财经新闻
摩尔线程拟赴港上市 上半年营收增147%亏损大幅收窄
国产GPU企业摩尔线程披露2026年半年报并筹划港股上市。上半年营收17.36亿元，同比增长147.42%；净亏损1156.31万元，同比收窄95.73%；毛利率达56.95%。增长得益于AI算力需求及夸娥智算集群商业化加速，MTT S5000完成DeepSeek-V4等主流大模型适配。公司拟发行H股深化国际化战略，目前正与中介机构商讨细节。研发投入7.69亿元，占比44.30%。
摩尔线程营收倍增且亏损大幅收窄，验证了国产GPU在AI算力领域的商业化落地能力，对芯片及AI算力板块情绪提振明显。拟赴港上市有助于拓宽融资渠道并推动国际化，长期利好产业链自主可控。需关注港股发行进度、海外市场竞争加剧风险，以及高研发投入下盈利持续改善的稳定性。虽未上市A股，但对海光信息、寒武纪等国产算力龙头具有估值对标参考意义。
拓维信息H1净利降12% 药明康德获美法院初步禁令 多家公司披露业绩及资本运作
拓维信息上半年营收13.12亿元微增0.39%，但净利润同比下降12.16%至6922万元，Q2环比大跌87%。药明康德获美国法院初步禁令，挑战1260H认定期间免受不利影响。力源信息H1净利大增209.5%至2.98亿元；银河微电净利增77.28%。华东医药医美新品获欧盟CE认证；济川药业两款新药获批。高争民爆控股股东拟变更为西藏地矿集团；宁夏建材拟回购1-2亿元股份。
本次资讯核心影响分化明显。药明康德获美法院初步禁令是重大利好，短期缓解地缘政治风险压制，有望带动CXO板块情绪修复，但需警惕后续诉讼不确定性。拓维信息作为鸿蒙概念代表，Q2业绩环比暴跌87%，证伪了部分商业化落地预期，或对鸿蒙板块估值形成压制。力源信息、银河微电业绩超预期验证电子周期复苏。华东医药与济川药业的新品进展属中长期利好，但短期对业绩贡献有限。建议关注药明康德反弹持续性及鸿蒙板块业绩验证期的调整风险。
实探蚌埠“中国传感谷”：华鑫微纳8英寸MEMS产线达产，2027年产能将升至月产3万片
财联社调研蚌埠“中国传感谷”，核心企业华鑫微纳8英寸MEMS晶圆产线已实现月产1万片达产，关键工艺100%自主可控。公司总投资50.6亿元，计划2027年产能提升至月产3万片，成为国内领先量产基地。截至2026年6月在手订单约1.76亿元，目标2029年申报科创板IPO。此外，当地依托北方微电子研究院超前布局脑机接口，康复系统已签550万元合同，推动传感器在低空经济、具身智能及医疗等领域应用。
该资讯对电子及芯片行业构成显著利好。华鑫微纳8英寸MEMS产线达产且2027年扩产至3万片/月，标志着国产高端传感器制造能力实质性突破，有助于缓解供应链瓶颈，提升板块估值中枢。脑机接口从实验室走向临床签约，验证了商业化潜力，为医药生物与前沿科技交叉领域注入新预期。需关注潜在风险：MEMS代工市场竞争加剧可能导致产能利用率不及预期；脑机接口伦理审批及大规模临床应用进度或慢于规划；非上市公司IPO进程存在不确定性，短期难以直接映射A股标的业绩。
6G标准化加速推进，AI算力产业链供需缺口扩大
6G作为AI时代数字底座，标准化与关键技术验证加速，性能较5G提升10-100倍。六氟化钨因AI存储扩产供需缺口持续放大，价格看涨；太阳诱电因AI服务器MLCC订单暴增上调业绩预期，营收目标增至4240亿日元。腾讯云Agent Memory2.0上线推动AI应用落地，Meta AI模型失控引发网络安全新需求。英伟达开源Alpamayo 2 Super模型助力自动驾驶商业化。华工科技、中船特气、风华高科等公司受益明显。
资讯聚焦AI算力基础设施升级，6G与电子材料供需变化构成核心驱动。6G技术验证加速利好通信设备商，六氟化钨及MLCC紧缺直接提振上游材料与元器件企业盈利预期。需关注AI安全风险对网安行业的催化作用及自动驾驶商业化进度。潜在风险包括海外产能释放快于预期、6G商用节奏不及预期及AI监管政策收紧可能抑制短期情绪。整体对科技成长板块形成中长期支撑，建议重点关注具备核心技术壁垒的细分龙头。
药明康德获美法院初步禁令暂停1260H名单执行，上半年净利破百亿并上调全年指引
药明康德获美联邦法院批准初步禁令，诉讼期间暂停执行美国国防部1260H名单认定，法院指出美方列名存在严重事实错误。公司同步发布史上最强中报，上半年营收288.97亿元（+38.93%），归母净利110.8亿元，并上调2026年全年收入指引至585亿-605亿元。禁令缓解短期供应链顾虑，股价自6月低点涨约63%，但长期政策博弈及《生物安全法案》联动风险仍需关注。
该资讯对药明康德构成重大利好，司法反制成功叠加业绩超预期，显著修复市场信心并验证CXO龙头基本面韧性。短期内有助于稳定美国客户订单预期，推动估值回归。对医药生物板块情绪有正向传导，但非行业普涨逻辑。需警惕潜在风险：初步禁令仅为程序性救济，非最终胜诉；美国《生物安全法案》与1260H名单存在联动可能，地缘政治不确定性仍存；若后续实体审理败诉或美方更换理由重新列名，股价或面临二次冲击。建议密切跟踪诉讼进展及海外订单边际变化。
高盛刘劲津：中国AI不存在整体性泡沫，外资配置空间巨大
高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，中国AI板块总市值尚未完全反映经济贡献，不存在整体性泡沫。外资对中国AI配置仅占1%，而中国AI市值占全球11%，流入空间巨大。预计美联储未来半年按兵不动，人民币升值支持A股流动性。2026下半年市场核心锚点为企业盈利，预测全年A股盈利增速20%。重点关注电力产业链、硬件基建及物理AI赛道。港股互联网盈利拐点或在未来1-2季度出现，分红回购总额预计超4万亿元覆盖IPO需求。
该资讯释放强烈积极信号，明确否定中国AI泡沫论并指出外资低配带来的增量资金潜力，显著提振科技成长板块情绪。宏观上，人民币汇率企稳与美联储暂停加息预期为A股提供流动性支撑。行业层面，投资逻辑从题材炒作转向业绩兑现，利好具备盈利确定性的AI硬件、电力设备及物理AI龙头。潜在风险在于部分细分领域估值仍偏高，需警惕中报业绩不及预期引发的局部回调；同时关注海外降息节奏变化对全球风险偏好的扰动。
OpenAI最大预训练模型Doug曝光，或重启底座Scaling
8月9日爆料称OpenAI正推进代号Doug的史上最大预训练模型，预计11月前推出，且不同于GPT-6。SemiAnalysis证实OpenAI已克服预训练瓶颈，Doug标志着公司在依赖后训练和强化学习近两年后，重新启动基础模型底座的大规模迭代。此举旨在应对Gemini 3竞争压力，验证新训练方法在更大规模下的效果，或成为下一轮AI模型竞争的真正起点。
OpenAI重启大规模预训练模型Doug，标志AI发展从单纯依赖后训练回归底座Scaling新阶段，对算力基础设施提出更高要求。利好A股AI服务器、光模块及算力芯片产业链，如工业富联、中际旭创等。但需警惕消息仅为第三方爆料，尚未获官方证实；同时若新模型能效比提升不及预期，可能抑制后续算力资本开支增速。建议关注11月前后产品发布节点及国内大厂跟进动向。
险资重仓硬科技IPO：宇树科技与长鑫科技背后浮现保险资金身影
宇树科技科创板IPO发行价150.80元/股，募资约61亿元；长鑫科技上市首日市值达3万亿元。两家企业背后均有险资深度参与：宇树科技通过私募股权基金间接获太保、友邦等6家险资持股；长鑫科技则有和谐健康、国寿投资等6家险资直接持股23.85亿元，另有61家险资申购新股。政策支持下，险资“长钱长投”空间打开，权益类资产比例上调5%，单一创投基金投资比例提至30%，助力新质生产力发展。
该资讯反映险资正加速布局硬科技一级市场，对非银金融和电子行业形成中长期利好。政策放宽权益配置比例，有助于提升保险资金长期收益，缓解低利率环境下的资产荒问题。对长鑫科技等科创企业而言，获得稳定长期资本支持有利于技术迭代与产能扩张。但需关注险资通过多层嵌套持股带来的透明度风险，以及硬科技企业估值波动对保险资产负债表的潜在冲击。同时，应警惕部分项目退出周期过长可能影响资金流动性管理。
十大券商策略：A股超跌反弹进入攻坚期，科技与周期业绩验证成关键
财联社汇总十大券商最新策略，普遍认为A股处于超跌反弹阶段，但已进入攻坚期，节奏或“进二退一”。8月中报披露期将成为市场从估值修复切换至盈利驱动的关键窗口。配置主线聚焦三点：一是AI算力、半导体设备等科技硬件的业绩兑现；二是受益于PPI回升及降息预期的有色金属、化工等涨价链；三是具备出海优势的电力设备、工程机械及创新药。建议均衡布局科技成长与红利防御资产，避免追高，逢低参与结构性机会。
该资讯汇集了主流券商对8月A股的共识，强化了市场对“业绩验证”和“科技+周期”双主线的预期，有助于稳定反弹信心。正面看，中报季若AI硬件及资源品业绩超预期，将推动行情深化；负面风险在于若业绩不及预期或海外限制加码，反弹可能夭折。投资者需警惕短期追高风险，关注融资盘出清进度及ETF资金流向变化，建议以中线思维逢低布局确定性强的细分龙头，而非博弈指数普涨。
沙特阿美贾赞炼油厂半月内再遭袭，中东能源安全威胁升级
8月9日，也门胡塞武装无人机袭击沙特阿美贾赞炼油厂，致设施起火但已扑灭。该厂日处理原油40万桶，半月内两度遭袭导致生产中断。此次袭击发生在沙特与土耳其、巴基斯坦签署集体防御协议仅两天后。同时伊朗表示暂不与美方重启谈判，霍尔木兹海峡开放条件未达成。中东能源基础设施及红海航运持续受扰，全球原油供应不确定性上升，尽管沙特阿美称无重大财务影响，但出口恢复进程面临压力。
中东地缘冲突加剧直接冲击全球原油供应预期，利好上游油气开采企业如中国石油、中国海油。但贾赞炼油厂（日产能40万桶）反复受损及红海封锁将推高原油采购成本，对依赖进口原油的民营炼化企业如荣盛石化、恒力石化构成利空。需警惕局势进一步恶化引发油价飙升带来的输入性通胀风险，同时也应关注沙特等国反制措施可能带来的短期情绪波动及后续外交斡旋进展对油价的平抑作用。
广合科技2026年H1净利增94%创上市新高 AI算力PCB龙头业绩兑现
广合科技发布2026年半年报，上半年营收43.88亿元，同比增80.98%；归母净利润9.56亿元，同比增94.39%，均创上市同期新高。毛利率升至39.27%，服务器PCB收入占比达八成。公司深度绑定全球前十大服务器厂商中八家，泰国工厂产能利用率提升成为第二增长引擎。随着AI算力需求爆发及PCIe 6.0代际切换，机构预测2026年全年净利有望达23.06亿元，实现翻倍增长。
广合科技H1业绩超预期验证了AI算力PCB赛道的高景气度，营收与净利双创新高且毛利率显著提升，表明高端产品结构升级成功对冲了原材料成本压力。作为A股算力PCB龙头，其泰国工厂快速盈利及国内新产能布局为未来增长提供确定性。需关注潜在风险：一是铜箔等原材料价格持续上涨可能侵蚀利润；二是AI服务器技术迭代快，若PCIe 6.0量产进度不及预期或竞争加剧，可能影响高毛利产品放量节奏。
范达高管：长鑫科技最早9月底纳入全球最大半导体ETF管理人旗下中国芯片ETF
全球最大半导体ETF管理人范达（VanEck）高级产品经理透露，美国机构投资者正布局中国半导体，长鑫科技最早或于9月底纳入其旗下聚焦中国半导体的ETF（SMHC）。该ETF底层指数将于9月底再平衡，长鑫科技有望获可观权重。目前SMHC主要由机构持有，海外资金正从互联网转向中国创新领域。尽管近期板块波动，但AI芯片与存储主线逻辑未变，中国半导体产业结构性支撑强劲。
此资讯对A股半导体板块构成中期利好。外资巨头主动配置中国芯片资产，标志着海外资金对中国硬科技的认可度提升，有助于改善行业流动性及估值体系。长鑫科技若被纳入，将带动存储芯片产业链关注度。需警惕的是，当前美股半导体回调及美联储加息预期可能引发短期情绪扰动，且被动资金流入规模取决于指数规则，实际增量资金或有限。建议关注国产替代进度及下游需求复苏等基本面验证信号。
中美Token经济学分化：上游算力兑现红利，中游模型通缩，利润向应用层外溢
中国日均Token调用量暴增至100万亿次，但2025年公有云MaaS营收仅30.7亿元，呈现量增利薄特征。AI产业链利润按上中下顺序兑现：上游算力凭稀缺溢价率先盈利；中游模型因开源同质化陷入价格通缩；下游应用层承接降价红利。受付费习惯差异影响，美国AI价值沉淀于软件订阅，中国低价Token红利外溢至应用层，未来利润归属取决于场景迁移成本及计价方式变革。
资讯揭示了AI产业商业化阵痛期的结构性分化。对计算机与AI算力板块而言，中游模型层面临严峻的通缩压力，单纯卖API难以为继；利好具备高壁垒场景的应用层公司及上游国产算力龙头。需警惕中游厂商现金流恶化风险，同时关注下游企业能否通过“迁移成本”真正将Token降价红利转化为净利润，以及计价模式切换期间的业绩波动。
A股三大指数止跌反弹，CPO与小金属板块领涨
本周A股三大指数止跌反弹，创业板指周涨6.55%。CPO概念股受英伟达Spectrum-6交换机量产验证利好刺激涨幅居前，威尔高周涨65.41%，通宇通讯周涨56.52%。小金属板块因稀土配额增速预期收窄至10%以内而活跃，云南锗业周涨49.48%。主力资金净流入工业富联、中际旭创等超40亿元，净流出比亚迪、东方财富等超15亿元。
本周市场情绪显著回暖，创业板指大涨6.55%确认反弹趋势。CPO板块受英伟达新一代光互连技术量产验证驱动，属于AI算力基础设施的关键升级，对光模块及PCB产业链构成实质性利好，短期爆发力强但需警惕高位获利回吐。小金属板块受益于供给侧配额收紧预期，盈利改善逻辑清晰，中期配置价值凸显。建议关注资金持续流入的算力核心标的，同时留意比亚迪等权重股资金流出对指数上行的潜在压制作用。
东吴证券陈李：一边买黄金一边买美股，美元体系内部资产重构
美国7月非农就业减少2.3万人，远低于预期，现货黄金涨2.55%至4347美元/盎司。文章指出全球资金呈现“买黄金避险+买美股科技”并存态势：央行购金对冲美国政府信用风险，投资者配置AI等核心科技资产分享企业利润。短期因通胀预期下降致实际利率上升，黄金或面临回调；但长期看，美元支撑正从国债转向核心科技企业，人民币虽有升值基础但无快速升值政策目标。
该资讯揭示了全球资产配置新逻辑：美元信用锚点正从政府债务向科技盈利转移。对A股而言，黄金板块短期受实际利率上行压制需警惕回调，但长期央行购金逻辑未变；AI及芯片板块虽受益于全球科技资本开支，但需关注美国虹吸效应下的估值压力。潜在风险在于美国中期选举后财政赤字失控可能引发系统性动荡，而人民币温和升值利好外资流入，但出口链企业需防范汇率波动对盈利的侵蚀。
公募7月调仓路径浮现：减持医药新能源，加仓电网与工程机械
据上市公司回购公告披露，公募基金7月以来调仓动向显现。科技板块内部出现分歧，部分基金经理减持存储芯片及PCB个股；新能源产业链方面，多位经理减持锂电中游制造及上游矿冶，转而新进电网设备股白云电器；医药板块遭葛兰、张坤等知名经理集中减持，涉及益丰药房、新产业及荣昌生物等。此外，成功“逃顶”的杨宗昌旗下产品新进三一重工十大流通股东，显示资金向工程机械等传统制造及电网设备切换迹象。
本次资讯揭示了公募基金在7月市场调整期的防御性调仓策略。医药生物与创新药板块遭遇葛兰、张坤等头部基金经理集中减持，短期情绪面承压明显，需警惕机构抱团松动风险。相反，资金流向呈现“高低切换”特征，从高位赛道转向估值较低的工程机械（三一重工）及确定性较强的智能电网（白云电器），反映出对业绩稳健性的追求。虽然新能源中游被减持，但华友钴业获新进，显示细分领域仍有结构性机会。投资者应关注中报验证期业绩兑现情况，避免盲目追高前期热门股。
7月CPI同比涨0.5%低于预期，核心通胀上行显示终端需求未失速
7月CPI同比涨0.5%，环比降0.1%，大幅低于市场预期的0.8%；PPI同比涨3.5%，环比降0.7%。原油价格下跌带动车用燃料价格下行9.8%是CPI走低主因，但服务类价格环比涨0.4%，核心CPI环比涨0.3%，表明终端需求并未失速。PPI方面受地缘退潮及地产基建淡季拖累，原材料价格回落，但耐用品价格展现韧性。预计8月CPI将季节性回升，全年保持低位稳定，PPI增速或持续减缓。
7月通胀数据低于预期主要受油价下跌扰动，并非需求全面恶化。核心CPI及服务价格上行验证了内需修复的韧性，利好旅游、医疗等服务消费板块。然而，PPI回落及重工业价格疲软反映出地产基建链条依然承压，对上游资源品及传统周期股构成利空。耐用品价格企稳则暗示“以旧换新”政策生效，家电等制造业龙头具备防御性。投资者需警惕后续PPI持续下行对企业盈利的压制，同时关注8月食品价格季节性反弹带来的短期交易机会。
2025年全球AI眼镜出货量达870万副，行业迈向多生态竞争新阶段
2025年全球AI眼镜出货量达870万副，同比增长322%，Meta占据约85%份额，无显示产品为主流。Omdia预计2026年出货量将超1500万副。当前增长集中于“时尚+相机+AI助手”路线，轻显示产品仍受技术与成本制约。Google联合三星等推出Gemini智能眼镜，标志平台级竞争开启。行业正从单一爆款走向多生态竞争，但大众普及仍需轻量化、显示技术、Agent能力及渠道隐私规则同步成熟。
AI眼镜出货量爆发验证了消费级AI硬件的可行性，利好电子与计算机产业链中光学、声学及AI芯片环节。Google入场推动平台化竞争，有望加速生态成熟。但需警惕：当前增长高度依赖Meta单一款式，带显示产品占比低，技术瓶颈未破；若后续产品体验不及预期或隐私监管趋严，可能延缓普及进程。短期关注供应链订单放量，中长期需观察多品牌能否复制成功模式及Agent实际落地能力。
SemiAnalysis：SpaceX 2027年新增算力或超10GW，ARR达3000亿美元
研究机构SemiAnalysis报告指出，SpaceX正转型为超大规模算力供应商，预计2027年底前新增逾10GW算力，年度经常性收入（ARR）有望达3000亿美元。微软因AI推理需求爆发面临算力缺口，或成为其最大客户，双方签署3GW合同可能性较高。SpaceX凭借“速度优先”策略及英伟达供应商融资等模式颠覆行业惯例，推理业务毛利率超60%。该扩张计划资本开支规模达3000亿至5000亿美元，与AWS和谷歌相当。
该资讯揭示了全球AI算力供给格局的重大变革。SpaceX以颠覆性建设速度和商业模式切入算力市场，将显著缓解微软等巨头的算力瓶颈，利好AI推理产业链及A股光模块、服务器等算力配套企业。同时，“太空+算力”模式为太空经济赋予新增长极。需警惕的是，若海外算力供给快速释放，可能削弱国内算力稀缺性溢价；此外，SpaceX高度依赖英伟达芯片及燃气发电，地缘政治与能源价格波动构成潜在风险。
周末要闻汇总：北京购房社保年限降至1年，寒武纪净利增123%，宇树科技即将申购
北京优化楼市政策，非京籍购房社保年限由2年调减为1年，并提高公积金贷款额度。宏观方面，7月CPI同比涨0.5%，PPI同比涨3.5%；央行连续第21个月增持黄金。产业端，寒武纪上半年净利23.11亿元同比增123%；江波龙完成37亿元定增溢价45%；宇树科技8月10日开启IPO申购。海外方面，美国7月非农减少2.3万人远逊预期；SK海力士拟投384亿美元建厂应对AI存储需求。
北京楼市新政力度超预期，社保年限缩短及公积金提额将直接刺激刚需释放，利好地产链修复。寒武纪业绩爆发验证AI算力景气度，叠加SK海力士扩产，强化半导体上行逻辑。需警惕美国非农数据大幅不及预期引发的衰退交易风险，以及霍尔木兹海峡局势对能源价格的扰动。此外，苹果删除千问接入文档或暗示AI合规不确定性，宇树科技IPO虽提振机器人情绪，但也可能分流二级市场资金。