东吴证券_电力设备行业跟踪周报：锂电景气持续上行超预期，户储需求向上_20260506.pdf

东吴证券2026-05-06查看原文

摘要

1东吴证券维持电力设备行业“增持”评级。

2报告指出锂电景气度持续上行超预期，户储需求向上。

3预计2026年全球储能装机增长60%以上，电动车出口全年增速上修至翻番。

4碳酸锂价格高位持续，产业链龙头Q1盈利亮眼。

5重点推荐宁德时代、亿纬锂能等电池龙头，以及德业股份、阳光电源等储能标的。

6同时看好人形机器人量产过渡期机会及电网出海逻辑。

文本

![](page=0,bbox=[1425, 71, 1841, 171])

电力设备行业跟踪周报

锂电景气持续上行超预期，户储需求向上增持（维持）

投资要点

电气设备11739上涨 1.08%，表现强于大盘。（本周，4月27日-4月30日，下同），锂电池涨 2.52%，核电涨 1.43%，电气设备涨 1.08%，风电涨 0.84%，光伏涨 0.61%，新能源汽车涨 0.32%，发电设备涨 0.29%。涨幅前五为德方纳米、合纵科技、宝光股份、*ST融捷、金利华电；跌幅前五为南都电源、天龙光电、中科电气、ST百利、亿晶光电。

行业层面：储能：上海电气储能安徽基地扩建1GWh储能液流电池产能；2026年央企新成立77家储能新公司，国网、华电、华能、中煤、国家能源集团、大唐、中广核、中石油等领衔；辽宁启动“十五五”首批新型储能遴选：总规模3.2GW、优先长时安全技术；我国2026年第一季度74座抽蓄电站有重要进展；我国首个算电协同绿电直供项目投运；广东2026重点项目：18个储能项目3.2GW/6.7GWh+，产能布局28GWh+；26年4月国内大储招标/中标容量为45.7/43.5GWh，环比+31%/-26%。电动车：4月国内已披露13家主流车企销量合计76.7万辆，同环比0%/+7%；锂电5月排产创新高，储能订单排到2027年；宁德时代与北汽集团签署全面换电和能源战略合作框架协议；丰田联手宁德时代于印尼造电池；LG新能源斩获宝马46电池大单；瑞浦兰钧发布闪充电电池新品，落地固液混合双化学体系，深耕商用车场景；格林布什下修26财年锂矿产量指引；云天化昆明新建年产15万吨磷酸铁锂项目；新洋丰布局30万吨磷酸铁锂；安徽一电池企业青钠科技获2亿元A轮融资加速推进8GWh钠电产线建设。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5%16.90吨，+0.70吨，+4.3%；工业级SMM17.30万/吨，+0.40万/吨，+2.4%；电池级SMM17.70万/吨，+0.40万/吨，+2.3%；正极：钴酸锂SMM39.50万/吨，+0.00万/吨，+0.00%；磷酸铁锂-动力SMM6.10万/吨，+0.17万/吨，+2.8%；金属锂：SMM80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM16.5万/吨，+0.73万/吨，+4.6%；电池：圆柱18650-2500mAh6.35元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM0.4095元/wh，+0.003元/wh，+0.7%；隔膜湿法/国产SMM1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM36.35万/吨，+0.00万/吨，+0.00%；六氟磷酸锂：SMM9.80万/吨，+0.05万/吨，+0.5%。新能源：国家能源局：一季度全国光伏新增并网41.19GW集中式19.62GW分布式21.57GW；国家能源局：26年将出台新能源消纳方案、多用户绿电直连等政策；通威、隆基、天合等17家入围中国石油7GW光伏组件集采订单；本周硅料35.00元/kg，环比+0.00%；N型210R硅片1.03元/片，环比+0.00%；N型210硅片1.23元/片，环比+0.00%；双面Topcon182电池片0.34元/W，环比+0.00%；双面Topcon182组件0.82元/W，环比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm16.00/9.40元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：本周招标2.35GW：陆上2.35GW/海上0.60GW；本周开/中标均价：陆风1667.07元/KW，陆风（含塔筒）1863.13元/KW。本月招标：9.40GW，同比-41.11%；陆上8.80GW，同比-34.63%，海上0.6GW，同比-76.00%。26年招标：23.18GW，同比-39.01%；陆上22.58GW/海上0.60GW，同比-31.28%/同比-88.35%。本月开标均价：陆风1586.05元/KW，陆风（含塔筒）2097.69元/KW。人形机器人：云深处完成IPO辅导，宇树发布2.69万元双臂人形机器人。电网：国网辽宁电力2026年计划新开工电网项目72项、线路长度1407.66千米。

公司层面：汇川技术：25年营收451.05亿元，同增21.77%，归母净利50.50亿元，同增17.84%；其中25Q4营收134.4亿元，同比+15.5%，归母净利8.0，同比-14.6%；26Q1营收101.43亿元，同增12.98%；归母净利10.13亿元，同降23.39%。阳光电源：26Q1营收155.6亿元，同降18.3%，归母净利22.91亿元，同降40.12%。通威股份：25年营收841.28亿元，同降8.55%，归母净利-95.53亿元；其中25Q4营收195.3亿元，同比-17.7%，归母净利-42.8亿元，同比-39.7%；26Q1营收121.25亿元，同减23.90%，归母净利-24.44亿元，同增5.72%。宏发股份：26Q1营收51.08亿元，同增28.24%，归母净利4.84亿元，同增17.80%。华友钴业：子公司华飞镍钴部分产线拟自2026年5月1日起停产检修，预计影响约50%产量。锦浪科技：1）25年营收69.52亿元，同增6.26%，归母净利7.43亿元，同增7.53%；25Q4营收12.89亿元，同减6.6%，25Q4归母净利-1.22亿元，同减648.6%；26Q1营收14.19亿元，同降6.51%，归母净利0.61亿元，同降68.59%。2）拟推26年限制性股票激励计划，拟授予750.73万股，授予价44.49元/股。固德威：25年营收88.89亿元，同增31.93%，归母净利1.35亿元，同扭亏；25Q4营收26.9亿元，同比+50.2%，归母净利0.5亿元，同比+176.3%；26Q1营收23.61亿元，同增25.42%，归母净利1.01亿元，同比扭亏。国电南瑞：25年营收662.29亿元，同增14.53%，归母净利82.79亿元，同增8.79%；25Q4营收276.5亿元，同比+10.2%，归母净利34.2亿元，同比+9.1%；26Q1营收95.64亿元，同增7.52%，归母净利7.21亿元，同增6.04%。天齐锂业：25年营收103.22亿元，同降20.78%，归母净利4.58亿元，同比扭亏；25Q4营收29.5亿元，同比-1.7%，归母净利2.8亿元，同比+112.8%；26Q1营收51.28亿元，同增98.44%，归母净利18.76亿元，同增1699.12%。天合光能：25年营收669.75亿元，同降16.61%，归母净利-70.31亿元；25Q4营收170亿元，同比-0.8%，归母净利-28.3亿元，同比9%；26Q1营收168.3亿元，同比17.4%；归母净利-2.83亿元，同增78.55%。德业股份：26Q1营收44.59亿元，同增73.77%，归母净利11.88亿元，同增68.37%。麦格米特：25年营收94.03亿元，同增15.05%，归母净利1.46亿元，同降66.58%；25Q4营收26.1亿元，同比+15.1%，归母净利-0.7亿元，同比-367.7%；26Q1营收27.88亿元，同增20.35%，归母净利1.15亿元，同增6.93%。欧陆通：26Q1营收10.42亿元，同增17.26%，归母净亏损0.13亿元，同比转亏。雅化集团：25年营收85.43亿元，同增10.72%，归母净利6.32亿元，同增145.95%；25Q4营收25亿元，同比39%，归母净利3.0亿元，同比191%；26Q1营收28.30亿元，同增84.16%，归母净利3.39亿元，同增310.87%。科士达：25年营收52.70亿元，同增26.72%，归母净利6.11亿元，同增54.97%；25Q4营收16.6亿元，同比33.2%，归母净利1.7亿元，同比342%；26Q1营收12.40亿元，同增31.47%，归母净利1.39亿元，同增24.84%。富特科技：25年营收40.92亿元，同增111.62%，归母净利2.15亿元，同增127.26%；25Q4营收15.3亿元，同比+104.2%，归母净利0.8亿元，同比+546.7%；26Q1营收10.50亿元，同增107.40%，归母净利0.77亿元，同增291.32%。湖南裕能：26Q1营收149.65亿元，同增121.31%，归母净利13.56亿元，同增1337.77%。联合动力：25年营收206.97亿元，同增27.94%，归母净利11.33亿元，同增21.10%；25Q4营收61.7亿元，同比+13%，归母净利3.4亿元，同比-6.1%；26Q1营收42.79亿元，同增11.22%，归母净利0.49亿元，同降85.20。中伟新材：26Q1营收157.50亿元，同增46.00%，归母净利润5.55亿元，同增80.54%。震裕科技：26Q1营收29.69亿元，同增65.61%，归母净利2.82亿元，同增286.75%。聚和材料：26Q1营收56.15亿元，同增87.54%，归母净利2.90亿元，同增223.00%。伊戈尔：26Q1营收12.76亿元，同增17.71%，归母净利0.69亿元，同增63.53%。天际股份：26Q1营收9.90亿元，同增91.15%，归母净利1.97亿元，同比扭亏。艾罗能源：26Q1营收14.53亿元，同增81.97%，归母净利0.67亿元，同增45.05%。新强联：26Q1营收8.86亿元，同降4.31%，归母净利1.50亿元，同降12.25%。北特科技：26Q1营收5.86亿元，同增8.04%，归母净利0.27亿元，同增17.86%。弘元绿能：26Q1营收19.39亿元，同增17.06%，归母净亏损2.91亿元，同比亏损0.62亿元。伟创电气：26Q1营收4.68亿元，同增20.98%，归母净利0.48亿元，同降14.74%。海力风电：26Q1营收0.80亿元，同降81.66%，归母净利润0.13亿元，同降79.03%。帝科股份：26Q1营收65.67亿元，同增61.90%，归母净利0.15亿元，同降58.12%。宏工科技：26Q1营收4.72亿元，同增82.05%，归母净利0.76亿元，同增338.62%。祥鑫科技：26Q1营收19.17亿元，同增17.15%，归母净亏损0.17亿元，同比转亏。优优绿能：26Q1营收2.22亿元，同降38.45%，归母净亏损0.05亿元，同比转亏。金杨精密：26Q1营收5.41亿元，同增67.03%，归母净利0.25亿元，同增172.67%。东方电气：26Q1营收172.16亿元，同增5.68%，归母净利15.85亿元，同增37.41%。晶科能源：25年营收654.92亿元，同降29.18%，归母净利-68.82亿元；25Q4营收175.1亿元，同比-15.4%，归母净利-29.6亿元，同比165.3%；26Q1营收122.48亿元，同降11.52%，归母净利润-13.50亿元。四方股份：26Q1营收21.58亿元，同增18.05%，归母净利2.71亿元，同增12.08%。

投资策略：锂电：3月国内本土销量同比-21%，但单车带电量同比 30%+增长超预期，4月国内已披露13家主流车企销量合计76.7万辆，同环比 0%+7%，预计本土销量跌幅缩窄，同时近期新车密集发布，预计5月销量将持续好转，另外电动车出口持续超预期，3月出口37万辆，同比+134%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/73%，全年预计超 30%增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计 25%左右增长；储能需求强劲，Q1出货量216gwh，同比翻番；5月行业排产环比 5-10%左右增长，龙头排产进一步上修。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、璞泰来、富临、天赐、裕能、科达利、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好

2026年05月06日

证券分析师曾朵红

执业证书：S0600516080001

021-60199793

zengdh@dwzq.com.cn

证券分析师阮巧燕

执业证书：S0600517120002

ruanqy@dwzq.com.cn

行业走势

![](page=0,bbox=[1326, 783, 1765, 1064])

一、储能板块：

美国光储

根据EIA数据，美国大储3月新增装机1205MW，同环比+22%/+71%，对应2498.3MWh，同环比- 25%/124%，平均配储时长2.0h。2026年1-3月累计装机2849MW，同比+64%，对应4.8GWh，同比-15%。3月末美国大储备案量118.7GW，较2月末大储备案量+93.6%。备案量中，计划26年4月并网规模为 3.1GW，EIA预计年内新增装机20-21GW。

图1：美国月度大型电池储能装机（MW）

![](page=3,bbox=[247, 709, 1784, 1252])

数据来源：EIA，东吴证券研究所

德国：25年12月大储装机回落，累计同比高位。12月德国大储装机151MWh，同比- 29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1小时。1-12月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。

25年12月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12月户储装机119MW，同环比-48%/- 20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12月户储累计装机3509MWh，同比 -24%。工商储12月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12月工商储累计装机 240MWh，同比+1%。

图2：德国电池大储月度新增（单位：MWh）

![](page=3,bbox=[178, 1975, 942, 2439])

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）

![](page=3,bbox=[1027, 1992, 1782, 2441])

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

![](page=4,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

澳大利亚：25年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。25年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24年提升0.1h。

图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）

![](page=4,bbox=[246, 614, 1725, 1100])

数据来源：EIA，东吴证券研究所

本周（2026年4月27日至2026年5月3日，下同）共有6个储能设备项目招标，储能电站项目4个，储能系统项目1个。其中涉及新技术储能项目招标1个。

本周开标锂电池储能电站项目/EPC项目0个。其中，EPC项目0个，PC项目0个。其中涉及新技术储能项目开标0个。

26年4月国内大储招标/中标容量为45.7/43.5GWh，环比+31%/-26%；26年3月国内大储并网容量为 6.6GWh，同比 49%。26年1-4月国内大储累计招标/中标容量为144.9/106.2GWh，同比+128%/+203%。

图5：储能项目中标（MWh）

![](page=4,bbox=[170, 1737, 977, 2067])

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

图6：储能EPC中标均价（元/Wh）

![](page=4,bbox=[1037, 1715, 1820, 2070])

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

电动车板块：

国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：3月电动车销量125.2万辆，同环比 1%/64%，出口37.1万辆，同环比+135%/+32%。26年4月国内已披露13家主流车企销量合计76.7万辆，其中，比亚迪销32.1万辆，同环比-16%/+7%，海外销售13.5万辆；吉利汽车销13.6万辆，同环比+8%/+7%。新势力中，小鹏销3.1万辆，同环比-12%/+13%；零跑销7.1万辆，同环比+74%/+43%；

![](page=5,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

蔚来销2.9万辆，同环比+23%/-17%；极氪销3.2万辆，同环比+132%/+8%；岚图销1.5万辆，同环比 +51%/+1%；小米销3万辆+。预计26年国内本土电动车销量增长 5%，出口增长 50%，合计批发销量增长 13%。商用车方面，电动重卡销量0.7万辆，同环比-14%/-56%，春节前抢装后阶段性走弱，但全年仍有望实现 30-50%增长。出口方面，3月出口37.1万辆，同环比+135%/+32%，26Q1出口96万辆，同比 +118%，且在油价上涨情况下，出口有望持续高增，我们上修电动车出口26全年增速至100%。

图7：主流车企销量情况（万辆）

【东吴电新】重点车企26年交付量跟踪

单位：万辆

2604

环比

同比

26M1-4

同比

2603

2602

2601

比亚迪

32.1

-16%

102.2

-26%

30.0

19.0

21.0

吉利汽车

13.6

50.5

12.7

11.7

12.4

鸿蒙智行

3.3

23%

19%

14.5

36%

2.7

2.8

5.8

小鹏

3.1

13%

-12%

9.4

-27%

2.7

1.5

2.0

理想

3.4

-17%

12.9

4.1

2.6

2.8

零跑

7.1

43%

74%

18.2

41%

5.0

2.8

3.2

长安深蓝

3.3

65%

11.8

34%

3.2

2.8

2.5

小米

40%

8.1

-23%

2.1

2.0

3.9

广汽埃安

3.3

-14%

16%

10.8

11%

3.8

3.0

2.4

蔚来

2.9

-17%

23%

11.3

71%

3.5

2.1

2.7

极氪

3.2

132%

10.9

98%

2.9

2.4

腾势

1.1

58%

-27%

3.0

-38%

0.7

0.6

岚图

1.5

51%

4.9

36%

1.5

0.8

1.1

主流车企合计

76.7

289.8

-7%

85.0

58.1

70.0

主流车企占比

74%

80%

81%

新能源乘用车

114.4

72.3

86.4

注：乘用车销量采用乘联会批发数据数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

3月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期 30%+增长，有望超预期。3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/+73%，电动车渗透率 32.3%，同环比+7.3/+2.6pct。1-3月欧洲主流9国累计销量81.3万辆，同比+29%，电动化率 30.8%；1-4月欧洲主流7国累计销量52.2万辆，同比+36%，电动化率 27.7%，26年我们预计维持 30%+增长。其中德国3月电动车销量10.1万辆，同环比+46%/+43%，渗透率 34.2%，同环比+7.0/+0.8pct；英国3月电动车销量13.6万辆，同环比+32%/+321%，渗透率 35.7%，同环比+6.8/-0.1pct；法国4月电动车销量4.45万辆，同环比 27%/-23%，渗透率 32.2%，同环比+6.9/-0.9pct；意大利4月电动车销量2.74万辆，同环比 87%/-17%，渗透率 17.5%，同环比+7.0/-0.2pct；挪威4月电动车销量1.1万辆，同环比-1%/-37%，渗透率 98.9%，同环比+0.6/-0.2pct；瑞典4月电动车销量1.6万辆，同环比 2%/-10%，渗透率 64.8%，同环比+1.5/-0.5pct；西班牙4月电动车销量2.3万辆，同环比 32%/-15%，渗透率 21.3%，同环比+6.5/+0.8pct；瑞士4月电动车销量0.7万辆，同环比 28%/-16%，渗透率 37.5%，同环比+8.3/+1.9pct；葡萄牙4月电动车销量0.87万辆，同环比 32%/-14%，渗透率 35.8%，同环比+4.8/+1.8pct。

![](page=6,bbox=[1425, 71, 1841, 171])

图8：海外主流国家销量情况（辆）

【东吴电新】海外电动车销量跟踪

单位：辆

26累计

202604

202603

202602

202601

25年累计

欧洲九国[26年4月为7国数据]

纯电

645,197

91,053

274,308

144,788

135,048

1,929,360

yoy

43%

36%

46%

22%

15.57%

30%

插电

329,310

45,993

132,758

76,410

74,149

1,010,236

电动车

974,507

137,046

407,066

221,198

209,197

2,939,596

yoy

33%

30%

43%

27%

22.98%

32%

mom

-20%

84%

-36.36%

乘用车

3,198,346

479,728

1,262,613

742,992

713,013

10,290,386

yoy

11%

-1%

-2%

mom

-18%

70%

-21%

渗透率

30.5%

28.6%

32.2%

29.8%

29.3%

28.6%

法国

纯电

148,302

36,216

49,407

32,371

30,308

327,284

插电

27,917

8,333

8,108

6,655

4,821

108,627

电动车

176,219

44,549

57,515

39,026

35,129

435,911

yoy

36%

27%

53%

23%

42%

mom

-23%

47%

11%

-41%

乘用车

539,894

138,339

173,634

120,764

107,157

1,660,388

yoy

-6%

13%

-29%

-7%

97%

mom

-20%

44%

13%

-38%

渗透率

32.6%

32.2%

33.1%

32.3%

32.8%

26.3%

意大利

纯电

52,339

14,184

16,137

12,572

9,446

94,973

插电

56,263

13,238

16,998

13,525

12,502

99,333

电动车

108,602

27,422

33,135

26,097

21,948

194,306

yoy

91%

87%

92%

98%

89%

64%

mom

-17%

27%

19%

-1%

乘用车

645,078

156,348

186,688

158,710

143,332

1,538,292

yoy

10%

12%

14%

-2%

mom

-16%

18%

11%

31%

渗透率

16.8%

17.5%

17.7%

16.4%

15.3%

12.6%

挪威

纯电

37,569

10,952

17,406

7,127

2,084

172,230

插电

259

131

5,057

电动车

37,828

10,985

17,537

7,193

2,113

177,287

yoy

-10%

-1%

35%

-18%

-77%

42%

mom

-37%

144%

240%

-94%

乘用车

38,278

11,103

17,685

7,272

2,218

179,747

yoy

-11%

-2%

33%

-19%

-76%

40%

mom

-37%

143%

228%

-94%

渗透率

98.8%

98.9%

99.2%

98.9%

95.3%

98.6%

瑞典

纯电

35,069

9,834

10,875

7,650

6,710

99,721

插电

20,771

5,811

6,466

4,912

3,582

72,786

电动车

55,840

15,645

17,341

12,562

10,292

172,507

yoy

18%

10%

mom

-10%

38%

22%

-37%

乘用车

86,107

24,147

26,578

19,341

16,041

272,987

yoy

-2%

-1%

10%

-1%

-18%

mom

-9%

37%

21%

-33%

渗透率

64.8%

65.2%

65.0%

64.2%

63.2%

西班牙

纯电

36,947

9,723

11,863

8,889

6,472

107,585

插电

48,729

13,035

14,862

12,092

8,740

127,474

电动车

85,676

22,758

26,725

20,981

15,212

235,059

yoy

50%

32%

62%

61%

48%

94%

mom

-15%

27%

38%

-42%

乘用车

407,387

106,862

130,340

97,082

73,103

1,226,192

yoy

-9%

12%

mom

-18%

34%

33%

-40%

渗透率

21.0%

21.3%

20.5%

21.6%

20.8%

19.2%

瑞士

纯电

16,097

4,683

5,388

3,113

2,913

53,250

插电

8,731

2,299

2,894

1,829

1,709

26,174

电动车

24,828

6,982

8,282

4,942

4,622

79,424

yoy

18%

28%

27%

19%

mom

-16%

68%

-60%

乘用车

71,600

18,618

23,258

15,697

14,027

233,736

yoy

-3%

-5%

-2%

mom

-20%

48%

12%

-48%

渗透率

34.7%

37.5%

35.6%

31.5%

33.0%

34.0%

葡萄牙

纯电

21,630

5,461

6,449

4,951

4,769

55,827

插电

11,860

3,244

3,632

2,565

2,419

34,244

电动车

33,490

8,705

10,081

7,516

7,188

90,071

yoy

27%

32%

26%

20%

31%

24%

mom

-14%

34%

-20%

乘用车

95,744

24,311

29,642

22,764

19,027

257,340

yoy

14%

15%

mom

-18%

30%

20%

-22%

渗透率

35.0%

35.8%

34.0%

33.0%

37.8%

35.0%

数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所

![](page=7,bbox=[1423, 72, 1840, 170])

美国25年10月补贴取消后，销量承压。美国25年电动车销156万辆，同比-3%。26年1-2月电动车注册15.5万辆，同比-33%，补贴取消后，总体承压。26H1销量预计承压，但美国电动化率仅 10%，电动化空间广阔，26H2随着新车型推出后销量有望恢复。

投资建议：26年电动车行业需求增速预期 30%+，当前盈利拐点临近，底价订单价格开始恢复，强推板块。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工，其次看好璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟新材、恩捷股份、星源材质、德方纳米等，关注龙蟠科技等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐中矿资源、永兴材料、赣锋锂业等。

风光新能源板块：

光伏：

硅料

本周硅料订单签订受市场消息面影响、加之中游价格承压引发观望，多数暂缓新单商谈，主要以前期签订订单执行为主，行业仍存在根本性的供需结构错配问题。分开观察，块状料以前期签订交付为主、本周并无新单商议，颗粒料陆续商议五月新单、本周持续落定，颗粒料的低碳与成本优势、加之前期并无过多库存，种种因素撬动买方采购需求，采购倾向分化也逐渐看出端倪。

反内卷及成本底线会议尚需时间发酵，讨论进度较不明朗。但卖方成本确实已不堪负荷、消息面抑制价格止跌，整体均价暂时稳定34-35元人民币，但考虑后续四至五月需求疲弱预期心理影响，价格支撑力度不足，仍有下探风险。

本周执行价格致密复投料35-36元人民币。致密料混包价格32-34元人民币；颗粒料价格34-36元人民币。整体市场僵持，观望为主。

海外硅料均价约每公斤18美元的水平。阿曼产地硅料仍在商谈，已有部分厂家试样。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。

硅片

本周硅片市场价格走势转为松动，前期止跌氛围未能延续，整体成交重心小幅下移。尽管上游硅料价格仍相对持稳，且上周硅片报价一度尝试上调，但实际市场执行情况有限，原先的价格僵持局面于本周出现松动，成交价格开始下探。

从各尺寸表现来看，183N本周成交区间落在每片0.90-0.92元人民币，210RN为每片1.00-1.02元人民币，210N则为每片1.20-1.22元人民币。与上周相比，整体均价普遍下移0.02元人民币。虽然前期上调后的报价仍有部分落地，但实际成交仍以低价区间为主，显示市场对高价接受度依然有限。此外，随着月末临近及连假前备货节奏展开，部分硅片厂开始以较低价格出清库存，带动市场主流成交价格低于部分厂商报价水平。在价格让利带动下，下游电池厂采购意愿略有回温，市场成交活跃度较前期改善，并同步推动整体库存去化。

供应面方面，随着假期过后进入五月，硅片排产预期将较四月有所提升。考虑二季度集中式项目有望逐步放量，大尺寸产品供应将进一步释放，有助于中长期需求承接与价格支撑。不过短期而言，尽管市场对上周行业会议抱有提振价格的预期，但实际释放的利多信号有限，尚未形成明确上行动能，预计下周价格仍将以区间震荡为主。

电池片

N型电池片价格如下：183N、210RN 本周均价分别下降至每瓦0.325与0.33元人民币，210N均价则仍为每瓦0.33元人民币，183N、210RN与210N均价分别为每瓦0.325-0.33元、0.33-0.335元与 0.325-0.33元人民币。

本周183N与210RN电池片价格下滑，210N电池片均价持平，反映出三尺寸间的供需变化，183N与

![](page=8,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

210RN 五月份订单需求出现衰退，相对地，因国内集中式项目推行，210N电池片需求相应增加，截至本周三，在四月末库存陆续出清后，电池片厂家试图挺价，后续各尺寸报价基本皆在每瓦0.33元人民币以上。

P型美金价格部分：本周182P美金均价持平为0.049美元，价格区间落在每瓦0.048-0.049美元，国内一线厂家四月份直采订单基本已出货完毕，五月份报价未出现变化。

N型美金价格部分：183N中国出口均价本周持平于每瓦0.049美元，价格区间同步国内出现松动，落在每瓦0.048-0.05美元，五月份海外订单较不乐观。

组件

本周为中国五一节前的最后一次价格公示，延续近期态势，中国区市场价格承压下行，观察厂家在集中式项目上近几周价格持续小幅出现涨势，然而受限于订单量体，实际均价较难体现；分布式尽管企业仍企图保持策略性挺价，然本周调研多数企业已经向下调整指导价格，分布式价格持续疲软下行。目前 TOPCon组件实际交付价格集中式落在每瓦0.68-0.75元人民币；分布式落在每瓦0.76-0.8元人民币不等。

海外TOPCon组件价格方面，本周在欧洲区现货市场与亚太项目的价格变动下，总体均价下调至每瓦 0.115美元。受到中东战争影响，中东地区多数项目面临发货不畅与物流延滞，更新价格暂无落地；欧洲地区，目前针对分销与地面项目报价，目前从原先的水平出现下调。整体综合价格落在0.11-0.12美元之间，具体各区域市场实时价格请参阅周价格升级版内容。

近期市场持续出现价格分化，集中式与分布式呈现“双向奔赴”的一升一降走势。国内分布式市场中，报价的下调能较快传导至交付端，因此过去两周交付价格已经开始呈现小幅下滑；而地面项目则相对滞后，一方面仍有低价订单处于谈判阶段，另一方面现阶段执行以早期订单为主。

维持过去数周持续的警示，近期观察，企业对价格策略的思考已出现明显调整。相较过去以成交利润为核心的定价逻辑，当前更转向在“丢单”与“净价”之间寻求平衡。在项目竞逐中，多数企业优先考虑订单获取与生产运营稳定性，使得价格策略整体呈现更高弹性，挺价意愿较前期有所松动。同时，近期销售端压力持续上升，在这段时期，高层仍维持相对坚挺的价格目标下，实际报价与市场成交之间出现落差，导致部分订单承接受限，也进一步推动企业内部在报价上的调整与下修。

目前市场仍处于需求偏弱、成本持续下行与企业价格策略调整交织的阶段。从需求端来看，终端整体仍维持低位运行，新签订单与实际成交量有限，市场缺乏明确增量动能，但是可以看到，相比一季度，集中式项目量体有逐步提升的趋势。与此同时，企业端亦持续调整报价策略，并为争取后续更多项目订单而提高价格弹性。

综合来看，行情与市场动态大致符合 InfoLink 月初判断，在需求疲弱与成本支撑弱化的持续累积下，四月下旬市场价格拐点已经明确形成，至于短期的价格落点仍需要节后观察市场动态变化修正，进一步验证。风电：

本周招标2.35GW：陆上2.35GW/海上0.60GW；本周开/中标均价：陆风1667.07元/KW，陆风（含塔筒）1863.13元/KW。本月招标：9.40GW，同比-41.11%：陆上8.80GW，同比-34.63%，海上 0.6GW，同比-76.00%。26年招标：23.18GW，同比-39.01%：陆上22.58GW/海上0.60GW，同比- 31.28%/同比-88.35%。本月开标均价：陆风1586.05元/KW，陆风（含塔筒）2097.69元/KW。

![](page=9,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

图9：风电招中标汇总

项目名称

招标日期

容量MW

招标人

省份

城市

类别

信阳梨园200MW风电项目(一期100MW)

2026-4-27

100

北京中世景明能源科技有限公司

河南

信阳

陆上风机

湖北能源集团江陵构网型风储一体化电站示范项目风力发电机组和塔筒设备采购

2026-4-27

100

三峡集团

湖北

荆州

陆上风机(含塔筒)

华电广西能源有限公司广西华电兴宾霸王山风电场风力发电机组(含塔架)采购

2026-4-27

华电

广西

来宾

陆上风机(含塔筒)

广西华电平果巴芳岭10万千瓦风电场、广西华电忻城东桃源10万千瓦风电场风力发电机组(含塔架)及其附属设备采购

2026-4-28

200

华电

广西

来宾

陆上风机(含塔筒)

华电(余庆)新能源有限公司八龙山、凤凰山200MW风电项目风力发电机组采购

2026-4-28

200

华电

贵州

遵义

陆上风机(含塔筒)

广西华电柳城沙塘10万千瓦风电场、广西华电柳城大岩山二期10万千瓦风电场风力发电机组(含塔架)及其附属设备采购

2026-4-28

200

华电

广西

柳州

陆上风机(含塔筒)

(国际贸易公司)大唐四川凉山州普格县260MW扩容风电项目风力发电机组及附属设备(含塔筒)

2026-4-28

262

大唐

四川

凉山州

陆上风机(含塔筒)

大唐吉林松原市招商引资30万千瓦风电项目(民生、环保类)风力发电机组及附属设备采购

2026-4-28

300

大唐

吉林

松原

陆上风机

大唐河北迁安驭风行动200MW风电项目风力发电机组及附属设备采购

2026-4-28

200

大唐

河北

唐山

陆上风机

大唐甘肃民勤5万千瓦风电新建项目风力发电机组及附属设备采购

2026-4-28

大唐

甘肃

武威

陆上风机

大唐云南大松坪75MW风电项目风力发电机组及附属设备(含塔筒)采购

2026-4-28

大唐

云南

宝山

陆上风机(含塔筒)

大唐甘肃安定10万千瓦风电新建项目风力发电机组及附属设备(含塔筒)招标

2026-4-28

100

大唐

甘肃

定西

陆上风机(含塔筒)

云南华电丽江宁蒗沙力13.3万千瓦、湾钧梁子8.6万千瓦风电项目风力发电机组(含塔架)

2026-4-29

219

华电

云南

丽江

陆上风机(含塔筒)

湖南华电郴州仰天湖风电场改造升级项目(43.75MW)风力发电机组设备采购

2026-4-29

华电

湖南

郴州

陆上风机(含塔筒)

山东公司博兴公司滨州市沾化区50MW(含塔筒)风力发电机组集中采购

2026-4-30

国家能源集团

山东

滨州

陆上风机(含塔筒)

山东公司莒县“千乡万村驭风行动”60MW(含塔筒)风力发电机组集中采购

2026-4-30

国家能源集团

山东

日照

陆上风机(含塔筒)

江苏公司宿迁电厂宿迁润南12.5MW(含塔筒)风力发电机组集中采购

2026-4-30

国家能源集团

江苏

宿迁

陆上风机(含塔筒)

国电电力江西新能源江西瑞昌茅坪75.3MW(含塔筒)风力发电机组集中采购

2026-4-30

国家能源集团

江西

九江

陆上风机(含塔筒)

龙源电力黑龙江伊春石榴帽子30.6MW(含塔筒)风力发电机组集中采购

2026-4-30

国家能源集团

黑龙江

伊春

陆上风机(含塔筒)

数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所

氢能：

本周没有项目签约。

三、人形机器人&工控板块观点：

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026年1-3月工业增加值累计同比+6.4%；2026年1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比+4.1%。2026年1-2月电网累计投资837.5亿元，累计同比+79.84%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。

2026年1-3月工业增加值累计同比增长：2026年1-3月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.4%。

2026年1-3月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比 +4.1%。

2026年1-3月机器人、机床产量数据向好：2026年1-3月工业机器人产量累计同比+33.2%；1-3月金属切削机床产量累计同比+3.4%。

![](page=10,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

图10：龙头公司经营跟踪（亿元）

产品类型

伺服

低压变频器

中大PLC

厂商

安川

松下

台达

ABB

安川

施耐德

销售/订单

销售

订单

2023Q1

1月

1.2

-40%

0.74

-27%

1.1

-33%

4.5

-10%

0.6

-25%

-6%

2月

1.5

-6%

0.89

-63%

1.15

-3%

5.1

113%

0.72

3月

2.2

29%

1.74

1.35

5.5

10%

0.96

12%

0.44

10%

2023Q2

4月

2.2

69%

0.99

-53%

1.35

-11%

5.7

46%

n.a.

0.5

11%

5月

1.9

-10%

1.14

-31%

1.3

-13%

4.5

15%

0.97

94%

0.7

-7%

6月

2.15

1.15

-36%

1.3

-24%

2.8

-8%

0.79

-21%

0.67

-4%

2023Q3

7月

1.8

13%

0.87

-25%

1.2

-6%

3.2

-20%

0.7

-42%

0.75

8月

1.4

-7%

1.04

-2%

1.1

-6%

2.8

-3%

0.65

-41%

0.7

9月

1.3

1.17

-24%

-7%

5.7

36%

0.8

-33%

0.75

2023Q4

10月

1.2

-8%

0.82

-9%

-5%

3.3

0.7

-30%

0.7

-4%

11月

1.4

-7%

1.01

1.2

11%

2.2

-4%

0.8

-20%

0.75

-6%

12月

1.6

14%

1.12

1.1

3.5

59%

0.7

-30%

0.9

-2%

2024Q1

1月

1.65

38%

35%

1.2

4.8

0.65

0.95

-5%

2月

1.4

-7%

0.76

-15%

1.15

-9%

3.7

-27%

0.35

-65%

0.65

-10%

3月

1.65

-41%

1.12

-36%

1.1

-19%

5.1

-7%

0.7

-27%

0.5

14%

2024Q2

4月

1.5

-32%

1.77

79%

1.4

5.2

-9%

0.85

-15%

0.45

-10%

5月

1.3

-46%

1.61

41%

1.35

-11%

0.75

0.7

6月

1.1

-49%

1.41

23%

1.3

4.8

71%

0.7

-11%

0.72

2024Q3

7月

1.2

-33%

1.12

29%

1.35

13%

3.2

0.75

0.66

-12%

8月

1.3

-7%

1.22

17%

1.2

2.6

-7%

0.75

15%

0.6

-14%

9月

1.2

-8%

1.23

1.1

10%

4.4

-23%

0.7

-13%

0.66

-12%

2024Q4

10月

1.1

-8%

0.92

12%

1.09

3.2

-3%

0.6

-14%

0.62

-11%

11月

1.6

1.12

11%

1.3

2.8

27%

0.75

0.78

12月

1.5

-6%

1.26

13%

1.2

-14%

0.8

14%

0.9

2025Q1

1月

0.98

-41%

1.14

-14%

1.2

4.2

-13%

0.52

-20%

0.95

2月

43%

1.02

34%

1.27

10%

3.9

0.65

86%

0.7

3月

1.2

-8%

1.19

1.15

5.1

0.76

0.48

-4%

2025Q2

4月

1.5

1.78

1.35

-4%

4.9

-6%

0.7

-18%

0.42

-7%

5月

1.4

1.61

1.38

4.2

0.61

-19%

0.65

-7%

6月

1.4

27%

1.44

1.35

5.3

10%

0.68

-3%

0.66

-8%

2025Q3

7月

1.5

25%

1.1

-2%

1.36

-6%

0.67

-11%

0.68

8月

1.7

31%

1.43

17%

1.3

2.3

-12%

0.72

-4%

0.57

-5%

9月

0.9

-25%

1.32

1.15

4.3

-2%

0.65

-7%

0.55

-17%

2025Q4

10月

1.2

0.96

1.11

3.6

13%

0.6

0.5

-19%

11月

1.5

-6%

1.22

1.32

3.2

14%

0.68

-9%

0.65

-17%

12月

1.6

1.41

1.3

3.5

17%

0.62

-23%

0.8

-11%

2026Q1

1月

1.9

94%

1.25

10%

1.5

25%

6.1

45%

0.85

63%

2月

0.86

-57%

0.95

-7%

1.1

-13%

4.1

0.4

-38%

0.5

-29%

3月

1.3

1.33

12%

1.25

4.5

-12%

0.66

-13%

0.5

数据来源：睿工业，东吴证券研究所

机器人：

看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。

当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间大。

观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特、关注峰岹科技、鸣志电器、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。

![](page=11,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

电网：

图11：特高压线路推进节奏

类型

项目名称

开工/预计开建时间

实际/预计投运时间

当前进展

所属规划

特高压直流

金上-湖北±800KV

已投运

25年9月

“十四五”规划

陇东-山东±800KV

已投运

25年5月

宁夏-湖南±800KV

已投运

25年8月

哈密北-重庆±800KV

已投运

25年6月

陕西-安徽±800KV

建设中，24年3月

26年上半年

核心设备电气安装

甘肃-浙江±800KV(柔)

建设中，24年7月

27年7月

全面建设阶段

蒙西-京津冀±800KV(半柔)

已核准

陕西-河南±800KV(半柔)

环评公示，26年Q1

27年年底

环评公示

藏东南-粤港澳大湾区±800KV一期(全柔)

已核准

28年上半年

已核准

青桂直流±800KV(半柔)

可研，26年

滚动增补

吉电入京±800KV

环评公示，26年

疆电送川渝±800kV(全柔)

可研，26年

巴丹吉林-四川±800kV(半柔)

可研，26年

库布齐-上海±800kV(半柔)

环评公示，26年

特高压交流

川渝1000KV

已投运

24年12月

“十四五”规划

张北-胜利(锡盟)双回1000KV

已投运

24年10月

阿坝-成都东1000kV

建设中，24年1月

26年12月

阿坝站正式开工

大同-怀来-天津北-天津南双回1000KV

建设中，25年3月

27年6月

正式开工

烟威(含中核cx送出)1000kV

建设中，25年5月

26年底

进入实质性建设阶段

浙江1000kV环网

已核准，26年Q1

滚动增补

达拉特-蒙西1000kV

可研，26年

攀西-川南1000kV

已核准，26年

赣江-赣南1000kV

可研，26年

甘孜、阿坝扩建

可研，26年

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

电力设备物资招标：

25年初电网建设加速推进，25年全年来看电网扩容+老旧设备更新需求拉动主设备实现稳健增长。

一次设备：25年第六批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为+110/+52%/+61%/+29%/+43%/+24%/+42%/+57%/+20%，需求整体来看保持了稳健增长，25年全年来看，除断路器外，一次设备均实现了 10-30%的稳健增长。

二次设备：25年第六批二次设备招标需求同比实现大幅增长，继电保护/变电监控招标量同比 +117%/19%，25年全年来看，继电保护/变电监控同比+60%/30%的高速增长，我们认为主要系大规模设备更新驱动所致。

图12：国家电网变电设备招标情况（截至25年第六批）

产品

21A

21A YoY

22A

22A YoY

23A

23A YoY

24A

24A YoY

25A

25A YoY

变压器(容量MVA)

192,432

43.7%

299,689

55.7%

379,464

26.6%

403,503

6.3%

498,601

23.6%

组合电器(套)

9,556

27.3%

11,291

18.2%

13,612

20.6%

13,830

1.6%

15,917

15.1%

电抗器

1,294

64.0%

1,503

16.2%

1,773

18.0%

1,936

9.2%

2,383

23.1%

互感器

17,228

168.1%

19,755

14.7%

29,341

48.5%

34,197

16.6%

41,543

21.5%

电容器

3,736

653.2%

4,463

19.5%

5,234

17.3%

5,857

11.9%

7,156

22.2%

断路器

2,647

73.2%

3,610

36.4%

4,432

22.8%

5,486

23.8%

5,102

-7.0%

隔离开关

10,173

210.2%

11,013

8.3%

13,165

19.5%

15,464

17.5%

17,938

16.0%

消弧线圈

1,432

817.9%

1,505

5.1%

1,886

25.3%

2,133

13.1%

2,726

27.8%

开关柜

33,294

306.1%

36,919

10.9%

43,188

17.0%

47,685

10.4%

58,353

22.4%

保护类设备

18,403

10.9%

18,323

-0.4%

23,164

26.4%

26,597

14.8%

42,600

60.2%

变电监控设备

1,553

121.5%

1,466

-5.6%

1,566

6.8%

1,810

15.6%

2,358

30.3%

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

![](page=12,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

关注组合和风险提示：

关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

![](page=13,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

内容目录

行情回顾...17

分行业跟踪...18

2.1.国内电池市场需求和价格观察...18

2.2.新能源行业跟踪...23

2.2.1.国内需求跟踪...23

2.2.2.国内价格跟踪...24

2.3.工控和电力设备行业跟踪...28

2.3.1.电力设备价格跟踪...30

动态跟踪...32

3.1.本周行业动态...32

3.1.1.储能...32

3.1.2.新能源汽车及锂电池...33

3.1.3.光伏...35

3.1.4.风电...37

3.1.5.氢能...38

3.1.6.电网...39

3.1.7.人形机器人...39

3.1.8.固态电池...40

3.2.公司动态...40

风险提示...47

![](page=14,bbox=[1425, 71, 1840, 171])

图表目录

图 1: 美国月度大型电池储能装机（MW） ...4

图 2: 德国电池大储月度新增（单位：MWh） ...4

图 3: 德国电池户用储能月度新增（单位：MWh） ...4

图 4: 澳大利亚储能新增并网装机（MWh） ...5

图 5: 储能项目中标（MWh） ...5

图 6: 储能 EPC 中标均价（元/Wh） ...5

图 7: 主流车企销量情况（万辆） ...6

图 8: 海外主流国家销量情况（辆） ...7

图 9: 风电招中标汇总 ...10

图 10: 龙头公司经营跟踪（亿元） ...11

图 11: 特高压线路推进节奏 ...12

图 12: 国家电网变电设备招标情况（截至 25 年第六批） ...12

图 13: 本周（2026 年 4 月 30 日）申万行业指数涨跌幅比较（%） ...17

图 14: 细分子行业涨跌幅（%,截至 4 月 30 日股价） ...17

图 15: 本周涨跌幅前五的股票（%） ...18

图 16: 部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支） ...20

图 17: 部分电池正极材料价格走势（万元/吨） ...20

图 18: 电池负极材料价格走势（万元/吨） ...20

图 19: 部分隔膜价格走势（元/平方米） ...20

图 20: 部分电解液材料价格走势（万元/吨） ...21

图 21: 前驱体价格走势（万元/吨） ...21

图 22: 锂价格走势（万元/吨） ...21

图 23: 钴价格走势（万元/吨） ...21

图 24: 锂电材料价格情况 ...22

图 25: 国家能源局光伏月度新增装机容量(GW) ...23

图 26: 国家能源局风电月度新增装机容量(GW) ...23

图 27: 风电陆风机组招标情况（GW） ...24

图 28: 风电海风机组招标情况（GW） ...24

图 29: 硅料价格走势（元/kg） ...26

图 30: 硅片价格走势（元/片） ...26

图 31: 电池片价格走势（元/W） ...26

图 32: 组件价格走势（元/W） ...26

图 33: 光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W） ...27

图 34: 月度组件出口金额及同比增速 ...27

图 35: 月度逆变器出口金额及同比增速 ...27

图 36: 浙江省逆变器出口 ...27

图 37: 广东省逆变器出口 ...27

图 38: 季度工控市场规模增速（%） ...28

图 39: 工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%） ...28

图 40: 电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比） ...29

图 41: 新增 220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比） ...29

图 42: PMI 走势(%) ...29

![](page=15,bbox=[1426, 72, 1840, 170])

图 43: 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） ...30

图 44: 白银价格走势（美元/盎司） ...30

图 45: 铜价格走势（美元/吨） ...30

图 46: 铝价格走势（美元/吨） ...30

图 51: 本周重要公告汇总 ...40

图 52: 交易异动 ...42

图 53: 大宗交易记录 ...44

表1：公司估值...3

![](page=16,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

1. 行情回顾

电气设备11739上涨1.08%，表现强于大盘。沪指4112点，上涨32点，上涨 0.79%，成交46528亿元；深成指15108点，上涨167点，上涨1.12%，成交58040亿元；创业板3677点，上涨9点，上涨0.26%，成交26565亿元；电气设备11739上涨1.08%，表现强于大盘。

图13：本周（2026年4月30日）申万行业指数涨跌幅比较（%）

![](page=16,bbox=[146, 669, 1842, 1344])

数据来源：wind，东吴证券研究所

图14：细分子行业涨跌幅（%，截至4月30日股价）

板块

收盘价(点)

至今涨跌幅(%)

本周

2026年初

2025年初

2024年初

2023年初

2022年初

2021年初

2020年初

锂电池

10998.49

2.52

20.64

104.37

89.55

42.46

1.75

87.80

194.28

核电

4171.51

1.43

8.66

74.81

111.03

122.42

83.43

194.15

256.79

深圳成分指数

15107.55

1.12

11.70

45.06

58.61

37.14

1.68

4.40

44.84

电气设备

11739.19

1.08

16.37

65.04

70.13

25.58

-6.36

38.46

169.59

风电

4520.37

0.84

17.69

71.97

65.62

22.37

-7.15

35.44

90.66

上证指数

4112.16

0.79

3.61

22.69

38.23

33.11

12.98

18.40

34.82

光伏

9584.11

0.61

-2.92

29.07

0.15

-38.14

-51.13

-25.89

103.26

新能源汽车

5210.97

0.32

2.06

58.06

72.30

64.94

27.04

81.31

196.07

发电设备

14644.15

0.29

17.48

62.34

108.65

53.15

27.35

108.55

255.47

创业板指数

3677.15

0.26

14.80

71.70

94.42

56.69

10.67

23.97

104.50

发电及电网

3461.95

-0.56

9.26

10.09

29.12

30.55

16.07

51.69

57.80

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=17,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

本周股票涨跌幅

涨幅前五为德方纳米、合纵科技、宝光股份、*ST融捷、金利华电；跌幅前五为南都电源、天龙光电、中科电气、ST百利、亿晶光电。

图15：本周涨跌幅前五的股票（%）

![](page=17,bbox=[643, 532, 1740, 1679])

数据来源：wind、东吴证券研究所

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

碳酸锂：本周碳酸锂市场强势上涨，主要原因是澳洲锂矿今年产量有减少的预期，另外下游需求的确对碳酸锂走势利好。目前锂矿企业惜售，而下游企业按需采购，显得较为谨慎。

三元材料：本周三元材料市场价格随着原料价格出现上涨，硫酸镍走势较强，而硫酸锰和硫酸钴较为弱势。5月份三元材料环比将有小幅增长，C的需求略有增长，而二、三梯队在消费类电池的三元材料有抢单的情况。

![](page=18,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格继续上涨，BYD的招标目前仍未有定音，虽然市场小作文不断。不过可以看出磷酸铁供应已日趋紧张，满足不了铁锂快速扩张的速度。5月份铁锂的产量预计环比增长 10%。

负极材料：本周国内负极材料市场价格小幅上涨。主要表现在低端负极材料价格的小幅回升，幅度在0.025万元/吨，主要用在低端动力和低端储能方面。原料方面：石油焦近期销售情况一般，针状焦预计5月有厂家检修，预计价格维持高位运行。

隔膜：本周国内隔膜市场价格平稳运行。目前头部材料厂的产能已基本打满，随着市场需求的不断增大，后面将面临供应偏紧的状态。而中东战争目前尚未有暂缓的迹象，上游原料价格仍有上涨的可能。

电解液：本周电解液市场需求持续旺盛，业内厂家开工率小幅提升，出货量增加，电解液价格基本稳定，无明显变化。六氟市场需求增加，库存量减少，6F原料价格上涨导致其成本增加，在库存量影响下，六氟厂积极推涨，目前报价已经明显上涨，成交量相对减少。溶剂及添加剂均无明显变化。

下游需求端：

电池：本周电芯市场价格总体稳定，24日的北京车展上，不少电芯企业表示今年在商用车方面会有一定的增量，而储能电芯继续保持较高增长。不过有迹象来看，随着新车的发布， 5月份新能源车销量降幅将有所收窄。

储能：本周系统电芯价格没有进一步变化，头部314价格在0.38-0.42元/Wh，非宁德系头部价格在0.35-0.38元/Wh。5月开始进入二季度集中交付期，海外出口需求继续拉升，尤其体现在东欧、拉美、澳洲等地区。本周海博思创与宁德签订60GWh钠电储能订单，主要针对矿山与AIDC等特殊场景，比如矿山场景的低温性能要求，AIDC场景的瞬时功率响应要求，目前电芯售价大概在0.45元/Wh。阳光电源联合德国莱茵TUV与中国电工技术学会，发布了一份矿山微电网电源解决方案白皮书，覆盖2.5MW至100MW以上的各类应用场景，矿山配储场景值得关注。政策层面利好频出，中办国办发文明确大力发展新型储能，河南、河北等地密集出台容量补偿与消纳政策，为项目收益提供保障。从招标和备案角度看，114号文出台后，明确补贴政策的省份项目数量会有明显提升。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

![](page=19,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图16：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）

![](page=19,bbox=[151, 497, 975, 1020])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图17：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）

![](page=19,bbox=[1029, 477, 1841, 1030])

数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所

图18：电池负极材料价格走势（万元/吨）

![](page=19,bbox=[151, 1257, 963, 1787])

图19：部分隔膜价格走势（元/平方米）

数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所

![](page=19,bbox=[1027, 1258, 1835, 1788])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

![](page=20,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

图20：部分电解液材料价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[153, 340, 969, 878])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图21：前驱体价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[1035, 347, 1833, 861])

数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所

图22：锂价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[149, 1161, 951, 1747])

数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所

图23：钴价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[1016, 1170, 1833, 1746])

数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所

![](page=21,bbox=[1424, 72, 1841, 171])

图24：锂电材料价格情况

2026/4/24

2026/4/27

2026/4/28

2026/4/29

2026/4/30

绝对涨幅

日环比%

周环比%

月初环比%

年初环比%

钴：长江有色市场（万/吨）

41.30

41.70

43.10

0.00

0.0%

4.4%

-2.3%

-7.3%

钴：钴粉（万/吨）SMM

56.30

0.00

0.0%

-1.2%

10.4%

钴：金川赞比亚（万/吨）

41.28

41.51

42.03

42.21

0.18

0.4%

2.3%

-3.9%

-7.7%

钴：电解钴（万/吨）SMM

41.30

41.50

42.00

42.20

0.20

0.5%

2.2%

-3.9%

-7.7%

钴：金属钴（万/吨）百川

41.05

41.40

42.00

0.00

0.0%

2.8%

-4.1%

-8.4%

钴：MB钴(高级)(美元/磅)

28.85

29.13

29.38

0.00

0.0%

1.8%

-0.7%

9.8%

钴：MB钴(低级)(美元/磅)

26.20

0.00

0.0%

-0.6%

0.3%

4.5%

镍：上海金属网（万/吨）

14.61

14.97

14.79

15.13

15.04

-0.09

-0.6%

6.2%

6.4%

7.9%

锰：长江有色市场（万/吨）

1.98

1.97

1.96

0.00

0.0%

-1.7%

2.8%

-0.9%

碳酸锂：国产99.5%（万/吨）

16.30

16.60

16.40

16.60

16.90

0.30

1.8%

4.3%

2.4%

47.6%

碳酸锂：工业级（万/吨）百川

16.90

17.20

17.00

17.30

0.30

1.8%

2.4%

1.8%

44.2%

碳酸锂：工业级（万/吨）SMM

16.90

17.20

17.05

17.30

0.25

1.5%

2.4%

47.9%

碳酸锂：电池级（万/吨）百川

17.30

17.60

17.40

17.70

0.30

1.7%

2.3%

45.1%

碳酸锂：电池级（万/吨）SMM

17.30

17.60

17.45

17.70

0.25

1.4%

2.3%

2.6%

48.1%

碳酸锂：国产主流厂商（万/吨）

17.05

17.40

17.20

17.40

17.70

0.30

1.7%

4.4%

2.6%

45.1%

金属锂：（万/吨）百川

108.50

110.00

1.50

1.4%

5.8%

50.7%

金属锂：（万/吨）SMM

80.00

0.00

0.0%

12.7%

氢氧化锂：（万/吨）百川

16.05

16.50

16.55

16.95

0.40

2.4%

5.6%

0.9%

44.9%

氢氧化锂：国产（万/吨）SMM

15.7

16.1

16.2

16.5

0.30

1.9%

4.6%

1.2%

48.5%

氢氧化锂：国产（万/吨）

15.80

16.00

15.90

16.20

0.30

1.9%

2.2%

2.9%

65.3%

电解液：磷酸铁锂（万/吨）百川

3.16

0.00

0.0%

-4.8%

-15.7%

电解液：磷酸铁锂（万/吨）SMM

2.72

0.00

0.0%

-12.3%

-23.9%

电解液：三元动力（万/吨）SMM

2.90

0.00

0.0%

-11.6%

-22.3%

六氟磷酸锂：SMM（万/吨）

9.75

9.80

0.05

0.5%

-21.6%

-41.1%

六氟磷酸锂：百川（万/吨）

9.70

0.00

0.0%

2.1%

-19.2%

-40.5%

DMC碳酸二甲酯：工业级（万/吨）

0.43

0.42

-0.01

-2.3%

10.5%

0.0%

DMC碳酸二甲酯：电池级（万/吨）SMM

0.62

0.00

0.0%

5.1%

-3.1%

EC碳酸乙烯脂（万/吨）

0.73

0.00

0.0%

31.8%

11.5%

SMM电池级VC(万元/吨)

14.00

14.25

0.00

0.0%

1.8%

-6.6%

-16.7%

SMM电池级FEC(万元/吨)

5.40

5.4

0.00

0.0%

-15.0%

-25.0%

SMM电池级DEC(万元/吨)

0.89

0.00

0.0%

-0.3%

SMM电池级EC(万元/吨)

0.72

0.69

0.68

-0.01

-2.2%

0.0%

20.5%

9.8%

SMM电池级PC(万元/吨)

0.86

0.84

-0.02

-2.3%

0.0%

23.5%

18.3%

前驱体：磷酸铁（万/吨）百川

1.27

1.28

1.30

0.01

0.4%

2.7%

11.1%

18.5%

前驱体：三元523型（万/吨）

10.95

0.00

0.0%

-0.9%

3.8%

前驱体：氧化钴（万/吨）SMM

33.70

0.00

0.0%

-2.3%

1.4%

前驱体：四氧化三钴（万/吨）SMM

36.35

0.00

0.0%

-0.8%

-0.5%

前驱体：氯化钴（万/吨）SMM

11.54

0.00

0.0%

-0.6%

2.1%

前驱体：硫酸镍（万/吨）

3.20

0.00

0.0%

17.4%

正极：钴酸锂（万/吨）百川

37.80

0.00

0.0%

-2.9%

1.8%

正极：钴酸锂（万/吨）SMM

39.50

0.00

0.0%

-2.9%

1.8%

正极：锰酸锂-动力（万/吨）SMM

6.00

6.05

0.00

0.0%

0.8%

0.0%

23.5%

正极：三元111型（万/吨）

19.20

19.30

19.60

0.30

1.6%

2.1%

3.2%

22.9%

正极：三元523型（单晶型，万/吨）

19.05

19.15

19.35

0.20

1.0%

1.6%

2.7%

21.7%

正极：三元622型（单晶型，万/吨）

19.10

19.20

19.45

0.25

1.3%

1.8%

2.1%

19.3%

正极：三元811型（单晶型，万/吨）

20.55

20.65

20.85

0.20

1.0%

1.5%

0.7%

20.2%

正极：磷酸铁锂-动力（万/吨）SMM

5.94

6.08

6.04

6.10

0.06

1.01%

2.8%

3.5%

33.9%

负极：人造石墨高端动力（万/吨）

4.83

0.00

0.0%

负极：人造石墨低端（万/吨）

2.05

0.00

0.0%

负极：人造石墨中端（万/吨）

2.92

0.00

0.0%

-7.9%

负极：天然石墨高端（万/吨）

5.75

0.00

0.0%

负极：天然石墨低端（万/吨）

2.25

0.00

0.0%

负极：天然石墨中端（万/吨）

3.70

0.00

0.0%

负极：碳负极材料（万/吨）百川

3.67

0.00

0.0%

负极：石油焦（万/吨）（百川）

0.32

0.00

0.0%

隔膜：湿法：百川（元/平）

0.85

0.00

0.0%

隔膜：干法：百川（元/平）

0.45

0.00

0.0%

隔膜：5um湿法/国产（元/平）SMM

1.41

0.00

0.0%

1.4%

隔膜：7um湿法/国产（元/平）SMM

0.86

0.00

0.0%

1.2%

3.6%

隔膜：9um湿法/国产（元/平）SMM

0.83

0.00

0.0%

1.2%

2.5%

隔膜：16um干法/国产（元/平）SMM

0.44

0.00

0.0%

电池：方形三元523（元/wh）SMM

0.6

0.605

0.01

0.8%

3.4%

19.1%

电池：软包三元523（元/wh）SMM

0.6015

0.01

1.0%

3.5%

15.1%

电池：方形-铁锂（元/wh）SMM

0.4065

0.00

0.7%

4.2%

11.6%

16.9%

电池：圆柱18650-2500mAh（元/支）

6.35

0.00

0.0%

30.9%

铜箔：8μm国产加工费（元/公斤）

17.5

0.00

0.0%

铜箔：6μm国产加工费（元/公斤）

0.00

0.0%

PVDF：LFP（万元/吨）

6.45

0.00

0.0%

3.2%

PVDF：三元（万元/吨）

11.95

0.00

0.0%

1.8%

0.0%

数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所

![](page=22,bbox=[1424, 71, 1840, 171])

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

根据国家能源局统计，光伏26年3月新增8.91GW，同比-55.89%；1-3月累计 41.39GW，同比-30.67%。

图25：国家能源局光伏月度新增装机容量（GW）

![](page=22,bbox=[466, 740, 1593, 1225])

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

根据国家能源局统计，风电26年3月新增4.73GW，同比-11.09%；1-3月累计 15.77GW，同比+7.87%。

图26：国家能源局风电月度新增装机容量（GW）

![](page=22,bbox=[488, 1771, 1582, 2242])

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

25年1~12月陆风机组招标98GW，同比下降 11%；25年1~12月海风招标11GW，同比增长 25%。

![](page=23,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图27：风电陆风机组招标情况（GW）

![](page=23,bbox=[150, 484, 982, 1071])

数据来源：采招网，东吴证券研究所

图28：风电海风机组招标情况（GW）

![](page=23,bbox=[1035, 483, 1838, 1085])

数据来源：采招网，东吴证券研究所

2.2.2. 国内价格跟踪

多晶硅：

本周国内硅料持稳，现货市场价格并未随期货价格大幅上涨而有上调，市场主流大厂的N型用料价格在34-36元/公斤区间，实际硅料均价成交仍在31-33元/公斤区间。前期期货的大涨以及现货价格触底，同时部分硅料企业降价抢市场，降库存的驱动下，硅料签单相比前期提速，下月下游整体均有提产，对应硅料需求当有提升，因此在代工、双经销、直接采购等各种签单模式下，市场上部分硅料企业的五月订单已签大半甚至签完，但实际出货节奏上还需视客户需求而定。排产方面，五月市场有硅料企业新疆地区轮检，也有企业内蒙复产，综合增减幅度国内下月硅料整体产出增幅有限；海外市场上前期检修硅料企业近期复产达产，产量提升；其他中东新投硅料企业受战争等影响达产预计延迟至下月，但试料仍在进行，价格相比国内价格溢价明显。

硅片：

上周硅片价格触底反弹后，本周国内硅片价格暂持稳，实际成交上低位价格已有抬升。本周各尺寸硅片价格区间落在0.9-0.93元/片、1-1.03元/片区间，1.2-1.23元/片区间，虽仍有前期执行订单仍有低位，但上涨0.02元/片后的价格开始被下游接受成交。五月将近，硅片企业有提产预期，预期产量相比下游预期排产供给仍显过剩；后期国内硅片价格走势仍需视下游电池排产以及自身库存水平而看，短期内预计在上下游价格止跌维稳下有一定支撑。HJT硅片方面，下游HJT电池排产稳定，对应HJT硅片需求维

![](page=24,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

稳，HJT半片价格随大尺寸硅片涨价而上涨，硅片大厂上浮0.01元/片，但市场前期低位价格仍在，本周HJT半片硅片价格区间落在0.61-0.64元/片左右。

电池片：

本周电池价格持稳，各尺寸电池成交价格略有差异。本周N型M10L电池价格在 0.32-0.325元/W区间，N型G12R电池价格在0.33-0.335元/W区间；N型G12电池近期需求增幅较为明显，其主要受终端地面电站需求带动影响，因此价格相比前期略有回暖，主流价格来至0.33-0335元/W区间。排产方面，下月市场电池整体排产呈增加态势，但具体增长幅度，还需视国内电池龙头企业具体排产而看，当前尚处市场评估中。 HJT电池方面，节后下游陆续有HJT订单需交付，在产的HJT电池企业排产略有提产，但HJT电池生产规模仍不大；价格方面，HJT电池价格随市维稳，HJT电池来至0.34- 0.36元/W。

组件：

本周国内组件价格维稳，暂无明显波动，头部一体化组件企业坚挺报价的意愿不减，市场高位价格仍有0.8元/W，但其他部分中小组件企业价格来至0.75元/W以下，当前市场主流价格在0.74-0.82元/W区间，成交上仍有更低价格。出口方面，三月出口数据已出，三月为出口退税抢发货最后一月，整体抢发货明显，组件出口金额环比增幅达到 122.2%左右，电池出口金额环比增长114.5%左右。国内需求方面，五一节后国内地面需求预期将有所起色，尤其是对大版型和高效率组件的需求有上升趋势，排产上下月国内头部组件企业排产将有提升。

辅材：

当前光伏玻璃价格仍显弱势，虽下月组件排产有提产规划，但对应玻璃价格暂无促进，受玻璃库存居高不下等影响，玻璃端与组件企业议价能力偏弱，玻璃价格仍呈小幅走弱态势。

![](page=25,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

图29：硅料价格走势（元/kg）

![](page=25,bbox=[152, 331, 941, 809])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图30：硅片价格走势（元/片）

![](page=25,bbox=[996, 336, 1843, 778])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图31：电池片价格走势（元/W）

![](page=25,bbox=[151, 1016, 933, 1535])

图32：组件价格走势（元/W）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

![](page=25,bbox=[994, 1009, 1788, 1552])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

![](page=26,bbox=[1423, 72, 1841, 171])

图33：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）

【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报（20260427-20260501）

SolarZoom国内价格

本周

上周

一月

两月

三月

去年同期

年初至今

单晶用料

35.00

0.00%

-5.41%

-37.50%

-38.60%

-12.50%

-16.67%

N型210R硅片

1.03

0.00%

-6.36%

-17.60%

-28.97%

DIV/0!

-17.60%

N型210硅片

1.23

0.00%

-5.38%

-12.14%

-23.13%

DIV/0!

-15.17%

N型182硅片

0.93

0.00%

-7.00%

-19.13%

-31.11%

-19.13%

-15.45%

Topcon182电池片（双面）

0.34

0.00%

-8.11%

-24.44%

-27.66%

17.24%

15.25%

Topcon182组件（双面）

0.82

0.00%

-6.82%

-5.75%

-3.53%

12.33%

15.49%

PVInfoLink国内价格

本周

上周

一月

两月

三月

去年同期

年初至今

致密料

35.50

0.00%

-4.05%

-31.73%

-34.26%

-11.25%

-8.97%

N型182*183mm/130μm硅片

0.90

-2.17%

-10.00%

-18.18%

-33.33%

-14.29%

N型182*210mm/130μm硅片

1.00

-1.96%

-9.09%

-16.67%

-31.03%

-15.25%

-10.71%

N型210mm/130μm硅片

1.20

-1.64%

-7.69%

-14.29%

-27.27%

-13.04%

-14.29%

双面Topcon电池片（>24.3%）

0.33

0.00%

-8.33%

-25.00%

-26.67%

22.22%

17.86%

双面Topcon组件182mm

0.76

-0.92%

2.30%

8.00%

6.48%

光伏玻璃3.2mm

16.00

0.00%

-5.88%

-8.57%

-27.27%

-17.95%

光伏玻璃2.0mm

9.40

0.00%

-6.00%

-8.29%

-30.37%

-20.00%

首席分析师曾朵红

18616656981

zengdh@dwzq.com.cn

全面负责

数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所

图34：月度组件出口金额及同比增速

![](page=26,bbox=[164, 1252, 935, 1762])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图35：月度逆变器出口金额及同比增速

![](page=26,bbox=[1028, 1302, 1809, 1718])

图36：浙江省逆变器出口

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

![](page=26,bbox=[164, 2043, 927, 2505])

图37：广东省逆变器出口

![](page=26,bbox=[1031, 2045, 1809, 2504])

![](page=27,bbox=[1422, 71, 1840, 172])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2026年Q1整体增速+2.3%。1）分市场看，2026Q1 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/3C/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM市场、项目型市场整体增速为+6.6%/+0.7%。

图38：季度工控市场规模增速（%）

22Q1

22Q2

22Q3

22Q4

23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

24Q3

24Q4

25Q1

25Q2

25Q3

25Q4

26Q1

季度自动化市场营收(亿元)

810.4

746.6

748.1

658.8

795.0

723.6

732.3

659.2

783.4

692.3

722.5

658.2

801.8

684.6

708.4

838.2

908.0

季度自动化市场增速

7.6%

-3.8%

2.4%

-0.7%

-1.9%

-3.1%

-2.1%

0.1%

-1.5%

-4.3%

-1.3%

-0.2%

2.4%

-1.5%

-2.0%

-3.0%

2.3%

其中:季度OEM市场增速

4.5%

-10.2%

-6.0%

-10.0%

-6.6%

-10.7%

-9.3%

-2.7%

-7.0%

-7.5%

-4.3%

-1.4%

3.3%

0.5%

2.2%

-3.4%

6.6%

季度项目型市场增速

9.7%

1.2%

7.8%

5.8%

1.3%

2.1%

1.8%

1.7%

2.0%

-2.4%

0.1%

0.6%

1.8%

2.7%

-3.9%

-2.9%

0.7%

数据来源：工控网，东吴证券研究所

图39：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）

2024

2025

2026

亿元

2024Q3

YoY

2024Q4

YoY

2025Q1

YoY

2025Q2

YoY

2025Q3

YoY

2025Q4

YoY

2026Q1

YoY

OEM市场合计

21849

-2.1%

25416

-7.3%

23021

5.8%

25078

6.1%

20934

-4.2%

24554

-3.4%

24550

6.6%

机床

1813

-11.6%

1814

-25.2%

2195

32.3%

2054

14.6%

2175

20.0%

1982

9.3%

2349

7.0%

电子制造

1947

6.8%

1929

-3.1%

2018

4.6%

1759

-13.0%

1981

1.7%

1962

1.7%

2220

10.0%

半导体

1477

-11.5%

1572

-21.6%

1807

5.9%

1710

11.0%

1681

13.8%

1664

5.9%

2078

15.0%

电池

1203

2.8%

1782

43.5%

1425

-5.5%

1449

24.2%

1576

31.0%

1692

-5.1%

1924

35.0%

纺织

1388

8.4%

1376

4.2%

1739

25.2%

1620

22.2%

1411

1.7%

1509

9.7%

1756

1.0%

工业机器人

1371

-3.9%

1437

-2.6%

1240

-6.3%

1275

-5.4%

1437

4.8%

1332

-7.3%

1513

22.0%

食品饮料

1282

4.7%

1226

-1.8%

1348

12.3%

1273

1.0%

1275

-0.5%

1151

-6.1%

1469

9.0%

物流

1196

10.5%

1221

11.8%

1228

8.1%

1270

11.1%

1341

12.1%

1239

1.5%

1351

10.0%

电梯

1108

10.2%

1172

11.7%

1343

13.4%

1314

16.3%

1327

19.8%

1368

16.7%

1330

-1.0%

包装

1241

10.5%

1312

-0.2%

1269

0.5%

1222

0.1%

1349

8.7%

1306

-0.5%

1294

2.0%

暖通空调

842

10.1%

794

2.6%

853

-1.4%

846

1.4%

819

-2.7%

844

6.3%

878

2.9%

起重

816

-0.6%

863

-10.0%

829

-3.8%

811

2.1%

784

-3.9%

801

-7.2%

763

-8.0%

塑料

624

9.5%

596

2.2%

663

5.4%

670

5.5%

664

6.4%

645

8.2%

683

3.0%

橡胶

529

1.0%

530

2.3%

544

3.2%

543

3.6%

565

6.8%

544

2.6%

533

-2.0%

纸巾

489

1.2%

494

-0.2%

467

-1.3%

485

0.2%

507

3.7%

462

-6.5%

472

1.1%

制药

408

4.9%

405

6.3%

407

-1.7%

384

3.2%

380

-6.9%

372

-8.1%

411

1.0%

印刷

497

29.8%

462

37.5%

428

15.4%

431

-1.8%

426

-14.3%

465

0.6%

342

-20.1%

工程机械

373

-14.6%

378

1.6%

331

-9.1%

343

-10.2%

351

-5.9%

347

-8.2%

321

-3.0%

建材

347

4.8%

279

-8.2%

297

-6.9%

290

-16.7%

285

-17.9%

363

30.1%

276

-7.1%

烟草

18.2%

20.0%

10.6%

-2.0%

0.0%

-3.7%

-5.8%

其他

2846

-23.6%

5720

-23.7%

2538

-2.0%

5279

9.5%

548

-80.7%

4454

-22.1%

2538

0.0%

项目型市场合计

63554

2.7%

61016

4.0%

65776

3.5%

60344

1.3%

64124

0.9%

59273

-2.9%

66254

0.7%

化工

13997

4.8%

14169

7.0%

14801

-1.3%

14247

0.5%

13482

-3.7%

13190

-6.9%

14061

-5.0%

市政及公共设施

11319

2.7%

11667

4.8%

12892

6.3%

12056

2.3%

12177

7.6%

11459

-1.8%

13537

5.0%

电力

8186

7.5%

7919

13.3%

7980

13.8%

7900

8.1%

8358

2.1%

7979

0.8%

8539

7.0%

石化

6002

15.7%

5853

7.2%

7270

33.3%

6229

6.8%

5979

-0.4%

5774

-1.3%

6979

-4.0%

冶金

5108

4.9%

4617

-1.5%

4531

-12.0%

4692

-5.9%

4904

-4.0%

4744

2.8%

4304

-5.0%

采矿

2929

-1.3%

3255

2.9%

3386

-9.8%

3549

13.4%

3581

22.3%

3448

5.9%

4165

23.0%

汽车

4048

-14.0%

4096

-9.9%

3678

-10.1%

3645

-9.6%

3751

-7.3%

3679

-10.2%

3715

1.0%

造纸

2315

2.0%

2275

-3.3%

2658

20.2%

2588

15.0%

2508

8.3%

2333

2.5%

2631

-1.0%

其他

9650

-2.2%

7165

1.2%

8580

-1.8%

5438

-10.1%

9384

-2.8%

6667

-7.0%

8323

-3.0%

工控行业合计

85403

1.4%

86432

0.4%

88797

4.1%

85422

2.7%

85058

-0.4%

83827

-3.0%

90804

2.3%

数据来源：工控网，东吴证券研究所

![](page=28,bbox=[1423, 72, 1840, 172])

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。

2026年1-3月工业增加值累计同比增长：2026年1-3月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.4%。

2026年1-3月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比+4.1%。

2026年1-3月机器人、机床产量数据向好：2026年1-3月工业机器人产量累计同比+33.2%；1-3月金属切削机床产量累计同比+3.4%。

PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026年1-3月工业增加值累计同比+6.4%；2026年1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比+4.1%。

图40：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值一亿元；右轴：累计同比）

![](page=28,bbox=[152, 1320, 939, 1850])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图41：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值一万千伏安；右轴：累计同比）

![](page=28,bbox=[1000, 1323, 1842, 1844])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图42：PMI走势（%）

![](page=29,bbox=[1424, 72, 1841, 171])

![](page=29,bbox=[260, 270, 1795, 811])

数据来源：wind，东吴证券研究所

2.3.1. 电力设备价格跟踪

截至5月1日，本周银价格环比上升，铜、铝环比下降。Comex白银本周收于76.43美元/盎司，环比上升 0.03%；LME三个月期铜收于12949.50美元/吨，环比下降 2.55%； LME三个月期铝收于3504.00美元/吨，环比下降 2.42%

图43：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）

![](page=29,bbox=[157, 1420, 908, 1901])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图44：白银价格走势（美元/盎司）

![](page=29,bbox=[977, 1418, 1841, 1931])

图45：铜价格走势（美元/吨）

数据来源：wind、东吴证券研究所

图46：铝价格走势（美元/吨）

![](page=30,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

![](page=30,bbox=[155, 262, 896, 733])

数据来源：wind、东吴证券研究所

![](page=30,bbox=[1010, 285, 1816, 723])

数据来源：wind、东吴证券研究所

![](page=31,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

2026年央企新成立77家储能新公司！国网、华电、华能、中煤、国家能源集团、大唐、中广核、中石油等领衔。步入2026年，央企储能布局节奏进一步加快，开年动作密集落地。据储能头条不完全统计，2026年1-4月，已有77家具备央企背景的储能相关子公司完成工商注册，注册资本总额突破百亿元，布局主体覆盖国家电网、南方电网、国家能源集团、中煤集团、华电集团等近20家行业龙头能源央企，业务布局覆盖储能研发、生产、建设、运营、集成等全产业链环节，一场围绕储能核心赛道的产业卡位战已全面打响。

https://mp.weixin.qq.com/s/fhGYjmxDT5Uci9uKALAiWA

辽宁启动 “十五五”首批新型储能遴选：总规模3.2GW、优先长时安全技术！4月27日，辽宁省发改委发布《关于开展“十五五”第一批新型储能项目遴选的通知》，启动储能项目遴选。根据通知，各市（区）发展改革部门需最迟于2026年8月31日前报送材料。通知指出：综合考虑新能源富集地区电力消纳及负荷中心电力保供需求，聚焦“十五五”初期电力系统调峰缺口，遴选实施一批本质安全、技术先进、商业模式清晰、带动效果明显的新型储能项目。通知详细规定了各市（区）的基础规模，各地新增储能规模总计320万千瓦（3.2GW）。其中，申报项目要求单个项目装机容量不低于10万千瓦（100MW），应取得项目业主（集团）的投资决策文件、土地等关键要素保障、电力公司接网批复意见。

https://mp.weixin.qq.com/s/1zLyofv4s-0ycRtmNcgApA

41GW！国网、南网、三峡、中核领衔！2026年第一季度74座抽蓄电站有重要进展。2026年第一季度，有74个抽水蓄能电站项目更新了动态，规模超99.41GW，包含预可行性研究报告审查、签约、开工等动态，项目规模普遍在1200MW-2400MW。从项目所在地区来看，74个项目分布于浙江、湖北、江西、广东、广西、安徽、湖南、新疆、河北、河南、四川、山东、陕西、重庆、甘肃、福建、辽宁、贵州、山西、吉林、内蒙古、云南等22省。其中，在已明确的项目规模中，浙江以7.9GW排名第一，湖北以7.896GW排名第二，江西以7.8GW位列第三。广东、广西、安徽、湖南、新疆、河北、河南、四川、山东、陕西10地项目规模均超4GW。

https://mp.weixin.qq.com/s/-VG87wjNzfcnB0rW1D0CAg

我国首个算电协同绿电直供项目投运。5月2日，我国首个大规模算电协同绿电直供项目一一中卫云基地数据中心绿电直供50万千瓦光伏电站正式投运。大唐中卫云基

![](page=32,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

地数据中心绿电供应200万千瓦新能源项目，包括50万千瓦源网荷储一体化光伏电站，以及150万千瓦风电场，是我国首个算电协同绿电直供项目。50万千瓦光伏电站的正式投运，标志着我国“东数西算”工程实现了从沙漠风光电到数字算力的直连直通。

https://mp.weixin.qq.com/s/XayPpXLZpzTDFykG-sn72w

广东2026重点项目：18个储能项目3.2GW/6.7GWh+，产能布局28GWh+。4月 23日，广东省发展改革委关于下达广东省2026年重点建设项目计划的通知。项目清单共包含18个新型储能项目，29个储能产业配套项目。

https://mp.weixin.qq.com/s/YY3LiDowpwvHHWYB1R3_jw

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

总投资7.34亿元！厦钨新能拟投建年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目。厦钨新能4月 22日公告称，公司控股子公司雅安厦钨新能拟在原有年产40,000吨磷酸铁锂基础上，投资新建年产40,000吨磷酸铁（锰）锂产线项目，预计总投资金额为7.34亿，建设周期为25个月。为顺利实施以上项目，保障雅安厦钨新能的可持续发展，雅安厦钨新能拟增加注册资本7亿元，其中公司以现金认购6.97亿元，沧雅投资以现金认购300万。

https://mp.weixin.qq.com/s/YZ246IXJAN0MnWOMXXivsg

德赛电池拟投不超25亿元布局消费电芯业务。德赛电池4月22日公告，为了推进落实公司战略规划、完善产业布局，巩固消费类业务市场份额，公司全资子公司惠州市德赛电池有限公司拟开展消费电芯业务，分期新建消费类软包锂离子电芯生产线及配套设施。项目达产后将形成年产2亿只消费类软包锂离子电芯产能，预计投资额不超过25亿元；其中：第一期将于2027年底前建成年产6000万只消费类软包锂电芯产能，对应投资额不超过10亿元。

https://mp.weixin.qq.com/s/SeQNrTfmHG8Y7DL3rDmxnA

云天化昆明新建年产15万吨磷酸铁锂项目。云天化(600096)4月17日公告，为高质量推进公司新能源电池材料产业布局，进一步发挥公司磷资源竞争优势，打造具有规模优势、技术优势和产业链竞争优势的新能源产业体系，公司引入当升科技为合作方，双方通过建设磷酸铁、磷酸铁锂项目，开展新能源产业合作。本次合作，当升科技拟受让浙江友山持有的聚能新材 49%股权和友天科技 51%股权，公司放弃上述转让股权的优先认购权。收购完成后，云天化仍持有聚能新材 51%股权，当升科技持有聚能新材 49%股权，聚能新材计划投资18.39亿元，建设20万吨/年高性能磷酸铁新材料前驱体项目及配套项目；云天化仍持有友天科技 49%股权，当升科技持有友天科技 51%股权，友天科技计划投资26.54亿元，对在建项目实施技改并扩建为15万吨/年磷酸铁锂项目。

https://mp.weixin.qq.com/s/2xMf28c8tEw3hj4K3OD0oA

![](page=33,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

天赐材料一季度营收66.73亿元同比增 91.29%。4月27日，天赐材料发布2026年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为66.73亿元，同比增长 91.29%；归母净利润为16.54亿元，同比增长1005.75%；扣非归母净利润为15.60亿元，同比增长 1062.23%；基本每股收益0.82元。报告期内，天赐材料基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为 8.84%。以4月27日收盘价计算，天赐材料目前市盈率（TTM）约为82.71倍，市净率（LF）约为6.31倍，市销率（TTM）约为6.77倍。2026年第一季度公司毛利率为 38.65%，同比上升19.45个百分点，环比上升8.54个百分点；净利率为 24.68%，较上年同期上升20.46个百分点，较上一季度上升8.72个百分点。 2026年一季度，公司期间费用为5.78亿元，较上年同期增加1.11亿元；期间费用率为 8.67%，较上年同期下降4.74个百分点。其中，销售费用同比增长 83.83%，管理费用同比增长 49.50%，研发费用同比增长 24.89%，财务费用同比减少 71.32%。

https://mp.weixin.qq.com/s/2ra2Kiv8PkzQHDyTr0B0uw

湖南裕能：2026Q1净利润同比增长 1338%。湖南裕能公告称，2026年第一季度实现营业收入149.65亿元，同比增长121.31%；归属于上市公司股东的净利润为13.56亿元，同比增长1337.77%（即约1338%）。业绩变动主要系本报告期磷酸盐正极材料销售数量较上年同期增长，同时碳酸锂等材料价格上涨带动产品销售价格提升，营业收入随之同比增长。湖南裕能主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，主要产品为磷酸盐正极材料，广泛应用于新能源汽车及储能领域。2026年一季度，受益于产业链景气度回升和上游原材料价格上行，公司盈利显著改善。截止4月27日收盘湖南裕能股价为89.87元，总市值为757.91亿元。

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鹏辉能源：一季度净利润3.23亿元，同比增长819.09%。4月28日，鹏辉能源公告，公司2026年第一季度实现营业收入47.68亿元，同比增长182.14%；归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长819.09%；基本每股收益0.64元。报告期内，公司储能业务快速增长带动整体业绩大幅提升，营业成本、税金及附加等主要费用同步增长；经营活动产生的现金流量净额为-4463.29万元，同比改善79.45%。

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30万吨！又一磷化工企业新洋丰布局磷酸铁锂。新洋丰拟对外投资建设新洋丰磷系新能源新材料项目，并与湖北省荆门市东宝区人民政府签署《新洋丰磷系新能源新材料项目合同书》，项目计划总投资约30亿元，建设内容为30万吨磷酸铁锂生产线及配套 20万吨/年磷酸铁等上游装置，项目分期建设。4月27日晚间，新洋丰（000902）连发多个公告，披露2026年第一季度报告，并官宣两大项目建设。2026年一季度，公司实现营收46.68亿元，同比增长 17.82%；归属于上市公司股东的净利润4.99亿元，同比

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下降 3.11%。公告显示，新洋丰控股子公司荆门新洋丰中磷肥业有限公司拟对外投资建设精细磷化工产业园项目，并与湖北省钟祥市人民政府签署《新洋丰精细磷化工产业链项目合同书》，项目总投资约32亿元，分两期建设。

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安徽一电池企业青钠科技获2亿元A轮融资！加速推进8GWh钠电产线建设。近日，安徽青钠能源科技有限公司（青钠科技）正式宣布，公司已顺利完成2亿元A轮战略融资。本轮融资由遂宁产投独家战略投资，赋伟咨询担任本轮独家财务顾问，融资顺利落地，资金全部到位。本轮所融资金，将重点专项用于青钠科技遂宁生产基地建设，集中力量推进基地8GWh钠离子电池智能化产线落地与投产扩容。通过新建高标准、自动化、数字化智能制造生产线，持续提升电芯规模化制造能力、产品交付保障能力及成本控制水平，全面夯实公司产能根基。此次A轮战略融资的成功斩获，充分体现了国有产业资本对青钠科技发展战略、技术路线、产品实力及产业化前景的高度认可，也是公司迈向规模化发展、全国化布局、商业化提速的重要里程碑。

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3.1.3. 光伏

国家能源局：一季度全国光伏新增并网41.19GW集中式19.62GW分布式 21.57GW。4月27日，国家能源局新闻发布会召开，新能源司潘慧敏副司长介绍一季度可再生能源并网运行情况。可再生能源累计装机约24亿、占比超六成，风光累计装机约19亿、占比接近一半。今年一季度，全国可再生能源新增装机5893万千瓦，占新增装机的 70%。其中，水电新增并网142万千瓦，风电新增并网1577万千瓦，光伏发电新增并网4119万千瓦，生物质发电新增并网35万千瓦，光热发电新增并网20万千瓦。截至今年3月底，全国可再生能源装机达到23.95亿千瓦，同比增长 22%，约占我国总装机的 60.4%，其中，水电装机4.50亿千瓦，风电装机6.55亿千瓦，光伏发电装机12.41亿千瓦，生物质发电装机0.48亿千瓦，光热发电装机202万千瓦。风电太阳能发电装机合计18.98亿千瓦，占全国电力总装机的 47.9%。可再生能源发电量接近四成，风光发电量在全社会用电量中占比接近四分之一。今年一季度，全国可再生能源发电量达8829亿千瓦时，约占全部发电量的 37.1%，持续覆盖同期第三产业用电量（4833亿千瓦时）和城乡居民生活用电量（3985亿千瓦时）之和。其中，风电太阳能发电量合计约5809亿千瓦时，在全社会用电量中占比超过 23%。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260427/1493537.shtml

通威、隆基、天合等17家入围中国石油7GW光伏组件集采订单。4月24日，中国石油天然气集团有限公司2026年光伏组件集中采购（框架带量）中标候选人公示，共计17家企业入围：通威股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、晶科能源股份

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有限公司、天合光能股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、横店集团东磁股份有限公司、英利能源发展有限公司、一道新能源科技股份有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、东方日升新能源股份有限公司、宁波欧达光电有限公司、合肥晶澳太阳能科技有限公司、正信光电科技股份有限公司、TCL中环能源科技（江苏）有限公司、江苏中清国投实业发展集团有限公司、弘元绿色能源股份有限公司、浙江爱旭太阳能科技有限公司。招标公告显示，本招标项目为中国石油天然气集团有限公司2026年光伏组件集中采购（框架带量），招标人为中国石油天然气集团有限公司，招标项目资金来自中国石油天然气集团有限公司，出资比例为 100%自筹。该项目已具备招标条件，现对2026年光伏组件采购进行库内公开招标。项目分为3个标段，采购TOPCon、BC组件，合计容量7GW，其中TOPCon组件采购容量达到6.8GW，BC组件容量200MW。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260427/1493495.shtml

全国首个基于感应滤波的“三站合一”储能电站建成。4月28日消息，全国首个基于感应滤波的“三站合一”储能电站全容量稳定运营。这是国内首例工程化应用“感应滤波+储能”技术，项目全容量并网后，年均发电量1.89亿千瓦时，年节约标准煤6.05万吨，减排二氧化碳15.73万吨，有效优化区域能源结构，提升湘南电网调峰保供能力。该项目总投资20亿元，占地4880亩，是湖南省桂阳县规模最大、技术领先的清洁能源重点项目。项目配套建设220kV汇集站，配置2台205MVA升压变压器，铺设双面双玻光伏组件335946块，建成83.75兆瓦/167.5兆瓦时储能电站。其中核心储能单元总投资6亿元，首期投资3亿元、占地46亩。项目独创的“感应滤波+储能”技术，让它成为集升压、储能、汇集于一体的“全能选手”，有效解决了传统储能电能质量管控难、运行损耗高等行业难题，为全国新型储能规模化推广提供可复制的桂阳实践经验。

https://news.bjx.com.cn/html/20260428/1493793.shtml

上海电气储能安徽基地扩建1GWh储能液流电池产能。近日，安徽巢湖经济开发区发布上海电气（安徽）储能科技有限公司年产1GWh储能液流电池项目环境影响报告表已进入受理公示。该项目位于安徽省合肥市安巢经开区，由上海电气（安徽）储能科技有限公司实施，属扩建项目。项目依托现有4#厂房，新增1#、2#厂房及相关设备与辅助生产设施，总投资1500万元，其中环保投资50万元，施工工期3个月。项目建成后将新增年产1GWh储能液流电池产能，扩建后全厂可实现年产2GWh储能液流电池的生产规模。项目背景显示，上海电气（安徽）储能科技有限公司曾于2020年在巢湖经开区建成200MW/1GWh储能液流电池生产线项目，随着市场需求扩大，公司启动本次扩建以提升产能。该项目已于2023年9月21日完成备案。

https://news.bjx.com.cn/html/20260429/1493918.shtml

限价0.65~0.69元/Wh！内蒙古2GW/8GWh电网侧储能EPC招标！2026年4月 29日，内蒙古电力集团电网储能有限责任公司子公司发布2026年第一批电网侧储能电

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站项目EPC招标公告，共包含12个标段，总规模2GW/8GWh，计划投资总额超62亿元，最高投标限价总额超53.6亿元，投标限价单价0.67元/Wh。项目要求投标人近五年至少具有1项已完成的30MW及以上电化学储能项目（含升压站）总承包（EPC）合同（含配套储能）业绩。本次招标不接受联合体投标。

https://news.bjx.com.cn/html/20260430/1494136.shtml

3.1.4. 风电

中国能建华东院成功签署阿曼123MW风电项目EPC合同。4月20日，中国能建中电工程华东院与中电工程国际公司、湖南火电组成的联营体，成功与阿曼Saba Jalan Wind Power Company正式签署阿曼JBB ALI123MW风电项目EPC合同。本项目是华东院继阿曼伊布里三期700MWp+140MWh光储电站项目、阿曼国家电网杜库姆 500MW/2000MWh储能项目以及沙特Round6Samtah600MW光伏项目之后，在中东新能源市场取得的又一重要里程碑，标志着华东院在中东新能源领域的综合能力与国际化拓展迈上新台阶。

https://news.bjx.com.cn/html/20260430/1494098.shtml

金风、明阳预中标！150MW风电项目。近日，广东能源集团、水发集团总计150MW风电机组采购开标，金风科技、明阳智能预中标。贵州黔东南州从江县九界风电场风力发电机组（含塔筒）设备采购开标：金风科技为第一中标候选人，报价2.175亿元，投标机型为GWH204-6.25。据招标文件，该项目位于贵州省黔东南州从江县加榜乡、加勉乡和宰便镇境内，由贵州粤电从江风能有限公司投资开发，总装机100MW，计划安装16台6.25MW的风力发电机组，不接受混排。湖南水发兴业科技有限公司风力发电机组及附属设备采购开标：明阳智能为第一中标候选人，报价1.0995亿元。本次采购规模为50MW，风机单机容量≥6.25MW，风机数量≤7台，投标方所投机型按 30MW+20MW容量进行组合。

https://news.bjx.com.cn/html/20260430/1494080.shtml

5GW！中国能建签约土耳其首个海上风电项目。4月28日，中国能建海洋能源研究院院长、中国电力建设工程咨询有限公司党委书记、董事长李刚在舟山嵊泗海上风电项目与土耳其图克拉能源集团首席执行官阿里·坎达、SMZ工程股份公司董事长苏莱曼会谈，并签署土耳其恰纳卡莱1.5GW海上风电项目合作协议。

https://news.bjx.com.cn/html/20260430/1494057.shtml

明阳智能预中标！湖南牟江50MW风电场项目。4月28日，中国电建双牌县牟江风电场一期工程项目风力发电机组（含塔筒、锚栓）及附属设备采购项目中标候选人公示，规模共计50MW，明阳智能预中标，投标报价11175万元。

![](page=37,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

https://news.bjx.com.cn/html/20260430/1494055.shtml

粤电500MW海上风电项目接入系统方案正式获批。4月22日，由公司下属珠海粤风珠科新能源有限公司开发建设的广东能源珠海高栏二海上风电项目（下称“高栏二项目”）接入系统方案正式获得南方电网公司批复。这一突破为高栏二项目后续开工建设、并网发电奠定了坚实基础，标志着高栏二项目前期工作达成了里程碑式节点。

https://news.bjx.com.cn/html/20260429/1493953.shtml

华电河北100万千瓦海上风电项目中标公示。4月27日，华电集团发布《华电秦皇岛国管海域海上风电项目前期技术服务中标结果公示》。《公示》显示，该项目中标人为中国电建集团北京勘测设计研究院有限公司。根据招标公告，本次招标项目位于河北省秦皇岛市，项目规模为100万千瓦。招标范围：招标项目划分为1个标段，具体为：项目管理-华电秦皇岛国管海域海上风电项目前期技术服务（CHDTDZ046/16-QT- 89901）：华电秦皇岛国管海域海上风电项目前期技术服务，包括但不限于海上风电预选址研究专题、预可行性研究报告（含竞争性配置投标文件）、可行性研究报告及技术专题、风能资源专题、水文观测及分析、地质初勘及地形图测绘工作、用地、用海预审专题、海洋环境影响专题、陆域设施环评影响专题、通航安全影响论证专题、海缆路由等工作。

https://news.bjx.com.cn/html/20260428/1493699.shtml

3.1.5. 氢能

我国首个百万方级盐穴储氢示范工程投产。4月25日，我国首个百万方级盐穴储氢示范工程在河南省平顶山市正式投产运行，标志着我国氢能“制一储一输一用”正式迈入产业化新阶段。作为我国首座盐穴储氢库，该工程的投产意义重大。它首次验证了我国地质储氢技术可行性，为“十五五”期间破解氢能大规模储备瓶颈提供成熟技术路线，构建了自主可控的地下氢能储备体系，减少对进口化石能源依赖，筑牢国家能源安全底线。

https://news.bjx.com.cn/html/20260427/1493607.shtml

中国能建华北院签约世界首个大规模离网型风电制氢及电制甲醇项目。4月14日，中国能建华北院签约黑龙江桦南县1.2吉瓦风电离网制氢及500兆瓦风电上网项目全过程勘察设计合同。作为世界首个大规模离网型风电制氢及电制甲醇项目，该工程充分利用当地优质风力资源，采用“离网运行+绿电直连”模式，实现绿电 100%自发自用。项目风电总装机1.2吉瓦，年发电量约37亿度，风电制氢后与捕集的碳源反应生产甲醇，每年可生产甲醇量约30万吨。

https://news.bjx.com.cn/html/20260429/1493948.shtml

![](page=38,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

河北：加强与绿氢等产业耦合发展打造氢能核心装备制造基地。4月28日，河北省人民政府发布《河北省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，其中提到：深化产业协作，构建梯次布局、相互耦合、衔接配套的产业体系。联合实施重点产业链织网工程，围绕氢能、生物医药、高端仪器设备和工业母机、网络安全和工业互联网、新能源和智能网联汽车、机器人六大产业链，“一链一策”推进产业链延伸和协同配套，动态完善产业链图谱，联合开展招商引资和项目建设，协同打造新的上下游关联度高、带动性强的产业链，构建优势互补、分工明确、协作紧密的产业协同发展格局。

https://news.bjx.com.cn/html/20260430/1494105.shtml

3.1.6. 电网

国网辽宁电力：2026年计划新开工电网项目72项新增线路长度1407.66千米。一季度，辽宁电网基建投资完成 120.95%，并超额完成开工投产任务，新开工2项、投产17项，实现了电网建设“开门红”。国网辽宁省电力有限公司精益求精做好“十五五”辽宁电网发展规划，通过高质量建设电网工程，持续完善电网结构、提升供电保障能力，推动建设具有辽宁特色的风光火核储一体化能源基地。2026年，国网辽宁电力持续升级主网结构，计划投运500千伏电网“2站5变7线”，提升电网支撑能力。到 2030年，辽宁将初步建成供电能力充裕、运行安全、清洁低碳高效、智慧灵活协同的海陆一体交直流柔性混联电网，满足海上风电大规模远距离外送、陆上新能源高效并网消纳和受端网架供电能力提升的需求。2026年，国网辽宁电力计划新开工电网项目72项，新增线路长度1407.66千米、变电容量173.8万千伏安。该公司通过加快电网建设，拉动上下游产业链投资，促进区域经济发展。

http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260427/663490.shtml

3.1.7. 人形机器人

云深处完成IPO辅导。2026年5月1日，证监会官网IPO辅导公示系统显示，杭州云深处科技股份有限公司（简称“云深处”）及辅导券商中信建投向浙江证监局提交《辅导工作完成报告》。云深处于2025年12月23日提交辅导备案，辅导工作历时5个月。

https://mp.weixin.qq.com/s/pnfIEE9CTm7zHNxHoHkbMQ

宇树发布2.69万元双臂人形机器人。4月30日，宇树发布双臂人形机器人，2.69万元起，支持全栈开放的二次开发以及更大的范围作业空间。

https://mp.weixin.qq.com/s/u6q6BWhyqOMAzOudx9RxgA

![](page=39,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

3.1.8. 固态电池

日产完成车用全固态电池原型测试，成本过高仍是量产关键阻力。日产汽车已于 2026年4月在其日本横滨工厂的试产线上成功完成了车用全固态电池原型的测试，该原型由23层电芯组成，性能远超现有液态锂离子电池，并计划在2028财年实现商业化。

https://www.ithome.com/0/946/350.htm

3.2. 公司动态

图51：本周重要公告汇总

汇川技术

25年营业收入451.05亿元，同增21.77%；归母净利润50.50亿元，同增17.84%。26Q1营业收入101.43亿元，同增12.98%；归母净利润10.13亿元，同降23.39%。

阳光电源

26Q1营业收入155.61亿元，同降18.26%；归母净利润22.91亿元，同降40.12%。

通威股份

25年营业收入841.28亿元，同降8.55%；归母净利润-95.53亿元。26年Q1营业收入121.25亿元，同减23.90%；归母净利润-24.44亿元，同增5.72%。

宏发股份

26年Q1营业收入51.08亿元，同增28.24%；归母净利润4.84亿元，同增17.80%。

华友钴业

子公司华飞镍钴部分产线拟自2026年5月1日起停产检修，预计影响约50%产量。

锦浪科技

1)25年营业收入69.52亿元，同增6.26%；归母净利润7.43亿元，同增7.53%；26年Q1营业收入14.19亿元，同降6.51%；归母净利润0.61亿元，同降68.59%。2)拟推2026年限制性股票激励计划，拟授予750.73万股，授予价44.49元/股。

固德威

25年营业收入88.89亿元，同增31.93%；归母净利润1.35亿元，同比扭亏。26Q1营业收入23.61亿元，同增25.42%；归母净利润1.01亿元，同比扭亏。

国电南瑞

25年营业收入662.29亿元，同增14.53%；归母净利润82.79亿元，同增8.79%。26年Q1营业收入95.64亿元，同增7.52%；归母净利润7.21亿元，同增6.04%。

天齐锂业

25年营业收入103.22亿元，同降20.78%；归母净利润4.58亿元，同比扭亏。26Q1营业收入51.28亿元，同增98.44%；归母净利润18.76亿元，同增1699.12%。

天合光能

25年营业收入669.75亿元，同降16.61%；归母净利润-70.31亿元。

麦格米特

25年营业收入94.03亿元，同增15.05%；归母净利润1.46亿元，同降66.58%。26Q1营业收入27.88亿元，同增20.35%；归母净利润1.15亿元，同增6.93%。

欧陆通

26Q1营业收入10.42亿元，同增17.26%；归母净亏损0.13亿元，同比由盈转亏。

华阳股份

25年营业收入214.44亿元，同降14.43%；归母净利润17.03亿元，同降23.45%。26Q1营业收入49.26亿元，同降15.33%；归母净利润4.84亿元，同降18.98%。

科华数据

25年营业收入81.60亿元，同增5.20%；归母净利润4.18亿元，同增32.62%。26Q1营业收入14.30亿元，同增17.57%；归母净利润0.78亿元，同增13.15%。

申菱环境

25年营业收入42.09亿元，同增39.55%；归母净利润2.17亿元，同增87.59%。

捷佳伟创

25年营业收入154.72亿元，同降18.08%；归母净利润26.17亿元，同降5.30%。26Q1营业收入14.95亿元，同降63.52%；归母净利润2.70亿元，同降61.83%。

![](page=40,bbox=[1423, 71, 1841, 171])

雅化集团

25年营业收入85.43亿元，同增10.72%；归母净利润6.32亿元，同增145.95%。26Q1营业收入28.30亿元，同增84.16%；归母净利润3.39亿元，同增310.87%。

科士达

25年营业收入52.70亿元，同增26.72%；归母净利润6.11亿元，同增54.97%。26Q1营业收入12.40亿元，同增31.47%；归母净利润1.39亿元，同增24.84%。

富特科技

25年营业收入40.92亿元，同增111.62%；归母净利润2.15亿元，同增127.26%。26Q1营业收入10.50亿元，同增107.40%；归母净利润0.77亿元，同增291.32%。

东山精密

26Q1营业收入131.38亿元，同增52.72%；归母净利润11.10亿元，同增143.47%。

恒立液压

26Q1营业收入32.10亿元，同增32.52%；归母净利润6.52亿元，同增5.59%。

荣盛石化

25年营业收入3086.22亿元，同降5.47%；归母净利润8.48亿元，同增17.09%。26Q1营业收入606.29亿元，同降19.13%；归母净利润28.15亿元，同增378.46%。

长安汽车

26Q1营业收入327.06亿元，同降4.26%；归母净利润3.51亿元，同降74.09%。

中国西电

26Q1营业收入55.12亿元，同增5.09%；归母净利润3.47亿元，同增17.54%。

湖南裕能

26Q1营业收入149.65亿元，同增121.31%；归母净利润13.56亿元，同增1337.77%。

联合动力

25年营业收入206.97亿元，同增27.94%；归母净利润11.33亿元，同增21.10%。26Q1营业收入42.79亿元，同增11.22%；归母净利润0.49亿元，同降85.20%。

中伟新材

26Q1营业收入157.50亿元，同增46.00%；归母净利润5.55亿元，同增80.54%。

震裕科技

26Q1营业收入29.69亿元，同增65.61%；归母净利润2.82亿元，同增286.75%。

聚和材料

26Q1营业收入56.15亿元，同增87.54%；归母净利润2.90亿元，同增223.00%。

伊戈尔

26Q1营业收入12.76亿元，同增17.71%；归母净利润0.69亿元，同增63.53%。

天际股份

26Q1营业收入9.90亿元，同增91.15%；归母净利润1.97亿元，同比扭亏。

艾罗能源

26Q1营业收入14.53亿元，同增81.97%；归母净利润0.67亿元，同增45.05%。

新强联

26Q1营业收入8.86亿元，同降4.31%；归母净利润1.50亿元，同降12.25%。

北特科技

26Q1营业收入5.86亿元，同增8.04%；归母净利润0.27亿元，同增17.86%。

弘元绿能

26Q1营业收入19.39亿元，同增17.06%；归母净亏损2.91亿元，上年同期亏损0.62亿元。

伟创电气

26Q1营业收入4.68亿元，同增20.98%；归母净利润0.48亿元，同降14.74%。

海力风电

26Q1营业收入0.80亿元，同降81.66%；归母净利润0.13亿元，同降79.03%。

帝科股份

26Q1营业收入65.67亿元，同增61.90%；归母净利润0.15亿元，同降58.12%。

宏工科技

26Q1营业收入4.72亿元，同增82.05%；归母净利润0.76亿元，同增338.62%。

祥鑫科技

26Q1营业收入19.17亿元，同增17.15%；归母净亏损0.17亿元，同比由盈转亏。

优优绿能

26Q1营业收入2.22亿元，同降38.45%；归母净亏损0.05亿元，同比由盈转亏。

![](page=41,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

金杨精密

26Q1营业收入5.41亿元，同增67.03%；归母净利润0.25亿元，同增172.67%。

德业股份

26年Q1营业收入44.59亿元，同增73.77%；归母净利润11.88亿元，同增68.37%。

东方电气

26年Q1营业收入172.16亿元，同增5.68%；归母净利润15.85亿元，同增37.41%。

大全能源

26年Q1营业收入1.89亿元，同降79.22%；归母净利润-8.01亿元。

公牛集团

25年营业收入160.26亿元，同降4.78%；归母净利润40.71亿元，同降4.72%。26年Q1营业收入40.60亿元，同增3.52%；归母净利润10.58亿元，同增8.55%。

晶科能源

25年营业收入654.92亿元，同降29.18%；归母净利润-68.82亿元。26年Q1营业收入122.48亿元，同降11.52%；归母净利润-13.50亿元。

四方股份

26年Q1营业收入21.58亿元，同增18.05%；归母净利润2.71亿元，同增12.08%。

数据来源：wind，东吴证券研究所

图52：交易异动

代码

名称

异动类型

异动起始日

异动截至日

交易天数

区间股票成交额(万元)

区间涨跌幅%

600379.SH

宝光股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/29

98,704.29

10.03

600379.SH

宝光股份

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/28

2026/4/29

130,936.69

21.03

600379.SH

宝光股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/30

73,373.77

10.03

002606.SZ

大连电瓷

换手率达20%

2026/4/27

174,967.35

5.63

002606.SZ

大连电瓷

连续三个交易日内涨跌

2026/4/23

2026/4/27

409,350.51

22.18

![](page=42,bbox=[1423, 72, 1840, 170])

幅偏离值累计达20%

300982.SZ

苏文电能

涨跌幅达15%

2026/4/29

48,965.19

19.99

300283.SZ

温州宏丰

换手率达30%

2026/4/27

130,407.82

-2.81

002706.SZ

良信股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/27

114,988.23

10.05

601567.SH

三星电气

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/27

55,678.09

-10.01

002560.SZ

通达股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/27

185,920.58

10.04

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/27

185,920.58

10.04

600537.SH

*ST亿晶

振幅值达15%

2026/4/27

98,478.58

-4.57

600537.SH

*ST亿晶

换手率达20%

2026/4/27

98,478.58

-4.57

300763.SZ

锦浪科技

涨跌幅达15%

2026/4/27

348,665.41

-17.64

688390.SH

固德威

涨跌幅达15%

2026/4/29

231,991.88

15.1

603105.SH

芯能科技

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/28

27,442.15

-10.02

002580.SZ

圣阳股份

换手率达20%

2026/4/27

445,348.90

4.04

002580.SZ

圣阳股份

换手率达20%

2026/4/28

386,297.06

2.36

002227.SZ

*ST特迅

连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券和未完成股改证券

2026/4/24

2026/4/28

32,038.75

11.4

000967.SZ

盈峰环境

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/28

269,538.55

10.01

002058.SZ

*ST威尔

连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达到12%的ST证券、*ST证券和未完成股改证券

2026/4/24

2026/4/28

25,612.68

12.8

002176.SZ

江特电机

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/29

577,928.88

9.98

002176.SZ

江特电机

振幅值达15%

2026/4/29

577,928.88

9.98

002240.SZ

盛新锂能

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/30

523,922.79

9.99

002192.SZ

融捷股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/29

375,660.66

002192.SZ

融捷股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/30

364,620.36

002192.SZ

融捷股份

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/28

2026/4/30

1,045,621.87

20.79

002709.SZ

天赐材料

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/29

1,030,077.56

9.99

![](page=43,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

002326.SZ

永太科技

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/28

219,511.18

-9.99

603026.SH

石大胜华

振幅值达15%

2026/4/29

309,845.01

300068.SZ

ST南都

涨跌幅达15%

2026/4/30

1,939.83

-19.98

300438.SZ

鹏辉能源

涨跌幅达15%

2026/4/29

552,400.81

300769.SZ

德方纳米

涨跌幅达15%

2026/4/29

326,879.42

300769.SZ

德方纳米

换手率达30%

2026/4/30

583,942.51

12.92

300769.SZ

德方纳米

连续3个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达30%

2026/4/29

2026/4/30

910,821.93

35.5

300890.SZ

翔丰华

换手率达30%

2026/4/29

138,647.12

5.26

301217.SZ

铜冠铜箔

涨跌幅达15%

2026/4/28

381,229.76

15.28

301217.SZ

铜冠铜箔

涨跌幅达15%

2026/4/29

499,991.58

301217.SZ

铜冠铜箔

连续3个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达30%

2026/4/28

2026/4/29

881,221.35

38.34

688155.SH

先惠技术

涨跌幅达15%

2026/4/30

71,930.88

数据来源：wind，东吴证券研究所

图53：大宗交易记录

代码

名称

交易日期

成交价(元)

收盘价(元)

603876.SH

鼎胜新材

2026/4/30

27.38

29.76

300004.SZ

南风股份

2026/4/30

13.52

603988.SH

中电电机

2026/4/29

22.98

25.58

603988.SH

中电电机

2026/4/29

22.98

25.58

603988.SH

中电电机

2026/4/29

22.98

25.58

603988.SH

中电电机

2026/4/29

22.98

25.58

603988.SH

中电电机

2026/4/29

22.98

25.58

603876.SH

鼎胜新材

2026/4/29

26.28

28.56

![](page=44,bbox=[1423, 71, 1840, 170])

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

002664.SZ

信质集团

2026/4/29

18.07

19.84

002664.SZ

信质集团

2026/4/29

18.07

19.84

002664.SZ

信质集团

2026/4/29

18.07

19.84

002664.SZ

信质集团

2026/4/29

18.07

19.84

002664.SZ

信质集团

2026/4/29

18.07

19.84

002664.SZ

信质集团

2026/4/29

18.07

19.84

300004.SZ

南风股份

2026/4/29

13.08

603212.SH

赛伍技术

2026/4/29

11.75

13.29

002518.SZ

科士达

2026/4/29

44.26

47.08

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

301291.SZ

明阳电气

2026/4/29

55.5

62.06

300124.SZ

汇川技术

2026/4/28

61.36

300004.SZ

南风股份

2026/4/28

12.81

600104.SH

上汽集团

2026/4/28

13.6

002865.SZ

钧达股份

2026/4/28

67.23

72.87

002865.SZ

钧达股份

2026/4/28

67.23

72.87

002865.SZ

钧达股份

2026/4/28

67.23

72.87

002865.SZ

钧达股份

2026/4/28

67.23

72.87

![](page=45,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

300316.SZ

晶盛机电

2026/4/28

40.28

002594.SZ

比亚迪

2026/4/27

89.51

102.34

002865.SZ

钧达股份

2026/4/27

67.38

74.7

002865.SZ

钧达股份

2026/4/27

67.38

74.7

002865.SZ

钧达股份

2026/4/27

67.38

74.7

300382.SZ

斯莱克

2026/4/27

15.92

300265.SZ

通光线缆

2026/4/27

16.99

18.88

300265.SZ

通光线缆

2026/4/27

16.99

18.88

603876.SH

鼎胜新材

2026/4/27

25.88

28.13

603876.SH

鼎胜新材

2026/4/27

25.88

28.13

300265.SZ

通光线缆

2026/4/27

16.99

18.88

300265.SZ

通光线缆

2026/4/27

16.99

18.88

688395.SH

正弦电气

2026/4/27

25.05

28.37

603988.SH

中电电机

2026/4/27

23.2

26.21

603988.SH

中电电机

2026/4/27

23.2

26.21

603988.SH

中电电机

2026/4/27

23.2

26.21

603988.SH

中电电机

2026/4/27

23.2

26.21

688395.SH

正弦电气

2026/4/27

25.05

28.37

688395.SH

正弦电气

2026/4/27

25.05

28.37

300265.SZ

通光线缆

2026/4/27

16.99

18.88

002865.SZ

钧达股份

2026/4/27

67.38

74.7

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=46,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

4. 风险提示

1) 投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2) 政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3) 价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。

![](page=47,bbox=[1272, 101, 1680, 199])

免责声明

东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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摘要

文本

电力设备行业跟踪周报

锂电景气持续上行超预期，户储需求向上增持（维持）

投资要点

2026年05月06日

行业走势

相关研究

一、储能板块：

美国光储

风光新能源板块：

硅料

硅片

电池片

组件

氢能：

三、人形机器人&工控板块观点：

机器人：

电网：

关注组合和风险提示：

内容目录

图表目录

1. 行情回顾

本周股票涨跌幅

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

2.2.2. 国内价格跟踪

DIV/0!

DIV/0!

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

2.3.1. 电力设备价格跟踪

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

3.1.3. 光伏

3.1.4. 风电

3.1.5. 氢能

3.1.6. 电网

3.1.7. 人形机器人

3.1.8. 固态电池

3.2. 公司动态

4. 风险提示

免责声明

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