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中信证券：量化策略调仓助推科创板走强，资金博弈降温后关注非AI板块修复
中信证券研报指出，A股K型分化受量化策略调仓显著影响。因微盘股回调致超额收益下滑，量化指增产品被迫增加“双创因子”敞口，由于科创板机构持仓占比仅42%低于创业板的67%，边际资金流入使其弹性更大。数据显示，7月以来公募指增获正超额产品比例升至71.49%，印证调仓推进。随着资金博弈降温，建议关注非AI板块修复，配置方向包括云厂商、存储、基本金属、化工及创新药等。
该资讯揭示了近期科创板强于创业板的深层资金面原因，即量化策略为应对微盘股回撤而被动加仓“双创”，且科创板筹码结构更松散导致弹性更大。这对电子、AI算力板块构成短期流动性利好，但需警惕调仓结束后的波动风险。同时，研报提示资金博弈降温后非AI板块的修复机会，对有色金属、基础化工、创新药及券商等行业形成潜在正面预期。投资者应区分产业景气与资金扰动，避免在量化调仓尾声盲目追高科创题材，可逢低布局基本面扎实的非AI细分龙头。
国联民生孔蓉：2026下半年AI五大主线，Meta卖算力非过剩信号
针对Meta出售算力引发的市场恐慌，国联民生证券分析师孔蓉指出系过度反应，北美算力租赁回本周期约2年，Meta仍新建百亿数据中心。Anthropic与OpenAI年化收入合计超1000亿美金，验证AI商业化拐点。特斯拉Optimus产线改建标志机器人进入量产实质阶段。存储行业因AI需求迎来超级周期，供需缺口持续，估值或从PB切换至PE。国产开源大模型凭借性价比正抢占全球市场份额。
该资讯有力澄清了市场对算力过剩的担忧，确认AI硬件投资逻辑从Capex驱动转向商业化营收验证，利好A股算力及存储板块。机器人量产信号明确，产业链公司有望迎来业绩兑现期。国产大模型出海为软件应用带来新增长点。需警惕海外大厂资本开支不及预期、存储扩产进度快于需求、以及机器人量产爬坡受阻等潜在风险。建议重点关注具备全球竞争力的存储芯片、机器人核心零部件及光模块龙头标的。
中国卫星预计2026年上半年扭亏为盈，净利润3050万至3650万元
中国卫星发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润3050万元至3650万元，较上年同期亏损3049.15万元实现扭亏为盈，扣非净利润2670万元至3200万元。业绩改善主因卫星研制业务验收节点增加带动收入利润提升，卫星应用业务平稳发展。公司正推进通导遥一体化转型及成本管控，但数据尚未经审计。
中国卫星上半年扭亏为盈验证了卫星研制业务交付提速的成效，对个股构成显著利好，有望提振市场对商业航天板块信心。通导遥一体化战略契合新质生产力方向，中长期具备产业升级潜力。但需注意预告数据未经审计，且盈利绝对值仍较低，后续需关注正式财报确认及订单持续性。若下半年交付节奏放缓或成本管控不及预期，业绩修复可能反复，投资者应警惕短期情绪过热后的回调风险。
十大券商策略：中报季聚焦业绩验证，科技风格扩散或近尾声
十大券商最新策略指出，A股短期处于震荡整固与风格再平衡阶段，7月15日中报预告截止日前后市场将聚焦业绩验证。科技主线方面，AI算力硬件仍是核心共识，但交易拥挤度下降，风格扩散或接近尾声，建议关注光模块、存储芯片及半导体设备等高景气环节；非科技方向看好创新药、券商、有色金属及化工等低位修复机会。多家券商强调以业绩为锚，均衡配置科技成长与低估值红利资产，警惕海外波动及资金面扰动风险。
该资讯汇总十大券商观点，对A股中报季投资具有较强指导意义。短期市场以业绩验证为核心，AI算力产业链虽经历调整但中期逻辑未变，存储、光模块等环节仍具配置价值；同时创新药、券商等非AI板块迎来修复窗口。需警惕海外流动性波动及科技股交易过热后的回调风险。潜在正面因素包括中报超预期及政策催化，负面因素则为内需偏弱及外部地缘冲突升级，建议投资者在震荡中把握结构性机会，避免追高。
杉杉股份2026H1净利预增超262% 双主业景气叠加联营企业扭亏
杉杉股份预计2026年上半年归母净利润7.5亿至9亿元，同比增长262%至334%，远超2025年全年4.58亿元水平。业绩大增主因负极材料和偏光片双主业合计净利超8.8亿元，且联营企业巴斯夫杉杉扭亏为盈。公司控股股东重整获关键进展，安徽国资皖维集团将通过持股及一致行动控制21.88%表决权成为实控人，法律程序基本完成，后续将改组董事会。
杉杉股份上半年业绩爆发式增长验证了负极材料与偏光片双轮驱动的有效性，叠加巴斯夫杉杉扭亏，基本面拐点确立。安徽国资入主不仅化解了原控股股东债务危机风险，更为公司带来信用背书与资源协同预期，对股价构成重大利好。需关注后续董事会改组后的战略执行效率，以及新能源行业竞争加剧下高盈利的可持续性，警惕短期涨幅过大后的估值回归风险。
Palantir抨击AI实验室“赢家通吃”，企业数据主权与AI价值分配博弈加剧
Palantir CEO Alex Karp激烈批评AI实验室虚报能力、Token定价过高及侵蚀客户数据，并发布白皮书提出15条建议维护机构主权。微软CEO Nadella亦担忧企业难以保留AI学习成果。前白宫官员指责Anthropic利用模型优势蚕食垂直市场。同时，星巴克用AI替代微软IBM软件致其股价承压，Meta宣布低价策略加剧竞争。这场关于AI价值归属与数据主权的争论，正重塑企业软件格局并威胁传统厂商估值。
该资讯揭示了AI产业链价值分配的深层矛盾，对A股计算机板块情绪偏空。传统软件商面临被大模型厂商“降维打击”及客户流失风险，估值逻辑或重构。但这也利好具备私有化部署、数据安全防护能力的厂商，以及国产大模型应用层企业。潜在风险在于若国内大厂效仿“观察-复制”模式，将压制中小应用商生存空间；正面因素则是数据主权意识觉醒有望加速信创与数据安全合规需求释放，推动行业向差异化服务转型。
盘后公告集锦：巨力索具涉商业航天误导被罚450万 赛力斯上半年预亏15亿-18亿元
巨力索具因商业航天误导性陈述被罚450万元；赛力斯预计上半年净亏损15亿-18亿元，Q2环比由盈转亏，主因原材料涨价及资产减值；中国卫星上半年净利3050万-3650万元同比扭亏；杉杉股份净利预增262%-334%；粤海饲料净利预增966%-1303%；星网宇达澄清与长征十号乙火箭回收无关联；传艺科技拟募资不超8.71亿元扩产；星星科技子公司受台风影响停产。
本次资讯以个股业绩分化与合规风险为主。赛力斯Q2大幅亏损反映新能源车成本端压力及资产减值风险，短期压制汽车板块情绪；巨力索具被罚及星网宇达澄清打击商业航天概念炒作信心，提示监管趋严下题材股估值回归风险。正面看，杉杉股份、粤海饲料等业绩超预期验证细分赛道景气度，中国卫星扭亏显示卫星应用业务企稳。需警惕原材料价格波动对中游制造利润的持续侵蚀，以及概念证伪后的流动性退潮风险。
科创板IPO周报：燧原科技注册生效拟募资60亿，思朗科技获受理
本周10家科创板企业IPO更新进展。AI芯片厂商燧原科技注册生效，拟募资60亿元用于第五、六代AI芯片研发及产业化，2025年营收9.9亿元但持续亏损；半导体材料商北京通美终止注册；中科院系思朗科技获受理，拟募资44.26亿元，自研MaPU架构科学计算芯片，宁德时代旗下资本参股。燧原与思朗均处于高投入亏损期，凸显国产算力与自主架构芯片的资本化加速。
燧原科技注册生效标志国产AI芯片龙头登陆资本市场，60亿募资将加速第五、六代芯片迭代，利好AI算力产业链；思朗科技获受理反映自主架构科学计算芯片受资本认可。两者虽持续亏损，但营收高增验证商业化进展。需关注：一是未盈利企业估值波动风险；二是英伟达生态壁垒对国产替代的实际渗透率；三是北京通美终止注册或暗示半导体材料审核趋严。长期看，自主可控算力底座强化，利好电子、计算机板块情绪修复。
A股中报行情纵深推进：17家公司净利预增超10倍 多股涨停
A股中报业绩预告行情升温，357家公司已披露预告，其中江波龙、香农芯创、兆易创新等17家净利预增上限超1000%。存储芯片、AI算力、新能源及有色金属板块表现突出，中电港、浪潮信息、视源股份等多股涨停。兆易创新Q2净利环比增272%，天赐材料电解液出货量增超40%，神火股份净利增152%。业绩驱动主要来自行业景气度回升、产品量价齐升及新项目交付，市场资金积极追捧高增长标的。
中报业绩预告成为当前A股核心主线，电子与AI算力产业链景气度显著验证，存储芯片量价齐升带动兆易创新、香农芯创业绩爆发，利好半导体板块情绪修复。新能源材料供需优化支撑天赐材料盈利反弹。需警惕部分公司如江淮汽车仍处亏损，业绩分化加剧；同时关注预告兑现后资金获利了结风险，以及下游需求持续性是否支撑三季度业绩延续高增。
黄仁勋大摩路演：英伟达季度收入逼近千亿美元，否认Rubin Ultra延期
英伟达CEO黄仁勋在摩根士丹利路演上表示公司增长加速，季度收入逼近1000亿美元。黄仁勋否认Rubin Ultra延期传言，确认明年出货。某前沿AI实验室（市场推测为Anthropic）对英伟达算力采购占比升至50%，显示GPU在Token成本上仍具优势。摩根士丹利维持增持评级，目标价288美元，预计2026财年收入增长82%。英伟达正拓展CPU及网络业务，并争取价值型投资者，但需警惕供给过剩及ASIC竞争风险。
该资讯对A股AI算力及光模块产业链构成显著利好。英伟达营收加速及Rubin产品按期推进，验证了全球AI资本开支的高景气度，直接提振国内光通信、PCB及服务器代工等核心供应链的业绩预期。特别是ASIC客户回流GPU的消息，缓解了市场对技术路线替代的担忧。潜在风险在于英伟达提及的电力与机房空间约束可能限制实际交付节奏，且若未来供给过快追赶需求，或引发产业链价格战，需密切关注下游云厂商CAPEX落地情况及国产算力替代进程。
金价半年跌超25%抑制金饰消费，企业转向高端化谋破局
2026年上半年国际金价从高点5594美元/盎司跌至4123美元/盎司，跌幅超25%，国内现货金跌至895元/克。受“买涨不买跌”心态影响，Q1金饰消费同比下滑37.1%，但投资金条激增46.4%。终端销量承压，水贝商家销量降约15%。企业加速布局高毛利高端产品（毛利率约30%）以对冲销量下滑。预计下半年销售环比改善，但同比或持平及小幅下滑，金价尚未见底，观望情绪仍浓。
金价大幅回调显著抑制黄金首饰消费需求，行业短期面临量价齐跌压力，对有色金属及零售板块情绪偏负面。但头部企业通过高端化、差异化提升毛利率至30%左右，展现较强经营韧性。需警惕金价若继续探底将延长消费者观望周期；潜在利好在于下半年传统旺季叠加高附加值产品占比提升，或缓解业绩下滑幅度。关注具备强产品力与品牌溢价能力的龙头企业抗风险表现。
广发策略：A股科技板块调整空间已充分，AI产业趋势未终结
广发策略研报指出，近期A股电子、通信及美股费城半导体指数在连涨三月后出现回撤属正常现象。复盘显示，若产业趋势未终结，A股主线调整平均约21个交易日、幅度19%。当前A股科技板块跌幅已达标，但时间消化略不足。与2015年杠杆牛及90年代科网泡沫不同，本轮AI投资基本面验证紧密，无宏大叙事透支风险。建议关注即将到来的财报季验证线索，光纤、国产算力等板块调整后具备赔率，中期维持“进二退一”健康走势判断。
该资讯对A股科技板块情绪修复具有显著正面引导作用。核心逻辑在于通过量化复盘确认当前调整幅度（约19%）已到位，且明确区分了本轮AI行情与历史泡沫的本质差异，有助于稳定市场对“进二退一”走势的预期。潜在风险在于调整时间可能尚未满足21个交易日的经验阈值，且需警惕即将披露的财报数据不及预期导致逻辑证伪。投资者应重点关注国产算力、光模块等细分领域在业绩验证期的分化机会，而非盲目抄底。
中国卫星扭亏为盈，赛力斯Q2由盈转亏，杉杉股份净利大增
7月12日晚多家公司发布半年报预告。中国卫星预计上半年净利3050万-3650万元，同比扭亏为盈，Q2环比改善；赛力斯预计上半年亏损15亿-18亿元，受原材料涨价及资产减值影响，Q2单季亏损超19亿元，环比由盈转亏；杉杉股份预计上半年净利7.5亿-9亿元，同比增长262%-334%，负极材料和偏光片业务贡献主要增量，Q2环比增长26%-71%。
本次业绩预告分化明显。中国卫星扭亏反映卫星研制交付节奏改善，利好太空经济板块情绪；赛力斯Q2大幅亏损暴露成本管控与资产质量压力，或引发市场对新能源车盈利能力的担忧，需关注后续车型换代及原材料价格走势；杉杉股份业绩超预期验证负极材料与偏光片景气度回升，对新能源产业链形成正向反馈。投资者应警惕赛力斯减值风险延续，同时关注中国卫星订单可持续性及杉杉股份产能释放进度。
美伊冲突推升油气板块，医保数据开放激活医疗服务概念
本周A股三大指数震荡下跌，创业板指周跌4.41%。受美伊冲突升级致霍尔木兹海峡油轮通行停止影响，油气开采板块涨幅居前，贝肯能源周涨29.37%。国家医保局宣布向市场主体开放合规脱敏医保数据，推动医疗服务概念活跃，万邦医药周涨27.09%，益诺思周涨24.25%。主力资金方面，中科曙光、浪潮信息等净流入超10亿元，兆易创新、中际旭创净流出超60亿元。
本周市场整体承压，但结构性机会显著。地缘政治风险短期强力支撑油气板块，需警惕冲突缓和后的回调风险。医保数据开放是医疗信息化与商保发展的里程碑事件，长期利好数据要素及CRO/CDMO企业，但商业化落地仍需时间验证。资金面上，AI算力龙头获主力加仓，而光模块等前期热门股遭大幅减持，显示高低切换迹象。建议关注具备真实业绩支撑的数据安全标的及油气上游弹性品种，同时注意大盘弱势下的仓位控制。
印度IT外包遭AI重创：Nifty IT指数回撤49%，人口红利模式面临颠覆
印度Nifty IT指数较18个月前回撤49%，十大IT公司蒸发市值超19万亿卢比。受硅谷AI工具普及及美国签证收紧影响，印度传统“人月计价”外包模式崩塌，TCS等巨头大幅裁员，15-25岁青年失业率飙升至40%。尽管印度政府投入1030亿卢比推动AI转型，但受制于高温缺水、电力不稳及底层技术缺失，转型艰难。此事件警示单纯依赖人力成本优势的产业在AI时代面临被替代风险。
该资讯揭示了AI对传统人力密集型IT外包产业的颠覆性冲击。对A股而言，一是利空纯代码外包及低端软件服务企业，其估值逻辑将被重构；二是利好拥有自研大模型及AI应用落地能力的“新质生产力”企业。潜在风险在于全球科技就业市场收缩可能传导至国内情绪面；但正面因素是倒逼国内产业加速从“卖人头”向“卖产品/服务”转型，具备核心技术壁垒的AI算力及应用厂商有望迎来长期价值重估。
美参议员Lindsey Graham猝死，曾推动对俄制裁及特朗普减税法案
美国共和党参议员、预算委员会主席Lindsey Graham于7月11日因突发疾病去世，终年71岁。Graham系知名鹰派，生前正寻求连任并刚与泽连斯基会面讨论对俄新制裁。作为特朗普盟友，他曾协助推动重大减税和支出法案。其离世将导致参议院预算委员会主席空缺，南卡州长将任命临时继任者。此举或短期扰动美国对俄、对伊强硬政策延续性及财政议程推进节奏。
Graham猝死属美国政坛突发黑天鹅事件，短期内或削弱对俄制裁及对伊强硬政策的推进力度，缓解地缘紧张预期，对A股军工、能源板块情绪偏空。其担任预算委员会主席，离世可能延缓美国财政法案进程，间接影响全球流动性预期。需关注继任者立场是否延续鹰派路线，若新任者态度软化，地缘溢价或进一步回落；反之若迅速补位强硬派，则负面冲击有限。建议密切跟踪南卡州长任命动向及参议院外交委员会后续表态。
明日主题前瞻：创新药出海爆发、半导体逼近2万亿及具身智能规模化
2026上半年中国创新药License-out交易额达997亿美元，首付款超64.5亿美元，合作模式向Co-Co质变。全球半导体收入预计2027年逼近2万亿美元，AI与HBM驱动变革。全球首个机器人幼儿园落地，具身智能迈入量产元年。华为联合20余家伙伴启动OPEN NPO项目，推动近封装光学标准统一。美光拟投30亿美元加强美国半导体生态，硅片涨价印证高景气。利好凯莱英、华丰科技、绿的谐波等产业链公司。
该资讯集中释放四大科技成长赛道重磅利好。创新药出海从产品授权迈向产业共建，显著提升CXO及头部药企估值中枢；半导体在AI与HBM驱动下迎来结构性牛市，上游硅片涨价确认景气度；具身智能进入真实场景验证期，核心零部件国产替代加速；华为NPO项目确立光互连新标准，CPO产业链确定性增强。建议重点关注具备全球化能力的创新药企、算力光模块龙头及机器人核心部件厂商。需警惕海外地缘政治对半导体供应链的潜在扰动及新药研发失败风险。
供给收缩致分散染料两度提价创年内新高，一体化龙头有望借机提升份额
受上游关键中间体还原物产能收缩及价格飙涨（3月达7-10万元/吨）驱动，7月上旬分散染料全品类提价，分散黑涨至2.5万元/吨创年内高点。因环保门槛高致供给刚性，叠加三季度旺季及行业低库存，涨价有望延续。浙江龙盛、闰土股份等具备中间体自给能力的一体化龙头可快速转嫁成本并扩大份额，中小企业承压。预计三季度分散黑或涨破3万元/吨，行业集中度将进一步提升。
本次分散染料涨价核心源于上游中间体环保限产导致的供给刚性收缩，属典型成本推动型行情。对基础化工板块构成显著利好，尤其利好浙江龙盛、闰土股份等拥有还原物自给配套的一体化龙头，其盈利弹性与市占率有望双升；但对下游纺织服饰企业构成轻微成本压力。需关注潜在风险：若三季度旺季需求不及预期，或中间体产能违规复产，涨价持续性或受阻；反之，若环保督查持续趋严，龙头估值重塑逻辑将进一步强化。
周末要闻汇总：国常会部署算力网建设，东阳光签150亿算力大单，伊朗宣布暂时关闭霍尔木兹海峡
国常会强调加快新一代通信网、算力网建设；东阳光控股子公司签署130-150亿元算力服务采购合同；紫光股份预计上半年净利增长84%-123%；香农芯创净利预增超21倍。宏观方面，全国用电负荷创历史新高达15.18亿千瓦；商务部对氦气实施临时禁止出口。地缘政治风险加剧，伊朗宣布暂时关闭霍尔木兹海峡并袭击美军目标。长江存储IPO辅导更新，三星计划提前投产芯片工厂。
本周资讯呈现显著结构性分化。利好方面，国常会定调算力网建设叠加东阳光百亿级订单落地，验证AI算力需求从规划走向实质业绩兑现，利好计算机及光模块产业链；存储芯片景气度持续，香农芯创业绩爆发印证国产替代加速。风险方面，伊朗关闭霍尔木兹海峡属重大地缘黑天鹅，或引发全球油价飙升及供应链中断，对宏观经济构成负面冲击，但短期利好石油石化板块。此外，牧原股份巨额亏损提示猪周期下行风险。建议重点关注算力基建龙头及能源安全主线，警惕地缘冲突升级带来的系统性波动。
白宫强力施压苹果英伟达扶持英特尔：政府入股10%并撮合重磅合作
特朗普政府深度介入英特尔经营，将90亿美元补贴转为10%股权成为最大股东，并施压苹果承诺使用英特尔代工芯片以换取关税豁免。英伟达、SpaceX及软银相继注资或达成合作。CEO陈立武上任以来股价涨逾四倍，数据中心营收同比增长22%至51亿美元，但代工业务过去四季仍累亏104亿美元。政府旨在推动芯片制造回流美国，重点发展先进封装与台积电竞争，但行政干预模式可持续性存疑。
该资讯揭示美国政府以“国家资本主义”模式重塑半导体格局，对A股电子及芯片板块构成复杂影响。正面看，验证了晶圆代工与先进封装的战略价值，利好国内具备国产替代能力的封测及设备龙头；负面看，美国通过行政手段强行构建本土供应链闭环，可能加速对华技术脱钩，长期压制国内先进制程发展空间。需警惕地缘政治风险升级，同时关注国内政策是否加大对IDM及先进封装的扶持力度作为对冲。