字节跳动发布 Seedance 2.0 视频生成模型，确立全球多模态AI视频生成领先地位

推荐（维持）

分析师：任春阳

S1050521110006

rency@cfsc.com.cn

分析师：谢孟津

S1050525120001

xiemj@cfsc.com.cn

行业相对表现

表现

1M

3M

12M

计算机(申万)

-13.7

-5.3

2.7

沪深300

-4.4

-2.9

15.0

市场表现


计算机行业点评报告

资料来源：Wind，华鑫证券研究

相关研究

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事件

2026年2月12日，字节跳动正式发布新一代视频创作模型 Seedance2.0，并同步接入其AI产品豆包及一站式AI创作平台“即梦”。该模型采用统一的多模态音视频联合生成架构，支持文字、图片、音频、视频四种模态输入，集成了业界最全面的多模态内容参考和编辑能力。相比前代，其生成质量、复杂场景下的可用率、物理准确度及可控性均显著提升，更加贴合工业级创作需求。模型发布后引发全球关注，游戏科学CEO、《黑神话：悟空》制作人冯骥评价其为“当前地表最强的视频生成模型”。

投资要点

技术壁垒显著，综合性能达到全球领先水平

Seedance 2.0 在统一的多模态架构下，实现了对复杂运动、物理规律的高保真还原，并在多模态参考生成、复杂指令遵循、专业镜头语言及视听一体化协同等多个维度的评测中表现处于业内领先地位。其支持多达9张图片、3段视频、3段音频及文本的混合模态输入，并具备视频编辑与延长能力，大幅提升了创作自由度与可控性。

商业化落地加速，应用生态快速渗透

模型发布即面向C端（消费者端）和B端（企业端）同步开放。个人用户可通过豆包App、电脑端便捷体验；专业创作者与企业可通过“即梦”平台进行更深度、时长达15秒的创作。这种“模型+平台”的双轮驱动模式，加速了技术在短视频、影视、广告、游戏等内容创作领域的商业化应用，有望显著降低专业内容制作成本。

市场反响热烈，彰显强大产品与品牌势能

Seedance 2.0 在内测期间已凭借其生成效果在全球范围内引发广泛关注，甚至有海外用户为体验该模型研究申请中国手机号。获得《黑神话：悟空》制作人等顶尖行业人士的高度


认可，证明了其产品力已触及专业创作场景的核心需求。强大的市场热度与口碑为字节跳动AI业务的用户增长、技术迭代与生态扩张提供了强劲动力。

投资建议

Seedance2.0的发布标志着字节跳动在生成式AI，尤其是多模态视频生成赛道已建立起全球性的技术领先优势。其不仅是一次重要的技术突破，更通过成熟的“豆包+即梦”产品矩阵实现了快速的市场化落地，展现出清晰的商业化路径。建议积极关注字节跳动在AI领域的持续进展，其通过领先的AI能力赋能内容生态与云计算（火山引擎）业务，有望打开新的增长曲线，巩固其在全球科技竞争中的优势地位。

风险提示

(1) AI技术投入与成本控制压力；（2）市场竞争加剧；

重点关注公司及盈利预测

(3) 用户增长可持续性挑战；（4）汇率波动与国际化风险。

公司代码

名称

2026-03-27股价

EPS

PE

投资评级

2025

2026E

2027E

2025

2026E

2027E

MSFT.0

微软

356.77

13.64

16.69

19.08

26.16

21.38

18.70

未评级

GOOGL.0

谷歌A

273.76

10.81

11.33

13.11

25.32

24.16

20.88

未评级

资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：以上盈利预测取自万得一致预期）


中小盘&主题&北交所、计算机&AI&互联网组介绍

任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究

周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士

陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023年10月加入团队。

倪汇康：金融学士，2025年8月加盟华鑫证券研究所。

谢孟津：伦敦政治经济学院硕士，2023年加入华鑫证券。

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

证券投资评级说明

股票投资评级说明：

投资建议

预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅

1

买入

>20%

2

增持

10%—20%

3

中性

-10%—10%

4

卖出

<-10%

行业投资评级说明：

投资建议

行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅

1

推荐

>10%

2

中性

-10%-10%

3

回避

<-10%

以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。

免责条款


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