财经新闻
2025年末险资境外投资规模突破2.2万亿元，港股通收益率达11.9%
2025年末保险资金境外投资规模达22462亿元，占总资产5.4%。其中港股通投资余额1.61万亿元，同比翻倍，财务收益率11.9%；外汇形式境外投资余额901.29亿美元，同比增长13.9%。金融、能源、电讯为港股通投资前三大行业。66%机构境外投资收益高于整体水平，QDII额度使用率达87%。展望四季度，险资将继续通过港股通增配权益资产，配置呈现权益化、科技化、全球化趋势。
险资境外投资规模与收益双升，验证了全球化配置对增厚保险主业利润的有效性，利好头部险企估值修复。港股通成为出海主渠道，高股息及金融、能源板块受益明显。需关注港股估值处于历史中高位带来的短期波动风险，以及汇率变动对境外资产净值的影响。长期看，险资配置权益化、科技化趋势将引导更多长线资金流入港股优质标的，建议关注具备全球资产配置能力的头部保险机构及其重仓的高分红蓝筹股。
港股公司争建Token工厂应对算力紧缺，海外GPU租赁价格上调逾20%
受OpenAI GPT-6需求激增及海外算力涨价影响，港股公司加速布局“Token工厂”。迈富时拟融资5亿港元扩建全栈Token工厂；范式智能计划出资超10亿元采购华为昇腾950芯片；晋景新能斥资3.8亿元购买服务器。业绩方面，迈富时AI应用收入同比增超1.2倍，范式智能API业务收入增860%。供给端紧缺导致产业链涨价5%-80%，Nebius宣布10月起英伟达H200/B300 GPU租赁价涨幅约20%-21%，印证全球算力紧缺及涨价趋势。
该资讯确认AI算力从“概念”走向“业绩兑现”及“涨价周期”。港股公司资本开支大幅增加且营收高增，验证了Token工厂模式的商业闭环。海外GPU租赁涨价强化了算力稀缺逻辑，利好已锁定国产算力（如华为昇腾）及拥有存量资源的企业。潜在风险在于：高额CAPEX可能拖累短期现金流；若下游应用落地不及预期，高昂的折旧成本将侵蚀利润；此外需关注地缘政治对高端芯片供应链的持续扰动。建议重点关注具备国产算力替代能力及已有稳定现金流的标的。
住建部定调“十五五”：房地产进入存量时代，现房销售与AI应用成转型关键
住建部副部长陈绍旺在国新办发布会上表示，“十五五”时期房地产进入存量时代，今年前8月二手房交易占比达52%，首次超过新房。现房销售成大势所趋，将统筹土地、金融等政策支持，防范交付风险。同时，建筑业加快智能化转型，推动AI在智能建造、智慧城市及行业治理中的应用。这标志着房地产行业从规模扩张转向品质与效率驱动的新阶段。
该资讯确立了房地产“十五五”长期转型路径，影响深远。短期看，现房销售推行将加剧房企资金压力，对高杠杆民企构成利空，但利好财务稳健的央国企及建筑数字化龙头。存量时代确认意味着传统开发模式终结，需警惕部分房企出清风险。潜在正面因素是配套金融税收政策落地或缓解转型阵痛；潜在负面因素是若需求端持续疲软，现房销售可能导致供给收缩过快，反而抑制市场活力。建议关注具备存量运营能力及智能建造技术的企业。
外交部回应中方领导人访美：双方就年内元首互动保持沟通
9月18日，针对彭博社关于中方领导人是否将访问美国的提问，外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上表示，中美双方就年内元首互动安排保持着沟通。该回应确认了高层外交互动的可能性，但未透露具体行程细节，显示中美关系处于关键沟通窗口期，市场对后续外交进展及经贸关系走向保持高度关注。
外交部确认中美就年内元首互动保持沟通，释放双边关系缓和积极信号，利好外贸及跨境产业链情绪修复。电子、商贸零售等对美出口依赖度高的行业有望受益，立讯精密等果链龙头或迎估值修复。但需注意，目前仅为沟通阶段，尚未确定具体行程与成果，若后续谈判不及预期或出现反复，市场情绪可能快速回落。建议密切关注后续官方通报及美方表态，警惕地缘政治不确定性带来的短期波动风险。
第九届中国机器人峰会：具身智能加速场景落地，杭州产业集群破千亿
第九届中国机器人峰会在杭州举行，聚焦具身智能真实场景落地。2026年上半年该赛道融资超935亿元，同比增长约5倍；人形机器人出货量超4万台，占全球97%。杭州机器人产业集群产值达1068亿元，集聚企业700余家。会上发布具身智能评测框架及康养机器人协同平台，并出台全国首部产业促进条例解决场景瓶颈。专家指出行业正从资本狂欢转向价值兑现，数据积累与真实应用成为关键。
本次峰会标志着具身智能产业从概念炒作迈向规模化商业落地的关键转折点。上半年融资激增5倍及杭州千亿级产业集群的形成，验证了产业基本面改善。全国首部地方立法及评测体系发布，将有效破解应用场景不足瓶颈，利好具备真实数据闭环能力的头部企业。需警惕的是，尽管订单开始放量，但核心部件“卡脖子”及标准统一仍需时间，短期内业绩兑现速度可能不及资本预期，建议关注拥有垂域数据资产及已获实质性订单的标的。
iPhone 18 Pro首发遇冷：Pro机型破发，折叠屏与AI缺位分流需求
9月18日苹果iPhone 18 Pro系列开售，沪广深门店排队但预购等待期较往年缩短。二手市场分化明显，红色Pro Max加价300-1000元，Pro机型遭黄牛拒收或原价回收。分析指出，因折叠机iPhone Duo即将上市、Siri AI国内未上线及涨价1000元起等因素，换机需求被分流。券商下调Pro系列2026年产量预期至7200万台。立讯精密、领益智造、工业富联等A股公司参与核心供应。
iPhone 18 Pro首发表现平淡，Pro机型破发及产量预期下调至7200万台，对消费电子产业链短期情绪构成压制。立讯精密、领益智造等核心供应商面临出货节奏放缓压力。潜在风险在于折叠屏iPhone Duo若销量不及预期可能反噬整体业绩；积极因素是AI功能后续落地或刺激延迟换机需求释放，且高端机型单机价值量提升仍支撑供应链长期盈利韧性，需关注10月折叠屏发售后的市场反馈。
人民币升破6.7关口创2023年来新高 业内预计全年走势或先升后稳
9月18日，在岸及离岸人民币兑美元双双升破6.7关口，创2023年1月以来新高。中间价报6.7521，连续8个交易日调升。业内分析指出，本轮升值主因出口强劲、结汇需求释放及美元冲高回落，定价锚已转为贸易项。尽管美联储加息，但我国外部经贸环境稳定支撑汇率。专家预计短期内人民币延续稳中偏强走势，年底核心波动区间在6.7至6.9之间，全年走势或呈“先升后稳”格局。
人民币升破6.7反映我国经济基本面韧性增强，对宏观资金面构成利好，有助于吸引外资流入并提升人民币资产估值。行业层面，利好航空等外币负债高企板块，但对出口导向型航运及制造企业形成汇兑损失压力。个股方面，中国国航等受益于债务减负，中远海控等需警惕利润侵蚀。潜在风险在于美联储后续政策路径及全球油价波动可能引发汇率双向大幅波动，投资者需关注出口增速变化及央行逆周期调节力度，避免单边押注升值。
日本央行加息至30年高点1.25%，5万亿美元海外资产或面临回流
日本央行将基准利率上调25个基点至1.25%，创30年来新高并释放继续加息信号。日本投资者持有约5万亿美元海外资产，其中2.5万亿美元投向美国。随着日债收益率升至3%及本土收益吸引力增强，资金回流预期升温。今年截至8月日本投资者已净抛售3万亿日元海外债券。尽管大规模回流或循序渐进，但日本作为全球债市边际买家角色减弱，或将推升全球债券期限溢价，对美债等海外资产构成压力。
日本央行激进加息标志着全球廉价资金时代的进一步终结，对A股构成外部流动性收紧的宏观利空。虽然资金主要回流日本或影响美债，但全球无风险利率中枢上移将压制成长股估值，外资流出压力或间接传导至A股。潜在正面因素是日元升值可能缓解人民币贬值压力；负面风险在于若美债收益率失控引发全球金融动荡，A股难以独善其身。需密切关注日本后续加息节奏及GPIF资产配置调整的实际落地情况。
日本央行加息25基点至1.25%创1995年来新高 36年最快紧缩步伐
9月18日，日本央行上调政策利率25个基点至1.25%，为1995年以来最高水平，且距上次加息仅三个月，系1990年以来最短间隔。此次加息旨在应对通胀风险及美国施压，标志着日、美、欧央行首次同月加息。尽管符合预期，日元仍走弱，美元兑日元涨0.72%报157.09。市场预计2027年利率或升至1.75%，后续关注行长发布会释放的紧缩信号。
日本央行36年来最快加息节奏标志全球流动性同步收紧，对A股构成外部资金面压力。日元套利交易逆转风险上升，可能引发跨境资本回流，压制市场风险偏好。银行业虽受益于息差扩大，但非银金融及高估值成长板块面临估值回调压力。需警惕若日央行后续释放更强鹰派信号，或加剧全球资产重估；反之若态度温和，则利空有限。建议关注外资流向及汇率联动效应。
中东局势推高海运成本：中国至美东集装箱运价涨超3倍逼近历史峰值
受中东冲突升级及国庆前出货高峰叠加影响，中国至美东非合约海运集装箱现货运价自2月28日以来涨幅超3倍，达每40英尺集装箱10948美元，逼近疫情期历史高点。船用低硫燃油价格升至901.50美元/吨，较2月底大涨66%。分析师预计本月运价或创历史新高，船东将通过附加费转嫁成本，对跨境贸易及航运板块产生显著影响。
中东地缘冲突导致燃油成本飙升与旺季需求共振，推动中美航线运价暴涨3倍，直接利好中远海控等集运龙头业绩弹性释放。但需警惕高运价对出口制造业成本的侵蚀及潜在通胀传导风险。短期关注国庆前抢运持续性，中期需观察中东局势缓和进度及油价回落节奏，若冲突长期化可能引发全球供应链二次紊乱，反而抑制贸易需求，构成行业隐忧。
创业板指涨超2%半导体全线爆发，两市半日成交1.32万亿
9月18日早盘A股三大指数震荡走高，创业板指涨2.11%，全市场超4500股上涨，半日成交额1.32万亿，较上日放量743亿。半导体产业链全线爆发，先进封装、存储芯片及算力硬件领涨，华天科技、长电科技等涨停。消息面上，摩根士丹利预计2029年国内先进封装市场规模达千亿级；英伟达预计2027年芯片销量翻倍。此外，大消费板块活跃，1-8月社零总额同比增长1.1%。日本央行加息25个基点至1.25%。
今日半导体板块受AI算力需求激增及海外大厂产能紧缺预期驱动，迎来情绪与基本面共振爆发，先进封装与存储芯片成为核心主线。半日1.32万亿成交量显示增量资金入场，市场风险偏好显著提升。需注意：一是短期涨幅过大可能引发获利回吐；二是日本央行加息或扰动全球流动性预期；三是社零增速仅1.1%显示消费复苏仍弱，汽车板块承压印证结构性分化。建议关注有业绩兑现能力的算力龙头，警惕纯题材炒作风险。
406亿资金逆势布局硬科技ETF，科创芯片板块领涨
9月18日A股科技板块强势，科创50指数涨2.99%，多只科创芯片及半导体ETF涨超4%。近一个月硬科技主题ETF合计吸金约406亿元，其中科创50相关ETF净流入190.87亿元，半导体ETF净流入91.90亿元。资金呈现“越跌越买”特征，左侧布局意图明显。机构认为AI产业景气兑现、国产替代强化及交易拥挤度回落是主因，但需警惕美债利率波动及短线兑现压力。
资讯显示超400亿资金借道ETF逆势布局硬科技，科创50及芯片板块放量上涨，反映市场对AI产业景气兑现及国产替代逻辑的高度认可。短期看，美联储加息预期落地缓解估值压制，三季报预期差或催化行情；但需警惕美债长端利率上行对估值的持续压制，以及科技赛道高波动属性下的短线资金兑现压力。建议关注半导体设备、国产算力等自主可控方向，同时注意仓位控制以应对潜在回撤风险。
iPhone Duo发布后三星折叠屏销量增10%，全球折叠屏市场今年有望破亿
苹果发布首款折叠屏iPhone Duo后，因定价较高且出货需等超1个月，三星Galaxy Z Fold 8在韩国周销量增长约10%。三星起售价1899美元低于苹果的1999美元，且硬件更轻薄。Counterpoint预测受此竞争刺激，全球折叠屏手机今年出货量将首破1亿部，同比增长24%，明年增37%，提振消费电子需求。
资讯利好电子及消费电子板块。苹果入局折叠屏验证了赛道价值，三星短期受益获客，行业迎来量价齐升预期，今年全球出货有望破亿。潜在风险在于双雄竞争加剧或引发价格战压缩利润；同时需关注A股折叠屏供应链（如铰链、柔性屏）能否切入苹果产业链，以及后续实际销量是否达预期。
鸿蒙智行App改版车型入口，问界品牌将实行专属专营
9月18日，鸿蒙智行App首页由品牌入口改为G9、RX等车型入口排序，配合华为与赛力斯合作模式调整。问界品牌将实行“专属专营”，2027年起渠道分为专卖问界与混卖其他四界两类。现有1146个授权触点中637个来自华为渠道，未来部分门店将划归赛力斯主导。问界同步升级售后服务，推出漆面终身质保及“问界大饭店”回归等措施，保障用户权益不受影响。
此次调整标志着华为与赛力斯合作进入新阶段，赛力斯主导权提升利好其长期盈利能力与品牌价值重估，但短期面临渠道重构与用户运营压力。对汽车行业而言，科技公司与主机厂合作模式校准具有示范意义。需关注渠道切换期销量波动风险，以及智界、享界等品牌能否顺利承接资源实现突破。长安汽车等其他合作方或间接受益于生态优化，但直接受益程度有限。
浦东打造全球资本配置中国资产首选地，2030年上海资管规模目标55万亿
9月18日，2026全球资产管理年会在上海浦东开幕。浦东新区区委金融办表示，浦东已集聚13家国家级金融要素市场及1250余家持牌金融机构，是全球资本配置中国资产首选地。根据上海市最新意见，到2030年上海资产管理规模将突破55万亿元，占全国三分之一。浦东将持续优化金融营商环境，推动资管资本赋能三大先导产业及六大硬核产业，实现金融与实体双向共赢，筑牢金融安全底线。
该资讯明确了上海建设全球资管中心的量化目标（2030年55万亿），属中长期重大利好。对非银金融板块构成直接支撑，券商、保险等资管业务占比高的机构受益明显；银行系理财子亦获增量空间。浦东本地金融股如浦发银行、国泰君安等地缘优势突出。需关注后续配套细则落地节奏及跨境资本流动监管动态，若执行不及预期或海外流动性收紧，可能制约实际资金流入效果。
Anthropic披露Claude已主导26%内部AI研发，呼吁行业透明与安全监测
Anthropic公布三项AI发展监测新指标，披露旗下大模型Claude已主导公司26%的AI研发工作（AL4级），较2月不足1%大幅提升，超90%研发处于AI协作及以上级别。同时，公司内部约3万个智能体协同作业，每4.7万次操作拦截1次异常；AI研发算力中6%投向安全领域。CEO阿莫德伊呼吁放缓AI发展节奏并提升透明度，获OpenAI、SpaceX等巨头支持，旨在平衡技术演进与安全可控。
Anthropic披露AI自主研发比例快速攀升至26%，验证了AI递归自我改进趋势，对A股AI算力及大模型板块构成中长期利好，尤其利好具备自研能力的头部企业。但CEO呼吁放缓研发或短期抑制市场对AI爆发式增长的预期。需关注国内监管政策跟进节奏及安全合规成本上升风险，同时警惕海外技术领先加剧国产替代压力。数据安全与AI治理主题或迎来催化，但商业化落地仍需观察。
美伊冲突致VLCC运价飙升至50万美元/天，全球新船订单超200亿美元
受美伊冲突及霍尔木兹海峡封锁影响，全球原油贸易路线重塑。2026年至今全球已订购217艘VLCC，总成本超200亿美元，为去年全年两倍多。VLCC日租金从2月约13.2万美元飙升至超50万美元。船东押注大西洋至亚洲长途运输需求增长，以弥补中东供应缺口。同时，约20%老旧VLCC进入“影子船队”运输受制裁石油，进一步加剧合规运力紧张，推动新造船订单激增。
美伊冲突导致地缘政治风险溢价在航运市场集中爆发，VLCC运价暴涨近4倍直接利好油运板块盈利预期。新船订单翻倍验证了行业长周期景气度，利好造船产业链。但需注意，高运价源于供应链受阻而非需求实质增长，对石油石化下游构成成本利空。潜在风险在于：若地缘局势突然缓和，运价或面临剧烈回调；此外，大量新船集中在2029-2030年交付，需警惕远期运力过剩风险及‘影子船队’监管政策变化带来的不确定性。
闽东电力冲击8天7涨停 公司澄清热门概念暂无实质收益
9月18日，水电股闽东电力股价报19.71元/股，涨幅9.68%，冲击8天7涨停。尽管公司昨晚公告澄清未开展算电协同、绿电直连及智能电网业务，虚拟电厂及海上风电项目尚处培育期或未投产，预计2026年度不会产生效益且不影响业绩，但市场资金仍无视风险提示继续炒作。该股昨日曾触及跌停，今日盘中反复炸板，显示高位博弈剧烈，短期情绪主导行情，基本面与股价严重背离。
闽东电力在明确否认热门概念且有业绩支撑的情况下仍强势涨停，表明当前市场处于纯粹的情绪博弈阶段，资金对“算电协同”等题材的炒作已脱离基本面。短期内该股波动率极大，昨日跌停今日涨停的走势警示高位接力风险极高。虽然对公用事业板块有局部带动效应，但对智能电网等被证伪的概念构成负面反馈。投资者需警惕监管问询及情绪退潮后的剧烈回调风险，切勿盲目追高，关注后续成交量变化及监管态度。
迈威尔携手格芯扩产SiGe晶圆，NPO/CPO光互连需求加速释放
迈威尔与格芯宣布扩大合作，共同提升美国佛蒙特州工厂硅锗（SiGe）晶圆产能，以支持下一代NPO、CPO及可插拔光收发器。格芯SiGe技术已验证单通道200Gbps，支持1.6Tbps并规划3.2Tbps产品。券商指出AI算力扩张致数据传输瓶颈凸显，NPO/CPO有望打开Scale-Up市场空间。调研显示高速光芯片订单排期至2028年，先进制程DSP或成最紧缺环节，产业链价值向光引擎及先进封装延伸。
此次扩产确认了AI时代光互连作为算力瓶颈核心解法的产业趋势，对CPO及光模块板块构成中长期利好。SiGe产能扩充保障了1.6T/3.2T高速光器件的供应，利好具备精密制造能力的光引擎及FAU厂商如天孚通信。需关注潜在风险：一是海外供应链扩产可能加剧国内厂商竞争压力；二是NPO/CPO技术标准尚未完全收敛，良率爬坡不及预期可能延缓商业化进程；三是先进制程DSP若持续紧缺，或制约下游出货节奏。
分析师预警全球食品通胀或飙升，债市面临新威胁
受超强厄尔尼诺、化肥供应紧张及地缘冲突影响，全球粮食安全风险加剧。摩根大通预计2027年上半年全球食品通胀率将升至5%，联合国粮农组织食品价格指数已创2022年底以来新高。多家机构警告食品通胀或推高整体物价约1个百分点，冲击全球债市。投资者正通过买入通胀保值债券、削减拉美利率敞口等方式对冲风险，英美等国国债收益率面临上行压力。
该资讯预示全球通胀重心或由能源转向食品，对A股农林牧渔板块构成利好，尤其是种业、养殖及上游农资企业有望受益于粮价上涨预期；但食品饮料等下游行业成本压力将增大，利润空间或受挤压。宏观层面，若食品通胀持续，可能延缓全球降息节奏，对国内货币政策形成外部约束。需警惕极端天气实际影响不及预期、各国储备粮投放平抑物价等潜在负面因素，以及通胀传导受阻导致农产品价格高位回落的风险。