财经新闻
国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》
国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，明确到2028年非化石能源消费比重年均提升约1个百分点。计划提出稳妥关停30万千瓦级及以下煤电机组，推动60万千瓦级机组超临界改造，度电碳排放降低10%左右；推进煤炭清洁开发、油气低碳化及CCUS技术应用；扩大新能源消纳，发展新型储能与绿电直连；推动工业、交通、建筑等领域非化石能源替代，强化节能降碳技术创新与市场机制建设。
该政策是能源系统绿色转型的纲领性文件，利好新能源、储能、智能电网及火电改造产业链。短期提振电力设备和新能源板块情绪，中长期加速能源结构优化。需关注小煤电关停对部分地方电厂的冲击，以及CCUS等技术商业化进度不及预期风险。同时，绿证与电力市场机制完善将增强可再生能源盈利稳定性，但执行力度和配套资金落地情况仍需跟踪验证。
MiniMax完成160亿港元融资并推股权激励，CEO停薪应对解禁压力
7月10日，MiniMax（00100.HK）宣布完成160亿港元新一轮融资，80%资金用于AI基建及研发。CEO闫俊杰发全员信宣布停薪至AGI实现，并拿出4%股份激励团队、1%支持开源。此举旨在回应前一日限售股解禁导致的17.98%股价暴跌。此外，公司正研发2.7万亿参数M3 Pro模型，计划三季度发布并开源，规模远超现有旗舰模型。
该资讯对MiniMax构成显著利好。160亿港币巨额融资叠加CEO停薪及股权激励，有效对冲了限售股解禁带来的流动性冲击与情绪恐慌，彰显管理层信心。2.7万亿参数模型的开源计划若落地，将大幅提升其在AI算力领域的技术壁垒与生态影响力。潜在风险在于：港股市场整体流动性仍偏紧，且超大模型研发烧钱速度极快，需关注后续商业化变现能力及开源社区的实际反馈，警惕估值过高后的回调风险。
腾讯混元Hy3模型算力挤爆排队率超50%，AI业务重回第一梯队
腾讯混元Hy3模型发布两天后，WorkBuddy平台算力被挤爆，排队率一度超50%。Hy3采用MoE架构（总参295B/激活21B），在Agent及搜索场景表现优异，任务解决率升至90%，Token消耗较竞品节省约47%。美银证券给予“买入”评级，发布当日腾讯股价涨4.82%。尽管在复杂推理上仍有短板且面临价格战压力，但标志着腾讯AI从底层重构走向产品落地，重回行业主桌。
腾讯Hy3模型算力挤爆验证了其在办公智能体场景的商业化落地能力，显著提振市场对腾讯AI重估的信心，利好股价短期表现。技术上MoE架构实现高性价比，推动AI应用从尝鲜转向生产力工具。但需警惕两点风险：一是复杂推理能力仍落后头部竞品，限制高端场景拓展；二是行业价格战激烈及微信数据合规使用难题，可能压缩长期利润空间。建议关注后续多模态模型进展及API调用量持续性。
卡塔尔暂停天然气增产计划 全球LNG供应收紧
受美伊停火协议破裂及霍尔木兹海峡商船遇袭影响，卡塔尔能源叫停拉斯拉凡LNG设施增产计划并维持最低运营。目前11艘空载LNG船装载作业中止，对亚洲客户不可抗力通知延至8月。亚洲LNG现货价格较冲突前已上涨超80%，全球天然气市场供应进一步收紧，加剧亚欧冬季补库竞争。
地缘冲突导致卡塔尔LNG增产暂停，全球天然气供应显著收紧，利好国内拥有自主气源及海外长协资源的油气巨头如中国石油、中国海油。但对于依赖进口LNG的下游燃气分销商及公用事业企业，成本端压力剧增，利润或受挤压。需警惕局势若持续恶化引发通胀预期升温，以及冬季补库高峰提前到来对价格的进一步推升作用；反之若美伊重启谈判，气价可能快速回落。
美国气候预测中心预警：极强厄尔尼诺或创75年之最，97%概率持续至2027年初春
美国气候预测中心（CPC）警告，当前太平洋厄尔尼诺持续增强，81%概率达“极强”级别，或成1950年以来最强事件之一。赤道中东太平洋海温偏差最高达2.7℃，97%概率持续至2027年初春。全球极端天气风险显著上升，可能引发洪水、干旱及台风活动异常。该现象将深刻影响农产品供给、能源需求及大宗商品价格，市场需高度关注气候驱动型通胀风险。
极强厄尔尼诺若兑现，将通过极端天气冲击全球农业产出与能源供需格局。农林牧渔板块面临减产风险但或推升猪价粮价，利好养殖龙头；水电出力或受降水分布不均压制，火电调峰需求上升利好火电企业；光伏风电发电效率可能因云量增加而下降。潜在正面因素包括防灾基建投资提速；负面风险则在于气候超预期导致供应链中断及输入性通胀加剧，需密切跟踪气象数据与政策应对节奏。
全球科技股Q2财报季前瞻：远期订单与指引成关键
财联社7月10日讯，全球科技股涨势进入深水区，Q2财报季将决定市场走向。上季度标普500涨14%、半导体指数涨96%，股价已充分反映AI利好。本季交易员更关注远期订单及下季度指引，若仅有当期增长而无坚定看好预期，可能引发股价下行波动。业绩超预期能否转化为上涨动力成为核心观察点。
该资讯提示全球科技股Q2财报季风险，对A股电子、计算机及AI算力板块情绪偏谨慎。前期涨幅过大导致市场对业绩容忍度降低，若海外龙头指引不及预期，或引发A股相关映射标的回调。需关注中际旭创、工业富联等出海链公司的订单验证情况。潜在正面因素是国内AI应用落地加速；负面风险在于地缘政治扰动及海外资本开支放缓预期。
晶合集成港股上市首日涨超11% 募资67.8亿港元加码成熟制程与AI制造
7月10日，全球第九大晶圆代工厂晶合集成登陆港交所，发行价32.30港元，开盘涨超11%，募资净额约67.79亿港元。公司2025年营收108.85亿元，净利7.04亿元，DDIC代工全球市占率第一。募资将用于22nm研发、AI智造及四期扩产（新增5.5万片/月产能）。作为A+H双平台巨头，其受益于成熟制程供需缺口及国产替代加速，获高瓴等顶级机构认购。
晶合集成成功登陆港股标志着国内晶圆代工“A+H”阵营扩容，对半导体板块情绪提振显著。公司聚焦成熟制程差异化路线，在DDIC领域全球领先，且正通过四期扩产及22nm研发切入AI与车规赛道，直接受益于行业供需错配及国产替代红利。长期看，双资本平台有助于支撑重资产扩张。需关注成熟制程价格波动风险、新产能爬坡进度及地缘政治对供应链的潜在扰动。对A股标的构成估值重塑利好，同时带动产业链上下游信心。
多重利好提振医药股：全球融资增95%及基药目录扩容驱动CXO反转
7月10日港股医药股集体走强，昭衍新药涨超14%。核心驱动力包括：上半年全球药品一二级融资金额同比大增95%，CXO行业景气度确认右侧反转；新版基药目录正式实施，品种扩增至794种，净增116种，大幅扩容中成药。此外，国家多部委出台原料药优先审评、集采豁免创新药、医保初审通过率92%等政策，优化创新药环境。招商证券建议关注CRO龙头及受益于多肽、小核酸放量的CDMO企业。
该资讯对医药生物板块构成重大利好。全球融资激增95%与基药目录扩容形成共振，确立CXO行业右侧反转趋势，显著改善创新药企现金流预期。A股相关标的如昭衍新药、康龙化成等将直接受益于订单回暖与估值修复。潜在风险需关注：海外地缘政治对出海业务的扰动、国内医保支付实际落地节奏不及预期，以及行业产能过剩导致的价格竞争压力。建议重点跟踪下半年头部企业新签订单增速及多肽、小核酸等大单品放量情况。
全球首例人形机器人活体手术登Nature，宇树G1完成腹腔镜胆囊切除
国际顶刊Nature发表研究，宇树G1人形机器人通过远程操作成功为两头活猪完成标准腹腔镜胆囊切除术，系全球首例人形机器人活体微创手术全流程验证。两例手术均顺利完成，第二例操作时间从56分钟缩至32分钟。研究证实了人形机器人在外科领域的可行性，但也指出存在需多次校准、缺乏耐高温灭菌部件等技术瓶颈，距离临床部署仍有挑战。
该成果是人形机器人从工业场景迈向高精度医疗场景的里程碑式突破，显著提振机器人板块情绪，验证了国产机器人本体在复杂任务中的执行能力。长期看有望重塑手术机器人产业格局，但短期仍面临无菌化、稳定性及监管审批等现实障碍。建议关注具备精密减速器、力控传感器及医疗机器人系统集成能力的上游核心零部件企业，同时警惕技术落地周期长于预期带来的估值回调风险。
全球进入石油储备补库期 2027年前原油需求或额外增加66.4万桶/日
全球各国计划2028年前采购原油重建应急储备，预计至2027年三季度前原油需求额外增量达66.4万桶/日。美国战略石油储备降至3.195亿桶（1983年来最低），拟通过互换协议回补并探索提升至5亿桶以上。亚洲多国扩建储油能力以加强能源安全。分析认为补库将推高油价下限，缓解OPEC+增产带来的供应过剩压力，为原油需求提供长期支撑。
该资讯对石油石化行业构成中长期利好。全球战略储备补库带来的66.4万桶/日额外需求将有效对冲OPEC+增产压力，抬升油价中枢，直接利好上游勘探开采企业如中国石油、中国海油。但需警惕地缘局势缓和导致补库节奏放缓，以及全球经济衰退风险削弱实际需求。炼化端如中国石化虽受益于库存增值，但高油价可能压缩加工利润，影响相对中性偏正。建议关注后续IEA协调进展及美国互换协议执行情况。
A股震荡上行创新药与AI应用领涨，上半年创新药BD交易额近千亿美元
7月10日A股震荡上涨，沪指涨0.52%，深成指涨0.77%。创新药、CRO及AI应用全线拉升，半导体产业链活跃。消息面上，2026年上半年中国创新药对外授权（BD）交易金额达997亿美元，接近2025年全年的73%；美光科技计划2035年前在美投资超2500亿美元提振半导体设备板块。港股恒科指涨1.94%，科网股反弹。新股托伦斯开盘暴涨触发临停。券商、煤炭等板块调整。
资讯显示创新药与半导体成为今日市场核心主线。上半年创新药BD交易额达997亿美元，验证行业出海逻辑兑现，利好CXO及Biotech企业估值修复；美光扩产计划强化AI算力对存储与先进封装的需求预期，利好半导体设备及材料厂商。需警惕的是，AI大模型端出现分化，应用层强于基础模型层，且创业板指冲高回落显示资金分歧。潜在风险在于海外BD交易后续落地节奏及半导体资本开支能否持续超预期，建议关注具备真实业绩支撑的细分龙头。
广东发布信息通信业“十五五”规划征求意见稿：加快6G、光通信及算力网络建设
广东省发布《信息通信业“十五五”规划（征求意见稿）》，拟加快6G、光通信、卫星通信、量子通信等前沿技术攻关，培育6G新赛道，推进新一代数字基带芯片及射频前端芯片研发产业化。同时支持建设实时性算力中心和边缘计算节点，推进粤港澳大湾区算力枢纽及深广韶数据大通道建设，开展城域“毫秒用算”专项行动，构建高速大容量、低时延的城域算力网络，推动算力与新能源协同。
该规划对通信及算力产业链构成中长期利好，明确6G、光通信及大湾区算力枢纽建设方向，将直接带动芯片、设备及IDC需求。中兴通讯、中际旭创等龙头有望受益。但需注意目前仅为征求意见稿，具体落地节奏及财政支持力度仍存不确定性；此外，算力中心能耗管控趋严，或增加企业合规成本。建议关注后续正式稿细则及重点项目招标进展，警惕短期情绪过热后的回调风险。
中国移动启动6922万芯公里光缆集采 长飞光纤H股大涨近12%
7月10日，受美股AI资产走强及国内需求夯实双重利好推动，港股光通信板块大涨，长飞光纤光缆H股涨11.67%。中国移动启动2026-2027年普通光缆集采，规模约6922.20万芯公里，为年内最大规模。机构研判算力过剩担忧不成立，预计2029年全球数通光模块市场规模将达258亿美元。此外，长飞光纤A股股东减持计划已届满，利空落地助推股价反弹。
本次资讯对通信行业构成显著利好。中国移动6922万芯公里的年内最大规模光缆集采，直接锁定了头部企业未来两年的业绩确定性，有效对冲了市场对算力过剩的担忧。对于长飞光纤而言，H股大涨反映了基本面改善与股东减持利空出尽的双重共振，A股有望跟随修复。需注意的是，虽然机构看好2029年光模块市场增至258亿美元，但短期仍需警惕海外流动性收紧及AI资本开支节奏波动对板块估值的压制风险。
洪灝：港股IPO虹吸资金致恒生科技徘徊，解禁潮下高估值个股面临抛压
知名分析师洪灝指出，港股IPO市场火热虹吸二级市场资金，恒生科技指数持续徘徊。未来12个月约2740亿美元锁定股将解禁，高估值新股面临巨大抛压。当前港股虽超卖引发技术性反弹，但估值仍不够便宜，不建议长期持有。市场呈现“做多AI、做空传统互联网”的分化格局，智谱等AI股市值虚高，而阿里腾讯等传统巨头被视为过时。打新策略短期有效但属博弈，需警惕价值回归风险。
该资讯揭示了港股市场严重的结构性分化与流动性错配风险。IPO市场对存量资金的虹吸效应导致恒生科技指数失血，未来2740亿美元的解禁潮将对高估值次新股及整体市场构成中期压制。虽然短期存在超卖后的技术性反弹机会，但基本面不支持长期看多。对于A股投资者而言，需警惕港股AI概念泡沫破裂对A股相关映射标的的情绪传导；同时，港股传统互联网巨头的估值压制可能限制AH溢价收敛空间。建议关注解禁时间节点，规避纯情绪博弈的高估值品种。
美商务部长敦促韩企在美扩产存储芯片，SK海力士拟赴美IPO筹资265亿美元
美国商务部长卢特尼克呼吁三星电子和SK海力士加快在美扩大内存芯片生产，以缓解AI引发的全球存储短缺。SK海力士ADR定于7月10日在纳斯达克上市，发行价149美元，拟筹资265亿美元用于扩产；三星与SK海力士未来数年合计投入8800亿美元建厂。美光科技宣布2035年前在美投资超2500亿美元，股价当日涨4.52%。AI数据中心吞噬存储资源已致消费电子涨价，九大行业组织警告或冲击美国经济。
该资讯凸显AI算力爆发对存储芯片的极致需求及全球供应链重构趋势。利好国内存储产业链及AI算力板块，但需警惕海外巨头巨额扩产带来的长期竞争压力及产能过剩风险。宏观层面，存储短缺推升通胀预期，对全球经济构成负面扰动。A股方面，虽无直接标的，但利好兆易创新、澜起科技等存储及接口芯片企业，同时提醒关注下游消费电子成本传导受阻的风险。
纽约联储调查：近半数企业因关税计划提价，通胀压力或持续
纽约联储7月最新调查显示，44%受访制造商及47%服务公司计划因关税提价。经济学家指出，企业正将涨价分摊至较长时期，关税引发的通胀压力或将持续，而非一次性调整。这与部分美联储官员认为关税通胀暂时的观点相左，加剧了市场对美联储被迫加息的担忧，通胀预期再度升温。
该资讯对A股构成宏观利空。美国关税导致的持续性通胀可能迫使美联储维持高利率甚至加息，压制全球风险资产估值。对A股而言，出口导向型的机械设备、家电等行业面临成本转嫁困难及需求抑制的双重压力；同时美元流动性收紧预期不利于外资流入。需警惕后续美国CPI数据超预期验证通胀粘性，以及国内出口链企业毛利率下滑风险；但若中国出台强力内需刺激政策对冲外需疲软，相关消费板块或迎来结构性机会。
日本财长鼓励GPIF增配国内资产，日股债汇三重上涨
日本财务大臣片山皋月表态支持GPIF养老基金加大国内金融资产投资，并承诺降低债务/GDP比例以确立财政纪律。受此影响，日本10年期国债收益率下行逾10个基点至2.778%，日元升值0.4%至161.7，日经225指数涨超2.2%。经济财政大臣城内实重申央行独立性，缓解市场对政府干预货币政策的担忧。分析认为GPIF庞大体量若增配国内资产，将对日本股债汇形成持续支撑。
该资讯对A股直接影响有限，但具有全球资产配置参考意义。日本GPIF作为全球最大养老基金之一，其增配本国资产可能减少对外部市场（包括A股）的资金溢出，需警惕外资流动性边际收紧风险。正面看，日本强化财政纪律与央行独立性有助于稳定亚太金融市场情绪；潜在负面因素在于，若日元持续升值引发套息交易平仓，或加剧全球风险资产波动。建议关注后续GPIF实际调仓动作及日本年度经济指导方针最终措辞。
Apollo警告：中国大模型竞争或致硅谷AI回报放缓引发市场风险
Apollo首席经济学家Torsten Slok警告，若AI投资回报周期长于预期，美国超大规模云服务商自由现金流激增或被推迟。因Token价格走低及中国大模型在Top20模型中用量领先，硅谷面临现金流不及预期、科技巨头抛售潮蔓延至芯片电力板块、以及资产负债表承压信用风险上升三大后果。Slok指出AI是当前经济唯一支撑力量，回报放缓或导致经济衰退及标普500回调。
该资讯揭示了全球AI产业商业化变现的潜在拐点风险。对中国而言，大模型竞争力提升虽利好国产算力与软件生态，但需警惕美股科技巨头估值回调对A股AI板块的情绪传导压制。若海外资本开支缩减，可能短期冲击国内光模块、服务器等出口链业绩。建议关注具备独立内需逻辑的国产AI应用及低估值高股息标的作为对冲，同时密切跟踪北美云厂商财报验证现金流兑现情况。
威刚董事长透露Q3存储芯片大幅涨价，DRAM合约价预涨20%-30%
存储模组大厂威刚董事长陈立白透露，2026年Q3 DRAM合约价将上涨20%-30%，NAND Flash调涨35%-40%。威刚6月营收同比大增212.06%，上半年营收超2025年全年。瑞银上调预期至Q3 DRAM涨32%、NAND涨30%，认为供需紧张或持续至2028年。受此利好，A股存储板块爆发，兆易创新等多股涨停。机构预计AI驱动下供应紧张至少持续至2027年中。
该资讯确认存储芯片进入强景气周期，Q3大幅涨价预期直接增厚产业链利润，对电子行业及芯片主题构成重大利好。AI与数据中心需求是核心支撑，供需紧张或延续至2028年，利好兆易创新等龙头业绩释放。但需警惕消费端需求疲软及高价抑制下游采购意愿的风险，若终端需求无法承接高成本，涨价持续性或不及预期。建议关注拥有HBM及企业级存储产能的标的，规避纯消费类存储公司。
MiniMax完成160亿港元融资，国产大模型掀起资本热潮
7月10日，港股大模型公司MiniMax（0100.HK）完成160亿港元新一轮融资，获7倍超额认购，规模扩至20亿美元以上。智谱拟配售314亿港元创港股科技募资新高。一级市场DeepSeek传完成510亿元融资，月之暗面、阶跃星辰等亦密集融资。资金将主要用于算力基建、模型研发及全球化扩张，显示国际长线资金对国产AI赛道中长期价值高度认可。
本次融资潮印证国产大模型进入资本加速期，利好AI算力及计算机板块估值重塑。MiniMax获国际主权基金7倍认购，提振市场对AI龙头信心。需关注后续商业化落地进度及算力成本压力，若变现不及预期或引发估值回调。同时，头部企业密集融资可能加剧行业马太效应，中小厂商生存空间受挤压，但整体强化我国AI产业全球竞争力，长期利好新质生产力发展。