人工智能周报（26年第2周）

优于大市

Meta收购Agent公司Manus，智谱、MiniMax上市

核心观点

人工智能动态：1）公司动态： $ \textcircled{1} $千问App公测30天月活破4000万； $ \textcircled{2} $Meta宣布收购AI智能体公司Manus，创始人肖弘将出任Meta副总裁； $ \textcircled{3} $字节跳动旗下海外AI助手Dola日活破千万； $ \textcircled{4} $马斯克旗下xAI收购第三栋建筑，扩大人工智能算力规模； $ \textcircled{5} $亚马逊开放部分用户网页端对话Alexa+，剑指ChatGPT； $ \textcircled{6} $高德世界模型登顶WorldScore，新产品或与扫街榜有关； $ \textcircled{7} $三星：今年计划将搭载谷歌AI的移动设备产量翻倍至8亿台。

2) 底层技术： $ \textcircled{1} $阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS，可参考文字、声音生成拟人音色； $ \textcircled{2} $字节推出形式化数学推理专用模型Seed Prover1.5； $ \textcircled{3} $腾讯混元团队开源HY-Motion1.0。 $ \textcircled{4} $英伟达拟以20-30亿美元洽谈收购AI21 Labs； $ \textcircled{5} $ChatGPT Health推出，可以连接Apple健康、Function和 MyFitnessPal等应用，并给出不同的规划和建议。

3) 行业政策： $ \textcircled{1} $ 12月31日，四川省人民政府办公厅印发《四川省国家数字经济创新发展试验区建设方案》。 $ \textcircled{2} $ 发改委：国产算力水平有望不断提升，为AI产业提供有力支撑。 $ \textcircled{3} $ 北京发布人工智能创新高地建设行动计划。 $ \textcircled{4} $ Claude code 2.1更新，包含海量改动，一共合入了1096个commit。

投资建议：伴随大模型在多模态、长文本、推理能力等方面的成熟，26年有望迎来更多成熟 Agent产品的涌现，推理侧需求的增加将带动上游云计算厂商的收入持续增长。另一方面，国内互联网巨头在AI Capex方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力逐步提升和建设供给的释放，AI对于巨头主业的赋能将持续显现。此外，三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，四季度预计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖亏损有所收窄。建议聚焦AI主线选股，推荐阿里巴巴、腾讯控股。

风险提示：政策落地不及预期风险，技术商业化瓶颈风险，供应链波动风险等。

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码

公司名称

投资评级

昨收盘(港元/美元)

总市值(百万港元/美元)

EPS

PE

2025E

2026E

2025E

2026E

0700.HK

腾讯控股

优于大市

611.0

5,572,570

27.60

32.63

20.8

17.6

9988.HK

阿里巴巴-W

优于大市

146.5

2,798,042

6.66

8.77

20.7

15.7

3690.HK

美团-W

优于大市

98.5

601,999

-1.26

5.20

-73.5

17.8

9888.HK

百度集团-SW

优于大市

137.4

377,873

7.64

8.87

16.9

14.6

1024.HK

快手-W

优于大市

74.7

325,647

4.68

5.51

15.0

12.7

TME.N

腾讯音乐

优于大市

17.4

27,304

5.64

6.50

21.8

19.0

9899.HK

网易云音乐

优于大市

187.8

40,918

14.54

12.09

12.1

14.6

1357.HK

美图公司

优于大市

7.9

36,368

0.16

0.27

46.6

27.6

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

行业研究·行业周报

互联网

优于大市·维持

证券分析师：陈淑媛

证券分析师：张伦可 证券分析师：陈淑媛

0755-81982651 021-60375431

zhanglunke@guosen.com.cn chenshuyuan@guosen.com.cn

S0980521120004 S0980524030003

证券分析师：王颖婕

0755-81983057

wangyingjie1@guosen.com.cn

S0980525020001

证券分析师：刘子谭

liuzitan@guosen.com.cn

S0980525060001

证券分析师：张昊晨

zhanghaoen1@guosen.com.cn

S0980525010001

市场走势


资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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内容目录

AI 相关网站流量数据 ... 4

（一） 公司动态 ... 6

（二） 底层技术 ... 7

（三） 行业政策 ... 8

投资建议 ... 9

风险提示 ... 9


图表目录

图1：AI相关网站周访问量（百万） 4

图2：第一梯队AI相关网站周访问量变动（百万） 5

图3：第二梯队AI相关网站周访问量变动（百万） 5

图4：第三梯队AI相关网站周访问量变动（百万） 6

图5：新增聊天、教育类AI相关网站周访问量变动（百万） 6


AI 相关网站流量数据

图1：AI相关网站周访问量（百万）

AI相关网站流量数据汇总

应用名称

应用说明

12月独立访客（M）

访客量环比增长

周平均访问（M）

访问量环比增长

平均访问停留时间

ChatGPT

聊天机器人

463.30

↓-2.07%

1172.00

↑5.49%

0:06:33

Bing

搜索

186.70

↑1.08%

763.60

↑1.95%

0:07:54

Gemini

聊天机器人

239.50

↑9.06%

411.52

↑6.34%

0:07:24

Canva

在线设计

215.70

↓-5.02%

171.20

↑13.98%

0:06:10

Discord

游戏社区

103.00

↑9.68%

147.50

↓-2.90%

0:10:47

Github

代码托管

124.20

↑6.79%

113.55

↑2.95%

0:06:07

Zoom

在线会议

135.70

↓-12.45%

74.97

↑10.75%

0:03:16

Grok

聊天机器人

34.50

↑1.50%

69.17

↑12.54%

0:12:15

Deepseek

聊天机器人

42.18

↓-3.59%

64.74

↓-3.80%

0:04:48

Character.AI

聊天机器人

7.94

↑4.32%

47.21

↑1.25%

0:18:16

Claude

聊天机器人

21.90

↑4.39%

38.23

↑8.58%

0:05:30

NotionAI

文本/笔记

22.06

↑2.18%

36.20

↑17.23%

0:08:07

Perplexity

聊天机器人

31.55

↓-8.12%

35.70

↑3.45%

0:04:31

豆包

聊天机器人

13.41

↑10.64%

22.76

↓-7.56%

0:04:16

夸克

聊天机器人

24.31

↑8.33%

21.89

↑7.62%

0:04:16

Slack

工作效率

12.66

↓-5.03%

21.01

↑12.55%

0:15:53

Remove

抠图

24.44

↓-0.42%

14.02

↑5.81%

0:03:09

Duolingo

语言学习

13.81

↑6.97%

13.22

↑0.41%

0:07:43

Grammarly

英语写作批改

26.25

↓-5.17%

10.88

↑15.11%

0:03:58

Quizlet

学习支持

20.81

↓-11.48%

8.97

↑31.58%

0:06:39

通义千问

聊天机器人

4.16

↑134.40%

6.59

↓-4.67%

0:03:24

Kimi

聊天机器人

5.79

↓-18.14%

6.50

↓-7.71%

0:08:43

Huggingface

模型社区

7.87

↑6.39%

5.29

↑0.01%

0:05:16

元宝

聊天机器人

2.78

↓-3.53%

4.12

↓-9.13%

0:03:24

可灵

视频生成

4.74

↑42.29%

3.55

↓-0.04%

0:06:03

Midjourney

图像生成

4.15

↑8.32%

3.44

↑11.01%

0:11:01

Replit

代码支持

3.89

↑10.82%

2.54

↑6.96%

0:05:51

Poe

聊天机器人

2.60

↑1.88%

2.49

↑2.55%

0:06:19

Kaggle

数据竞赛

3.91

↓-20.19%

2.02

↓-3.45%

0:05:45

即梦

视频生成

1.65

↑11.28%

1.87

↓-13.17%

0:07:20

Tipranks

股票分析

3.56

↓-13.50%

1.64

↑22.46%

0:02:12

海螺

视频生成

3.12

↓-15.36%

1.23

↓-25.85%

0:07:26

Runway

视频生成

2.77

↓-3.01%

1.19

↓-1.93%

0:04:44

Talkie.ai

聊天机器人

1.12

↑19.95%

1.10

↓-12.43%

0:14:19

文心一言

聊天机器人

1.07

↓-6.87%

0.89

↓-5.69%

0:02:49

Langchain

AI应用

0.95

↓-0.99%

0.66

↑11.29%

0:06:25

Chegg

学习支持

3.33

↓-25.04%

0.63

↑1.48%

0:03:02

Stablediffusion

图像生成

1.21

↑4.86%

0.52

↑2.11%

0:02:18

Voice.AI

声音编辑

1.09

↑16.41%

0.43

↓-0.31%

0:01:58

Pytorch

AI框架

0.84

↓-4.97%

0.41

↓-2.01%

0:02:27

YouChat

聊天机器人

0.62

↓-5.29%

0.32

↑6.98%

0:01:43

DreamBox

个性化学习

0.40

↑5.27%

0.19

↑148.84%

0:03:22

Jasper.AI

营销文案

0.39

↑3.35%

0.17

↑3.85%

0:01:53

Stability

AI生成平台

0.39

↑7.90%

0.15

↑1.61%

0:01:38

Writesonic

文本生成

0.31

↓-8.36%

0.13

↓-11.12%

0:01:41

Pi

聊天机器人

0.24

↑0.54%

0.12

↑2.07%

0:01:18

讯飞星火

聊天机器人

0.22

↓-23.41%

0.10

↑24.83%

0:02:23

Cici

AI聊天

0.05

↓-28.07%

0.03

↑23.42%

0:00:20

美图设计室

图像设计

0.26

↓-33.26%

0.02

↓-20.20%

0:02:15

资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理


图2：第一梯队AI相关网站周访问量变动（百万）


资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理

图3：第二梯队AI相关网站周访问量变动（百万）


资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理


图4：第三梯队AI相关网站周访问量变动（百万）


资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理

图5：新增聊天、教育类AI相关网站周访问量变动（百万）


资料来源：Similarweb，国信证券经济研究所整理

（一）公司动态

千问App公测30天月活破4000万。12月25日，AI领域知名数据分析机构Xsignal发布数据显示：千问App公测仅30天，月活跃用户（MAU）破4000万，周活跃用户（WAU）破1900万。千问App于11月17日开启公测。上周，千问App接入高德，打通高德地图、扫街榜等本地生活服务，加速从“能聊天”到“会办事”进化。

Meta宣布收购AI智能体公司Manus，创始人肖弘将出任Meta副总裁。12月30日，Meta宣布收购AI智能体公司Manus以加速人工智能创新，具体交易条款未披露。据晚点LatePost消息，在Meta收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资。收购完成后，创始人肖弘将出任Meta副总裁。

字节跳动旗下海外AI助手Dola日活破千万。12月31日界面报道称，字节跳动旗下面向海外市场的AI助手应用Dola日活跃用户数已突破千万。该产品主打对


话问答、写作翻译与图像能力，在Google Play的应用介绍中，其定位为写作、思考与创作的一站式助手。向字节跳动方面求证上述消息，截至发稿，对方暂未回复。

马斯克旗下xAI收购第三栋建筑，扩大人工智能算力规模。12月31日，新浪财经报道马斯克表示，其人工智能初创企业xAI已收购第三栋建筑用于扩建基础设施，目标是将模型训练算力提升至近20亿瓦。此次最新扩建彰显出xAI的雄心一一该公司希望通过训练更先进的大模型，更有力地与行业龙头企业（OpenAI的ChatGPT以及Anthropic的Claude）展开竞争。xAI位于田纳西州孟菲斯市的超级计算机集群名为“巨像”，被外界誉为全球规模最大的超算集群。

亚马逊开放部分用户网页端对话 Alexa+，剑指 ChatGPT。1月5日，亚马逊正式推出 Alexa+专属网站 Alexa.com，部分用户可通过浏览器与这款助手对话，此举意味着亚马逊与 OpenAI 旗下产品 ChatGPT 展开更直接的竞争。Alexa.com 网站目前仅向 Alexa+用户开放。作为亚马逊去年2月推出的新一代人工智能助手， Alexa+现阶段仍处于早期体验阶段。用户需加入候补名单，或是购买较新款的相关设备，才能获得使用权限。

高德世界模型登顶WorldScore，新产品或与扫街榜有关。1月5日，阿里巴巴旗下高德正计划基于世界模型技术，推出新的产品应用，或将惠及本地生活领域商家。高德或将在扫街榜全新升级发布会上，正式发布上述新应用。高德世界模型近日在权威空间智能评测基准WorldScore中，取得多项指标第一的成绩。这一成绩表明，阿里巴巴在开发能够理解和模拟真实世界动态的AI技术方面取得了显著进展。QuestMobile数据显示，高德拥有近10亿月活，是中国第四大App。

三星：今年计划将搭载谷歌AI的移动设备产量翻倍至8亿台。1月6日，新浪财经报道三星电子联席首席执行官表示，公司计划在今年将搭载 GalaxyAI功能的移动设备产量提升一倍，达到8亿台。该系列功能主要由谷歌Gemini大模型提供技术支持。在全球人工智能竞争日趋白热化的背景下，此举有望帮助这家谷歌进一步拉开与竞争对手的差距。截至去年，三星已在智能手机、平板电脑等约4亿台移动产品上搭载了基于Gemini模型的人工智能功能。其目标是在2026年将这一数字提升至8亿台。

（二）底层技术

阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS，可参考文字、声音生成拟人音色。12月24日，阿里升级语音模型家族Qwen3-TTS，发布音色创造Qwen3-TTS-VD （VoiceDesign）和音色克隆Qwen3-TTS-VC（VoiceClone）两款全新模型。 Qwen3-TTS新模型可实现DIY声音设计和像素级音色模仿，甚至让动物“原生”开口说人话，音色自然、效果稳定、生成高效，可加速语音大模型在有声小说、 AI漫剧、影视配音等多专业领域落地。

字节推出形式化数学推理专用模型 Seed Prover 1.5。12月24日，字节跳动 Seed团队宣布推出形式化数学推理专用模型 Seed Prover 1.5。据介绍，相比上一代模型，Seed Prover 1.5在16.5小时内，针对IMO2025的前5道题目生成了完整可编译验证的Lean证明代码，换算成绩为35/42，达到此前IMO评分标准的金牌分数线。Seed Prover 1.5的技术报告已对外公开，后续将开放API，邀请感兴趣的数学和AI研究者体验该模型。

腾讯混元团队开源HY-Motion1.0。12月31日，腾讯混元团队开源HY-Motion1.0，一款基于Diffusion Transformer架构的文本到3D动作生成大模型，能够通过自然语言描述生成高质量的3D角色动画，适用于游戏、影视等多个领域。


英伟达拟收购AI21 Labs。12月31日，英伟达正在以20-30亿美元洽谈收购AI21 Labs，AI21 Labs是以色列的大模型公司，核心产品包括开源长上下文模型系列 Jamba以及面向企业开发者的Maestro平台。Jamba模型采用创新的混合架构，融合了传统Transformer机制与名为Mamba的状态空间模型（State Space Model），显著提升了对长提示的处理效率。

ChatGPT Health推出。1月8日，OpenAI发布ChatGPT Health，ChatGPT每周有 2.3亿人提出健康和保健相关问题，ChatGPT Health可以连接Apple健康、 Function和MyFitnessPal等应用，并给出不同的规划和建议。

（三）行业政策

12月31日，四川省人民政府办公厅印发《四川省国家数字经济创新发展试验区建设方案》。加快关键核心数智技术攻关。实施人工智能等重大科技专项，围绕专用芯片、大模型、智能终端（机器人、低空智能产品、脑机接口产品等）等重点方向，全力突破先进计算、具身智能、低空智能和类脑智能等方面关键核心技术，开展关键基础材料、核心零部件和元器件、终端产品等科技攻关。支持省内行业企业建设数字经济创新联合体，探索数字科技成果转化新模式以及多方优势互补、利益共享、风险共担的长效合作机制。

发改委：国产算力水平有望不断提升，为AI产业提供有力支撑。12月31日，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，我国深入实施“人工智能+”行动，为人工智能算力芯片提供了广泛应用场景，各类型算力芯片需求增长迅速、创新非常活跃。目前，国产芯片产品在不同场景中加速适配，应用成效非常好。特别是 “超节点”等集群互联技术发展，为国产算力赶上国际领先水平提供了良好机遇，拓展了广阔发展空间。未来，随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将不断提升，为人工智能产业发展提供更加有力的支撑。

北京发布人工智能创新高地建设行动计划。1月5日，北京举办“2026北京人工智能创新高地建设推进会”，这是2026年北京人工智能第一会，会上发布了《北京人工智能创新高地建设行动计划》。下一步，北京将深入实施“九大行动”，加快建设全球人工智能创新高地，力争两年左右北京人工智能核心产业规模突破万亿元。“九大行动”对技术创新、自主生态、关键要素、场景应用、创新生态等人工智能重点领域进行全面部署。

1月8日Claude code 2.1更新，包含海量改动，一共合入了1096个commit。例如： $ \textcircled{1} $ Shift+Enter换行：开箱即用，无需任何配置； $ \textcircled{2} $ 钩子支持：可直接在agents和skills的前置配置中添加钩子； $ \textcircled{3} $ Skills增强：支持分叉上下文、热重载、自定义代理，可用/调用； $ \textcircled{4} $ Agent行为优化：拒绝工具使用后agent不再停止，会尝试其他方案； $ \textcircled{5} $ 多语言响应：可配置模型以指定语言回复（如日语、西班牙语等）； $ \textcircled{6} $ 工具权限通配符：支持通配符匹配，例如Bash（*-h*）； $ \textcircled{7} $ 会话传送：使用/teleport将会话转移到claude.ai/code等


投资建议

伴随大模型在多模态、长文本、推理能力等方面的成熟，26年有望迎来更多成熟 Agent产品的涌现，推理侧需求的增加将带动上游云计算厂商的收入持续增长。另一方面，国内互联网巨头在AI Capex方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力逐步提升和建设供给的释放，AI对于巨头主业的赋能将持续显现。此外，三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，四季度预计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖亏损有所收窄。建议聚焦AI主线选股，推荐阿里巴巴、腾讯控股。

风险提示

政策落地不及预期风险，技术商业化瓶颈风险，供应链波动风险等。


免责声明

分析师声明

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

国信证券投资评级

投资评级标准

类别

级别

说明

报告中投资建议所涉及的评级(如有)分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现,也即报告发布日后的6到12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数(000300.SH)作为基准;新三板市场以三板成指(899001.CSI)为基准;香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准;美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数(IXIC.GI)为基准。

股票投资评级

优于大市

股价表现优于市场代表性指数10%以上

中性

股价表现介于市场代表性指数±10%之间

弱于大市

股价表现弱于市场代表性指数10%以上

无评级

股价与市场代表性指数相比无明确观点

行业投资评级

优于大市

行业指数表现优于市场代表性指数10%以上

中性

行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间

弱于大市

行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上

重要声明

本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司

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