1开源证券维持计算机行业“看好”评级。
2报告指出OpenClaw生态深化，腾讯、荣耀、小米等大厂加速布局AI智能体，国产大模型全球市占率提升，小米MiMo-V2-Pro周Token消耗量居首。
3但OpenClaw出现重大安全漏洞及升级事故，需关注网络安全风险。
4建议关注AI商业化落地及算力需求增长，重点推荐阿里巴巴-W、浪潮数字企业，受益标的包括腾讯控股、百融云等。
开源证券_海外科技行业周报：OpenClaw生态持续深化发展，国产大模型全球市占率再攀新高_20260330.pdf
摘要
海外科技
2026年03月28日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
相关研究报告
《AI Token消耗指数级增长，云计算行业提价一行业周报》-2026.3.22
《国内大厂抢占市场，“龙虾热”引爆国产模型增量红利一行业周报》-2026.3.15
《AI应用向Agent进化，Robotaxi市场化进程提速一行业周报》-2026.3.8
OpenClaw生态持续深化发展，国产大模型全球市占率再攀新高
行业周报
初敏（分析师）
杨哲（分析师）
荀月（分析师）
chumin@kysec.cn
yangzhe@kysec.cn
证书编号：S0790522080008
xunyue@kysec.cn
证书编号：S0790524100001
证书编号：S0790524110001
国内：大厂生态持续深化，国产大模型全球市占率再攀新高
应用端：（1）腾讯：3月22日微信正式上线ClawBot插件，完成OpenClaw与微信生态的深度打通，实现“微信-QQ-企业微信”全社交场景覆盖；（2）荣耀：3月27日宣布旗下首款基于OpenClaw框架开发的AI智能体YOYO Claw启动封闭测试，头部手机厂商完成AI智能体领域布局，移动端成为 OpenClaw落地核心载体；（3）小米：发布深度适配OpenClaw框架的旗舰基座模型MiMo-V2-Pro，成为OpenRouter史上首个周Token消耗量3万亿的模型。根据OpenRouter最新数据，本周小米MiMo-V2-Pro与Step3.5Flash(free)的token消耗量包揽平台周度前两名，当周平台token消耗量前6名均为国产大模型，前10名中国产模型占据6席，产品力与商业化能力已跻身全球第一梯队。
国际：OpenClaw完成底层架构重构，巨头持续加码智能体赛道
2026年3月22日，OpenClaw发布新版本因底层架构激进重构出现重大升级事故，导致微信 ClawBot、飞书、钉钉等第三方集成方案出现大面积请求报错与功能瘫痪，官方紧急修复后大量第三方插件适配问题仍未完全解决。同期360安全团队发现的 OpenClaw 满分级高危漏洞获官方确认，该漏洞 CVSS评分达 10.0，全球超13万台公网暴露的 OpenClaw 设备面临被接管风险。英伟达 CEO黄仁勋计划推出下一代开源智能体平台“NemoClaw”，Meta收购了由 OpenClaw智能体衍生而来、可支持上百万AI智能体自主社交的网络平台 Moltbook。相较于中国“龙虾热”的火爆，欧美国家对于“养龙虾”热情不高，欧美热潮主要局限于技术群体中。
投资建议：
互联网：关注AI商业化落地节奏与OpenClaw生态带来的应用场景拓展，AI云服务需求与推理算力需求持续增长，国产大模型流量爆发带动商业化变现能力提升，重点推荐阿里巴巴-W，受益标的腾讯控股；
计算机：AI智能体产业进入爆发期，OpenClaw生态持续完善带动软件侧需求快速释放，央国企IT支出回暖与AI国产化双轮驱动行业景气度上行，重点推荐浪潮数字企业，受益标的包括百融云、MiniMax、智谱AI、阶跃星辰；
- 风险提示：软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。
目 录
1、国内：大厂生态持续深化，国产大模型全球市占率再攀新高...3
2、国际：OpenClaw完成底层架构重构，关注网络安全问题...4
3、周度数据更新...5
4、投资建议...7
5、风险提示...7
图表目录
图 1：小米和 Step 占据前 2026.03.23-2026.03.28） ...4
图 2：本周恒生指数（2026.03.23-2026.03.27）在全球主要市场中跌幅居中（单位：%） ...5
图 3：本周（2026.03.23-2026.03.27）小型股板块涨幅居前（%） ...5
图 4：本周（2026.03.23-2026.03.27）恒生科技涨幅居前（%） ...5
图 5：2026 年 3 月以来港股通当日买入成交净额有所波动（亿元） ...6
图 6：恒生沪港通 AH 溢价指数或已触底...7
表 1：本周（2026.03.09-2026.03.13）港股通头部活跃个股资金流向石油、互联网等标的（仅计算前十大活跃个股明细）
...6
1、国内：大厂生态持续深化，国产大模型全球市占率再攀新高
OpenClaw生态持续成为国内AI厂商落地核心抓手，头部企业完成场景化能力的全面升级，实现社交、办公、垂类行业场景的深度覆盖：
荣耀：2026年3月27日正式宣布旗下首款基于OpenClaw框架开发的AI智能体产品YOYO Claw启动封闭测试，标志着头部手机厂商已全部完成AI智能体领域的初步布局，移动端成为OpenClaw落地核心载体。
腾讯：3月22日微信正式上线ClawBot插件，完成OpenClaw与微信生态的深度打通，成为继QQ、企业微信后第三个接入OpenClaw生态的腾讯社交产品，实现 “微信-QQ-企业微信” 全社交场景覆盖。
蚂蚁数科：3月19日推出“蚁天鉴2.0-龙虾卫士”AI安全防护体系及“claw安全套件1.0”，为OpenClaw企业用户提供全生命周期安全防护；面壁智能发布升级版EdgeClawBox，针对OpenClaw本地部署与数据安全短板进行架构优化，实现数据不出本地、零Token消耗。
小米集团：发布面向 Agent 时代的旗舰基座模型 MiMo-V2-Pro，深度适配 OpenClaw框架，成为 OpenRouter史上首个周 Token消耗量超3万亿的模型。
OpenClaw生态持续深化发展，带动国产大模型token消耗量实现跨越式增长。如今国产大模型密集迭代新一代产品，OpenClaw的普及为这些企业打开了全球化的 token消耗增长新空间。根据OpenRouter最新数据，本周小米MiMo-V2-Pro与 Step3.5Flash(free）的token消耗量分别达3.28T和1.53T，包揽平台周度消耗量前两名；当周平台token消耗量前6名均为国产大模型，前10名中国产模型占据6席，合计平台占比显著提升。这表明国产模型在接入OpenClaw后，全球化用户覆盖、用户数量与模型使用量均实现超预期提升，产品力与商业化能力已跻身全球第一梯队。
图1：小米和 Step 占据前两名（2026.03.23-2026.03.28）
数据来源：OpenClaw、开源证券研究所
2、国际：OpenClaw完成底层架构重构，关注网络安全问题
2026年3月22日，OpenClaw发布2026.3.22-beta.1新版本出现重大漏洞。该版本围绕安全审计流、插件系统进行激进重构，因遗漏网页控制UI资产发布步骤，导致微信 ClawBot、飞书、钉钉等第三方集成方案出现大面积请求报错与功能全面瘫痪，成为 OpenClaw诞生以来最严重的一次升级事故。尽管官方紧急推送3.23版本修复核心故障，但大量第三方插件适配问题仍未完全解决。
满分级高危漏洞披露，关注网络安全问题。2026年3月22日，360安全云团队收到OpenClaw创始人Peter Steinberger的官方邮件回复正式确认由360团队独家发现的OpenClaw Gateway WebSocket无认证升级漏洞，该漏洞CVSS评分达满分10.0，
属于原生设计缺陷，影响OpenClaw全系列主流版本，攻击者可无需用户交互、远程利用漏洞绕过认证，直接获得网关控制权，实现远程代码执行与数据窃取。截至3月24日，Security Scorecard数据显示，互联网上可被探测到的OpenClaw暴露实例累计超46.9万个（活跃数量20.3万个）。而国家网络与信息安全信息通报中心监测的数据显示：全球活跃的OpenClaw互联网资产已超20万个，其中境内约2.3万个，主要集中在北京、上海、广东、浙江、四川、江苏等互联网密集区域。全球超13万
台暴露在公网的OpenClaw设备面临被接管风险，该漏洞已获OpenClaw创始人Peter Steinberger官方确认，并同步报送至国家信息安全漏洞共享平台（CNVD）。
3、周度数据更新
本周恒生指数下跌 1.29% ，在全球主要市场中跌幅居中，从成份上看，小型股、创新药等涨幅居前，恒生科技本周下跌 1.94%。
图2：本周恒生指数（2026.03.23-2026.03.27）在全球主要市场中跌幅居中（单位：%）
数据来源：Wind、开源证券研究所
图3：本周（2026.03.23-2026.03.27）小型股板块涨幅居前（%）
图4：本周（2026.03.23-2026.03.27）恒生科技涨幅居前 （%）
数据来源：Wind、开源证券研究所
数据来源：Wind、开源证券研究所
本周港股通成交净额为流入223.2亿元，环比由负转正，从头部活跃个股交易层面来看，腾讯控股（+170.2亿港元）、小米集团-W（+69.4亿港元）、中国海洋石油（+57.9亿港元）资金净流入居前。
图5：2026年3月以来港股通当日买入成交净额有所波动（亿元）
数据来源：Wind、开源证券研究所
表1：本周（2026.03.23-2026.03.27）港股通头部活跃个股资金流向石油、互联网等标的（仅计算前十大活跃个股明细）
股票代码
股票名称
成交净买入(亿港元)
港股通持股数占总股本比例
0700.HK
腾讯控股
170.2
11.9%
1810.HK
小米集团-W
69.4
19.9%
0883.HK
中国海洋石油
57.9
22.1%
3690.HK
美团-W
48.4
21.7%
9992.HK
泡泡玛特
33.7
20.2%
1024.HK
快手-W
8.3
17.6%
9868.HK
小鹏汽车-W
1.3
21.3%
2617.HK
药捷安康-B
0.1
3.7%
6869.HK
长飞光纤光缆
-0.4
54.3%
1347.HK
华虹半导体
-0.5
20.8%
1772.HK
赣锋锂业
-1.3
31.8%
1398.HK
工商银行
-1.9
41.4%
1801.HK
信达生物
-1.9
30.5%
1347.HK
华虹半导体
-2.2
20.8%
0386.HK
中国石油化工股份
-6.5
31.3%
0941.HK
中国移动
-6.7
12.8%
0939.HK
建设银行
-8.3
14.5%
9988.HK
阿里巴巴-W
-19.4
11.5%
0981.HK
中芯国际
-47.4
29.2%
资料来源：Wind、开源证券研究所
本周恒生沪港通AH溢价指数为120.48，环比有所提升，AH股溢价或已触底，考虑到该指数成分中金融行业权重超 50%，能源行业权重超 15%，背后或更多反映对红利概念有需求的资金特征，随着后续更多A股科技类标的赴港上市，或带动港
股板块的“成长性溢价”持续向A股靠拢。
图6：恒生沪港通AH溢价指数或已触底
数据来源：Wind、开源证券研究所
4、投资建议
互联网：关注AI商业化落地节奏与OpenClaw生态带来的应用场景拓展，AI云服务需求与推理算力需求持续增长，国产大模型流量爆发带动商业化变现能力提升，重点推荐阿里巴巴-W，受益标的腾讯控股；
计算机：AI智能体产业进入爆发期，OpenClaw生态持续完善带动软件侧需求快速释放，央国企IT支出回暖与AI国产化双轮驱动行业景气度上行，重点推荐浪潮数字企业，受益标的包括百融云、MiniMax、智谱AI、阶跃星辰；
5、风险提示
软件及产品推出不及预期风险：AI智能体与大模型行业技术迭代速度快，市场竞争激烈，OpenClaw版本迭代频繁，若企业相关产品推出进度、功能适配、安全防护能力不及市场预期，或影响企业长期竞争力与商业化创收能力。
安全漏洞与监管政策变动风险：OpenClaw底层框架持续暴露满分级高危安全漏洞，国内及全球AI监管政策持续收紧，若相关政策出现超预期调整，或对行业增长节奏与企业战略落地产生重大影响。
产能及供应链风险：AI算力需求持续爆发，若高端芯片产能爬坡不及预期、供应链出现波动，或导致算力供给受限，影响AI大模型与智能体行业的增长弹性。
宏观经济增长放缓风险：若宏观经济增长放缓，将影响终端消费需求与企业IT
支出意愿，进而影响AI产业链相关企业的创收能力与盈利水平。
地缘政治风险：全球地缘政治冲突持续，若相关国际政策出现超预期调整，或对AI行业供应链、技术合作与全球化落地带来限制。
特别声明
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分析师承诺
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股票投资评级说明
评级
说明
证券评级
买入(Buy)
预计相对强于市场表现20%以上;
增持(outperform)
预计相对强于市场表现5%~20%;
中性(Neutral)
预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;
减持(underperform)
预计相对弱于市场表现5%以下。
行业评级
看好(overweight)
预计行业超越整体市场表现;
中性(Neutral)
预计行业与整体市场表现基本持平;
看淡(underperform)
预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
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