ClaudeOpus4.7深夜上线，Terafab项目加速落地

推荐（维持）

分析师：任春阳

S1050521110006

rency@cfsc.com.cn

行业相对表现

表现

1M

3M

12M

计算机(申万)

1.6

-9.8

14.9

沪深300

4.4

1.0

26.0

一计算机行业周报

市场表现


资料来源：Wind，华鑫证券研究

1、《计算机行业周报： ClaudeMythosPreview正式发布， HermesAgent引爆开源社区》2026- 04-15

相关研究

2、《计算机行业周报：英伟达推出 AVO智能体技术，Gemma4开启端侧智能新纪元》2026-04-08

3、《计算机行业点评报告：英伟达 （NVDA）：Blackwell量产驱动业绩增长，数据中心仍是AI主线》2026- 04-03

投资要点

算力：算力租赁价格平稳，ClaudeOpus4.7深夜上线

2026年4月16日，Anthropic发布ClaudeOpus4.7，该模型在编码、跨学科推理、多模态等维度显著提升，多项基准测试超越前代及主流竞品，支持2576像素高分辨率图像处理，模型新增自动模式、自适应思考等六大交互功能。

AI应用：QuillBot周访问量环比+7.23%，Terafab项目加速落地

2026年3月，马斯克正式对外公布了Terafab芯片制造项目。这一计划由特斯拉、xAI与SpaceX三方合资推进，目标并非仅仅是建造一座普通芯片工厂，而是要打造一个集芯片设计、制造与封装于一体的垂直整合半导体基地。

AI融资动向：Factory完成1.5亿美元C轮融资

2026年4月，智能体原生软件开发平台Factory完成1.5亿美元C轮融资，由KhoslaVentures领投，估值达15亿美元。资金将用于技术研发、产品升级与全球市场拓展。其核心 Droids智能体可全流程自动化软件开发，无缝适配多工作环境，支持复杂任务协同与本地系统操作，已服务英伟达、 Adobe等知名企业，收入高速增长，推动软件工程向自主化迈进。

投资建议

2026年4月16日，Anthropic正式发布ClaudeOpus4.7人工智能模型，该模型相较4.6版本在高级软件工程、复杂编码处理、视觉识别、指令遵循及文件系统记忆能力等方面实现显著提升，可稳定处理复杂长时任务并自主构建输出验证机制；在智能体编码、计算机操作等多项基准测试中，其性能超越Opus4.6、GPT-5.4与Gemini3.1Pro，仅略低于于尚未全面开放的ClaudeMythosPreview。Opus4.7采用新版分词器，相同内容的Token消耗为原版本的1.0至1.35倍，高算力模式下输出Token数量会进一步增加。同时，Anthropic对Mac端ClaudeCode功能完成了迭代，将自动模式开放至Max订阅用户，并新增/ultraview指令以用于专业代码审核。

我们认为，Opus4.7在长文本理解及复杂任务推理能力上的迭代，将带来显著的 token消耗提升，进而带动底层的算力需


求；同时其工程化成熟度与智能体能力的优化，也为 Agent应用后续的规模化部署提供有力支撑，具备开发能力的大模型厂商有望充分受益于相关场景放量。在算力需求提升与应用场景落地的双重催化下，我们持续看好AI算力及应用板块。

中长期，建议关注专注于半导体等高端制造业的罗博特科 （300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技 （603859.SH）。

风险提示

1) AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。

重点关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2026-04-21

EPS

PE

投资评级

股价

2024

2025E

2026E

2024

2025E

2026E

300757.SZ

罗博特科

541.36

0.41

-0.30

0.30

1320.39

-1804.53

1804.53

买入

301196.SZ

唯科科技

121.40

1.76

2.53

3.34

68.98

47.98

36.35

买入

603859.SH

能科科技

41.56

0.78

0.96

1.18

53.28

43.29

35.22

买入

688615.SH

合合信息

194.01

4.01

3.24

4.22

50.54

59.88

45.97

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究


正文目录

1、算力动态：算力租赁价格平稳，CLAUDEOPUS4.7深夜上线 ...4

1.1、Tokens跟踪 ...4

1.2、数据跟踪：阿里云、Anthropic涨价 ...5

1.3、产业动态：ClaudeOpus4.7深夜上线 ...6

2、AI应用动态：QUILLBOT周访问量环比+7.23%，TERAFAB项目加速落地 ...9

2.1、周流量跟踪：QuillBot周访问量环比+7.23% ...9

2.2、产业动态：Terafab项目加速落地，从1太瓦远景转向3000片月产能起步 ...9

3、AI融资动向：FACTORY完成1.5亿美元C轮融资 ...12

4、行情复盘 ...13

5、投资建议 ...15

6、风险提示 ...16

图表目录

图表 1: TOKENS 规模 LEADERBOARD ... 4

图表 2: 市场份额占据示意 ... 5

图表 3: OPUS4.7 得分对比示意图 ... 6

图表 4: 总体行为偏差得分示意图 ... 7

图表 5: OPUS4.7 与 OPUS4.6CODINGPERFORMANCE 对比示意图 ... 7

图表 6: 2026.4.11-2026.4.17AI 相关网站流量 ... 9

图表 7: TERAFAB 半导体制造项目目标 ... 10

图表 8: TERAFAB 项目与全球 AI 算力的对比 ... 10

图表 9: 芯片应用场景 ... 11

图表 10: 上周 AI 初创公司融资动态 ... 12

图表 11: 上周（2026.4.13-2026.4.17 日）指数日涨跌幅 ... 13

图表 12: 上周（2026.4.13-2026.4.17 日）AI 算力指数内部涨跌幅度排名 ... 13

图表 13: 上周（2026.4.13-2026.4.17 日）AI 应用指数内部涨跌幅度排名 ... 14

图表 14: FICONTEC2025 年年中至今公告订单 ... 15

图表 15: 重点关注公司及盈利预测 ... 16


1、算力动态：算力租赁价格平稳， ClaudeOpus4.7深夜上线

1.1、Tokens跟踪

根据 OpenRouter 公开数据，2026年4月13日至4月19日，周度 token 消耗量有所下降，调用量为20.6T，环比上周-1.9%。在 tokens 规模 leaderboard 前五名中，Anthropic的 Claude Sonnet 4.6以1.38Ttokens位居榜首，deepseek的 DeepSeek V3.2以1.28Ttokens位居第二；Anthropic的 Claude Opus 4.6以1.22T位列第三；minimax旗下的 MiniMaxM2.7以1.15Ttokens位居第四；Google的 Gemini 3 Flash Preview以1.14T位列第五；

从市场份额维度来看，google以586Ttokens占据 17.4%的份额，稳居首位；Anthropic以548B占据 16.2%，位列第二；OpenAI、Minimax、DeepSeek则分别以384B、300B、 290Btokens，对应占据 11.4%、8.9%、8.6%的市场份额。

据OpenRouter最新数据，上榜的AI大模型中，中国AI大模型的周调用量下滑至4.441万亿Token，连续两周下滑，较此前一周下滑 23.77%；美国AI大模型周调用量为4.908万亿 Token，环比增长 20.62%。美国AI大模型周调用量在近两个月以来首次超越中国。此前一周位居榜首的阿里Qwen3.6 Plus直接跌出榜单。

近日，《财经》报道指出，全球企业级AI应用中，约 50%的Token正在被浪费。浪费的原因很具体，AI应用从“对话”转向“执行”，这些计算资源流向了较贵的大型旗舰模型， Agent在复杂多轮任务中，历史文件、对话会不断累积，大量无用、冗余、过期的信息会不断产生并且重复计算，Token消耗因此指数级增长。OpenRouter的流量数据反映了这个转变：过去一个季度，旗舰级模型的调用占比在下降，100B-300B区间的模型调用量则明显上升。开发者开始按任务类型分配模型，而不是一律用最顶配。

图表1：tokens规模leaderboard


1.

Claude Sonnet 4.6

by anthropic

1.38T tokens

↑19%

6.

MiniMax M2.5

by minimax

1.05T tokens

↓5%

2.

DeepSeek V3.2

by deepseek

1.28T tokens

↑1%

7.

MiniMax M2.7

by minimax

961B tokens

↓19%

3.

Claude Opus 4.6

by anthropic

1.22T tokens

↑2%

8.

Gemini 2.5 Flash Lite

by google

595B tokens

↑10%

4.

MiMo-V2-Pro

by xiaomi

1.15T tokens

↑90%

9.

Grok 4.1 Fast

by x-ai

573B tokens

↑15%

5.

Gemini 3 Flash Preview

by google

1.14T tokens

↑8%

10.

Gemini 2.5 Flash

by google

567B tokens

↑4%

资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究


图表2：市场份额占据示意


资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究

1.2、数据跟踪：阿里云、Anthropic涨价

全球算力市场迎来新一轮大规模调价潮，阿里云、Anthropic等海内外头部厂商接连上调算力相关服务价格。受AIToken调用量井喷、高端算力供给刚性约束双重影响，当前国内外均出现严重算力荒，算力供需矛盾持续激化。

国内市场，阿里云四天内连发三则算力及关联服务涨价公告，全面传导成本压力。4月 15日，阿里云大模型服务平台百炼发布调价通知，受底层硬件供应紧张、算力市场成本上涨影响，部分MU（模型单元）服务价格上调 2%-7%，该调整将于5月15日生效；同日，阿里云对DDoS高防（中国内地）弹性95功能调价，价格由100元/Mbps/月上调至150元/Mbps/月，涨幅 50%，7月15日起执行。4月13日，阿里云同步调整DataWorksAPI计费规则，取消每日免费调用额度，改为按月定额免费+超额按量付费，进一步规范算力相关服务的计费模式。

海外市场，AI巨头Anthropic悄然完成企业级算力服务调价。该公司将 ClaudeEnterprise从固定订阅费模式，调整为“固定授权费+实际算力消耗计费”模式，用户除每月缴纳20美元固定费用外，需按算力使用量额外付费。业内测算，新定价模式下，重度企业用户算力成本或将翻倍甚至增至三倍。

硬件租赁市场同样呈现明显涨价趋势。高端AI芯片H100的一年期租赁合约价格，已从 2025年10月的低点1.70美元/小时/GPU，上涨至2026年3月的2.35美元/小时/GPU，涨幅接近 40%。


1.3、产业动态：ClaudeOpus4.7深夜上线

2026年4月16日，Anthropic正式宣布旗下旗舰大模型ClaudeOpus4.7全面上市，该模型在高级软件工程、复杂任务处理、多模态能力等核心维度实现显著升级，多项基准测试评分超越前代版本及同赛道主流模型，同时推出多项智能体交互新功能。

ClaudeOpus4.7在智能体编码领域实现突破性提升，核心编码基准表现亮眼，SWE-benchPro得分达 64.3% ，较 Opus4.6的 53.4%大幅提升，远超GPT-5.4的 57.7%与 Gemini3.1Pro的 54.2%；SWE-benchVerified得分 87.6% ，较前代提升6.8个百分点，同样领先Gemini3.1Pro；Terminal-Bench269.4% ，较Opus4.6提升4个百分点。Opus4.7模型视觉能力全面优化，可处理长边高像素的高分辨率图像，处理能力为前代三倍以上，能精准识别密集截图、复杂图表。Anthropic的内部测试表明，Opus4.7比Opus4.6更高效地进行财务分析，能够生成严谨的分析和模型，呈现更专业的演示文稿，并在各项任务之间实现更紧密的整合。Opus4.7在GDPval-AA评估中也处于领先水平。内存占用方面， Opus4.7更擅长利用文件系统内存。它能记住长时间、多会话工作中的重要笔记，并利用这些笔记继续执行新的任务，因此这些新任务对预先获取的上下文信息要求更低。

图表3：0pus4.7得分对比示意图

Opus 4.7

Opus 4.6

GPT-5.4

Gemini 3.1 Pro

Mythos Preview

Agentic coding SWE-bench Pro

64.3%

53.4%

57.7%

54.2%

77.8%

Agentic coding SWE-bench Verified

87.6%

80.8%

—

80.6%

93.9%

Agentic terminal coding Terminal-Bench 2.0

69.4%

65.4%

75.1% self-reported harness

68.5%

82.0%

Multidisciplinary reasoning Humanity's Last Exam

46.9% no tools

40.0% no tools

42.7% no tools(Pro)

44.4% no tools

56.8% no tools

54.7% with tools

53.3% with tools

58.7% with tools(Pro)

51.4% with tools

64.7% with tools

Agentic search Browse Comp

79.3%

83.7%

89.3% Pro

85.9%

86.9%

Scaled tool use MCP-Atlas

77.3%

75.8%

68.1%

73.9%

—

Agentic computer use OSWorld-Verified

78.0%

72.7%

75.0%

—

79.6%

Agentic financial analysis Finance Agent v1.1

64.4%

60.1%

61.5% Pro

59.7%

—

Cybersecurity vulnerability reproduction CyberGym

73.1%

73.8%

66.3%

—

83.1%

Graduate-level reasoning GPQA Diamond

94.2%

91.3%

94.4% Pro

94.3%

94.6%

Visual reasoning CharXiv Reasoning

82.1% no tools

69.1% no tools

—

—

86.1% no tools

91.0% with tools

84.7% with tools

93.2% with tools

Multilingual Q&A MMMLU

91.5%

91.1%

—

92.6%

—

资料来源：机器之心，华鑫证券研究

在交互与功能层面，ClaudeOpus4.7新增六大核心特性，大幅提升智能体执行效率与用户体验。自动模式可通过模型分类器自动判定指令安全性，无需用户全程监督即可


执行复杂长期任务，支持多实例并行运行；/fewer-permission-prompts功能可扫描会话历史，将安全常用命令加入权限白名单，减少重复权限提示；回顾功能可生成任务执行总结，方便用户快速回溯长时任务进度；专注模式可隐藏中间步骤，仅展示最终结果，简化用户查看流程；自适应思考深度替代传统思考预算，通过low至max六级努力程度调节模型响应速度与智能水平，新增xhigh级别平衡推理效率与性能；模型支持自我验证机制，可针对不同任务完成端到端测试、简化输出与提交PR，大幅提升任务交付准确率。

图表4：总体行为偏差得分示意图


资料来源：机馨鑫证券研究

除 ClaudeOpus4.7 模型本身升级外，Anthropic同步推出多项配套更新。难度控制方面，新增介于 high 和 max 之间的 xhigh「超高」级别，可帮助用户精准平衡推理速度与延迟。平台及功能更新方面，Claude 平台（API）在公开测试版中推出任务预算功能，助力开发者引导 token 支出、优先处理长时工作；ClaudeCode 新增/ultraview 斜杠命令，可创建专门审查会话并标记错误与设计问题，Pro 及 Max 用户可免费试用三次，同时自动模式已扩展至 Max 用户，该模式可由模型自主判定指令安全性，支持长时任务运行且降低权限风险。

图表5：Opus4.7与Opus4.6codingperformance对比示意图


资料来源：机器之心，华鑫证券研究


值得注意的是，Opus4.7作为Opus4.6的直接升级版，在token使用方面有两项关键变化：其一，采用全新分词器，优化了文本处理方式，外界推测其大概率为全新基础模型，甚至可能源自Mythos模型提炼；其二，相同输入内容的词元映射量较前代增加1.0至1.35倍，且高难度任务下思考token用量进一步提升，这一变化虽提高了模型解决难题的可靠性，但也增加了token消耗。


2、AI应用动态：QuillBot周访问量环比 +7.23%，Terafab项目加速落地

2.1、周流量跟踪：QuillBot周访问量环比+7.23%

本期（2026.4.11-2026.4.17）AI相关网站流量数据：访问量前三位分别为ChatGPT （1295.0M）、Bing（813.6M）和 Gemini（654.8M），访问量环比增速第一为 QuillBot （7.23%）；平均停留时长前三位分别为 Character.AI（00:16:36）、Discord（00:11:00）和 Kimi（00:08:22）；平均停留时长环比增速第一为 Kimi（1.21%）。

图表6：2026.4.11-2026.4.17AI相关网站流量

应用

应用类型

归属公司

周平均访问量(M)

访问量环比

平均停留时长

时长环比

ChatGPT

聊天机器人

OpenAI

1295.0

2.37%

5:50

0.00%

Bing

搜索

微软

813.6

1.07%

7:41

-1.28%

Gemini

聊天机器人

谷歌

654.8

4.45%

7:13

0.23%

Canva

在线设计

Canva

232

6.18%

5:55

-0.56%

Github

代码托管

微软

147.2

-0.27%

6:34

-0.25%

Discord

游戏社区

微软

138.2

-1.64%

11:00

0.46%

Character.AI

聊天机器人

Character.AI

43.15

3.75%

16:36

-1.78%

NotionAI

文本/笔记

Notion

40.8

0.05%

8:03

-0.41%

Perplexity

AI搜索

Perplexity

36.89

2.64%

4:49

0.70%

Deepl

翻译工具

DeepL

27.96

3.86%

2:28

0.68%

QuillBot

释义工具

QuillBot

11.42

7.23%

2:50

0.00%

Kimi

聊天机器人

Moonshot AI

9.70

6.97%

8:22

1.21%

文心一言

聊天机器人

百度

0.56

7.18%

2:27

0.00%

资料来源：similarweb，华鑫证券研究

2.2、产业动态：Terafab项目加速落地，从1太瓦远景转向3000片月产能起步

2026年3月，马斯克正式对外公布了Terafab芯片制造项目。这一计划由特斯拉、xAI与SpaceX三方合资推进，目标并非仅仅是建造一座普通芯片工厂，而是要打造一个集芯片设计、制造与封装于一体的垂直整合半导体基地。


Terafab项目的终极目标是将算力芯片的年度产能提升至1太瓦级别。作为参照，目前全球每年产出的AI算力约为20吉瓦，而1太瓦相当于1000吉瓦。更具体而言，马斯克计划将其中 80%的算力部署至太空，20%用于地面应用。他还展示了未来用于太空复杂计算的微型AI数据中心卫星设想图，太空具备更充沛的太阳能资源和天然的散热优势，因此是AI规模化部署的最优场所。

图表7：Terafab半导体制造项目目标


资料来源：量子位，华鑫证券研究

图表8：Terafab项目与全球AI算力的对比


资料来源：量子位，华鑫证券研究

在技术路线方面，3月的发布会透露，Terafab将采用2纳米顶尖制程工艺。工厂将生产两种类型的芯片：一种面向边缘计算与推理优化，用于电动汽车、Robotaxi以及Optimus人形机器人；另一种则是高性能芯片，专为太空应用设计，服务于SpaceX和xAI。工厂的远期产能目标为每月生产10万片晶圆，最终提升至每月100万片，届时年芯片产量可达 1000亿至2000亿颗。建设地点选在得克萨斯州奥斯汀市特斯拉园区内。


图表9：芯片应用场景


资料来源：量子位，华鑫证券研究

进入2026年4月，Terafab项目从宏大的概念宣讲转向了实质性推进阶段。Terafab团队已开始主动联系应用材料、TEL、泛林集团等多家半导体设备供应商，索取设备报价与交付时间。团队在过去数周内广泛接触芯片产业链上下游企业，涵盖光罩制造商、基板供应商，以及刻蚀、沉积、清洗、测试等各类设备厂商。与3月的远景描绘不同，4月的报道揭示了更为务实的初期目标：Terafab计划在2029年启动硅片制造，初期的月产能目标为 3000片晶圆。

在节奏上，马斯克的要求被明确传达为“光速”推进。Terafab团队曾在某个节假日的周五向一家供应商发出询价，要求对方在下周一之前提交估价，紧迫程度可见一斑。不过，团队在询价时提供的产品规格信息极为有限，这反映出项目仍处于早期采购阶段，技术路线和最终规格尚未完全确定。

此外，英特尔正式宣布加入Terafab项目。英特尔首席执行官陈立武表示，将在未来几周内向员工披露英特尔参与的范围与性质，并由英特尔首席技术官Pushkar Ranade负责技术对接，陈立武本人亲自监督。这一合作具有重大意义：英特尔将负责芯片的设计、制造和封装，意味着Terafab项目将依托英特尔成熟的制造能力，而非从零开始自建全部能力。此前，Terafab团队也曾寻求三星的支持，但三星并未直接响应，而是提出了在其位于德克萨斯州的规划工厂中为特斯拉分配更多产能作为替代方案。


3、AI融资动向：Factory完成1.5亿美元 C轮融资

2026年4月17日，智能体原生软件开发平台Factory宣布完成1.5亿美元C轮融资，本轮由KhoslaVentures领投，红杉资本、黑石、InsightPartners、NEA等全球顶级机构参投，融资后公司估值达15亿美元。KhoslaVentures管理董事KeithRabois将加入Factory董事会，本轮资金将重点投入技术研究、产品迭代与全球市场拓展，进一步夯实其在企业级软件开发智能体领域的领先地位。

Factory 成立于2023年，专注打造智能体原生开发体系，核心产品“Droids”智能体可全面自动化软件开发生命周期全环节，无需改变开发者现有工具、模型与工作流，无缝适配 IDE、命令行、Slack、项目管理工具等全场景。平台推出“Missions”功能，可协调多智能体完成长周期、多步骤复杂任务；FactoryDesktop 则为智能体开放完整本地系统访问权限，实现计算机全场景操作覆盖，目前在软件开发智能体基准测试中稳居首位。

依托领先技术，Factory已服务英伟达、Adobe、安永等全球知名企业，数十万开发者日常使用Droids，过去六个月收入实现月环比翻倍增长。公司历经种子轮、A轮、B轮持续融资，逐步构建起完整的自主软件工程生态。未来，Factory将聚焦模型路由优化、成本控制、全天候智能体与企业级治理能力升级，推动软件开发从智能辅助迈向全面自主，引领企业级智能体开发范式变革。

图表10：上周AI初创公司融资动态

应用

应用类型

领投方

融资轮

融资额

目前累计融资额

目前估值

Factory

AI开发平台

KhoslaVentures

C轮

1.5亿美元

2.2亿美元

15亿美元

AfterQuery

AI训练数据

AltosVentures

A轮

3000万美元

3050万美元

3亿美元

Starcloud

AI算力基础设施

Benchmark、EQT

A轮

1.7亿美元

2亿美元

11亿美元

资料来源：wind，Saasverse，华鑫证券研究


4、行情复盘

上周（2026.4.13-2026.4.17日），AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为 2.05%/3.77%/1.39%/0.36%，AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日跌幅最大值为 0.62%/-0.44%/-0.68%。AI算力指数内部，协创数据以 52.17%录得上周最大涨幅，芯原股 79%录得上周最大跌幅。AI应用指数内部，华盛昌以 37.94%录得上周最大涨幅，冰川网络以-12.63%录得上周最大跌幅。

图表11：上周（2026.4.13-2026.4.17日）指数日涨跌幅


资料来源：wind，华鑫证券研究

图表12：上周（2026.4.13-2026.4.17日）AI算力指数内部涨跌幅度排名


资料来源：wind，华鑫证券研究


图表13：上周（2026.4.13-2026.4.17日）AI应用指数内部涨跌幅度排名


资料来源：wind，华鑫证券研究


5、投资建议

2026年4月16日，Anthropic正式发布ClaudeOpus4.7人工智能模型，该模型相较4.6版本在高级软件工程、复杂编码处理、视觉识别、指令遵循及文件系统记忆能力等方面实现显著提升，可稳定处理复杂长时任务并自主构建输出验证机制；在智能体编码、计算机操作等多项基准测试中，其性能超越Opus4.6、GPT-5.4与Gemini3.1Pro，仅略低于于尚未全面开放的ClaudeMythosPreview。Opus4.7采用新版分词器，相同内容的Token消耗为原版本的1.0至1.35倍，高算力模式下输出Token数量会进一步增加。同时，Anthropic对Mac端ClaudeCode功能完成了迭代，将自动模式开放至Max订阅用户，并新增/ultraview指令以用于专业代码审核。

我们认为，Opus4.7在长文本理解及复杂任务推理能力上的迭代，将带来显著的消耗提升，进而带动底层的算力需求；同时其工程化成熟度与智能体能力的优化，也为 Agent应用后续的规模化部署提供有力支撑，具备开发能力的大模型厂商有望充分受益于相关场景放量。在算力需求提升与应用场景落地的双重催化下，我们持续看好AI算力及应用板块。

中长期，建议关注专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。

图表14：ficonTEC2025年年中至今公告订单

签约日期

客户/描述

业务类型

金额

折合人民币

2025/6/20

美国某头部公司A及其子公司

光电子封测设备

约1,710万欧元

约1.36亿元

2025/7/11

美国某头部公司B及其子公司

光电子封测设备

约1,418万美元

约0.98亿元

2025/9/3

瑞士某头部公司C的子公司

全自动硅光子封装整线设备或服务

约946.50万欧元

约0.75亿元

2025/10/21

武汉驿路通科技股份有限公司

光纤预制及组装线相关自动化设备

约900万美元

约0.62亿元

2026/1/6

瑞士某头部公司C的子公司

第二条全自动OCS(光交换机)封装整线设备及服务

约770.00万欧元

约0.61亿元

2025/9/24-2026/1/26

以色列的纳斯达克上市的头部公司E

单面晶圆测试设备及服务

约921.60万美元

约0.64亿元

2026/3/13

暂未披露

双面晶圆测试设备及服务

约608.09万欧元

约0.48亿元

2026/3/19-2026/3/25

纳斯达克上市的公司F及其子公司

耦合设备及服务(可用于可插拔硅光高速光模块封装程核心环节的量产)

约6亿元人民币

约6亿元


2026/4/1

纳斯达克上市的公司F

耦合设备及服务（可用于可插拔硅光高速光模块封装制程核心环节的量产）

约3,570万美元

约2.46亿元

约13.9亿元

资料来源：Wind，公司公告，华鑫证券研究

图表15：重点关注公司及盈利预测

公司代码

名称

2026-04-21股价

EPS

PE

投资评级

2024

2025E

2026E

2024

2025E

2026E

300757.SZ

罗博特科

541.36

0.41

-0.30

0.30

1320.39

-1804.53

1804.53

买入

301196.SZ

唯科科技

121.40

1.76

2.53

3.34

68.98

47.98

36.35

买入

603859.SH

能科科技

41.56

0.78

0.96

1.18

53.28

43.29

35.22

买入

688615.SH

合合信息

194.01

4.01

3.24

4.22

50.54

59.88

45.97

买入

资料来源：Wind，华鑫证券研究

6、风险提示

1) AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。


中小盘&北交所组介绍

任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究

周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

证券投资评级说明

股票投资评级说明：

投资建议

预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅

1

买入

>20%

2

增持

10%-20%

3

中性

-10%-10%

4

卖出

<-10%

行业投资评级说明：

投资建议

行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅

1

推荐

>10%

2

中性

-10%-10%

3

回避

<-10%

以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。


免责条款

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