财经新闻
行云科技上半年扣非净利扭亏为盈 算力业务营收占比超26%
行云科技(300209.SZ)披露2026年半年报，上半年营收2.54亿元，同比增长497.11%；归母净利润1201万元，同比增长540.15%；扣非净利润671.7万元，同比由亏转盈。业绩增长主因算力服务器业务放量，该业务收入6715.71万元，占比26.42%，毛利率高达98.02%。公司在履行算力订单约154亿元，已获批授信102.64亿元，但提示存在交付及订单调整风险。
行云科技凭借算力业务实现业绩反转，验证了公司双主业转型的初步成效，对个股构成显著利好。高毛利算力业务占比提升优化了盈利结构，百亿级在手订单保障了短期增长预期。然而需警惕两点潜在风险：一是服务器业务98%毛利率显著高于行业常态，可持续性存疑；二是大额订单交付受上游硬件供货及政策影响较大，若出现解约或延期将冲击业绩兑现。建议关注后续订单实际交付进度及现金流改善情况。
中国量化私募首现批量千亿规模，幻方等四家机构跻身第一梯队
截至2026年7月，内地至少四家量化私募资管规模突破1000亿元，包括幻方量化（近1400亿）、衍复投资、九坤投资及世纪前沿。头部机构在长鑫科技网下申购中持股成本达1.75亿元，首日浮盈近十亿。量化私募策略容量提升，交易占比增加将改变市场生态。幻方等机构依托AI大模型和自建算力平台强化投研，自营资金占比较高。行业进入新阶段，面临策略拥挤与合规挑战。
量化私募批量迈入千亿时代标志行业成熟度提升，增强市场流动性但或加剧因子拥挤与风格波动。对非银金融板块构成中长期利好，推动金融科技与AI算力需求增长。需警惕策略同质化引发的系统性风险及监管趋严可能带来的短期扰动。正面看，头部机构技术外溢有望赋能科技创新；负面隐患在于高换手交易对市场稳定性的潜在冲击，以及自营资金透明度不足带来的估值不确定性。
美GDP放缓PCE符合预期 微软大涨纳指期货涨超1% 三星HBM业绩暴增
美国Q2 GDP增速降至1.5%不及预期，6月PCE同比升3.7%符合预期。微软因Azure增长盘前涨近10%，带动纳指期货涨超1%；Meta因AI投入侵蚀利润跌10%。三星电子Q2营业利润同比暴增1814%，预计HBM4下半年销售占比超60%，AI算力需求强劲。壳牌Q2调整后利润98.4亿美元超预期。宝马上半年税前利润降29.4%。欧盟拟将ChatGPT纳入最严监管。丰田入股cellcentric布局燃料电池。
美国GDP放缓但通胀受控，强化美联储9月降息预期，利好全球流动性。微软与三星业绩验证AI算力及HBM高景气度，对A股光模块、存储芯片及服务器板块形成强映射利好。需警惕Meta利润下滑引发的AI应用端估值分化风险，以及欧盟监管收紧对出海企业的潜在压制。国内投资者应重点关注具备核心硬件供应能力的标的，回避纯概念炒作，同时留意今晚苹果、亚马逊财报对产业链情绪的进一步指引。
国投策略：AI科技回调属杀情绪与估值阶段，产业逻辑未破
国投策略指出近期AI科技板块最大跌幅超20%，硬件跌32.6%，系极致抱团下的“杀情绪”与“杀估值”，而非“杀逻辑”。目前TMT持仓超60%，但产业趋势未结束，龙头盈利增速高点或在2027H1。本轮调整类似2021年宁组合急跌，属左侧高切低。建议不盲目离场，关注后续主线从“涨价”向“量增”切换，以及二三线强阿尔法机会。需警惕宏观加息及算力过剩等潜在风险。
该资讯对A股科技板块短期情绪压制明显，确认了阶段性调整性质，但否定了产业逻辑崩塌论。短期内电子、计算机及AI算力板块仍将面临估值回归压力，波动加剧；中长期看，若业绩兑现顺利，调整反而是布局良机。投资者应区分情绪杀与逻辑杀，避免恐慌性抛售。潜在正面因素为二三线细分龙头崛起及量增信号验证；负面风险在于海外加息超预期或算力产能过剩导致基本面证伪，届时可能触发真正的M顶二顶下跌。
盘后公告集锦：三环集团拟5-10亿元回购，东阳光获控股股东提议回购并增持
三环集团披露第二期回购方案，拟斥资5亿-10亿元回购股份，此前一期8.95亿元回购已实施完毕。东阳光控股股东提议公司回购3亿-6亿元，同时拟增持3亿-6亿元。容百科技拟投47.23亿元建30万吨钠电正极项目。业绩方面，东鹏饮料上半年净利增20.72%，桂冠电力净利增48.09%。此外，赤峰黄金老挝金铜矿资源量增至260吨；索菱股份签8.83亿元重大合同；明新旭腾澄清不涉及人形机器人整机制造。
本资讯为典型盘后利好集锦，核心看点在于三环集团与东阳光的大额回购及增持计划，彰显公司对自身价值的信心，对电子板块情绪提振明显。容百科技47亿钠电扩产与有研新材靶材扩建，反映新能源与半导体材料端资本开支依然活跃，利好产业链中长期发展。业绩方面，东鹏饮料与桂冠电力中报超预期，验证消费与公用事业景气度。需警惕明新旭腾澄清人形机器人概念后的回调风险，以及索菱股份大单履约的不确定性。整体看，个股层面机会大于指数层面影响。
个贷新规8月1日落地：融资成本明示强制化，利率上限披露分化显著
《个人贷款业务明示综合融资成本规定》将于8月1日实施，要求机构明示年化综合融资成本，线上业务需设强制阅读弹窗。目前各机构披露力度分化，虽上限暂非强制披露项，但已公示机构中24%出现频率最高，亦有严守18%或挂钩LPR四倍者。差异主因系产品类型、客群风险定价及合作渠道不同，如平安银行内部消费贷与经营贷上限差距近20个百分点。新规标志个贷进入成本透明化时代，市场期待后续统一披露规范。
个贷新规落地将重塑零售信贷定价逻辑，短期对银行及消金机构构成合规成本上升与息差收窄压力，尤其是依赖高息助贷业务的机构受损更明显。长期看，透明化有助于降低信息不对称，利好风控能力强、资金成本低的头部机构。需警惕部分中小机构因无法适应低利率环境而退出市场，以及监管后续统一上限标准可能带来的二次冲击。正面因素在于消费者权益保护提升或刺激合规信贷需求释放。
A股再现增持回购潮：三环集团十天两度回购，多家公司密集发布方案
7月30日，A股多家上市公司密集发布股份回购及股东增持计划。其中，MLCC龙头三环集团在刚完成8.95亿元回购后，火速启动第二期5亿至10亿元回购；东阳光获控股股东提议3亿-6亿元回购并同步增持3亿-6亿元；特锐德、网宿科技拟回购3亿-6亿元；广东宏大、科大智能、渤海租赁等十余家公司亦发布数千万至数亿元不等的回购或增持方案，彰显公司对自身价值的认可及维护股东权益的决心。
本次密集回购增持潮释放积极信号，尤其三环集团十日内两度大额回购，显示管理层对MLCC行业景气度及公司基本面的强信心，利好电子板块情绪修复。东阳光“回购+增持”双管齐下，强化市场对其估值认可。需注意部分公司回购用于股权激励而非注销，对EPS提升有限；同时应关注后续实际执行进度及市场环境变化对回购效果的制约。整体看，此举有助于稳定个股股价，但对宏观流动性影响微弱，更多体现结构性机会。
美联储7月FOMC维持利率不变但现3张反对票，沟通框架转变引发市场波动
北京时间7月30日，美联储7月FOMC例会维持利率不变，但哈马克等3位委员投反对票支持加息25BP。主席沃什记者会沟通模糊，被指“事故”，强调不再做前瞻指引，关注AI资本开支及通胀硬约束。会后大类资产呈现“宽松交易”，黄金涨破4100美元/盎司，10Y美债利率反弹至4.64%。机构维持年内按兵不动基准假设，但若AI或工资通胀超预期，加息窗口或收窄。
美联储维持利率但内部分歧加剧及沟通框架转向“数据依赖”，短期增加全球宏观不确定性，对A股资金面构成扰动。黄金大涨反映避险情绪，美债长端利率上行压制成长股估值。然而，沃什高度关注AI资本开支，利好电子及AI算力产业链基本面预期。潜在风险在于若后续AI驱动工资通胀超预期，美联储可能意外加息；反之若核心通胀持续降温，则有利于外资回流A股核心资产。
三地监管通报银行净息差企稳回升，A股银行中报或迎业绩拐点
继北京、深圳后，广东金融监管局通报辖内银行业净息差企稳回升。多家券商预计2026年上半年上市银行营收同比增长约7%，归母净利润增速约3.2%。负债端成本下降及存款重定价周期推动息差修复，浦发银行、重庆银行等已释放积极信号。半年报将成为验证息差拐点的关键窗口，但需关注信贷需求及地产风险。
该资讯对银行业构成中期利好。三地监管确认净息差企稳，叠加存款重定价红利释放，预示银行基本面拐点临近，有望提振板块估值及高股息策略吸引力。个股方面，已披露经营改善信号的浦发银行、重庆银行等受益更直接。潜在风险在于信贷需求恢复不及预期及房地产领域资产质量波动可能延缓息差修复进程，需密切关注即将披露的半年报数据验证。
中际旭创港股上市首日破发 A股重挫9.15%成交额创历史新高
7月30日，中际旭创（300308.SZ/03308.HK）港股上市首日收跌2.04%，盘中一度跌超10%，资金净流出4.77亿元。受此影响，其A股同步重挫9.15%，盘中跌幅超16%，股价跌至793.03元创阶段新低。A股单日成交额达597.73亿元，主力资金净流出超36亿元，均创历史新高。作为2026年港股最大IPO，此次AH股联动下挫反映出市场对高位科技股的估值分歧及获利了结压力。
中际旭创港股破发引发A股放量暴跌，对CPO及AI算力板块情绪冲击显著，短期或压制光模块赛道估值。巨额成交与主力流出显示筹码松动，需警惕高位科技股补跌风险。但需注意，公司基本面未变，若海外AI资本开支维持高增，急跌后或现配置机会。建议关注后续港股定价修复情况及A股成交量能否持续放大以确认底部，同时留意中报业绩验证对情绪的修正作用。
三星电子Q2利润创全球科技企业新高但股价五日跌逾两成
三星电子二季度营收171.5万亿韩元（约8069亿元），同比增130%；营业利润89.5万亿韩元（约4211亿元），同比大增1814%，超市场预期并创全球科技企业单季新高。尽管业绩超预期，股价当日收跌0.72%，近五个交易日累计跌幅达23%。SK海力士同期利润增557%但股价五日跌超30%。韩国存储板块呈现显著“利好出尽”特征，市场对半导体周期持续性存疑。
三星电子创纪录业绩未能提振股价，反而加剧下跌，反映市场对存储芯片周期见顶的担忧及前期涨幅过大的获利回吐压力。该信号对A股电子及芯片板块构成短期情绪压制，需警惕高位科技股估值回调风险。但长期看，AI算力需求仍支撑行业基本面，若后续需求验证强劲，当前调整或为布局机会。建议关注国内存储龙头业绩指引及海外大厂资本开支变化，避免盲目追高。
上汽MG立下“轿跑第一”军令状，MG07瞄准15万级主流市场
上汽乘用车管理层承诺MG07实现全行业轿跑销量第一。MG07定位15万元级纯电轿跑，激光雷达版预售13.58万元，续航约800公里。2026H1上汽销量204.5万辆重回榜首，但国内轿车零售同比降30.1%。MG欧洲半年销超19万辆，目标全年40万辆。MG07依托全球架构分摊成本，智驾由Momenta提供，首批交付功能受限，后续OTA升级。当前MG4月供1.5万辆仍供不应求，产能与交付成为MG07成败关键。
MG07是上汽巩固国内主流市场的关键棋子，其15万元定价与全球架构降本策略若成功，将显著提升上汽自主板块盈利能力。利好上汽集团估值修复，但需警惕国内轿车市场萎缩及交付瓶颈风险。潜在正面因素包括欧洲销量持续放量反哺国内成本；负面隐患在于智驾功能分批交付可能影响用户体验，以及共享架构对销量规模的高度依赖，一旦海外或国内销量不及预期，单车成本优势将迅速削弱。
政治局会议定调优化财金协同促内需 三季度降准降息预期升温
7月30日政治局会议明确加大逆周期调节，实施更积极财政与适度宽松货币政策。会议强调优化财金协同促内需，加快财政支出及8000亿新型政策性金融工具落地。业内预计三季度末或出台增量政策，包括降准25-50BP、降息10-20BP，并运用结构性工具支持科技与消费。下半年广义财政仍有超7万亿空间，政策重心从定方向转向抓落地，旨在通过财政贴息与央行再贷款联动精准撬动需求。
此次政治局会议释放强烈稳增长信号，宏观政策进入“抓落地”关键期。对宏观经济而言，超7万亿财政空间叠加降准降息预期，将显著改善流动性并提振内需。行业层面，银行虽面临息差压力但受益于信贷放量与风险缓释；非银金融直接受益于宽松预期；家电、汽车等“两新”板块获精准政策支持。潜在风险在于政策传导时滞及商业银行净息差收窄对盈利能力的制约，需关注后续细则落地实效及实体经济融资需求回暖情况。
30年国债持续走强创年内新低，资金从ETF逆向迁徙至现券
近期30年国债收益率创年内新低，主要受部分地区农商行下调存款利率5-10BP及权益市场调整触发。券商与基金成为主要买盘，近一周分别净买入578亿元和407亿元。理财规模三周增8386亿元提供增量资金。值得注意的是，30年国债ETF出现贴水折价，资金正从ETF向现券迁徙。机构提示需关注三季度供给压力、公募债基久期高位及券商套利反转等潜在扰动因素。
30年国债走强反映宏观流动性宽松及避险情绪升温，对债市构成利好，但对权益市场尤其是高股息板块形成估值压制。券商自营交易活跃度高，短期受益于债牛；银行息差承压但配置需求仍在。需警惕三季度政府债供给冲击、公募债基久期见顶及ETF套利资金回流现券后的波动风险。若权益市场企稳反弹，债市或面临资金分流压力，建议密切关注央行流动性投放节奏及保险配置盘入场时点。
政治局会议定调适度宽松，债市走强押注降准降息窗口
7月30日政治局会议延续货币政策“适度宽松”提法，债市随即走强，10年期国债收益率跌至1.7075%创7月新低，30年期国债期货涨0.59%创新高，超长期国债成交放量至2688笔。业内预计三季度末或降息10BP、降准0.5个百分点，财政支出及专项债发行将加速。市场认为三季度利率中枢有望小幅下移，超长债存在结构性行情，30年国债利率目标点位看至2.0%。
政治局会议定调货币适度宽松并加快财政发力，明确释放年内降准降息信号，利好债市及券商固收业务，但银行息差承压预期增强。对宏观而言，宽货币叠加财政提速有助于托底三季度经济，但需警惕汇率波动制约政策空间。潜在风险在于若内需修复不及预期或海外央行转向滞后，利率下行空间受限；反之若政策落地超预期，高股息资产及长久期债券配置价值将进一步凸显，建议关注30年国债利差压缩机会及银行股估值修复节奏。
Meta上调AI资本开支至1450亿美元上限，扎克伯格称卖算力换短期利润愚蠢
Meta披露2026年Q2财报，净利润下滑14%，自由现金流降至7.84亿美元，盘后股价跌超8%。公司将全年AI资本支出预测上调至1300亿-1450亿美元。CEO扎克伯格表示巨额投入旨在抢占AI基础设施窗口期，拒绝单纯出售算力换取短期利润，强调算力将主要用于驱动自有模型和产品，回报将通过广告、企业服务等多路径兑现。
Meta大幅上调AI资本开支并坚持自建算力生态，验证了全球AI基础设施军备竞赛的长期性，对A股光模块、服务器等算力产业链构成实质性利好。虽然Meta短期业绩承压导致美股科技股波动，但明确了算力需求刚性。需警惕海外巨头若因现金流压力放缓后续投入节奏，以及国内相关标的估值过高后的回调风险，建议关注具备核心技术壁垒的国产算力龙头。
招商证券：美联储进入“沃什时代”，市场利率取代政策利率成紧缩主载体
招商证券点评7月FOMC会议指出，美联储主席沃什确立新政策框架，不再提供明确路径指引，市场利率正取代联邦基金利率成为金融条件调节主载体。本次会议维持利率不变，但出现三票加息异见，显示内部分歧扩大。沃什强调市场已替美联储完成部分紧缩，未来加息触发点在于通胀扩散或新指标走强。报告提示美国储蓄率降至4%以下，AI投资支撑或减弱，建议关注原油及纳指阶段性机会，警惕四季度全球资本开支增速见顶风险。
美联储政策框架转向“沃什模式”，淡化前瞻指引并依赖市场利率自发调节，实质是隐性紧缩，对A股外资流动及成长股估值构成中期压制。非银金融受美债收益率中枢抬升预期影响偏负面；电子及AI板块虽短期有反弹空间，但需警惕Q4全球资本开支见顶及AI边际支撑减弱的风险。潜在利好为原油资产，但若美国通胀重新扩散引发实质性加息，将对全球风险资产造成更大冲击，需密切关注后续通胀数据及美债曲线形态变化。
美联储7月维持利率不变但现鹰派分歧，美债收益率攀升压制风险资产
北京时间7月30日凌晨，美联储宣布维持基准利率3.50%-3.75%不变，符合预期。但会议呈现“鹰派暂停”特征，3名票委支持加息25bps，主席沃什表态模糊。会后美股、美元下跌，10年期美债收益率升至4.67%，市场仍定价年内100%加息。分析认为美国年内大概率不加息也不降息，短期科技成长股面临调整压力，需关注美伊局势及后续经济数据。
美联储虽按兵不动，但内部鹰派分歧加剧及长端美债收益率上行，实质构成了对全球流动性的紧缩约束。这对A股科技成长板块（尤其是AI、半导体）形成估值压制，短期内或引发资金避险与风格切换。潜在负面因素包括美伊局势推升油价及后续通胀数据超预期；正面因素在于中期产业趋势未变，若美债利率企稳或国内政策对冲，调整后的科技龙头仍具配置价值，建议密切关注杰克逊霍尔会议信号。
浙商证券：A股风格再平衡非趋势反转，建议科技与红利均衡配置
近20个交易日A股风格分化显著，信息技术板块累跌27.35%，科创50跌超20%，而日常消费、能源、金融分别上涨8.99%、8.36%、6.93%，红利指数涨逾6%。浙商证券研报指出，此轮调整系科技交易过热后的阶段性再平衡，非成长行情终结。在全球AI算力投资逻辑未证伪前，成长主线难被替代。建议投资者聚焦“广义成长+大盘价值”双主线，在科技成长与红利蓝筹间保持均衡配置，把握结构性机会。
资讯揭示A股正经历剧烈风格再平衡，科技板块短期大幅回调释放风险，红利资产承接避险资金。这并非长期趋势反转，而是筹码结构优化。对电子及AI算力主题构成短期情绪压制，但长期产业逻辑未变；利好银行等高股息板块估值修复。投资者需警惕科技股拥挤度下降带来的持续波动，同时关注全球AI资本开支变化这一核心变量。建议避免单边押注，通过均衡配置平滑净值波动，把握新旧经济估值收敛的结构性机会。
OpenAI前员工AI基金遇流动性危机：年内曾赚439%现紧急融资
由OpenAI前员工创立的200亿美元对冲基金Situational Awareness因高杠杆押注AI股，上半年净回报达439%，但近期随AI板块回调遭遇流动性危机，正紧急寻求新融资。基金重仓的Oracle、AMD等月跌约20%，净值大幅缩水。创始人称当前为加仓良机，拟8月1日开放认购，并看好Anthropic IPO等下半年催化剂。该基金仅8人团队，高度依赖外部信贷，风险暴露引发市场对AI投资泡沫及杠杆策略的警惕。
该资讯反映海外AI主题基金因高杠杆在市场回调中爆发流动性风险，对A股AI及算力板块情绪形成负面映射，短期或加剧相关个股波动。虽未直接涉及A股公司，但警示了纯概念炒作与杠杆资金的风险。需关注国内AI产业基本面是否扎实，以及是否有类似高杠杆产品存在隐患。潜在正面因素是市场出清后估值回归合理，利于长期资金布局；负面影响则在于若海外AI资产持续抛售，可能通过情绪传导压制A股科技板块表现。