财经新闻
海外研选日报：瑞银看空短期黄金，大摩上调中国人形机器人出货预期至5万台
财联社汇总多家投行观点：瑞银预计黄金短期或回落至3850美元，但长期受央行购金支撑；摩根士丹利将2026年中国人形机器人出货量预测上调至5万台，但提示社会接受度风险；德银看好微软Azure增速升至45%及Meta AI商业化；阿波罗报告指AI致美国低收入群体工资压缩；欧盟拟2035年将制造业占比提至20%。此外，ING警告10年期美债收益率或逼近5%。
资讯对A股机器人板块构成显著利好，大摩大幅上调出货量预期验证了产业从0到1的加速趋势，利好国内核心零部件及整机厂商，但需警惕商业化落地不及预期的情绪扰动。AI算力方面，海外巨头业绩验证了需求刚性，对A股光模块、服务器等供应链有正向映射。宏观层面，美债收益率上行及欧盟贸易保护主义抬头是潜在负面因素，可能压制外资流入并增加出海企业摩擦成本。建议关注机器人量产进度及AI硬件订单持续性。
CXO夏季展望：全球生物医药融资大增58.5%，行业迎系统性拐点
2026年上半年全球生物医药投融资同比增长58.5%至267.5亿美元，中国医疗健康一级市场融资同比飙升214%。CXO行业迎来资金回暖、订单修复及新分子技术突破三重利好共振，被视为自2021年以来最具确定性的景气上行周期，行业基本面出现系统性拐点。
CXO行业迎来资金与订单双重拐点，中国一级市场融资暴增214%验证需求复苏，利好药明康德、康龙化成等头部企业业绩修复。新分子技术拓展长期增长空间，板块估值有望重塑。但需警惕海外地缘政治风险及融资数据向实际订单转化的滞后性，短期情绪高涨后应关注中报业绩兑现情况，避免追高。
机构外资联手抢筹AI应用概念股，德明利遭近10亿元资金抛售
7月31日AI应用端集体爆发，昆仑万维获机构及深股通合计买入9.12亿元，蓝色光标获买入5.94亿元，中文在线获买入2.17亿元。存储芯片股德明利炸板翻绿，遭机构和深股通合计卖出9.97亿元。电子板块主力资金净流入居首，软件ETF嘉实成交额环比大增348%。期指多空双方均减仓，IM合约多头减仓较多。游资与量化资金活跃度提升，市场风格向AI应用端切换明显。
资讯显示AI应用端获机构与外资共振买入，昆仑万维、蓝色光标等单日获资超5亿，反映市场对AI商业化落地预期升温，利好传媒及AI算力主题。但存储芯片股德明利遭近10亿抛售，显示高位题材股分歧加剧。需警惕AI应用端短期涨幅过大后的获利回吐风险，以及芯片板块资金流出是否持续。建议关注AI应用业绩验证进度及电子板块估值消化情况，避免追高情绪化交易。
7月收官AI应用与算力双爆发 传媒及网络设备多股涨停
7月31日A股AI应用与算力板块大涨。微软Azure营收增43%刺激全球AI情绪，传媒板块承接AIGC红利，天龙集团涨16.81%、引力传媒涨停；税友股份财税大模型落地涨停。算力方面，“十五五”算力网新增投资4万亿元，锐捷网络涨15.69%。机器人视觉奥比中光2日最高涨12.92%。此外，三星电机等宣布MLCC涨价30%，利和兴2日最高涨15.48%。市场进入AI场景落地与Tokens经济新阶段。
资讯显示AI产业从模型竞赛转向场景落地，传媒与算力迎来双击。微软业绩验证AI变现能力，国内“十五五”4万亿算力投资夯实基建底座，利好锐捷网络等设备商及天龙集团等应用端。MLCC涨价反映AI硬件供需紧张。潜在风险在于：部分个股短期涨幅过大需警惕回调；AI应用商业化仍需业绩验证；海外巨头资本开支波动可能影响产业链预期。建议关注具备真实Token变现能力及核心技术壁垒的标的。
Anthropic AI模型60小时攻破后量子密码HAWK并发现数千零日漏洞
Anthropic内部AI模型Claude Mythos Preview在60小时内独自发现两项密码学新攻击：将后量子签名方案HAWK有效密钥强度减半（2^64降至2^38），AES-128七轮攻击提速200-800倍。该模型还发现数千个零日漏洞，包括OpenBSD 27年缺陷及FFmpeg 16年漏洞，单次关键漏洞发现成本低于50美元。因安全风险，该模型暂不公开发布。这标志着AI首次实现算法级原创数学发现，验证瓶颈与AI安全治理成新挑战。
此事件是AI在基础科学领域的里程碑式突破，对A股网络安全及AI板块构成中长期利好。AI具备算法级攻防能力将倒逼政企加速部署AI驱动的安全防护体系，利好三六零、深信服等头部厂商。但需警惕：短期HAWK等后量子标准调整可能引发加密产品合规改造成本上升；若类似能力被恶意利用，未具备AI防御能力的中小安全厂商将面临淘汰风险。建议关注具备大模型安全研发能力及国家级漏洞库资源的龙头企业。
7月制造业PMI降至49.2不及预期，10年期国债收益率逼近1.70%关口
7月31日债市走强，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.29%。10年期国债活跃券收益率下行0.85bp至1.7015%，逼近1.70%关口。当日公布的7月制造业PMI为49.2，低于预期及荣枯线，显示经济复苏仍需时间。央行开展1340亿元7天期逆回购及6000亿元隔夜逆回购操作，单日净投放450亿元，月末资金面自发性转松。市场认为在货币政策适时调整预期下，债市维持震荡偏多趋势。
7月PMI回落至49.2反映内需修复放缓，强化货币宽松预期，利好债市及保险等固收配置型机构，但压制银行息差预期。央行净投放450亿元呵护月末流动性，短端利率下行支撑债牛。需警惕后续稳增长政策加码或财政发力超预期可能引发的债市回调风险；同时关注权益市场中高股息板块在低利率环境下的相对配置价值，以及经济数据持续走弱对顺周期板块基本面的负面传导效应。
创业板指冲高回落涨3.05% AI应用全线爆发 存储芯片尾盘跳水
7月31日A股集体反弹，沪深两市成交额放量至2.54万亿元。创业板指冲高回落收涨3.06%，沪指涨0.72%。AI应用端受微软Azure大增43%及DeepSeek-V4发布催化全线爆发，中文在线、蓝色光标等20cm涨停；算力租赁受“十五五”新增4万亿投资预期提振走强。但存储芯片与算力硬件高开低走，德明利涨停翻绿，兆易创新、中际旭创回落，显示多空分歧仍存，市场处于磨底企稳阶段。
今日市场放量反弹，AI应用与算力租赁成为最强主线，微软业绩超预期及国内“十五五”算力4万亿投资规划构成双重催化，板块低位筹码优势明显。然而存储芯片与硬件端高开低走、炸板率攀升，反映资金在高位赛道分歧加剧。短期市场进入磨底阶段，AI应用能否持续领涨是关键。需警惕创业板冲高回落后的二次探底风险，以及海外科技股波动对A股映射效应的边际减弱；同时关注监管规范券商交易系统接入对市场流动性的潜在扰动。
港股周度复盘：科技指数涨超4%领跑，AI应用与硬件板块显著分化
本周港股三大指数集体走强，恒生指数累涨3.69%，科技指数涨4.31%。市场呈现显著结构性分化：AI应用及云服务受出海与算力需求驱动大涨，美图公司周涨20.10%，金山云涨15.74%；而AI硬件及新材料遭获利回吐，明略科技跌52.30%，建滔积层板跌22%。消息面上，亚马逊上调2026年资本开支指引至2200亿美元提振算力链，兆易创新单日涨7.19%。消费板块资金流出，百威亚太因二季度中国区销量降9.7%大跌6.67%。
本周港股科技主线确立，但内部轮动加剧。亚马逊大幅上调资本开支验证了AI算力需求的长期景气度，利好云基础设施与存储芯片等“卖铲人”环节。然而，AI硬件端前期涨幅过大引发剧烈回调，显示资金从纯概念炒作转向业绩兑现确定性更高的应用端与核心算力龙头。需警惕高位股补跌风险及消费板块持续失血。建议关注具备海外营收占比高、商业化落地快的AI应用标的，以及估值合理的算力核心资产，规避纯情绪驱动的题材股。
华尔街“AI股神”7月亏67%清仓道歉，高杠杆押注AI遭反噬
对冲基金Situational Awareness创始人Leopold Aschenbrenner致信投资者，承认7月单月亏损约67%，系AI板块大跌叠加高倍杠杆触发追保危机所致。为应对流动性压力，该基金已将约160亿美元公开市场持仓折价出售给Citadel，并撤除全部杠杆。尽管年内收益率仍约80%，但较5月底270%大幅回撤。基金曾拟以35亿美元出售Anthropic股权但最终撤回。此事件凸显AI赛道高波动性及集中押注策略风险。
该资讯反映海外AI主题基金因高杠杆与集中持仓在板块回调中遭遇重创，虽为个案，但对A股AI及算力板块情绪形成负面映射，短期或加剧市场对AI估值泡沫的担忧。需警惕类似杠杆资金踩踏风险向国内传导，但也要注意到该基金年内仍正收益，说明AI长期逻辑未破。潜在正面因素在于杠杆出清后市场更趋理性，利于真正具备技术壁垒的公司脱颖而出；负面风险则是若海外AI资产持续抛售，可能引发全球科技股共振调整。
人民时评：车企需告别“价格战”，转向优质优价与技术创新
人民日报刊文指出汽车行业“价格战”危害甚大，工信部及中汽协已部署规范竞争秩序并发布整车成本测算规则。文章强调车企应告别以价换量，通过差异化定位、核心技术突破（如智驾、闪充）及供应链自主可控实现向上突围。数据显示，今年上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，出海成为重要增长极。行业正从内卷式低价竞争转向技术、品质与国际化的高质量发展新阶段。
该资讯释放明确政策信号，汽车行业将从恶性价格战转向价值竞争，利好具备技术溢价和出海能力的头部车企及智能驾驶产业链。短期或抑制纯低价车型销量，但中长期有助于修复行业利润率。需关注政策执行力度及车企转型成效，若技术突破不及预期或海外贸易壁垒加剧，可能延缓盈利改善节奏。建议重点关注在智驾、高端化及全球化布局领先的企业，警惕缺乏核心竞争力的二线品牌风险。
高盛警告：美联储框架不透明致长端利率失控，或倒逼再度加息
高盛指出美联储7月议息会议后主席沃什未阐明清晰政策反应函数，导致30年期美债收益率创新高及曲线陡峭化。若9月前经济数据未明显转软，长端利率失控或倒逼美联储再度加息以锚定预期。全球财政扩张加剧期限溢价上行，市场正经历类似疫情级别的主动去杠杆，动量策略回撤超2.5个标准差。风险资产承压，投资者对AI投资逻辑转向关注货币化成果而非单纯资本开支。
该资讯揭示美联储政策框架透明度缺失引发长端美债收益率飙升，可能迫使联储重启加息，对全球宏观资金面构成显著收紧压力。A股方面，外资流动及风险偏好将受压制，非银金融等高贝塔板块承压；AI主题投资逻辑从资本开支转向业绩兑现，纯概念股面临估值回调风险。需警惕9月前美国经济数据韧性超预期触发加息落地，同时关注国内对冲政策出台及AI应用端业绩验证带来的结构性机会。
达利欧警告AI资产泡沫与80年大周期衰退：偏爱黄金避险
桥水基金创始人达利欧警告称，当前AI市场呈现“教科书式”资产泡沫特征，估值虚高且杠杆资金推波助澜。他指出全球正处于80年一次的大周期衰退尾声，面临债务危机、贫富差距及地缘冲突三重压力。资产配置上，他强调现金长期回报最差，建议多元化配置，在硬通货中更偏爱黄金而非比特币。他认为AI将加剧财富分化，仅前10%适应者受益，普通脑力劳动者面临被替代风险，建议投资者极度分散以应对即将到来的经济震荡。
达利欧的警告对A股科技成长板块构成显著情绪压制，尤其是高估值AI概念股面临估值重构风险，需警惕杠杆资金退潮引发的波动。相反，其“去现金化”及“黄金优于比特币”的观点利好有色金属及黄金股，在市场避险情绪升温时具备防御价值。宏观层面，大周期衰退论调强化了国内红利低波资产的配置逻辑。潜在风险在于若海外AI泡沫破裂引发全球流动性紧缩，A股难以独善其身；但中国处于不同债务周期，内部政策对冲或带来结构性机会，建议关注具备真实业绩支撑的硬科技龙头。
铠侠Q1业绩不及预期股价较高点跌超58%，宣布回购及拆股维稳
日本存储巨头铠侠发布截至6月的Q1财报，营收1.77万亿日元同比增逾4倍，营业利润1.27万亿日元同比增27倍，但均低于市场预期。受存储器供应过剩担忧及大股东贝恩资本清仓影响，股价较6月高点跌超58%。公司宣布1:3股票拆分及至多8000亿日元回购计划以稳定股价。分析指出AI驱动闪存涨价或放缓，且2027年下半年供应或超需求，市场对半导体景气度信心动摇。
铠侠业绩虽大幅增长但不及预期，叠加供应过剩预警及大股东减持，重创全球存储芯片板块情绪，对A股电子及AI算力产业链构成短期利空映射。需警惕闪存价格见顶风险向国内封测、模组厂传导。潜在正面因素为公司巨额回购及拆股或阶段性企稳，且Q2指引环比改善；负面隐患在于美系数据中心订单获取困难及2027年供需逆转预期，建议关注国内存储龙头库存周期及国产替代进度对冲海外波动。
日本央行行长植田和男：视情况加快加息节奏，警惕汇率推升通胀
7月31日，日本央行维持基准利率1%不变，但行长植田和男释放鹰派信号，称若金融环境过度宽松可能加快加息，潜在通胀已接近2%目标。他指出AI投资强劲及日元贬值推高进口成本，通胀上行风险增加。尽管日元近期因干预预期反弹，但美日利差仍主导汇率，套息交易逻辑未变。市场预计最快10月再次加息，需关注后续通胀数据及官方干预动向。
日本央行鹰派表态强化全球紧缩预期，对A股构成流动性压制，尤其利空依赖外资的非银金融板块。但日元升值预期缓解人民币贬值压力，利好出口型电子企业。AI需求被确认为可持续增长点，提振相关产业链情绪。需警惕：若日本10月如期加息，或引发全球套息交易逆转，加剧A股短期波动；反之若通胀不及预期导致加息推迟，则负面冲击减弱。建议关注人民币汇率走势及北向资金流向变化。
韩国KOSPI指数创史上最大单日涨幅17.91%，存储芯片龙头史诗级反弹
7月31日韩国KOSPI指数收涨17.91%，创历史最大单日涨幅。SK海力士涨停30%，三星电子涨26.81%。反弹受美股科技股财报亮眼、AI资本开支预期强劲及SK集团会长增持推动，叠加空头平仓与杠杆ETF调仓放大涨幅。分析师认为此次暴涨主要系情绪修复与仓位出清，非基本面根本改善，后续需观察外资持续买入情况以判断是否为持续性复苏，警惕高杠杆下市场再次剧烈波动风险。
韩股史诗级反弹验证了全球AI算力需求韧性，对A股半导体及AI产业链情绪有显著正向映射。但需警惕此次上涨主要由空头回补及杠杆资金机械调仓驱动，并非基本面反转信号。潜在利好是若外资持续回流，或确认AI硬件周期上行；潜在风险在于高杠杆市场脆弱性未除，短期剧烈波动或加剧。建议A股投资者关注存储芯片龙头估值修复机会，但避免盲目追高，密切跟踪海外资金流向及美股科技巨头后续资本开支指引。
2026 ChinaJoy热议AI变革：游戏研发AI应用率超86%，头部企业加速全生态落地
2026 ChinaJoy期间，业界确认AI已成为文娱基础设施。数据显示国内游戏企业AI研发应用率达86.36%。三七互娱AI辅助2D美术产出占比超80%、广告素材生成占比超70%；网易实现美术管线系统性重构；腾讯在《洛克王国》落地强化学习NPC。行业正从单点工具向全生态协同演进，但强调人类创意仍是核心竞争力，中小团队商业化转化仍存短板。
资讯确认AI在游戏产业从概念验证进入规模化落地阶段，86%的研发渗透率及三七互娱等头部企业的具体降本增效数据，验证了AI作为新质生产力对传媒游戏板块的重构逻辑。这对具备自研大模型及工业化管线的龙头构成实质性利好，有望提升估值中枢。潜在风险在于：中小厂商虽普及工具但缺乏商业化闭环能力，且AI生成内容的合规性与版权配套服务滞后，可能制约行业整体盈利释放速度，需关注后续监管政策及爆款产品验证。
跨国车企二季报分化：宝马净利跌25%下调预期，Stellantis扭亏为盈
7月30日多家跨国车企发布半年报。宝马H1营收622.66亿欧元同比降8%，净利28.58亿欧元同比降25.75%，下调全年预期并启动人员重组；Stellantis Q2净利3亿欧元实现扭亏，H1净利6.7亿欧元，调整后经营利润增221%。奔驰、奥迪因中国市场竞争激烈及地缘冲突下调预期，而通用、福特上调全年利润指引。外资车企在华面临本土新能源品牌强力竞争，正加速推出本土化新车型以破局。
资讯显示全球汽车行业进入结构性调整期，传统豪华车企在华盈利能力显著承压。宝马净利大跌且下调预期，直接利空其A股/港股关联标的如华晨中国；同时印证了中国本土新能源车企在智能化与成本控制上的竞争优势，对比亚迪等头部自主品牌构成中长期利好。需警惕外资车企通过降价或加速本土化研发进行反扑，以及地缘政治风险对供应链的潜在冲击，行业洗牌或将加剧。
东鹏饮料2026H1营收增16%净利增21%，茶饮料成第二增长曲线
东鹏饮料发布2026年半年报，上半年营收124.43亿元，同比增15.9%；归母净利润28.67亿元，同比增20.7%；扣非净利润增速14.4%。能量饮料收入89.37亿元，占比降至71.9%；茶饮料收入10.58亿元，同比翻倍，占比升至8.5%；电解质饮料收入16.72亿元，增12%。销售费用21.48亿元，同比增27.75%，主因冰柜投放及新品推广投入加大。公司正通过多品类战略复制渠道能力，验证新品复购与单点产出。
东鹏饮料半年报显示营收利润双增，但扣非增速低于归母增速，反映多品类扩张期费用压力。茶饮料翻倍增长验证第二曲线潜力，渠道复用能力较强。短期利好股价，但需警惕销售费用高企侵蚀利润率及新品促销退坡后动销可持续性。对食品饮料板块具示范效应，关注其单点产出提升及咖啡品类突破办公场景进展，若复购率不及预期或竞争加剧，可能影响中长期估值。
资深策略师预言：AI泡沫破裂或同步开启黄金新一轮牛市
资深策略师Fred Hickey指出，AI概念股占标普500近半市值但对经济贡献极小，估值超互联网泡沫时期，且盈利增长依赖会计手段及循环融资，泡沫迹象明显。他认为随着AI热潮消退，资金将回流贵金属，黄金正形成重要底部。尽管金价回调，但央行年购金超1000吨及去美元化趋势构成结构性支撑。他看好黄金矿业股重建仓位，预计AI泡沫破裂将与黄金下一轮牛市同步发生，资金将从高估值科技股转向硬资产。
该资讯对A股AI及算力板块构成显著情绪压制，提示估值过高与业绩兑现不及预期的风险，需警惕资金高低切换。相反，对有色金属（黄金）板块形成中长期利好，央行购金与去美元化逻辑强化了黄金的避险与配置价值。潜在风险在于AI泡沫破裂时点难以精准预测，短期科技股或仍有惯性冲高；而黄金虽长期看涨，但短期仍受美元利率及地缘政治扰动，投资者需注意节奏把控，避免追涨杀跌。
DeepSeek发布V4-Flash模型：Agent能力大幅增强，API正式公测
7月31日，DeepSeek正式发布新模型DeepSeek-V4-Flash并上线API公测。该模型智能体（Agent）能力显著增强，基准测试性能远超V4-Pro-Preview版本，调用方式保持不变。此次更新标志着国产大模型在Agent应用落地方面取得重要进展，有望加速AI应用生态发展，对AI算力及软件服务产业链形成积极催化。
DeepSeek-V4-Flash的发布强化了国产大模型在Agent领域的竞争力，利好AI应用层企业如金山办公、科大讯飞等加速产品智能化升级。同时，模型迭代将带动推理算力需求增长，对寒武纪、海光信息等国产算力芯片厂商构成中长期支撑。需关注后续模型实际调用量及商业化变现进度，若不及预期可能引发板块情绪回调；此外，海外开源模型联盟动态或加剧技术路线竞争，需警惕替代风险。