财经新闻
财政部等三部门调整电池消费税政策：锂电光伏征税，钠电固态电池免税
财政部公告调整电池消费税政策。自2026年9月1日起，锂离子蓄电池、全钒液流电池等按2%税率征收消费税，2027年9月起升至4%；光伏电池自2027年4月起征2%，2028年4月起升至4%。同时，2026年9月至2028年底，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及钙钛矿等新型电池免征消费税。政策旨在通过税收杠杆引导产业升级，支持新技术发展，传统锂电与光伏产业链短期面临成本上升压力。
该政策是典型的结构性税收调节工具，对A股新能源板块影响深远。短期内，成熟度高的锂电池和光伏产业将面临2%-4%的消费税成本冲击，压缩中游制造环节利润，利空宁德时代、隆基绿能等传统龙头。但长期看，政策明确豁免钠离子、固态电池等下一代技术，体现了国家扶持“新质生产力”的导向，利好相关研发领先企业。投资者需警惕传统产能过剩叠加税负增加的负面共振，同时关注新技术路线商业化提速带来的结构性机会。
港股AI产业链全线回调拖累恒指，澜起科技与智谱领跌
7月17日港股收盘，恒指跌1.78%报24562点，恒生科技指数跌4.37%，AI产业链全线回调。澜起科技(06809.HK)因韩国检方调查涉嫌价格操纵跌27.23%，尽管预告半年报业绩增63.9%-81.2%；智谱(02513.HK)受基石解禁及估值分歧影响周跌32.5%。PCB板块建滔积层板年内第六次涨价但股价仍跌超14%。国家发改委发布AI合作发展行动计划推普惠算力。TCL电子拟56.1亿港元收购空调业务涨近6%。
港股AI产业链集体回调对A股电子及算力板块形成情绪压制，澜起科技海外合规风险或波及A股半导体估值体系。需警惕美股科技股抛售及芯片周期见顶预期对A股映射效应。正面因素在于发改委AI普惠政策利好国产算力基建，且PCB龙头持续涨价验证行业景气度，A股相关标的若错杀或存修复机会。TCL电子资产整合模式可为家电板块提供估值重塑参考，但短期需关注外围市场波动传导风险。
OpenAI激进降价引发AI价格战，Anthropic盈利模式成行业分水岭
近期AI大模型赛道爆发激烈价格战，OpenAI宣布再降75%，但其一季度经营亏损达93亿美元。相比之下，Anthropic凭借85%企业客户收入结构，预计二季度首次实现5.59亿美元营业利润，年化收入增至470亿。文章对比Intel、AWS及滴滴历史案例指出，OpenAI当前降价依赖融资输血而非真实成本下降，面临IPO推迟至2027年及6650亿美元算力承诺压力。市场将关注8月底Anthropic优惠到期后的续约率及10月IPO定价，以验证两种商业模式优劣。
该资讯揭示了AI大模型行业从技术竞赛转向商业模式验证的关键节点。OpenAI激进降价虽短期刺激C端需求，但巨额亏损与高资本开支暴露其‘烧钱换规模’模式的脆弱性，对A股AI应用及算力板块估值构成压制。相反，Anthropic的B端盈利路径为国内ToB AI厂商提供正向参考。潜在风险在于若价格战持续，国内跟随降价的AI公司利润表将承压；但若企业级付费逻辑被验证，具备合规与安全壁垒的国产大模型厂商有望迎来价值重估。需密切关注头部厂商财报及大客户签约动向。
首批主动ETF券结名单出炉：华泰国信各揽4单，券商综合服务成竞争关键
首批18只主动ETF进入上报阶段，其中17只采用券结模式。华泰证券与国信证券各获4单领跑，国泰海通、中信建投各获2单。除易方达外，其余产品均选择券结，显示券商已深度嵌入主动ETF交易结算链条。此次名单体现头部券商在系统、风控及机构服务方面的综合优势，部分中型券商亦实现卡位。券商不仅承担销售通道，更通过“托管+券结”双线布局构建一体化服务闭环，标志着ETF竞争从销售转向研究、投顾及流动性服务等综合能力比拼。
首批主动ETF券结名单落地，标志券商财富管理转型深化。华泰、国信凭借综合服务能力抢占先机，利好其轻资本收入增长及机构业务壁垒巩固。行业层面，券结模式主流化推动券商从通道向“研究+交易+投顾”一体化服务商转型，加速打破银行托管垄断。需关注后续产品业绩与流动性表现对券商实际收益的兑现程度，以及中小券商差异化突围机会。短期提振券商板块情绪，长期重塑行业竞争格局。
欧央行7月料按兵不动，9月加息预期升温及流动性收紧信号
欧洲央行将于7月23日公布利率决议，市场普遍预计维持基准利率2.25%不变。受中东冲突致油价回升至85美元/桶影响，通胀风险抬头，市场对9月加息押注明显升温。此外，欧央行或上调最低准备金率，预计回收1600亿-1700亿欧元流动性。数字欧元立法有望年底完成，2029年正式推出，以提升支付自主性。尽管7月大概率暂停加息，但内部讨论将聚焦9月政策信号，流动性收紧方向延续。
欧央行7月虽料维持利率不变，但9月加息预期升温及准备金率上调释放紧缩信号，对A股外资流入构成短期压制，利空银行板块息差与流动性。数字欧元推进利好金融科技跨境支付概念，但实质影响尚远。需警惕中东局势恶化推高全球通胀，导致海外紧缩超预期；反之若油价回落，9月加息或推迟，缓解外部压力。整体偏中性偏空，关注下周会议措辞变化。
西门子WAIC 2026首发Eigen工程智能体，工业AI效率提升50%
西门子将在2026世界人工智能大会首发Eigen工程智能体及Intelligence Center X软件。Eigen智能体可独立完成自动化工程任务，使执行效率提升2至5倍，工程效率提升50%，方案质量提升80%。新软件助企业降低95%重复作业负荷。公司聚焦生命科学、汽车、数据中心等场景，展示新药研发周期缩短30%、园区用能成本降30%等实效，并依托Xcelerator平台加速工业AI在中国规模化落地。
西门子发布自主执行级工业AI智能体，标志工业AI从辅助迈向自主，对国内工业自动化及AI应用板块构成显著利好。文中提及的川润股份因零碳工厂案例获正面验证；但Eigen智能体的“端到端自主”能力可能对中控技术、宝信软件等国产工控龙头形成技术代差压力。短期关注WAIC大会情绪催化，长期需警惕外资巨头在高端工业AI领域的生态垄断风险，以及国产替代进程不及预期的潜在负面影响。
日本首相呼吁GPIF加码日股，全球科技抛售致日经重挫4%
2026年7月17日，日本首相高市早苗呼吁政府养老金投资基金（GPIF）增持国内金融资产以促增长。尽管日元短暂走强至162.13，但受全球AI科技股抛售冲击，日经225指数收跌4%报64141.12点，创年内最大单日跌幅之一。同时日本30年期国债收益率升至3.89%。政策利好未能抵御外部风险偏好收缩，市场信心仍脆弱，GPIF配置调整的中长期效果有待观察。
该资讯反映日本试图通过引导长线资金入市构建“资产-增长”良性循环，中长期利好日本金融及资产管理行业。但短期全球AI科技股估值回调引发流动性挤压，导致日股暴跌4%，政策对冲失效。对A股而言，需警惕海外科技板块情绪传导带来的短期波动风险；潜在正面因素是若GPIF后续实质性增配，或为全球权益市场提供增量资金示范效应，建议关注跨境ETF及与日本产业链关联度高的标的。
大空头Burry称港股现抄底良机，高盛指指数未反映AI时代活力
知名投资人Michael Burry公开表示当前是买入港股廉价股票的绝佳时机，逻辑基于全球AI芯片股热潮降温后资金将流向估值洼地。他已增持京东股份。高盛王亚军亦指出港股实质已进入AI时代，但指数调整滞后导致表现失真，预计全年IPO融资额有望创历史新高。尽管恒生科技指数年内跌15.22%，但多方看多声音汇聚，认为港股低迷与内部活力背离构成投资机会，不过消费复苏节奏仍是潜在挑战。
该资讯对港股市场情绪提振显著，Burry与高盛的背书强化了“估值洼地”与“结构性机会”逻辑，利好非银金融及被错杀的AI、电商板块。京东作为Burry持仓标的直接受益。但需警惕：一是港股流动性仍受制于美联储政策及国内消费复苏不及预期；二是指数编制滞后可能导致普通投资者误判个股风险；三是全球半导体资金流出节奏若慢于预期，港股补涨时点或延后。建议关注下半年AI企业IPO落地情况及社零数据验证。
谷歌Gemini 3.5 Pro因编码能力未达标延期数月，股价跌超4%
彭博社报道，谷歌原定48小时内发布的Gemini 3.5 Pro模型因AI编码能力未达内部标准而延期数月。尽管Q1资本支出达357亿美元，但内部算力分配不均及官僚主义导致研发受阻。消息致谷歌股价一度跌4.43%。分析指出这反映行业面临“下一代巨模型失望陷阱”，Scaling Law边际效应递减，高质量数据枯竭与算法瓶颈使前沿模型迭代难度剧增，AI发展或进入平台期。
该资讯对A股AI板块情绪构成短期压制。谷歌模型难产验证了全球大模型研发进入瓶颈期，可能引发市场对国内AI厂商技术突破速度及商业化兑现能力的重新审视，利空纯概念炒作标的。但长期看，这提示行业竞争逻辑将从“拼参数”转向“拼应用落地”与“数据质量”。需警惕海外巨头调整路线带来的估值重构风险，同时关注国内在垂直领域数据积累深厚、算力调度效率高的企业，或在平台期走出差异化路径。
AI智能体商业化加速：OPPO支付宝跨端互联、腾讯元宝接入京东购物
7月15日，AI应用落地迎来两大进展：OPPO“小布助手”与支付宝“阿宝”实现跨端互联，首创端侧AHA协作链路，接入近200项生活服务；腾讯元宝打通京东AI Agent小程序生态，覆盖全品类商品，实现AI对话内直接下单。此外，阿里千问将集成至国行苹果终端。这标志着AI智能体从信息查询向服务交易闭环迈进，加速了AI在消费电子与电商领域的商业化变现进程。
该资讯显示AI智能体正加速构建“交互-服务-交易”闭环，利好计算机及AI应用板块情绪。腾讯元宝接入京东、OPPO联手支付宝，验证了AI Agent作为新一代流量入口的商业价值，有助于提升相关平台用户粘性与转化率。需关注非A股标的对国内产业链的映射效应，以及后续AI应用实际营收兑现情况。潜在风险在于跨端数据合规性及用户对AI导购的信任度培育周期可能长于预期。
首批18家基金公司主动ETF上报证监会，券结模式成主流
首批18家基金公司上报的主动ETF已获证监会接收材料，进入审批流程。上交所与深交所各9家管理人参与，产品策略以均衡、价值、红利为主，兼顾成长风格。17家采用券结模式，银行托管占主导。业内视其为公募高质量发展关键一步，旨在结合被动ETF便捷性与主动管理超额收益能力，满足中长期资金配置需求。全球主动ETF规模近十年复合增长率超40%，国内机构正积极布局以助力资本市场稳运行。
主动ETF获批标志着公募基金产品体系重大创新，利好券商经纪业务及头部基金公司资产管理规模扩张。短期提振非银金融板块情绪，长期有助于引入养老金等长线资金入市，改善市场投资者结构。需关注后续产品实际募集情况及二级市场流动性表现，若交易活跃度不及预期可能影响策略有效性。同时，主动管理能力分化或加剧行业马太效应，中小基金公司面临更大竞争压力。建议重点关注具备强投研实力及ETF运营经验的头部机构。
美国反AI情绪升级引发暴力事件，能源短缺致数据中心项目受阻
美国社会抵制人工智能浪潮升级为暴力行为，OpenAI等头部企业高管被迫加强安保。受能源价格上涨及电力短缺影响，民众抗议加剧，黑石旗下全球最大数据中心等项目因社区压力终止。民意显示AI受欢迎度下降，民众担忧裁员与财富集中。Meta员工亦起诉公司利用AI进行歧视性裁员。此事件反映出AI发展面临的社会阻力与基础设施瓶颈，或延缓海外算力建设进度。
该资讯揭示了AI产业在海外面临的社会接受度与能源基础设施双重瓶颈。虽然事件发生在美国，但对A股AI算力板块情绪构成短期压制，尤其是出海型算力租赁及服务器厂商可能面临估值回调风险。然而，这也反向凸显了国内电力保障稳定及政策支持的优势。潜在负面影响是海外需求放缓传导至国内供应链；潜在正面因素是国内“东数西算”及绿电配套完善的基建标的或迎来相对优势重估，建议关注具备能源优势的国产算力龙头。
富达国际：黄金2027年料重返牛市，建议投资者转向超配
富达国际投资经理Ian Samson表示，尽管金价从5600美元历史高位回调，但支撑长期走势的核心逻辑未变，预计2027年恢复牛市。建议将黄金配置从“中性”转为“超配”。短期金价或在4000美元获支撑，技术面关注4300美元突破信号。央行结构性需求及全球宏观环境（财政与通胀）是中长期看涨关键，复苏节奏取决于油价、美联储政策及市场动能重建。
富达国际上调黄金评级至超配，对A股贵金属板块构成中期情绪提振。央行购金与全球财政货币环境支撑长期逻辑，利好紫金矿业、山东黄金等龙头估值修复。但需警惕短期风险：金价仍在4000美元附近震荡，若美联储鹰派超预期或地缘局势缓和，可能延缓牛市重启节奏。此外，伊朗战争后续演变及油价波动亦是关键变量，投资者应关注技术面4300美元突破信号再行加仓。
2026世界人工智能大会主席声明发布，全球首个AI政府间组织落户上海
2026世界人工智能大会发布主席声明，强调AI重构经济社会发展模式，倡导“人工智能+”及词元经济新模式，推动开源生态与数据安全。大会期间签署协定成立全球首个AI政府间国际组织“世界人工智能合作组织”，总部设在上海，旨在支持全球南方国家发展。声明还提出推进AI与能源系统深度融合、智能体安全治理及构建国际经贸规则等十五项主张，统筹发展与安全，促进AI普惠与可持续发展。
该声明确立AI全球治理新范式，利好国内AI全产业链。总部设沪的国际组织将提升中国AI话语权，加速“人工智能+”落地，直接受益大模型、算力及数据安全龙头。长期看，开源生态与能源协同要求或提高合规与技术门槛，中小企业面临整合压力。需关注后续国际标准互认进度及地缘政治对技术合作的潜在制约，警惕治理框架趋严对短期商业化节奏的影响。
全球科技股抛售潮蔓延：日经暴跌4%创去年4月来最大跌幅，AI资本开支回报遭质疑
7月17日，因市场对AI巨额资本支出能否转化为实际回报产生质疑，全球科技股遭遇恐慌性抛售。日经225指数收跌4%报64141.12点，创2025年4月以来最大单日跌幅；MSCI亚太指数下挫2.9%步入技术性回调。芯片股首当其冲，铠侠盘中跌16%，费城半导体指数较6月高点累跌约19%。纳指期货跌1.6%，布油微跌0.5%，现货黄金维持4004.93美元。日元徘徊162.45低位，日本长债收益率上行。
此次全球科技股暴跌核心在于AI叙事遭遇信心危机，市场对超7250亿美元资本开支的变现能力存疑，引发恐慌性减仓。对A股而言，虽无直接关联个股被点名，但海外映射效应显著，电子、计算机及AI算力板块短期情绪承压极大。需警惕外资流出及估值重构风险。潜在正面因素是若后续财报证实AI落地加速或美联储转鸽，超跌后或迎修复；负面隐患则是若通胀反弹致加息预期升温，科技股调整周期或将延长。
全球柴油供应危机加剧：美伊冲突与俄出口禁令或逆转美国通胀降温趋势
尽管美国6月CPI环比下滑0.4%创两年新低，但全球柴油供应急剧下降恐逆转通胀趋势。受美伊争夺霍尔木兹海峡及俄罗斯禁止柴油出口影响，美国柴油期货上周飙升约20%，零售均价升至5.01美元/加仑，年初至今涨幅超85%。全球日均700万桶炼油产能停产，俄日均80万桶柴油出口中断占全球海运贸易11%。美国柴油库存逼近2003年以来低点，高油价将推高物流及商品成本，加剧经济阻力。
该资讯揭示全球柴油短缺危机，对A股影响分化显著。利好石油石化板块，油价飙升提升上游开采企业盈利预期；利空交通运输及物流板块，燃油成本激增压缩利润空间。宏观层面，输入性通胀压力或制约国内货币宽松空间。潜在风险在于地缘冲突若缓和，油价可能快速回落；反之若海峡长期封锁，全球供应链紊乱将进一步冲击制造业出口。建议关注拥有上游资源储备的油气龙头，规避对燃油成本敏感且议价能力弱的中游物流企业。
韩股暴跌警示：高杠杆散户遭强平，资金或轮动至中国科技板块
韩国股市因高杠杆散户爆仓及央行加息暴跌6.4%。截至7月13日，超120万散户账户触发追保，约32万-36万户被强平，保证金余额降至年内最低。外资与机构抛售科技股，散户逆势接盘。监管收紧杠杆ETF及加息加速了去杠杆进程。业内认为，随着韩国AI交易拥挤度瓦解，资金或从韩国半导体板块轮动至估值较低的中国科技板块，A股相关标的或迎流动性外溢利好。
韩股因杠杆出清暴跌，对A股整体情绪偏中性，但对半导体及AI板块构成结构性利好。韩国作为AI存储芯片风向标，其资金撤离可能引发区域轮动，估值较低的A股科技龙头有望承接外溢流动性。潜在风险在于全球科技股联动下跌的短期情绪传染；正面因素则是中韩科技股价差收窄带来的配置吸引力提升。建议关注A股芯片设计、制造及设备环节的低位优质标的，警惕纯题材炒作股的补跌风险。
韩国券商力挺三星SK海力士：市场误判半导体供需，当前估值极度低估
韩国Meritz证券分析师指出市场对三星电子和SK海力士存在重大误判，认为当前是布局良机。报告测算2026年下半年DRAM需求满足率仅75%-80%，2027年将降至60%，供应缺口加剧。SK海力士与科技巨头签订LTA实为抢占AI数据中心市场的战略投资而非降价牺牲。目前两家公司2027年预期市盈率分别仅为3.5倍和3.9倍，处于历史极低区间。随着股东回报计划落地及AIDC合作进展，悲观情绪有望消散。
该资讯对A股存储芯片及AI算力板块构成显著利好。韩系大厂被指极度低估且供应缺口扩大，验证了全球存储周期上行逻辑，有望带动国内兆易创新、澜起科技等标的估值修复。需关注潜在风险：一是LTA条款虽锁定量但可能压制长期价格弹性；二是若AI资本开支不及预期，2027年需求满足率预测或面临下修。建议投资者结合国产替代进度与库存去化节奏综合判断，警惕海外情绪传导的滞后性。
DeepSeek完成500亿元融资估值达3508亿元 腾讯宁德时代等参投
7月16日，开润股份公告披露其全资子公司间接持有DeepSeek 0.0114%股份，据此测算DeepSeek本轮融资规模约500亿元，投后估值达3508.77亿元。腾讯、网易、京东、宁德时代等12家机构参投。受此消息刺激，开润股份早盘大涨19.98%。此次融资彰显了顶级资本对国产大模型龙头的认可，标志着AI独角兽进入新的发展阶段。
DeepSeek获500亿巨额融资且估值突破3500亿，是A股AI板块的重大情绪催化剂，验证了国产大模型的商业价值与技术壁垒。对开润股份构成实质性重大利好，因其稀缺的股权穿透关系直接受益；对宁德时代等参投方则体现产业布局眼光。需警惕后续AI商业化落地不及预期及一级市场高估值向二级市场传导时的波动风险，同时关注其他隐藏参股标的挖掘机会。
智谱与MiniMax解禁落地，港股AI定价逻辑转向基本面验证
7月8日至9日，智谱与MiniMax迎来首批限售股解禁。智谱解禁2568万股（占总股本5.8%），流通盘扩张约2.5倍；MiniMax解禁1.46亿股（占总股本46.4%），流通占比升至51.9%。市场呈现结构性分化，MiniMax面临更大筹码压力。随着解禁利空释放，恒生科技指数换手率抬升，情绪底部夯实。机构认为AI定价逻辑正由筹码博弈转向基本面验证，8月行情有望向算力、硬件及应用端等产业链扩散。
此次解禁标志着港股AI板块定价体系重塑，短期筹码冲击已转化为长期基本面验证契机。利好具备商业化落地能力的AI应用及算力硬件企业，利空纯概念炒作标的。需关注8月南向资金流入情况及美联储政策变化对流动性的影响。虽然系统性风险可控，但个股分化将加剧，投资者应警惕业绩无法兑现的高估值公司回调风险，重点关注产业链中业绩确定性强的环节。