1国元证券发布人形机器人周报，维持行业“推荐”评级。
2报告指出宇树科技科创板IPO获受理，拟募资42亿元，其2025年净利润达2.88亿元，出货量全球第一，标志主机厂融资加速。
3此外，国星宇航完成太空算力驱动地面机器人试验，中鼎股份首台人形机器人下线。
4尽管周度指数下跌5.87%，但政策端强调培育具身智能等未来产业，保险示范条款推进，建议关注产业链投资机会。
国元证券_人形机器人周报：国星宇航完成太空算力养虾试验，宇树科技IPO受理_20260325.pdf
摘要
国星宇航完成太空算力养虾试验，宇树科技IPO受理
人形机器人周报
报告要点：
周度行情回顾
2026年3月15日至3月20日，人形机器人概念指数下跌 5.87%相较沪深300指数跑输3.68pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌 5.58% ，相较沪深300指数跑输4.22pct。
A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，强瑞技术周涨幅最大（+24.86%），利尔达周跌幅最大（-26.47%）。
周度热点回顾
政策端，部分省份一季度工业经济运行及“十五五”规划编制工作座谈会在青岛召开，会议强调，要培育发展量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业；中国保险行业协会表示，将逐步推进人形机器人保险示范条款。
产品技术迭代方面，一汽公布人形机器人专利，可提高机器人对内部扰动的适应能力；国星宇航完成太空算力“养虾”试验，这是全球首次实现通过太空算力远程驱动地面机器人，完成了全球首次验证太空算力为地面硅基智能体提供；中鼎股份首台人形机器人正式下线；加速具身智能规模化商用，蚂蚁灵波科技与乐聚机器人达成战略合作。投融资方面，机器人租赁平台“擎天租”拿下行业首笔亿元级融资。重点公司方面，三协电机公告，拟与稳正资产等共同出资设立投资基金，该基金重点投资具身智能产业链企业。
周观点
2026年3月20日，上交所官网披露，全球领先的高性能通用机器人公司宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）科创板IPO申请已获受理。宇树科技在2024年实现扭亏，2025年更是凭借春晚 “造势”实现亿级净利润：营业收入达17.08亿元，同比增长335.36%；净利润达2.88亿元，同比增长204.29%；扣非后归母净利润6亿元，同比增长674.29%。同时，公司2025年还实现了人形机器人出货量全球第一。从募资情况看，宇树科技此次拟发行4044.64万股，募资约42.02亿元，智能机器人模型研发项目（20.22亿元）、机器人本体研发项目（11.1亿元）、新型智能机器人产品开发项目（4.45亿元）、智能机器人制造基地建设项目（6.24亿元）。我们认为宇树科技作为国内具身智能头部厂商，IPO受理标志着国内人形机器人主机厂商融资加速，建议关注对应产业链。
风险提示
人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。
推荐|维持
过去一年市场行情
资料来源：Wind
相关研究报告
《国元证券行业研究-人形机器人行业周报：银河通用获25亿元融资，星动纪元获三星、高成等联合投资10亿元.》 2026.03.10
《国元证券行业研究-人形机器人行业周报：我国发布首个国家级人形机器人标准，自变量机器人再获数亿元融资》 2026.03.05
报告作者
分析师 龚斯闻
执业证书编号 S0020522110002
电话 021-51097188
邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
分析师 冯健然
执业证书编号 S0020524090002
电话 021-51097188
邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn
目 录
- 周度行情回顾（2026.3.15-2026.3.20） ...3
- 周度热点回顾 ...4
2.1 行业重要新闻-政策端 ...4
2.2 行业重要新闻-产品技术迭代 ...5
2.3 行业重要新闻-投融资 ...5
2.4 重点公司信息更新 ...6
- 风险提示 ...6
图表目录
图1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅...3
图2：年初至今人形机器人指数走势情况...3
表1：A股人形机器人指数（iFinD概念）行业个股周涨跌幅 Top10...4
1. 周度行情回顾（2026.3.15-2026.3.20）
2026年3月15日至3月20日，人形机器人概念指数下跌 5.87%，相较沪深300指数跑输3.68pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌 5.58%，相较沪深300指数跑输4.22pct。
图1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅
资料来源：iFinD，国元证券研究所
图2：年初至今人形机器人指数走势情况
资料来源：iFinD，国元证券研究所
A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，强瑞技术周涨幅最大（+24.86%），利尔达周跌幅最大（-26.47%）。
表1：A股人形机器人指数（iFinD概念）行业个股周涨跌幅Top10
排序
代码
名称
涨幅top10(%)
排序
代码
名称
跌幅top10(%)
1
301128.SZ
强瑞技术
24.86
1
920249.BJ
利尔达
-26.47
2
300432.SZ
富临精工
20.28
2
600596.SH
新安股份
-17.06
3
300166.SZ
东方国信
18.84
3
300409.SZ
道氏技术
-16.50
4
301099.SZ
雅创电子
15.31
4
002057.SZ
中钢天源
-15.07
5
001287.SZ
中电港
12.51
5
002334.SZ
英威腾
-15.01
6
002990.SZ
盛视科技
10.56
6
600577.SH
精达股份
-14.71
7
300571.SZ
平治信息
8.73
7
688125.SH
安达智能
-14.50
8
603381.SH
永臻股份
6.81
8
301002.SZ
崧盛股份
-14.32
9
002960.SZ
青鸟消防
6.09
9
688028.SH
沃尔德
-14.23
10
688800.SH
瑞可达
5.96
10
603799.SH
华友钴业
-14.10
资料来源：iFinD，国元证券研究所
2. 周度热点回顾
2.1行业重要新闻-政策端
1、部分省份一季度工业经济运行及“十五五”规划编制工作座谈会在青岛召开
财联社3月20日电，工信部副部长辛国斌3月19日在山东省青岛市主持召开部分省份一季度工业经济运行及“十五五”规划编制工作座谈会，了解重点地区当前工作情况，谋划部署下一步促进工业经济平稳增长和做好“十五五”规划编制工作举措。会议强调，要加快提升产业科技创新能力，加强场景牵引，推动新产品推广应用，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育发展量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2319064
2、中国保险行业协会：将逐步推进人形机器人保险示范条款
财联社3月19日电，人形机器人保险当前处于起步阶段。中国保险行业协会表示，将逐步推进人形机器人保险示范条款。今年以来，多地出台政策，通过保费补贴等方式激活机器人保险的市场需求。在北京，企业对人形机器人整机产品进行投保，按实际保费的 50%给予补贴，每年最高100万元；在宁波，设立人形机器人应用险专项补贴，对投保保费费率不超过 3%的企业，按照实际年度保费的 80%给予保险补贴。除了人形机器人，目前保险机构在量子科技、商业航天、集成电路等前沿领域也布局了相关保险产品。
资料来源： https://www.cls.cn/detail/2318604
2.2行业重要新闻-产品技术迭代
1、一汽公布人形机器人专利可提高机器人对内部扰动的适应能力
财联社3月19日电，天眼查知识产权信息显示，近日，中国第一汽车股份有限公司申请的“一种人形机器人训练系统及人形机器人控制系统”专利公布。摘要显示，该系统包括采集人形机器人关节角度信息、基座的惯性测量参数、足部与地面的足部接触力，通过上肢命令生成模块和下肢命令生成模块分别生成动作指令，下肢控制模块将相关参数输入待训练的下肢控制指令计算模型，根据预设的奖励函数进行模型训练，从而提高机器人对内部扰动的适应能力。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2317894
2、独家|全球首次！国星宇航完成太空算力“养虾”试验
《科创板日报》记者独家获悉，近日，基于开源智能体“龙虾”OpenClaw，国星宇航-上海交通大学太空计算联合实验室完成一项技术试验：通过自然语言指令远程调用太空算力，实现对地面人形机器人的操控。据称，这是全球首次实现通过太空算力远程驱动地面机器人，全球首次实现“自然语言指令 $ \rightarrow $太空AI推理 $ \rightarrow $地面机器人执行”的完整闭环，也完成了全球首次验证太空算力为地面硅基智能体提供AI认知服务的可行性。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2313543
3、加速具身智能规模化商用，蚂蚁灵波科技与乐聚机器人达成战略合作
3月16日，蚂蚁灵波科技与乐聚机器人正式签署战略合作协议。双方将形成“本体+数据+模型”协同创新示范，共研工业、商业场景一体化解决方案，加速推动具身智能机器人从“单点执行”迈向“通用智能”。
资料来源：https://www.sohu.com/a/997157909_121956424
2.3行业重要新闻-投融资
1、机器人租赁平台“擎天租”拿下行业首笔亿元级融资
3月18日，全球首个机器人租赁平台擎天租宣布完成天使轮及天使+轮两轮融资，累计融资金额达亿元级。《中国经营报》记者注意到，此次天使轮及天使+轮融资由大洋电机、慕华科创、敏卓机电等领投，乐华娱乐、复琢投资、明嘉资本、睿资创投、天季投资、嘉兴南投、知行投资等跟投，老股东大丰实业继续超额认购。在业内人士看来，擎天租在本轮融资中引入了多元化产业资本，旨在通过资本纽带，与生态伙伴在应用场景、渠道拓展、供应链体系及区域服务网络等维度实现深度的战略协同。据擎天租CEO李一言透露，在本轮融资中，多数投资方不仅提供资金支持，也同步带来了业务合作机会。
资料来源：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-03-18/doc-inhrkskt7564119.shtml
2.4重点公司信息更新
1、三协电机：拟参与设立基金投资具身智能产业链企业
财联社3月16日电，三协电机公告，拟与稳正资产等共同出资设立投资基金，规模 1亿元，公司出资5600万元，占比 56%。该基金重点投资具身智能产业链企业。
资料来源：https://www.cls.cn/detail/2314699
2、中鼎股份首台人形机器人正式下线
近日，由中鼎股份联合深圳逐际动力、合肥柔性科天共同设立的合资公司一一合肥鼎力科兴智能机器人有限公司，迎来重要里程碑时刻：首台全尺寸人形机器人正式下线。这标志着中鼎股份在人形机器人整机生产方面实现了“从0到1”的历史性突破，打通了“核心部件自制一精密组件装配一整机集成调试”的全链条能力，目前已围绕研发攻关、产线规划、产能筹备等进入实质推进阶段。
资料来源：https://finance.sina.com.cn/wm/2026-03-16/doc-inhrequq2740878.shtm
3. 风险提示
人形机器人发展不及预期风险；
政策不及预期风险；
行业内竞争加剧风险；
零部件降本进程不及预期风险；
人形机器人应用场景不及预期风险。
投资评级说明
(1)公司评级定义
(2)行业评级定义
买入
股价涨幅优于基准指数15%以上
推荐
行业指数表现优于基准指数10%以上
增持
股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间
中性
行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间
持有
股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间
回避
行业指数表现劣于基准指数10%以上
卖出
股价涨幅劣于基准指数5%以上
备注：评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数。
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
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