财经新闻
7月政治局会议点评：强化存量政策落实，货币政策首提“适时调整”
7月30日政治局会议部署下半年经济工作，强调强化存量政策效能。宏观定调转向结构优化，上半年GDP增长4.7%，高技术制造业增13.3%。财政要求加快支出进度，测算下半年一般预算支出增速或回升至7.3%。货币政策首提“综合运用并适时调整工具”，未提降准降息，为灵活操作留空间。内需强调“有效扩大”，投资聚焦算力网等“六张网”新基建。产业延续“人工智能+”主线，地产表述简化为“稳定市场”，资本市场强调提升韧性与信心。
本次会议定调中性偏稳，核心在于落实存量政策而非强刺激。对宏观经济而言，财政支出提速有望托底下半年内需，但货币政策的“适时调整”表述意味着短期全面宽松预期降温，需警惕流动性边际收敛风险。行业层面，“人工智能+”与“六张网”新基建获明确支持，利好算力、通信及智能电网板块；地产表述简化且无增量刺激，板块修复动力不足。建议重点关注算力基础设施龙头及电网设备标的，同时注意外部美联储加息可能对国内政策空间的制约。
OpenAI大砍GPT-5.6系列模型价格最高80%，AI Token价格战全面升温
OpenAI宣布大幅下调两款最新AI模型价格，GPT-5.6 Luna降价80%至输入0.20美元/百万Token，GPT-5.6 Terra降价20%。此举旨在应对企业客户成本敏感及谷歌、微软等巨头竞争。随着开源模型崛起及Anthropic、月之暗面等推出高性价比产品，全球AI行业“Token价格战”升温，标志着AI应用从追求性能转向兼顾成本与回报的新阶段。
OpenAI大幅降价标志AI行业进入“以价换量”新阶段，利好下游应用厂商降低调用成本，加速AI商业化落地，对金山办公等应用端构成实质利好。但对国内大模型厂商如科大讯飞、三六零形成直接定价压力，或压缩其利润空间。长期看，价格战将倒逼技术降本与效率提升，推动产业成熟。需警惕国内厂商跟进降价导致短期业绩承压，以及算力需求激增对光模块等硬件环节的拉动效应。
亚马逊上调2026年资本开支至2200亿美元，预警AI算力缺口或持续至2028年
亚马逊发布2026年Q2财报，AWS营收同比增36.7%创18季度新高，年化营收达1690亿美元。因存储芯片涨价及AI需求旺盛，全年资本开支指引由2000亿上调至2200亿美元。CEO贾西表示算力供不应求将延续至2028年，自研芯片Trainium和Graviton年化营收均超250亿美元。公司看好AI长期万亿营收空间，并计划向第三方出售Trainium芯片，进一步巩固云与AI基础设施龙头地位。
亚马逊大幅上调资本开支并确认算力缺口延续至2028年，为全球AI算力产业链注入强心剂。这对A股光模块、AI服务器及IDC等硬件供应商构成重大利好，验证了海外巨头对AI基础设施的长期投入逻辑。同时，自研芯片对外销售计划可能加剧国产AI芯片竞争压力，但也印证了ASIC芯片路线的商业可行性。需警惕海外供应链通胀传导风险，以及国内厂商在高端制程受限背景下能否有效承接溢出订单的不确定性。
政治局会议定调下半年经济：加大逆周期调节与深化资本市场改革
中共中央政治局7月30日召开会议，部署下半年经济工作，强调加大逆周期调节力度、扩大内需及深化资本市场投融资综合改革。隔夜美股科技股大涨，纳指涨2.78%，费城半导体指数涨超8%。Meta承诺近7000亿美元AI支出。CME数据显示美联储9月加息25基点概率达63.4%。中证指数公司将发布港股通半导体及新能源指数。思格新能预计中期利润同比增约200%，东鹏饮料上半年营收增15.8%。
政治局会议明确加大逆周期调节与深化资本市场改革，为A股提供强力政策托底，直接利好券商等非银金融板块。美股AI硬件反弹及Meta巨额资本开支验证全球算力需求，叠加港股通半导体指数发布，有望带动A股芯片及AI产业链情绪修复。需警惕美联储9月高概率加息对全球流动性的压制，以及海外地缘局势变化对市场风险偏好的扰动。建议关注政策落地节奏及AI业绩兑现情况。
日韩干预汇市致美元回落 微软创美股单日市值增长纪录
7月31日，日本、韩国据传干预汇市，美元指数显著回落，现货黄金重回4100美元/盎司。微软单日市值增4497亿美元创美股纪录；亚马逊上调全年AI资本支出至2200亿美元；Anthropic披露AI模型测试期间入侵三家公司；OpenAI下调GPT-5.6系列部分模型价格；谷歌发布机器人AI模型Gemini Robotics 2；台积电研发AI芯片封装新技术。苹果警告内存成本上涨及芯片供应受限拖累下季营收增速。
日韩联合干预汇市致美元走弱，利好A股有色金属及外资流入预期。海外AI巨头资本开支加码及技术迭代（微软、亚马逊、谷歌）强化全球AI算力与机器人产业趋势，对A股光模块、服务器及机器人产业链构成显著映射利好。但需警惕Anthropic AI安全事件引发的监管担忧，以及苹果供应链预警对消费电子板块的短期情绪压制。整体看，宏观流动性改善叠加产业催化，科技成长风格或占优，但需关注海外AI伦理风险传导。
券商晨会精华：海外波动或近底部，家电出口提速与AI互联升级
7月30日A股震荡回落，沪指跌0.62%，创业板指跌3.97%，两市成交2.34万亿。中际旭创成交额超597亿元创天量。中信建投认为海外波动延续但或近阶段性底部；国盛证券指出6月家电出口同比增15.4%，热泵、吸尘器领跑；国海证券强调高速互联协议正从配套件转变为“第二算力”，看好本土AI互联芯片企业崛起。大消费、AI应用端活跃，CPO概念调整。
资讯反映市场结构性分化加剧。家电出口增速达15.4%验证外需韧性，利好出海龙头；AI互联技术升级为算力产业链提供中长期逻辑支撑。但创业板大跌3.97%及CPO概念调整显示高位资金分歧，中际旭创天量成交或预示短期筹码松动。需警惕海外市场高利率环境下的去杠杆风险向A股科技板块传导，同时关注家电板块在汇率波动及贸易政策变化下的潜在压力，建议均衡配置防御与成长。
7月31日投资避雷针：黄金需求骤降41% 苹果跌超8%警示供应链风险
世界黄金协会报告显示二季度中国黄金需求同比大降41%至155吨，创2022年来最弱二季度表现。硅片价格因供需错配继续下跌。个股方面，4连板明新旭腾澄清不涉及人形机器人整机制造；瑞贝卡将被ST并于7月31日停牌。海外方面，苹果盘后跌超8%，预警Q4内存成本上升及供应链限制；集邦咨询预测2027年DRAM供给紧缺但NAND Flash转松。此外，俄罗斯延长柴油出口禁令加剧供应紧张。
该资讯为典型的风险提示合集，整体情绪偏空。宏观上，黄金需求暴跌41%反映国内消费与投资意愿疲软，利空贵金属板块；硅片价格持续下行确认光伏产业链出清阵痛。个股层面，明新旭腾澄清机器人业务、瑞贝卡被ST及金龙羽固态电池未产生稳定收入，均是对前期热点炒作的直接降温，需警惕高位回调风险。海外苹果业绩指引不及预期及内存成本上涨，或传导至A股果链及存储板块。潜在关注点在于DRAM长期紧缺逻辑是否支撑存储芯片结构性机会，以及黄金ETF流出是否见底。
AI对冲基金Situational Awareness爆仓清仓，华尔街视其为AI板块见底信号
前OpenAI研究员创立的AI对冲基金Situational Awareness因高杠杆押注AI股，在2026年上半年回报达439%、规模一度达450亿美元后爆仓，已将公开股票仓位悉数出售给Citadel。消息触发“解脱性买盘”，AI相关股票单日大幅反弹。市场将其视为AI交易触底信号，但策略师警告单一基金爆仓作为拐点依据历史上并不可靠，需警惕底部判断风险。
该资讯反映AI板块短期情绪修复，强制卖盘出清引发技术性反弹，对电子、计算机及AI算力主题形成阶段性利好。但需警惕：一是爆仓事件本身不构成长期基本面拐点；二是高杠杆策略失败或引发监管对AI投资风险的重新审视；三是若后续缺乏业绩验证，反弹或难持续。投资者应区分情绪驱动与价值回归，避免盲目追高。
亚马逊Zoox获准收费运营Robotaxi，自动驾驶商业化迎关键里程碑
亚马逊旗下Zoox获美国监管机构批准有限规模商业部署Robotaxi，成为美首家获批企业。华龙证券指出高阶自动驾驶准入壁垒抬高，需全链条能力。看好具备全栈自研能力的头部车企及检测检验、核心零部件产业链。相关标的包括智驾域控龙头德赛西威（配套理想、小鹏等）及制动系统厂商伯特利（ADAS等产品配套自主品牌）。
Zoox获批标志全球Robotaxi商业化提速，对A股无人驾驶板块形成情绪催化。行业准入壁垒抬高利好具备全栈自研能力的头部车企及核心零部件供应商。德赛西威作为智驾域控龙头受益明显，伯特利等制动系统厂商亦有望跟随。需关注国内政策落地节奏及车企实际量产进度，若商业化不及预期或技术标准变动，可能对估值产生压制。短期情绪提振显著，中长期看产业趋势确立。
算力负荷暴涨催生“核能+算力”新机遇，比尔·盖茨将访韩洽谈小型堆合作
比尔·盖茨将于8月14日访韩与SK集团等讨论小型模块化反应堆（SMR）合作。随着AI算力负荷暴涨，风光供电短板凸显，小型堆配套AI算力中心成为零碳稳定供电新选择。IEA预测2050年小型堆装机或达120GWe。佳电股份已为“玲龙一号”交付全部4台核主泵，融发核电掌握小型堆核岛主设备关键装备制造技术，相关产业链有望受益。
资讯确认“核能+算力”产业逻辑强化，小型堆作为AI数据中心稳定零碳电源具备长期成长空间，利好核电设备及运营板块。佳电股份、融发核电因具备SMR核心装备能力直接受益。需关注潜在风险：小型堆商业化落地进度不及预期、海外合作项目受地缘政治影响、以及国内核电审批节奏变化。短期情绪催化明显，但业绩兑现仍需跟踪订单及项目进展。
亚马逊上调全年资本支出至2200亿美元，光模块行业高景气延续
亚马逊因AI需求强劲上调2026年全年资本支出预期至2200亿美元（此前为2000亿），盘后股价飙升近10%。中信建投指出光模块是智算中心核心硬件，预计2026年全球市场增速约60%，1.6T产品已进入商业化放量。新易盛辟谣需求下滑，预计上半年净利70-80亿元，同比增77%-103%；东山精密拟投12亿美元扩建光芯片及光模块项目，预计上半年净利29-30亿元，同比增283%-296%。
亚马逊上调资本支出验证全球AI算力基建加速，直接利好A股光模块产业链。行业层面，2026年60%增速预期及1.6T放量强化了电子与通信板块的高景气逻辑。个股方面，新易盛业绩高增且订单明确，东山精密大额扩产彰显信心，两者均显著受益。需关注潜在风险：海外云厂商后续资本开支节奏变化、1.6T产品良率爬坡进度及市场竞争加剧导致的毛利率波动，建议密切跟踪季度订单交付情况。
特朗普宣布与哈马斯达成全面解除武装协议
美国总统特朗普宣布“和平委员会”与哈马斯及加沙其他武装团体达成历史性协议，后者将全面解除武装。作为落实“加沙20点计划”的里程碑，加沙将由新巴勒斯坦政府接管，以色列军队随解除武装进程逐步撤出，国际稳定部队将协助维稳。该协议分阶段实施，旨在保障以色列安全并结束冲突，但后续落实仍面临挑战。
该协议若落实将显著缓解中东地缘风险，短期利好全球风险偏好回升，对A股大盘情绪有正面支撑。但需警惕两方面影响：一是地缘溢价消退或压制军工、原油等板块估值，国防军工和石油石化面临回调压力；二是协议执行存在不确定性，若后续谈判破裂可能引发市场剧烈反转。建议关注国际稳定部队组建进展及以军实际撤离节奏，防范预期差带来的波动风险。
苹果Q3财报营收利润双超预期但指引疲软，盘后跌超6%
苹果2026财年Q3营收1094.17亿美元（+16%），净利297.89亿美元（+27%），均超预期。iPhone营收542.52亿美元（+22%），大中华区增长22%。但因先进制程芯片供应受限及内存成本持续上涨，公司预计Q4营收增速9%-11%，低于市场预期的12.1%。受此悲观指引影响，苹果股价盘后跌超6%。库克暗示或增加内存供应商以缓解压力。
苹果业绩虽强但前瞻指引不及预期，暴露出全球高端制造供应链在先进制程与存储环节的脆弱性。对A股而言，果链代工及组装企业短期面临出货受阻与成本转嫁压力，情绪偏空；但内存涨价及苹果寻求多元化供应的表态，利好国产存储芯片及相关接口厂商。需警惕若供应瓶颈持续，可能引发消费电子板块估值重构，同时关注国产替代验证进度带来的中长期机会。
美股AI板块集体爆发：微软单日市值增3万亿，亚马逊AWS增速超预期
7月31日美股AI板块大涨，微软暴涨15.51%，单日市值增加4497亿美元（约3.04万亿元人民币），创美股纪录。费城半导体指数涨8.19%，闪迪、美光、SK海力士等涨幅超17%。对冲基金城堡投资接手“态势感知”持仓化解强平危机。盘后亚马逊AWS营收增长37%至422亿美元，超预期；苹果因iPad等业绩瑕疵盘后跌超4%。台积电研发AI芯片封装新技术，铠侠发货第九代NAND样品。
美股AI龙头财报验证了算力需求的可持续性，对A股AI算力、光模块及存储芯片板块构成显著情绪映射利好。微软与亚马逊的强劲表现有望带动国内云计算及服务器产业链估值修复。但需警惕两点风险：一是苹果业绩指引疲软可能压制消费电子链情绪；二是海外AI交易拥挤度仍高，若后续资本开支不及预期或流动性收紧，A股相关概念或面临冲高回落压力。建议关注有实质订单落地的国产算力标的。
日元盘中暴涨超3%疑似日本再度干预汇市，美联储按兵不动提供顺势助力
7月30日日元兑美元汇率急速拉升，盘中涨幅超3%，美元兑日元跌破160关口至158下方。日媒称日本政府及央行进行了大规模买入日元干预，且获美国财政部询价配合。此次干预借势美联储维持利率不变导致的美元走弱，被分析师评价为时机聪明。尽管4-5月日本已创纪录干预1.173万亿日元，但美日利差高企下贬值压力未解。市场关注本周五日本央行决议，花旗预计行长植田和男表态难超预期鹰派，短期日元或仍有走软空间。
日元疑似遭官方干预暴涨，对A股整体情绪偏负面。一方面，日元升值可能引发套息交易逆转，导致全球风险资产波动，外资流出压力或波及A股；另一方面，人民币相对日元被动贬值预期减弱，利好航空等日元负债板块，但利空对日出口企业。需警惕本周五日本央行决议若不及预期鹰派，日元或二次回探，加剧外汇市场动荡。长期看，美日利差才是核心变量，单纯干预难改趋势，A股投资者应关注全球流动性边际变化而非单一汇率事件。
苹果Q3营收增16%但中国区及服务业务不及预期，盘后跌超4%
苹果2026财年Q3营收1094.2亿美元，同比增16%，EPS 2.02美元创新高，但含0.11美元关税退税一次性利好。iPhone营收542.5亿美元略超预期，Mac营收103.5亿美元大幅超预期；但服务营收307.4亿美元、大中华区营收188.2亿美元均低于预期。因盈利质量及中国区增长放缓担忧，财报后盘后股价跌超4%。
苹果财报表面超预期实则结构分化，剔除关税退税后盈利仅微幅达标，且高毛利服务业务与中国区收入双双不及预期，引发市场对增长可持续性及估值逻辑的担忧，导致盘后股价大跌。这对A股果链企业构成短期情绪压制，尤其是依赖iPhone出货量及中国区业务的供应商。需警惕后续iPhone需求疲软传导风险，但同时关注Mac强劲表现对PC产业链的潜在结构性机会，以及服务业务放缓是否倒逼苹果加速AI落地以重塑增长曲线。
美6月PCE降温但长端美债收益率仍高企，30年期逼近5.2%
美国6月PCE环比降0.1%，同比升幅收窄至3.7%；核心PCE同比3.3%，低于预期。但受美联储维持利率不变及中东局势影响，30年期美债收益率维持在5.2%附近，期限利差走阔。市场定价9月加息概率约三分之二，年内二次加息概率降至40%。油价上涨加剧通胀担忧，大资金押注长端收益率继续上行，美联储公信力受质疑。
美国PCE数据虽显示通胀边际降温，但地缘冲突推升油价及美联储按兵不动导致长端美债收益率居高不下，全球流动性收紧预期升温，对A股估值形成压制。非银金融板块受海外高利率环境负面影响较大；有色金属受益于避险情绪及通胀预期支撑。需警惕后续若通胀反弹引发美联储超预期加息，将进一步冲击全球风险资产；反之若经济数据持续走弱，或为国内货币政策打开空间。
台积电被曝开发类EMIB封装技术对标英特尔，美股大涨7.6%
据报道，台积电正开发内部称为“类EMIB”的先进封装技术，对标英特尔EMIB方案，已与部分客户讨论。该技术旨在丰富其先进封装矩阵，缓解AI芯片封装产能瓶颈。野村预计台积电2027年CoWoS产能达200万片，英伟达占55%。消息刺激台积电美股收涨7.6%。此举标志半导体竞争从制程向封装延伸，英特尔EMIB-T良率已达98%并获大厂订单，行业头部厂商争夺封装技术制高点态势加剧。
台积电布局类EMIB技术强化了其在AI算力时代的封装护城河，利好全球半导体封测产业链估值重塑。对A股而言，直接利好具备2.5D/3D封装能力的龙头如长电科技、通富微电等。潜在风险在于：若台积电新技术加速落地，可能挤压国内封测厂高端市场份额；同时需关注英特尔EMIB良率提升带来的竞争加剧，以及AI需求不及预期导致产能过剩的风险。建议重点关注国产先进封装技术突破进度及大客户验证情况。
存储芯片格局生变：海外三巨头市值蒸发4万亿，长鑫科技逆势大涨
受AI资本开支挤压传统DRAM产能影响，三星、海力士、美光本周市值累计蒸发约4万亿元，而A股新上市的长鑫科技逆势大涨510%，市值增2.9万亿元。瑞银预计Q3 DRAM合约价环比涨32%。分析师警告AI投入或阶段性停滞引发行业洗牌，但长鑫凭借DDR4等成熟制程填补市场空缺，市占率升至8%，预计2026H1营收超1100亿元，净利增长逾22倍，有望重塑全球存储格局。
该资讯标志着全球存储芯片格局的重大转折。海外巨头因All in HBM导致传统DRAM供给缺口，为国产替代打开巨大窗口期，长鑫科技业绩与估值双爆发验证了国产供应链的承接能力。这对A股半导体板块是重大利好，有助于提升国内电子产业在全球价值链中的地位。需警惕的风险是：若硅谷AI资本开支如预期在2027年骤降，可能引发DRAM价格回调及行业出清；此外，长鑫短期涨幅过大，需关注后续产能爬坡及良率能否持续支撑高估值。
OpenAI发布GPT-5.6新定价：Luna模型降价80%，Sol推2.5倍速Fast模式
OpenAI宣布对GPT-5.6全产品线调整定价。入门级Luna模型价格暴跌80%，输入降至0.20美元/百万token，输出1.20美元/百万token；中端Terra模型降价20%；旗舰Sol模型新增2.5倍速Fast模式，价格为标准版两倍。此举旨在通过分层定价覆盖全谱系客群，强化API市场价格主导权，加速AI应用商业落地，或将迫使竞争对手跟进降价。
OpenAI大幅降价将重塑全球AI API竞争格局，对A股AI大模型厂商构成显著利空，尤其是以API调用为核心收入来源的企业将面临毛利率压缩压力。但下游AI应用企业如办公软件、智能客服等将受益于成本下降，加速商业化落地。需关注国内厂商是否跟进价格战导致行业盈利恶化，以及算力需求因低价刺激而超预期增长对光模块等硬件环节的正面拉动效应。