财经新闻
MiniMax发布开源全模态模型H3：视频编辑能力全球第一，定价降至同行三分之一
7月31日，MiniMax发布开源多模态模型H3，支持2K分辨率及15秒音画生成，视频编辑能力登顶ArtificialAnalysis全球榜首。其视频生成定价仅0.8元/秒，为同类旗舰模型三分之一，得益于高压缩Tokenizer等系统级优化。模型将开源权重支持本地部署，适用于广告、电商等场景。受此提振，MiniMax股价单日大涨超14%，扭转前期跌势，市场看好其极致性价比与开源策略带来的商业突围。
MiniMax H3以全球领先的视频编辑能力和极致低价切入AI视频赛道，对计算机及传媒行业形成显著利好，推动AI应用端降本增效预期。开源策略有望加速生态构建，利好下游广告、电商等内容创作企业。但需警惕：A股缺乏MiniMax直接标的，情绪传导或有限；同时价格战可能压缩行业利润空间，且开源后商业化落地效果仍待验证，短期炒作后需关注实际订单与社区适配进展。
小米发布增程SUV SkyNomad系列，激进定价剑指55万辆年销目标
小米正式发布“昆仑”架构及SkyNomad增程SUV系列，N90 Max与N70 Max预售价分别为29.99万和25.99万元，低于市场预期。此举旨在冲击2026年55万辆销量目标（上半年仅完成34%）。华尔街投行观点分化：大摩、德银视其为强劲销售催化剂；花旗、野村则预警高配低价或压制毛利率，且N70与自家YU7存在内耗风险。新车标配76kWh电池及高阶智驾，引入欣旺达等供应商以控本，核心博弈转向产能消化与利润平衡。
小米以激进定价切入增程SUV市场，短期有望提振销量预期并利好供应链新晋厂商（欣旺达、中创新航），但对理想、比亚迪等竞品构成直接价格压力。核心风险在于高BOM成本下毛利率承压及内部车型 cannibalization。投资者需密切关注9月正式定价、订单转化率及产能爬坡速度。若销量兑现但利润失守，估值逻辑或将重构；反之若量利双收，则验证其规模化造车能力，长期利好汽车板块竞争格局优化。
AI短剧爆款频出催化应用端行情，昆仑万维等个股涨停
7月31日AI应用端拉升，昆仑万维、中文在线等涨停。催化因素为AI短剧行业爆发：抖音上半年新增AI短剧22.19万部，播放增量5157亿；现象级作品《被裁掉的女孩》播放量达2.3亿。AI短剧具备低成本（单集约1万元）、高效率优势，LibTV等平台支撑全流程生产。但行业面临肖像权侵权争议及监管趋严挑战。机构认为行业马太效应加剧，具备优质IP储备、精品内容生产能力及出海能力的头部厂商将长期受益。
AI短剧凭借降本增效成为AIGC落地最快场景，直接利好传媒板块及AI应用标的。短期看，爆款数据验证商业模式，情绪面强劲；中期看，行业从数量竞争转向质量与合规竞争，马太效应显著。需警惕两大风险：一是肖像权等法律纠纷可能引发监管收紧，压制估值；二是技术门槛降低导致同质化竞争加剧。建议重点关注拥有自有IP、合规风控能力强及具备海外发行渠道的头部企业，纯题材炒作标的或面临回调压力。
亚马逊AWS营收加速增长锚定万亿美元目标，AI基建ROI指引明确
亚马逊FY2026Q2财报显示，AWS单季营收422亿美元，同比增长37%，创18个季度最快增速。CEO首次明确AI基建投资约3年收支平衡，并设定AWS年收入1万亿美元目标。AI与自研芯片业务年化营收突破250亿美元，积压订单达4960亿美元。叠加谷歌云和微软Azure超预期表现，三大云厂商业绩验证AI需求强劲，缓解市场对AI泡沫担忧，但自由现金流正式转负需关注资本开支压力。
亚马逊AWS业绩超预期及明确的AI投资回报指引，显著提振全球AI算力产业链信心，对A股云计算、服务器及光模块等板块形成正向映射。虽为海外公司资讯，但验证了AI商业化落地逻辑，利好国内相关供应链企业。需警惕的是，自由现金流转负反映巨头资本开支高企，若后续AI应用变现不及预期，可能引发产业链估值回调。建议关注具备核心技术壁垒且已进入全球云厂商供应链的A股标的。
日本央行7月维持利率不变但警告通胀超标，未来加息或提速
日本央行7月31日以8:1投票维持基准利率1%不变，符合预期。但央行警告核心通胀率或在2026财年下半年明显超过2%目标，并上调2026财年GDP增长预期至0.6%。受日元贬值及工资上涨推动，市场猜测加息节奏或从每6个月一次加快至9月或10月。此外，日美疑似联合干预汇市，日元兑美元反弹至158附近，显示当局对汇率过度波动感到不安。
日本央行虽按兵不动，但通胀预警及加息提速信号释放鹰派立场，叠加日美汇率干预，短期将推升日元、压制全球风险偏好。对A股而言，外资流动性边际收紧预期或压制非银金融板块估值；日元升值可能削弱以美元计价的有色金属价格表现。需关注下午植田和男发布会是否明确加息时间表，若确认9月加息，将进一步加剧跨境资本流动波动，利好出口型日企但利空依赖廉价日元融资的套利交易相关资产。
AI算力驱动全球电力需求，中国电力设备出海迎机遇
受AI数据中心建设拉动全球电力需求及海外巨头订单高增影响，中国电力设备企业迎来出海替代机遇。GE Vernova燃气电力待交付订单升至116吉瓦，预计2026年底达125吉瓦。摩根士丹利指出亚洲将迈入5.5万亿美元能源投资超级周期。港股方面，潍柴动力涨近9%，AIDC发电业务成核心引擎；哈尔滨电气涨超4%，上半年归母净利润预增61.9%至17亿元，核电资本开支上升支撑盈利上行。
资讯确认AI算力爆发正实质性转化为电力设备需求，利好具备出海能力的国内龙头。短期看，海外订单高增与业绩兑现共振提振板块情绪；中长期看，5.5万亿美元能源投资周期为行业提供广阔空间。需关注潜在风险：一是地缘政治可能导致出海受阻或关税增加；二是AI算力建设节奏若放缓可能影响电力需求预期；三是原材料价格波动可能侵蚀利润。建议重点关注在燃气轮机、核电设备及AIDC电源领域有技术壁垒的企业。
美商务部拟8.74亿美元入股七家半导体公司聚焦光子与AI存储
美国商务部宣布向7家半导体公司提供8.74亿美元联邦激励资金以换取少数股权，重点支持先进集成光子学、AI计算架构及存储器研发。格芯获3亿美元用于硅光子技术，Kepler获2.45亿美元开发AI存储，Multibeam等5家企业分获3000万至1.4亿美元用于光刻、封装及材料等领域。此举延续政府入股模式，旨在强化本土半导体产业链及AI算力基础。
美国以股权换补贴模式加码半导体前沿技术，短期对A股电子板块情绪偏负面，加剧国产替代紧迫性。长期看，硅光子与AI存储技术突破或倒逼国内加速自主创新。需警惕美方技术封锁升级风险，同时关注国内在光模块、先进封装及存储芯片领域具备技术储备的龙头企业潜在政策扶持机会。
创业板指半日涨超5% AI应用全线爆发 发改委称AI行业增速超30%
7月31日午盘，创业板指大涨5.04%，全市场超4500股上涨，半日成交额1.79万亿元。AI应用端全线爆发，蓝色光标等涨停；算力租赁、半导体及机器人概念活跃。消息面上，微软Azure收入增43%，中国模型全球份额达63.5%；发改委透露“十五五”算力网新增投资4万亿元，AI相关行业保持30%以上高增长，正制定扩大内需战略。银行板块走弱，农业银行跌超4%。
资讯显示A股迎来重磅利好共振，创业板指半日暴涨5%确立科技牛行情。发改委明确AI行业30%增速及4万亿算力投资规划，叠加海外巨头业绩验证，AI应用与算力租赁成为核心主线，计算机与电子板块受益显著。宏观层面扩内需战略预期提振整体情绪。需警惕的是，资金从银行等高股息板块大幅流出导致风格剧烈切换，且早盘炸板率近5成显示分歧仍存。后续应关注成交量持续性及AI硬件与应用端的轮动节奏，避免追高纯情绪标的。
中信建投：AI超级周期融资缺口显现，云服务提供商存流动性风险
中信建投研报指出，全球AI投资已演变为信用扩张周期。预计2026年五大科技巨头资本开支或达7800亿美元，形成约1300亿美元资金缺口。融资结构正从母公司信用向项目资产下沉，终极资金源于全球储蓄体系。报告警示，2026-2027年AI云服务提供商（如CoreWeave）面临严峻流动性错配风险，其固定支付墙或达经营现金流的149%。投资者应重点关注融资利差、LTV及GPU抵押率等效率指标，而非单纯担忧资金断裂。
该资讯揭示了AI产业从“技术驱动”转向“金融驱动”的关键节点。虽然长期看好AI基建，但短期内巨额资本开支导致的现金流缺口及融资结构下沉，增加了板块波动性。特别是AI云服务提供商面临的流动性错配风险，可能引发局部估值重塑。对A股而言，需警惕纯算力租赁及高负债IDC企业的估值压力；反之，具备稳定现金流、低杠杆率及核心硬件供应能力的头部企业有望获得避险资金青睐。建议密切关注海外融资利差变化及国内算力基建的融资落地效率。
特斯拉辟谣剥离中国业务：上海工厂上半年交付46.8万辆占全球过半
7月31日，特斯拉中国官方回应“剥离中国业务”传言为不实消息。数据显示，上海超级工厂是特斯拉全球最大产能基地及出口枢纽，2026年上半年交付近46.8万辆，同比增长28.4%，占全球交付量一半以上。自2019年以来该厂累计生产超450万辆，占全球总产量45%以上。此外，Model Y中国市场累计销量突破200万辆。此次辟谣消除了市场对特斯拉在华战略稳定性的担忧，确认了中国市场在其全球布局中的核心地位。
特斯拉辟谣剥离传闻，确认上海工厂上半年交付46.8万辆且占比过半，短期消除了产业链恐慌情绪，利好A股特斯拉供应链如拓普集团等。对国内整车厂而言，外资扎根意味着竞争格局稳定，长期仍需比拼产品力。潜在风险在于：虽否认剥离，但地缘政治博弈下跨国车企战略调整仍存不确定性；同时特斯拉在华产能持续高位释放，或进一步加剧新能源车市场价格战，需关注后续车型定价策略对行业利润率的挤压效应。
哈萨克斯坦拟代加工俄油缓解短缺，全球柴油出口量骤降35%
哈萨克斯坦正与俄罗斯谈判在其炼油厂加工俄油，以应对乌方打击致俄炼油能力受损及燃料短缺问题。俄已将汽柴油出口限制延长至2027年1月。高盛数据显示，受中东及俄罗斯停产影响，本月全球柴油出口量下降约35%（日均减少260万桶），供应压力加剧。尽管美国炼厂产量创新高，但哈国代加工仅能缓解俄国内需求，无法改善全球供应缺口，国际成品油裂解价差维持高位。
该资讯对石油石化行业构成显著利好。俄罗斯炼油产能受损及出口禁令延长，叠加全球柴油出口量骤降35%，导致国际成品油供需失衡，推高炼化利润。A股民营大炼化及拥有海外成品油销售渠道的企业将直接受益于价差扩大。需注意的是，哈萨克斯坦代加工仅解决俄内部短缺，不增加全球有效供给，供应紧张或持续至年底。潜在风险包括地缘局势缓和导致油价回落，以及高利润可能引发的政策调控预期。
台州空天产业调研：星空智联年产卫星500颗，商业航天面临供需结构失衡
财联社调研显示，吉利旗下星空智联将汽车量产思维融入航天，单星成本降45%，年产能达500颗，已入轨72颗。台州依托制造业基础集聚84家企业，2025年空天总产值188亿元。但行业面临“造星快、用星慢”结构性失衡，供给侧盈利难闭环，需求侧应用不足。尽管2026年被视为量产元年且市场规模有望破3万亿，但核心元器件国产化及应用场景挖掘仍是制约产业可持续发展的关键瓶颈。
资讯揭示了商业航天从定制向工业化转型的关键节点，汽车制造经验赋能卫星量产具有显著降本效应，利好具备高端制造能力的产业链企业。但需警惕行业“重制造、轻应用”的结构性风险，若下游商业化闭环迟迟无法打通，上游产能过剩将压制估值。短期关注台州产业集群示范效应及低空经济与卫星互联网的协同落地；长期核心变量在于应用场景爆发及核心器件国产替代进度，建议重点关注有明确订单支撑的链主企业及配套龙头。
日本央行维持利率1%不变但内部分歧显现，上调GDP预测并警示汇率风险
日本央行维持基准利率1%不变，符合市场预期，但委员高田创主张加息投下反对票。央行上调2026及2027财年GDP增长预测至0.6%和0.8%，下调2026财年核心CPI至2.5%。声明强调政策正常化方向不变，将AI需求视为正面因素，但警示中东局势及日元贬值风险。市场押注最快10月加息，决议后美元兑日元小幅走弱至160.88附近。
日本央行按兵不动但内部出现加息分歧，释放紧缩周期未结束信号。对A股而言，日元潜在升值预期或缓解人民币贬值压力，利好外资回流；同时央行肯定AI需求提振经济，利好A股AI及算力产业链情绪。但需警惕若后续日央行鹰派表态超预期引发全球套息交易逆转，可能对A股成长板块造成流动性冲击。此外，中东地缘风险仍是输入性通胀的不确定变量，需关注其对大宗商品价格的传导效应。
创业板公司数量达1400家总市值超17万亿，深化改革持续落地
7月30日欣兴工具上市，创业板公司数量达1400家，总市值超17万亿元。板块汇聚九大战略性新兴产业，高新技术企业占比近9成，累计融资超2.41万亿元。2025年研发强度约5%，宁德时代研发投入221.47亿元。改革新增第四套上市标准，已受理8家企业申报。权重股结构向AI算力、新能源等新质生产力方向重构，中际旭创、汇川技术等龙头业绩显著增长。
创业板迈入1400家新阶段，标志着资本市场服务新质生产力能力显著提升。AI算力与新能源成为核心引擎，利好中际旭创、宁德时代等龙头估值重塑。深化创业板改革及第四套上市标准落地，将加速人形机器人、低空经济等未来产业资产证券化。需关注板块扩容后的流动性分化风险，以及部分高估值科技股业绩兑现不及预期的压力，建议聚焦具备核心技术壁垒及真实盈利能力的硬科技标的。
WGC大幅下修Q1全球央行购金量至57吨，黄金最强顺风或减弱
世界黄金协会最新报告将今年一季度全球央行购金量从244吨大幅下修至57吨，创逾15年最低，主因部分交易被重新分类及央行披露意愿下降。尽管二季度净需求反弹至创纪录的289吨（波兰51吨、中国33吨），且45%受访央行计划未来增持，但预计全年购金总量将低于去年水平。此前央行购金是金价上涨核心动力，此次数据修正或削弱市场对黄金“最强顺风”的预期。
WGC大幅下修Q1央行购金数据，短期对黄金板块情绪构成显著利空，或引发金价及黄金股回调。虽然二季度需求回升且长期配置逻辑未变，但数据统计透明度下降增加了市场不确定性。需警惕金价高位波动风险，同时关注地缘政治及美联储政策等潜在正面支撑因素，避免过度线性外推短期数据修正带来的悲观预期。
韩国拟向主权财富基金注资140亿美元押注AI与数据中心
韩国政府宣布向主权财富基金KIC注资20万亿韩元（约139亿美元），专项投资AI、数据中心及基础设施，并首次将国内资产纳入投资范围。此举旨在应对全球资本关注并稳定市场，新账户预计明年启动。受此消息提振，此前因债务担忧及芯片巨头资本支出疑虑大跌的KOSPI指数盘中反弹17%，三星电子、SK海力士等芯片股暴涨。该计划标志着韩国主权基金战略转型，意在通过锚定投资者撬动外资跟进。
韩国140亿美元主权基金注资计划是典型的“国家队”托底与产业战略升级双重举措。短期看，直接扭转了KOSPI暴跌情绪，利好三星电子、SK海力士等核心标的；长期看，确立了AI与数据中心为国家战略支柱，有望吸引全球长线资金配置韩国科技资产。对A股而言，虽非直接利好，但强化了全球AI算力基建共识，利好国内光模块、服务器及存储产业链。需警惕后续立法进度不及预期及全球半导体周期波动风险。
苹果Q3营收创新高但毛利率承压，AI基建成本传导致盘后跌6%
苹果2026财年Q3营收1094亿美元，同比增16.4%，毛利率首破50%。但因Q4毛利率指引降至47%-48%，且受AI数据中心抢占台积电先进制程及DRAM产能影响，存储芯片价格暴涨，供应链成本激增，盘后股价跌6%。研发支出同比增32.3%投向AI，但短期未形成规模收入。库克暗示或评估长鑫存储等中国厂商以缓解供应压力。iPhone和Mac需求强劲但受制于产能，服务增速放缓至12.1%。
苹果财报揭示AI算力军备竞赛对消费电子供应链的挤出效应，存储与先进制程产能被AI服务器抢占导致成本飙升，利空果链组装及零部件企业。但利好国产存储及半导体设备厂商，苹果为保供或加速导入长鑫存储等本土供应商，推动国产替代进程。需警惕若AI资本开支持续高企，消费电子终端涨价或抑制需求；同时关注国产存储良率提升进度及苹果供应链多元化策略落地节奏，这将是A股半导体板块结构性机会的关键变量。
日元暴涨500点：美日疑似联手干预汇市，日本央行决议前夕市场博弈加剧
7月31日，在日本央行利率决议前，日元兑美元汇率盘中飙升逾500点，创2023年12月以来最大涨幅。迹象显示日本当局疑似再度干预汇市，且获得美国“汇率询价”支持。美财长称日元被严重低估。尽管日本上季度曾斥资11.73万亿日元干预，但日元年内仍跌约6%。分析认为此次干预旨在最大化效果，短期或抑制抛售，但美日利差持续及美联储加息预期下，日元贬值压力依然巨大。
美日联手干预汇市导致日元急升，对A股整体情绪偏负面。日元升值可能引发套息交易逆转，导致全球风险资产流动性收紧，外资流出压力增加，利空非银金融及银行板块。短期内需警惕跨境资金波动对大盘的冲击。潜在正面因素是日本央行若后续鹰派加息，或缓解亚洲货币竞争性贬值压力；负面隐患在于美日利差未根本扭转，干预效果或难持久，且全球流动性收缩预期可能压制A股估值修复空间。
三星电子Q2利润暴增1813%催化AI板块，兆易创新实控人拟增持10亿元
受三星电子Q2营业利润同比暴增1813.8%至89.49万亿韩元及海外科技股反弹提振，港股AI及存储板块大涨，智谱、兆易创新H股涨超20%。三星确认AI需求为核心动力。同时，兆易创新A股公告实控人朱一明拟于2026年12月至2027年7月期间增持公司股份不低于10亿元，彰显信心。韩国监管层亦出台措施维稳股市。此利好共振带动半导体与AI情绪显著回暖。
三星电子业绩超预期验证AI存储高景气，叠加兆易创新实控人10亿增持计划，对A股半导体及AI板块构成强心剂。兆易创新作为存储龙头，双重利好下短期弹性极大；芯碁微装等产业链公司受益情绪外溢。需关注：1.韩国维稳政策后续效果及全球存储价格持续性；2.兆易创新增持落地节奏及A/H溢价收敛情况；3.AI需求能否从存储向算力全链条持续传导，警惕情绪过热后的回调风险。
美联储主席沃什暗示或调整通胀评估框架，引发美债市场波动
美联储主席沃什在利率决议发布会上表示，为实现2%通胀目标，将参考比PCE更广泛的通胀数据，并暗示明年1月后可能调整通胀战略框架。此言论引发市场争议，30年期盈亏平衡通胀率创2024年以来最大单日涨幅。6月PCE同比涨3.7%，CPI涨3.5%。市场担忧美联储抗通胀决心下降，或推高长端利率及期限溢价，2年-30年期美债收益率曲线持续陡峭化，30年期国债收益率接近2007年来高位。
沃什暗示调整通胀框架引发市场对美联储政策锚松动的担忧，属重大宏观信号。短期推升美债期限溢价与长端利率，对全球风险资产估值构成压制，A股外资敏感板块如银行、非银金融承压。需警惕若后续框架调整被解读为容忍更高通胀，或加剧资本外流压力；但若新框架增强政策透明度与可信度，中长期或稳定预期。当前不确定性本身即为负面因素，建议关注明年1月前后美联储官方表述及美债收益率曲线形态变化。