华龙证券_通信行业点评报告：卫星互联网低轨29组卫星成功发射，关注商业航天相关投资机会_20261112.pdf

华龙证券2026-11-12查看原文

摘要

1华龙证券发布通信行业点评报告，指出我国卫星互联网低轨29组卫星成功发射，GW星座作为首个巨型空天一体6G计划稳步推进。

22026年前10月中国累计入轨航天器达408颗，超越2025年全年水平，商业航天发射提速。

3研报认为低轨卫星互联网正加速迈入规模化组网建设期，行业成长空间打开，维持通信行业“推荐”评级，建议关注具备核心竞争力的产业链标的。

文本

证券研究报告

通信报告日期：2026 年 11 月 11 日

卫星互联网低轨 29 组卫星成功发射，关注商业航天相关投资机会

——通信行业点评报告

华龙证券研究所

投资评级：推荐（维持）最近一年走势

分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002 邮箱：pengq@hlzq.com

事件：

2026 年 11 月 9 日 4 时 24 分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨 29 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

观点：

 GW 星座-首个巨型卫星互联网计划与首个空天一体 6G 互联网计划。由中国卫星网络集团发射运营的 GW 星座，是我国低轨卫星互联网的核心组网项目，也是国内首个巨型卫星互联网计划与首个空天一体 6G 互联网计划。该星座规划总发射规模达 12992 颗卫星，包含两大子星座：GW-A59 子星座共 6080 颗卫星，分布于 500 公里以下的极低轨道；GW-A2 子星座共 6912 颗卫星，分布于 1145 公里的近地轨道，将建成全球覆盖的卫星互联网体系，未来可实现手机直连卫星通信。

 商业航天发射提速，中美依旧占据主导地位。2026 年 10 月，全球商业航天发射节奏较 9 月有所放缓，中美两国仍占据全球发射总量的 85.7%。本月全球共完成 21 次轨道级发射，全部取得成功；中国完成 6 次轨道级发射且全部成功，商业火箭与国家队各执行 3 次；美国完成 12 次发射，其中 SpaceX 执行 11 次、占比 91.7%，

猎鹰 9 号单月发射 10 次。航天器部署方面，当月全球共 367 颗航天器入轨，中国 36 颗、占全球约 9.8%；星链卫星单月新增入轨 108 颗，占全球新增总量的 29.4%，截至 10 月 31 日在轨总量约 11264 颗。拉长周期看，2026 年前 10 个月中国累计入轨航天器达 408 颗，已超越 2025 年全年的 377 颗。

 投资建议：低轨卫星互联网正加速迈入规模化组网建设期，国内 GW 星座作为首个巨型空天一体 6G 卫星互联网项目稳步推进，叠加全球商业航天发射产能持续释放，行业成长空间持续打开。建议关注具备核心竞争力的产业链标的，维持行业“推荐”评级。

 风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；商业航天发展进度不及预期；行业政策不及预期；技术发展不及预期。

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免责及评级说明部分

分析师声明：

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。

投资评级说明：

投资建议的评级标准	类别	评级	说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准。	股票评级	买入	股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 10%以上
		增持	股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 5%至 10%之间
		中性	股票价格变动相对沪深 300 指数涨跌幅在-5%至 5%之间
		减持	股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%至-5%之间
		卖出	股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%以上
	行业评级	推荐	基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数
		中性	基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数
		回避	基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数

免责声明：

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本报告仅为参考之用，并不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。据此投资所造成的任何一切后果或损失，本公司及相关研究人员均不承担任何形式的法律责任。

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