大同证券_TMT行业周报：AI产业链公司业绩亮眼，存储芯片景气向上_20260512.pdf

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摘要

1大同证券维持TMT行业“看好”评级。
2报告指出AI产业链业绩亮眼，存储芯片景气向上，全球半导体销售额同比增79.2%，NAND价格大涨。
3建议聚焦AI算力硬件核心环节：AI覆铜板/PCB及存储芯片。
4行情从GPU向内存扩散，短期需注意周期性波动风险。

文本

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AI产业链公司业绩亮眼，存储芯片景气向上

【20260506-20260510】

行业评级：看好（维持）

![](page=0,bbox=[148, 696, 719, 1001])

市场数据（截至2026年5月10日）数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

大同证券研究中心

分析师：闫晓伟

执业证书编号：S0770519080001

邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn

地址：山西太原长治路111号山西世

贸中心A座F12、F13

网址：http://www.dtsbc.com.cn

周度市场回顾：本周（2026/05/06-2026/05/10）上证指数周涨幅1.65%收4179.95点，深证成指周涨幅3.02%收15563.8点，创业板指周涨幅3.24%收3796.13点。本周A股三大指数延续冲高强势格局，上证指数整体维持多头上行结构，下方支撑承接扎实，盘中小幅回踩均能快速收回。深证成指同步走强，盘中最高触及15652.58点，科技成长板块弹性持续释放。创业板指表现领跑两市，持续刷新阶段高点，续创多年新高，AI、半导体、算力等赛道成为指数上行核心推手。本周沪深两市交投持续活跃，三日日均成交31483.78亿元，交投情绪保持高位。

周度行业要闻：（1）存储芯片股继续大涨：AI算力建设从“缺GPU”走向“缺内存”。（2）AMD财报全面超预期，Q1业绩报告数据中心营收同比增长了 57% ，至58亿美元。（3）台积电2026年4月营收增 17.5% ，AI算力需求驱动代工订单持续攀升。

行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比回落，2026年 Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比下降 4.99%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026年3月，全球半导体销售额995亿美元，同比增长 79.2%。（3）存储行业周期上行，

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2026年1月以来NAND FLASH价格大涨，本质上是AI浪潮推动下，供需关系紧张共同作用的结果。

投资建议：节后一周存储芯片板块的持续大涨，本质上是AI资本开支逐步扩散的结果。行情演绎路径清晰：第一阶段聚焦GPU与AI服务器，第二阶段资金开始挖掘受益于AI数据中心建设的配套环节，而存储芯片正是其中确定性最高的方向之一。AI数据中心维持高强度投入之时，存储需求、产品价格以及龙头企业利润率就仍有支撑。不过需注意，存储行业本身具备周期性，短期股价快速上涨后可能面临波动。行情的持续性，最终取决于AI需求能否持续兑现，以及厂商能否在扩产与价格之间维持有效平衡。

当前AI产业链正呈现“业绩验证景气、龙头上修指引、下游锁定供给”的明确传导路径，短期与中期需求均十分强劲。建议继续聚焦AI算力硬件核心环节：一是AI覆铜板 /PCB，二是存储芯片。

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一、周度市场回顾

回顾本周行情，本周（2026/05/06-2026/05/10）上证指数周涨幅1.65%收 4179.95点，深证成指周涨幅3.02%收15563.8点，创业板指周涨幅3.24%收3796.13点。本周A股三大指数延续冲高强势格局，上证指数整体维持多头上行结构，下方支撑承接扎实，盘中小幅回踩均能快速收回。深证成指同步走强，盘中最高触及15652.58点，科技成长板块弹性持续释放。创业板指表现领跑两市，持续刷新阶段高点，续创多年新高，AI、半导体、算力等赛道成为指数上行核心推手。本周沪深两市交投持续活跃，三日日均成交31483.78亿元，交投情绪保持高位。

本周电子（申万）上涨 6.03%，跑赢上证综指4.38个百分点，跑赢沪深300指数4.69个百分点；通信（申万）上涨 7.86%，跑赢上证综指6.22个百分点，跑赢沪深300指数6.52个百分点；传媒（申万）上涨 4.59%，跑赢上证综指2.94个百分点，跑赢沪深300指数3.24个百分点；计算机（申万）上涨 5.81%，跑赢上证综指4.16个百分点，跑赢沪深300指数4.46个百分点。

图1：申万一级行业周涨跌幅 （%）

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数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

![](page=3,bbox=[67, 59, 587, 201])

2026年初至2026年5月10日，沪深300指数上涨 5.23% ，电子行业（申万）

上涨 31.18%通信行业上涨 39.69%传媒行业上涨 1.86%计算机行业上涨 4.21%。

图2：申万一级行业今年涨跌幅 （%）

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数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

本周板块内有32个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为通信线缆及配套（18.68%）、光学元件（12.09%）、通信工程及服务（9.77%），跌幅靠前的三级子行业为品牌消费电子（-0.03%）。

图3：TMT细分三级子行业周涨跌幅 （%）

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数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为唯特偶（33.77%）、*ST波导（33.12%）、东田微（32.83%）；通信周涨幅前三的标的为仕佳光子（33.97%）、润建股份（31.08%）、平治信息（30.78%）；计算机周涨幅前三的标的分别为有

![](page=4,bbox=[66, 59, 588, 201])

棵树（33.03%）、同有科技（28.07%）、东方国信（25.32%）；传媒周涨幅前三的标的分别为易点天下（28.17%）、广西广电（25.18%）、引力传媒（19.71%）。

表1：电子行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

唯特偶

33.77%

寒武纪

-30.44%

*ST波导

33.12%

金禄电子

-20.72%

东田微

32.83%

闻泰科技

-14.30%

菲沃泰

28.32%

华特气体

-12.40%

昀冢科技

27.71%

金宏气体

-10.29%

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

表2：通信行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

仕佳光子

33.97%

实达集团

-4.93%

润建股份

31.08%

恒信东方

-0.97%

平治信息

30.78%

-

-

通鼎互联

30.76%

-

-

光迅科技

25.26%

-

-

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

表3：计算机行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

有棵树

33.03%

北信源

-46.87%

同有科技

28.07%

今天国际

-28.88%

东方国信

25.32%

科蓝软件

-21.37%

大位科技

24.23%

航天宏图

-19.31%

南威软件

24.00%

品高股份

-7.36%

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

表4：传媒行业周涨跌幅前五个股

涨幅前五

跌幅前五

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

易点天下

28.17%

龙韵股份

-12.71%

广西广电

25.18%

中信出版

-4.86%

引力传媒

19.71%

万达电影

-4.65%

完美世界

15.38%

欢瑞世纪

-4.03%

天龙集团

13.91%

华智数媒

-3.07%

![](page=5,bbox=[67, 59, 587, 201])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

二、行业数据跟踪及投资要点

（一）全球手机销量同比回落

全球手机销量同比回落。根据ifinD数据，2026年第一季度智能手机出货2.90亿台，同比下降 4.99% ，相比2025年四季度增长的 2.28%有所下降。

国内手机销量同比降速收窄。根据ifinD数据，中国2026年3月智能手机出货2008万台，同比下降 6.3% ，相比2026年2月下降的 12.6%收窄。

图4：全球智能手机出货量及当季同比（单位：百万台）

![](page=5,bbox=[225, 993, 1744, 1673])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

图5：中国智能手机出货量及当月同比（单位：万台）

![](page=5,bbox=[263, 1799, 1655, 2489])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

![](page=6,bbox=[66, 59, 588, 201])

（二）全球半导体销售额同比增速上升

2026年3月，全球半导体销售额995亿美元，同比增长 79.2% ，相比2026年2月的 61.8%有所上升；中国半导体销售额267亿美元，同比增长 74.8% ，相比2026年2月的 57.4%有所上升；2026年2月，日本半导体设备出货量4801亿日元，同比增加 11.05% ，相比2026年2月的 2.68%大幅上升。

图6：全球半导体销售额及当月同比（单位：十亿美元）

![](page=6,bbox=[241, 843, 1694, 1510])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

图7：日本半导体设备制造商出货量同比（单位：百万日元）

![](page=6,bbox=[229, 1651, 1675, 2329])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

（三）存储周期上行

![](page=7,bbox=[66, 59, 587, 201])

自1月以来，存储芯片现货价格DRAM整体涨跌互现，旧时代产品大涨，高密度DDR4冲高回落；NAND闪存持续走高，价格上涨直接改善了市场对存储厂商收入和利润率的预期，存储行业周期上行。

图8：DRAM现货平均价（单位：美元）

![](page=7,bbox=[234, 632, 1674, 1294])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

图9：NAND FLASH现货平均价（单位：美元）

![](page=7,bbox=[225, 1436, 1682, 2112])

数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心

（四）投资建议

节后一周存储芯片板块的持续大涨，本质上是AI资本开支逐步扩散的结果。

行情演绎路径清晰：第一阶段聚焦GPU与AI服务器，第二阶段资金开始挖掘受

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益于AI数据中心建设的配套环节，而存储芯片正是其中确定性最高的方向之一。 AI数据中心维持高强度投入之时，存储需求、产品价格以及龙头企业利润率就仍有支撑。不过需注意，存储行业本身具备周期性，短期股价快速上涨后可能面临波动。行情的持续性，最终取决于AI需求能否持续兑现，以及厂商能否在扩产与价格之间维持有效平衡。

当前AI产业链正呈现“业绩验证景气、龙头上修指引、下游锁定供给”的明确传导路径，短期与中期需求均十分强劲。建议继续聚焦AI算力硬件核心环节：一是AI覆铜板/PCB，二是存储芯片。

三、TMT行业要闻

（一）存储芯片股继续大涨：AI算力建设从“缺GPU”走向“缺内存”

美股存储芯片板块近日继续成为科技股行情的焦点。美光科技与闪迪本周延续历史性上涨势头，背后核心逻辑并不复杂：人工智能基础设施投资持续扩张，带动存储芯片需求快速上升，而行业供给仍然偏紧。在需求强、供给紧、价格涨三重因素叠加下，市场开始重新定价存储芯片公司的盈利弹性。

从股价表现看，存储芯片龙头的上涨已经相当凌厉。美光科技周五单日涨幅超过 15%，本周累计涨幅达 36%，创下该股自2008年以来最佳单周表现；闪迪周五涨超 16%，本周累计涨幅约 30%。另有资料显示，闪迪自从去年2月从西部数据分拆上市以来，股价累计涨幅巨大，显示市场对其在闪存和AI数据中心存储需求中的受益预期明显升温。

这一轮行情的底层驱动仍是AI。过去两年，AI硬件投资的主线更多集中在 GPU、AI加速卡和先进封装上，但随着训练和推理集群规模扩大，市场逐渐意

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识到，AI系统并不只需要更强算力，也需要更高带宽、更大容量、更稳定的数据存取能力。换句话说，AI数据中心的瓶颈正在从单纯的“算力芯片”扩展到内存、存储、网络和电力等全链条环节。高带宽内存HBM、DRAM、NAND闪存等产品的重要性因此显著提升。

供给侧同样是推升行情的重要因素。自2月底以来，存储芯片现货价格持续走高，DRAM现货价涨幅约 25%，NAND闪存涨幅约 18%。需求端的信号也在不断增强。近期多家科技巨头财报都显示AI投资仍在加码，芯片和相关零部件供不应求。报道还援引路透消息称，多家科技公司已向韩国存储芯片制造商SK海力士提出，愿意投资其生产线，并资助其购买制造设备。

（资料来源：智通财经）

（二）AMD财报全面超预期

美东时间周二盘后，AMD公司公布了第一季度的业绩报告。由于AI芯片需求大幅升温，该公司当季盈利超出预期，并且对下一季度的营收预测也高于市场预期。截至发稿，该公司的股票在盘后交易中上涨了超 16%。该公司在声明中表示，市场最为关注的数据中心营收从上年同期的36.7亿美元增长了 57%至58亿美元。

除了CPU和GPU之外，AMD今年晚些时候还将推出其首款面向人工智能数据中心的全机架规模系统——Helios。该系统旨在与英伟达售价高达300万美元的Grace Blackwell和Vera Rubin系统相竞争。

OpenAI和Meta已经签署了关于Helios系统的供货协议，这使得AMD的这套系统成为人工智能巨头和寻求确保足够计算能力的超大规模企业的一个可行

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的备选方案。

（资料来源：科创板日报）

（三）台积电2026年4月营收增 17.5%，AI算力需求驱动代工订单持续攀升

台积电于2026年5月8日公布2026年4月合并营收为4107亿元新台币，约合131亿美元，较去年同期增长 17.5%。这一增幅反映出全球人工智能基础设施建设仍处于加速扩张阶段。

作为先进制程芯片的核心代工方，台积电持续为多家国际头部科技企业供应高性能逻辑芯片，深度融入人工智能产业链关键环节。市场普遍预期，该公司 2026年第二季度营收同比增幅将达到 35%左右。

与此同时，全球主要云服务提供商正显著加码人工智能相关投资，全年资本支出规模预计达7250亿美元，远高于此前预估水平。持续高涨的算力需求，为高端半导体制造企业提供了坚实且可预期的订单基础。

（资料来源：中关村在线）

四、风险提示

产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。

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证券投资评级的类别、级别定义：

类别

级别

定义

股票评级

强烈推荐

预计未来6~12个月内，股价表现优于市场基准指数20%以上

谨慎推荐

预计未来6~12个月内，股价表现优于市场基准指数10%~20%

中性

预计未来6~12个月内，股价波动相对市场基准指数-10%~+10%

回避

预计未来6~12个月内，股价表现弱于市场基准指数10%以上

“+”表示市场表现好于基准，“-”表示市场表现落后基准

类别

级别

定义

行业评级

看好

预计未来6~12个月内，行业指数表现强于市场基准指数

中性

预计未来6~12个月内，行业指数表现跟随市场基准指数

看淡

预计未来6~12个月内，行业指数表现弱于市场基准指数

注1：公司所处行业以交易所公告信息为准

注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主

注3：基准指数为沪深300指数

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作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为注册分析师，本报告准确客观反映了作者本人的研究观点，结论不受第三方授意或影响。在研究人员所知情的范围内本公司、作者以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

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![](page=12,bbox=[66, 60, 587, 201])

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