财经新闻
ASML上调2026年销售预期：存储芯片收入预增75%，先进逻辑芯片增25%
荷兰光刻机巨头ASML CEO傅恪礼在2026年Q2财报访谈中表示，受逻辑芯片和DRAM厂商签订长期协议推动，公司上调全年销售预期。预计2026年来自存储芯片领域收入将增长75%，包含GPU在内的先进逻辑芯片领域收入增长25%。下游客户正进行更长期的投入与产能规划，反映出AI及存储需求持续强劲，验证了半导体设备行业高景气度延续。
ASML大幅上调存储及先进逻辑芯片收入预期，确认AI与存储需求强劲，对A股半导体设备及芯片板块构成显著利好。国内设备商如北方华创、中微公司将受益于晶圆厂扩产周期延续；存储及AI相关芯片设计企业亦有望迎来订单增长。但需警惕地缘政治导致的高端设备出口管制加码风险，以及下游资本开支若不及预期可能引发的产业链回调压力。短期情绪提振明确，中期仍需跟踪国内晶圆厂实际招标进度。
美重启对伊军事行动致弹药库存告急，补充周期或超三年
美国重启对伊朗军事行动，报告显示美军关键弹药库存严重不足。截至4月下旬，萨德及爱国者导弹消耗近半，战斧导弹消耗约30%。受产能限制，库存恢复需3年以上，且追加拨款受阻。行动成本预估达400亿至450亿美元，远超官方290亿美元预期，日均交战成本约3亿美元。地缘冲突升级叠加军备补给瓶颈，加剧全球市场不确定性。
美伊冲突重启及美军弹药库存告急，短期加剧全球避险情绪，利空风险资产。但对A股国防军工板块构成实质性利好，美军补库周期长达3年以上，验证了全球军备竞赛长期化趋势，有望提升国内军工主机厂及核心配套企业的订单预期与估值中枢。需警惕地缘局势缓和导致的脉冲式回调风险，以及海外供应链扰动对上游原材料成本的潜在负面影响。建议关注具备自主可控能力的导弹、航空发动机及船舶制造龙头。
三星加码AI存储：器兴园区新建DRAM工厂规划月产10万片晶圆
三星电子计划在器兴半导体园区新建DRAM工厂，规划月产能10万片晶圆，总投资数十万亿韩元，最快2026年三季度动工。此举旨在抓住AI存储器需求激增机遇，将原研发中心用地调整为生产设施。同时，三星正同步推进平泽HBM产线及光州晶圆厂等多地扩产，试图追赶SK海力士。受此消息刺激，三星电子股价当日大涨超6%。
三星巨资扩产DRAM验证了AI算力对存储需求的强劲拉动，利好A股存储芯片及半导体设备板块情绪。虽非颠覆性技术，但产能落地将加剧行业竞争并加速HBM等高端产品迭代。需关注两点风险：一是大规模资本开支若遇AI需求不及预期可能导致产能过剩；二是海外巨头扩产可能挤压国内存储厂商市场份额。建议重点关注与三星有供应链合作或国产替代逻辑强的封测及设备企业。
创业板指跌超1%科创50重挫4%，创新药爆发半导体领跌
7月15日A股冲高回落，创业板指跌1.21%，科创50跌超4%，两市成交2.57万亿缩量1328亿。创新药板块集体爆发，上半年对外授权交易额达1100亿美元创历史新高；大消费、游戏反弹。半导体产业链重挫，德明利跌停，存储及算力芯片跌幅居前。国务院批复扩大消费“十五五”规划，目标2030年社零总额达60万亿元。市场风格高低切换明显，科技股筹码集中释放，资金回流低位蓝筹避险。
今日市场呈现极致的高低切换特征。创新药出海数据超预期叠加消费政策利好，驱动资金从高位科技股流向低位蓝筹，医药板块迎来趋势性行情。半导体板块因前期涨幅过大遭遇筹码集中兑现，短期情绪承压显著。宏观层面用电量增长印证经济韧性，但股市缩量调整显示存量博弈加剧。需警惕创新药短线情绪高潮后的分化风险，以及半导体止跌信号的出现。建议关注中报业绩确定的科技标的防御价值，避免盲目追高纯题材炒作。
a16z分析：AI落地陷管理困境，Token成本超人力催生万亿级转型服务机会
a16z分析指出，头部企业每名员工AI Token消耗成本已超对应人力成本，99%的AI收入集中于编程领域。因缺乏有效评估体系（Evals）及内部知识壁垒，AI放大效率同时也放大混乱。文章认为传统企业难以自行转型，真正的万亿级机会在于提供深度定制服务的“AI转型公司”，如Palantir模式，通过将企业独特知识编码进AI代理构建竞争壁垒，而非单纯依赖通用模型或软件。
该资讯揭示了AI产业从“技术崇拜”向“管理落地”转折的关键痛点。短期看，Token成本高企及应用失效可能抑制市场对AI应用层的盲目乐观情绪，对纯SaaS及通用Agent厂商构成估值压力。长期看，利好具备行业Know-how、能提供定制化AI转型服务的系统集成商及IT咨询公司。潜在风险在于企业若无法建立有效Evals体系，AI投入或沦为沉没成本；正面因素则是率先完成知识编码的企业将构筑极深护城河，重塑服务业格局。
特朗普被曝白宫战情室开会讨论对伊“毁灭性打击”，美伊战火或进一步升级
7月14日，美国总统特朗普在白宫战情室召开会议，讨论对伊朗实施比当前霍尔木兹海峡行动更广泛的大规模进攻及“毁灭性打击”计划。美军已连续四天空袭伊朗南部沿海及海峡地区目标，伊朗则反击美军中东基地。伊朗宣布无限期关闭霍尔木兹海峡，通行量大幅下降。特朗普威胁下周打击伊朗桥梁和发电厂，不排除派遣地面部队，并曾提议对过境货物收费20%后改口寻求贸易协议替代。中东局势骤然升级，和平前景蒙阴。
美伊冲突急剧升级且涉及霍尔木兹海峡封锁，属重大地缘政治黑天鹅事件。短期将推升国际油价及航运成本，利好石油石化及油运板块，同时避险情绪升温提振军工股；但对全球宏观经济构成滞胀风险，压制A股整体风险偏好。需警惕局势失控引发全面战争导致原油供应中断的极端风险，同时也应关注双方重回谈判桌带来的情绪快速反转机会。建议投资者密切跟踪海峡通行状况及油价走势，做好对冲准备。
DeepSeek首轮融资落地：腾讯、宁德时代及国家AI基金入股
DeepSeek关联公司完成工商变更，注册资本增至1644.75万元。国家人工智能产业基金持股约0.28%，杭州程砺持股约8.52%。穿透显示，腾讯合计持有杭州程砺超33%份额为第一大股东，宁德时代系持股约16.7%为第二大股东，网易、京东、IDG各持约10%。融资后DeepSeek启动大规模招聘并计划本月中旬发布DeepSeek-V4完整版，持续加码基础模型研发与算力框架建设。
DeepSeek获国家级基金与科技巨头联合注资，标志国产大模型进入资本与产业双轮驱动新阶段。对计算机及AI算力板块形成强催化，利好上游芯片需求释放。腾讯作为第一大出资方强化AI生态布局，宁德时代跨界入局或推动AI与新能源融合应用。需关注V4模型性能是否达预期、商业化落地进度及后续融资估值变化，若技术迭代不及预期可能引发板块情绪回调。
招商宏观：6月出口同比增27%超预期，AI链价格与汽车放量双轮驱动
2026年6月我国出口4123.9亿美元，同比增长27.0%；进口增长36.0%，贸易顺差1256.2亿美元。核心驱动力为AI产业链价格上涨及汽车出口放量，其中集成电路出口金额增122%但数量下降，汽车出口首破100万辆同比增71.2%。出口目的地向非美市场扩散，对东盟、欧洲增速加快。进口高增主要由芯片等科技中间品拉动，原油进口量大降41.3%。预计三季度出口保持两位数增长，全年增速有望达12%。
6月出口数据大超预期，验证了AI资本开支扩张与国产汽车出海的双重逻辑。对电子、芯片板块构成强利好，尤其是量价齐升的存储与算力硬件环节；汽车板块受益于出口放量维持高景气。宏观层面，外贸韧性增强了经济复苏预期，利好大盘情绪。需警惕的风险是：出口高增部分源于芯片涨价而非实物量普涨，若后续AI需求证伪或价格回落，增速或快速回调；同时原油进口骤降反映传统内需仍偏弱，需关注国内政策对冲力度。
LG新能源切入谷歌AI基建链 为其最大光储一体项目供货
韩国LG新能源将为谷歌与CCE合作的“钢铁河能源中心”供应磷酸铁锂储能电池，该项目初期配置1.6GW光伏及2GWh储能，2029年扩至2.9GWh。LG新能源去年储能在手订单约140GWh，今年5月还签下Oracle数据中心6GWh/16亿美元订单，计划年底全球ESS产能超60GWh。券商指出AI数据中心备电铅转锂成共识，预计2028年全球AIDC备用电源市场达512.7亿元，国内锂电厂商有望借出海打破外资垄断。
该资讯验证了AI算力扩张对储能需求的实质性拉动，利好电力设备及新能源板块。LG新能源获谷歌大单强化了“AI+储能”逻辑，虽直接受益者为韩企，但印证了全球AIDC备电“铅转锂”趋势，为国内具备LFP技术优势及出海能力的锂电龙头（如宁德时代、亿纬锂能）提供估值支撑。潜在风险在于北美供应链本土化要求可能限制国内企业直接参与；需关注国内厂商通过贴牌或跟随Colo商出海的落地进度，以及下半年国内并网高峰对产业链盈利的实际兑现情况。
力积电存储代工涨价45%并加速向AI Foundry转型
台湾晶圆代工厂力积电宣布自7月起上调存储代工价格45%，预计11月产出贡献营收。公司正全面向“AI Foundry”转型，布局先进封装及DRAM、闪存等技术。董事长黄崇仁表示，三年内AI Foundry营收占比目标从5%提升至20%。当前NOR Flash月投片量破万片，12英寸硅片已获国际大厂认证量产。此举顺应存储涨价周期及AI算力需求，有望推动业绩增长。
力积电存储代工大幅涨价45%确认了存储行业上行周期，对A股存储芯片设计及IDM企业构成直接利好，有望带动板块估值修复。其向AI Foundry转型及先进封装布局，验证了AI算力产业链的高景气度。需关注涨价传导至下游终端的接受度，以及国内封测厂在同类技术上的竞争格局变化。短期情绪提振明显，中期需观察国产替代在高端存储及先进封装领域的实际订单落地情况。
阿斯麦Q2业绩超预期上调全年指引，EUV远期订单饱满且High NA设备获英特尔验证
阿斯麦2026年Q2净销售额93.3亿欧元，净利润29.2亿欧元，均超预期。公司上调全年销售指引至430亿-450亿欧元。2027年EUV订单基本敲定，并获大批2028年远期订单，计划2027-2028年将Low-NA EUV及浸没式DUV产能提升30%。存储业务营收预计增长75%，中国大陆市场占比维持约20%。此外，High NA EUV设备已在英特尔18A工艺节点成功应用，标志技术成熟。
阿斯麦业绩与指引双超预期，确认全球半导体资本开支进入新一轮上行周期，对A股芯片板块构成重大利好。High NA设备在英特尔量产验证了先进制程突破路径，提振AI算力产业链信心。国内设备商如北方华创、中微公司将受益于行业景气度外溢及国产替代加速。但需警惕两点风险：一是ASML对华销售占比维持20%可能挤压国产设备短期份额；二是海外产能大幅扩张或加剧未来周期性过剩担忧。建议关注国内晶圆厂实际招标节奏验证。
“Apple智能”等7款手机端侧生成式AI服务完成备案
7月15日，网信中国公告新增“Apple智能”等7款手机端侧生成式人工智能服务备案信息。此举标志着苹果AI功能正式获准在中国市场落地，符合《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求。该事件将加速端侧AI在消费电子终端的普及，利好国内果链及AI手机产业链，推动AI应用从云端向终端迁移，对A股相关硬件及应用厂商构成实质性利好。
Apple智能备案通过是端侧AI商业化落地的里程碑事件，直接利好A股苹果产业链及AI终端软硬件厂商。短期提振消费电子板块情绪，中长期推动AI手机渗透率提升。需关注后续国产品牌AI功能跟进节奏及用户实际付费意愿，若体验不及预期可能削弱产业链业绩弹性。同时，监管合规门槛提高或加速行业洗牌，头部供应商受益更明显。
央行：加大逆周期调节力度，贷款降速提质或成宏观运行新常态
7月15日央行发布会介绍上半年金融数据：M2同比增长8.0%，社融存量增长7.4%；新发放企业贷款利率约3%，同比降20BP。央行明确将加大逆周期和跨周期调节，推动货币政策框架向价格型转型，研究增加隔夜逆回购操作频率。强调未来贷款“降速提质”或成新常态，单一贷款指标不再完整反映融资状况，建议结合债券及利率观察。上半年有效对冲1万亿流动性缺口，DR001均值1.31%，人民币汇率预计继续双向波动。
央行明确加大逆周期调节并推动货币政策框架向价格型转型，释放适度宽松信号，利好市场流动性预期。贷款“降速提质”新常态意味着信贷资源将加速向科技创新、新质生产力等领域倾斜，传统重资产行业融资或持续承压。对银行业而言，息差压力仍存但结构优化有望提升长期质效；对券商等非银机构，债券融资占比提升带来业务增量。需关注后续利率调控节奏及汇率双向波动对资金面的扰动，以及居民端去杠杆对消费复苏的制约。
WAIC八年回顾：AI产业从垂直落地迈向世界模型与全球共治新阶段
财联社回顾WAIC八年历程，指出AI产业已验证多项关键预判。截至2026年，国内超七成AI企业扎根垂直赛道；搭载自监督学习与世界模型的机器人市占率突破50%，成为AGI主流路线；基础人机交互普及率超95%。电力供给已匹配算力需求，算力焦虑消散。全球AI治理体系加速成型，十余国成立安全协作联盟。未来三年AI将从1到100普及颠覆，第九届WAIC即将开幕，为行业提供确定性机遇指引。
该资讯系统梳理AI产业演进规律，确认世界模型与垂直应用成为主流，利好AI算力、机器人及垂类模型厂商。电力瓶颈解除缓解基础设施焦虑，全球共治框架降低合规风险。但需警惕：高阶人机协作落地率仍不足30%，技术商业化存在不确定性；纯文本大模型沦为基建或引发估值重构。建议关注具备自监督学习能力及工业场景落地能力的标的，回避仅依赖参数规模竞争的企业。
Stripe联合Advent拟530亿美元收购PayPal，溢价28%或引爆金融科技并购潮
据媒体报道，Stripe与Advent International联合提出以每股60.5美元、总估值超530亿美元收购PayPal，较收盘价溢价约28%，双方拟各持50%股份。PayPal目前市值约417亿美元，拥有4.34亿消费者账户。此次交易若达成，将整合PayPal用户资源与Stripe技术优势，反映全球金融科技并购升温趋势。2025年以来该领域并购额达640亿美元，同比增长108%。目前PayPal尚未回应，交易能否达成仍存不确定性。
该传闻若属实，将显著提振全球金融科技板块情绪，推动支付行业整合预期，对A股第三方支付及跨境支付概念股形成映射利好。但需注意：1）交易尚处传闻阶段，PayPal未回应，存在失败风险；2）海外巨头并购可能加剧国内支付企业竞争压力；3）高溢价收购或引发监管审查。建议关注具备跨境支付牌照及技术优势的头部企业，同时警惕短期情绪炒作后的回调风险。
2026上半年AI应用报告：原生APP月活近5亿，豆包居首竞争格局趋稳
QuestMobile报告显示，2026年5月国内AI原生APP月活达4.99亿，同比增长85.4%。豆包、千问、DeepSeek构成第一梯队，MAU分别为3.82亿、1.67亿和1.30亿。终端厂商AI应用MAU达7.55亿但黏性较低，PC网页端同比下滑22.8%。市场已从流量争夺转向留存与场景落地竞争，AI原生APP人均使用频次达92.7次居首，行业头部集中趋势确立。
资讯显示AI应用进入存量博弈阶段，原生APP高增长利好具备C端产品力的头部厂商。但需警惕两点风险：一是PC端及插件活跃度下滑，对传统软件转型企业构成压力；二是终端厂商预装AI虽覆盖广但黏性低，手机厂商自研模型可能挤压第三方应用空间。建议关注在垂直场景有深度落地能力、用户留存数据优异的公司，而非单纯依赖投流获客的企业。长期看，工程化与场景解析能力将决定估值分化。
长鑫科技科创板IPO路演：发行价8.66元/股，估值约5792亿元
7月15日，长鑫科技举行科创板IPO网上路演，董事长朱一明强调公司坚持自主创新，已实现DDR5等主流产品覆盖。公司IPO将于7月16日申购，发行价确定为8.66元/股，对应上市估值约5791.78亿元。募资将用于提升研发及产业化水平，发挥龙头带动作用，助力国内集成电路产业生态建设。
长鑫科技作为国产DRAM龙头登陆科创板，近5800亿估值彰显市场对存储自主可控的高度认可，将显著提振半导体板块情绪。利好上游设备材料商及关联公司兆易创新等。需关注高估值下的解禁压力及全球存储周期波动风险。长期看，其量产能力强化将加速国产替代进程，但短期业绩兑现仍需验证，投资者应理性看待IPO溢价与基本面匹配度。
中国6月新增社融3.36万亿元，M2同比增长8%但信贷需求偏弱
央行数据显示，2026年6月新增社融3.36万亿元，新增人民币贷款1.61万亿元。上半年社融增量20.84万亿元，同比少增2.02万亿元；人民币贷款增加10.72万亿元，同比少增1.98万亿元。6月末M2同比增长8%，M1同比增长4%，剪刀差扩大至4个百分点。结构上政府债券和企业债券融资支撑社融，但实体信贷需求不足，住户贷款减少3668亿元，反映居民消费及购房意愿仍待修复。
6月金融数据总量平稳但结构偏弱，信贷同比少增近2万亿且居民端负增长，显示实体经济内生融资需求不足，对银行业绩构成压力，利空以零售见长的招商银行等。但政府债与企业债放量支撑社融，利好券商债券承销业务。M2-M1剪刀差扩大反映资金活化程度下降，短期或压制风险偏好。需关注后续财政发力节奏及地产政策效果，若信贷持续疲软，降准降息预期将升温，反而可能提振高股息银行股的防御价值。
央行：加大逆周期调节力度，实施适度宽松货币政策，上半年对冲万亿流动性缺口
7月15日央行发布会明确加大逆周期和跨周期调节力度，实施适度宽松货币政策。上半年工具投放有效对冲1万亿流动性缺口，DR001均值1.31%；人民币兑美元升至6.8附近。截至4月末科技创新贷款达1.5万亿元，支持2.1万户科技型中小企业首贷。央行将研究增加隔夜逆回购频率，引导融资成本低位运行，推动货币政策框架向价格型转型，贷款降速提质或成新常态。
央行明确适度宽松基调及万亿级流动性对冲，释放强烈稳经济信号，利好银行及非银金融板块估值修复。科技创新贷款1.5万亿落地印证对新质生产力的精准支持。需关注贷款降速提质新常态下银行息差压力，以及汇率双向波动对跨境资金流动的影响。短期市场情绪提振明显，但中长期需观察宽信用向实体经济传导的实际效能及价格型调控转型的平稳度。
国务院批复扩大消费“十五五”规划 港股大消费板块短线拉升
受国务院批复《扩大消费“十五五”规划》及上半年网上零售额同比增长5.2%等利好刺激，港股大消费板块短线拉升。规划明确2030年社零总额达60万亿元目标。沪上阿姨涨约12%，名创优品涨超7%。当前H股必需消费市盈率约16.5倍处历史底部，政策有望推动消费由修复向内生扩容转型，叠加夏季旺季，板块估值修复预期增强。
国务院批复消费“十五五”规划并设定2030年60万亿社零目标，属中长期重大宏观利好，显著提升大消费板块估值修复预期。短期港股领涨验证情绪回暖，A股家电、零售等板块或跟随受益。需关注后续细则落地节奏及居民收入改善情况；若执行不及预期或外部需求走弱，可能制约反弹高度。建议重点关注具备渠道优势与品牌壁垒的龙头标的。