财经新闻
美最高法院废除关税政策后退款受阻，政府称手动处理需506年
美国最高法院废除特朗普全球关税政策后，企业索赔约1660亿美元关税退款。美国政府称手动处理需443万小时（约506年），虽新系统预计4月中旬部署，但特朗普政府设置行政障碍并反对退款。每月利息累积达6.5亿美元，巨额退款或致美财政困境及经济衰退风险，涉及汽车、电子等广泛行业。
该资讯揭示美国政治博弈导致的贸易政策混乱，巨额关税退款及利息支付将加剧美国财政赤字，可能引发美元波动或全球流动性收紧，对A股构成宏观利空。虽然退款理论上利好出口型企业现金流，但“行政障碍”和漫长周期增加了不确定性，且特朗普试图重新实施关税的威胁犹存。重点关注对美出口占比高的汽车、电子及家电板块，短期情绪偏负面，需警惕美方后续贸易保护主义升级带来的供应链冲击。
苹果下调中国App Store佣金：标准费率降至25%，小型开发者降至12%
2026年3月13日，苹果宣布自3月15日起调整中国内地App Store佣金政策。标准抽成比例从30%降至25%；符合条件的小型企业、小程序开发者及满一年自动续费订阅的抽成比例从15%降至12%。此举系响应中国监管部门沟通结果，旨在降低开发者成本，利好国内移动互联网生态及游戏、软件服务商。
苹果下调“苹果税”直接降低国内iOS应用开发者的运营成本，显著提升净利润率，对游戏、视频、工具类APP厂商构成实质性利好。预计相关互联网巨头及中小型游戏公司股价将受情绪提振。长期看，有助于激发创新活力，优化数字生态。潜在风险在于苹果可能通过其他广告或服务费用弥补收入损失，且安卓渠道竞争格局可能随之变化，需关注后续平台政策联动及行业价格战风险。
中美将于3月14-17日在法国举行第6轮经贸磋商
商务部确认，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于3月14日至17日率团赴法国与美方举行第6轮经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话共识为引领，就彼此关心的经贸问题展开深入交流。此次高层对话旨在缓解贸易摩擦，稳定双边经贸关系，对市场预期具有显著引导作用。
此次中美第6轮经贸磋商是宏观层面的重大利好，有助于降低地缘政治风险溢价，提振市场风险偏好。对出口导向型行业如电子、机械、家电构成直接利好，尤其是涉及全球供应链的核心资产（如中芯国际、立讯精密）。潜在正面影响包括关税预期缓和及科技制裁放松；需警惕磋商结果不及预期或突发负面消息带来的短期波动，建议关注谈判期间官方通稿措辞变化。
美伊冲突致美股散户停止抄底：减持能源股，加仓AI科技巨头
摩根大通报告显示，受美伊冲突影响，美国散户周购买规模骤降30%，ETF净流入减少22%，终结一年多“逢跌必买”惯性。资金呈现明显轮动：大幅减持能源股（净卖出3.25亿美元）及金融、医疗板块；持续增持AI及科技股，英伟达获净买入3.99亿美元，微软、博通等亦获增持。期权市场显示资金从能源ETF转向原油基金USO进行定向押注。固收及国际股票ETF获防御性配置。
该资讯反映地缘政治风险引发美股散户风险偏好显著下降，整体流动性收缩对全球风险资产构成短期压力。行业层面，资金加速从传统能源向AI算力板块轮动，利好电子、芯片及AI主题，利空石油石化。需警惕的是，若冲突升级导致油价剧烈波动，可能重新推高通胀预期，进而制约美联储货币政策空间，对高估值的科技股形成潜在估值压制。此外，散户防御性配置增加暗示市场波动率可能上升。
伊朗宣称袭击美“林肯”号航母致其丧失战力，美方否认并击毁伊船只
2026年3月13日，伊朗宣称袭击美“林肯”号航母致其失去作战能力返美，作为对侵略的警告。美方中央司令部否认航母受损，称击中了一艘靠近航母的伊朗船只。此外，美“福特”号航母发生洗衣房火灾，虽非战斗所致且火势已控，但此前曝出排污系统故障频发。地缘冲突升级风险加剧，可能推高避险情绪及能源价格波动。
该资讯显示中东地缘政治风险显著升级，若冲突持续将直接冲击全球原油供应预期，利好石油石化板块及上游资源股（如中国海油、中国石油）。同时，紧张局势可能刺激国防军工板块的情绪性反弹（如中航沈飞、中船防务）。需警惕的是，若美方证实航母未受损且局势未进一步恶化，市场避险情绪可能快速回落，导致油价和相关股票冲高回落。此外，“福特”号的技术故障虽非战斗原因，但反映了美军装备维护压力，长期看可能影响其海外部署效率。
美放宽俄油制裁30天以平抑中东冲突引发的油价飙升
为应对伊朗战争导致的油价暴涨，美国财政部宣布对全球买家豁免购买滞留海上的约1亿桶俄罗斯石油，有效期30天（至4月11日）。此前美已释放1.72亿桶战略储备。此举旨在短期稳定能源市场，缓解通胀压力，但引发欧盟分歧。受此影响，亚洲早盘油价回落。该政策仅针对在途原油，意在平衡地缘政治风险与国内经济利益。
该资讯属重大宏观利空，直接打压原油价格预期。美国豁免俄油及释放战略储备旨在快速平抑因中东战争引发的通胀风险，对全球能源成本构成下行压力。对A股石油石化板块构成显著负面冲击，上游开采企业（如中海油、中石油）利润预期受损明显。需注意，此为短期应急措施（30天），若中东局势进一步恶化导致供应中断超过补偿能力，油价可能反弹。此外，政策引发欧美分歧，长期地缘政治不确定性仍存。
民银国际：港股估值仍具上行空间，静待地缘破局开启“慢牛”下半场
民银国际指出，自2024年低点以来恒指累计上涨73.5%，当前PE仅12.4倍，较历史牛市平均水平仍有显著空间（如PB空间66.4%）。信息科技、医疗及消费板块估值偏低。尽管内部基础扎实，但受美以伊冲突推升油价通胀、美国AI泡沫风险及美联储鹰派倾向影响，港股短期蓄势。若地缘局势缓和，有望开启“慢牛”下半场，南向资金回流可期。
该资讯对港股及关联A股构成中期利好，确认了“慢牛”逻辑未变且估值仍有空间，尤其利好低估值的科技（电子/互联网）和医药板块。然而，短期受制于地缘政治（中东局势）和美国宏观政策（高利率预期、AI泡沫担忧），市场情绪偏谨慎。潜在正面因素是地缘缓和带来的风险偏好修复；潜在负面风险在于油价飙升引发的全球通胀反弹及美股科技股回调的外溢效应。投资者应关注南向资金流向及地缘局势变化，侧重配置低估值成长与高股息防御品种。
特朗普政府抑制油价工具几近见底，地缘冲突或引发滞胀风险
彭博专栏作家Javier Blas指出，特朗普政府压制油价的政策工具已所剩无几。若地缘冲突持续，油价每拖延一天将额外上涨3-6美元，一旦突破100美元并长期维持，将重创全球经济，引发滞胀。目前战略石油储备等短期措施效果有限，唯一根本出路是重新打开霍尔木兹海峡。若冲突延至4-5月，通胀压力将全面爆发，迫使政策转向。
该资讯揭示全球能源供应面临严峻地缘政治风险，对宏观经济构成重大利空。若油价失控，将推高全球通胀预期，抑制经济增长，甚至引发滞胀，对A股大盘情绪形成压制。对石油石化行业而言，高油价虽利好上游开采企业业绩，但下游炼化及化工成本承压，且市场担忧需求破坏导致长期利空。需警惕冲突升级带来的系统性风险，以及政策干预失效后的市场剧烈波动。建议关注具备避险属性的资源股，回避高耗能制造业。
中国正式加入《三倍核能宣言》，助力2050年全球核能装机翻三倍
2026年3月10日，在巴黎第二届核能峰会上，中国宣布加入由法国等发起的《三倍核能宣言》。该宣言核心目标是到2050年将全球核能装机容量增至2020年的三倍，以助力实现净零排放。目前已有38个国家加入。此举标志着中国将进一步推动核能技术创新、安全治理及产业协作，利好核电产业链上下游企业，加速能源绿色低碳转型。
中国加入《三倍核能宣言》是能源战略的重大信号，确立了核能在未来低碳转型中的核心地位。长期看，这将直接拉动核电运营及设备制造板块的需求预期，利好中国核电、中国广核等运营商及上海电气等设备商。宏观上有助于提升能源安全并带动绿色投资。需关注潜在风险：核能建设周期长、资本开支巨大可能挤压其他新能源投入，以及公众对核安全的敏感度可能引发短期舆情波动。
中东多国开辟物流新商路绕过霍尔木兹海峡
受美以伊冲突影响，沙特、阿联酋和阿曼启动替代霍尔木兹海峡的物流走廊。沙特通过红海港口及内陆路线连通邻国；阿联酋启用海陆联运，过去9天铁路运送45.9万吨货物；阿曼推动三大港口成为替代入境点。此举旨在保障关键资源流通，缓解地缘政治对全球供应链的冲击，利好相关港口、航运及跨境物流企业。
该资讯反映地缘政治风险加剧导致全球物流路径重构，短期利好具备全球布局能力的航运龙头及港口企业，因运距拉长可能推升运费预期。对宏观经济而言，有助于缓解供应链断裂风险，但运输成本上升可能带来输入性通胀压力。需关注冲突是否进一步升级导致保险费用激增或航线完全中断，这将对依赖中东能源和货物的行业产生负面冲击。长期看，多元化物流通道建设将提升供应链韧性。
中东战局引爆原油飙升，全球股市重挫，科技股显韧性
美以伊战争爆发致霍尔木兹海峡供应中断，IEA释放4亿桶储备难补缺口，油价恐长期高位。通胀升温迫使美联储推迟降息，美元走强，黄金短期承压但具长期配置价值。全球股市普跌，日韩欧受损严重，中国跌幅有限。大型科技股因现金流充沛、估值合理成为另类避险资产。需警惕战争长期化及油价回落带来的资产价格反转风险。
该资讯揭示地缘政治危机引发的能源供给侧冲击，对宏观经济构成显著利空，推升通胀预期并抑制全球风险偏好。石油石化行业直接受益于油价飙升，业绩预期大幅上调；计算机/AI板块因具备高现金流和抗通胀属性，成为资金避险港湾，相对收益凸显。黄金短期受美元挤压，但中长期滞胀逻辑支撑其配置价值。潜在风险在于若局势迅速缓和或美国强力干预导致油价暴跌，上述逻辑将快速反转，需密切关注霍尔木兹海峡通航状况及美联储政策动向。
CME警告美政府干预原油期货市场将引发灾难性后果
芝加哥商品交易所（CME）负责人警告特朗普政府，若在与伊朗冲突期间干预衍生品市场压低油价，将破坏市场信心并引发灾难性后果。此前国际油价剧烈波动，飙升至近120美元后回落至100美元下方，引发交易员猜测美财政部已介入期货抛售。尽管官方否认干预，但政府释放1.72亿桶战略石油储备及官员矛盾言论加剧市场疑虑，能源板块面临高度不确定性。
该资讯揭示了地缘政治风险下政策干预市场的巨大争议。CME的警告凸显了行政手段扭曲价格机制的风险，若市场确信政府干预，将严重损害定价效率，导致流动性枯竭。对石油石化行业而言，短期油价剧烈波动且方向不明，极大增加企业经营风险，利空板块情绪。宏观上，此举若成真，虽旨在抑制通胀，但可能引发金融市场信任危机，造成资金面收紧预期。需警惕后续官方进一步动作或地缘局势升级带来的极端行情。
化工风电爆发，锂电迎利好，算力退潮
3月13日A股震荡收跌，半日成交1.51万亿。受中东局势及生态法典通过影响，化工板块领涨；英国取消风电关税及国内招标数据利好风电；美ITC裁定取消对中国锂电负极双反税，璞泰来涨停。算力租赁集体退潮。全球化肥供应受阻或推高粮价，绿色合规加速化工转型。
资讯显示市场风格快速轮动。地缘政治导致化肥供应链紧张及《生态环境法典》通过，双重利好基础化工，尤其是具备绿色优势的龙头。海外关税取消及国内招标放量显著提振风电与锂电负极板块情绪，估值修复预期强。需警惕算力等高估值板块退潮风险，以及地缘冲突长期化对宏观通胀的潜在压力。建议关注化工涨价逻辑及新能源出海受益标的。
霍尔木兹海峡关闭致每日2000万桶供应缺口，国际油价飙升至100美元
受美伊战火影响，霍尔木兹海峡关闭导致每日约2000万桶原油供应缺口，无替代方案。尽管IEA释放紧急储备及政策豁免尝试抑价，但效果有限，国际油价已涨至每桶100美元。WTI 4月合约收于95.72美元，较12月合约高出约20美元，显示短期供应极度紧张，但市场预期冲突为暂时性，长期短缺风险较低。
该资讯表明地缘政治危机引发原油供给休克，对宏观经济构成显著通胀压力及负面冲击（-3分）。石油石化行业因油价飙升直接受益，板块预期大幅上涨（+4分）。上游开采企业如中国海油、中国石油利润弹性最大，评分较高；炼化一体化企业如中国石化虽受益于库存增值，但高成本压力抵消部分利好，评分略低。需警惕地缘局势快速缓和导致油价回落的风险，以及高油价对下游消费和制造业成本的挤压效应。
中科曙光发布首款全栈自研400G IB网络产品，打破海外垄断支持万卡集群
2026年3月12日，中科曙光发布首款全栈自研400G无损高速网络产品scaleFabric，实现国产高端原生RDMA技术突破。该产品全面对标英伟达NDR，端口密度提升25%，网络总成本降低30%，已部署于郑州国家超算互联网核心节点，支持3万卡级智算集群运行。此举打破海外在InfiniBand领域的垄断，加速构建国产AI算力生态。
该资讯标志着国产算力基础设施在关键互联技术上取得重大突破，直接利好中科曙光及其产业链伙伴。通过打破英伟达Mellanox的技术垄断，显著降低智算中心建设成本（降30%），提升了国产AI算力的自主可控性和竞争力。短期看，极大提振市场对“AI和算力”及“国产替代”主题的情绪，中科曙光作为核心受益者股价预期波动较大。长期看，有助于完善国产AI生态，但需关注后续大规模商业化落地情况及与其他国产芯片适配的稳定性。潜在风险在于海外技术迭代速度及生态壁垒的持续性。
英伟达20亿美元投资Nebius，Meta发布自研AI芯片MTIA系列
3月11日，英伟达宣布向AI云服务公司Nebius投资20亿美元，双方将在AI基础设施及推理服务领域深度合作。同日，Meta发布四款自研AI芯片MTIA系列，其中MTIA 300已投入使用，旨在优化内容排序等核心任务。此外，小米、华为、荣耀等国内巨头加速布局智能体业务。此举显示全球科技巨头在算力基建与端侧AI应用上的竞争加剧，利好算力产业链及AI应用生态。
英伟达大额投资及Meta自研芯片进展，验证了全球AI算力需求的高景气度，直接利好光模块、服务器等算力硬件板块（如工业富联、中际旭创）。Meta自研芯片虽主要自用，但凸显了大厂对算力自主可控的追求，长期看可能挤压通用GPU份额，但对短期产业链订单影响有限。国内小米、华为跟进智能体，表明AI正从云端向终端渗透，利好具备端侧落地能力的消费电子及软件厂商。需警惕海外技术封锁加剧及算力建设资本开支不及预期的风险。
中银证券管涛：人民币双向波动是常态，短期防范过快升值
中银证券管涛指出，受关税退坡、美元走弱（2025年跌9.4%）及国内经济稳健（贸易顺差破1万亿美元）支撑，人民币开启升值之路，2月底兑美元探至6.83。央行下调外汇风险准备金率至0以防范过度升值。管涛强调汇率弹性发挥“减震器”作用，建议提升市场风险中性意识，避免单边投机。
该资讯明确人民币进入升值通道且政策导向为“防过快升值”，对宏观资金面构成温和宽松预期（利好资产价格）。对银行板块而言，本币升值有助于提升以人民币计价的资产价值，但需警惕出口型企业信贷风险；对券商等非银金融板块，市场信心提振及交易活跃度增加构成利好。潜在风险在于若升值速度超出实体经济承受能力，可能抑制出口，进而影响相关制造业盈利，投资者需关注汇率波动对进出口产业链的分化影响。
伊拉克民兵宣称击落美军KC-135加油机，地缘局势骤紧
2026年3月13日，伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”宣称在伊拉克西部袭击两架美军KC-135空中加油机，其中一架被击落，另一架迫降。伊朗方面证实一架美军加油机坠毁，人员全部死亡。美军中央司令部确认一架KC-135在伊西部坠毁，但称非敌方火力所致。此事件加剧中东地缘政治紧张局势，可能引发市场对能源供应稳定性的担忧，进而影响原油价格及全球风险资产情绪。
该事件显著加剧中东地缘政治风险，短期内可能推升国际原油价格，利好石油石化板块（如中国海油、中国石油）。同时，地区冲突升级往往刺激国防军工板块的情绪性上涨（如中航沈飞、中航西飞）。然而，地缘动荡对宏观市场整体构成利空，可能引发避险情绪升温，压制风险资产表现。需密切关注美军后续反应及霍尔木兹海峡等关键通道的安全状况，若冲突扩大，将对全球供应链造成更深远冲击。
汇量科技2025年营收破20亿美元涨35.7% 股权激励绑定高增长目标
汇量科技(01860.HK)发布2025年财报，全年总营收20.47亿美元，同比增长35.7%；经调整EBITDA达1.91亿美元，同比增长38.1%。核心业务Mintegral收入19.61亿美元，其中游戏品类收入增40.6%。公司公布股权激励修订方案，向CEO授出约6297万股奖励股份，设定市值400-1000亿港元或利润翻倍等归属条件。受业绩及激励利好提振，股价周内累计涨幅超40%。
汇量科技业绩强劲且股权激励目标激进，显著提振市场信心，短期股价爆发力强。AI技术在广告出价及创意生产的应用提升了估值想象空间。但需注意，周内超40%的涨幅已部分透支利好，且激励计划中的高市值/高利润归属条件若未达成，可能引发后续抛压。投资者应关注其AI变现能力的持续性及港股流动性风险，警惕短期获利回吐压力。
特朗普态度反转支持高油价，美伊冲突致油价破百，美拟释放1.72亿桶储备
受美伊战争及霍尔木兹海峡通行受阻影响，国际油价逼近120美元后回落至100美元附近。特朗普态度由鼓吹低油价转为称高油价利于美国获利，但面临国内通胀压力。为稳定市场，美国宣布联合各国释放1.72亿桶战略石油储备，并考虑豁免《琼斯法案》以保障运输。高盛警告高油价将推升通胀、抑制增长。
该资讯对宏观经济构成负面冲击，高油价加剧通胀预期并抑制全球经济增长，利空大盘情绪。但对石油石化行业构成重大利好，油价维持高位直接增厚上游开采企业利润，中国海油、中国石油等受益明显。潜在风险在于：1. 美国释放1.72亿桶储备及豁免《琼斯法案》旨在平抑油价，若措施生效，油价可能快速回落，压缩上涨空间；2. 地缘政治局势若缓和，避险溢价消退将导致板块回调。投资者需警惕政策干预带来的价格波动风险。