1华鑫证券发布计算机行业点评，维持“推荐”评级。
2高通牵头组建全球6G联盟，计划2028年预商用、2029年全球商用，确立AI原生网络为核心方向。
3报告指出中国在6G研发具备先发优势，中国移动、电信、联通及小米等均为核心成员。
4建议聚焦通信设备、芯片及网络建设龙头，把握中长期机遇。
5风险提示包括AI成本压力及市场竞争加剧。
华鑫证券_计算机行业点评报告：高通（QCOM.O）：牵头组建全球6G联盟，AI原生网络开启产业新征程_20260331.pdf
摘要
文本
高通（QCOM.0）：牵头组建全球6G联盟，AI原生网络开启产业新征程
推荐（维持）
分析师：任春阳
S1050521110006
rency@cfsc.com.cn
分析师：谢孟津
S1050525120001
xiemj@cfsc.com.cn
行业相对表现
表现
1M
3M
12M
计算机(申万)
-13.7
-5.3
2.7
沪深300
-4.4
-2.9
15.0
市场表现
资料来源：Wind，华鑫证券研究
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计算机行业点评报告
事件
2026年3月2日，高通在MWC巴塞罗那展会期间，牵头成立全球6G发展联盟，联合约60家全球产业链企业，共建AI原生6G网络标准，计划2028年完成预商用验证，2029年启动全球商用部署。结合行业公开技术布局情况来看，我国在6G相关技术研发上起步较早，布局深入，具备较为明显的先发优势。
投资要点
6G产业加速推进，商用节点清晰，行业进入发展快车道
全球6G发展联盟旨在推动关键6G标准的及时制定，开展早期系统验证，致力于在2028年展示符合6G规范的预商用终端与网络，为6G就绪建立统一的行业基准，并自2029年起启动全球化、可互操作的商用6G系统的初期部署，行业研发节奏统一，产业化进程大幅提速。
AI 原生成核心方向，技术融合拓宽产业增量空间
联盟将6G定位为AI原生网络，聚焦终端、网络、云基础设施三大架构，以连接、广域感知、高性能计算为核心技术支柱，打造具备AI自智能力的智能网络，实现通信、算力与人工智能的深度融合，打破传统通信单一连接的局限。依托全新技术特性，6G可覆盖低空经济、智能交通、数据智能分析、全品类AI终端等多元场景，催生新的商业模式与市场需求，推动通信行业实现代际升级。
中国具备技术先发优势，全产业链龙头有望受益
我国在6G领域布局早、研发投入充足，核心技术储备深厚、专利积累丰厚，在全球6G研发与标准制定中占据有利地位，拥有较强行业话语权。国内运营商、设备商、终端品牌均深度参与联盟建设，中国移动、中国电信、中国联通、小米、
OPPO、vivo、荣耀等企业均为联盟核心成员。6G产业链覆盖芯片、设备、网络建设、终端等多个细分环节，具备核心技术、专利优势的头部企业，将优先分享产业发展红利。
投资建议
建议聚焦6G产业链核心环节，关注技术研发实力强、专利储备丰厚、深度参与全球6G标准制定的头部企业。重点关注通信设备、核心芯片、关键零部件、网络建设相关标的，把握 6G商业化落地带来的中长期投资机遇，跟随产业推进节奏稳步布局。
风险提示
(1) AI技术投入与成本控制压力；（2）市场竞争加剧；
重点关注公司及盈利预测
(3) 用户增长可持续性挑战；（4）汇率波动与国际化风险。
公司代码
名称
2026-03-27股价
EPS
PE
投资评级
2025
2026E
2027E
2025
2026E
2027E
MSFT.0
微软
356.77
13.64
16.69
19.08
26.16
21.38
18.70
未评级
GOOGL.0
谷歌A
273.76
10.81
11.33
13.11
25.32
24.16
20.88
未评级
资料来源：Wind，华鑫证券研究汇盛利预测取自万得一致预期）
中小盘&主题&北交所、计算机&AI&互联网组介绍
任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究
周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士
陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023年10月加入团队。
倪汇康：金融学士，2025年8月加盟华鑫证券研究所。
谢孟津：伦敦政治经济学院硕士，2023年加入华鑫证券。
证券分析师承诺
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证券投资评级说明
股票投资评级说明：
投资建议
预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅
1
买入
>20%
2
增持
10%-20%
3
中性
-10%-10%
4
卖出
<-10%
行业投资评级说明：
投资建议
行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅
1
推荐
>10%
2
中性
-10%-10%
3
回避
<-10%
以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。
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