华鑫证券_计算机行业周报：OpenAI发布GPT-5.5 Instant，火山引擎推出Doubao-Seed-2.0-lite_20260513.pdf

华鑫证券2026-05-13查看原文

摘要

1华鑫证券维持计算机行业“推荐”评级。

2报告指出OpenAI发布GPT-5.5 Instant，火山引擎推出Doubao-Seed-2.0-lite，AI应用与算力持续迭代。

3重点强调英伟达与康宁合作扩建光连接产能，光纤价格大涨，CPO成为刚需，光通信进入高确定性成长周期。

4建议关注罗博特科、唯科科技、能科科技、合合信息，均给予“买入”评级。

文本

![](page=0,bbox=[1420, 128, 1898, 249])

OpenAI发布GPT-5.5 Instant，火山引擎推出 Doubao-Seed-2.0-lite

行业相对表现

表现

12M

计算机(申万)

6.4

-4.6

15.6

沪深300

6.5

6.2

27.0

市场表现

![](page=0,bbox=[148, 1125, 736, 1497])

资料来源：Wind，华鑫证券研究

投资要点

算力：算力租赁价格平稳，火山引擎推出首款全模态理解模型 Doubao-Seed-2.0-lite

2026年5月6日，字节跳动旗下火山引擎发文官宣豆包家族新版本大模型 Doubao-Seed-2.0-lite，该模型在全模态理解、Agent、Coding与GUI能力等方面进行了同步升级。在同等算力成本下，为企业大规模、批量化部署全模态推理任务提供了更具性价比的选择，并在电竞游戏、在线教育、外电商运营等商业化场景下，表现出积极潜力。

AI 应用：文心一言周访问量环比+15.22%，OpenAI发布GPT-5.5 Instant

2026年5月6日，OpenAI推出了GPT-5.5 Instant模型。这款模型已经正式上线，并且面向所有ChatGPT用户免费开放，成为ChatGPT的默认模型。这次更新的核心亮点集中在三个方面：回答更加简洁、具备更强的记忆能力，以及更加个性化的交互体验。

AI融资动向：RadixArk完成1亿美元种子轮融资

2026年5月，AI基础设施初创公司RadixArk宣布成立，并且完成1亿美元种子轮融资，投后估值4亿美元。公司由开源推理引擎SGLang核心团队成员创立，首创Day-0兼容机制，让开源模型的发布即支持成为现实，致力于在开源内核之上，建立一套不锁定模型、不绑架客户、却提供顶级基础设施能力的托管平台。

投资建议

![](page=1,bbox=[1543, 127, 1796, 191])

格涨至240元-260元/芯公里，体现出高端AI光连接资源的稀缺现状。本次合作以共封装光学（Cpo）为核心技术路径。伴随AI数据中心GPU集群规模化扩容、机间传输带宽与距离同步提升，黄仁勋也直言，下一代人工智能基础设施将需要大量的光学连接，因为计算需求正在迅速增长，以至于铜线已经无法满足需求。

产业链方面，英伟达在2026年3月斥资40亿美元投资激光器及光电转换元器件企业Coherent与Lumentum，完成光电信号转换核心环节布局，搭配本次康宁光纤传输产能落地，持续补齐AI光连接的产业链。此次巨头持续加码光通信核心环节，映射AI产业底层发展逻辑迎来实质性迭代。过往行业算力竞争主要围绕GPU单硬件性能升级展开，当前算力扩容的核心瓶颈已逐步转移至芯片内部、服务器及机柜间的高速数据传输领域；高端场景下光互联替代传统铜缆，逐步变为规模化落地的刚需求。产业龙头的集中布局进一步夯实了高端AI光连接、高速光纤的长期增量逻辑，推动光通信行业传统周期属性显著弱化，迈入由AI算力建设驱动的高确定性成长周期，赛道长期配置价值值得关注。

中长期，建议关注专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。

风险提示

1) AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。

重点关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2026-05-13股价

EPS

投资评级

2025

2026E

2027E

2025

2026E

2027E

300757.SZ

罗博特科

510.09

-0.30

0.30

0.60

-1700.30

1700.30

850.15

买入

301196.SZ

唯科科技

152.69

2.53

3.34

3.98

60.35

45.72

38.36

买入

603859.SH

能科科技

40.76

0.92

1.21

1.50

44.30

33.69

27.17

买入

688615.SH

合合信息'4

3.24

4.22

5.25

44.06

33.82

27.19

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究

![](page=2,bbox=[1543, 127, 1795, 192])

正文目录

1、算力动态：算力租赁价格平稳，火山引擎推出首款全模态理解模型 DOUBAO-SEED-2.0-LITE ... 4

1.1、Tokens 跟踪 ... 4

1.2、数据跟踪：腾讯云与阿里云持续涨价 ... 6

1.3、产业动态：Doubao-Seed-2.0-lite 升级新版本，豆包官宣新增付费订阅 ... 6

2、AI 应用动态：文心一言周访问量环比+15.22%，OPENAI 发布 GPT-5.5 INSTANT ... 10

2.1、周流量跟踪：文心一言周访问量环比+15.22% ... 10

2.2、产业动态：OpenAI 发布 GPT-5.5 Instant，智能与个性化全面升级 ... 10

3、AI 融资动向：RADIXARK 完成 1 亿美元种子轮融资，估值 4 亿美元 ... 13

4、行情复盘 ... 15

5、投资建议 ... 17

6、风险提示 ... 18

图表目录

图表 1: TOKENS 规模 LEADERBOARD ... 5

图表 2: 市场份额占据示意 ... 5

图表 3: SEED-2.0-LITE 视觉、视频、音频理解能力比较数据概览 ... 7

图表 4: LLM、AGENT、CODING 方面大模型表现对比 ... 8

图表 5: 大模型 GUI 能力对比 ... 8

图表 6: 2026.5.2-2026.5.8AI 相关网站流量 ... 10

图表 7: GPT-5.5 INSTANT 取代 GPT-5.3 INSTANT，成为 CHATGPT「默认模型」 ... 11

图表 8: GPT-5.5 INSTANT 在多个测试中的表现 ... 11

图表 9: GPT-5.5 INSTANT 在 OMNIDOCBENCH 测试中的表现 ... 12

图表 10: 上周 AI 初创公司融资动态 ... 13

图表 11: 上周（2026.5.4-2026.5.8 日）指数日涨跌幅 ... 15

图表 12: 上周（2026.5.4-2026.5.8 日）AI 算力指数内部涨跌幅度排名 ... 15

图表 13: 上周（2026.5.4-2026.5.8 日）AI 应用指数内部涨跌幅度排名 ... 16

图表 14: FICONTEC2025 年年中至今公告订单 ... 17

图表 15: 重点关注公司及盈利预测 ... 18

![](page=3,bbox=[1542, 127, 1795, 191])

1、算力动态：算力租赁价格平稳，火山引擎推出首款全模态理解模型 Doubao-Seed- 2.0-lite

1.1、Tokens跟踪

根据 OpenRouter 公开数据，2026年5月4日至5月10日，周度 Token 消耗量有所上升，调用量为25.7T，环比上周增加 7.53%。在 Tokens 规模 Leaderboard 前五名中，Tencent的 Hy3 preview(free)以2.68T tokens 位居榜首，Moonshotai的 Kimi K2.6以1.61T tokens位居第二，Anthropic的 Claude Sonnet 4.6以1.45T tokens位居第三；Anthropic的 Claude Opus 4.7以1.24T tokens位列第四；DeepSeek 旗下的 DeepSeek V4 Flash以1.11T tokens位居第五；

从市场份额维度来看，Anthropic以3.74T tokens占据 14.5%的份额，稳居首位； Google以3.61T tokens占据 14.0%，位列第二；Tencent、DeepSeek、OpenAI则分别以3.53T、 2.99T、2.63T tokens，对应占据 13.7%、11.6%、10.2%的市场份额。

Google宣布推出多Token预测（MTP）起草器，针对计算资源利用率不足的痛点，为 Gemma4系列大模型引入推测解码技术，配对重型目标模型（如Gemma431B）与轻量级起草器（MTP模型）。数据显示，该架构下，起草器利用闲置算力预测bek来，并由目标模型并行验证，其Token推理速度最高可提升3倍，且不会对输出质量及推理逻辑造成影响，因而开发者将能够在资源受限的环境中部署先进的语言模型，且无需牺牲响应速度或计算精度，同等任务下算力成本有望降低。

5月8日，中国国家数据局副局长余英在2026移动云大会上披露，截至3月底，我国 Token调用量日均值已突破140万亿，和2024年底相比增长超千倍，呈现指数级增长。与此同时，余英指出，Token调用量的增长正推动算力供给从“卖裸算力”向“卖服务、卖能力”转换，并从互联网、金融等先导行业向传统工业、交通等行业深度渗透，推动形成“人人可及、处处可用、按需服务”的算力发展新生态。

商汤科技正式推出新一代轻量化多模态智能体模型一一日日新 SenseNova 6.7 FlashLite，该模型采用原生多模态架构，取消了视觉转文本的中间层后，避免了传统“转译”过程中的信息受损，及高昂的 Token 消耗，可大幅提升数据分析、深度调研、PPT 生成等长链路复杂任务的成功率。数据显示，在信息搜索等场景中，推理 Token 消耗对比纯文本智能体直降 60%，可实现毫秒级反馈，更符合高频互动的生产环境需求。

中国移动发布移动模型服务平台MoMA，平台接入MiniMax、豆包、GLM等超300款业界主流AI模型，模型丰富度行业领先，并首创Token集约化运营模式，统一API调用，支持大小模型协同与多维策略调度。在成本控制方面，MoMA基于国产算力部署自研推理引擎，结合智能路由对长尾模型资源调度，实现单位Token成本压降约 30%，降低资源占用率 50%以上。

OpenAI推出首个具备GPT-5级别推理能力的语音模型GPT-Realtime-2，该模型较上一代 GPT-Realtime-1.5在语音智能评估中的准确率及指令遵循评估中的平均通过率方面分别提升 15.2和13.8个百分点。此外，该模型的上下文窗口从32K扩展至128K，为复杂事务的处理及智能体工作流完整性的加强提供了技术支撑。根据OpenAI公布的定价标准，此次公开的

![](page=4,bbox=[1543, 127, 1795, 191])

GPT-Realtime系列API服务，GPT-Realtime-2按音频token计费，每百万输入token价格为 32美元，每百万输出token价格为64美元；GPT-Realtime-Translate（实时翻译服务）与 GPT-Realtime-Whisper（语音转写服务）则按使用时长计费，定价分别为每分钟0.034美元与每分钟0.017美元。

图表1：Tokens规模Leaderboard

![](page=4,bbox=[599, 547, 1788, 1353])

资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究

图表2：市场份额占据示意

![](page=4,bbox=[580, 1559, 1763, 2435])

资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究

![](page=5,bbox=[1542, 127, 1796, 191])

1.2、数据跟踪：腾讯云与阿里云持续涨价

近期，国内云服务市场涨价潮持续蔓延，腾讯云、阿里云相继跟进，行业近20年只降不升惯例已被打破，我国云计算市场的竞争逻辑正在从低价扩张转向能力定价。

2026年5月9日，腾讯云和阿里云相关产品价格先后迎来持续性上涨。公告显示，继3月11日对部分模型启动正式收费及涨价后，腾讯云针对其GPU云服务器以及底层为GPU的容器服务（TKE）、大数据服务（EMR）相关产品的价格调整于5月9日正式生效，包含AI算力、容器服务TKE及弹性MapReduce（EMR）在内的相关产品服务刊例价统一上调 5%。据相关人士披露，腾讯云此次调价主要受市场供需与成本压力以及全球行业整体趋势两方面影响，本次调价主要聚焦AI算力相关产品，其他云服务价格暂未调整。

与此同时，阿里云也将从5月15日起，调整部分MU（Model Unit）模型单元的服务价格，涨幅从 2%至 7%不等，并将在7月份，对其DDoS原生防护2.0（包年包月）、DDoS高防（中国内地）以及DDoS高防（非中国内地）商品的弹性95功能进行价格调整。其中，DDoS高防（中国内地）的弹性95由100元/Mbps/月调整为150元/Mbps/月，涨幅高达 50%。

1.3、产业动态：Doubao-Seed-2.0-lite升级新版本，豆包官宣新增付费订阅

2026年5月6日，字节跳动旗下火山引擎推出豆包大模型家族首款全模态理解模型 Doubao-Seed-2.0-lite，该新版本模型面向企业大规模、批量化部署，支持视频、图像、音频、文本原生统一理解，Agent、Coding、GUI能力同步升级，同等算力成本下性价比更优。目前，该版本已在火山方舟正式上线。

相较2月发布的Seed-2.0-pro，新版本在物理（HiPhO）、医疗（MedXpertQA）等高阶学科推理上的视觉理解能力大幅提升，并在细粒度感知（BabyVision、WorldVQA）与具身理解（ERQA）等关键领域达到SOTA水平，更加适应高价值场景规模化部署。

与此同时，新版本模型融入语音理解，可实现多种输入模态同时理解及完成跨模态联合推理。在视频理解场景下，模型能够联合分析视频中的画面与音频信息，精准辨析视频中的视听一致性，同时支持根据自然语言指令精准定位事件发生时间点，及跨越多个时间段提取关键线索，持续追踪人物与事件发展，通过多步逻辑推理还原事件关系与行为脉络等，对复杂业务需求的判断能力进一步提高。

音频理解能力部分，根据公开评测集，Seed-2.0-lite在语音识别、翻译等多项音频理解基准上优于Gemini-3.1-Pro。当前，新版本模型支持19个语种的精准语音转写、中英文与其他14个语种互译，能够深度捕捉情绪变化、环境背景与音乐细节，并输出更加贴近人类自然语言的语义信息。

![](page=6,bbox=[1545, 128, 1796, 191])

图表3：Seed-2.0-lite视觉、视频、音频理解能力比较数据概览

视觉理解

Benchmark

Domain

Doubao-Seed2.0-lite-0428

Doubao-Seed2.0-lite-0215

Doubao-Seed2.0-pro-0215

Gemini-3.0-Flash

Gemini-3.1-Pro-High

GPT-5.4-High

MathVision

Math

89.8

86.4

88.8

90.6

87.5

89.0

MMMU_Pro

STEM

78.4

76.0

78.2

79.2

80.4

82.5

HiPhO

Physics

83.8

72.5

74.1

84.3

78.0

86.6

MedXpertQA-MM

Medical

79.6

64.0

68.1

76.9

78.0

80.2

ZeroBench(main)

Puzzle

13.0

8.0

12.0

15.0

9.0

12.0

BabyVision

Perception

64.7

57.5

60.6

53.4

47.2

54.4

WorldVQA

Knowledge

50.2

44.0

49.9

30.2

46.5

44.4

CharXiv-RQ

InfoGraphics

82.4

79.9

80.5

82.6

79.7

84.0

ERQA

Embodied

71.5

65.8

68.5

64.5

65.8

70.8

视频理解

2、AI应用动态：文心一言周访问量环比 +15.22%，OpenAI发布GPT-5.5 Instant

2.1、周流量跟踪：文心一言周访问量环比+15.22%

本期（2026.5.2-2026.5.8）AI相关网站流量数据：访问量前三位分别为ChatGPT （1289.0M）、Bing（794.2M）和 Gemini（653.4M），访问量环比增速第一为文心一言（15.22%）；平均停留时长前三位分别为 Character.AI（00:15:01）、Discord（00:11:02）和 Kimi（00:08:26）；平均停留时长环比增速第一为ChatGPT（0.57%）。

图表6：2026.5.2-2026.5.8AI相关网站流量

应用

应用类型

归属公司

周平均访问量(M)

访问量环比

平均停留时长

时长环比

ChatGPT

聊天机器人

OpenAI

1289.0

-0.08%

5:53

0.57%

Bing

搜索

微软

794.2

-1.97%

7:30

-1.32%

Gemini

聊天机器人

谷歌

653.4

-0.88%

7:08

-0.93%

Canva

在线设计

Canva

230.2

-1.88%

5:50

-0.85%

Github

代码托管

微软

144.4

-0.82%

6:28

-1.27%

Discord

游戏社区

微软

141.8

2.46%

11:02

0.00%

Character.AI

聊天机器人

Character.AI

38.65

-7.34%

15:01

-6.92%

NotionAI

文本/笔记

Notion

38.34

-5.45%

7:54

-1.86%

Perplexity

AI搜索

Perplexity

34.05

-5.76%

4:44

-1.39%

DeepI

翻译工具

DeepL

26.83

-3.35%

2:24

-2.70%

QuillBot

释义工具

QuillBot

10.88

-5.14%

2:48

-1.18%

Kimi

聊天机器人

Moonshot AI

9.88

-8.11%

8:26

0.00%

文心一言

聊天机器人

百度

0.64

15.22%

2:29

-1.97%

资料来源：similarweb，华鑫证券研究

2.2、产业动态：OpenAI发布GPT-5.5 Instant，智能与个性化全面升级

![](page=10,bbox=[1543, 128, 1796, 191])

图表7：GPT-5.5 Instant取代GPT-5.3 Instant，成为ChatGPT「默认模型」

![](page=10,bbox=[654, 305, 1716, 763])

资料来源：新智元，华鑫证券研究

在具体的技术表现上，GPT-5.5 Instant在处理日常任务时比上一代模型表现得更加出色。无论是分析用户上传的图片、解答STEM难题，还是精准判断何时需要自动调用网页搜索功能，它都表现得游刃有余。更为重要的是，它在减少幻觉方面取得了显著进步。GPT- 5.5 Instant相比前代产品，幻觉率 52.15%尤其是在医疗、法律和金融这些对事实

准确性要求极高的专业领域，这一提升显得尤为关键。同时，在用户主动标记为事实错误的高难度对话中，不准确陈述的数量也减少了 37.3%。通过实际的测试也能看到，当面对一个一开始包含计算错误的数学问题时，GPT-5.5 Instant能够及时自我纠正，在最初附和了错误答案之后，自己发现将某个数值代回原方程并不成立，进而找出真正的计算错误，并用正确的公式解出答案。相比之下，上一代模型虽然也发现了错误，却没有进一步核算，直接得出了无实数解的错误结论。

从各项基准测试的成绩来看，GPT-5.5 Instant的表现相当亮眼。在数学AIME2025测试中，其成绩从 65.4%跃升到了 81.2%。在博士级科学题GPQA测试中，得分从 78.5%提高到了 85.6%。在多模态推理MMMU-Pro测试中，也从 69.2%提升到了 76.0%。此外，在专门针对医学文档的基准测试OmniDocBench中，幻觉率也下降了 2.1%。

图表8：GPT-5.5 Instant在多个测试中的表现

![](page=10,bbox=[525, 1679, 1870, 2424])

资料来源：新智元，华鑫证券研究

![](page=11,bbox=[1544, 127, 1796, 191])

图表9：GPT-5.5 Instant在OmniDocBench测试中的表现

OmniDocBench Document Parsing

![](page=11,bbox=[1003, 440, 1427, 965])

公众号·新智元

资料来源：新智元，华鑫证券研究

除了准确性层面的提升，用户能够立刻感受到的另一个明显变化是，ChatGPT的回答变得更简洁了。官方数据显示，相比前代产品，GPT-5.5 Instant的回复字数减少了 30.2%，行数减少了 29.2%。例如，当被问到如何委婉地告诉同事不要总是唠叨时，以前的模型会列出多种策略、若干注意事项，还会贴心地询问同事的性格类型。而新模型直接砍掉了一半篇幅，先是一句提醒，然后按照用户可能希望采用的强硬程度分级提供话术，最后给出总结。整体的语气拿捏得更加精准，显得随性、实用且不过度。与此同时，OpenAI还专门针对之前版本中无意义的表情符号泛滥、废话过多、格式过度等问题进行了纠正。GPT-5.5 Instant学会了判断什么时候该给出详细的回答，什么时候用户仅仅只需要一句干脆利落的回复。

这次升级中最关键的部分在于个性化的提升。GPT-5.5 Instant现在可以主动调用过往的聊天记录、用户上传过的文件，甚至是已经连接的电子邮箱，来为回复提供个性化的上下文。这意味着它开始真正记住用户了。同样是推荐一家新开的茶饮店，上一代模型给出的推荐看起来和推荐给任何普通用户的没有区别，只是泛泛地罗列了一些热门选择。而GPT-5.5 Instant则完全不同，它知道用户平时常去哪些店铺，了解用户偏爱什么样的茶饮风格，然后据此推荐了更符合个人口味的新店，甚至帮助用户做了决策，比如哪家适合成为新的日常打卡地，哪家适合寻求特别的体验。

与之同步上线的功能叫做记忆来源，面向所有个人计划用户开放。这个功能让用户能够看到ChatGPT具体引用了哪些过去的聊天记录或保存的记忆来生成当前的回复。如果某些信息已经过时或者不正确，用户可以直接删除或修改。当然，OpenAI也承认，记忆来源功能可能无法穷尽所有影响最终回答的因素，它会展示几条最相关的历史聊天记录，但不一定是全部。

在实际操作的层面，GPT-5.5 Instant即日起面向所有ChatGPT用户逐步推出。付费用户在接下来的三个月内仍然可以手动切换到GPT-5.3 Instant，但三个月后，上一个模型将正式退役。基于聊天记录、文件和电子邮件的增强个性化功能，目前仅面向网页端的Plus和Pro用户开放，移动端即将上线。Free、Go、Business和Enterprise用户将在未来几周内陆续获得权限。在API端，对应的模型ID也已经公布为chat-latest

![](page=12,bbox=[1542, 127, 1796, 192])

3、AI融资动向：RadixArk完成1亿美元种子轮融资，估值4亿美元

2026年5月5日，AI基础设施初创公司RadixArk宣布成立，并且完成1亿美元种子轮融资，投后估值4亿美元。该公司由来自xAI和NVIDIA的AI基础设施和模型专家 Ying Sheng和Banghua Zhu共同创立，正基于两个开源项目SGLang和Miles开发商业化AI开发工具。

2023年，Sheng等人创建了开源推理引擎SGLang，用于大规模服务模型部署。往后的两年间，SGLang以惊人的迭代速度迅速成为开源大模型标杆，并在GitHub上积累了27K+星值，在400K+ GPU上现实部署，每日支撑数万亿token的生产流量，用户包括Google、Microsoft、NVIDIA、Oracle、AMD、LinkedIn、xAI、Thinking Machines Lab等企业。

过去的两年里，该模型架构经历了MoE、长上下文、Reasoning模型、多模态融合等一系列剧变，团队首创性的Day-0兼容机制，让开源模型的发布即支持成为现实，形成了得天独厚竞争优势，也因此收到了投资人极高的评价。目前，SGLang对几乎所有开源模型家族（Llama、Qwen、DeepSeek、Kimi、GLM、GPT、Gemma、Mistral等）和硬件提供商（NVIDIA GPU、AMD GPU、Intel CPU、Google TPU等）都提供Day-0支持，这些框架共同构成了托管基础设施和工具套件的起点，支持从个人开发者到初创公司、企业和研究实验室的所有AI系统构建者，实现云端托管AI模型。

RadixArk认为，下一代AI不应受限于对私有基础设施的访问权，更多团队应当能够拥有自己的模型、系统和未来。经历种子轮融资后，RadixArk下一步将致力于让SGLang成为任何新模型的Day-0生产标准；把Miles做成大规模训练与RL的基础设施级框架；在开源内核之上，建立一套不锁定模型、不绑架客户、却提供顶级基础设施能力的托管平台。

图表10：上周AI初创公司融资动态

应用

应用类型

领投方

融资轮

融资额

目前累计融资额

目前估值

阶跃星辰

端侧AI基础设施

产业链资本（华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等）+香港投资管理有限公司

Pre-IPO轮

近25亿美元

超32亿美元

100亿美元

月之暗面

AI原生应用平台

美团龙珠

D轮

约20亿美元

超47亿美元

200亿美元

![](page=13,bbox=[1543, 128, 1795, 192])

Accel、Spark

RadixArk

AI基础设施

Capital（联合投）

种子轮

1亿美元

4亿美元

资料来源：wind，Saasverse，华鑫证券研究

![](page=14,bbox=[1542, 127, 1796, 192])

4、行情复盘

上周（2026.5.4-2026.5.8日），AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为 2.78%/5.38%/1.99%/0.29%，AI算力指数/中证红利日跌幅最大值分别为- 0.42%/-1.61%。AI算力指数内部，东方国信以 25.32%录得上周最大涨幅，芯原股份以-6.72%录得上周最大跌幅。AI应用指数内部，易点天下以 28.17%录得上周最大涨幅，芯原股份以 -6.72%录得上周最大跌幅。

图表11：上周（2026.5.4-2026.5.8日）指数日涨跌幅

![](page=14,bbox=[595, 750, 1792, 1445])

资料来源：wind，华鑫证券研究

图表12：上周（2026.5.4-2026.5.8日）AI算力指数内部涨跌幅度排名

![](page=14,bbox=[499, 1674, 1858, 2410])

资料来源：wind，华鑫证券研究

![](page=15,bbox=[1543, 127, 1796, 191])

图表13：上周（2026.5.4-2026.5.8日）AI应用指数内部涨跌幅度排名

![](page=15,bbox=[584, 395, 1836, 1099])

资料来源：wind，华鑫证券研究

![](page=16,bbox=[1542, 127, 1797, 192])

5、投资建议

2026年5月6日，英伟达与康宁达成多年期商业合作，聚焦AI基础设施高端光连接解决方案的美国本土产能扩建。为匹配AI数据中心激增的光连接需求，康宁计划将美国本土光连接产品制造产能提升至现有10倍，光纤产能扩充超 50%，同时在北卡罗来纳州、得克萨斯州新建三座先进制造工厂，新增3000余个高薪就业岗位，扩产产能将专供超大规模数据中心，全面支撑英伟达计算平台规模化部署。当前行业供需偏紧的态势逐步显现，下游厂商纷纷提前锁定稀缺光纤产能，市场供需错配带动光纤价格高增。其中通用普通光纤（G.652D）现货价自阶段低点20元/芯公里涨至80元-105元/芯公里；适配高端精密传输场景的特种光纤（G.657.A2）价格涨至240元-260元/芯公里，体现出高端AI光连接资源的稀缺现状。本次合作以共封装光学（Cpo）为核心技术路径。伴随AI数据中心GPU集群规模化扩容、机间传输带宽与距离同步提升，黄仁勋也直言，下一代人工智能基础设施将需要大量的光学连接，因为计算需求正在迅速增长，以至于铜线已经无法满足需求。

产业链方面，英伟达在2026年3月斥资40亿美元投资激光器及光电转换元器件企业 Coherent与Lumentum，完成光电信号转换核心环节布局，搭配本次康宁光纤传输产能落地，持续补齐AI光连接的产业链。此次巨头持续加码光通信核心环节，映射AI产业底层发展逻辑迎来实质性迭代。过往行业算力竞争主要围绕GPU单硬件性能升级展开，当前算力扩容的核心瓶颈已逐步转移至芯片内部、服务器及机柜间的高速数据传输领域；高端场景下光互联替代传统铜缆，逐步变为规模化落地的刚需求。产业龙头的集中布局进一步夯实了高端AI光连接、高速光纤的长期增量逻辑，推动光通信行业传统周期属性显著弱化，迈入由AI算力建设驱动的高确定性成长周期，赛道长期配置价值值得关注。

图表14：ficonTEC2025年年中至今公告订单

签约日期

客户/描述

业务类型

金额

折合人民币

2025/6/20

美国某头部公司A及其子公司

光电子封测设备

约1,710万欧元

约1.36亿元

2025/7/11

美国某头部公司B及其子公司

光电子封测设备

约1,418万美元

约0.98亿元

2025/9/3

瑞士某头部公司C的子公司

全自动硅光子封装整线设备或服务

约946.50万欧元

约0.75亿元

2025/10/21

武汉驿路通科技股份有限公司

光纤预制及组装线相关自动化设备

约900万美元

约0.62亿元

2026/1/6

瑞士某头部公司C的子公司

第二条全自动OCS(光交换机)封装整线设备及服务

约770.00万欧元

约0.61亿元

2025/9/24-2026/1/26

以色列的纳斯达克上市的头部公司E

单面晶圆测试设备及服务

约921.60万美元

约0.64亿元

![](page=17,bbox=[1542, 127, 1796, 191])

2026/3/13

暂未披露

双面晶圆测试设备及服务

约608.09万欧元

约0.48亿元

2026/3/19-2026/3/25

纳斯达克上市的公司F及其子公司

耦合设备及服务(可用于可插拔硅光高速光模块封装制程核心环节的量产)

约6亿元人民币

约6亿元

2026/4/1

纳斯达克上市的公司F

耦合设备及服务(可用于可插拔硅光高速光模块封装制程核心环节的量产)

约3,570万美元

约2.46亿元

2026/4/8-2026/5/1

纽约证券交易所上市的公司B的子公司

耦合设备及相关服务

约2680万美元

约1.83亿元

2026/4/8-2026/5/1

纳斯达克上市的公司F

视觉检测设备、高精度激光bar条封装设备及相关服务

约3226万美元

约2.20亿

总金额

约17.93亿元

资料来源：Wind，公司公告，华鑫证券研究

图表15：重点关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2026-05-13

EPS

投资评级

股价

2025

2026E

2027E

2025

2026E

2027E

300757.SZ

罗博特科

510.09

-0.30

0.30

0.60

-1700.30

1700.30

850.15

买入

301196.SZ

唯科科技

152.69

2.53

3.34

3.98

60.35

45.72

38.36

买入

603859.SH

能科科技

40.76

0.92

1.21

1.50

44.30

33.69

27.17

买入

688615.SH

合合信息

142.74

3.24

4.22

5.25

44.06

33.82

27.19

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究

6、风险提示

1) AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。

![](page=18,bbox=[1543, 127, 1796, 192])

中小盘&北交所组介绍

任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究

周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

证券投资评级说明

股票投资评级说明：

投资建议

预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅

买入

>20%

增持

10%-20%

中性

-10%-10%

卖出

<-10%

行业投资评级说明：

投资建议

行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅

免责条款

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摘要

文本

OpenAI发布GPT-5.5 Instant，火山引擎推出 Doubao-Seed-2.0-lite

推荐（维持）

行业相对表现

市场表现

相关研究

投资要点

AI融资动向：RadixArk完成1亿美元种子轮融资

投资建议

风险提示

正文目录

图表目录

1、算力动态：算力租赁价格平稳，火山引擎推出首款全模态理解模型 Doubao-Seed- 2.0-lite

1.1、Tokens跟踪

1.2、数据跟踪：腾讯云与阿里云持续涨价

1.3、产业动态：Doubao-Seed-2.0-lite升级新版本，豆包官宣新增付费订阅

2、AI应用动态：文心一言周访问量环比 +15.22%，OpenAI发布GPT-5.5 Instant

2.1、周流量跟踪：文心一言周访问量环比+15.22%

2.2、产业动态：OpenAI发布GPT-5.5 Instant，智能与个性化全面升级

3、AI融资动向：RadixArk完成1亿美元种子轮融资，估值4亿美元

4、行情复盘

5、投资建议

6、风险提示

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