财经新闻
科创50跌超4%芯片股重挫，电力及算力概念逆势爆发
8月3日A股早盘震荡下行，科创50指数跌超4%，半导体芯片板块领跌，兆易创新跌6%。受发改委“十五五”算力网新增4万亿投资消息刺激，算力租赁、智能电网及核聚变概念逆势走强，盈峰环境2连板。港股表现分化，恒科指涨1.08%，阿里巴巴大涨近6%。债市国债期货全线上涨，商品期货多数下跌。市场呈现显著的高低切换特征，资金从高位科技股流向政策驱动的新基建及防御性板块。
资讯反映A股市场剧烈风格切换。发改委“十五五”4万亿算力投资规划构成中长期利好，直接催化算力租赁与智能电网板块爆发，相关个股如盈峰环境受益明显。然而，半导体芯片板块遭遇资金大幅出逃，科创50大跌4%显示短期估值承压，兆易创新等龙头跌幅显著。需警惕：算力概念短期或受情绪透支，后续需验证订单落地；芯片股虽短期杀跌，但国产替代逻辑未变，急跌后或现配置机会。建议关注高低切换节奏，避免追高题材。
韶关算力集群中标规模同比增62倍，大湾区唯一国家枢纽加速织网
财联社调研显示，作为大湾区唯一国家数据中心集群，韶关已签约23个智算中心项目，总投资超1116亿元。目前总中标算力规模达3.1GW，为去年同期62倍，已落地5个万卡集群。凭借低电价和低时延优势，韶关引入36个上下游产业项目，包括朗科科技、欧莱新材等。尽管面临配套短板，但算力需求真实且结构性紧缺，当地正从建设期向运营期过渡，重点发力算电协同与应用场景落地，推动产业链价值转化。
该资讯证实AI算力需求从规划走向实质性落地，韶关集群中标规模暴增62倍验证了算力基建的高景气度，利好服务器、液冷及IDC产业链。对宏观经济而言，算力网纳入“六张网”标志着数字基建战略地位提升。潜在风险在于：当前存在算力供需结构性偏差，优质算力仍紧缺；且韶关本地配套与人才储备较弱，若应用场景变现不及预期，可能影响长期运营效率。建议关注具备国产算力适配能力及切入头部大厂供应链的标的。
大摩看多港股8-9月战术窗口，阿里涨超6%科网股集体走强
8月3日港股科网股大涨，阿里巴巴涨6.24%，百度涨3.87%，快手涨3.75%。摩根士丹利指出8-9月为港股战术性配置窗口，看多逻辑包括：电商价格战监管致盈利企稳、AI应用落地缓解资本开支担忧、海外主动基金低配存在回补空间、衍生品对冲平仓触发空头回补。目前港股PE-TTM约24.1倍处历史低位，南向资金持续加仓，流动性改善与低估值构筑高安全边际。
资讯利好港股互联网及AI板块，大摩确立8-9月战术反弹窗口，叠加盈利企稳、外资回补及低估值共振，短期情绪提振显著。对A股映射而言，利好传媒、计算机及AI应用端标的。潜在风险需关注：9月H股解禁高峰虽已部分定价但仍存流动性扰动；海外主动基金回补节奏若不及预期将制约反弹高度；AI商业化变现仍需业绩验证。建议关注A股中具备出海能力或AI应用落地的平台型公司联动机会。
国务院核准8台核电机组，十五五核电新周期启幕
2026年7月31日国常会核准辽宁庄河一期等4个项目共8台机组，标志“十五五”核电建设启动。十四五期间年均核准9.2台，当前在建36台占全球过半。2030年在运装机目标1.1亿千瓦，较2025年底存在4750万千瓦增量缺口，对应投资超1.2万亿元。辽宁率先落地核电可持续发展价格结算机制，70%电量按核准价执行，推动核电向稳健红利资产转型。
此次核准8台机组及辽宁电价机制落地，确立了核电“量价齐升”逻辑，利好运营及核心设备商。1.2万亿投资缺口保障未来5年行业高景气，核电正从周期股重塑为类债红利资产。需关注后续项目审批节奏、铀燃料成本波动及市场化交易比例扩大对利润的潜在侵蚀。长期看，核电作为基荷电源在能源安全与碳中和双重驱动下具备确定性溢价，但短期估值修复后需警惕预期兑现后的回调风险。
中金：AI拥挤度消化中后段，建议均衡配置保险、创新药及电气设备
中金公司研报指出，全球AI链因高杠杆与拥挤度自6月下旬剧烈调整，韩国KOSPI一度跌近40%，去杠杆已进入中后段。当前市场从极致分化转向平衡胜率与赔率，非AI方向如消费、港股出现修复。模型显示MSCI中国行业中保险、原材料、电气设备、创新药、电信综合打分较高；跨资产方面标普500、纳指100及创业板50得分靠前。建议投资者在等待AI新催化期间，适度均衡配置低波与估值修复方向。
该资讯对A股科技成长板块短期构成情绪压制，但利好医药生物、电力设备等低位板块的估值修复。中金模型明确推荐创新药与电气设备，提示资金正从高拥挤AI向高赔率方向再平衡。潜在风险在于国内财政刺激力度不及预期可能限制消费板块反弹持续性，以及9月美联储若加息落地前市场仍存波动。建议关注具备外需逻辑的创新药出海龙头及电网设备标的，同时警惕AI硬件端业绩兑现不及预期的回调风险。
算力产业链去杠杆冲击：涨价斜率放缓，下半年关注订单与产能兑现
2026年上半年算力链因HBM挤占产能致全产业链涨价，但7月韩国存储板块因高杠杆交易结构引发剧烈调整，SK海力士月跌47%。中信建投指出此次调整非AI需求逆转，而是风险释放。四大云厂商Q1资本开支同比增84%至1306亿美元，全年指引上调。存储厂商策略转向稳价扩产，美光资本开支上调至270亿美元。下半年逻辑从纯涨价转向量价平衡，重点关注光模块、高端PCB及半导体设备等交付兑现环节。
资讯揭示算力板块正经历从“价格弹性”向“业绩兑现”的逻辑切换。短期韩国存储去杠杆对A股电子及芯片板块情绪构成压制，需警惕高位回调风险。但中长期看，云厂商资本开支上修支撑基本面，利好具备全球竞争力的光模块、高端PCB及国产半导体设备龙头。潜在风险在于存储扩产进度不及预期或下游需求验证失败；正面催化则关注国内晶圆厂扩产带来的设备材料国产化加速机会。
欧佩克+9月日均增产18.8万桶完成减产解除，下月或暂停增产
欧佩克+7个主要产油国决定9月日均增产原油18.8万桶，连续第六个月增产，彻底完成2023年商定的每日165万桶自愿减产措施的分阶段解除。受增产及美伊局势暂时缓和影响，布伦特原油期货盘初大跌逾7%至81.55美元。分析师预计欧佩克+或在9月6日会议后暂停增产以评估伊朗冲突影响。尽管特朗普称就伊朗协议框架达成一致，但伊朗方面予以否认，供应端仍存高度不确定性。
欧佩克+完成自愿减产解除并确认9月增产，叠加地缘局势短期缓和预期，导致油价急跌，对A股石油开采板块构成显著利空，尤其是纯上游企业如中国海油承压最大。但需注意，伊朗否认停火协议且中东冲突修复耗时，供应恢复或不及预期，油价下行空间可能受限。反之，油价下跌利好炼化及下游化工企业成本改善。建议密切关注9月6日欧佩克+会议决议及美伊谈判实质进展，警惕情绪反转风险。
中国7月RatingDog制造业PMI录得50.9 新出口订单三个月来首次回正
8月3日发布数据显示，中国7月RatingDog制造业PMI为50.9，较6月回落0.8个百分点，但连续八个月处于扩张区间。新出口订单三个月来首次重返扩张，新订单连续14个月增长创2018年来纪录。就业增速创三年新高，成本压力缓解支撑利润。但投入品采购近九个月来首次收缩，库存积压需关注。整体扩张节奏趋缓，企业对未来信心回升。
7月制造业PMI延续扩张但增速放缓，显示经济复苏基础尚不牢固。新出口订单回暖利好电子、机械等外向型行业，成本下降有助于改善中游制造利润。然而采购收缩与高库存并存，暗示内需跟进不足，可能制约后续生产弹性。短期对市场情绪有温和提振，但需警惕库存去化压力及外需可持续性。建议关注出口链龙头及具备成本转嫁能力的优质制造企业，同时留意宏观政策是否加码以对冲内生动能减弱风险。
长鑫存储崛起重塑格局：SK海力士量产LPDDR6应对国产替代挑战
SK海力士计划2026年下半年量产LPDDR6，小米或成首批客户，旨在通过技术升维应对竞争。与此同时，长鑫存储加速扩产并被列为全球第四大内存厂商，具备独立定价能力。OPPO、vivo拒绝韩厂涨价，手机厂商采购话语权提升。移动内存市场正从韩美主导的卖方市场转向多元化平衡，国产存储作为“鲶鱼”正迫使韩国厂商失去部分定价权，供应链进入再平衡阶段。
该资讯标志着全球存储产业格局的重大转折。长鑫存储跻身全球第四并拥有定价权，意味着国产DRAM已从单纯替代走向影响全球供需的关键变量，利好国内存储产业链估值重塑。SK海力士推LPDDR6是防御性升维竞争，短期高端市场仍由韩厂主导。对A股而言，存储模组及设计公司将受益于国产化率提升及议价能力增强；终端厂商如小米则有望降低BOM成本。需警惕韩厂在先进制程上的反扑及地缘政治对国产存储扩产的潜在限制。
高盛：对冲基金去杠杆逆转后录得近五年最大净买入，科技股空头回补驱动反弹
上周美股经历三年来最大对冲基金去杠杆后迅速逆转，高盛交易台录得2020年11月以来最大单周净买入，主要由空头回补驱动。动量因子单日飙升13%创十年新高，微软和亚马逊财报超预期提振AI信心。科技股获连续两周净买入，材料板块多头买入创四个月新高。但高盛警告超1000亿美元芯片TRS杠杆头寸仍存“灰天鹅”风险，若股市下跌或引发强制平仓。当前对冲基金杠杆率虽回升但仍处历史低位。
该资讯反映全球对冲基金资金流向剧烈反转，对A股科技板块情绪有显著外溢利好。微软、亚马逊财报验证AI算力需求，利好国内光模块、服务器及云计算产业链。但需警惕两大潜在风险：一是超千亿美元芯片TRS杠杆头寸若触发强平将冲击全球科技股；二是美联储鹰派立场下美债收益率高企可能压制成长股估值。短期A股AI板块或跟随反弹，但持续性取决于海外因子波动率企稳及国内基本面验证。
申万宏源：AI产业链或面临二次探底，建议关注高股息及非科技方向轮动
申万宏源指出AI产业链短期属超跌反弹，后续或有二次探底，重拾强势需等待业绩消化估值及重磅催化。当前资金供需矛盾突出，悲观持仓出清不充分。建议中期布局不宜操之过急，重视非科技方向轮动机会。重点关注银行、非银金融、食品饮料、公用事业等高股息资产，以及医药生物、工业金属和基础化工等基本面改善板块。预计10月后AI算力链对利好反映或系统性恢复。
该资讯对AI及算力板块构成中短期情绪压制，提示二次探底风险及资金抛压，建议规避激进追高。相反，明确利好高股息及防御性板块，银行、公用事业等有望承接流出资金成为阶段性主线。潜在正面因素是政策若再发力可加速筹码出清，三季报后估值锚定或带来修复；潜在负面因素是若缺乏重磅产业催化，AI调整周期可能延长，且固收+产品赎回压力或在反弹时集中释放，加剧市场波动。
汽车早报：比亚迪7月销41.9万辆海外增124%，零跑交付破10万创纪录，充电桩CCC认证强制实施
8月3日汽车行业资讯汇总：比亚迪7月销量41.9万辆，海外销近18万辆同比增124.3%；奇瑞出口首破20万辆；零跑交付首破10万辆创行业纪录。政策端，8月1日起电动汽车供电设备CCC认证强制实施，未获证不得销售。企业动态方面，吉利成立销售总公司推进一体化战略；广汽本田未来两年推5款新车加速本土化；红旗天工08新款上市限时价17.99万元。行业呈现头部集中、出海加速及合规趋严态势。
资讯显示汽车行业分化加剧，比亚迪与奇瑞海外销量爆发验证出海逻辑，利好整车龙头估值重塑；零跑创新高反映二线新势力突围，但理想下滑警示竞争残酷。充电桩CCC认证强制实施短期利空不合规中小厂商，长期利好头部电力设备企业提升集中度。需关注海外贸易壁垒风险及价格战对利润的侵蚀。建议重点关注具备全球化产能布局及合规优势的整车与零部件标的，警惕纯内需型弱势车企的出清风险。
研报：科技龙头赴港上市或现H股溢价，中际旭创等CPO企业值得关注
报告指出AH溢价正收敛，高外资持股、大市值及小H股流通盘公司易获港股溢价。宁德时代H股溢价率达-25%。中际旭创已挂牌港股，具备万亿市值及4.7%低H股占比特征，模型测算其AH溢价率有望收敛至-7%甚至出现H股溢价。新易盛、东山精密等CPO/PCB龙头亦具备低溢价条件。港股上市后H股短期占优，纳入港股通后A股小幅占优。建议关注赴港科技制造龙头定价变化。
该资讯揭示了A股科技龙头赴港上市后的定价新范式，对CPO及AI算力板块情绪提振明显。中际旭创等具备全球竞争力的龙头有望复制“宁德溢价”，利好估值重塑。但需警惕两点风险：一是H股发行若超额配售可能削弱稀缺性；二是模型基于历史截面数据，若外资流入不及预期或港股流动性恶化，溢价收敛逻辑或失效。投资者应重点关注H股上市初期的外资持仓变化及南向资金动向。
小米多款手机涨价300-500元；东信营销溢价91%入主欣天科技
受存储成本上升影响，小米多款主力机型涨价300-500元，如Redmi Turbo 5起售价涨至2599元。此外，欣天科技公告称，深圳元启拟以16.58元/股受让22.5%股份，溢价91%，实控人将变更为刘杨，其控股的东信营销曾两次港股IPO未果，此次曲线登陆A股。欣天科技上半年预亏3680万-5080万元，将于8月3日复牌。
欣天科技控制权变更叠加高溢价转让，短期情绪提振显著，复牌后或迎来资金关注，但公司上半年预亏且新实控人资本运作意图明显，需警惕基本面支撑不足风险。小米涨价反映上游存储成本压力向终端传导，利好存储及面板环节，但可能抑制消费电子需求复苏节奏。整体属个股事件驱动型机会，对宏观及产业趋势影响有限，建议重点关注欣天科技后续资产整合动向及小米销量反馈。
AI应用迎模型密集落地催化，算力硬件短期分歧加剧
市场结束集中杀跌进入震荡筑底阶段，结构性机会凸显。AI应用受MiniMax H3、字节Seedance 2.5及DeepSeek-V4-Flash等新模型发布催化，视频生成成本降至同类三分之一，商业化加速落地，成为核心博弈方向。相反，算力与存储板块分歧加大，德明利、东山精密等龙头炸板走弱，高位资金出逃明显。建议短期聚焦有业绩兑现的AI应用标的，算力硬件待筹码沉淀后低吸。
资讯显示A股处于筑底期，AI产业链内部出现显著分化。新模型降本增效推动AI应用端情绪回暖，利好计算机及软件服务板块；但算力硬件端因前期涨幅过大面临筹码松动，德明利、东山精密等个股短期承压明显。潜在风险在于AI应用商业化变现不及预期，或算力板块调整时间延长拖累指数；潜在利好则是若应用端爆款产品出现，可能反向带动硬件需求重估。建议投资者规避高位纯题材炒作，关注具备真实落地场景的应用标的。
美日15年来首次联合干预汇市推高日元，特朗普证实并承诺进一步行动
美国总统特朗普证实美国上周参与推高日元汇率的联合干预行动，美日财政部同步确认这是15年来首次联手。日本财务省上周四卖出约589.7亿美元买入日元，美财长纸条显示拟买入50-100亿日元。双方承诺将毫不犹豫开展进一步干预。此举旨在遏制日元贬值引发的通胀及经济压力，提高了做空日元风险，或促使日本央行提前加息。
美日15年来首次联合干预汇市是重大宏观信号，意味着全球流动性环境趋紧及美元强势周期可能阶段性见顶。对A股而言，日元升值利好航空等拥有大量日元负债或赴日旅游业务的公司，但对外汇交易活跃的非银金融板块构成短期扰动。需警惕干预后日元过度升值对日本出口型企业的反噬，以及美联储后续货币政策路径的不确定性，这可能引发全球资产价格重估，建议关注人民币汇率联动效应及外资流向变化。
央行定调下半年适度宽松货币政策，港交所五年期国债期货今日上市
央行召开下半年工作会议，强调继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕及融资成本低位运行。港交所五年期离岸人民币国债期货今日上市，提升国债吸引力。财政部拟于8月7日续发2400亿元国债。证监会集中处罚7家券商投行业务违规。万科选举徐恩利为新董事长。年内中资离岸可转债发行超210亿美元。10年期国债收益率逼近1.70%关口，债市震荡偏多。
央行明确下半年适度宽松基调，利好债市及银行板块流动性预期，10年期国债收益率逼近1.70%印证市场信心。港交所国债期货上市完善离岸人民币风险管理工具，长期利好金融开放。但需警惕两点负面因素：一是证监会集中处罚7家券商投行，短期压制非银金融情绪；二是美债收益率上行及摩根大通上调加息预期，可能对国内债市形成外部扰动。万科换帅有助于稳定地产板块预期，但化险仍需时间验证。
亚马逊CEO称2028年AI需求惊人，Labs与Enterprise双轮驱动算力长周期
亚马逊CEO Andy Jassy在Q2 2026财报会上表示，2028年AI算力需求“令人震惊”，即便2026年CapEx达2200亿美元仍无法满足。他指出AI需求呈“杠铃效应”：一端是Frontier Labs因RSI（自递归自我改进）推动训练需求陡增；另一端是企业级AI从试用走向生产工作负载，渗透率与单负载计算量双重增长。Google和微软财报证实企业AI正从Seat转向Workload，Azure商业RPO环比增长全由非前沿模型客户驱动。AI算力需求进入“自我强化+全面渗透”新阶段，长期增长曲线更陡更长。
该资讯确认AI算力需求进入由Labs RSI自进化与企业AI规模化落地双引擎驱动的长周期，对A股AI算力产业链构成重大利好。光模块、服务器、国产芯片等环节将受益于全球CapEx持续超预期。需警惕国内企业AI落地进度滞后、海外供应链限制及估值过高回调风险。长期看，推理侧需求爆发或重塑算力结构，关注具备软硬一体能力的平台型公司。
德国车企掀白领裁员潮：大众奔驰保时捷重组管理层应对中国竞争
德国汽车业正经历大规模白领裁员潮，大众、奔驰、保时捷及宝马相继推出管理层重组计划。大众拟削减行政等间接岗位5万个，行政成本较同行高30%；保时捷额外削减5000个后台职能岗位；宝马计划到2027年底裁减8000名白领员工。此轮裁员旨在压缩成本以应对中国车企竞争冲击，但高管供给过剩导致就业市场承压，显示行业结构性调整仍处深水区，短期人力成本压力将持续释放。
德国车企集体裁员折射出传统汽车工业在全球电动化与智能化转型中的结构性困境，尤其在中国车企高效低成本模式冲击下被迫深度重组。短期内虽有助于降本增效，但大规模高管失业可能削弱组织创新能力，且工会阻力或延缓改革进程。对A股而言，利好具备成本优势的中国新能源车企及零部件供应商，利空依赖德系供应链的合资企业。需关注后续裁员执行力度及德企在华战略调整节奏。
瑞银：黄金下半年重拾升势需满足美联储停加息等三大条件
瑞银指出，受投资需求疲软及矿产供应增加影响，金价近期走弱。若美联储避免进一步加息、投资需求复苏且央行维持强劲购买（季度约300吨），金价有望在2026年下半年反弹。Q2金条金币需求降至307吨，但央行购金达289吨提供支撑。瑞银预测金价9月达4400美元，12月升至4600美元，2027年6月或触及5200美元。短期若加息预期升温，金价或回落至3850美元。
瑞银对黄金走势的分析表明，金价短期受制于美联储加息预期及实物需求疲软，存在回调至3850美元的风险；但中长期看，央行持续购金及未来降息预期构成核心支撑。这对A股黄金板块构成中性偏多影响，利好紫金矿业、山东黄金等资源股估值修复。需警惕美联储鹰派超预期导致金价剧烈波动，以及矿产供应持续增加压制价格弹性的潜在风险。投资者应关注美联储议息会议及全球央行购金数据的变化。