东吴证券_电力设备行业跟踪周报：锂电景气持续向好，钠电和固态值关注_20260420.pdf

东吴证券2026-04-20查看原文

摘要

1东吴证券维持电力设备行业“增持”评级。

2报告指出锂电景气持续向好，碳酸锂价格大涨，Q1储能电池出货量同比翻番，预计全年电动车销量增长30%+，全球储能装机增长60%以上。

3重点推荐宁德时代、亿纬锂能等龙头，关注固态电池及钠电进展。

4光伏需求偏弱，风电海风有望重拾高增长。

5人形机器人处于0-1阶段，看好特斯拉链核心供应商。

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电力设备行业跟踪周报

锂电景气持续向好，钠电和固态值关注增持（维持）

投资要点

投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI储能&AIDC蓄势）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波为核心潜力大）、璞泰来（隔膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点和固态等新材料平台）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、富临精益（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅产弹性可期）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST率先送样&HVDC量产订单）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、佛塑科技（湿法隔膜5um龙头、产能扩张利润弹性可期）、恩捷股份（湿法隔膜龙

电气设备11581上涨 4.77%涨幅强于大盘。（本周，4月13日-4月17日，下同），锂电池涨 5.91%，新能源汽车涨 3.02%，电气设备涨 4.77%，光伏涨 2.41%，风电涨 4.83%，核电涨 1.91%，发电设备涨 4.05%。涨幅前五为圣阳股份、盈峰环境、禾望电气、智云股份、英搏尔；跌幅前五为许继电气、*ST中利、新动力、奥特迅、北京科锐。

行业层面：储能：山西“十五五”规划：新型储能装机达14GW，抽水蓄能装机达3.9GW；大涨84.16%、市值超1477亿，又一储能公司上市；从电网到芯片，毫秒级响应；天合“源储构网+配荷高效”正在改写AIDC能源规则；海南独立储能：清单外项目不纳入容量电价补偿、配建转独立项目不纳入容量电价补偿。电动车：4月1-12日全国乘用车新能源零售22.4万辆，同比-11%，较上月同期+7%，零售渗透率59.5%；26Q1全球储能电池出货量216GWh，同比增长117%，环比增13%；宜春四矿换证加快或导致锂矿供应紧；中创新航武汉基地四期项目有望6月底批量投产；山东亘元3万吨超高纯VC新产线正式投产；三星将拿下奔驰大单，规模超463亿；锂盐龙头九岭净利润超10亿，但IPO终止；亿纬动力获印度企业五年电芯订单；2026Q1中国钠电池产量550MWh。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5%16.30吨+1.5万/吨，+10.1%；工业级SMM16.55万/吨，+1.35万/吨，+8.8%；电池级SMM16.95万/吨，+1.4万/吨，+9.0%；正极：钴酸锂SMM39.50万/吨，-0.25万/吨，-0.6%；磷酸铁锂-动力SMM5.85万/吨，+0.34万/吨，+6.1%；金属锂：SMM80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM15.5万/吨，+1.11万/吨，+7.7%；电池：圆柱18650-2500mAh6.35元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM0.405元/wh，+0.001元/wh，+0.2%；隔膜湿法/国产SMM1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM36.35万/吨，-0.30万/吨，-0.8%；六氟磷酸锂：SMM9.75万/吨，-0.40万/吨，-3.9%。新能源：7家入围、宁德时代拿下5个标段首位；5000万成立储能公司，电池材料龙头进军储能；上能电气护航张掖300MW/1200MWh储能电站顺利并网；河北高速集团京雄分公司光储充一体化项目顺利投运；中天科技调整2亿募集资金用途，加码年产20GWh新型储能低碳智造项目；400MW/800MWh中虹普能电网侧储能电站落户福建三明；总投资6亿山东200MW/400MWh独立储能项目即将投运；新疆1GW光伏项目EPC中标候选人公示；中国安储能源与深圳远信签署备忘录，拟合作开发日本6个储能项目。本周硅料35.00元/kg，环比+0.00%；N型210R硅片1.03元/片，环比-1.90%；N型210硅片1.23元/片，环比-1.60%；双面Topcon182电池片0.34元/W，环比-5.56%；双面Topcon182组件0.82元/W，环比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm16.40/9.50元/平，环比-0.61%/-3.06%。风电：本周招标2.87GW：陆上2.86GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2143.32元/KW。本月招标：4.11GW，同比-74.26%；陆上4.11GW，同比-69.48%，海上0GW，同比-100%。26年招标：14.93GW，同比-60.73%；陆上14.93GW/海上0GW，同比-54.58%/同比-100%。本月开标均价：陆风1596.11元/KW，陆风（含塔筒）2035.07元/KW。人形机器人：智元发布GO-2通用具身智能模型&智元A3人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台；宇树科技宣布人形机器人跑出10米/秒。电网：西南地区首个500千伏立体双环网投运。

公司层面：宁德时代：26Q1营收1291.31亿元，同增52.45%；归母净利207.38亿元，同增48.52%。华友钴业：26Q1营收258.04亿元，同增44.62%；归母净利24.97亿元，同增99.45%。赣锋锂业：26Q1预告归母净利16-21亿元，同比扭亏；扣非净利润预计12.50-17.50亿元，同比扭亏为盈。藏格矿业：26Q1营收7.16亿元，同比29.61%；归母净利15.74亿元，同比110.60%。佛塑科技：26Q1预告归母净利5.3-7.0亿元，同增（重组前）2,561.68%-3,415.43%，扣非净利0.80-1.05亿元，同增（重组前）361.52%-505.74%。伊戈尔：26Q1预告归母净利0.64-0.72亿元，同增52.31%-71.35%，扣非净利0.42-0.50亿元，同增52.01%-80.96%。嘉元科技：26Q1预告营收33-35亿元，同增66.60%-76.70%，归母净利1.05-1.21亿元，同增329.33%-394.76%。中信博：25年营收68.85亿元，同比-23.72%，归母净利-0.10亿元，同比-101.60%；其中25Q4营收15.1亿元，同环比-50.5%/12.4%，归母净利-1.3亿元，同环比-164.4%/261.1%。多氟多：25年营收94.34亿元，同增14.37%，归母净利2.13亿元，同比扭亏；其中25Q4营收27.1亿元，同环比103.4%/12.7%，归母净利1.3亿元，同环比141.6%/404.1%。思源电气：25年营收215.39亿元，同比39.34%，归母净利31.50亿元，同比53.74%；其中25Q4营收77.1亿元，同环比52.7%/44.7%，归母净利9.6亿元，同环比71.9%/6.7%。蔚蓝锂芯：25年营收81.13亿元，同增20.09%，归母净利7.11亿元，同增45.66%；其中25Q4营收23亿元，同环比+20%/+10%，归母净利润2.0亿元，同环比-4%/+10%。正泰电源：1）25年营收40.65亿元，同增20.60%，归母净利2.81亿元，同增29.56%；其中25Q4营收14.7亿元，同环比58.5%/67.2%，归母净利润1.4亿元，同环比31.8%/267.0%。2）26Q1营收8.2亿元，同环比+1.4%/-44.5%，归母净利0.15亿元，同环比-17.8%/-89.6%。天际股份：25年营收29.63亿元，同增43.28%；归母净利0.82亿元，同比扭亏；其中25Q4营收11.8亿元，同环比91.1%/64.0%，归母净利1.8亿元，同环比115.8%/473.9%。优优绿能：25年营收13.24亿元，同降11.56%；归母净利1.07亿元，同降58.12%；其中25Q4营收3.2亿元，同环比-27.3%/+11.3%，归母净利-0.2亿元，同环比-126.8%/-186.7%。伟创电气：25年营收19.46亿元，同增18.66%，归母净利2.63亿元，同增7.24%；其中25Q4营收6.0亿元，同环比+23.4%/+31.8%，归母净利0.4亿元，同环比+10.3%/-54.4%。神马电力：25年营收17.21亿元，同增27.94%；归母净利4.32亿元，同增38.92%；其中25Q4营收5.6亿元，同环比24%/21.5%，归母净利1.5亿元，同环比62.6%/32.5%。

投资策略：锂电&固态：3月国内本土销量同比-21%，但单车带电量同比 30%+增长超预期，同时电动车出口持续超预期，3月出口37万辆，同比+134%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/73%，全年预计超 30%增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计 25%左右增长；储能需求强劲，Q1出货量216gwh，同比翻番；5月行业排产环比5-10%左右增长，龙头排产进一步上修。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、富临、天赐、裕能、科达利、璞泰来、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿等。另外固态方面龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储在欧洲等区域也开始大幅增长，我们预计全球储能装机26年 60%以上增长，27-29年复合30-50%增长，继续强推储能，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST；机器人：Tesla Gen3将于26年4月推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键，看好T链核心供应商。工控：工控26年需求进一步复苏，锂电加速向好、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，Musk计划太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。

2026年04月20日

证券分析师曾朵红

执业证书：S0600516080001

021-60199793

zengdh@dwzq.com.cn

证券分析师阮巧燕

执业证书：S0600517120002

ruanqy@dwzq.com.cn

行业走势

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一、储能板块：

美国光储

根据EIA数据，美国大储2月新增装机704MW，同环比+32%/-25%，对应1114.8MWh，同环比-39%/- 13%，平均配储时长1.6h。2026年1-2月累计装机1644MW，同比+119%，对应2.4GWh，同比-1%。2月末美国大储备案量61.3GW，较1月末大储备案量-5.6%。备案量中，计划26年4月并网规模为3.1GW，EIA预计年内新增装机20-21GW。

图1：美国月度大型电池储能装机（MW）

![](page=3,bbox=[245, 709, 1782, 1253])

数据来源：EIA，东吴证券研究所

德国：25年12月大储装机回落，累计同比高位。12月德国大储装机151MWh，同比- 29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1小时。1-12月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。

25年12月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12月户储装机119MW，同环比-48%/- 20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12月户储累计装机3509MWh，同比 -24%。工商储12月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12月工商储累计装机 240MWh，同比+1%。

图2：德国电池大储月度新增（单位：MWh）

![](page=3,bbox=[178, 1976, 942, 2439])

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）

![](page=3,bbox=[1028, 1992, 1781, 2441])

数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所

![](page=4,bbox=[1424, 71, 1840, 171])

澳大利亚：25年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q3澳大利亚大储新增并网 3个储能项目，合计0.54GW/1.8GWh；25Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。25年累计并网 5.1GWh，配储时长2.8h，较24年提升0.1h。截至25Q3有74个储能项目正在推进中，容量/能源输出相当于13.3GW/35GWh。

图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）

![](page=4,bbox=[247, 724, 1719, 1203])

数据来源：EIA，东吴证券研究所

英国：Q3并网恢复、25年全年预计 30-50%增长。25Q3英国新增并网大储容量达372MW，同环比 +830%/+27%，Q1-3新增并网0.66GW，同比+14%，假设平均配储时长2+小时，Q1-3并网1.3GWh，25年全年预计并网2-2.5GWh，同比增 30-50%。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策（>8h）落地，后续项目平均配储时长有望进一步提升，储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。

本周（2026年4月11日至2026年4月17日，下同）共有1个储能设备项目招标，储能电站项目0个，储能系统项目1个。其中涉及新技术储能项目招标1个。

本周开标锂电池储能电站项目/EPC项目1个。其中，EPC项目0个，PC项目0个。其中涉及新技术储能项目开标1个。

图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）

时间

招标人

项目

功率(MW)

容量(MWh)

中标人

中标价格(万元)

状态

2026/4/13

中卫市高新技术产业开发集团有限公司

北海威昱新型独立共享储能电站项目(一期)

200

362

中国能建葛洲坝二公司

中标

2026/4/14

北海普能新能源发展有限公司

霸州市拓储新能源科技有限公司新建180MW/720MWh磷酸铁

200

720.2

第一：中铁铁工城市建设有限公司

76359.87

预中标

![](page=5,bbox=[1424, 72, 1841, 171])

锂+20MW/200kWh超级电容独立储能电站项目

2026/4/15

中国华电科工集团有限公司

中国华电科工集团公司技改工程——山西华电平鲁100MW-200MWh独立储能示范项目EPC总承包全钒液流储能系统设备采购

100

200

山西国润储能科技有限公司

中标

数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

26年3月国内大储招标/中标容量为38.9/30.6GWh，环比+49%/+18%；26年2月国内大储并网容量为 8.2GWh，同比 105%。26年1-3月国内大储累计招标/中标容量为93.8/83.7GWh，同比+92%/+286%。

图6：储能项目中标（MWh）

![](page=5,bbox=[167, 1217, 980, 1693])

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

图7：储能EPC中标均价（元/Wh）

![](page=5,bbox=[1031, 1215, 1816, 1699])

数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所

电动车板块：

国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：3月电动车销量125.2万辆，同环比1%/64%，出口37.1万辆，同环比+135%/+32%；乘联会：3月电动乘用车零售84.8万辆，同环比-14%/+83%。分车企，26年3月国内已披露15家主流车企销量合计84.8万辆，其中，比亚迪销30万辆，同环比-20%/+58%，海外销售12.0万辆；吉利汽车销12.7万辆，同环比+6%/+8%。新势力中，小鹏销2.7万辆，同环比-17%/+80%；零跑销5.0万辆，同环比+35%/+78%；蔚来销3.5万辆，同环比+136%/+71%；极氪销2.9万辆，同环比+90%/+23%；岚图销1.5万辆，同环比+50%/+80%；小米销2万辆+。预计26年国内本土电动车销量增长5%，出口增长50%，合计批发销量增长13%。商用车方面，电动重卡销量0.7万辆，同环比-14%/-56%，春节前抢装后阶段性走弱，但全年仍有望实现30-50%增长。出口方面，3月出口37.1万辆，同环比+135%/+32%，26Q1出口96万辆，同比+118%，且在油价上涨情况下，出口有望持续高增，我们上修出口全年增加值翻番。

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图8：主流车企销量情况（万辆）

【东吴电新】重点车企26年交付量跟踪

单位：万辆

2603

环比

同比

26M1-3

同比

2602

2601

2512

比亚迪

30.0

58%

-20%

70.0

-30%

19.0

21.0

42.0

吉利汽车

12.7

36.9

11.7

12.4

15.4

上汽集团

11.3

59%

-10%

27.0

-1%

7.1

8.5

14.4

鸿蒙智行

2.7

-6%

13%

11.3

41%

1.5

5.8

9.0

小鹏

2.7

80%

-17%

6.3

-33%

1.5

2.0

3.8

理想

4.1

55%

12%

9.5

2.6

2.8

4.4

零跑

5.0

78%

35%

11.0

26%

2.8

3.2

6.0

长安深蓝

3.2

12%

30%

8.5

25%

2.1

2.5

3.1

小米

-32%

7.9

2.0

3.9

5.0

广汽埃安

3.8

183%

12%

7.5

2.1

2.4

4.0

蔚来

3.5

71%

136%

8.3

98%

2.1

2.7

4.8

极氪

2.9

23%

90%

7.7

86%

2.4

3.0

腾势

0.7

30%

-43%

1.9

-43%

0.6

1.8

长城

2.2

72%

-13%

5.3

-16%

1.3

1.8

3.9

岚图

1.5

80%

50%

3.4

30%

0.8

1.1

1.6

主流车企合计

84.8

46%

-6%

212.9

-9%

58.7

70.0

118.5

主流车企占比

80%

81%

76%

新能源乘用车

72.3

86.4

156.3

注：乘用车销量采用乘联会批发数据数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所

3月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期 30%+增长，有望超预期。3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/+73%，电动车渗透率 32.3%，同环比+7.3/+2.6pct。1-3月欧洲主流9国累计销量81.3万辆，同比+29%，电动化率 30.8%，26年我们预计维持 30%+增长。其中德国3月电动车销量10.1万辆，同环比+46%/+43%，渗透率 34.2%，同环比+7.0/+0.8pct；英国3月电动车销量5.8万辆，同环比+53%/47%，渗透率 33.1%，同环比+8.7/+0.8pct；法国3月电动车销量5.8万辆，同环比+53%/+47%，渗透率 33.1%，同环比+8.7/+0.8pct；意大利3月电动车销量0.9万辆，同环比-47%/-65%，渗透率 8.4%，同环比-1.6/-8.1pct；挪威3月电动车销量1.8万辆，同环比 35%/144%，渗透率 99.2%，同环比+1.7/+0.2pct；瑞典3月电动车销量1.7万辆，同环比 18%/38%，渗透率 65.2%，同环比+4.5/+0.3pct；西班牙3月电动车销量2.7万辆，同环比+62%/27%，渗透率 20.5%，同环比+6.4/-1.1pct；瑞士3月电动车销量0.8万辆，同环比+27%/68%，渗透率 35.6%，同环比+5.6/+4.1pct；葡萄牙3月电动车销量1.0万辆，同环比+26%/+34%，渗透率 34.0%，同环比+4.7/+1.0pct。

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图9：海外主流国家销量情况（辆）

【东吴电新】海外电动车销量跟踪

单位：辆

26累计

202603

202602

202601

25年累计

欧洲九国

纯电

541,665

261,829

144,788

135,048

1,929,360

yoy

28%

39%

22%

15.57%

30%

插电

271,780

121,221

76,410

74,149

1,010,236

电动车

813,445

383,050

221,198

209,197

2,939,596

yoy

29%

34%

27%

22.98%

32%

mom

73%

-36.36%

乘用车

2,640,938

1,184,933

742,992

713,013

10,290,386

yoy

-1%

-2%

mom

59%

-21%

渗透率

30.8%

32.3%

29.8%

29.3%

28.6%

德国

纯电

159,630

70,663

46,275

42,692

545,142

插电

76,114

29,996

24,328

21,790

311,398

电动车

235,744

100,659

70,603

64,482

856,540

yoy

33%

46%

27%

24%

50%

mom

43%

-24%

乘用车

699,404

294,161

211,262

193,981

2,901,184

yoy

16%

-7%

mom

39%

-21%

渗透率

33.7%

34.2%

33.4%

33.2%

29.5%

英国

纯电

137,614

86,120

21,840

29,654

473,348

插电

78,666

49,671

10,438

18,557

225,143

电动车

216,280

135,791

32,278

48,211

698,491

yoy

24%

32%

13%

14%

27%

mom

321%

-33%

-25%

乘用车

614,854

380,627

90,100

144,127

2,020,520

yoy

mom

322%

-37%

-1%

渗透率

35.2%

35.7%

35.8%

33.5%

34.6%

法国

纯电

112,086

49,407

32,371

30,308

327,284

插电

19,584

8,108

6,655

4,821

108,627

电动车

131,670

57,515

39,026

35,129

435,911

yoy

40%

53%

23%

42%

mom

47%

11%

-41%

乘用车

401,555

173,634

120,764

107,157

1,660,388

yoy

-8%

13%

-29%

-7%

97%

mom

44%

13%

-38%

渗透率

32.8%

33.1%

32.3%

32.8%

26.3%

意大利

纯电

25,676

3,658

12,572

9,446

94,973

插电

31,488

5,461

13,525

12,502

99,333

电动车

57,164

9,119

26,097

21,948

194,306

yoy

36%

-47%

98%

89%

64%

mom

-65%

19%

-1%

乘用车

411,050

109,008

158,710

143,332

1,538,292

yoy

-8%

-37%

14%

-2%

mom

-31%

11%

31%

渗透率

13.9%

8.4%

16.4%

15.3%

12.6%

挪威

纯电

26,617

17,406

7,127

2,084

172,230

插电

226

131

5,057

电动车

26,843

17,537

7,193

2,113

177,287

yoy

-13%

35%

-18%

-77%

42%

mom

144%

240%

-94%

乘用车

27,175

17,685

7,272

2,218

179,747

yoy

-14%

33%

-19%

-76%

40%

mom

143%

228%

-94%

渗透率

98.8%

99.2%

98.9%

95.3%

98.6%

瑞典

纯电

25,235

10,875

7,650

6,710

99,721

插电

14,960

6,466

4,912

3,582

72,786

电动车

40,195

17,341

12,562

10,292

172,507

yoy

18%

10%

mom

38%

22%

-37%

乘用车

61,960

26,578

19,341

16,041

272,987

yoy

-2%

10%

-1%

-18%

mom

37%

21%

-33%

渗透率

64.9%

65.2%

65.0%

64.2%

63.2%

西班牙

纯电

27,224

11,863

8,889

6,472

107,585

插电

35,694

14,862

12,092

8,740

127,474

电动车

62,918

26,725

20,981

15,212

235,059

yoy

58%

62%

61%

48%

94%

mom

27%

38%

-42%

乘用车

300,525

130,340

97,082

73,103

1,226,192

yoy

12%

mom

34%

33%

-40%

渗透率

20.9%

20.5%

21.6%

20.8%

19.2%

瑞士

纯电

11,414

5,388

3,113

2,913

53,250

插电

6,432

2,894

1,829

1,709

26,174

电动车

17,846

8,282

4,942

4,622

79,424

yoy

14%

27%

19%

mom

68%

-60%

乘用车

52,982

23,258

15,697

14,027

233,736

yoy

-3%

-5%

-2%

mom

48%

12%

-48%

渗透率

33.7%

35.6%

31.5%

33.0%

34.0%

葡萄牙

纯电

16,169

6,449

4,951

4,769

55,827

插电

8,616

3,632

2,565

2,419

34,244

电动车

24,785

10,081

7,516

7,188

90,071

yoy

26%

20%

31%

24%

mom

34%

-20%

乘用车

71,433

29,642

22,764

19,027

257,340

yoy

15%

mom

30%

20%

-22%

渗透率

34.7%

34.0%

33.0%

37.8%

35.0%

数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所

![](page=8,bbox=[1423, 72, 1840, 170])

美国25年10月补贴取消后，销量承压。美国25年电动车销156万辆，同比-3%。26年1-2月电动车注册15.5万辆，同比-33%，补贴取消后，总体承压。26H1销量预计承压，但美国电动化率仅 10%，电动化空间广阔，26H2随着新车型推出后销量有望恢复。

投资建议：26年电动车行业需求增速预期 30%+，当前盈利拐点临近，底价订单价格开始恢复，强推板块。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工，其次看好璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟新材、恩捷股份、星源材质、德方纳米等，关注龙蟠科技等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐中矿资源、永兴材料、赣锋锂业等。

风光新能源板块：

光伏：

硅料

本周硅料订单签订略微好转，但采购方考虑自身仍有一定库存且风险较高的时节较谨慎应对，多数仍是小批量采购为主。本轮成交主要是当前价格已达到前期采购方要价，买方进行小批量采购来分摊前期遗留的硅料库存，压低整体用料成本，仍非需求回温的采购量上行，行业仍存在根本性的供需结构错配问题。在资金压力与市况影响之下，硅料厂家已经不堪负荷被动销售换取现金回流，价格已低于部分中型厂家现金成本线，部分厂家亦在四月初检修减缓风险，部分考虑五月再度下修。采购方预期价格也在进一步下行，预期均价从32-34元人民币，进一步下探至接近30元人民币，主要核心仍是四至五月需求疲弱预期心理影响，价格支撑力度不足。

本周执行价格致密复投料35-36元人民币、致密料混包价格33-34元人民币、颗粒料价格34-35元人民币，本周价格下探相对前期收敛。

海外硅料均价约每公斤18美元的水平，原预期三月下旬再度上抬价格，但落地情况不及预期。阿曼产地价格仍在商谈。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。

硅片

本周硅片价格延续下行，受硅料走跌影响，各尺寸成交价格进一步下探。截至目前，183N、210RN与 210N主流成交已分别落在每片0.90、1.00及1.20元人民币，较上周跌幅约 4-5%。

细分尺寸来看，183N本周成交区间为每片0.90-0.93元人民币，其中0.93元人民币仍为上周后段水位，本周主流已转为每片0.90元人民币。尽管出口退税取消带动本月供应出现对应减产，但在上游价格走弱压力下，未形成有效支撑，价格延续偏弱表现。210RN本周成交区间则落在每片1.00-1.03元人民币，其中1.03元人民币自上周四起出货明显减少，近期签单集中于每片1.00元人民币，部分已开始往1.00元以下谈判，乃低至0.98元人民币，但未反映于明面报价。210N本周价格区间为每片1.20-1.23元人民币，其中1.23元人民币为上周后段少量成交，当前主流已下移至每片1.20元人民币。随着市场进一步探底，买方已开始试探1.20元以下价格区间，市场亦出现每片1.18元人民币的询单，但亦未见主流成交。

综合来看，上游价格与需求疲软已带动硅片重返去年低位区间，市场情绪冷淡，加上四月硅片减产幅度不及电池端，库存压力尚未改善，并有小幅累库迹象。虽市场对后续行业会议仍抱有预期，惟时点未明且不确定性较高，短期内价格止跌动能有限，预期下周走势仍属悲观。

电池片

N型电池片价格如下：183N、210RN与210N本周如上周预期地走跌，均价分别为每瓦0.33、0.34与 0.33元人民币，183N、210RN与210N价格区间分别为每瓦0.33-0.34、0.34-0.345元与 0.33-0.335元人民币。

与上周逻辑一致，由硅料端开始传导的价格崩跌带动电池片价格下探，电池片环节近期凭借成本与售价变

![](page=9,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

化时间差的利润窗口逐步关闭，本周电池片价格水平已相当贴近行业平均生产成本线，预期短期跌势将开始出现收敛，后续国内电池片厂家可能为避免价格行情再度危及现金成本，预期将下调四月底至五月份电池片产量，以抑制供需情势恶化。

P型美金价格部分：本周182P美金均价持平为0.049美元，价格区间落在每瓦0.045-0.049美元，国内价格仍落在每瓦0.34元人民币，并未出现变化，由于182P供应紧俏，逐步转向特规产品，价格仍得以维持。

N型美金价格部分：183N中国出口均价本周下调至每瓦0.049美元，价格区间落在每瓦0.048-0.05美元，自四月下旬，在国内供需过剩未改善下，印度市场签单价格走跌，美金价格相对人民币溢价不断收窄，甚至部分厂家给予和国内同价之报价，并且下周美金价格可能再度下滑。

组件

本周中国区市场价格还是艰难维稳，观察厂家在集中式项目上价格竞争明显；分布式仍然保持策略性的挺价，然已有个别企业向下调整报价。目前 TOPCon组件实际交付价格集中式落在每瓦0.68-0.70元人民币；分布式落在每瓦0.76-0.8元人民币不等。

海外TOPCon组件价格方面，本周小幅上调至每瓦0.116美元，主要以欧洲区域上调为主。受到中东战争影响，中东地区多数项目面临发货不畅与物流延滞，价格上行动能暂时受限；欧洲地区，目前针对分销与地面项目报价，维持每瓦0.12-0.125美元FOB区间。

整体而言，国内终端需求仍维持低位，价格已出现边际松动。然而，值得注意的是，在需求疲弱的背景下，即使企业下调报价，对订单的实质拉动效果有限，因此目前厂商仍倾向选择维持现有报价水位，以推迟价格进一步下探。

尽管短期内企业普遍维持策略性挺价，但在市场整体预期下，随着需求持续疲软，加上硅料、硅片与电池价格仍处于下行通道，成本支撑逐步松动，预计四月下旬组件价格有机率进入拐点，并将带动国内价格进一步下行，同时使部分海外市场价格涨势趋缓甚至出现松动。

风电：

风电：本周招标2.87GW：陆上2.86GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2143.32元/KW。本月招标：4.11GW，同比-74.26%：陆上4.11GW，同比-69.48%，海上0GW，同比-100%。26年招标：14.93GW，同比-60.73%：陆上14.93GW/海上0GW，同比-54.58%/同比-100%。本月开标均价：陆风1596.11元/KW，陆风（含塔筒）2035.07元/KW。

图10：风电招中标汇总

项目名称

招标日期

容量MW

招标人

省份

城市

类别

国家电投2026年第一批风力发电机组集采招标：标段1-中电阿勒泰市60万千瓦风电项目1标段37.5万千瓦风力发电机组设备

2026-4-11

375

国家电投

新疆

阿勒泰地区

陆上风机(含塔筒)

国家电投2026年第一批风力发电机组集采招标：标段2-中电阿勒泰市60万千瓦风电项目11标段22.5万千瓦风力发电机组设备

2026-4-11

225

国家电投

新疆

阿勒泰地区

陆上风机(含塔筒)

国家电投2027年第一批风力发电机组集采招标：标段3-贵州省黔西南州贞丰县龙场小电、马头坡16.25万千瓦风电项目

2026-4-11

163

国家电投

贵州

黔西南

陆上风机(含塔筒)

国家电投2028年第一批风力发电机组集采招标：标段4-国家光伏、储能实证实验平台(大庆基地)五期工程

2026-4-11

150

国家电投

黑龙江

大庆

陆上风机(含塔筒)

国家电投2029年第一批风力发电机组集采招标：标段5-贵州纳雍风电项目

2026-4-11

302

国家电投

贵州

毕节

陆上风机(含塔筒)

国家电投2030年第一批风力发电机组集采招标：标段6-昭平北陀风电项目

2026-4-11

150

国家电投

贵州

毕节

陆上风机(含塔筒)

国家电投2031年第一批风力发电机组集采招标：标段7-云南省玉溪市新平县哈科迪梁子风电(二期)

2026-4-11

国家电投

云南

玉溪

陆上风机(含塔筒)

国家电投2032年第一批风力发电机组集采招标：标段8-河北公司风电项目

2026-4-11

162

国家电投

河北

陆上风机(含塔筒)

国家电投2033年第一批风力发电机组集采招标：标段9-织金县100MW风电项目

2026-4-11

100

国家电投

贵州

毕节

陆上风机(含塔筒)

国家电投2034年第一批风力发电机组集采招标：标段10-瓮安县瓮水街道分散式风电场

2026-4-11

国家电投

贵州

黔西南

陆上风机(含塔筒)

国家电投2035年第一批风力发电机组集采招标：标段11-合山洛山风电场二期工程

2026-4-11

国家电投

广西

来宾

陆上风机(含塔筒)

国家电投2036年第一批风力发电机组集采招标：标段12-沿河县及织金县风电项目打捆

2026-4-11

160

国家电投

贵州

陆上风机(含塔筒)

国家电投2037年第一批风力发电机组集采招标：标段13-兴仁市三棵树风电场

2026-4-11

国家电投

贵州

黔西南

陆上风机(含塔筒)

国家电投2038年第一批风力发电机组集采招标：标段14-曲靖市富源西风电场五期

2026-4-11

161

国家电投

云南

曲靖

陆上风机(含塔筒)

国家电投2039年第一批风力发电机组集采招标：标段15-河北省邢台市卓希经开区50MW风电项目

2026-4-11

国家电投

河北

邢台

陆上风机(含塔筒)

国家电投2030年第一批风力发电机组集采招标：标段16-国家电投天门一期10MW分散式风电

2026-4-11

国家电投

湖北

天门

陆上风机(含塔筒)

国家电投2031年第一批风力发电机组集采招标：标段17-临清瑞和风60MW风电项目

2026-4-11

国家电投

东、山

陆上风机(含塔筒)

国家电投2032年第一批风力发电机组集采招标：标段18-山西公司打捆项目

2026-4-11

310

国家电投

山西

陆上风机(含塔筒)

国家电投2033年第一批风力发电机组集采招标：标段19-屯留区45MW分散式风力发电项目

2026-4-11

国家电投

山西

长治

陆上风机(含塔筒)

左云县樱煜200MW风力发电项目风力发电机组及其附属设备采购(1标段)

2026-4-16

200

大同市晔晟新能源有限公司

山西

太原

陆上风机

数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所

氢能：

本周没有项目签约。

![](page=10,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

三、人形机器人&工控板块观点：

26年3月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026年1-2月工业增加值累计同比+6.3%；2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。2025年1-12月电网累计投资6395亿元，同比增长 5.1%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。

2026年1-2月工业增加值累计同比增长：2026年1-2月制造业规模以上工业增加值累计同比 $+6.3\%$

2026年1-2月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比 +3.1%。

2026年1-2月机器人、机床产量数据向好：2026年1-2月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2月金属切削机床产量累计同比+4.2%。

图11：龙头公司经营跟踪（亿元）

产品类型

伺服

低压变频器

中大PLC

厂商

安川

松下

台达

ABB

安川

施耐德

销售/订单

销售

订单

2023Q1

1月

1.2

-40%

0.74

-27%

1.1

-33%

4.5

-10%

0.6

-25%

-6%

2月

1.5

-6%

0.89

-63%

1.15

-3%

5.1

113%

0.72

3月

2.2

29%

1.74

1.35

5.5

10%

0.96

12%

0.44

10%

2023Q2

4月

2.2

69%

0.99

-53%

1.35

-11%

5.7

46%

n.a.

0.5

11%

5月

1.9

-10%

1.14

-31%

1.3

-13%

4.5

15%

0.97

94%

0.7

-7%

6月

2.15

1.15

-36%

1.3

-24%

2.8

-8%

0.79

-21%

0.67

-4%

2023Q3

7月

1.8

13%

0.87

-25%

1.2

-6%

3.2

-20%

0.7

-42%

0.75

8月

1.4

-7%

1.04

-2%

1.1

-6%

2.8

-3%

0.65

-41%

0.7

9月

1.3

1.17

-24%

-7%

5.7

36%

0.8

-33%

0.75

2023Q4

10月

1.2

-8%

0.82

-9%

-5%

3.3

0.7

-30%

0.7

-4%

11月

1.4

-7%

1.01

1.2

11%

2.2

-4%

0.8

-20%

0.75

-6%

12月

1.6

14%

1.12

1.1

3.5

59%

0.7

-30%

0.9

-2%

2024Q1

1月

1.65

38%

35%

1.2

4.8

0.65

0.95

-5%

2月

1.4

-7%

0.76

-15%

1.15

-9%

3.7

-27%

0.35

-65%

0.65

-10%

3月

1.65

-41%

1.12

-36%

1.1

-19%

5.1

-7%

0.7

-27%

0.5

14%

2024Q2

4月

1.5

-32%

1.77

79%

1.4

5.2

-9%

0.85

-15%

0.45

-10%

5月

1.3

-46%

1.61

41%

1.35

-11%

0.75

0.7

6月

1.1

-49%

1.41

23%

1.3

4.8

71%

0.7

-11%

0.72

2024Q3

7月

1.2

-33%

1.12

29%

1.35

13%

3.2

0.75

0.66

-12%

8月

1.3

-7%

1.22

17%

1.2

2.6

-7%

0.75

15%

0.6

-14%

9月

1.2

-8%

1.23

1.1

10%

4.4

-23%

0.7

-13%

0.66

-12%

2024Q4

10月

1.1

-8%

0.92

12%

1.09

3.2

-3%

0.6

-14%

0.62

-11%

11月

1.6

1.12

11%

1.3

2.8

27%

0.75

0.78

12月

1.5

-6%

1.26

13%

1.2

-14%

0.8

14%

0.9

2025Q1

1月

0.98

-41%

1.14

-14%

1.2

4.2

-13%

0.52

-20%

0.95

2月

43%

1.02

34%

1.27

10%

3.9

0.65

86%

0.7

3月

1.2

-8%

1.19

1.15

5.1

0.76

0.48

-4%

2025Q2

4月

1.5

1.78

1.35

-4%

4.9

-6%

0.7

-18%

0.42

-7%

5月

1.4

1.61

1.38

4.2

0.61

-19%

0.65

-7%

6月

1.4

27%

1.44

1.35

5.3

10%

0.68

-3%

0.66

-8%

2025Q3

7月

1.5

25%

1.1

-2%

1.36

-6%

0.67

-11%

0.68

8月

1.7

31%

1.43

17%

1.3

2.3

-12%

0.72

-4%

0.57

-5%

9月

0.9

-25%

1.32

1.15

4.3

-2%

0.65

-7%

0.55

-17%

2025Q4

10月

1.2

0.96

1.11

3.6

13%

0.6

0.5

-19%

11月

1.5

-6%

1.22

1.32

3.2

14%

0.68

-9%

0.65

-17%

12月

1.6

1.41

1.3

3.5

17%

0.62

-23%

0.8

-11%

2026Q1

1月

1.9

94%

1.25

10%

1.5

25%

6.1

45%

0.85

63%

2月

0.86

-57%

0.95

-7%

1.1

-13%

4.1

0.4

-38%

0.5

-29%

3月

1.3

1.33

12%

1.25

4.5

-12%

0.66

-13%

0.5

数据来源：睿工业，东吴证券研究所

![](page=11,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

机器人：

看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。

当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间大。

观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特、关注峰昭科技、鸣志电器、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。

电网：

图12：特高压线路推进节奏

类型

项目名称

开工/预计开建时间

实际/预计投运时间

当前进展

所属规划

特高压直流

金上-湖北±800KV

已投运

25年9月

“十四五”规划

陇东-山东±800KV

已投运

25年5月

宁夏-湖南±800KV

已投运

25年8月

哈密北-重庆±800KV

已投运

25年6月

陕西-安徽±800KV

建设中，24年3月

26年上半年

核心设备电气安装

甘肃-浙江±800KV(柔)

建设中，24年7月

27年7月

全面建设阶段

蒙西-京津冀±800KV(半柔)

已核准

陕西-河南±800KV(半柔)

环评公示，26年Q1

27年年底

环评公示

藏东南-粤港澳大湾区±800KV一期(全柔)

已核准

28年上半年

已核准

青桂直流±800kV(半柔)

可研，26年

滚动增补

吉电入京±800kV

环评公示，26年

疆电送川渝±800kV(全柔)

可研，26年

巴丹吉林-四川±800kV(半柔)

可研，26年

库布齐-上海±800kV(半柔)

环评公示，26年

特高压交流

川渝1000KV

已投运

24年12月

“十四五”规划

张北-胜利(锡盟)双回1000KV

已投运

24年10月

阿坝-成都东1000kV

建设中，24年1月

26年12月

阿坝站正式开工

大同-怀来-天津北-天津南双回1000KV

建设中，25年3月

27年6月

正式开工

烟威(含中核cx送出)1000kV

建设中，25年5月

26年底

进入实质性建设阶段

浙江1000kV环网

已核准，26年Q1

滚动增补

达拉特-蒙西1000kV

可研，26年

攀西-川南1000kV

已核准，26年

赣江-赣南1000kV

可研，26年

甘孜、阿坝扩建

可研，26年

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

电力设备物资招标：

25年初电网建设加速推进，25年全年来看电网扩容+老旧设备更新需求拉动主设备实现稳健增长。

一次设备：25年第六批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线

![](page=12,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

圈/开关柜需求同比分别为+110/+52%/+61%/+29%/+43%/+24%/+42%/+57%/+20%，需求整体来看保持了稳健增长，25年全年来看，除断路器外，一次设备均实现了 10-30%的稳健增长。

二次设备：25年第六批二次设备招标需求同比实现大幅增长，继电保护/变电监控招标量同比 +117%/19%，25年全年来看，继电保护/变电监控同比+60%/30%的高速增长，我们认为主要系大规模设备更新驱动所致。

图13：国家电网变电设备招标情况（截至25年第六批）

产品

21A

21A YoY

22A

22A YoY

23A

23A YoY

24A

24A YoY

25A

25A YoY

变压器(容量MVA)

192,432

43.7%

299,689

55.7%

379,464

26.6%

403,503

6.3%

498,601

23.6%

组合电器(套)

9,556

27.3%

11,291

18.2%

13,612

20.6%

13,830

1.6%

15,917

15.1%

电抗器

1,294

64.0%

1,503

16.2%

1,773

18.0%

1,936

9.2%

2,383

23.1%

互感器

17,228

168.1%

19,755

14.7%

29,341

48.5%

34,197

16.6%

41,543

21.5%

电容器

3,736

653.2%

4,463

19.5%

5,234

17.3%

5,857

11.9%

7,156

22.2%

断路器

2,647

73.2%

3,610

36.4%

4,432

22.8%

5,486

23.8%

5,102

-7.0%

隔离开关

10,173

210.2%

11,013

8.3%

13,165

19.5%

15,464

17.5%

17,938

16.0%

消弧线圈

1,432

817.9%

1,505

5.1%

1,886

25.3%

2,133

13.1%

2,726

27.8%

开关柜

33,294

306.1%

36,919

10.9%

43,188

17.0%

47,685

10.4%

58,353

22.4%

保护类设备

18,403

10.9%

18,323

-0.4%

23,164

26.4%

26,597

14.8%

42,600

60.2%

变电监控设备

1,553

121.5%

1,466

-5.6%

1,566

6.8%

1,810

15.6%

2,358

30.3%

数据来源：国家电网，东吴证券研究所

关注组合和风险提示：

关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

![](page=13,bbox=[1425, 72, 1840, 171])

内容目录

行情回顾...17

分行业跟踪...18

2.1. 国内电池市场需求和价格观察...18

2.2. 新能源行业跟踪...23

2.2.1. 国内需求跟踪...23

2.2.2. 国内价格跟踪...24

2.3. 工控和电力设备行业跟踪...28

2.3.1. 电力设备价格跟踪...30

动态跟踪...31

3.1. 本周行业动态...31

3.1.1. 储能...31

3.1.2. 新能源汽车及锂电池...31

3.1.3. 光伏...34

3.1.4. 风电...36

3.1.5. 氢能...38

3.1.6. 电网...38

3.1.7. 人形机器人...39

3.1.8. 固态电池...39

3.2. 公司动态...40

风险提示...47

![](page=14,bbox=[1425, 71, 1840, 171])

图表目录

图 1: 美国月度大型电池储能装机（MW） ...4

图 2: 德国电池大储月度新增（单位：MWh） ...4

图 3: 德国电池户用储能月度新增（单位：MWh） ...4

图 4: 澳大利亚储能新增并网装机（MWh） ...5

图 5: 本周部分储能中标项目（含预中标项目） ...5

图 6: 储能项目中标（MWh） ...6

图 7: 储能 EPC 中标均价（元/Wh） ...6

图 8: 主流车企销量情况（万辆） ...7

图 9: 海外主流国家销量情况（辆） ...8

图 10: 风电招中标汇总 ...10

图 11: 龙头公司经营跟踪（亿元） ...11

图 12: 特高压线路推进节奏 ...12

图 13: 国家电网变电设备招标情况（截至 25 年第六批） ...13

图 14: 本周（2026 年 4 月 17 日）申万行业指数涨跌幅比较（%） ...17

图 15: 细分子行业涨跌幅（%,截至 4 月 17 日股价） ...17

图 16: 本周涨跌幅前五的股票（%） ...18

图 17: 部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支） ...20

图 18: 部分电池正极材料价格走势（万元/吨） ...20

图 19: 电池负极材料价格走势（万元/吨） ...20

图 20: 部分隔膜价格走势（元/平方米） ...20

图 21: 部分电解液材料价格走势（万元/吨） ...21

图 22: 前驱体价格走势（万元/吨） ...21

图 23: 锂价格走势（万元/吨） ...21

图 24: 钴价格走势（万元/吨） ...21

图 25: 锂电材料价格情况 ...22

图 26: 国家能源局光伏月度新增装机容量(GW) ...23

图 27: 国家能源局风电月度新增装机容量(GW) ...23

图 28: 风电陆风机组招标情况（GW） ...24

图 29: 风电海风机组招标情况（GW） ...24

图 30: 硅料价格走势（元/kg） ...26

图 31: 硅片价格走势（元/片） ...26

图 32: 电池片价格走势（元/W） ...26

图 33: 组件价格走势（元/W） ...26

图 34: 光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W） ...27

图 35: 月度组件出口金额及同比增速 ...27

图 36: 月度逆变器出口金额及同比增速 ...27

图 37: 浙江省逆变器出口 ...27

图 38: 广东省逆变器出口 ...27

图 39: 季度工控市场规模增速（%） ...28

图 40: 工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%） ...28

图 41: 电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比） ...29

图 42: 新增 220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比） ...29

![](page=15,bbox=[1426, 72, 1840, 170])

图 43: PMI 走势(%) ...29

图 44: 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） ...30

图 45: 白银价格走势（美元/盎司） ...30

图 46: 铜价格走势（美元/吨） ...30

图 47: 铝价格走势（美元/吨） ...30

图 51: 本周重要公告汇总 ...40

图 52: 交易异动 ...42

图 53: 大宗交易记录 ...43

表1：公司估值...3

![](page=16,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

1. 行情回顾

电气设备11581上涨4.77%，涨幅强于大盘。锂电池涨 5.91%，新能源汽车涨 3.02%，电气设备涨 4.77%，光伏涨2.41%，风电涨 4.83%，核电涨 1.91%，发电设备涨 4.05%。涨幅前五为圣阳股份、盈峰环境、禾望电气、智云股份、英搏尔；跌幅前五为许继电气、*ST中利、新动力、奥特迅、北京科锐。

图14：本周（2026年4月17日）申万行业指数涨跌幅比较（%）

![](page=16,bbox=[288, 736, 1774, 1342])

数据来源：wind，东吴证券研究所

图15：细分子行业涨跌幅（%，截至4月17日股价）

板块

收盘价(点)

至今涨跌幅(%)

本周

2026年初

2025年初

2024年初

2023年初

2022年初

2021年初

2020年初

创业板指数

3678.29

6.65

14.83

71.75

94.48

56.74

10.70

24.00

104.56

锂电池

10599.73

5.91

16.26

96.96

82.68

37.29

-1.94

80.99

183.61

风电

4545.77

4.83

18.35

72.93

66.55

23.06

-6.62

36.20

91.73

电气设备

11581.17

4.77

14.80

62.82

67.84

23.89

-7.62

36.59

165.96

发电设备

14789.08

4.05

18.64

63.95

110.72

54.66

28.61

110.61

258.99

深圳成分指数

14885.42

4.02

10.06

42.93

56.28

35.13

0.19

2.87

42.71

新能源汽车

5198.67

3.02

1.82

57.69

71.89

64.55

26.74

80.89

195.37

光伏

9558.46

2.41

-3.18

28.72

-0.12

-38.31

-51.26

-26.09

102.71

核电

4105.37

1.91

6.94

72.04

107.68

118.89

80.52

189.48

251.13

上证指数

4051.43

1.64

2.08

20.87

36.19

31.15

11.31

16.65

32.83

发电及电网

3395.96

1.55

7.17

8.00

26.66

28.06

13.86

48.80

54.79

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=17,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

本周股票涨跌幅

涨幅前五为圣阳股份、盈峰环境、禾望电气、智云股份、英搏尔；跌幅前五为许继电气、*ST中利、新动力、奥特迅、北京科锐。

图16：本周涨跌幅前五的股票（%）

![](page=17,bbox=[513, 520, 1828, 1405])

数据来源：wind、东吴证券研究所

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

碳酸锂：本周碳酸锂市场出现大涨。近期市场焦点主要上周所提到宜春四矿换证加快或导致锂矿供应收紧的问题，因为此前的两个矿目前来看复产难度较大。另外就是津巴布韦的锂矿配额虽然松了，但总量上收紧，后期也会出现短缺。

三元材料：本周三元材料市场价格小幅上涨，主要原因还是因为碳酸锂等原料价格上涨的带动。目前来C家6系产品后续需求会上升。4月份的产量因此前的抢出口暂时告一段落会有小幅回调。

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格也小幅上涨，目前市场上加工费有些涨不动，个别企业为了抢占市场份额，价格有下调的动作。但磷酸铁因上游原料暴涨，价格不断上调，目前大部分的磷酸铁企业已赢利。

![](page=18,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

负极材料：本周国内负极材料市场价格继续稳定。由于原料价格的上涨，不少负极材料厂近期纷纷在谈价，预期涨价，但仍未落地。原料方面：石油焦近期销售不顺畅，之前材料厂囤了不少货，目前拿货不积极。针状焦市场5月份减少的情况会增多，后市原料价格上涨趋势仍将继续。

隔膜：本周国内隔膜市场价格平稳运行。近日材料厂商发布涨价函，由于原料PE，白油，二氯甲烷及其他材料等价格大幅上扬且供应紧张，涨价幅度在 25%。整体来看由于原材料成本上升带来的成本传导诉求强烈，但是目前整体来看，仍然在持续落地中，上下游持续博弈。预计二季度整体行业主旋律仍然是涨价的传导落地。

电解液：本周电解液市场价格略有下跌，市场需求稳中向好，3月份电解液产量环比增幅达到 27%。6F方面，本周价格也出现回落，不过各家开工率都继续上升，市场库存略有下降，预计后市市场价格仍将小幅上涨为主。

下游需求端：

电池：本周电芯市场价格总体稳定，3月份电池产量环比增幅达到 25%，4月份也将微增 3-5%，三元电芯产量微增，铁锂电芯产量继续大幅增长。目前车企普遍对5月较为看好，4月 22日的北京车展，不少车企将推出新款车型，这也对5月份动力电芯产量的拉动起到至关重要的作用。

新能源车：乘用车4月1-12日全国乘用车市场零售37.7万辆，同比去年4月同期下降 20%，新能源车4月1-12日，全国乘用车新能源市场零售22.4万辆，同比去年4月同期下降 11%，较上月同期增长 7%，全国乘用车市场新能源零售渗透率 59.5%。欧洲2026年3月，电动汽车销量54万辆；销量环比增长 72%，同比增长 37%，主要受新的补贴计划和油价上涨与中东冲突有关；BEV和PHEV都达到了创纪录的销量。

储能：本周国内储能电芯市场价格继续坚挺。4月储能电芯占整个电芯占比超过了 40%继续保持较高的增长速度运行。目前头部企业开工率都保持在 95%以上水平，500+Ah大电芯已成为了主流。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

![](page=19,bbox=[1425, 71, 1840, 170])

图17：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）

![](page=19,bbox=[153, 369, 971, 1028])

图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）

数据来源：SMM，东吴证券研究所

![](page=19,bbox=[1036, 357, 1793, 942])

数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所

图19：电池负极材料价格走势（万元/吨）

![](page=19,bbox=[149, 1258, 970, 1798])

图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）

数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所

![](page=19,bbox=[1027, 1264, 1825, 1800])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

![](page=20,bbox=[1425, 71, 1840, 171])

图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[153, 341, 969, 900])

数据来源：SMM，东吴证券研究所

图22：前驱体价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[1036, 355, 1827, 888])

数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所

图23：锂价格走势（万元/吨）

![](page=20,bbox=[149, 1198, 954, 1738])

图24：钴价格走势（万元/吨）

数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所

![](page=20,bbox=[1015, 1197, 1833, 1746])

数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所

![](page=21,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图25：锂电材料价格情况

2026/4/13

2026/4/14

2026/4/15

2026/4/16

2026/4/17

绝对涨幅

日环比%

周环比%

月初环比%

年初环比%

钴：长江有色市场（万/吨）

41.00

41.80

41.90

0.00

0.0%

1.9%

-5.0%

-9.9%

钴：钴粉（万/吨）SMM

56.90

56.65

56.55

56.45

0.00

0.0%

-1.0%

10.7%

钴：金川赞比亚（万/吨）

41.17

41.51

0.00

0.0%

0.3%

-5.5%

-9.2%

钴：电解钴（万/吨）SMM

41.20

41.50

0.00

0.0%

0.2%

-5.5%

-9.2%

钴：金属钴（万/吨）百川

41.20

41.50

0.00

0.0%

0.2%

-5.3%

-9.5%

钴：MB钴(高级)(美元/磅)

28.65

28.85

0.00

0.0%

1.1%

-2.5%

7.9%

钴：MB钴(低级)(美元/磅)

26.28

26.33

26.35

0.00

0.0%

0.3%

0.8%

5.1%

镍：上海金属网（万/吨）

13.49

13.88

14.28

14.29

14.41

0.12

0.8%

6.7%

2.0%

3.3%

锰：长江有色市场（万/吨）

1.97

1.99

0.00

0.0%

0.7%

4.2%

0.5%

碳酸锂：国产99.5%（万/吨）

14.95

15.35

15.75

16.00

16.30

0.30

1.9%

10.1%

-1.2%

42.4%

碳酸锂：工业级（万/吨）百川

15.30

15.80

16.10

16.30

16.50

0.20

1.2%

9.3%

-2.9%

37.5%

碳酸锂：工业级（万/吨）SMM

15.35

15.75

16.35

16.55

0.20

1.2%

8.8%

-2.1%

41.5%

碳酸锂：电池级（万/吨）百川

15.70

16.20

16.50

16.70

16.90

0.20

1.2%

9.0%

-2.3%

38.5%

碳酸锂：电池级（万/吨）SMM

15.70

16.15

16.75

16.95

0.20

1.2%

9.0%

-1.7%

41.8%

碳酸锂：国产主流厂商（万/吨）

15.70

16.00

16.50

16.63

17.05

0.43

2.6%

9.6%

-1.2%

39.8%

金属锂：(万/吨)百川

104.00

0.00

0.0%

42.5%

金属锂：(万/吨)SMM

80.00

0.00

0.0%

12.7%

氢氧化锂：(万/吨)百川

15.15

15.70

15.85

16.05

0.20

1.3%

5.9%

-4.5%

37.2%

氢氧化锂：国产(万/吨)SMM

14.6

14.9

15.3

15.5

0.23

1.5%

7.7%

-4.5%

40.1%

氢氧化锂：国产(万/吨)

14.70

14.80

15.10

15.30

15.60

0.30

2.0%

6.1%

-1.0%

59.2%

电解液：磷酸铁锂(万/吨)百川

3.16

0.00

0.0%

-0.6%

-4.8%

-15.7%

电解液：磷酸铁锂(万/吨)SMM

2.75

0.00

0.0%

-3.5%

-11.3%

-23.1%

电解液：三元动力(万/吨)SMM

2.93

0.00

0.0%

-3.3%

-10.7%

-21.5%

六氟磷酸锂：SMM(万/吨)

9.80

9.75

0.00

0.0%

-3.9%

-22.0%

-41.4%

六氟磷酸锂：百川(万/吨)

9.80

9.50

0.00

0.0%

-3.1%

-20.8%

-41.7%

DMC碳酸二甲酯：工业级(万/吨)

0.48

0.45

0.00

0.0%

-6.2%

18.4%

7.1%

DMC碳酸二甲酯：电池级(万/吨)SMM

0.68

0.66

-0.02

-3.0%

12.0%

3.1%

EC碳酸乙烯脂(万/吨)

0.76

0.74

0.73

-0.02

-2.0%

-4.6%

31.8%

11.5%

SMM电池级VC(万元/吨)

14.00

0.00

0.0%

-8.2%

-18.1%

SMM电池级FEC(万元/吨)

5.40

5.4

0.00

0.0%

-15.0%

-25.0%

SMM电池级DEC(万元/吨)

0.93

0.91

-0.02

-1.9%

0.0%

2.0%

SMM电池级EC(万元/吨)

0.73

0.00

0.0%

29.5%

17.9%

SMM电池级PC(万元/吨)

0.88

0.00

0.0%

29.4%

23.9%

前驱体：磷酸铁(万/吨)百川

1.25

1.26

1.27

0.00

0.0%

1.3%

8.2%

15.4%

前驱体：三元523型(万/吨)

10.95

0.00

0.0%

-0.9%

3.8%

前驱体：氧化钴(万/吨)SMM

34.25

34.10

34.00

-0.10

-0.3%

-0.7%

-1.4%

2.3%

前驱体：四氧化三钴(万/吨)SMM

36.65

36.60

36.50

36.40

36.35

-0.05

-0.1%

-0.8%

-0.5%

前驱体：氯化钴(万/吨)SMM

11.58

11.57

11.56

11.55

11.54

-0.01

-0.1%

-0.3%

-0.6%

2.1%

前驱体：硫酸镍(万/吨)

3.20

0.00

0.0%

17.4%

正极：钴酸锂(万/吨)百川

37.80

0.00

0.0%

-0.6%

-2.9%

1.8%

正极：钴酸锂(万/吨)SMM

39.75

39.50

0.00

0.0%

-0.6%

-2.9%

1.8%

正极：锰酸锂-动力(万/吨)SMM

5.95

0.00

0.0%

0.8%

-1.7%

21.4%

正极：三元111型(万/吨)

18.80

18.90

19.00

0.00

0.0%

1.1%

0.0%

19.1%

正极：三元523型(单晶型,万/吨)

18.65

18.75

18.85

0.00

0.0%

1.1%

0.0%

18.6%

正极：三元622型(单晶型,万/吨)

18.70

18.80

18.90

0.00

0.0%

1.1%

-0.8%

16.0%

正极：三元811型(单晶型,万/吨)

20.25

20.35

20.45

0.00

0.0%

1.0%

-1.2%

17.9%

正极：磷酸铁锂-动力(万/吨)SMM

5.55

5.66

5.77

5.80

5.85

0.05

0.84%

6.1%

-0.8%

28.4%

负极：人造石墨高端动力(万/吨)

4.83

0.00

0.0%

负极：人造石墨低端(万/吨)

2.05

0.00

0.0%

负极：人造石墨中端(万/吨)

3.17

0.00

0.0%

负极：天然石墨高端(万/吨)

5.75

0.00

0.0%

负极：天然石墨低端(万/吨)

2.25

0.00

0.0%

负极：天然石墨中端(万/吨)

3.70

0.00

0.0%

负极：碳负极材料(万/吨)百川

3.67

0.00

0.0%

负极：石油焦(万/吨)(百川)

0.32

0.00

0.0%

隔膜：湿法：百川(元/平)

0.85

0.00

0.0%

隔膜：干法：百川(元/平)

0.45

0.00

0.0%

隔膜：5um湿法/国产(元/平)SMM

1.41

0.00

0.0%

1.4%

隔膜：7um湿法/国产(元/平)SMM

0.86

0.00

0.0%

1.2%

3.6%

隔膜：9um湿法/国产(元/平)SMM

0.83

0.00

0.0%

1.2%

2.5%

隔膜：16um干法/国产(元/平)SMM

0.44

0.00

0.0%

电池：方形-三元523(元/wh)SMM

0.6

0.00

0.0%

1.5%

2.6%

18.1%

电池：软包-三元523(元/wh)SMM

0.6015

0.00

1.4%

2.5%

13.9%

电池：方形-铁锂(元/wh)SMM

0.405

0.00

0.2%

3.1%

10.4%

电池：圆柱18650-2500mAh(元/支)

6.35

0.00

0.0%

30.9%

铜箔：8μm国产加工费(元/公斤)

17.5

0.00

0.0%

铜箔：6μm国产加工费(元/公斤)

0.00

0.0%

PVDF：LFP(万元/吨)

6.45

0.00

0.0%

3.2%

PVDF：三元(万元/吨)

11.95

0.00

0.0%

数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所

![](page=22,bbox=[1424, 72, 1841, 171])

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

根据国家能源局统计，光伏26年1-2月新增32.48GW，同比-17.77%。

图26：国家能源局光伏月度新增装机容量（GW）

![](page=22,bbox=[316, 674, 1745, 1200])

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

图27：国家能源局风电月度新增装机容量（GW）

根据国家能源局统计，风电26年1-2月新增11GW，同比+18.71%。

![](page=22,bbox=[331, 1693, 1717, 2215])

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

25年1~12月陆风机组招标98GW，同比下降 11%；25年1~12月海风招标11GW，同比增长 25%。

![](page=23,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

图28：风电陆风机组招标情况（GW）

![](page=23,bbox=[151, 484, 982, 1071])

数据来源：采招网，东吴证券研究所

图29：风电海风机组招标情况（GW）

![](page=23,bbox=[1034, 483, 1838, 1084])

数据来源：采招网，东吴证券研究所

2.2.2. 国内价格跟踪

多晶硅：

本周国内价格暂无起色，各类硅料价格在32-35元/公斤区间，其中N型用料报价在 35元/公斤左右，而实际成交均价在31-33元/公斤左右，当前破位维稳的硅料价格使得市场开始有成交，但整体成交规模仍有限，下游对硅料采购暂无明显紧迫感，对硅料价格仍有观望态度。排产方面，随着硅料价格的探底而需求迟迟未有明显好转，本月部分硅料企业减产以缓解压力，计划提产的企业也暂时搁置，目前已有2家硅料企业计划减产，预计四月硅料产出环比上月下降6000-7000吨，但对应下游本月需求仍显过剩，库存继续累积。对于后市硅料价格，短期内硅料库存消化预期有限，明显供给过剩的局面难有改善，但当前的硅料价格已在成本线附近，继续可下跌的空间已有限。海外硅料市场，中东地区1月下旬投产的硅料企业继续爬坡，四月下旬即将达产，目前处于跟海内外客户洽谈试料中，价格相比国内料价格有明显溢价。

硅片：

本周国内硅片继续走弱，但下跌幅度已有收窄，硅片企业稳价意愿增强。本周183、 210R、210尺寸硅片主流价格来至0.9-0.93、0.98-1.03、1.2-1.23元/片区间，成交进一步趋于价格区间低位，同时各尺寸硅片也有更低价格报出。本月国内下游电池排产下调，叠加出口退税抢发货的结束，对应硅片需求疲软下滑，叠加硅片自身去库存速度有限，整体硅片环节出货压力仍在，短期内硅片价格仍以弱势为主，但成本线下已下跌的

![](page=24,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

空间极为有限，部分硅片企业本月已开始减产来缓解生产压力，甚至有龙头硅片企业计划提价。HJT硅片方面，下游HJT电池有产线陆续开线，对应HJT硅片需求有提升， HJT半片价格近期价格虽有小幅下调但幅度有限，HJT半片硅片成交价格在0.6-0.63元/片之间。

电池片：

本周国内电池价格继续“跌跌不休”，相比上周各尺寸电池价格继续下跌0.02-0.03元/W区间，电池主流价格落在0.32-0.34元/W区间，各尺寸电池出货价格逐步有差异，其中210尺寸电池低位价格相比其他尺寸价格更低。近期电池上游价格松动，银价维稳，同时对应下游组件端开工不高，对应电池需求不高，整体对电池价格的支撑力度较为薄弱，虽本月开始市场部分电池厂商开工已有下调，但短期内价格仍以弱势为主，如后续需求、价格仍未能有所回暖起色，预计整体市场排产仍有可能继续下调。HJT电池方面，节后下游陆续有HJT订单需交付，在产的HJT电池企业排产略有提产，但HJT电池生产规模仍不大；价格方面，HJT电池价格随市下滑，HJT电池来至0.34-0.36元/W。

组件：

本周产业链上游环节价格继续松动，组件端价格相对平缓，但整体变化有限，部分一体化头部组件企业坚挺价格意愿明显，但也有部分组件企业在出货压力下价格有松动，市场组件价格价差有扩大趋势，一体化组件企业出货价格在0.76-0.82元/W区间，但市场上也存在0.71-0.72元/W价格的组件。在上游各环节价格持续走跌下，国内终端对组件降价有较强的预期，下游终端对一直高位坚挺的组件价格多持观望，而价格有松动的组件相比前期出货略有改善。

辅材：

当前组件厂商排产不高，甚至有所下滑，对应辅材需求下滑，部分辅材库存一直维持高位，价格承压明显，本周玻璃价格继续小幅下滑，光伏玻璃价格2.0mm来至9-10元/ $ m^{2} $区间，3.2mm光伏玻璃价格维持在16-17元/ $ m^{2} $区间，实际成交趋于低位。

![](page=25,bbox=[1425, 71, 1840, 171])

图30：硅料价格走势（元/kg）

![](page=25,bbox=[156, 336, 940, 796])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图31：硅片价格走势（元/片）

![](page=25,bbox=[987, 334, 1856, 780])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

图32：电池片价格走势（元/W）

![](page=25,bbox=[155, 1017, 925, 1520])

图33：组件价格走势（元/W）

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

![](page=25,bbox=[994, 1008, 1791, 1554])

数据来源：Infolink，东吴证券研究所

![](page=26,bbox=[1423, 72, 1841, 171])

图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）

【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报（20260413-20260417）

SolarZoom国内价格

本周

上周

一月

两月

三月

去年同期

年初至今

单晶用料

35.00

0.00%

-22.22%

-38.60%

-41.67%

-14.63%

-16.67%

N型210R硅片

1.03

-1.90%

-10.43%

-20.77%

-31.33%

DIV/0!

-17.60%

N型210硅片

1.23

-1.60%

-5.38%

-15.17%

-27.65%

DIV/0!

-15.17%

N型182硅片

0.93

-2.11%

-11.43%

-22.50%

-33.57%

-28.46%

-15.45%

Topcon182电池片（双面）

0.34

-5.56%

-17.07%

-24.44%

-19.05%

6.25%

15.25%

Topcon182组件（双面）

0.82

0.00%

-6.82%

-3.53%

0.00%

5.13%

15.49%

PVInfoLink国内价格

本周

上周

一月

两月

三月

去年同期

年初至今

致密料

35.50

-1.39%

-21.11%

-34.26%

-11.25%

-8.97%

N型182*183mm/130μm硅片

0.90

-5.26%

-14.29%

-18.18%

-35.71%

-14.29%

N型182*210mm/130μm硅片

1.00

-4.76%

-13.04%

-16.67%

-33.33%

-31.03%

-10.71%

N型210mm/130μm硅片

1.20

-4.00%

-11.11%

-14.29%

-29.41%

-22.58%

-14.29%

双面Topcon电池片（>24.3%）

0.33

-5.71%

-19.51%

-25.00%

-17.50%

10.00%

17.86%

双面Topcon组件182mm

0.76

0.00%

3.25%

7.46%

3.81%

7.46%

光伏玻璃3.2mm

16.40

-0.61%

-5.75%

-6.29%

-27.91%

-15.90%

光伏玻璃2.0mm

9.50

-3.06%

-5.94%

-7.32%

-9.52%

-32.14%

-19.15%

首席分析师曾朵红

18616656981

zengdh@dwzq.com.cn

全面负责

数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所

图35：月度组件出口金额及同比增速

![](page=26,bbox=[161, 1230, 944, 1714])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图36：月度逆变器出口金额及同比增速

![](page=26,bbox=[1022, 1264, 1817, 1677])

图37：浙江省逆变器出口

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

![](page=26,bbox=[162, 1961, 929, 2442])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

图38：广东省逆变器出口

![](page=26,bbox=[1010, 1967, 1812, 2433])

数据来源：海关总署，东吴证券研究所

![](page=27,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2025年Q4整体增速-3.4%。1）分市场看，2025Q4 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM市场、项目型市场整体增速为+1.3%/-6.0%。

图39：季度工控市场规模增速（%）

22Q1

22Q2

22Q3

22Q4

23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

24Q3

24Q4

25Q1

25Q2

25Q3

25Q4

季度自动化市场营收(亿元)

810.4

746.6

748.1

658.8

795.0

723.6

732.3

659.2

783.4

692.3

722.5

658.2

801.8

684.6

708.4

636.0

季度自动化市场增速

7.6%

-3.8%

2.4%

-0.7%

-1.9%

-3.1%

-2.1%

0.1%

-1.5%

-4.3%

-1.3%

-0.2%

2.4%

-1.5%

-2.0%

-3.4%

其中:季度OEM市场增速

4.5%

-10.2%

-6.0%

-10.0%

-6.6%

-10.7%

-9.3%

-2.7%

-7.0%

-7.5%

-4.3%

-1.4%

3.3%

0.5%

2.2%

1.3%

季度项目型市场增速

9.7%

1.2%

7.8%

5.8%

1.3%

2.1%

1.8%

1.7%

2.0%

-2.4%

0.1%

0.6%

1.8%

2.7%

-3.9%

-6.0%

数据来源：工控网，东吴证券研究所

图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）

2024

2025

亿元

2024Q1

YoY

2024Q2

YoY

2024Q3

YoY

2024Q4

YoY

2025Q1

YoY

2025Q2

YoY

2025Q3

YoY

2025Q4

YoY

OEM市场合计

283

-7.0%

253

-6.4%

230

-4.3%

234

-1.4%

293

3.3%

254

0.5%

235

2.2%

237

1.3%

机床

-3.0%

4.8%

6.0%

9.0%

2.0%

8.0%

-1.6%

电子及半导体

-1.9%

-0.8%

-3.1%

2.0%

1.0%

-9.1%

-6.0%

4.3%

电池

-11.0%

-31.1%

-29.0%

5.1%

10.0%

11.9%

21.7%

30.6%

包装

6.9%

3.4%

5.0%

11.1%

11.0%

6.8%

18.0%

14.2%

纺织

8.0%

3.2%

8.0%

7.1%

6.0%

-1.2%

-14.0%

-8.1%

工业机器人

3.1%

5.1%

6.9%

12.0%

8.0%

10.4%

25.1%

16.0%

暖通空调

5.8%

2.0%

3.0%

-3.0%

2.0%

1.3%

-2.0%

1.0%

电梯

-7.0%

-11.2%

-13.0%

-8.0%

-4.9%

-7.0%

-6.1%

-3.1%

物流

-6.0%

-5.4%

-1.1%

1.1%

6.0%

9.6%

15.8%

7.0%

起重

-7.0%

-14.4%

-12.0%

-6.9%

-8.0%

-10.1%

-13.0%

-11.1%

橡胶

1.7%

1.1%

2.0%

2.2%

1.1%

0.9%

5.0%

0.8%

印刷

-22.1%

-8.0%

6.3%

-3.0%

-10.7%

-10.1%

-12.9%

-3.1%

塑料

8.0%

8.9%

7.1%

2.2%

3.9%

5.0%

4.1%

0.9%

食品饮料

5.7%

11.0%

12.9%

8.0%

8.9%

2.9%

3.0%

-7.0%

工程机械

-16.0%

-12.0%

-14.0%

-12.9%

-14.2%

-11.1%

-8.9%

-10.2%

纸巾

-7.0%

-5.0%

-4.0%

-3.0%

-6.0%

-2.4%

1.9%

-6.9%

制药

0.4%

-9.8%

-1.1%

-1.9%

0.8%

-4.8%

-6.0%

-7.9%

造纸(纸巾)

104.8%

64.8%

56.8%

61.9%

-6.0%

-100.0%

1.9%

-6.9%

建材

-18.5%

-11.1%

-11.6%

-29.1%

-11.0%

-13.0%

-14.5%

9.0%

烟草

-20.0%

-14.3%

-11.6%

-9.3%

3.6%

0.0%

5.3%

5.1%

其他

-24.0%

-50.9%

-36.0%

-15.6%

4.8%

36.8%

12.6%

-2.4%

项目型市场合计

500

2.0%

443

-2.4%

493

0.1%

424

0.6%

509

1.8%

431

-2.7%

473

-3.9%

399

-6.0%

化工

134

8.0%

128

2.0%

110

0.8%

110

2.0%

136

1.0%

124

-2.8%

101

-8.0%

-10.0%

石化

-4.0%

2.7%

5.6%

3.0%

7.0%

-8.3%

-12.0%

-15.0%

电力

-19.9%

2.4%

14.7%

11.0%

30.0%

4.9%

11.0%

6.0%

市政及公共设施

5.0%

2.0%

105

-2.0%

1.0%

102

8.0%

1.0%

107

2.0%

-4.0%

冶金

3.0%

-15.8%

-13.7%

-22.0%

-28.2%

-12.0%

-8.0%

-11.0%

汽车

-2.9%

-16.2%

-16.6%

-14.1%

-6.1%

3.0%

6.0%

4.0%

采矿

21.0%

0.9%

-5.6%

5.0%

-27.6%

8.0%

9.0%

4.9%

造纸

3.1%

4.9%

7.9%

6.1%

49.2%

2.1%

-1.0%

-8.0%

其他

-46.1%

-11.9%

104

3.0%

4.6%

128

83.7%

-10.1%

-9.8%

-7.0%

工控行业合计

783

-1.5%

695

-3.9%

723

-1.3%

658

-0.2%

801.8

2.4%

684.6

-1.5%

708.4

-2.0%

636.0

-3.4%

数据来源：工控网，东吴证券研究所

26年3月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业 PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026年1-2月工业增加值累计同比+6.3%；2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。

![](page=28,bbox=[1424, 71, 1841, 170])

26年3月制造业PMI 50.4%，前值 49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。

2026年1-2月工业增加值累计同比增长：2026年1-2月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。

2026年1-2月制造业固定资产投资累计同比增长：2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。

2026年1-2月机器人、机床产量数据向好：2026年1-2月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2月金属切削机床产量累计同比+4.2%。

图41：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值亿元；右轴：累计同比）

![](page=28,bbox=[148, 989, 940, 1598])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图42：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值一万千伏安；右轴：累计同比）

![](page=28,bbox=[1000, 998, 1845, 1573])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图43：PMI走势 (%)

![](page=28,bbox=[261, 1846, 1805, 2397])

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=29,bbox=[1423, 72, 1840, 171])

2.3.1. 电力设备价格跟踪

截至4月17日，本周银、铜、铝价格均环比上升。Comex白银本周收于81.84美元/盎司，环比上升 7.02%；LME三个月期铜收于13349.00美元/吨，环比上升 3.83%； LME三个月期铝收于3545.00美元/吨，环比上升 1.01%

图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）

![](page=29,bbox=[157, 676, 913, 1164])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图45：白银价格走势（美元/盎司）

![](page=29,bbox=[988, 684, 1833, 1174])

数据来源：wind、东吴证券研究所

图46：铜价格走势（美元/吨）

![](page=29,bbox=[155, 1474, 870, 1850])

图47：铝价格走势（美元/吨）

数据来源：wind、东吴证券研究所

![](page=29,bbox=[1006, 1435, 1832, 1893])

数据来源：wind、东吴证券研究所

![](page=30,bbox=[1424, 72, 1841, 171])

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

山西“十五五”规划：新型储能装机达14GW！抽水蓄能装机达3.9GW！近日，山西省人民政府关于印发山西省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的通知。文件提出，增强储能调峰能力，积极有序开发建设抽水蓄能电站，因地制宜发展电网侧、负荷侧新型储能，到2030年，抽水蓄能装机达到390万千瓦，新型储能装机达到1400万千瓦。坚持集中式与分布式、增量开发与存量改造升级并举，统筹推进风电、光伏发电等扩规升级，力争2030年风电、光伏等可再生能源装机新增1亿千瓦。聚焦“晋北区、大基地、沉碱荒、新通道”，优化集中式风光竞配机制，按照国家统筹布局争取建设国家级大型风电光伏基地。建设10个50万千瓦以上省级大型风光基地，鼓励“新能源+生态修复”等发展模式。

https://mp.weixin.qq.com/s/EfG5Jo6F5PkYj-Ra1ow_0w

大涨 84.16%、市值超1477亿，又一储能公司上市！2026年4月16日，思格新能正式于香港联合交易所主板挂牌上市，开盘价为每股581港元。开盘后，思格新能大涨 84.16%，截止发稿，总市值达到1477亿港元。

https://mp.weixin.qq.com/s/eMjcm0PVRD_z7QN9a05Slg

从电网到芯片，毫秒级响应！天合“源储构网+配荷高效”正在改写AIDC能源规则。近日，第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE2026）在北京首都国际会展中心盛大召开。天合储能在展会现场正式发布AIDC全域融合解决方案并进行深度解读，方案聚焦AIDC高功耗、高负载挑战与高可靠、低成本的核心需求，以“源储构网为基，配荷高效为核”，构建从电网到芯片的端到端能源保障体系，为全球智算中心提供安全、高效、绿色、经济的一体化能源支撑。

https://mp.weixin.qq.com/s/8aulJe_3dwjKUo4rlnyIFw

海南独立储能：清单式管理，清单外项目不纳入容量电价补偿、配建转独立项目不纳入容量电价补偿。获悉，4月16日，海南省发改委发布关于公开征求《关于推动我省电网侧独立新型储能高质量发展有关事项的通知（公开征求意见稿）》意见建议的公告。

https://mp.weixin.qq.com/s/FZqeKJRY_hEHkMEJ4n_eMQ

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

![](page=31,bbox=[1424, 72, 1841, 169])

天华新能一季度业绩暴增超275倍！4月8日，天华新能（300390.SZ）披露2026年第一季度业绩预告，公司预计当期实现归属于上市公司股东的净利润9亿元至10.5亿元，较上年同期的325.88万元增长27,517.53%至32,120.45%。报告期内，受储能与动力电池下游需求增长推动，公司锂电材料业务利润大幅增长。公司预计2026年第一季度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为2200万元。资料显示，天华新能成立于1997年，于2014年在深圳证券交易所创业板挂牌上市，前身为“天华超净”。公司自A股上市以来，逐步完成从防静电超净产品向新能源锂电材料的转型，现主营业务中锂电材料收入占比超过 90%，主要产品为电池级氢氧化锂、碳酸锂，是新能源汽车动力电池、储能电池的关键原材料。

https://mp.weixin.qq.com/s/ALiSBSkB-bso6Et8ciUytQ

缓解全球供应紧张！山东亘元3万吨超高纯VC新产线正式投产。近日，从全球锂电池电解液添加剂龙头企业一一山东亘元新材料股份有限公司传来消息：公司采用新一代连续化绿色工艺建设的3万吨/年碳酸亚乙烯酯（VC）生产线已顺利建成并投产。这一项目的落地，不仅巩固了山东亘元在全球VC市场的龙头地位，也标志着公司在锂电新材料领域实现了技术与产能的双重跃升。山东亘元后续还有7万吨VC产能将分阶段释放，预计到2026年底，公司VC总产能将达到12万吨，以更好匹配动力及储能锂电池行业快速增长的市场需求。

https://mp.weixin.qq.com/s/Gty7nfME3dRhVfMakz_gaw

淮南赛纬20万吨电解液项目试生产！4月10日下午，淮南赛纬年产20万吨锂离子电池电解液及配套原料项目试生产动员会召开，标志着该项目由阶段性投产转入试生产阶段。“企业主要生产锂离子电池电解液和配套碳酸酯溶剂。其中，年产20万吨锂离子电池电解液项目，于2025年实现阶段性投产，当年完成产值2000万元以上；2026年一季度完成产量2200余吨，产值预计5000万元，实现开门红。”企业负责人徐辑亮告诉记者，从今年二季度开始，企业持续发力，计划全年产量3万至4万吨，产值预计 7至8亿元。

https://mp.weixin.qq.com/s/jll05OjLR3wgscPOx6qqPw

宁德时代、五菱汽车大合作！2025年4月13日，五菱汽车与宁德时代正式签署战略合作协议。根据协议，五菱全系换电车型将接入宁德时代全国换电网络。宁德时代计划于今年年底前建成超过3000座换电站，覆盖42至56度电的电池规格，可适配五菱旗下微型代步车、家用轿车及物流车等多种车型，实现快速换电、即换即走，单次换电仅需数分钟。对于五菱车主而言，换电模式的推广意味着无需等待充电，长途出行与商业运营将更加便捷；同时，车电分离模式可有效降低购车成本。此次合作不仅限于换电领域，宁德时代还将成为五菱全系超过15款新能源车型的核心电池供应商。双方合作由此前的单一电池供应关系，升级为全场景生态战略合作。

![](page=32,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

https://mp.weixin.qq.com/s/anMkslRYxRbyMudSTV3qVg

年产20万吨！湖北拟建锂电池正极材料前驱体配套项目。4月7日，湖北省襄阳市生态环境局保康分局发布“保康楚烽化工有限责任公司20万吨/年锂电池正极材料前驱体配套项目环境影响评价第一次公示”信息。公示信息显示，该项目位于湖北省襄阳市谷城化工园区，拟建设年产7万吨工业级磷酸一铵装置、年产20万吨粉状磷酸一铵装置（2套10万吨/年粉状磷酸一铵装置）及配套公用辅助设施（不新增产能的搬迁项目）。此次公示的20万吨/年锂电池正极材料前驱体配套项目为该项目的配套项目之一。

https://mp.weixin.qq.com/s/f5ub5vLOFT7j0QJ6_qoUqQ

比亚迪储能重磅签约“新黑马”南源储能。日前，南源储能技术有限公司与比亚迪储能有限公司于京正式签署战略合作协议。双方将充分发挥技术、产能与市场优势，围绕储能电芯供应、储能系统集成、大型储能项目开发、新能源配套储能等领域展开深度合作，携手推动新型储能产业高质量发展。南源储能作为专注储能系统解决方案的高新技术企业，具备从电芯、系统集成到项目交付、智慧运维的全链条能力，在大型储能、工商业储能场景积累丰富项目经验。比亚迪凭借全球领先的动力电池技术、完善的产业链布局与严苛的品控体系，在储能电芯研发、生产制造领域具备核心竞争力，可为大型储能项目提供安全、高效、稳定的核心产品支撑。

https://mp.weixin.qq.com/s/5AA8HIdxX_AeeaoOkBeCmg

超463亿元！又一全球电池巨头将拿下奔驰大单。近日，有外媒指出，三星SDI正推进向梅赛德斯-奔驰下一代电动车供应车用方形电池，双方围绕2028年型电动车项目进入最后协商阶段。若最终签约，这将是三星SDI电池首次搭载于奔驰电动车，订单金额按业内测算可能超过10万亿韩元。消息称，双方已就项目推进方向完成较大程度梳理，合作方式主要讨论两条路径：其一是在欧洲设立合资公司（JV）并建设大规模生产据点；其二是在既有产能中为奔驰指定专用生产线。业内人士指出，若以外部进口方式供货，成本控制难度较大，因此“欧洲本地化产能”是关键议题。合资新厂候选地包括奥地利、斯洛伐克、捷克等。若JV推进不顺，专用产线模式亦被提及，类似LG新能源为应对丰田电动车需求在美国密歇根州兰辛工厂配置产线的做法。

https://mp.weixin.qq.com/s/yHJ06ZgtO6zsADriLcZT7A

锂盐龙头九岭净利润超10亿，但IPO终止！4月8日，江西九岭锂业股份有限公司（简称“九岭锂业”）上交所主板IPO审核状态变更为终止，终止原因为公司及其保荐人撤回发行上市申请。上交所官网信息显示，九岭锂业IPO受理于2023年2月28日，同年3月26日进入问询阶段，虽然此后公司两次更新招股书申报稿，但IPO进程依然停滞不前，3年后，于2026年4月8日终止。

https://mp.weixin.qq.com/s/yTJ633HJ_NHAorAr96lD1w

![](page=33,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

内蒙古10万吨储能电池材料项目奠基。4月10日，华清控股集团投资的储能电池产业集群白云鄂博矿区座谈会暨湖碳10万吨储能电池材料项目奠基仪式在内蒙古包头市白云鄂博工业园区举行。据介绍，湖碳10万吨储能电池材料项目依托湖碳新材料自主研发的先进制备工艺，规划年产能10万吨，可实现硬碳材料的规模化、智能化生产，产品性能达到国际领先水平。项目建成后，不仅能为当地创造大量高质量就业岗位、贡献稳定税收，更将有力推动区域经济向绿色化、高端化、智能化方向高质量发展。

https://mp.weixin.qq.com/s/ySIAUUnQ0pDJ2oVu5YjnDQ

亿纬动力获印度企业五年电芯订单。月13日，印度 Godawari Power and Ispat Limited（GPIL）旗下全资子公司 Godawari New Energy Private Limited（GNEPL）与亿纬动力签署一份为期五年的磷酸铁锂（LFP）电芯供应协议。该协议已于当日通过印度监管文件披露，旨在支持 GNEPL 在印度推进的20GWh电池储能系统（BESS）制造项目一期建设。

https://mp.weixin.qq.com/s/D6DYf5PGZRhOIEU61quilQ

3.1.3. 光伏

7家入围、宁德时代拿下5个标段首位！中石油772.5MWh储能系统集采开标！4月10日，中国石油储能系统集采中标候选人公示，此批采购含8个标包分布在6个油田12个项目区域，共采购772.5MWh跟网型储能系统，覆盖0.33C、0.5C规格。最终，中天储能、中国石油济柴动力、智光储能、宁德时代、亿纬动力、比亚迪、海博思创共七家入围中标候选人。其中宁德时代成为五个标段的第一名，智光储能为两个标段的第一名，比亚迪为第2标段第一名。另外公告显示，本次招标采购中，购买招标文件的潜在投标人共32家，实际投标12家。但经过对12家投标人的投标文件初评，发现5家投标人初步评审不合格。

https://news.bjx.com.cn/html/20260413/1491590.shtml

5000万成立储能公司，电池材料龙头进军储能！近日，广西中伟储能科技有限公司成立，法定代表人为伍儒锋，注册资本为5000万元，经营范围包含新材料技术推广服务、新兴能源技术研发、电子专用材料制造、电池制造、电池销售、储能技术服务等。股权穿透显示，该公司由贵州中伟储能科技有限公司全资控股，后者为电池材料龙头企业中伟新材料股份有限公司全资子公司。

https://news.bjx.com.cn/html/20260413/1491584.shtml

绿电仓，新引擎！上能电气护航张掖300MW/1200MWh储能电站顺利并网。祁连山北麓坐拥776万千瓦的风光可开发总量，但因电网消纳滞后、年超22亿千瓦时的发

![](page=34,bbox=[1423, 72, 1841, 170])

电量被废弃，同时当地仍然存在白天光伏满发电富余、夜晚用电高峰电力不足的严峻问题。为破解这一困局，储能电站成为打通该区域新能源消纳“最后一公里”的关键：该电站搭配的4小时长时系统，单次可存储高达120万千瓦时的绿电，每年可减少弃风弃光超7900万度，显著提升甘肃电网的消纳能力。

https://news.bjx.com.cn/html/20260414/1491958.shtml

河北高速集团京雄分公司光储充一体化项目顺利投运。4月10日，由生态建设公司投建的京雄分公司光储充一体化项目正式投运。该项目利用京雄高速分公司院区及泗庄收费站闲置空间，采用“自发自用、余电上网”模式，建成1.2兆瓦分布式光伏电站，并同步部署6台北京交能智联自研的223kWh移动储充机器人。预计年均发电量134.03万kWh，投资回收期约8年，每年可为京雄分公司节省电费6-8万元，兼顾投资收益与运营降本。此外，移动储充设备部署灵活、响应快捷，为高速站区清洁用能和应急保障提供了可复制经验。

https://news.bjx.com.cn/html/20260414/1491933.shtml

中天科技调整2亿募集资金用途，加码年产20GWh新型储能低碳智造项目。4月 14日，江苏中天科技股份有限公司发布公告，拟变更2019年公开发行可转债部分募集资金投资项目，将原计划用于“工商业储能电站项目”的2亿元募集资金，调整投向“新型储能低碳智造项目”。本次变更涉及的募集资金占公司2019年度可转债募集资金总额的 5.04%。原“工商业储能电站项目”拟使用募集资金4亿元，截至公告日已使用1.34亿元，剩余2.66亿元，本次调整后，其中6642.14万元将继续用于原项目建设，保障其后续推进。新型储能低碳智造项目由中天储能科技有限公司实施，实施地点位于江苏省南通市经济技术开发区，项目总投资额2亿元，涵盖建筑工程、设备采购及铺底流动资金等板块，建成后将形成20GWh/年新型储能系统产品产能。项目建设期19个月，预计2027年10月达产，财务内部收益率（税后）为 6.22%，投资回收期9.66年，项目已于2026年2月12日完成备案。中天科技表示，本次募投调整旨在匹配行业需求，提升募集资金使用效率，加快高端储能系统集成产能建设，强化公司在储能领域的竞争力。

https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1491994.shtml

400MW/800MWh！中虹普能电网侧储能电站落户福建三明。4月14日，中虹普能与福建省三明市三元经开区管委会就 400MW/800MWh电网侧储能电站项目投资协议签约。签约当日，中虹普能实地勘察项目拟选址地块，详细调研地块地理区位、地形地貌、周边配套等情况，并对项目规划预接入的500kV洋溪变电站进行专项勘察，全面了解电网接入条件、电力配套资源，为后续项目各项工作夯实基础。

https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1492094.shtml

总投资6亿，山东200MW/400MWh独立储能项目即将投运。近日，山东省淄博市

![](page=35,bbox=[1424, 72, 1840, 169])

沂源县鲁村苏帕200MW/400MWh独立储能项目即将正式投运。该项目总投资6亿元， 2025年完成工程总承包（EPC）招标后，由东方旭能（山东）科技发展有限公司牵头承建。项目采用磷酸铁锂电池储能技术，规划新建80套5MW/10.03MWh储能单元，配套建设储能变流升压一体机、EMS能量管理系统等核心设备，以集装箱一体化设计方案打造高效储能体系。投产后，项目将形成400MWh的调峰能力，有效平抑风电、光伏等新能源发电的间歇性与波动性，显著提升区域电网对新能源的消纳能力，同时增强供电可靠性。

https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492315.shtml

新疆1GW光伏项目EPC中标候选人公示。4月15日，第八师石玛兵地融合陕建 100万千瓦“草光互补”光伏项目工程总承包（EPC）中标候选人公示发布。其中，陕西建工第四建设集团有限公司（联合体成员：中国能源建设集团新疆电力设计院有限公司）位列第一中标候选人。招标公告显示，该项目招标人为陕建新能源（玛纳斯）有限公司，项目建设规模为1000MW光伏发电项目，直流侧规划装机容量1069.36128MWp；配套新建1座220kV升压汇集站，最终供电接入方案以接入系统批复为准。招标范围包括项目勘察、初步设计、施工图设计、设备采购、施工、供电接入服务、调试、试验、检验、验收、质保及技术服务等工作，具体内容以《招标文件》为准。项目建设地点位于新疆维吾尔自治区玛纳斯县境内，工期240天。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260416/1492236.shtml

中国安储能源与深圳远信签署备忘录，拟合作开发日本6个储能项目。4月16日，中国安储能源集团有限公司发布自愿性公告称，已与深圳市远信储能技术股份有限公司（简称“深圳远信”）就日本储能项目的投资、开发、管理与运营订立不具法律约束力的谅解备忘录。双方同时探讨将基础资产证券化等价值提升方式。根据公告，潜在合作初期将涵盖6个位于日本的储能项目。中国安储能源表示，此举有助于集团在海外拓展储能业务，进一步扩大业务版图。目前双方尚未就具体合作细节达成具有法律约束力的正式协议，后续将另行签订。

https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492503.shtml

3.1.4. 风电

成交结果公示！江苏国信大丰H19#海上风电项目。中国电建华东院盐城大丰H19 #海上风电项目环境影响评价专题采购项目成交结果公示。

https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492502.shtml

03亿元！运达股份独揽国家能源集团1.16GW风机采购。4月16日，国家能源集团2025年第4批风力发电机组集中采购公开招标项目（第2次）中标候选人公示，

![](page=36,bbox=[1424, 72, 1841, 169])

涉及风电规模1.16GW。根据公告，第一中标候选人为运达股份，投标报价为23.0314亿元，折合单价为1986元/kW。2025年12月11日，国家能源集团2025年第4批风力发电机组集中采购公开招标项目招标公告发布。根据公告显示，本次集采招标共2个标包、14个项目，规模合计1232MW，单机容量5MW-10MW。

https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492362.shtml

312台12.5MW！3.9GW海上风电项目启动。4月15日，中国电建华东院华能辽宁分公司清洁能源公司辽东湾1#场址海上风电项目预选址研究专题采购项目公开谈判采购招标。公告显示，辽宁省营口市省管海域规划海上风电70万千瓦（Y1、Y2），辽东湾北部国管海域场址总规模为810万千瓦（1#~5#）。本项目为辽东湾1号风电项目，场址位于营口市西面海域，水深在10m～14m之间，场址中心离岸距离约43km，风电场规划场址面积 $ 337\mathrm{km}^{2} $ ，项目拟设计安装312台单机容量为12.5MW的WTG270- 12.5MW型风力发电机组，项目总装机容量为3900MW。海上风电场项目拟新建4座 500kV海上升压站（LDW1-1片区、LDW1-2片区、LDW1-3片区、LDW1-4片区）。每个片区拟通过66kV集电线路汇集至海上升压站经变压器升压至500kV后采用2回截面为 $ 3\times 800\mathrm{mm}2 $ 的500kV海缆接入陆上集控中心。

https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492318.shtml

运达股份中标！山西吉县100MW风电项目。4月15日，中国电建贵州工程公司山西吉县100MW风电项目风力发电机组及其附属设备采购项目成交结果公示。内容显示，该项目招标人为中国电建集团贵州工程有限公司；中标单位为运达股份。该项目位于山西省临汾市吉县境内，规模100MW，拟采用18台单机容量5.56MW的风力发电机组，其中一台降容为5.48MW，项目不配置储能。

https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492171.shtml

中广核中选！云南82.5MW风电竞配结果公示。4月15日，云南马关县发展和改革局发布《马关县平坝风电场（四期）和“千乡万村驭风行动”金城林场项目市场化配置投资主体面商谈判结果公示》。内容显示，拟确定：中广核风电有限公司作为马关县平坝风电场（四期）和“千乡万村驭风行动”金城林场项目投资开发主体，总装机规模 82.5MW。

https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492163.shtml

3570万元！运达股份中标中广核宁夏15MW风机采购。4月14日，中广核新能源宁夏永康镇双达村15MW陆上风电项目风力发电机组（风机+塔筒）采购中标结果确定：运达股份中标，金额为3570万元。据招标文件，该项目位于宁夏回族自治区中卫市沙坡头区，总装机15MW，计划采用3台5MW风电机组。此次运达股份含塔筒中标价合 2380元/千瓦。

![](page=37,bbox=[1424, 72, 1841, 170])

3.1.5. 氢能

中西携手|明阳氢能与西班牙KT公司正式签署1MWAEM及25MWALK制氢系统销售合同。2026年4月16日，北京明阳氢能科技有限公司（以下简称“明阳氢能”）在西班牙安达卢西亚自治区首府城市韦尔瓦与西班牙KT公司正式签署一系列制氢装备销售合同。根据销售合同，明阳氢能将作为核心氢能设备与解决方案供应商，为KT公司提供1MWAEM和25MWALK制氢成套系统产品及相关服务，双方携手开启中西绿氢产业深度合作新篇章。

https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492382.shtml

李强总理提出“储能”、“氢能”等合作。4月14日下午，国务院总理李强在北京人民大会堂同来华进行正式访问的西班牙首相桑切斯举行会谈。李强表示，当前，国际形势的“变”和“乱”更加突出，单边主义、保护主义上升，但同时求合作、促发展的力量也在不断壮大。中国和西班牙作为世界主要经济体，共同维护多边主义和自由贸易，坚定推动开放合作，为两国乃至全球发展增添了动能。越是形势变乱交织，中西两国越要加强务实合作，相互赋能、相互成就。今天上午，习近平主席同首相先生举行会晤，就深化两国关系擘画了蓝图。中方愿同西班牙进一步对接发展战略，推动双方全方位合作不断走深走实，实现更高水平的互利共赢。

https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1491993.shtml

5亿！无锡隆基氢能增资一亿元。北极星氢能网获悉，近日，无锡隆基氢能完成工商增资变更，注册资本由4.5亿元增至5.5亿元，新增注册资本1亿元，增幅 22%。无锡隆基氢能为隆基绿能旗下西安隆基氢能全资控股，主营碱性电解槽研发、生产与绿氢项目落地。本次资金将用于电解槽产能扩产、核心技术研发、产业链配套及项目落地，持续深化隆基光伏制氢一体化战略，加速国内绿氢产业化推进。

https://news.bjx.com.cn/html/20260414/1491887.shtml

3.1.6. 电网

西南地区首个500千伏立体双环网投运。4月10日，随着四川500千伏堤泉一二线送电，成都500千伏立体双环网全面建成投运。该网架是西南地区首个500千伏立体双环网，包括内环7座、外环8座500千伏变电站，形成两条立体的“电力高速环线”，通过1000千伏川渝特高压交流工程与川西清洁能源基地相连，可显著提升电网承载力与韧性，助力推进新型电网建设。成都500千伏立体双环网投资超百亿元，历时近 5年新建7座、改建（扩建）8座500千伏变电站，新建、改接20余条超高压线路。

![](page=38,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260413/663387.shtml

3.1.7. 人形机器人

特斯拉已完成AI5自驾芯片流片。特斯拉首席执行官马斯克宣布，特斯拉芯片设计团队成功完成了下一代AI5自动驾驶芯片的流片，AI6、Dojo3和其他芯片正在研发之中，马斯克此前表示，AI5芯片主要将用于擎天柱机器人和特斯拉的超级计算机集群，但AI5最初计划是被用于特斯拉的无人出租车项目。

https://mp.weixin.qq.com/s/Y4mL7AVCQ2F-20rNfsaUaA

上海超级工厂将承担Optimus人形机器人的大规模量产重任。4月14日，特斯拉也放出重磅消息：其上海超级工厂将承担Optimus人形机器人的大规模量产重任。特斯拉中国区总裁强调，这座已具备机器人制造能力的工厂，将是攻克Optimus量产难题的关键阵地。

https://mp.weixin.qq.com/s/gGyBVwgZqiCtJH09T3Y86Q

2026中国人形机器人生态大会在上海成功举办。4月17日，人形机器人行业盛会 “2026中国人形机器人生态大会”在上海汽车会展中心盛大开启。人形机器人及具身智能产业链领域专家、企业高管、行业精英等数千人齐聚，一起共话创新、展望未来，为人形机器人产业高质量发展布局谋篇。

https://mp.weixin.qq.com/s/J7UrN-X6KuxOPpuwNM1DUg

荣耀人形机器人获得北京亦庄人形机器人半程马拉松冠军。4月19日，在全球首个人形机器人马拉松品牌赛事——2026北京亦庄人形机器人半程马拉松赛场上，齐天大圣队的“闪电”机器人凭借50分26秒（净用时）的成绩获得冠军。

https://mp.weixin.qq.com/s/gA9mKPR6FScO_7zbkU7ISA

3.1.8. 固态电池

比亚迪固态电池通过车规级验证。2026年4月16日，比亚迪宣布自主研发的硫化物全固态电池通过中汽研全项车规级验证，成为国内首个完成该认证的车企，标志着全固态电池产业化迈出关键一步。

https://mp.weixin.qq.com/s/Sfy7EW3NKZDkfwd9V_WjDw

![](page=39,bbox=[1423, 71, 1841, 171])

3.2. 公司动态

图51：本周重要公告汇总

宁德时代

1)26Q1营业收入1291.31亿元，同增52.45%；归母净利润207.38亿元，同增48.52%；2)持股5%以上股东宁波联合创新拟通过询价转让5,800万股，占公司总股本1.27%。

华友钴业

26Q1营业收入258.04亿元，同增44.62%；归母净利润24.97亿元，同增99.45%。

赣锋锂业

26Q1业绩预告：预计归母净利润16.00亿元-21.00亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润预计12.50亿元-17.50亿元，同比扭亏为盈。

中信博

2025年实现营业收入68.85亿元，同比下降23.72%；归母净利润-0.10亿元，同比下降101.60%。

海优新材

2025年实现营业收入11.61亿元，同比下降55.19%；实现归母净利润-4.93亿元。

嘉元科技

26年Q1业绩预告：营业收入33-35亿元，同增66.60%-76.70%，归母净利润1.05-1.21亿元，同增329.33%-394.76%。

多氟多

25年营业收入94.34亿元，同增14.37%；归母净利润2.13亿元，较上年同期扭亏。

特变电工

25年营业收入972.27亿元，同降0.61%；归母净利润59.54亿元，同增43.69%。

思源电气

2025年实现营业收入215.39亿元，同比增长39.34%；实现归母净利润31.50亿元，同比增长53.74%。

正泰电器

25年营业收入591.45亿元，同降8.33%；归母净利润45.01亿元，同增16.19%。

圣泉集团

向不特定对象发行可转换公司债券，本次发行的可转债不设任何担保，若公司经营或财务状况出现重大不利变化，可能增加兑付压力。

国机精工

25年营业收入30.19亿元，同增13.59%；归母净利润2.60亿元，同减6.96%。

蔚蓝锂芯

25年营业收入81.13亿元，同增20.09%；归母净利润7.11亿元，同增45.66%。

飞沃科技

25年营业收入25.68亿元，同增43.05%；归母净利润0.38亿元，同增124.02%。

正泰电源

25年营业收入40.65亿元，同增20.60%；归母净利润2.81亿元，同增29.56%。

江苏神通

25年营业收入21.29亿元，同减0.65%；归母净利润2.85亿元，同减3.21%。

金沃股份

25年营业收入12.46亿元，同增8.70%；归母净利润0.48亿元，同增84.42%。

维科技术

25年营业收入14.17亿元，同减7.28%；归母净利润-0.97亿元，同上年亏损扩大。

鼎汉技术

25年营业收入17.25亿元，同增8.67%；归母净利润-0.15亿元，同减236.58%。

盈峰环境

中联重科减持约0.46亿股（占公司剔除回购后总股本比例1.48%的股份）

大豪科技

公司股东谭庆先生已完成计划内减持约0.96亿股（不超过公司总股本比例1.00%的股份）

弘讯科技

控股股东RED的一致行动人“帮帮忙”提前终止减持计划，累计减持约0.11亿股（占公司总股本的2.81%），合计持股比例由约52.71%降至49.89%。

![](page=40,bbox=[1422, 71, 1841, 172])

银轮股份

25年营业收入156.78亿元，同增23.43%；归母净利润9.57亿元，同增22.17%。

道氏技术

25年营业收入81.56亿元，同增5.22%；归母净利润5.07亿元，同增223.13%。

天际股份

25年营业收入29.63亿元，同增43.28%；归母净利润0.82亿元，较上年同期扭亏。

杭可科技

25年营业收入29.97亿元，同增0.52%；归母净利润3.68亿元，同增12.88%。

泰豪科技

2025年营业收入45.21亿元，同增3.80%；归母净利润0.61亿元，较上年同期扭亏。

智光电气

25年营业收入38.22亿元，同增47.25%；归母净利润1.36亿元，较上年同期扭亏。

中际联合

25年营业收入18.78亿元，同增44.64%；归母净利润5.30亿元，同增68.47%。

新时达

25年营业收入35.35亿元，同增5.29%；归母净利润0.06亿元，较上年同期扭亏。

埃夫特

25年营业收入9.32亿元，同降32.12%；归母净亏损4.97亿元，2024年同期亏损1.57亿元。

嵘泰股份

25年营业收入32.27亿元，同增37.20%；归母净利润1.91亿元，同增16.78%。

英搏尔

25年营业收入38.74亿元，同增59.45%；归母净利润1.86亿元，同增161.62%。

优优绿能

25年营业收入13.24亿元，同降11.56%；归母净利润1.07亿元，同降58.12%。

方正电机

25年营业收入29.15亿元，同增17.82%；归母净利润0.21亿元，较上年同期扭亏。

佛塑科技

26年Q1业绩预告：归母净利润5.3-7.0亿元，同增（重组前）2,561.68%-3,415.43%，扣非净利润0.80-1.05亿元，同增（重组前）361.52%-505.74%。

蓝思科技

26Q1营业收入141.40亿元，同降17.13%；归母净亏损1.50亿元，2025年同期盈利4.29亿元。

伊戈尔

26年Q1业绩预告：归母净利润0.64-0.72亿元，同增52.31%-71.35%，扣非净利润0.42-0.50亿元，同增52.01%-80.96%。

伟创电气

25年营业收入19.46亿元，同增18.66%；归母净利润2.63亿元，同增7.24%。

南山智尚

25年营业收入17.93亿元，同增10.96%；归母净利润1.28亿元，同降32.89%。

元力股份

25年营业收入19.04亿元，同增1.13%；归母净利润2.28亿元，同降19.78%。

合盛硅业

2025年实现营业收入204.99亿元，同比下降23.20%；归母净利润-29.91亿元，同比下降271.84%。

涪陵电力

2025年实现营业收入29.96亿元，同比下降3.86%；归母净利润3.93亿元，同比下降23.56%。

神马电力

2025年实现营业收入17.21亿元，同增27.94%；归母净利润4.32亿元，同增38.92%。

鑫宏业

2025年实现营业收入37.81亿元，同增42.78%；归母净利润1.33亿元，同增14.13%。

芳源股份

2025年实现营业收入22.78亿元，同增5.39%；归母净利润-1.03亿元，同比减亏75.81%，上年同期为-4.27亿元；26Q1营业收入6.65亿元，同增63.35%；归母净利润0.61亿元，同比扭亏为盈。

![](page=41,bbox=[1424, 72, 1840, 170])

藏格矿业

26Q1营业收入7.16亿元，同比增长29.61%；归母净利润15.74亿元，同比增长110.60%。

铜冠铜箔

2025年实现营业收入66.89亿元，同比增长41.75%；实现归母净利润0.63亿元，扭亏为盈，同比增长140.07%。

道通科技

预计2026年一季度实现营业收入12.80亿元至13.05亿元，同比增长17.03%至19.31%；预计归母净利润1.90亿元至2.10亿元，同比变动-4.76%至5.27%。

陕鼓动力

2025年实现营业收入94.22亿元，同比下降8.32%；实现归母净利润7.48亿元，同比下降28.19%。

泰胜风能

2025年实现营业收入51.94亿元，同比增长7.36%；归母净利润2.15亿元，同比增长17.93%。

通光线缆

2025年实现营业收入25.44亿元，同比增长11.65%；实现归母净利润0.32亿元，同比下降31.37%。

数据来源：wind，东吴证券研究所

图52：交易异动

代码

名称

异动类型

异动起始日

异动截至日

交易天数

区间股票成交额(万元)

区间涨跌幅%

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/13

224,745.42

5.23

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/15

188,065.35

1.67

002560.SZ

通达股份

换手率达20%

2026/4/17

193,400.16

-0.22

002498.SZ

汉缆股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/15

144,968.52

9.96

600869.SH

远东股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/16

171,319.53

-6.57

002334.SZ

英威腾

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/17

87,335.12

-6.88

000400.SZ

许继电气

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/13

234,269.36

-9.9

601908.SH

京运通

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/13

111,263.40

10.12

600537.SH

亿晶光电

换手率达20%

2026/4/13

143,270.98

3.44

688560.SH

明冠新材

涨跌幅达15%

2026/4/17

49,836.00

19.97

601778.SH

晶科科技

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/14

329,180.39

10.04

601778.SH

晶科科技

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/16

489,961.70

10.08

601778.SH

晶科科技

换手率达20%

2026/4/17

774,099.53

3.75

002080.SZ

中材科技

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/13

311,283.52

002580.SZ

圣阳股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/13

207,491.15

10.01

002580.SZ

圣阳股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/14

392,648.38

10.01

002580.SZ

圣阳股份

换手率达20%

2026/4/14

392,648.38

10.01

![](page=42,bbox=[1425, 72, 1840, 170])

002580.SZ

圣阳股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/15

270,818.58

10.01

002580.SZ

圣阳股份

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/14

2026/4/15

663,466.96

21.02

002580.SZ

圣阳股份

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/17

249,692.00

002227.SZ

奥特迅

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/15

12,297.84

-9.99

000967.SZ

盈峰环境

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/14

309,809.98

9.97

000967.SZ

盈峰环境

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/14

2026/4/16

844,771.52

22.95

002240.SZ

盛新锂能

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/13

300,855.93

002240.SZ

盛新锂能

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/10

2026/4/14

995,328.10

24.31

300390.SZ

天华新能

涨跌幅达15%

2026/4/13

835,580.78

17.42

300390.SZ

天华新能

连续3个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达30%

2026/4/9

2026/4/13

2,233,800.37

40.65

000762.SZ

西藏矿业

涨跌幅偏离值达7%

2026/4/16

279,735.63

9.99

603026.SH

石大胜华

连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%

2026/4/10

2026/4/14

610,703.18

27.25

数据来源：wind，东吴证券研究所

图53：大宗交易记录

代码

名称

交易日期

成交价(元)

收盘价(元)

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603988.SH

中电电机

2026/4/17

24.32

26.55

603988.SH

中电电机

2026/4/17

24.32

26.55

300750.SZ

宁德时代

2026/4/17

444.2

300750.SZ

宁德时代

2026/4/17

444.2

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

![](page=43,bbox=[1424, 71, 1840, 170])

603988.SH

中电电机

2026/4/17

24.32

26.55

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

中电电机

2026/4/17

24.32

26.55

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

合盛硅业

2026/4/17

40.31

43.81

603260.SH

精达股份

2026/4/16

12.46

300308.SZ

中际旭创

2026/4/16

809.61

300308.SZ

中际旭创

2026/4/16

809.61

300308.SZ

中际旭创

2026/4/16

809.61

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/16

13.07

300308.SZ

中际旭创

2026/4/16

809.61

600089.SH

特变电工

2026/4/16

27.95

002865.SZ

钧达股份

2026/4/16

65.66

75.11

300750.SZ

宁德时代

2026/4/16

453.98

300750.SZ

宁德时代

2026/4/16

453.98

688556.SH

高测股份

2026/4/16

14.05

14.26

![](page=44,bbox=[1424, 71, 1840, 170])

002050.SZ

三花智控

2026/4/16

45.78

002594.SZ

比亚迪

2026/4/16

105.54

002865.SZ

钧达股份

2026/4/16

65.66

75.11

002460.SZ

赣锋锂业

2026/4/16

73.95

85.6

300215.SZ

电科院

2026/4/16

8.45

688503.SH

聚和材料

2026/4/15

92.49

688819.SH

天能股份

2026/4/15

32.65

34.68

300750.SZ

宁德时代

2026/4/15

431

300750.SZ

宁德时代

2026/4/15

431

002184.SZ

海得控制

2026/4/15

10.38

11.48

688503.SH

聚和材料

2026/4/15

92.49

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

688503.SH

聚和材料

2026/4/15

92.49

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

![](page=45,bbox=[1425, 72, 1840, 169])

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

002865.SZ

钧达股份

2026/4/15

65.45

72.96

603051.SH

鹿山新材

2026/4/14

20.7

22.43

600418.SH

江淮汽车

2026/4/14

41.7

46.24

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/14

11.69

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/14

11.69

000967.SZ

盈峰环境

2026/4/14

11.69

002837.SZ

英维克

2026/4/14

93.68

109.79

002497.SZ

雅化集团

2026/4/13

24.85

26.13

300769.SZ

德方纳米

2026/4/13

40.44

45.9

300750.SZ

宁德时代

2026/4/13

427.13

数据来源：wind，东吴证券研究所

![](page=46,bbox=[1424, 72, 1840, 171])

4. 风险提示

1) 投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2) 政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3) 价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。

![](page=47,bbox=[1272, 101, 1680, 199])

免责声明

东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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摘要

电力设备行业跟踪周报

锂电景气持续向好，钠电和固态值关注增持（维持）

投资要点

2026年04月20日

行业走势

相关研究

一、储能板块：

美国光储

电动车板块：

风光新能源板块：

硅料

硅片

电池片

组件

风电：

三、人形机器人&工控板块观点：

机器人：

电网：

关注组合和风险提示：

内容目录

图表目录

1. 行情回顾

本周股票涨跌幅

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电材料端

下游需求端：

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

2.2.2. 国内价格跟踪

电池片：

组件：

DIV/0!

DIV/0!

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

2.3.1. 电力设备价格跟踪

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

3.1.3. 光伏

3.1.4. 风电

3.1.5. 氢能

3.1.6. 电网

3.1.7. 人形机器人

3.1.8. 固态电池

3.2. 公司动态

4. 风险提示

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