汽车及汽车零部件行业周报

买入（维持评级）

行业周报

证券研究报告

汽车组

分析师：徐慧雄（执业S1130525110005）

分析师：夏心怡（执业S1130525110007）

xuhuixiong@gjzq.com.cn

xiaxinyi@gjzq.com.cn

车企4月销量快报发布，出海增长持续亮眼、内销仍有压力

周观点

车企4月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力。多家车企已发布4月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，环比表现分化，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和有关，同时在4月下旬北京车展新车集中上市的背景下，消费者仍存在一定观望同时新车交付仍需爬坡、未能贡献明显增量，其中零跑、蔚来等因2025年以来下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、长城）来看，4月出口销量实现同比 57%- 245%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关；同时油价上涨加速海外新能源渗透、利好中国新能源车出口。

整车企业2026年一季报披露，出口&高端化成为驱动车企盈利增长核心。车企2026年一季报陆续披露，我们根据SW乘用车分类，选取8家A股乘用车公司以及2家已披露一季报的港股乘用车公司作为样本进行分析：1）收入端，样本企业2026Q1整体营收与2025年同期基本持平，拆分量利来看，整体销量同比下滑 8%、预计受内销承压影响，整体ASP同比增长1万元、预计受出口高增以及尊界S800、极氪9X等部分高端车型拉动，其中比亚迪受内需承压影响销量同比下滑 30%、收入下滑幅度最大，赛力斯、江淮汽车、吉利汽车等受高端车型新品周期拉动收入增长较为显著；2）盈利端，样本企业整体毛利率同比增长1.5pct，我们认为主要受益于销售结构优化，其中预计北汽蓝谷受享界放量拉动、上汽&奇瑞受出口销量占比提升拉动增长较为亮眼；样本企业合计归母净利润同比下滑 33%，但由于2025年Q1汇率波动产生汇兑损益影响较大，我们对汇兑影响进行还原或选取车企披露的核心归母净利润进行计算，还原后合计归母净利润同比增长 39%，车企内部表现分化，其中长安受出口销量占比提升、低端车型糯玉米销量占比下滑影响，上汽、奇瑞、长城受出口销量占比提升影响增长较为显著。

4月乘用车需求承压，新能源渗透率持续攀升，车展前后新车密集发布有望带动需求逐步回暖。终端促销力度温和叠加新车上市预期下，消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率大幅攀升，根据乘联会预测，4月全国乘用车零售规模约142万辆、环比-13.8%、同比-19.4%；其中新能源市场零售86万辆，渗透率突破 60%。4月以来已有零跑D19、极氪8X等重磅新车上市，北京车展前后多款新车上市也有望催化市场热度进一步提升以及贡献销量增量。

看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长， 1-3月同比增速分别+61%/+121%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。

投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。

行业重点数据跟踪

市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+0.80%；本周申万汽车指数+0.58%。个股中，本周涨幅前五名分别为奥福科技（+26.0%）、众泰汽车（+20.0%）、欣锐科技（+19.4%）、西菱动力（+17.1%）、福赛科技（+16.6%）；本周跌幅前五名分别为精进电动（-34.8%）、浙江世宝（002703.SZ）（-17.4%）、浙江世宝（1057.HK）（-17.0%）、海泰科（-15.2%）、金鸿顺（-13.2%）。

乘用车销量数据跟踪： $ \textcircled{1} $批发端，2026年3月全国乘用车市场批发237.0万辆，同比-1.8%，环比+56.6%；新能源乘用车批发112.4万辆，同比-0.2%，环比+58.5%；新能源批发渗透率47.4%，同比+0.8pct，环比+0.6pct。 $ \textcircled{2} $零售端，2026年3月全国乘用车市场零售143.5万辆，同比-21.4%，环比+28.6%；新能源乘用车零售79.8万辆，同比-17.6%+85环比；新能源零售渗透率55.6%，同比+2.6pct，环比+17.1pct。 $ \textcircled{3} $出口方面，2026年 3月乘用车出口（含整车与CKD）68.0万辆，同比+73.8%，环比+23.4%；新能源车出口33.2万辆，同比+134.9%，环比+26.2%。

风险提示

行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。



内容目录

1. 周观点：车企4月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力 ... 4

1.1 周动态 ... 4

1.2 周观点 ... 5

1. 行业重点数据跟踪 ... 5

2.1 板块行情回顾 ... 5

2.2 乘用车销量数据跟踪 ... 6

2.3 原材料价格跟踪 ... 9

1. 行业动态 ... 10

3.1 行业动态 ... 10

3.2 本月重点新车 ... 10

风险提示 ... 12

图表目录

图表 1: 重点车企 2026 年 4 月销量（单位：万台）及增速 ... 4

图表 2: 重点车企 2026 年一季度财务指标及同比增速 ... 4

图表 3: 申万一级行业周度涨跌幅（2026/4/27-2026/5/2） ... 5

图表 4: 申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/4/27-2026/5/2） ... 6

图表 5: 申万汽车二级行业 2025 年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/5/2） ... 6

图表 6: 本周涨幅前十公司（2026/4/27-2026/5/2） ... 6

图表 7: 本周跌幅前十公司（2026/4/27-2026/5/2） ... 6

图表 8: 2024-2026 乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速 ... 7

图表 9: 2017-2026 乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速 ... 7

图表 10: 2024-2026 新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率 ... 7

图表 11: 2017-2026 新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率 ... 7

图表 12-2026 乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速 ... 8

图表 13: 2017-2026 乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速 ... 8

图表 14: 2024-2026 新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率 ... 8

图表 15: 2017-2026 新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率 ... 8

图表 16: 2024-2026 乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速 ... 9

图表 17: 2017-2026 乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速 ... 9

图表 18: 2024-2026 新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率 ... 9

图表 19: 2017-2026 新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速 ... 9

图表 20: 钢材价格指数（1994 年 4 月=100） ... 9



图表 21： 铝锭价格（元/吨） ... 9

图表 22： 天然橡胶价格（元/吨） ... 10

图表 23： 碳酸锂价格（元/吨） ... 10

图表 24： 2026年4月重点新车 ... 10



1. 周观点：车企4月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力

1.1 周动态

车企4月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼、内销仍有压力。多家车企已发布4月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，环比表现分化，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和有关，同时在4月下旬北京车展新车集中上市的背景下，消费者仍存在一定观望同时新车交付仍需爬坡、未能贡献明显增量，其中零跑、蔚来等因2025年以来下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、长城）来看，4月出口销量实现同比 57%-245%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关；同时油价上涨加速海外新能源渗透、利好中国新能源车出口。

图表1：重点车企2026年4月销量（单位：万台）及增速

公司

25M4

25M5

26M1

26M2

26M3

26M4

4月同比

4月环比

1-4月

累计同比

比亚迪(乘用车)

37.3

37.7

20.6

18.8

29.6

31.4

-15.7%

6.2%

100.3

-26.2%

国内

29.4

28.8

10.6

8.8

17.6

18.0

-38.9%

2.0%

54.9

-48.9%

海外

7.9

8.9

10.0

10.0

12.0

13.5

70.9%

12.5%

45.4

59.7%

长城汽车

10.0

10.2

9.0

7.3

10.6

10.6

6.2%

0.1%

37.5

5.2%

国内

6.8

6.8

5.0

3.0

5.9

5.6

-17.8%

-5.5%

19.5

-16.7%

海外

3.2

3.5

4.0

4.3

4.7

5.0

56.9%

7.1%

18.1

46.7%

吉利汽车

23.4

23.5

27.0

20.6

23.3

23.5

0.4%

0.9%

94.5

0.7%

国内

21.0

20.5

21.0

14.5

15.1

15.2

-27.6%

0.4%

65.8

-20.1%

海外

2.4

3.0

6.1

6.1

8.2

8.3

244.7%

1.9%

28.6

150.9%

奇瑞集团

20.1

20.6

20.0

16.1

24.1

25.1

25.2%

4.4%

85.3

3.9%

国内

11.3

10.5

8.1

3.6

9.2

7.4

-34.7%

-19.7%

28.2

-40.9%

海外

8.8

10.1

12.0

12.5

14.9

17.8

102.4%

19.4%

57.1

66.4%

理想汽车

3.4

4.1

2.8

2.6

4.1

3.4

0.4%

-17.0%

12.9

1.9%

小鹏汽车

3.5

3.4

2.0

1.5

2.7

3.1

-11.5%

13.1%

9.4

-27.4%

零跑汽车

4.1

4.5

3.2

2.8

5.0

7.1

73.9%

42.7%

18.2

41.2%

蔚来汽车

2.4

2.3

2.7

2.1

3.5

2.9

22.8%

-17.3%

11.3

71.0%

鸿蒙智行

3.5

4.4

5.8

2.8

3.9

3.3

-6.1%

-15.9%

15.8

36.0%

小米汽车

2.9

2.8

3.9

2.0

2.1

3+

5.0%

39.9%

11.1

6.1%

来源：各车企公司公告及官方公众号等、国金证券研究所

整车企业2026年一季报披露，出口&高端化成为驱动车企盈利增长核心。车企2026年一季报陆续披露，我们根据SW乘用车分类，选取8家A股乘用车公司以及2家已披露一季报的港股乘用车公司作为样本进行分析：1）收入端，样本企业2026Q1整体营收与2025年同期基本持平，拆分量利来看，整体销量同比下滑 8%、预计受内销承压影响，整体 ASP同比增长1万元、预计受出口高增以及尊界S800、极氪9X等部分高端车型拉动，其中比亚迪受内需承压影响销量同比下滑 30%、收入下滑幅度最大，赛力斯、江淮汽车、吉利汽车等受高端车型新品周期拉动收入增长较为显著； 2）盈利端，样本企业整体毛利率同比增长1.5pct，我们认为主要受益于销售结构优化，其中预计北汽蓝谷受享界放量拉动、上汽&奇瑞受出口销量占比提升拉动增长较为亮眼；样本企业合计归母净利润同比下滑 33%，但由于2025年 Q1汇率波动产生汇兑损益影响较大，我们对汇兑影响进行还原或选取车企披露的核心归母净利润进行计算，还原后合计归母净利润同比增长 39%，车企内部表现分化，其中长安受出口销量占比提升、低端车型糯玉米销量占比下滑影响，上汽、奇瑞、长城受出口销量占比提升影响增长较为显著。

图表2：重点车企2026年一季度财务指标及同比增速

车企

营收(亿元)

YOY

销量(万台)

YOY

ASP(万元)

YOY

毛利率(%)

YOY

归母净利润(亿元)

YOY

还原汇兑后/核心归母净利润(亿元)

YOY

比亚迪

1120

-16%

69

-30%

16.3

2.7

23.4%

-0.4%

41

-47%

59

-3%

长城汽车

451

13%

27

5%

16.8

1.2

18.5%

0.6%

9

-46%

11

46%

长安汽车

327

-4%

56

-21%

5.9

1.0

14.1%

0.0%

4

-74%

6

120%

上汽集团

1404

0%

97

3%

14.4

-0.5

14.0%

3.7%

30

0%

41

73%

赛力斯

257

34%

9

29%

29.1

1.1

26.0%

-1.1%

8

1%

10

29%

广汽集团

202

2%

38

2%

5.3

0.0

0.0%

-1.5%

-7

-10%

-5

-53%



江淮汽车

115

17%

8

-16%

13.6

3.8

11.3%

1.1%

-6

172%

-5

19%

北汽蓝谷

41

9%

3

5%

14.1

0.5

2.4%

10.4%

-9

-9%

-9

-9%

吉利汽车

838

15%

71

1%

11.8

1.5

17.5%

1.8%

42

-27%

46

31%

奇瑞汽车

659

-3%

60

-3%

10.9

-0.1

16.0%

3.6%

42

-11%

34

52%

合计

5415

0%

438

-8%

12.4

1.0

17.0%

1.5%

154

-33%

188

39%

来源：Wind、各公司公告、国金证券研究所

注：1）比亚迪各指标均为根据比亚迪电子财报剔除比亚迪电子贡献后汽车业务收入、毛利、净利润等；吉利汽车、奇瑞汽车核心归母净利润为公司披露，其余公司为还原汇兑税后影响后归母净利润，汇兑根据财务费用及其分项利息费用、利息收入进行估算，税率按照当季所得税率进行估计

1.2周观点

4月乘用车需求承压，新能源渗透率持续攀升，车展前后新车密集发布有望带动需求逐步回暖。终端促销力度温和叠加新车上市预期下，消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率大幅攀升，根据乘联会预测，4月全国乘用车零售规模约142万辆、环比-13.8%、同比-19.4%；其中新能源市场零售86万辆，渗透率突破 60%。4月以来已有零跑D19、极氪8X等重磅新车上市，北京车展前后多款新车上市也有望催化市场热度进一步提升以及贡献销量增量。

看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，2026年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长，1-3月同比增速分别+61%/+121%，未来出海将成为长期大主题，国际油价上涨催化下，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国整体出口以及新能源出口总量均有望超预期。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。

投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及机器人方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等。

2. 行业重点数据跟踪

2.1板块行情回顾

本周沪深300指数+0.80%；本周申万汽车指数+0.58%，在31个申万一级行业中排名第18位。细分板块中，乘用车、汽车零部件、商用车、汽车服务分别+1.27%、+0.47%、+0.06%、+2.80%。

图表3：申万一级行业周度涨跌幅（2026/4/27-2026/5/2）


来源：iFind，国金证券研究所



图表4：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/4/27- 2026/5/2）


来源：iFind，国金证券研究所

图表5：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅 （2025/1/1-2026/5/2）


来源：iFind，国金证券研究所

个股中，本周涨幅前五名分别为奥福科技（+26.0%）、众泰汽车（+20.0%）、欣锐科技（+19.4%）、西菱动力（+17.1%）、福赛科技（+16.6%）；本周跌幅前五名分别为精进电动（-34.8%）、浙江世宝（002703.SZ）（-17.4%）、浙江世宝 （1057.HK）（-17.0%）、海泰科（-15.2%）、金鸿顺（-13.2%）。

图表6：本周涨幅前十公司（2026/4/27-2026/5/2）


来源：iFind，国金证券研究所

图表7：本周跌幅前十公司（2026/4/27-2026/5/2）


来源：iFind，国金证券研究所

2.2乘用车销量数据跟踪

车市月度跟踪：3月全国乘用车批发同比 $-1.8\%$ ，出口持续高增

根据乘联会数据，2026年3月全国乘用车市场批发237.0万辆，同比-1.8%，环比+56.6%；1-3月累计批发585.6万辆，同比-6.8%。



图表8：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速


来源：乘联会，国金证券研究所

图表9：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速


来源：乘联会，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026年3月新能源乘用车批发112.4万辆，同比-0.2%，环比+58.5%；1-3月新能源累计批发269.6万辆，同比-4.9%。2026年3月新能源批发渗透率47.4%，同比+0.8pct，环比+0.6pct；1-3月新能源批发渗透率46.0%，同比+0.9pct。

图表10：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率


来源：乘联会，国金证券研究所

图表11：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率


来源：乘联会，国金证券研究所

根据交强险数据，2026年3月全国乘用车市场零售143.5万辆，同比-21.4%，环比+28.6%。1-3月累计零售406.1万辆，同比-16.8%。



图表12：2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速


图表13：2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速

来源：交强险，国金证券研究所


来源：交强险，国金证券研究所

根据交强险数据，2026年3月新能源乘用车零售79.8万辆，同比-17.6%，环比+85.7%；1-3月累计零售179.1万辆，同比-23.0%。2026年3月新能源零售渗透率 55.6%，同比+2.6pct，环比+17.1pct；1-3月新能源零售渗透率 44.1%，同比-3.5pct。

图表14：2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率


来源：交强险，国金证券研究所

图表15：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率


来源：交强险，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026年3月乘用车出口（含整车与CKD）68.0万辆，同比+73.8%，环比+23.4%。1-3月乘用车累计出口180.4万辆，同比+61.0%。



图表16：2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速


来源：乘联会，国金证券研究所

图表17：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速


来源：乘联会，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026年3月新能源车出口33.2万辆，同比+134.9%，环比+26.2%；1-3月新能源车累计出口87.4万辆，同比+120.8%。2026年3月新能源出口占出口总量的 48.8%，同比+12.7pct，环比+1.1pct；1-3月新能源出口占出口总量的 48.5%，同比+13.1pct。

图表18：2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率


来源：乘联会，国金证券研究所

图表19：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速


2.3原材料价格跟踪

来源：乘联会，国金证券研究所

图表20：钢材价格指数（1994年4月=100）


图表21：铝锭价格（元/吨）

来源：iFind，国金证券研究所


来源：iFind，国金证券研究所



图表22：天然橡胶价格（元/吨）


图表23：碳酸锂价格（元/吨）

来源：iFind，国金证券研究所


来源：iFind，国金证券研究所

3. 行业动态

3.1行业动态

【国务院国资委党委：“十五五”时期发力新能源汽车、人工智能等重点领域】财联社4月28日电，《学习与研究》刊发国务院国资委党委署名文章，提出“十五五”时期国资央企将深化“AI+”行动推动传统产业转型，接续发力新能源汽车、人工智能、新材料等重点领域，超前培育量子信息、核聚变、低空经济等前沿赛道。

【国家发展改革委：汽车以旧换新中超 60%消费者选购新能源汽车】4月28日，国家发展改革委发文显示，“两新”政策实施两周年带动汽车、家电等销售额超3.9万亿元，乘用车销量年均增速约 4.6%，汽车以旧换新中超 60%消费者购买新能源汽车。

【中国汽车芯片联盟RISC-V车规芯片专委会正式成立】财联社4月29日电，4月26日，中国汽车芯片联盟RISC-V车规芯片专委会于北京车展中国芯展区成立，汇聚汽车、芯片全产业链核心力量，推动RISC-V架构在智能汽车领域规模化落地，由多家产业链企业与机构联合发起。

【江淮汽车拟投资华为持股的引望智能，暂未签署正式协议】4月30日，江淮汽车公告称，公司拟投资由华为持股 80%的引望智能技术有限公司，目前暂未签署相关投资协议，交易存在不确定性；若完成投资，引望将成为江淮参股公司，双方将共同助力引望打造汽车智驾系统开放平台。

【国家能源局：我国电动汽车充电设施总数超2148万个，同比增 46.9%】财联社4月27日电，截至2026年3月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达2148.1万个，同比增长 46.9%；其中公共充电设施486.3万个，私人充电设施1661.8万个。

【小米汽车公布出海计划，将于2027年下半年首进欧洲】网通社4月27日报道，小米汽车计划2027年下半年进军欧洲市场，2028年上半年拓展右舵市场，遵循“先高端后中端、先发达后发展中、先左舵后右舵”策略，将在欧洲复制新零售模式并做本地化适配，北京车展期间招商成果显著。

【大众汽车下调在华业务预期2030年销量目标调至320万辆】中国汽车报4月28日援引外媒信息显示，大众汽车下调在华业务预期，2030年在华销量预期由350万-400万辆调整为320万辆，目标2030年在华实现 4%-6%的营业利润率。

【长城汽车发布GF高性能架构，计划2027年将推中国首台GT3赛车】4月29日，长城汽车于北京车展发布GF高性能架构，计划2027年推出中国首台国际标准GT3赛车；该架构搭载自研4.0TV8发动机，采用全碳纤维单体壳座舱，同步布局赛车与超跑产品序列。

3.2 本月重点新车

图表24：2026年4月重点新车

车企

车型

动力类型

定位

售价(万元)

车长(mm)

轴距(mm)

上市日期

星途

星途揽月2026款五周年限定版

ICE/PHEV

中大型SUV

20.99/21.59

4970/5010

2900

4月1日



车企

车型

动力类型

定位

售价(万元)

车长(mm)

轴距(mm)

上市日期

比亚迪

海豹06DM旅行版2026款

PHEV

中型车

11.19-13.99

4850

2790

4月2日

比亚迪

海豹06GT2026款

BEV

中型车

12.89-16.99

4630

2820

4月2日

蔚来

蔚来EC62026款

BEV

中型SUV

35.8-37

4849

2915

4月2日

蔚来

蔚来ET5T2026款

BEV

中型车

29.8-31

4790

2888

4月2日

蔚来

蔚来ES62026款

BEV

中型SUV

33.8-35

4854

2915

4月2日

蔚来

蔚来ET52026款

BEV

中型车

29.8-31

4790

2888

4月2日

一汽丰田

亚洲龙2026款

ICE/HEV

中型车

17.88-25.68

4990

2870

4月2日

北京奔驰

奔驰E级2026款

48V轻混

中大型车

37.88-50.98

5092

3094

4月2日

小鹏汽车

小鹏MONA M032026款

BEV

紧凑型车

11.98-15.18

4785

2815

4月2日

上汽大众

途观L2026款Pro300TSI两驱智悦版

ICE

中型SUV

21.38

4735

2791

4月2日

吉利

博越L2026款

ICE

紧凑型SUV

12.99

4730

2785

4月3日

蔚来

萤火虫2026款

BEV

小型车

11.98-12.58

4003

2615

4月7日

北京奔驰

奔驰GLC

48V轻混系统

中型SUV

35.18-46.28

4826

2977

4月7日

奇瑞

瑞虎72026款

ICE

紧凑型SUV

7.99-9.19

4530

2670

4月8日

奇瑞

瑞虎52026款

ICE

紧凑型SUV

7.99-8.99

4540

2630

4月8日

东风日产

日产NX8

BEV/EREV

中大型SUV

15.99-20.99

4870

2917

4月8日

广汽

传祺M82026款2.0T尊享版

ICE

中大型MPV

18.98

5212

3070

4月8日

长安

阿维塔122026款

BEV/EREV

中大型车

29.39-43.39

5020

3020

4月8日

长城

摩卡PHEV2026款

PHEV

中型SUV

18.58

4881

2915

4月10日

极氪

极氪007GT2026款

BEV

中型车

20.39-24.39

4858

2925

4月10日

极氪

极氪0072026款

BEV

中型车

20.39-24.39

4858

2925

4月10日

奇瑞

风云T9L

PHEV

中型SUV

12.99-18.69

4870

2920

4月13日

领汇

领汇e7EV

BEV

中型车

9.58-11.58

4780

2820

4月15日

零跑

零跑D19

BEV/EREV

大型SUV

21.98-26.98

5252

3110

4月16日

智己

智己LS8

EREV

中大型SUV

26.18-31.18

5085

3060

4月16日

大众

与众082026款

BEV

中大型SUV

22.99-28.99

5000

3030

4月16日

极氪

极氪8X

PHEV

中大型SUV

32.98-47.38

5100

3069

4月17日

宝马

宝马i42026款

BEV

中型车

24.07-28.10

4785

2856

4月17日

红旗

红旗天工05

BEV

中型车

15.98-22.28

4820

2900

4月17日

红旗

红旗天工06

BEV

中型SUV

16.68-24.98

4750

2900

4月17日

星途

星途EX7

BEV/EREV

中大型SUV

19.99-26.39

4988

3000

4月19日

比亚迪

海狮05EV

BEV

紧凑型SUV

11.78-13.78

4520

2720

4月20日

比亚迪

海狮05DM

PHEV

紧凑型SUV

10.28-14.28

4710/4726

2712

4月20日

深蓝

深蓝S072026款

BEV/EREV

中型SUV

15.69-17.49

4750

2900

4月20日

长城

坦克700Hi4-T

PHEV

中大型SUV

42.80-70.00

5090/5110

3000

4月20日

长城

坦克700Hi4-Z

PHEV

中大型SUV

42.80-46.80

5105

3000

4月20日

蔚来

乐道L902026款

BEV

大型SUV

29.68-31.68

5145

3110

4月21日

奥迪

奥迪Q5L2026款智混

HEV

中型SUV

30.98-38.48

4842

2945

4月21日

长安马自达

马自达EZ-602026款

BEV/EREV

中型SUV

14.49-16.69

4850

2902

4月21日

比亚迪

宋ProDM2026款

PHEV

紧凑型SUV

10.28-13.08

4735

2712

4月22日

上汽集团

尚界Z7T

BEV

中大型车

22.98-30.98

5036

3000

4月22日

奇瑞

瑞虎92026款

ICE

中型SUV

14.79-20.39

4820

2820

4月22日

赛力斯

问界M6

BEV

中大型SUV

25.98-29.98

4960

2950

4月22日



车企

车型

动力类型

定位

售价(万元)

车长(mm)

轴距(mm)

上市日期

阿维塔科技

阿维塔06T

BEV

中型车

21.59-27.59

4940

2940

4月22日

别克

至境E7

PHEV

中型SUV

15.99-19.99

4850

2850

4月22日

上汽

尚界Z7

BEV

中大型车

21.98-29.98

5036

3000

4月22日

吉利

银河A7EV

BEV

中型车

11.28-11.98

4935

2845

4月22日

吉利

银河A7EM

PHEV

中型车

7.38-12.30

4918

2845

4月22日

吉利

银河M9

PHEV

中大型SUV

18.38-24.88

5205

3030

4月23日

深蓝

深蓝L062026款

BEV

中型车

13.49-15.69

4830

2900

4月23日

吉利

博越REV

EREV

紧凑型SUV

11.39-12.69

4680

2778

4月23日

上汽集团

荣威M7DMH

PHEV

中型车

9.78-11.48

4940

2820

4月24日

长安

逸动2026款第四代

ICE

紧凑型车

8.79-9.99

4785

2765

4月24日

长安

长安CS75PLUS2026款

ICE

紧凑型SUV

10.89-11.69

4710

2710

4月24日

沃尔沃

沃尔沃EM90

BEV

中大型MPV

81.8

5206

3205

4月24日

雷克萨斯

雷克萨斯ES2026款

ICE

中大型车

30.78

4975

2870

4月24日

上汽集团

荣威D6

BEV

紧凑型车

9.98-13.98

4792

2750

4月24日

奇瑞

捷途旅行者C-DM2026款

PHEV

紧凑型SUV

15.99-21.99

4795

2800

4月24日

北京奔驰

奔驰CLA EV2026款

BEV

紧凑型车

24.90-29.99

4763

2830

4月24日

腾势

腾势D9EV2026款

BEV

中大型MPV

36.98-46.98

5250

3110

4月27日

腾势

腾势D9DM2026款

PHEV

中大型MPV

35.98-45.98

5250

3110

4月27日

东风日产

日产N62026款

PHEV

中型车

10.39-12.79

4893

2815

4月27日

东风日产

日产N72026款

BEV

中大型车

14.89-15.89

4967

2915

4月27日

领克

领克9002026款

PHEV

大型SUV

29.98-34.58

5240

3160

4月27日

埃安新能源

AIONN602026款

BEV

紧凑型SUV

10.98-12.98

4615

2775

4月28日

比亚迪

汉EV2026款

BEV

中大型车

17.98-18.78

4995

2920

4月28日

吉利银河

银河M72026款

PHEV

紧凑型SUV

11.98-14.78

4770

2785

4月28日

方程豹

钛7EV2026款

BEV

中大型SUV

19.98-23.98

4999

2920

4月29日

吉利

星越L2026款

HEV

紧凑型SUV

14.57-15.97

4795

2845

4月29日

吉利

星瑞2026款

HEV

紧凑型车

10.47-11.67

4825

2800

4月29日

来源：懂车帝，国金证券研究所

风险提示

1) 行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的发挥，进而影响车企盈利能力。

2) 价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。

3) 新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响公司业绩增长。



行业投资评级的说明：

买入：预期未来3一6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 $15\%$ 以上；

增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 $5\% -15\%$ ；

中性：预期未来3一6个月内该行业变动幅度相对大盘在 $ - 5\% - 5\% $；

减持：预期未来3一6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。



特别声明：

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