太平洋_机械行业点评报告：4月挖机内销超预期，出口维持较高增速_20260512.pdf


机械

4月挖机内销超预期，出口维持较高增速

走势比较


子行业评级

证券分析师：崔文娟

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事件：近日，中国工程机械工业协会发布2026年4月工程机械行业主要产品销售快报一。

4月挖机内销提速明显，出口维持较高增速。工程机械工业协会发布4月挖机销售数据，2026年4月共销售挖掘机28745台，同比增长 29.8% ，其中国内销售16920台，同比增长 34.9% ，实现高速增长，增速较上月提升11.4pct，出口销售11825台，同比增长 23.2% ，维持较高增速。

国内销售超预期，看好后续内需继续向上。4月旺季国内销售超预期，单月实现销售16920台，同比增长 34.9%，增速较上月提升 11.4pct。国内头部企业三一、徐工、柳工近期集体官宣涨价，三自5月15日起，挖掘机产品价格上调 5%；徐工自6月1日起，针对不同机型产品价格上调3-5个百分点；柳工自5月20日起，对挖掘机全系列产品价格上调 5%，短期看产品涨价有望提振5月挖机销量。中长期看，3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，今年要继续实施更加积极的财政政策，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。同时提出要着力建设强大国内市场，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设。以及提到要优化提升传统产业，持续推进重点产业提质升级，新部署一批重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，我们认为，行业政策端持续发力、以及叠加更新周期，内需后续有望继续取得不错表现。

出口维持较高增速，继续看好出口端机会。4月出口销售11825台，同比增长 23.2% ，维持较高增速，展望后续，我们认为随着海外景气度延续，加上国产品牌进一步对海外各区域市场的深耕，国产品牌在海外的份额也会继续提升，出口有望继续取得不错表现。

投资建议：4月挖机国内销售超预期，出口维持较高增速，我们看好国内外市场后续景气度继续向上，继续看好工程机械板块。

风险提示：国内下游开工情况不及预期；海外市场开拓不及预期等。


投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与 5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 5%与 15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与 5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

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