1国金证券发布食品饮料行业周报，维持行业“买入”评级。
2报告指出白酒板块防御属性凸显，26Q3营收环比跌幅收窄，龙头茅台增速转正，机构持仓处历史低位，看好2027年盈利修复及红利属性。
3调味品龙头抗跌性强，推荐海天味业、安琪酵母；
4休闲零食渠道红利减弱，关注盐津铺子、万辰集团超跌机会；
5软饮料推荐农夫山泉。
6建议以EPS×PE框架中长期布局具备差异化优势的禀赋型酒企及高股息标的。
国金证券_食品饮料行业研究：持续推荐板块防御配置，股息+持仓结构具备比较优势_20261108.pdf
摘要
文本
2026 年 11 月 07 日
食品饮料行业研究
买入（维持评级）
行业周报
证券研究报告
食品饮料组 分析师：刘宸倩（执业 S1130519110005 ） liuchenqian＠gjzq.com.cn
分析师：叶韬（执业 S1130524040003 ） yetao＠gjzq.com.cn
分析师：陈宇君（执业 S1130524070005 ） chenyujun ＠gjzq.com.cn
持续推荐板块防御配置，股息+持仓结构具备比较优势
投资逻辑
白酒：10 月以来白酒板块相对收益持续占优，近期交易热度进一步回暖。我们认为白酒板块近期行情主要源于市场风 偏波动阶段时，板块防御属性得到进一步凸显：26Q3 板块营收、净利润环比跌幅收窄，营收转正酒企数量增多，龙头 茅台营收及利润增速转正，强化市场对行业处于出清后期、报表逐步企稳的判断，但板块盈利仍受毛销差承压拖累， 系酒企加大费用投放消化历史冗余库存所致，展望 2027 年，随着行业去库步入尾声，费用压力边际缓和、报表营收 向真实动销回归，行业盈利修复预期抬升，板块红利属性得到强化。 机构配置层面，26Q3 主动权益基金对白酒板块配置环比修复但仍处低配，整体仓位位于历史低位，筹码结构占优，叠 加宽基产品扩容，板块存在资金持续流入预期。我们认为当前具备α属性的酒企拥有较好交易容错率，同时享有顺周 期β带来的估值修复机会，建议以EPS×PE的框架中长期布局，看好拥有差异化竞争优势的禀赋型酒企实现规模突破。 啤酒：旺季由于多雨天气扰动叠加餐饮消费相对疲软，整体景气度兑现度相对较低，从 26Q3 板块业绩中可见一斑， 酒企销量、盈利能力普遍受到一定影响。我们认为中期维度餐饮修复仍可期待，前期基本面预期回落已使得板块估值 有明显下修，市场亦对酒企后续成本端/利润端担忧已有定价。考虑到啤酒行业偏稳健的市场竞争格局、相对不错的 股息水平，仍建议持续关注。 黄酒：行业大单品化趋势逐步成型、高端化培育也已经成为头部品牌的品牌力塑造共识，黄酒头部酒企普遍加大对于 营销能力的关注，对黄酒品类进行市场化推广，头部品牌全国化进度逐步加速，借力渠道杠杆进行区域与品类外拓； 中期产业趋势变化，以及新品年轻化培育等值得关注。 调味品：餐饮需求仍疲软，居民需求相对稳健，行业仍处于底部企稳阶段。本周调味品龙头呈现较强的抗跌防御属性， 主要系板块筹码出清相对干净、刚需高频属性较为稀缺、股东回报及分红率相对可观。展望后续，我们仍看好龙头企 业份额提升机会，及行业复合化、功能化、健康化发展趋势带来的结构性机会；同时原材料成本压力或可通过提价、 结构升级等手段对冲，中长期看出海、收并购为存量竞争环境下效果显著的驱动因素。当前持续推荐竞争格局清晰、 具备价格传导能力的海天味业，以及出海扩张&酵母蛋白驱动成长的安琪酵母，建议关注高股息天味食品、颐海国际。 休闲零食：渠道端零食量贩、会员店红利减弱，传统渠道大盘受挤压持续收缩；品类端魔芋增长放缓，传统品类价格 竞争激烈，板块整体持续承压。渠道方面，零食量贩两强 10 月开店仍维持高位，目前签约数均超 3 万家，但 Q4 受制 于气温、客流影响，开店速度预计较 Q3 旺季有所放缓；同店方面关注门店调改&精细化运营&新店爬坡后的改善。品 类方面，Q3 魔芋增速放缓主要系传统渠道调改&高势能渠道铺货饱和度较高，后续需关注形态&口味创新。当前行业成 本压力仍较大，叠加渠道向高效方向演进、产业链利润结构持续调整，预计生产型企业利润率持续承压。当前我们建 议关注鸣鸣很忙、万辰集团超跌机会；同时关注积极拥抱各类新渠道，并加快健康化新品开发的盐津铺子、卫龙美味。 软饮料：旺季收尾动销放缓，PET 成本处于高位，行业整体持续承压。进入淡季叠加新财年开启，板块库存持续去化， 出货端增长慢于动销端。从品类来看，除无糖茶仍维持韧性增长，其他景气品类受制于行业促销竞争加剧、新兴渠道 自有品牌分流等影响，价的维度持续承压。量的维度有待春节备货、旺季铺货时点改善。成本端，低价 PET 库存逐步 消化完毕，后续有望通过收窄促销、结构升级、规模效应等方式对冲压力。当前核心推荐具备供应链、产品矩阵及渠 道优势的农夫山泉，关注东鹏饮料高分红价值及百润股份低度酒新叙事机会。
风险提示
宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。
内容目录
一、周专题：持续推荐板块防御配置，股息+持仓结构具备比较优势 .................................... 3 二、行情回顾................................................................................... 4 三、食品饮料行业数据更新....................................................................... 6 四、公司&行业要闻及近期重要事项汇总............................................................ 7 风险提示....................................................................................... 8
图表目录
- 图表 1： 周度行情 .............................................................................. 4
- 图表 2： 周度申万一级行业涨跌幅 ................................................................ 4
- 图表 3： 周度食品饮料子板块涨跌幅 .............................................................. 5
- 图表 4： 申万食品饮料指数行情 .................................................................. 5
- 图表 5： 周度食品饮料板块个股涨跌幅 TOP10....................................................... 5
- 图表 6： 非标茅台批价走势（元/瓶） ............................................................. 5
- 图表 7： 白酒月度产量（万千升）及同比（%） ..................................................... 6
- 图表 8： 高端酒批价走势（元/瓶） ............................................................... 6
- 图表 9： 国内主产区生鲜乳平均价（元/公斤） ..................................................... 6
- 图表 10： 中国奶粉月度进口量及同比（万吨，%） .................................................. 6
- 图表 11： 啤酒月度产量（万千升）及同比（%） .................................................... 7
- 图表 12： 啤酒进口数量（万千升）与均价（美元/千升） ............................................ 7
- 图表 13： 近期上市公司重要事项 ................................................................. 7
一、周专题：持续推荐板块防御配置，股息+持仓结构具备比较优势
⚫ 酒类板块
10 月以来白酒板块相对收益持续占优，近期交易热度进一步回暖。我们认为白酒板块近 期行情主要源于市场风偏波动阶段时，板块防御属性得到进一步凸显，具体而言：
- 1）26Q3 白酒板块实现营收 692 亿元，同比-10%、环比跌幅收窄；剔除 Top2 酒企后实现 营收 245 亿元，同比-20%、好于预期。26Q3 营收同比转正的酒企数量进一步增加，行业龙 头贵州茅台营收&利润增速转正，进一步强化白酒行业处于出清后期、后续报表逐步企稳 的市场认知。
- 2）26Q3 板块实现归母净利 243 亿元，同比-13%、环比跌幅收窄；剔除 Top2 酒企后实现 归母净利 34 亿元，同比-51%。26Q3 白酒板块盈利能力环比 26Q2 仍有所走弱，除了部分 公司有一次性损益影响外，拖累多数酒企盈利能力的仍是毛销差有所承压。26Q3 板块整 体毛销差为 68.9%，同比-1.3pct，部分源于酒企需额外施以费投去化冗余历史社会库存。
展望 27 年，我们预计白酒板块毛销差有望得以改善，主要考虑当前行业去库进程已步入 尾声，边际费投压力趋缓、酒企表观营收将向真实动销进一步收敛。在此背景下，市场对 27 年行业盈利修复的预期抬升，在板块 EPS 普遍修复的预期下，白酒的红利属性进一步 强化。
- 3）截至 26Q3 末，基金重仓持股市值占基金股票投资市值比为 1.34%，环比+0.28pct。其 中，26Q3 末主动权益基金重仓持股市值占基金股票投资市值比为 0.82%，环比+0.24pct； 26Q3 末主动权益基金对板块配置虽环比有所改善但仍是低配、低配比例约 0.87%，整体配 置比例仍处于历史低位，筹码结构具备比较优势，且沪深 300 等宽基份额提升、白酒作为 权重板块资金持续流入预期夯实。
从基本面动销维度而言，目前市场对 27 年动销修复的预期仍然较低，主要系企业端&居民 端消费情绪目前尚未呈现明显改善迹象，因此我们亦维持行业景气度“下行趋缓”阶段判 断，但预计 27 年春节旺季在内行业动销跌幅将进一步趋缓、下滑幅度预计在低个位数。 与之对应的是，26 年至今行业持续录得稳健表现、基本实现筑底，对应流通渠道库存压力 极深阶段已经过去、渠道价格预期明显修复。
我们认为具备α禀赋的白酒酒企在当前具备不错的交易容错率，叠加顺周期β下估值修复 期权；建议从中长期视角来进行酒企 EPS×PE 定价，我们相信具备差异化竞争优势的禀赋 型酒企在历轮周期演绎中能突破桎梏、规模再上台阶。具体配置方向建议：1）着重推荐 品牌力突出、护城河深厚的高端酒（如贵州茅台、五粮液），受益于大众需求强韧性&乡镇 消费提质升级趋势的稳健区域龙头（如今世缘、迎驾贡酒、金徽酒）。2）顺周期潜在催化 的弹性标的（如泛全国化名酒古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖），有新产品、新渠道、新 范式催化的弹性酒企。
此外，亦建议关注啤酒&黄酒赛道的配置契机：
- 1）我们维持啤酒行业景气度“底部企稳”的判断，内部细分赛道伴随消费端多元化趋势 呈现结构景气态势。今年旺季由于多雨天气扰动叠加餐饮消费相对疲软，整体景气度兑现 度相对较低，从 26Q3 板块业绩中可见一斑，酒企销量、盈利能力普遍受到一定影响。我 们认为中期维度餐饮修复仍可期待，前期基本面预期回落已使得板块估值有明显下修，市 场亦对酒企后续成本端/利润端担忧已有定价。考虑到啤酒行业偏稳健的市场竞争格局、 相对不错的股息水平、成本端压力或有改善预期，仍建议持续关注。
- 2）黄酒行业前期有提价催化，头部品牌的趋同性提价也意味着酒企拉力有望形成合力、 竞争格局趋缓。目前行业大单品化趋势逐步成型、高端化培育也已经成为头部品牌的品牌 力塑造共识，黄酒头部酒企普遍加大对于营销能力的关注，对黄酒品类进行市场化推广， 头部品牌全国化进度逐步加速，借力渠道杠杆进行区域与品类外拓；中期产业趋势变化， 以及新品年轻化培育等值得关注。
⚫ 大众品
调味品：餐饮需求仍疲软，居民需求相对稳健，行业仍处于底部企稳阶段。本周调味品龙 头呈现较强的抗跌防御属性，主要系板块筹码出清相对干净、刚需高频属性较为稀缺、股 东回报及分红率相对可观。展望后续，我们仍看好龙头企业份额提升机会，及行业复合化、 功能化、健康化发展趋势带来的结构性机会；同时原材料成本压力或可通过提价、结构升 级等手段对冲，中长期看出海、收并购为存量竞争环境下效果显著的驱动因素。当前持续 推荐竞争格局清晰、具备价格传导能力的海天味业，以及出海扩张&酵母蛋白驱动成长的 安琪酵母，建议关注高股息天味食品、颐海国际。
休闲零食：渠道端，零食量贩、会员店红利减弱，传统渠道大盘受挤压持续收缩；品类端， 魔芋增长放缓，传统品类价格竞争激烈，板块整体持续承压。渠道方面，零食量贩两强 10 月开店仍维持高位，目前签约数均超 3 万家，但 Q4 受制于气温、客流影响，开店速度预 计较 Q3 旺季有所放缓；同店方面关注门店调改&精细化运营&新店爬坡后的改善。品类方 面，Q3 魔芋增速放缓主要系传统渠道调改&高势能渠道铺货饱和度较高，后续需关注形态 &口味创新。当前行业成本压力仍较大，叠加渠道向高效方向演进、产业链利润结构持续 调整，预计生产型企业利润率持续承压。当前我们建议关注鸣鸣很忙、万辰集团超跌机会； 同时关注积极拥抱各类新渠道，并加快健康化新品开发的盐津铺子、卫龙美味。
软饮料：旺季收尾动销放缓，PET 成本处于高位，行业整体持续承压。进入淡季叠加新财 年开启，板块库存持续去化，出货端增长慢于动销端。从品类来看，除无糖茶（龙头已具 备较强规模效应及产业链优势）仍维持韧性增长，其他景气品类（功能饮料、含糖茶、养 生水、椰子水等）受制于行业促销竞争加剧、新兴渠道自有品牌分流等影响，价的维度持 续承压。量的维度有待春节备货、旺季铺货时点改善。成本端，低价 PET 库存逐步消化完 毕，后续有望通过收窄促销、结构升级、规模效应等方式对冲压力。当前核心推荐具备供 应链、产品矩阵及渠道优势的农夫山泉，关注东鹏饮料高分红价值及百润股份低度酒新叙 事机会。
二、行情回顾
本周（11.2~11.6）食品饮料（申万）指数收于 14899 点（+3.89%），沪深 300 指数收于 4054 点（+1.73%），上证综指收于 3649 点（+1.39%），深证综指收于 2135 点（+3.77%）， 创业板指收于 2465 点（+2.14%）。
- 图表1：周度行情 指数 周度收盘价 本周涨跌幅 年初至今涨跌幅
食品饮料 14899 3.89% -8.13% 沪深 300 4054 1.73% -12.43% 上证指数 3649 1.39% -8.05% 深证综指 2135 3.77% -15.65% 创业板指 2465 2.14% -23.04%
来源：Ifind，国金证券研究所
从一级行业涨跌幅来看，周度涨跌幅前三为传媒（+13.41%）、电力设备（+9.33%）、农林 牧渔（+7.09%）。
- 图表2：周度申万一级行业涨跌幅
|-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
传 媒
电 力 设 备
农 林 牧 渔
计 算 机
社 会 服 务
商 贸 零 售
纺 织 服 饰
国 防 军 工
非 银 金 融
医 药 生 物
建 筑 材 料
基 础 化 工
轻 工 制 造
有 色 金 属
食 品 饮 料
环 保
建 筑 装 饰
电 子
钢 铁
汽 车
机 械 设 备
房 地 产
家 用 电 器
美 容 护 理
公 用 事 业
交 通 运 输
综 合
银 行
石 油 石 化
煤 炭
通 信|
|---|
来源：Ifind，国金证券研究所
从食品饮料子板块来看，涨跌幅前三的板块为啤酒（+5.85%）、烘焙食品（+5.73%）、预加 工食品（+4.79%）。
图表3：周度食品饮料子板块涨跌幅 图表4：申万食品饮料指数行情
|0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
|
|---|
|3000
3500
4000
4500
5000
5500
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
26000
2023/1 2024/1 2025/1 2026/1
申万食品饮料指数 沪深300指数（右轴）
|
|---|
来源：Ifind，国金证券研究所 来源：Ifind，国金证券研究所
从个股表现来看，周度涨跌幅居前的为：南侨食品（+16.52%）、皇台酒业（+15.87%）、华 统股份（+14.61%）等。涨跌幅靠后的为：阳光乳业（-8.52%）、元祖股份（-5.57%）、泉 阳泉（-5.43%）等。
图表5：周度食品饮料板块个股涨跌幅TOP10 涨幅前十名 涨幅（%） 跌幅前十名 跌幅（%）
南侨食品 16.52 阳光乳业 -8.52 皇台酒业 15.87 元祖股份 -5.57 华统股份 14.61 泉阳泉 -5.43 青岛食品 12.79 一鸣食品 -5.42 妙可蓝多 11.86 千禾味业 -4.51 *ST 莫高 10.83 ST 西王 -4.12
水井坊 10.52 甘源食品 -2.77 天润乳业 10.08 养元饮品 -1.96 来伊份 9.77 威龙股份 -1.93 古井贡酒 9.73 ST 加加 -1.33
来源：Ifind，国金证券研究所（注：周涨跌幅不考虑新股上市首日涨跌幅）
图表6：非标茅台批价走势（元/瓶）
|1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
5500
生肖马年 精品茅台 十五年年份茅台 鼓乐飞天 1L装飞天茅台
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|---|
来源：茅粉鲁智深，国金证券研究所（注：数据截至 26 年 11 月 7 日）
三、食品饮料行业数据更新
◼ 白酒板块 2026 年 9 月，规模以上白酒产量为 28 万千升，同比-4.8%。 2026 年 11 月 7 日，飞天茅台（2025，原箱）批价 1810 元（环周持平），普五批价 750 元 （环周持平），高度国窖 1573 批价 825 元（环周-5 元）。
图表7：白酒月度产量（万千升）及同比（%） 图表8：高端酒批价走势（元/瓶）
|-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
0
20
40
60
80
100
120
2019/3
2019/9
2020/3
2020/9
2021/3
2021/9
2022/3
2022/9
2023/3
2023/9
2024/3
2024/9
2025/3
2025/9
2026/3
2026/9
白酒产量（万千升） 当月同比（右轴）
|
|---|
2019/3
2019/9
2020/3
2020/9
2021/3
2021/9
2022/3
2022/9
2023/3
2023/9
2024/3
2024/9
2025/3
2025/9
2026/3
2026/9
|1000
1400
1800
2200
2600
600
650
700
750
800
850
900
950
五粮液普五
高度国窖1573
飞天茅台（2025，原箱，右轴）|
|---|
- 来源：Ifind，国金证券研究所（注：数据更新至 26 年 9 月） 来源：Ifind，国金证券研究所（注：数据更新至 26 年 11 月 7 日）
◼ 乳制品板块
2026 年 10 月 30 日，我国生鲜乳主产区平均价为 3.10 元/公斤，同比+2.3%，环比+0.0%。 2026 年 1~9 月，我国累计进口奶粉 64 万吨，累计同比-4.5%；累计进口金额为 52.7 亿美 元，累计同比-3.7%。其中，单 9 月进口奶粉 5 万吨，同比+19.7%；进口金额 5.4 亿元， 同比+6.1%。
图表9：国内主产区生鲜乳平均价（元/公斤） 图表10：中国奶粉月度进口量及同比（万吨，%）
- 来源：Ifind，国金证券研究所（注：数据更新至 26 年 10 月 30 日） 来源：Ifind，国金证券研究所（注：数据更新至 26 年 9 月）
|2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
主产区生鲜乳平均价（元/公斤）|
|---|
|-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
0
5
10
15
20
25
30
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2019/1
2019/7
2020/1
2020/7
2021/1
2021/7
2022/1
2022/7
2023/1
2023/7
2024/1
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2025/7
2026/1
2026/7
奶粉进口数量（万吨） 当月同比（右轴）
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|---|
2021/7
2019/1
2019/7
2020/1
2020/7
2021/1
2022/1
2022/7
2023/1
2023/7
2024/1
2024/7
2025/1
2025/7
2026/1
2026/7
◼ 啤酒板块
2026 年 1~9 月，我国累计啤酒产量为 2894.7 万千升，同比-6.0%。其中，单 9 月啤酒产 量为 278.8 万千升，同比-7.8%。
2026 年 1~9 月，我国累计进口啤酒数量为 32.0 万千升，同比+15.5%；进口金额 4.7 亿美 元，同比+24.1%。其中，单 9 月进口数量 4.7 万千升，同比+69.8%；进口金额 0.7 亿美 元，同比+70.8%。
图表11：啤酒月度产量（万千升）及同比（%） 图表12：啤酒进口数量（万千升）与均价（美元/千升）
|-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2020/2
2020/7
2020/12
2021/5
2021/10
2022/3
2022/8
2023/1
2023/6
2023/11
2024/4
2024/9
2025/2
2025/7
2025/12
2026/5
啤酒产量（万千升） 当月同比（右轴）
|
|---|
2020/12
2021/10
2023/11
2025/12
2020/2
2020/7
2021/5
2022/3
2022/8
2023/1
2023/6
2024/4
2024/9
2025/2
2025/7
2026/5
|0
200
400
600
800
1000
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0
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4
5
6
7
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2019/1
2019/7
2020/1
2020/7
2021/1
2021/7
2022/1
2022/7
2023/1
2023/7
2024/1
2024/7
2025/1
2025/7
2026/1
2026/7
啤酒进口数量（万千升）
进口均价（美元/千升，右轴）|
|---|
2019/7
2019/1
2020/1
2020/7
2021/1
2021/7
2022/1
2022/7
2023/1
2023/7
2024/1
2024/7
2025/1
2025/7
2026/1
2026/7
来源：Ifind，国金证券研究所（注：数据更新至 26 年 9 月） 来源：Ifind，国金证券研究所（注：数据更新至 26 年 9 月）
四、公司& 行业要闻及近期重要事项汇总
- 11 月 2 日，以“携手星程·共享美好”为主题的世纪金徽 2026 年度客户答谢会举办，金徽 酒省内销售公司临夏大区经理王众介绍，星级系列自上市以来，销售额从数千万元增长突 破至数十亿元，累计销量达数亿瓶。下一步，金徽酒将持续落地签收、开瓶、宴席、陈列 等激励政策，保障合作伙伴合理利润；同时严格管控价格、重拳整治窜货乱价，维护稳定 有序的市场环境，守住厂商共同的收益根基。据悉，本年度客户答谢会将在全省范围内陆 续举办 63 场次，预计 13000 名客商参与。（微酒）
- 11 月 3 日，青岛啤酒集团总法律顾问、董事会秘书、合规与审计总部部长孙丽红率队到 访泸州老窖集团，双方围绕合规管理体系构建、内部审计体制机制、全面风险防控、内控 体系建设、审计数字化转型等方面深入交流，并就制度建设、监督闭环、成果运用等分享 实践经验、交流思考认识。（微酒）
- 11 月 4 日，仁怀市第八届人民代表大会第一次会议开幕，市长陈清松作政府工作报告。 报告提出，支持茅台集团打造世界 500 强企业，力争培育百亿级酒企 1 家、五十亿级 2 家、 十亿级 5 家；到 2031 年，规模以上白酒企业稳定在 100 家以上，亿元产值以上酒企 40 家 以上，白酒总产值达 1500 亿元。原料保障方面，常年种植高粱 30 万亩以上，发展“高粱
+蔬菜”10 万亩以上。酒文旅方面，推进茅台镇创建国家 5A 级旅游景区，到 2031 年力争 游客接待量及旅游综合收入增速均达 6%。绿色发展方面，守好赤水河生态底线，引导酒企 实施节能技改，支持仁怀经开区创建省级零碳园区。改革创新方面，深化白酒产业供给侧 结构性改革，支持茅台集团生物制造实验室争创国家级重点实验室，培育技术创新中心、 制造业创新中心等平台 3 个以上，新增高新技术企业、专精特新企业 5 家以上。开放方 面，到 2031 年，外贸进出口资质企业达 260 家以上，实绩出口企业 60 家以上，地方白酒 年出口额突破 5000 万元。（微酒）
图表13：近期上市公司重要事项
日期 公司 事项
- 11 月 9 日 ST 交昂 2026 年第一次临时股东会
- 11 月 10 日 皇台酒业 2026 年第二次临时股东会 11 月 10 日 西麦食品 2026 年第一次临时股东会 11 月 10 日 甘源食品 2026 年第一次临时股东会
- 11 月 12 日 元祖股份 2026 年第一次临时股东会
- 11 月 12 日 金徽酒 2026 年第二次临时股东会
- 11 月 13 日 ST 麦趣 2026 年第二次临时股东会
- 11 月 13 日 南方乳业 2026 年第四次临时股东会 11 月 13 日 金达威 2026 年第三次临时股东会
11 月 16 日 春雪食品 2026 年第三次临时股东会
日期 公司 事项
11 月 16 日 *ST 春天 2026 年第一次临时股东会 11 月 16 日 李子园 2026 年第四次临时股东会 11 月 16 日 维维股份 2026 年第三次临时股东会 11 月 16 日 口子窖 2026 年第一次临时股东会
- 11 月 19 日 三只松鼠 2026 年第一次临时股东会
- 11 月 20 日 涪陵榨菜 2026 年第一次临时股东会 11 月 20 日 伊利股份 2026 年第二次临时股东会 11 月 23 日 光明乳业 2026 年第四次临时股东会 11 月 23 日 *ST 莫高 2026 年第二次临时股东会 11 月 23 日 ST 椰岛 2026 年第四次临时股东会 11 月 26 日 古井贡酒 2026 年第一次临时股东会
来源：Ifind，国金证券研究所
风险提示
⚫ 宏观经济恢复不及预期——经济增长降速将显著影响整体消费情绪释放节奏；
⚫ 区域市场竞争风险——区域市场竞争态势的改变将影响厂商政策；
⚫ 食品安全问题风险——食品安全问题会对所处行业声誉等造成影响。
行业投资评级的说明： 买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上； 增持：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－15%； 中性：预期未来 3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%； 减持：预期未来 3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
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