财经新闻
卧安机器人(6600.HK)首份年报：营收增47.7%至9亿，具身智能商业化加速
卧安机器人发布港股上市后首份财报，2025年营收9.0亿元，同比增长47.7%；毛利率升至54.0%；经调整净利润1277万元，同比增逾10倍。公司凭借“一脑多形”战略及家庭场景数据壁垒，在全球市场实现高增长。作为“AI具身家庭机器人第一股”，其新品人形机器人onero及网球机器人Acemate推动商业化落地，获多家券商买入评级，市值已破400亿港元。
该资讯为卧安机器人上市后首份超预期财报，验证了具身智能在家庭场景的商业化可行性。营收近50%增速及扭亏为盈极大提振市场对“机器人+AI”赛道的信心，利好整个具身智能产业链。长期看，公司构建的数据闭环与“一脑多形”技术具有较高颠覆性，有望重塑家庭服务形态。需关注高研发投入对短期利润的侵蚀，以及全球地缘政治对海外收入（占比高）的潜在风险。
*ST松发拟募资不超70亿元加码绿色智能船舶
*ST松发发布公告，拟通过定增等方式募集资金不超过70亿元，主要用于加码绿色智能船舶业务。此举旨在推动公司向高端装备制造转型，优化资产结构，提升持续经营能力。若募资成功，将显著改善公司财务状况，并顺应航运业绿色化、智能化发展趋势。该事项尚需监管层审批，存在不确定性。
该资讯对*ST松发构成重大利好，70亿元募资若能落地，将极大缓解其资金压力并助力业务转型，预计股价波动较大（+4分）。对机械设备行业有轻微正面带动，体现传统制造向绿色智能升级的趋势。长期看，符合“新质生产力”方向，但短期主要影响个股基本面重估。风险点在于*ST股本身的退市风险及募资审批的不确定性，投资者需警惕高位博弈风险。
特朗普暗示美伊谈判致亚太股市高开、国际油价大跌
2026年3月25日，特朗普暗示美国正与伊朗进行谈判并提出15项结束冲突方案，虽伊朗未回应，但市场情绪提振。亚太股市普遍高开，日经225涨3.15%，韩综指涨3.1%；国际油价大幅下跌，布伦特原油跌超6%至97.80美元/桶，WTI原油跌5.79%至87美元/桶以下。
该资讯属于重大宏观地缘政治事件，对全球风险资产偏好有显著正面影响，带动亚太及美股期货大涨；同时因地缘风险溢价消退，导致国际油价暴跌，对石油石化行业构成直接利空。影响周期短期为主，取决于谈判实质进展。潜在风险在于伊朗若拒绝谈判或局势反复，市场情绪可能迅速逆转，油价反弹，股市回调。投资者需警惕消息面驱动下的波动性风险，关注后续官方确认信息。
沪指重返3900点：电力板块高潮与科技股修复共振，关注量能配合
3月25日A股缩量修复反弹，沪指涨超1%重返3900点。电力板块受“十五五”电网投资超6万亿及AI耗电驱动持续强势，华电辽能8连板，但短线情绪高潮需警惕分歧。科技股中算力硬件（长飞光纤等）与芯片（沐曦股份等）表现亮眼，英伟达MGX ETL标准利好产业链。市场量能萎缩3500亿，反弹持续性待验证，建议去弱留强，关注PCB、光纤及算力芯片趋势。
资讯显示市场处于缩量反弹阶段，沪指重返3900点提振信心，但量能不足隐含调整风险。电力板块受益于“十五五”6万亿电网投资及AI绿电需求，基本面与资金面共振，但短期涨幅过大，警惕高位分歧获利回吐。科技股方面，英伟达新标准及算力芯片反弹有望带动半导体产业链修复，属中期利好。潜在风险在于若后续无法补量，普涨行情可能迅速转为结构性分化，需警惕追高风险，重点关注有业绩支撑的算力核心标的及电力龙头的趋势延续性。
阿里发布玄铁C950/C925芯片，RISC-V架构首次原生支持千亿参数大模型
3月24日，阿里达摩院发布旗舰CPU玄铁C950和高能效CPU C925。C950基于RISC-V架构，单核性能突破70分（SPECint2006），主频3.2GHz，首次原生支持Qwen3、DeepSeekV3等千亿参数大模型，云网络/存储性能提升30%以上。此举标志RISC-V进入高端服务器及AI中枢领域，打破x86/ARM垄断预期。全志科技、南芯科技等合作伙伴证实生态成熟度提升，RISC-V在AI Agent时代迎来商业化爆发拐点。
该资讯标志着RISC-V架构在高性能计算领域的重大突破，对半导体行业格局具有深远影响。阿里玄铁C950成功运行千亿参数大模型，验证了RISC-V在AI Agent时代的“中枢”地位，有望加速国产芯片替代进程并重塑算力生态。利好阿里自身云计算及芯片业务估值重构，同时带动全志科技、南芯科技等生态伙伴受益。潜在风险在于软件生态适配周期及国际巨头（如Intel/ARM）的反制措施，需关注后续大规模商用落地数据。长期看，这是中国芯片产业从“跟随”走向“定义标准”的关键一步。
大众汽车洽谈转型生产“铁穹”零部件，试水军工领域
2026年3月24日，据《金融时报》报道，大众汽车正与以色列Rafael公司洽谈，计划将德国奥斯纳布吕克工厂转型为“铁穹”导弹防御系统零部件生产基地，以保住2300个就业岗位。该工厂将生产重型卡车、发射装置等组件，预计12-18个月内投产。此举获德国政府支持，背景是欧洲重整军备及德国计划2030年前投入超5000亿欧元国防开支。大众发言人称尚无最终决定。
该资讯标志着传统汽车巨头向军工领域跨界，反映了欧洲地缘政治紧张下的产业重构趋势。对大众而言，这是化解产能过剩、保留就业的务实之举，短期利好其股价情绪，但面临道德争议及技术适配性风险。对军工行业，意味着民用高端制造能力注入，提升供应链效率。宏观上，印证了欧洲国防开支扩张的长期逻辑。潜在风险包括工人抵制、公众舆论压力以及“铁穹”系统在欧洲战场的实际效能质疑，需关注后续合同落地情况。
特朗普宣布推迟打击伊朗能源设施，美伊对话真实性存疑
特朗普称美伊进行“富有成效”对话，推迟5天打击伊朗发电站以平抑油价。但伊朗官方坚决否认任何接触，指美方言论为假消息或缓兵之计。分析认为，美国受高油价（汽油均价近4美元/加仑）、国内通胀及中期选举压力影响立场松动，但也可能为军事部署争取时间。中东局势仍具高度不确定性，地缘政治风险未消。
该资讯显示地缘政治风险短期略有缓和但本质未变。特朗普推迟打击旨在安抚市场和控制通胀，利好全球风险资产情绪修复，但伊朗否认谈判且美军增援在即，暗示冲突升级风险仍存。对A股而言，石油石化板块因避险和油价支撑受益，但需警惕局势突然恶化后的波动；国防军工板块受事件催化保持关注热度。潜在风险在于“缓兵之计”被识破后引发的剧烈市场震荡，投资者应警惕追高风险，关注原油价格波动及后续军事动态。
OpenAI COO：存储芯片取代电力成AI扩张首要瓶颈，短缺或持续至2030年
OpenAI COO Brad Lightcap指出，存储芯片短缺已取代电力成为AI基础设施扩张的首要瓶颈。SK海力士预测全球存储短缺将持续至2030年，晶圆供应缺口超20%。HBM产能挤占导致传统DRAM短缺。OpenAI计划投入1.4万亿美元用于数据中心与芯片采购，并加强与美国政府及国防部合作。能源方面，正洽谈核聚变企业Helion Energy。此消息凸显HBM制造商及AI算力产业链的战略地位。
该资讯确认AI产业瓶颈从能源转向存储，特别是HBM，利好存储龙头及上游设备商，利空依赖传统DRAM的消费电子下游。长期看，存储供需失衡将维持高景气度至2030年，支撑相关个股估值。潜在风险在于产能扩张不及预期或技术迭代失败。此外，OpenAI深化政府合作可能引发地缘政治对供应链安全的进一步关注，需警惕贸易壁垒对非本土供应链的冲击。
Arm发布自研AGI CPU预计年增收150亿美元；OpenAI停止Sora独立应用
Arm宣布推出面向AI数据中心的自研AGI CPU，预计未来5年内带来每年150亿美元增量收入，标志着其从IP授权向芯片销售转型。同时，OpenAI宣布停止Sora独立应用服务以精简产品线，尽管该应用曾登顶App Store。此外，中国日均Token调用量已超140万亿，显示AI算力需求持续高涨。
Arm推出自研AGI CPU并预期巨额增收，将重塑AI芯片竞争格局，利好具备先进制程能力的代工产业链及AI服务器厂商，对传统IP授权模式构成挑战但打开新增长极。OpenAI收缩Sora业务反映AI应用层商业化探索的曲折，短期情绪偏空但长期利于资源聚焦核心模型。中国Token调用量激增印证算力基建高景气度。需关注Arm芯片量产进度及良率风险，以及全球AI监管政策变化对行业的影响。
中国信科刷新光通信纪录：24芯光纤实现2.5Pb/s传输，多芯光纤产业化加速
中国信科联合鹏城实验室等成功实现2.5Pb/s（约29万GB/s）24芯光纤超大容量实时光传输，刷新世界纪录。该技术利用S/C/L三波段及空分复用，解决AI算力爆发下的带宽瓶颈，离实际应用仅一步之遥。康宁、长飞等也在OFC2026展示多芯光纤新品，行业认为2026年是多芯光纤规模化应用元年，将显著利好光通信产业链。
该资讯标志着光通信技术突破物理极限，直接受益于AI算力对高速互联的迫切需求。对中国信科旗下烽火通信构成重大利好，确立其技术领先地位；长飞光纤因在OFC展示相关产品且处于产业链上游，亦受正面驱动。行业从单模向多芯演进是确定性趋势，但需关注大规模部署的成本控制及标准统一进度。短期情绪提振明显，中长期看业绩兑现能力。潜在风险在于新技术量产良率及下游数据中心资本开支节奏。
华尔街：中东战火推升加息预期，但美联储实际加息概率极低
受中东战火及油价飙升影响，市场押注美联储4月加息概率升至6%，引发债市波动。但分析师指出，美国劳动力市场脆弱，油价冲击具暂时性，且新任美联储主席倾向降息，短期内加息可能性极低。PIMCO建议逆势增持全球债券，警惕滞胀风险，规避低质量信贷。美债收益率短期飙升近50bp后回落，10年期徘徊在4.37%。
该资讯主要反映地缘政治冲突引发的宏观货币政策预期博弈。虽然市场短暂交易加息逻辑导致债市波动，但基本面（就业疲软）和政策面（新主席倾向）支撑降息预期，实际加息概率低。对A股而言，外部流动性收紧担忧缓解，但需警惕油价上涨带来的输入性通胀压力及全球资产波动传导。利好具备防御属性的高股息板块，利空对利率敏感的成长型金融资产。潜在风险在于若油价持续失控，可能迫使央行维持高利率更久，引发滞胀交易。
美联储官员警告：中东冲突或致能源冲击，推迟美国降息进程
2026年3月25日，芝加哥联储主席古尔斯比警告，若爆发伊朗战争，能源冲击将威胁美联储双重使命，可能推迟降息。他指出当前缺乏应对地缘政治与高通胀交织的历史经验，利率走势依赖冲突演变及油价影响。美联储理事巴尔亦持类似谨慎观点，强调需看到通胀明确下降才考虑降息。市场需警惕高利率维持更久对全球流动性的收紧效应。
该资讯属重大宏观利空，美联储降息预期推迟意味着全球流动性收紧时间延长，对A股整体估值构成压制，尤其利空高估值成长板块。短期看，地缘冲突引发的能源价格上涨利好石油石化板块，但成本上升可能挤压中下游制造业利润。潜在风险在于若冲突升级导致油价失控，可能引发全球滞胀担忧，进一步打击风险资产偏好。投资者应关注油价波动及后续美联储表态，防御性配置价值凸显。
央行开展5000亿MLF操作；美债遭遇六年最大抛售；超30城优化公积金政策
央行今日开展5000亿元1年期MLF操作，净投放500亿元，连续13个月加量但规模收窄，释放流动性精准调节信号。海外方面，美债遭遇六年来最大抛售压力，10年期收益率升至4.38%。国内地产政策持续宽松，超30城优化公积金贷款，成都、武汉跟进。金融监管总局副局长周亮被查。固收+基金及黄金理财因市场波动出现显著回撤。年内新增专项债发行破万亿，同比增41%。
央行MLF净投放维持流动性合理充裕，利好银行板块负债端稳定，但加量缩窄暗示资金面已趋平衡。超30城优化公积金及专项债提速，直接利好房地产龙头如保利发展、招商蛇口，有助于缓解销售压力并改善预期。然而，美债大幅抛售引发全球利率波动，可能制约国内货币政策空间，并对高估值资产构成压制。金融高官被查短期扰动非银金融情绪。需警惕海外流动性收紧传导及国内地产复苏不及预期的风险。
OpenAI宣布终止Sora视频应用服务，聚焦核心算力与机器人研发
2026年3月25日，OpenAI宣布停止运营Sora AI视频应用及API，旨在优化算力资源配置，聚焦代码生成、推理及机器人技术研究。此举因Sora用户热度下滑（下载量暴跌45%）、算力成本高昂及版权争议所致。同时，OpenAI终止与迪士尼的合作。该消息标志着AI视频生成赛道短期遇冷，资源将向高价值任务转移，对依赖Sora生态的公司构成利空，但对算力基础设施及机器人概念长期利好。
OpenAI终止Sora服务是AI行业从“炫技”转向“务实”的信号，短期对A股传媒及AI应用板块（如万兴科技、昆仑万维）构成情绪利空，因市场担忧AI视频商业化落地受阻及版权风险。然而，算力资源重新配置至推理、代码及机器人领域，长期利好算力基础设施（工业富联、中际旭创）及机器人概念。投资者需警惕应用层估值回调风险，同时关注算力需求结构变化带来的新机会，以及迪士尼合作终止对IP授权模式的潜在冲击。
深圳加速自动驾驶商业化试点；小米汽车业务扭亏为盈；理想汽车启动10亿美元回购
深圳发布方案探索自动驾驶在公交、出租等场景试点，推动无人小车规模化。小米集团2025年营收4572.9亿元，净利391.7亿元，智能电动汽车及AI业务首次年度扭亏为盈，经营收益9亿元。理想汽车宣布最高10亿美元股票回购计划。华为与广汽合资品牌“启境汽车”完成更名，进入市场化运营阶段。比亚迪2月欧洲销量同比增162.3%，与特斯拉市占率持平。
本资讯对汽车行业构成显著利好。深圳政策加速L4级自动驾驶商业化落地，利好智驾产业链；小米汽车业务扭亏为盈验证商业模式可行性，极大提振市场信心；理想大额回购彰显管理层信心。潜在风险在于行业价格战持续压缩利润空间，以及海外贸易壁垒可能影响比亚迪等车企出口增长。建议重点关注具备技术壁垒及盈利改善预期的头部车企。
Arm发布自研AGI CPU挑战英伟达，Meta与OpenAI成首批客户
2026年3月24日，Arm宣布推出面向AI数据中心的自研AGI CPU。该芯片采用台积电3nm制程，集成136个Neoverse V3核心，性能优于英伟达Vera CPU（88核心）。Meta、OpenAI等确认为首批客户。此举标志着Arm从IP授权向直接产品竞争转型，旨在打破英伟达在AI算力领域的垄断，重塑数据中心芯片格局。
Arm直接下场制造AI芯片是对英伟达垄断地位的重大挑战，利好先进制程产业链及Arm生态合作伙伴，短期提振AI算力板块情绪。长期看，若Arm成功，将降低AI算力成本，加速应用落地。潜在风险在于英伟达的生态壁垒及CUDA兼容性优势可能阻碍Arm芯片普及。对A股而言，利好代工及封测环节，但对国产AI芯片厂商构成竞争压力，需关注技术迭代带来的市场份额重新分配。
3月25日投资避雷针：地缘缓和预期致油价大跌，硅片降价及多股预亏预警
美方向伊朗提出和谈方案，地缘缓和预期致亚太早盘油价大幅下跌，布伦特原油跌超5%至99.29美元。国内方面，硅片价格重心下移，18X硅片降至0.98-1.00元/片。公司层面，辽宁能源、拓日新能2连板后公告2025年预亏，TCL中环2025年净亏92.64亿元。此外，博通称台积电产能受限，OpenClaw升级遇挫。需警惕能源板块回调及光伏产业链业绩风险。
本资讯对A股情绪偏空。宏观上，美伊和谈预期导致油价大跌，直接利空石油石化板块，但有助于降低下游制造业成本。产业上，硅片价格下行及头部企业如TCL中环巨额亏损，显示光伏行业去库压力大，盈利修复尚需时日，利空电力设备板块。个股方面，辽宁能源、拓日新能等高位股发布预亏公告，面临剧烈回调风险；多家股东减持加剧市场担忧。投资者应规避业绩暴雷及高位题材股，关注油价下跌带来的航空、物流等成本受益板块机会，同时警惕地缘政治反复带来的波动。
深圳印发AI服务器产业链行动计划：支持国产核心芯片应用迭代与生态构建
深圳市工信局印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026—2028年）》。计划明确支持国产GPU、NPU、CPU、DPU等核心芯片加快应用迭代，鼓励RISC-V架构研发；推动光模块向1.6T/3.2T升级及CPO技术落地；发展液冷散热、高端PCB及存储产品。目标到2028年，AI服务器全产业链产能跨越式增长，打造全球人工智能先锋城市，构建完整产业生态。
该政策是深圳对AI算力基础设施的精准强链补链，直接利好国产算力芯片（GPU/CPU）、高速光模块（CPO/1.6T）及液冷散热环节。短期将提振相关板块情绪，中期通过“应用牵引技术迭代”加速国产替代进程。重点关注拥有核心技术且在深圳有布局的龙头企业。潜在风险在于全球供应链波动及技术迭代不及预期，需警惕部分蹭概念个股的回调风险。
广和通拟现金收购航盛电子控制权，布局汽车端侧AI战略
2026年3月24日，广和通（300638.SZ）公告拟现金收购航盛电子控制权。航盛电子2025年营收约52亿元，同比增长超20%，目标2027年破百亿。此次收购旨在实现从通信模组向汽车电子系统集成跃迁，互补客户资源，深化“通信+车+端侧AI”战略。双方协同有望推动舱驾融合及AI落地，助力广和通冲击300亿营收目标，确立汽车端侧AI龙头地位。
该资讯对广和通构成重大利好，通过收购航盛电子实现产业链纵向延伸，显著提升单车价值量及系统集成能力，直接催化股价上涨预期。行业层面，加速了通信模组厂商向智能汽车核心Tier1转型的趋势，利好具备类似整合能力的头部企业。潜在风险包括并购后的文化融合、商誉减值风险以及汽车行业价格战对利润率的挤压。长期看，此举强化了其在端侧AI汽车场景的卡位，但需关注技术落地实效及客户订单转化率。
SpaceX拟本周提交IPO申请，募资或超750亿美元
据The Information报道，SpaceX计划最快于本周或下周提交IPO招股书，目标6月上市。预计募资规模超750亿美元，高于此前预期的500亿美元，上市前估值达1.25万亿美元。此次IPO将向个人投资者倾斜（配额或超20%），且可能打破传统6个月锁定期。尽管上月收购xAI导致账面亏损，但路演将聚焦太空发射、Starlink及轨道数据中心业务，与X及xAI等争议资产切割。
SpaceX启动史上最大规模IPO，标志着商业航天进入资本化新阶段，极大提振“太空经济”主题热度。虽无直接A股标的，但将重塑全球航天产业链估值体系，利好卫星互联网及火箭制造上游。潜在风险在于其高估值下的盈利不确定性及马斯克个人因素带来的波动。对A股而言，需关注国内商业航天配套企业及卫星通信板块的情绪映射机会，警惕资金分流效应。