财经新闻
双创指数大跌超6%英伟达产业链退潮，银行红利股逆势抱团
7月28日A股震荡调整，创业板指跌7.35%，科创50跌超6%，两市成交2.03万亿缩量508亿。受英伟达等海外科技巨头重挫影响，算力、半导体全线退潮，光模块三巨头跌超13%。避险资金涌入高股息板块，建设银行创历史新高。脑机接口受政策及海外商业化利好走强，创新医疗等连板。腾讯WorkBuddy上架鸿蒙带动AI应用端活跃。白酒及大消费板块补涨，茅台涨逾2%。微盘股指数逆势涨0.75%收复10日均线。
今日市场遭遇极端分化，海外AI资本开支担忧引发硬科技链崩塌，双创指数暴跌重创短期情绪，但这也加速了做空动能释放。资金极致避险流向银行等高股息资产，显示防御心态浓厚。结构性机会在于：一是脑机接口获国内外政策与商业化双重催化；二是AI应用端受鸿蒙生态及软件智能化政策支撑逆势活跃；三是消费板块估值修复。需警惕科技股反弹时的套牢盘压力，同时关注微盘股指数能否站稳20日线以确认短线投机情绪回暖。
建设银行股价创历史新高 银行及高股息板块月内领涨
7月28日，建设银行盘中涨至10.68元创历史新高，年内累计涨幅17.22%，但融资余额降至7.97亿元创一年新低。月内市场分化明显，煤炭、银行、石油石化、食品饮料板块涨幅居前，分别达12.1%、10.2%、9.8%、7.7%；贵金属、保险、国有大行等二级板块涨幅超10%。资金面上，仅美容护理等少数板块获融资加仓，电子、电力设备、通信遭大幅减持，显示资金持续向防御性高股息资产集中。
建设银行创新高强化银行板块及高股息策略的市场主导地位，反映避险情绪下资金对确定性收益的偏好。利好国有大行及煤炭等红利资产，但需警惕融资余额下降显示的杠杆资金退潮风险。同时，科技成长板块失血严重，短期或延续弱势。潜在正面因素包括政策对中长期资金入市的引导；负面风险在于若经济复苏不及预期，高股息资产估值承压，且风格极致分化可能引发后续剧烈切换。
知行科技2026H1营收翻番至7.6亿元，智驾量产与出海驱动V型反转
2026年上半年，在汽车行业承压背景下，智驾供应商知行科技实现营收7.605亿元，同比翻番；自研产品销量增长超160%；净亏损收窄近70%至5388万元。公司通过iDC310等行泊一体方案实现多客户（广汽、奇瑞、零跑）量产落地，并依托马来西亚基地及欧洲研发中心拓展海外直供业务。其5G智能制造基地年产能达350万套，平台化复用与出海溢价成为利润改善核心驱动力，验证了从单一依赖向多元可持续系统的转型成效。
知行科技H1业绩V型反转验证了智驾赛道‘量产+出海’逻辑的有效性，对智能驾驶板块情绪提振明显。公司摆脱单一大客户依赖，平台化产品iDC310放量及海外直供突破是核心看点。需关注下半年密集量产下的交付质量与毛利率持续性，以及海外本地化运营能否真正形成稳定利润池。行业价格战未止，若主机厂进一步压价或出口受阻，盈利修复节奏或放缓。但作为智驾Tier1生存样本，其工程化与全球化能力已构筑阶段性壁垒。
算力龙头获超20亿机构抢筹，脑机接口逆势爆发岩山科技涨停
7月28日A股资金分化明显。算力硬件龙头获巨资涌入，新易盛获机构买入19.96亿元、深股通买入2.55亿元；中际旭创获机构买入17.5亿元、深股通买入10.28亿元。脑机接口概念逆势爆发，岩山科技涨停，获知名游资买入1.79亿元。银行板块主力资金净流入居首，银行ETF易方达成交额环比增长305%。电子板块主力资金净流出居首。期指方面IH、IF空头加仓较多，显示大盘短期承压。
资讯显示市场风格极致分化：一方面算力硬件龙头新易盛、中际旭创获机构与外资合计超40亿元抢筹，验证AI算力需求景气度及核心资产吸引力；另一方面脑机接口题材受游资追捧，岩山科技涨停体现短线情绪活跃。银行板块资金大幅流入及ETF放量反映避险需求升温。需警惕期指IH/IF空头加仓暗示的大盘调整压力，以及电子板块整体资金流出背景下，非龙头个股可能面临的流动性挤压风险。
海外研选日报：高盛看好人民币及中国工业机器人国产替代加速
多家投行发布最新研报。高盛看好人民币、韩元等亚洲货币，预测美元兑人民币未来12个月降至6.50；指出中国二季度工业机器人销量增17%，国产品牌份额升至60%，汇川技术伺服市场份额达38%。摩根大通预计美联储7月按兵不动，但城堡证券警告或意外加息25BP。瑞银看空钯金至1100美元/盎司。德银称星舰试飞取得进展，维持甲骨文买入评级。派杰上调Rivian评级至增持，看好其Robotaxi前景。
资讯核心利好A股工业机器人板块。高盛数据确认行业复苏及国产替代加速，汇川技术、埃斯顿等龙头份额显著提升，基本面改善明确，有望驱动估值修复。宏观层面，高盛看涨人民币利于外资流入，但需警惕美联储意外加息风险对全球流动性的冲击。潜在负面因素包括光伏需求下滑拖累部分自动化订单，以及海外货币政策不确定性。建议重点关注机器人产业链中具备核心技术壁垒及出海能力的标的。
英伟达牵头成立AI安全联盟，深圳落地200亿半导体项目
英伟达联合科技巨头成立开放安全人工智能联盟，推动AI安全标准；DataEye数据显示2026上半年国内AI短剧播放增量扩大逾10倍至1578亿，海外处于爆发初期。深圳新增鹏鼎控股超100亿元AI服务器电路板项目及TCL中环约119.6亿元半导体大硅片项目，合计投资超200亿元。机构指出量子科技正走向产业验证，摩根士丹利预计AI应用将推动企业净利润率提升约100个基点。
资讯利好AI安全、短剧及半导体产业链。英伟达牵头AI安全联盟确立行业标准，利好绿盟科技等安全厂商；AI短剧数据爆发验证商业化闭环，中文在线等出海龙头受益；深圳200亿半导体项目落地强化国产替代逻辑，鹏鼎控股与TCL中环获实质性订单支撑。潜在风险需关注：AI安全监管趋严可能抑制短期创新速度，短剧赛道竞争加剧或导致流量成本上升，以及半导体项目产能释放后的折旧压力对利润的侵蚀。
也门政府警告胡塞武装或控制曼德海峡，中东原油运输量骤降50%
也门政府警告胡塞武装正效仿伊朗试图控制曼德海峡，导致中东两大能源要道同时受阻。数据显示，袭击发生后6天内曼德海峡运输量较此前均值下降近50%，7月26日仅11艘货船通过，创数月新低。沙特每日约700万桶原油原经此出口，目前多艘油轮已改道埃及港口避险。胡塞武装称封锁仅针对沙特，但红海航道危机已实质性冲击全球能源供应链安全。
该事件属重大地缘政治风险，曼德海峡运输量骤降50%将直接推升国际油价及航运成本。利好石油开采及油运板块，中国石油、中国海油受益于油价上涨预期，中远海能、招商轮船受益于运价飙升及绕行带来的吨海里需求增加。潜在风险在于：若冲突扩大至全面封锁或引发大国军事介入，可能导致全球通胀预期升温进而压制总需求；反之若局势快速缓和，相关资产价格将面临剧烈回调压力。
创业板指跌超7%创阶段新低，算力硬件重挫脑机接口逆势活跃
7月28日A股三大指数全线收跌，创业板指大跌7.35%创阶段新低，两市成交2.03万亿元缩量508亿。算力硬件板块集体重挫，中际旭创、新易盛等跌超15%，剑桥科技等多股跌停；脑机接口概念受海外商业化里程碑催化逆势走强，创新医疗4天3板；大消费板块因茅台提价及估值性价比获避险资金青睐反弹。市场高位抱团松动，风险偏好显著回落，短期需警惕抛售惯性。
创业板指单日暴跌7.35%释放强烈风险信号，核心在于前期拥挤的算力硬件交易结构瓦解，对全市场情绪形成持续压制。虽然脑机接口受海外商业化利好刺激逆势活跃，大消费因防御属性获资金切换，但在大盘未企稳前，结构性机会难以扭转整体下行趋势。潜在风险在于权重科技股若无法止跌，将进一步拖累指数；潜在正面因素是理财规模增长及IPv6专项行动或为后续基建与科技融合提供中长期支撑，建议静待明确企稳信号。
港股三大指数收涨 老铺黄金暴跌24% 存储与AI概念股领跌
7月28日港股三大指数集体收涨，恒指涨0.41%报25310点。受海外风险外溢及大摩预警存储周期见顶影响，兆易创新跌超17%，澜起科技跌近14%；AI概念高位回调，智谱跌超18%。避险情绪消退致黄金股走弱，老铺黄金因机构下调公允价值暴跌23.76%。资金流向防御板块，啤酒食品股领涨。中软国际因与月之暗面签署Kimi K3合作协议涨近5%。美联储决议前市场观望情绪浓厚。
港股呈现显著结构性分化，科技成长遭遇海外映射利空。存储芯片受大摩周期见顶预警及美股拖累，A股相关标的或面临估值重塑压力；AI板块虽基本面改善但筹码松动，短期需警惕获利回吐。老铺黄金暴跌反映高估值消费股在美联储议息前的脆弱性。相反，食品饮料等防御板块获资金避险青睐，中软国际借Kimi K3开源催化走出独立行情。建议关注美联储决议落地后的风格切换，警惕科技股调整向A股传导，同时留意AI应用端合作带来的结构性机会。
广发证券：AI景气周期未结束，盈利增速跌破30%或降幅超50%为见顶信号
广发证券策略团队指出，判断AI产业泡沫顶部应回归盈利周期而非估值或货币环境。历史数据显示，盈利增速跌破30%或降幅超50%是景气拐点的关键阈值。当前全球AI渗透率仅17.8%，科技巨头CAPEX持续扩张，产业景气仍在进行中，但内部分化将加剧。公募基金电子行业配置比例已达43.7%创历史新高，需警惕高拥挤度下的结构性风险，建议精细化追踪各环节盈利兑现情况。
该资讯为AI赛道提供了量化择时框架，短期有助于缓解市场对电子板块43.7%超高配置的恐慌情绪，确认产业趋势未终结。但需警惕两点潜在风险：一是若后续财报季龙头公司盈利增速触及30%红线或降幅超50%，可能引发剧烈杀估值；二是当前渗透率数据虽低，但国内16%的渗透率在存量博弈下或面临边际递减效应。建议投资者从贝塔行情转向阿尔法挖掘，重点关注盈利兑现确定性强的细分环节，规避纯概念炒作标的。
宋雪涛：AI估值逻辑重构，从奖励投入转向验证回报
天风证券宋雪涛指出，AI资产调整受地缘、宏观及产业三线影响。宏观上美联储维持利率不变即鹰派表达；产业端头部云厂商资本开支激增致自由现金流转负，2026年全美AI资本开支近1万亿美元，AI相关债券融资超5000亿美元。市场交易逻辑正从“奖励投入”转向“验证回报”，重点关注ARR（美国头部模型企业合计约1150亿美元）及商业模式落地。若前端应用无法跑通，后端高投入将面临估值重估风险。
该资讯揭示了AI板块估值体系的关键转折。短期内，高达万亿级的资本开支与转负的自由现金流将压制科技股估值，市场风格或从纯题材炒作转向业绩与现金流验证，对高杠杆AI基建公司构成利空。但长期看，这有助于筛选出真正具备商业闭环的优质标的。潜在风险在于若Agent应用落地不及预期或中国低成本模型冲击定价权，可能引发产业链后端估值系统性下修；反之若ARR持续高增，当前调整则是布局良机。
北汽集团拟增持旗下三家公司不超2.5亿元，整车板块现“集团式”增持潮
北汽集团宣布拟增持北汽蓝谷、福田汽车、渤海汽车合计不超过2.5亿元，并表态支持上市公司高质量发展及资产注入。自6月以来，已有六家整车公司完成回购或增持，总额超22亿元。北汽集团上半年销量79.5万辆，新能源增22.6%；北汽蓝谷预计上半年减亏3.38亿至5.38亿元。此举旨在稳定股价、重构估值锚定机制，提振市场对低估值优质资产的信心。
北汽集团大手笔增持及表态支持，对汽车板块尤其是旗下上市公司构成直接利好，有助于缓解半年报窗口期的抛压，强化“中特估”逻辑。行业层面，整车企业密集回购增持释放了估值底部信号，利于板块情绪修复。需关注潜在风险：北汽蓝谷虽减亏但仍处亏损状态，且上游原材料成本压力犹存；增持能否持续转化为业绩改善及长期股价支撑，仍需观察后续销量兑现及降本增效成果。
韩国单一股票杠杆ETF引发散户危机，监管拟进一步收紧投资门槛
韩国股市剧烈波动触发熔断，KOSPI跌破6000点。单一股票杠杆ETF成为散户“绞肉机”，本月成交额达139万亿韩元，超KOSDAQ全市场。大量散户因“负复利”效应浮亏超50%，甚至呼吁国家赔偿。韩国金融委员会已将保证金上调至3000万韩元，并表示若需求未降温，将研究提高投资门槛或设定个人上限。监管层承认产品审批仓促，市场担忧杠杆ETF机械再平衡加剧正股波动。
该资讯揭示了韩国金融创新产品监管失当引发的系统性风险，对A股具有显著警示意义。负面来看，杠杆ETF的“负复利”与机械调仓机制在震荡市中会放大标的资产波动，A股半导体及券商板块需警惕类似衍生品扩容带来的流动性冲击与情绪反噬。正面潜在因素是，韩国监管收紧及“国家赔偿”争议可能倒逼国内监管层在推出高波衍生品时更审慎，完善投资者适当性管理，长期利于市场稳定。建议关注A股ETF做市商风控能力及半导体板块资金面扰动。
红海局势升级倒逼沙特原油改道，阿美拟调整定价转嫁运输成本
受胡塞武装封锁曼德海峡及袭击延布、吉赞设施影响，沙特阿美正考虑对经埃及西迪凯里尔港运往亚洲的原油重新定价以转嫁成本。因红海出口受阻，部分亚洲买家拟改道埃及或绕行非洲，导致航程延长最多一个月，运输成本显著上升。此举反映出地缘冲突已实质性冲击全球石油供应链，或推高亚洲进口原油到岸价格。
红海危机升级导致沙特原油出口路线被迫调整，运输成本上升及潜在供应延迟将推高亚洲原油到岸价，利好上游开采及油运板块，但对依赖进口原油的炼化企业构成成本压力。短期内需关注胡塞武装袭击频率及沙特阿美新定价机制落地情况；中长期若地缘冲突持续，可能加速全球能源贸易路线重构，并推升通胀预期。投资者应警惕油价波动加剧带来的产业链利润再分配风险。
德银：日本370万亿日元再工业化计划堪比明治维新，或引发海外资本大回流
德意志银行报告指出，日本正推出370万亿日元公私合营投资计划，聚焦AI、国防等17个战略领域，旨在通过国家主导投资重塑经济，力度堪比“明治维新”。面对超200%的政府债务率，日本政策重心从“保汇率”转向“控收益率”，试图动员国内储蓄及1.8万亿美元GPIF资金回流。若GPIF大幅增持国内资产，或引发日元剧烈反弹；若央行被迫购债融资，则日元面临贬值压力。无论何种路径，日元波动率都将显著上升。
该资讯对A股影响主要体现在宏观资金面与产业链竞争格局。正面看，日本再工业化聚焦AI、半导体及军工，可能带动全球相关产业链景气度，利好A股对应板块情绪；且若日本资金回流导致日元升值，人民币相对贬值压力减轻，有利外资流入。负面风险在于，日本国家级补贴可能加剧高端制造领域的全球竞争，挤压中国企业海外份额。此外，日元波动率飙升将增加跨境套利交易不确定性，需警惕全球流动性扰动对A股估值体系的短期冲击。
道富银行：美联储鹰派立场见顶，金价未来6-9个月或冲击5500美元
道富黄金策略主管Aakash Doshi预计，美联储鹰派预期已达顶峰，未来6-9个月金价波动区间为4750-5500美元/盎司。尽管10年期实际收益率升至2.4%高位，但央行购金及中国6月进口创两年新高支撑金价。若7月非农数据疲软致两年期美债收益率跌破4%，年底金价或达4500-4750美元。全球债务攀升至353万亿美元，黄金作为货币对冲工具需求强劲，下一波千美元行情大概率向上。
该资讯对A股黄金板块构成中期利好。美联储鹰派见顶预期叠加全球债务高企，强化了黄金的货币对冲属性，有望推动有色板块估值修复。需重点关注下周美国非农数据，若就业疲软将加速金价上行；反之若数据超预期强劲，短期或引发回调风险。此外，地缘冲突与央行购金趋势为金价提供底部支撑，建议关注具备资源储量优势及海外矿产布局的黄金龙头股，但需警惕实际利率维持高位对金价的阶段性压制。
中国残联点名脑机接口纳入十五五重点，板块连续走强
7月27日国新办明确“十五五”期间重点推动非侵入式脑机接口智能康复设备应用，相关产品有望纳入补贴、医保或政府采购。7月28日脑机接口概念股延续强势，创新医疗4天3板，南京熊猫等多股涨停。海外Science Corp视网膜芯片获欧盟CE认证，国内市场规模预计达200至600亿元。但需注意部分公司如伟思医疗、创新医疗相关业务尚未形成规模收入。
政策明确将脑机接口康复设备纳入“十五五”重点并有望进入医保采购，叠加海外产品获批，行业迎来商业化拐点，利好医药生物及脑机接口主题。短期情绪高涨带动板块普涨，但需警惕部分概念股业绩未兑现风险。长期看，非侵入式技术路径清晰，康复场景刚需强，具备产业革命潜力。建议关注已有产品落地且营收可验证的企业，避免纯概念炒作。潜在负面因素包括医保准入进度不及预期及技术迭代风险。
长鑫科技科创板上市，最大国有投资方合肥产投表态持续支持
7月27日，国内规模最大、技术最先进的DRAM一体化企业长鑫科技（688825.SH）在科创板上市。其创始股东及最大国有投资人合肥产投集团发文祝贺，强调秉持耐心资本理念，十年来连续重仓支持公司穿越周期，未来将继续深化合作，助力合肥打造全球集成电路产业高地。合肥产投资产总额已突破1600亿元，评级AAA。
长鑫科技作为国产DRAM龙头登陆科创板，标志我国存储芯片自主化迈出关键一步，对电子及芯片板块形成强催化。合肥产投作为最大国资股东明确长期支持，增强市场对国产替代信心，利好产业链估值重塑。需关注后续产能释放节奏、国际制裁风险及行业周期波动对业绩兑现的影响，短期情绪高涨后警惕获利回吐压力。
苹果因克制AI资本支出市值反超英伟达，市场警惕重资产AI模式
苹果公司凭借克制的AI资本支出策略，股价创历史新高至336.91美元，总市值达4.93万亿美元，反超英伟达重夺全球市值第一。相比Alphabet上调资本支出至1950-2050亿美元导致现金流为负，苹果通过低成本授权Gemini模型避免烧钱陷阱。其全球智能手机市场份额升至20%。但分析师警告苹果市盈率超30倍处于高位，需关注本周四财报及内存芯片涨价对利润率的潜在挤压风险。
资讯反映资本市场对AI投资逻辑的重大转变，从盲目追捧算力基建转向重视商业落地与现金流。利好A股苹果产业链（如立讯精密、工业富联），因其受益于苹果轻资产模式下的高份额与稳健需求；但对纯AI算力板块构成情绪压制，市场或重新审视高资本开支企业的估值合理性。潜在风险在于苹果30倍+高估值及存储芯片涨价可能侵蚀利润率，若周四财报不及预期，产业链或面临回调压力。建议关注Apple Intelligence实际变现能力及CEO交接后的战略延续性。
韩国KOSPI指数7月暴跌33%触发熔断，散户情绪由FOMO急转JOMO
韩国股市剧烈逆转，KOSPI指数7月累计暴跌超33%，本周二单日跌幅达10.76%并触发熔断，创1998年来最大单日跌幅。三星电子、SK海力士较高点分别下跌31%和38%，大量散户亏损。市场待机资金减少约31万亿韩元，融资余额降至四个月低点。尽管散户情绪转为“错失喜悦”（JOMO），但部分机构认为极度悲观或为逆向买入信号，摩根士丹利仍看好存储器半导体长期短缺趋势。
韩国股市单月暴跌33%及频繁熔断显示极端风险释放，虽为海外市场，但对A股电子及芯片板块情绪有显著负面传导效应，尤其影响与三星、SK海力士产业链关联紧密的个股。资金撤离与杠杆收缩表明短期反弹阻力较大。需警惕全球半导体周期下行对国内相关公司估值压制；但同时关注机构逆势看多观点，若存储价格Q3如期上涨25%以上，或为A股存储芯片龙头提供左侧布局机会。