电子

2026年04月12日

投资评级：看好（维持）

行业走势图


行业周报

数据来源：聚源

相关研究报告

《国产算力发展加速，存储厂商业绩超预期一行业周报》-2026.4.6

《国内 Token 需求快速增长，重视国产算力和扩产/涨价方向一行业周报》 -2026.3.29

《AI侧提振+代工产能趋紧，模拟涨价线或全面开启一行业点评报告》 -2026.3.27

全球科技板块全面反弹，存储&算力趋势走强

陈蓉芳（分析师）

陈凯（分析师）

chenrongfang@kysec.cn

chenkai1@kysec.cn

证书编号：S0790524120002

证书编号：S0790526030004

市场回顾：AI硬件与存储共振，电子板块全面走强

本周（2026.4.6-2026.4.10）电子行业指数上涨 10.85千，AI硬件催化、存储涨价及外围风险缓和，消费电子领涨 13.97%，半导体和光学光电分别上涨 10.53%及 6.18%，其他电子零组件涨 10.25%。海外市场方面，受霍尔木兹海峡局势趋缓带动，美股三大指数全面收涨，纳指、标普和道指分别上涨 4.68%、3.56%及 3.04%，科技方面，费城半导体指数涨 13.44%、恒生科技指数涨 3.87%。

行业速递：涨价与长协成存储新主线，AI算力合作持续推进

终端：三星显示OLED产线新进展，全球AR智能眼镜出货量创历史新高。据《朝鲜日报》报道，三星显示第8.6代ITOLED的产线良率已突破 80%。随着 2026年1月向客户交付付费样品后，三星显示正式进入量产阶段。三星显示计划通过其第8.6代生产线独供苹果MacBook Pro所需的14英寸和16英寸面板，预计年出货量约为300万片。根据Counterpoint Research最新报告，2025年下半年全球AR智能眼镜出货量同比大幅增长 148%，推动全年整体出货量同比增长 98%，创下该市场历史新高。

算力：博通、英特尔公布新合作，AI算力生态持续深化。博通宣布已同意为谷歌生产未来版本的人工智能芯片，并与人工智能初创公司Anthropic签署了一项扩展协议，该协议将使Anthropic能够利用谷歌的人工智能处理器获得约3.5吉瓦的计算能力。英特尔宣布将协同特斯拉、SpaceX、xAI加入马斯克的巨型晶圆厂Terafab计划。英特尔还表示，其设计、生产、封装超高效能芯片的能力，将协助Terafab加速达成目标，每年生产1TB算力的芯片，用于AI与机器人的未来进展。存力：三星DRAM合约价续涨，存储供货转向长期供应协议。三星电子在2026年一季度将DRAM合约价上涨了 $100\%$ 之后，2026年二季度的DRAM合约价将再度环比上涨 $30\%$ 。三星电子已确认于2026年3月底与主要客户完成价格谈判，并签署了供应合同。此外，三星电子与SK海力士，已正式决定摒弃沿用多年的年度乃至季度短期供货合约模式，转而要求全球核心科技客户签署期限为3至5年的长期供应协议，以此重塑存储行业的合作格局。

AI基座：全球半导体资本开支继续扩大。据SC-IQ（Semiconductor Intelligence）最新报告显示，2025年全球半导体行业资本支出约1660亿美元，较2024年增长 7%，2026年全球半导体资本支出将进一步攀升至2000亿美元，同比增幅扩大至 20%。其中台积电预计2026年资本支出将在520亿至560亿美元之间，较2025年增长 27%至 37%；三星电子宣布2026年将投入超过110万亿韩元（约合740亿美元）。

投资建议

受益标的：北方华创、沪电股份、芯原股份、江丰电子、拓荆科技、精测电子

• 风险提示：AI发展不及预期、地缘政治冲突及风险或转化为供应链扰动、宏观经济不及预期。


特别声明

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分析师承诺

本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

股票投资评级说明

评级

说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持(underperform)

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡(underperform)

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。


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