注焦点，产业资本与国资加速布局。
流形空间大额融资印证“世界模型”正成为具身智能核心技术路径，对AI算力和机器人行业形成显著正向情绪提振。国资与产业资本入局表明该技术已进入产业化验证阶段，利好上游算力芯片及下游智能终端产业链。但需警惕技术落地周期长、商业化不及预期风险，以及一级市场估值过高可能引发的二级市场情绪波动。当前A股尚无直接对标标的，但间接利好AI基础设施及机器人核心零部件企业。
智谱科创板IPO辅导验收，GLM-5.2发布刺激港股市值破8800亿港元
6月17日，证监会官网显示智谱华章科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”，辅导券商为国泰海通证券。同日，智谱AI（02513.HK）上线并开源最新大模型GLM-5.2，在Code Arena盲测中获全球第二。受新模型强劲性能及A股上市预期双重利好刺激，公司港股市值突破8800亿港元。此次技术验证与资本化进程同步推进，标志着国产大模型商业化与资本市场对接进入新阶段。
智谱GLM-5.2全球评测第二验证了其技术领先性，叠加科创板IPO辅导验收，形成“技术+资本”双轮驱动，直接推动港股市值突破8800亿港元。对计算机及AI算力板块构成显著利好，强化国产大模型信心。需关注后续IPO审核进度、模型开源后的生态落地效果及商业化变现能力；若A股发行估值过高或业绩不及预期，可能引发港股回调风险。同时，全球AI竞争加剧，技术迭代速度或影响长期估值中枢。
美联储沃什首秀鹰派转向：年内或加息一次，通胀预期上调至3.6%
美联储维持利率3.50%-3.75%不变，但点阵图显示年内或加息一次，与3月降息预期反转。2026年底通胀预期上调至3.6%。新任主席沃什称前瞻指引不适用当前环境，将全面审查运作方式。市场定价修正，9月加息概率近70%。声明强调银行储备充足及AI推动生产率增长，为未来政策留空间。美元指数重回100上方，10年期美债收益率逼近4.5%，全球风险资产承压，非美货币尤其是日元面临干预风险。
美联储鹰派转向超预期，年内加息预期升温对A股构成外部流动性压制，利空外资敏感的非银金融及高估值板块。但声明提及AI提升生产率可能带来未来降息契机，利好电子及AI算力等科技成长方向。需警惕美元走强引发的资金外流风险，同时关注国内对冲政策出台的可能性。短期市场或受情绪冲击调整，但AI主线逻辑未变，建议逢低布局具备业绩支撑的科技龙头，规避纯题材炒作标的。
特朗普宣布苹果与英特尔达成美国本土芯片制造合作
美国总统特朗普宣布苹果将与英特尔在美国共同设计制造芯片，以分散对台积电的依赖并推动半导体供应链回流。此举确认了双方代工协议，有助于提振英特尔代工业务声誉及18A工艺量产信心。特朗普政府已持股英特尔10%并计划投入约100亿美元支持建厂，显示白宫持续强化半导体供应链安全战略。该合作将重塑两家公司业务格局，对全球芯片产业链产生深远影响。
该资讯标志着全球半导体供应链重构加速，利好美国本土芯片制造及英特尔代工业务复苏，中长期或改变先进制程竞争格局。对A股而言，需关注国产替代逻辑强化带来的设备、材料环节机会，但也要警惕海外产能回流对国内封测及晶圆代工订单的潜在分流风险。建议重点关注具备自主可控能力的半导体设备及材料龙头，同时留意地缘政治扰动下产业链外迁的负面溢出效应。
美伊签署临时停战协议化解地缘风险，美联储鹰派信号下全球风险偏好重燃
特朗普与伊朗签署临时停战协议，霍尔木兹海峡重开在望，大幅降低地缘尾部风险。尽管美联储维持利率不变且半数官员预计年内加息，但油价跌逾2%至78美元以下缓解了通胀担忧，全球风险情绪回暖。纳指期货涨1.1%，日经225指数收涨1.65%首破71000点，韩国KOSPI涨2.3%创新高，SK海力士大涨超7%。现货黄金触及4300美元，日元创近两年新低。高盛预计海峡石油流量仅恢复至70%，能源供应压力仍存。
美伊停战协议显著降低地缘政治尾部风险，油价回落缓解通胀预期，对冲了美联储鹰派加息信号的冲击，提振全球科技成长股风险偏好。对A股而言，利好半导体、AI算力等科技板块情绪修复，但利空石油石化及航运板块。需警惕两点潜在风险：一是霍尔木兹海峡通航恢复不及预期（高盛预测仅70%），二是美联储9月加息概率上升可能引发全球流动性收紧预期反复，压制高估值资产表现。
72家A股公司连夜提示风险，概念股炒作面临估值回归压力
6月17日晚，72家A股公司发布交易异常波动或风险提示公告，涉及大量近期爆炒的热门概念股。公告显示多数公司业务与概念弱相关甚至无关，如国瓷材料AI基板未量产、金字火腿投资收益为负、中核科技与硅-28无股权关系等。部分个股估值严重透支，泰坦股份市盈率超460倍，金字火腿超827倍。文章警示概念股炒作风险，指出缺乏业绩支撑的高估值终将靠股价下跌消化，投资者应警惕“击鼓传花”风险。
本次集中风险提示反映监管层与市场自发纠偏机制对概念炒作的降温意图，短期将压制AI、芯片等热门板块情绪，高估值个股面临显著回调风险。虽不改变产业长期趋势，但提醒投资者区分真实技术突破与伪概念关联。潜在正面影响是市场理性回归利于长期资金配置；负面影响在于若恐慌蔓延可能误伤真正具备技术储备但尚未盈利的企业，需关注后续业绩验证与订单落地情况。