财经新闻
欧股全面走强创历史新高，AI应用标的跑赢美股云巨头
欧洲斯托克600指数及多国基准股指创历史新高，年内累涨11%，二季度企业盈利同比增17%。美银调查显示资金显著加仓欧股，净2%基金经理超配。AI投资逻辑转变，阿斯麦、英飞凌等硬件龙头年涨超60%，欧洲AI应用指数年涨14%跑赢美股云板块。银行、工业等顺周期板块受青睐，斯托克600银行指数年涨22%。机构认为基本面改善支撑行情，但需警惕美联储加息及地缘政治风险。
欧股创新高及AI应用端跑赢美股，验证了AI产业从算力基建向应用落地扩散的全球趋势，对A股AI应用、工业自动化及半导体设备板块构成正面映射。资金从纯科技向顺周期分散配置，利好A股银行及高端制造估值修复。潜在风险在于若美联储重启加息或地缘局势反复，可能引发全球风险资产重估；同时需关注A股相关标的是否具备类似欧股的业绩兑现能力，避免纯粹情绪炒作。
胡塞武装袭击曼德海峡港口及沙特炼油厂，中东地缘局势急剧升级
8月10日，胡塞武装袭击也门摩卡港致7人死亡及设施严重受损，并无人机袭击沙特阿美吉赞省日产40万桶炼油厂引发火灾。此前沙特、巴基斯坦、土耳其签署联合防务协议，规定对一国攻击视为对所有国家攻击。此次袭击标志着停火后紧张局势急剧升级，红海航运及全球能源供应面临直接威胁，地缘政治风险显著抬升。
胡塞武装同时打击红海关键港口与沙特核心炼油产能，叠加三国新防务联盟生效，中东地缘冲突有扩大化风险。短期将推升国际油价及红海航运保费，利好A股油气开采及油运板块；但高油价或抑制全球总需求，对宏观经济构成负面冲击。需警惕冲突进一步蔓延至霍尔木兹海峡导致供给中断的极端风险，以及盟国军事介入带来的局势不确定性。
韩国资金7天净买4339万美元抢筹中际旭创H股，外资持续加仓中国科技资产
中际旭创H股上市7个交易日获韩国投资者净买入4339.42万美元，位居韩资下半年港股净买入榜首，比第二名高近3倍。摩根大通亦增持至15.02%。尽管受传闻影响股价承压，但公司在手订单覆盖2026全年及部分2027年，800G/1.6T等产品需求确定性强。此外，韩资还净买入比亚迪H股985.95万美元、GlobalX中国半导体ETF 929.62万美元及阿里巴巴、小米等科技标的，显示外资对中国科技资产配置热情高涨。
韩资与摩根大通大举抢筹中际旭创H股，验证了海外AI算力产业链的高景气度及公司龙头地位，对A股光模块及CPO板块情绪提振显著。公司在手订单充沛且远期指引明确，基本面支撑强劲。同时，外资逆势加仓比亚迪、半导体ETF等中国核心科技资产，反映出在全球波动下对中国硬科技产业优势的认可。需警惕地缘政治导致的供应链禁售传闻扰动，以及短期外资流入过快后的获利回吐风险，建议关注公司泰国产能释放进度及下游资本开支兑现情况。
A股午报：创业板指跌超2%大消费全线走强，算力硬件股陷调整
8月10日A股早盘分化，沪指涨0.2%，创业板指跌2.18%，半日成交1.73万亿。大消费板块全线爆发，生猪基准价涨至10.43元/公斤，泉州休闲食品出口增22.7%；医药板块走强，药明康德获美法院有利裁决；电网设备活跃，英伟达拟投30亿美元建AI电力设施。相反，CPO概念持续走弱，中际旭创、新易盛跌超7%。中国AI大模型周调用量达34.25万亿Token，连续15周领跑全球，DeepSeek-V4-Flash环比增570%。
今日市场呈现极致分化，资金从高位算力硬件流向低位大消费与医药。食品饮料与养殖板块受出口高增及猪价回暖驱动，具备短期反弹动能；医药板块因CXO龙头海外法律风险缓解及业绩兑现迎来情绪修复。需警惕的是，尽管中国AI调用量数据亮眼，但算力硬件端仍处估值消化期，CPO等细分领域调整或未结束。建议关注大消费持续性，同时留意电网设备受海外AI基建投资映射带来的中期机会，避免盲目追高已连板个股。
高盛：2026年全球AI投资将破万亿美元 美国占比近六成
高盛最新报告预测，2026年底全球人工智能投资将达1.019万亿美元，其中美国为5810亿美元。预计今年底全球AI累计投资总额平均达1.8万亿美元。到2028年，美国AI投资占GDP比重将升至2.8%，全球占比达1.4%。高盛指出此前仅基于美国科技巨头资本支出的估算存在偏差，新数据更全面反映了包括亚洲企业在内的全球AI投入规模，显示AI投资强度符合历史通用技术周期规律。
高盛上调全球AI投资预期至万亿美元级别，确认AI产业处于高景气扩张期，对A股算力、光模块及服务器产业链构成显著利好。该数据验证了AI作为通用技术的资本开支强度，有助于提振市场对国内AI硬件供应商的业绩信心。但需警惕两点风险：一是美国投资占比过高可能加剧供应链脱钩压力；二是若后续AI应用变现不及预期，高额资本开支或引发产能过剩担忧。建议关注具备全球竞争力和国产替代逻辑的核心标的。
高盛：中国AI板块估值回归健康 看好电力、硬件及物理AI三大赛道
高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，中国AI板块不存在整体泡沫，估值已回归健康水平。目前中国AI企业占全球市值11%，但外资配置仅约1%，低配程度高。高盛看好三大细分领域：电力供应链、硬件基础设施（PCB、光模块等）及物理AI（工业智能、人形机器人）。此外，国产大模型单Token成本优势显著，AI词元有望成为出口新引擎，加速商业化落地并重塑贸易格局。
高盛发声提振A股AI板块信心，明确否定泡沫论并指出外资严重低配，利好情绪修复。重点看好的电力供应链、硬件基建及物理AI三大赛道具备中期业绩支撑，尤其光模块、PCB及人形机器人产业链值得关注。国产大模型低成本优势或催生AI服务出口新增长点。需警惕海外AI资本开支不及预期、国内算力需求兑现滞后及贸易摩擦等潜在风险，建议聚焦有订单验证的头部标的。
资管周报：监管重申禁止理财不当估值，多家中小银行罕见上调存款利率20-30BP
财联社资管周报显示，监管重申禁止理财子公司通过合作机构不当估值调节收益，引导行业回归真净值。资金面出现异动，湖北、广东多家中小银行逆势上调存款利率20-30BP，常熟农商行上架1.7%的5年期大额存单。市场方面，上周创业板指涨6.55%，电子、有色领涨；理财规模增至35.50万亿元，破净率降至1.83%。此外，上市公司理财规模年内腰斩，长鑫科技上市带动打新理财收益分化。
本周资管行业呈现“严监管”与“抢负债”并存特征。监管严禁理财不当估值，短期利空非银金融合规薄弱机构，但长期利好行业规范化及真净值转型。中小银行逆势加息20-30BP反映揽储压力加剧，利好银行板块高股息标的，但需警惕息差进一步收窄风险。权益市场回暖带动理财破净率下降，但上市公司理财规模腰斩显示实体企业资金趋紧或转向主业投资。建议关注理财子权益配置能力提升带来的结构性机会，以及REITs低估值修复潜力。
高盛看多标普500冲8000点：AI驱动发行创纪录但回购需求更强劲
高盛预计2026年美股股权发行总额约7000亿美元创历史纪录，其中AI相关增发占比约40%。但该行指出发行量占市值比仅1%，且全年股票回购预计达1.4万亿美元，远超一级市场供给。超大规模科技公司资本开支未来数年将超1万亿美元，融资以债务为主。高盛认为需求将持续压倒供给，标普500有望冲击8000点，当前发行是可控逆风而非风暴。
该资讯虽针对美股，但对A股科技板块具有重要映射意义。AI驱动的巨额资本开支验证了全球算力基建的高景气度，利好A股光模块、服务器及芯片产业链。1.4万亿美元回购对冲发行压力，显示海外流动性对科技成长股仍有支撑。需警惕的是，若美股AI融资过度依赖债务，可能加剧利率敏感风险；同时A股相关标的估值已处高位，需关注业绩兑现能力是否匹配海外资本开支预期，避免情绪化追高。
霍尔木兹海峡谈判僵局推升油价，SK海力士54万亿韩元扩产提振芯片股
韩国KOSPI指数受SK海力士54万亿韩元扩产计划提振一度涨超2%，但随后回落。伊朗否认与美国直接谈判，霍尔木兹海峡重开陷入僵局，布伦特原油涨逾1%报84美元上方，近三日累涨超5%。特朗普表态克制，市场关注本周美国CPI数据。日股同步走强，半导体板块领涨。地缘风险支撑油价，但交易员对持续性存疑。
霍尔木兹海峡谈判僵局短期推升油价，利好石油石化板块，但特朗普态度克制或限制涨幅持续性，需警惕地缘缓和后的回调风险。SK海力士巨额扩产验证AI存储需求强劲，对A股半导体设备及材料形成情绪映射，但韩股高开回落显示资金分歧。宏观层面，油价上涨叠加美国CPI数据临近，或加剧通胀预期扰动美联储降息节奏，对大盘构成压制。建议关注油气股交易性机会及半导体产业链基本面验证情况。
港股科技链反弹左侧信号显现：南向资金抢筹半导体，机构建议均衡配置
华泰证券指出港股情绪边际修复，但上涨仍由资金驱动。近4周创新药盈利预期上修+0.2%，非银金融上修+8.3%；汽车下修-4.7%。南向资金上周净流入约100亿港币，重点买入阿里巴巴(约60亿)、华虹半导体及中芯国际，半导体链转为净买入。建议配置低波红利底仓、底部消费/医药及小仓位AI链进攻，关注中报季盈利确定性接棒资金成为主导变量。
资讯显示港股正经历从资金驱动向基本面验证的过渡期。南向资金大幅回流并精准抢筹半导体与互联网龙头，释放了科技链左侧布局的积极信号，利好电子与创新药板块情绪修复。然而，当前反弹基础尚不牢固，汽车、消费等板块盈利预期仍在下修，且中报季临近可能带来业绩分化风险。投资者需警惕纯资金博弈后的波动，建议采取“红利打底+科技进攻”的均衡策略，重点关注中报业绩超预期的个股机会。
白宫承认美燃油价格高企，霍尔木兹海峡重开前景渺茫
美国白宫首席经济顾问哈塞特承认当前燃油价格过高，全美汽油均价达4.01美元/加仑，同比上涨27%。他指出油价大幅下降的前提是波斯湾危机解除及霍尔木兹海峡恢复通航。然而伊朗态度强硬，要求美国停止军事行动、解除制裁并赔偿损失作为重开海峡条件，短期内达成协议希望渺茫。全球能源供应风险持续，加剧通胀压力及市场波动。
该资讯凸显地缘政治对全球能源定价的主导权。霍尔木兹海峡持续封锁将维持高油价预期，利好上游油气开采企业如中国石油、中国海油；但高燃油成本严重挤压航空、物流等下游行业利润，中国国航等面临业绩承压风险。虽然航运股可能因运价上涨短期受益，但长期贸易受阻不利基本面。需警惕伊朗谈判立场变化带来的油价剧烈波动风险，以及高油价向国内输入性通胀传导的可能性。
摩根大通：SK海力士股价暴跌系过度反应，HBM半价传言失实
SK海力士上周股价大跌15%，摩根大通研报指出市场反应过度，维持增持评级及275万韩元目标价（潜在涨幅94%）。报告澄清HBM4五折定价传言不实，预计股东回报计划将于三季度末前提前披露，未来三年累计自由现金流或超800万亿韩元。540亿韩元资本支出属既定战略，Solidigm IPO仍在评估中。分析师认为最坏时刻已过，HBM合同价格更新等三大催化剂将在短期内改善情绪。
该资讯对A股存储芯片及AI算力板块构成显著情绪修复利好。摩根大通证伪HBM降价传言并看好行业需求，有助于缓解市场对AI硬件估值崩塌的担忧，利好兆易创新、澜起科技等产业链公司。但需警惕两点风险：一是SK海力士作为海外标的，其基本面改善向A股传导存在时滞；二是若后续HBM实际签约价格仍低于预期，或英伟达供应链策略调整，可能引发板块二次回调。建议关注国内存储厂商业绩验证情况。
药明康德获美法院初步禁令叠加业绩超预期，港股医药板块集体走强
港股医药股受双重利好提振走强。药明康德获美法院初步禁令，暂缓1260H名单认定影响，叠加史上最强中报，H股涨超4%。百济神州上调2026年营收指引至449亿-462亿元，涨2.86%。招商证券数据显示，上半年我国创新药出海BD交易额达1100亿美元，创历史新高。机构认为医药板块正由基本面与产业趋势双轮驱动，后续ESMO年会数据及重磅BD交易将持续催化行情。
该资讯对医药生物板块构成显著利好。药明康德法律维权阶段性胜利缓解了CXO板块的地缘政治风险溢价，叠加百济神州上调营收指引及创新药BD交易爆发，验证了行业出海逻辑与基本面改善。短期情绪修复明确，中期关注ESMO年会数据兑现。潜在风险在于：初步禁令非最终裁决，美国政策仍存不确定性；此外需警惕海外BD交易后续里程碑付款不及预期及全球医药投融资环境波动对估值的压制。
三星HBM4良率突破80%冲刺38%份额，SK海力士劳资纠纷或拖累扩产
SK海力士因奖金方案陷入劳资对峙，约10%员工参与新工会筹备，HBM4扩产节奏面临不确定性。与此同时，三星电子HBM4良率突破80%黄金关口，下半年目标市场份额提升至38%，Q3营收预计环比增长超两倍。瑞银预测2027年三星HBM比特出货份额有望以41%微弱反超SK海力士的39%。两大存储巨头在HBM4领域的产能与良率竞争进入关键阶段，供应链稳定性成为市场关注焦点。
该资讯反映全球HBM市场竞争格局生变，三星良率突破80%标志其量产能力追赶SK海力士，利好国内封测及材料配套企业。但SK海力士劳资纠纷可能扰动高端存储供应，短期或对AI算力产业链造成波动。需警惕劳资冲突升级导致HBM4交付延迟的风险，同时关注三星扩产进度是否带动国产设备验证机会。长期看，双雄竞争加剧或加速技术迭代，利好具备先进封装能力的A股厂商。
龙光控股逾期未偿债务超416亿元，路劲重组延期及多家房企债务风险持续暴露
龙光控股截至2026年7月末未能如期偿还债务合计416.393亿元，2025年归母净利亏损31.72亿元；路劲基建将重组支持协议费用截止时间延至8月21日，境外违约债务达14亿美元；广州开投拟无偿划转广开交投集团100%股权，不涉及债务处置；安徽证监局对宿州产投因未按时披露年报出具警示函。上述事件反映部分房企及城投平台偿债压力仍存，信用风险尚未完全出清。
本次资讯集中暴露民营房企债务违约与重组进展缓慢问题，龙光控股逾期债务规模大且持续亏损，路劲重组延期加剧市场对其偿债能力担忧，对房地产行业情绪形成显著压制。虽广州开投资产划转属国资内部调整、不涉债务风险，但整体仍强化市场对地产链信用风险的谨慎预期。需关注后续是否有新增政策支持或个别企业成功重组案例以缓解悲观情绪，同时警惕风险向上下游建筑、建材等行业传导。
摩根士丹利大幅上调智谱目标价72%，中国AI行业商业化逻辑迎重估
摩根士丹利将智谱目标价从990港元上调72%至1700港元，受算力提升及融资落地支撑，智谱盘中涨超4%。报告指出中国大模型行业正从价格战转向智能变现，商业化环境改善利好板块估值重塑。同时下调MiniMax目标价至900港元，认为其增长后置；看好阿里巴巴全产业链AI能力及云业务利润空间。恒生科技指数当日涨0.85%。
外资大行上调评级验证了中国AI产业从“烧钱”向“智能变现”转型的逻辑，对A股AI算力及应用端估值重构有积极指引作用。短期利好算力基础设施及具备商业化落地能力的头部模型厂商。需警惕：1）港股与A股标的映射差异；2）若后续财报无法验证变现能力，估值或面临回调；3）关注国内大厂自研模型对独立厂商的挤压风险。建议重点关注A股中拥有国产算力芯片及企业级AI应用落地的核心标的。
AI模型定价逻辑重构：闭源降价与开源价值上移引发华尔街利润焦虑
AI大模型市场定价秩序重塑，闭源模型在主流能力层主动降价防守，而中国前沿开源模型因承接复杂推理、代码及Agent任务，有效使用价格反而上升。尽管ARR保持高速增长，但华尔街担忧模型能力扩散及多模型路由趋势下，训练推理投入膨胀难以同步转化为毛利率和自由现金流。产业核心矛盾已从需求验证转向利润留存层级，开源商业化正从生态扩张走向高价值兑现。
该资讯揭示AI产业进入“利润挤压”新阶段。闭源降价与开源高端化并存，意味着单纯靠模型能力溢价获利的窗口期收窄，行业竞争焦点转向推理效率与成本控制。短期内，缺乏差异化优势或推理优化能力的纯模型厂商估值将承压；长期看，利好具备垂直场景落地能力及软硬一体化降本优势的头部企业。需警惕资本开支持续高企对现金流的侵蚀，以及下游应用端议价能力提升对上游利润的进一步挤压。
美国财政或步入被动紧缩周期，黄金配置逻辑强化
7月美国新增非农就业-2.3万人，失业率升至4.1%，政府雇员减少5.3万人。分析指出，因预算前置及中期选举压力，美国财政或进入被动紧缩周期。这将压制美元汇率，利好黄金长期配置。全球央行购金提速，黄金日均成交3700亿美元，去杠杆或已结束。若形成“弱美元+强黄金”循环，下半年黄金行情等级有望提升，美元指数年内高点或已现。
美国财政被动紧缩预期将削弱美元信用，对A股有色金属板块尤其是黄金股构成中长期利好。央行购金与去杠杆结束支撑金价，利好紫金矿业、山东黄金等龙头。但需警惕：一是美国三季度经济数据波动可能引发短期情绪反复；二是若美联储货币政策转向不及预期，或延缓弱美元趋势；三是黄金交易拥挤度上升后的回调风险。建议关注美元实际利率与央行购金节奏变化。
A股分化创业板跌超1%创新药爆发，寒武纪半年报营收翻倍股价跌近7%
8月10日A股震荡分化，创业板指跌1.22%，沪指涨0.48%。创新药、CRO及军工板块走强，算力硬件调整。寒武纪披露2026年半年报，营收59.96亿元同比增108.13%，净利23.11亿元同比增122.61%，创上市以来半年度营收新高，但股价跌近7%呈现利好兑现。港股恒指涨0.83%。有色钴锂概念活跃，盛美上海等半导体设备股大涨。国债期货震荡走低，商品期货分化。
资讯显示市场风格剧烈切换，资金从高估值算力板块流向低位创新药及周期股。寒武纪虽半年报营收净利双双翻倍，验证商业化能力，但股价大跌反映市场对AI硬件高预期的兑现压力，短期需警惕算力板块回调风险。创新药与军工的反弹具备防御属性，或受避险情绪驱动。潜在关注点：寒武纪业绩高增若持续可消化估值，中长期仍具价值；创新药反弹需观察后续政策及出海数据支撑，谨防一日游行情。
美银警告美股11月后或大幅逆转 建议增持黄金对冲风险
美银策略团队警告，受中期选举及经济两极分化影响，11月后美股存在大幅逆转风险。当前10年期美债收益率升至4.67%，突破4.5%心理关口，被视为风险信号。若收益率持续走高，或刺破AI泡沫并引发资产从股票转向债券。美银建议避开风险资产，增持黄金对冲。高盛等机构亦指出中期选举年Q3标普500往往回调，8月至11月中位数回报为0%。
该资讯对A股构成外部情绪压制，尤其利空与美股AI映射紧密的科技成长板块，若美债收益率继续攀升，全球风险偏好收缩将传导至A股。但利好黄金等避险资产，有色金属板块或受益。需警惕美国通胀反复及财政赤字恶化超预期带来的流动性冲击；潜在正面因素是若美股调整促使资金回流新兴市场，A股低估值板块或迎配置机会。建议关注国内货币政策对冲力度及北向资金流向变化。