行情回顾

 本周板块表现：上周（2026/10/8-2026/10/9）2 个交易日，SW 机械设备指数下跌 3.46%，在申万 31 个一级行业 分类中排名第 29；同期沪深 300 指数下跌 0.93%。2026 年至今表现：SW 机械设备指数下跌 6.63%，在申万 31 个 一级行业分类中排名第 12；同期沪深 300 指数下跌 6.75%。

核心观点

 新船订单量价齐升，看好国内造船龙头业绩高增。价格方面，根据克拉克森，26 年 9 月底，全球新船价格指数 达 186.59，同比+0.55%，环比+0.13%，已连续六个月环比上涨。订单量方面，根据克拉克森 10 月初修正后数 据，2026 年 8 月全球新签造船订单 1763 万 DWT，同比+45.7%，修正后数据录得大幅增长。考虑到克拉克森月度 统计存在滞后（部分船厂订单未及时录入），当前口径下 9 月全球新签订单 1537 万 DWT（同比-9.57%）存在低 估，预计 11 月初修正后数据有望转正。

 石墨烯导热垫片规模化应用持续推进，看好碳基 TIM 国产突围的投资机会。AI 芯片功耗持续攀升（单颗 GPU 由 400W 提升至 1400W），对 TIM 的导热性能、界面热阻及机械可靠性提出更高要求。传统高分子基 TIM 面临导热 性能及长期可靠性瓶颈，液态金属则受导电、腐蚀及成本等因素制约，难以兼顾高导热、低热阻与界面适配。 以石墨烯为代表的碳基 TIM 凭借垂直取向技术，兼顾高效导热、低应力及高回弹优势，产业化应用持续推进。 国内头部厂商石墨烯导热垫片导热系数已达 130W/(m·K)，并进入全球头部 AI 芯片企业供应链实现批量供货。 石墨烯导热垫片具备材料设计、量产工艺一致性及客户认证三重壁垒，当前全球规模化供应厂商仍较少，先发 企业卡位优势显著。随着 AI 服务器及高性能 TIM 市场持续扩容，国产碳基 TIM 企业有望持续受益。

 8 月挖机出口增长 32.7%超预期，看好全球工程机械需求周期向上，重视工程机械底部机会。海外方面，2026 年 8 月挖机出口 11730 台，同比+32.7%，2026 年 1-8 月累计出口 9.69 万台，同比+31.8%，工程机械累计出口金 额 466.1 亿美元，同比+20.8%，出口延续高景气。国内方面，8 月挖机内销 7986 台，同比+3.9%，2026 年 1-8 月累计内销 9.46 万台，同比+17.4%，9 月工程机械平均工作时长同比+3.3%、环比+8.5%，终端施工活跃度环比 改善。国内更新周期向上叠加海外市场持续扩张，我们继续看好工程机械主机厂销量增长及盈利修复延续，重 视板块底部机会。

 细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（拐点向上）、油服设备（底部企 稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。

投资建议

 见“股票组合”。

风险提示

 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。

内容目录

• 1、股票组合.................................................................................... 4
• 2、行情回顾.................................................................................... 4
• 3、 核心观点更新............................................................................... 5
• 4、重点数据跟踪................................................................................ 5

• 4.1 通用机械 ............................................................................... 5
• 4.2 工程机械 ............................................................................... 6
• 4.3 铁路装备 ............................................................................... 7
• 4.4 船舶 ................................................................................... 8
• 4.5 油服设备 ............................................................................... 8
• 4.6 燃气轮机 ............................................................................... 9

• 5、行业重要动态................................................................................ 9 风险提示...................................................................................... 12

图表目录

• 图表 1： 申万行业板块上周表现 .................................................................. 4
• 图表 2： 申万行业板块年初至今表现 .............................................................. 4
• 图表 3： 机械细分板块上周表现 .................................................................. 5
• 图表 4： 机械细分板块年初至今表现 .............................................................. 5
• 图表 5： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 .......................................................... 6
• 图表 6： 工业企业产成品存货累计同比情况 ........................................................ 6
• 图表 7： 我国工业机器人产量及当月同比 .......................................................... 6
• 图表 8： 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ................................................ 6
• 图表 9： 我国叉车销量及当月增速 ................................................................ 6
• 图表 10： 日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速 ............................................. 6
• 图表 11： 我国挖掘机总销量及同比 ............................................................... 7
• 图表 12： 我国挖掘机出口销量及同比 ............................................................. 7
• 图表 13： 我国房地产投资和新开工面积累计同比 ................................................... 7
• 图表 14： 我国发行的地方政府专项债余额及同比 ................................................... 7
• 图表 15： 我国汽车起重机主要企业销量当月同比 ................................................... 7
• 图表 16： 全国铁路固定资产投资 ................................................................. 8
• 图表 17： 全国铁路旅客发送量 ................................................................... 8
• 图表 18： 新造船价格指数（月） ................................................................. 8
• 图表 19： 全球新接船订单数据（月） ............................................................. 8

• 图表 20： 布伦特原油均价 ....................................................................... 8
• 图表 21： 全球在用钻机数量 ..................................................................... 8
• 图表 22： 美国钻机数量 ......................................................................... 9
• 图表 23： 美国原油商业库存 ..................................................................... 9
• 图表 24： 全球燃机龙头公司订单持续高增长 ....................................................... 9

• 1、股票组合 近期建议关注的股票组合：中国船舶、鸿富诚、三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工。

• 2、行情回顾

 本周板块表现：上周（2026/10/8-2026/10/9）2 个交易日，SW 机械设备指数下跌 3.46%，在申万 31 个一级行业 分类中排名第 29；同期沪深 300 指数下跌 0.93%。

图表1：申万行业板块上周表现

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

-4%

-5%

-6%

-7%

美容护理

医药生物

石油石化

纺织服饰

交通运输

公用事业

商贸零售

有色金属

基础化工

农林牧渔

家用电器

食品饮料

社会服务

电力设备

非银金融

轻工制造

建筑装饰

建筑材料

国防军工

机械设备

煤炭

传媒

环保

钢铁

银行

综合

汽车

通信

电子

计算机

房地产

来源：Wind，国金证券研究所

 2026 年至今表现：SW 机械设备指数下跌 6.63%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 12；同期沪深 300 指数下跌 6.75%。

图表2：申万行业板块年初至今表现

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

综合

煤炭

电子

通信

银行

环保

传媒

钢铁

汽车

房地产

计算机

建筑材料

石油石化

公用事业

医药生物

基础化工

机械设备

交通运输

家用电器

有色金属

纺织服饰

建筑装饰

农林牧渔

轻工制造

食品饮料

社会服务

非银金融

电力设备

美容护理

国防军工

商贸零售

来源：Wind，国金证券研究所

 上周机械板块表现：上周（2026/10/8-2026/10/9）2 个交易日，机械细分板块涨幅前五的板块是轨交设备Ⅱ/楼 宇设备/纺织服装设备/能源及重型设备/工程机械，涨跌幅为 0.95%/-0.58%/-1.12%/-1.70%/-2.05%

 2026 年至今表现：2026 年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/其他自动化设备/磨具磨料/仪器仪

表/制冷空调设备，涨幅分别为 37.08%/34.47%/29.94%/22.12%/7.72%

图表3：机械细分板块上周表现 图表4：机械细分板块年初至今表现

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

-4%

-5%

-6%

-7%

Ⅱ轨交设备

纺织服装设备

印刷包装机械

其他通用设备

其他专用设备

制冷空调设备

楼宇设备

工程机械

机床工具

工控设备

金属制品

磨具磨料

仪器仪表

激光设备

机器人

能源及重型设备

其他自动化设备

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

Ⅱ轨交设备

制冷空调设备

其他专用设备

纺织服装设备

其他通用设备

印刷包装机械

机器人

其他自动化设备

能源及重型设备

金属制品

激光设备

磨具磨料

仪器仪表

机床工具

工控设备

楼宇设备

工程机械

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

• 3、核心观点更新 新船订单量价齐升，看好国内造船龙头业绩高增。价格方面，根据克拉克森，26 年 9 月底，全球新船价格指数达 186.59， 同比+0.55%，环比+0.13%，已连续六个月环比上涨。订单量方面，根据克拉克森 10 月初修正后数据，2026 年 8 月全 球新签造船订单 1763 万 DWT，同比+45.7%，修正后数据录得大幅增长。考虑到克拉克森月度统计存在滞后（部分船厂 订单未及时录入），当前口径下 9 月全球新签订单 1537 万 DWT（同比-9.57%）存在低估，预计 11 月初修正后数据有 望转正。行业订单量价齐升，看好中国船舶等国内头部船厂利润高增长。中国船舶 1H26 净利率为 11.66%，较 1H25 提 升 3.34%，盈利能力显著提升，随着前期高价船舶陆续交付，看好公司后续利润率持续提升。 石墨烯导热垫片规模化应用持续推进，看好碳基 TIM 国产突围的投资机会。AI 芯片功耗持续攀升（单颗 GPU 由 400W 提升至 1400W），对 TIM 的导热性能、界面热阻及机械可靠性提出更高要求。传统高分子基 TIM 面临导热性能及长期 可靠性瓶颈，液态金属则受导电、腐蚀及成本等因素制约，难以兼顾高导热、低热阻与界面适配。以石墨烯为代表的 碳基 TIM 凭借垂直取向技术，兼顾高效导热、低应力及高回弹优势，产业化应用持续推进。国内头部厂商石墨烯导热 垫片导热系数已达 130W/(m·K)，并进入全球头部 AI 芯片企业供应链实现批量供货。石墨烯导热垫片具备材料设计、 量产工艺一致性及客户认证三重壁垒，当前全球规模化供应厂商仍较少，先发企业卡位优势显著。随着 AI 服务器及 高性能 TIM 市场持续扩容，国产碳基 TIM 企业有望持续受益，相关标的鸿富诚。 8 月挖机出口增长 32.7%超预期，看好全球工程机械需求周期向上，重视工程机械底部机会。海外方面，2026 年 8 月 挖机出口 11730 台，同比+32.7%，2026 年 1-8 月累计出口 9.69 万台，同比+31.8%，工程机械累计出口金额 466.1 亿 美元，同比+20.8%，出口延续高景气。国内方面，8 月挖机内销 7986 台，同比+3.9%，2026 年 1-8 月累计内销 9.46 万 台，同比+17.4%，9 月工程机械平均工作时长同比+3.3%、环比+8.5%，终端施工活跃度环比改善。国内更新周期向上 叠加海外市场持续扩张，我们继续看好工程机械主机厂销量增长及盈利修复延续，重视板块底部机会，建议关注三一 重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工。

• 4、重点数据跟踪

• 4.1 通用机械 通用机械景气度拐点向上。9 月份制造业采购经理指数（PMI）为 50.10%，高于荣枯线，制造业景气度呈现回暖迹象。

图表5：PMI、PMI生产、PMI新订单情况 图表6：工业企业产成品存货累计同比情况

60 制造业PMI 制造业PMI:生产

制造业PMI:新订单

55

50

45

40

35

30

25

规模以上工业企业:产成品存货:期末同比

25%

20%

15%

10%

5%

0%

• 18-11
• 19-03

19-07

• 19-11
• 20-03

20-07

• 20-11
• 21-03

21-07

• 21-11
• 22-03

22-07

• 22-11
• 23-03

23-07

• 23-11
• 24-03

24-07

• 24-11
• 25-03

25-07

• 25-11
• 26-03

26-07

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

图表7：我国工业机器人产量及当月同比 图表8：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比

12

x 10000

10

8

6

4

2

0

工业机器人产量当月值（万台） 工业机器人产量当月同比（%）

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

18-04

18-08

• 18-12
• 19-04

19-08

• 19-12
• 20-04

20-08

• 20-12
• 21-04

21-08

• 21-12
• 22-04

22-08

• 22-12
• 23-04

23-08

• 23-12
• 24-04

24-08

• 24-12
• 25-04

25-08

• 25-12
• 26-04

26-08

金属切削机床产量累计同比 金属成形机床产量累计同比

100%

80%

60%

40%

20%

0%

23-07

25-07

18-11

19-03

19-07

19-11

20-03

20-07

20-11

21-03

21-07

21-11

22-03

22-07

22-11

23-03

23-11

24-03

24-07

24-11

25-03

25-11

26-03

26-07

-20%

-40%

-60%

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

图表9：我国叉车销量及当月增速 图表10：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速

20

x 10000

15

10

5

0

叉车销量当月值（万台） 叉车销量当月同比（%）

23-11

25-03

19-07

19-11

20-03

20-07

20-11

21-03

21-07

21-11

22-03

22-07

22-11

23-03

23-07

24-03

24-07

24-11

25-07

25-11

26-03

26-07

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

日本工业机器订单同比增速

150%

日本金属切削机床订单同比增速

100%

50%

0%

25-06

19-06

19-10

20-02

20-06

20-10

21-02

21-06

21-10

22-02

22-06

22-10

23-02

23-06

23-10

24-02

24-06

24-10

25-02

25-10

26-02

26-06

-50%

-100%

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

4.2 工程机械

工程机械景气度加速向上。2026 年 8 月销售各类挖掘机 19716 台，同比增长 19.3%，国内销量 7986 台，同比增长 3.9%； 出口 11730 台，同比增长 32.7%。

图表11：我国挖掘机总销量及同比 图表12：我国挖掘机出口销量及同比

挖掘机销量当月值（万台） 挖掘机销量当月同比（%）

90,000

80,000

70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000

10,000

0

2020-02

2020-12

2020-07

2021-05

2021-10

2022-03

2022-08

2023-01

2023-06

2023-11

2024-04

2024-09

2025-02

2025-07

2025-12

2026-05

250%

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

1.6

1.4

1.2

1.0

0.8

0.6

0.4

0.2

0.0

挖掘机出口销量当月值（万台） 挖掘机出口销量当月同比（%）

22-06

23-10

20-02

20-06

20-10

21-02

21-06

21-10

22-02

22-10

23-02

23-06

24-02

24-06

• 24-10
• 25-02

25-06

25-10

26-02

26-06

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

来源：中国工程机械协会，国金证券研究所 来源：中国工程机械协会，国金证券研究所

图表13：我国房地产投资和新开工面积累计同比 图表14：我国发行的地方政府专项债余额及同比

房地产开发投资:累计同比

房地产新开工施工面积:累计同比

80%

60%

40%

20%

0%

24-06

20-06

20-10

21-02

21-06

21-10

22-02

22-06

22-10

23-02

23-06

23-10

24-02

24-10

25-02

25-06

25-10

26-02

26-06

-20%

-40%

-60%

50

40

30

20

10

0

地方政府专项债务（万亿）

地方政府专项债务同比（%）

22-06

22-09

22-12

23-03

23-06

23-09

23-12

24-03

24-06

24-09

24-12

25-03

25-06

25-09

25-12

26-03

26-06

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

图表15：我国汽车起重机主要企业销量当月同比

汽车起重机销量当月同比（%）

200%

150%

100%

50%

0%

20-04

20-09

21-02

21-07

21-12

22-05

22-10

23-03

23-08

24-01

24-06

24-11

25-04

25-09

26-02

26-07

-50%

-100%

来源：Wind，国金证券研究所

• 4.3 铁路装备 铁路装备景气度稳健向上。2026 年 1-8 月全国铁路固投 5118 亿元，同比约+1.5%，在 2025 年高基数下延续正增长。

图表16：全国铁路固定资产投资 图表17：全国铁路旅客发送量

全国铁路固定资产投资（亿元） YOY

10000

9000

8000

7000

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

2012

2023

26M1-M8

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2024

2025

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

旅客发送量（亿人） YOY

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

2010

26M1-M8

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60%

来源：国家铁路局，国金证券研究所 来源：国家铁路局，国金证券研究所

• 4.4 船舶 船舶景气度拐点向上。截至 2026 年 9 月，全球新造船价格指数为 186.59，新造船价格下行趋缓。 图表18：新造船价格指数（月） 图表19：全球新接船订单数据（月）

来源：Clarkson，国金证券研究所 来源：Clarkson，国金证券研究所

• 4.5 油服设备

Newbuilding Price Index

全球新接船订单（百万DWT） YOY

45

500%

250

40

400%

35

300%

200

30

200%

25

150

20

100%

15

100

0%

10

-100%

50

5

0

-200%

2022-09

2021-09

2022-01

2022-05

2023-01

2023-05

2023-09

2024-01

2024-05

2024-09

2025-01

2025-05

2025-09

2026-01

2026-05

2026-09

0

2017-09

2018-03

2018-09

2019-03

2019-09

2020-03

2020-09

2021-03

2021-09

2022-03

2022-09

2023-03

2023-09

2024-03

2024-09

2025-03

2025-09

2026-03

2026-09

油服设备景气度底部企稳。中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力 有望推动油价稳健。但近期地缘政治影响较大，油价中期波动仍需观察。

图表20：布伦特原油均价 图表21：全球在用钻机数量

布伦特原油期货结算价（美元/桶）

140

120

100

80

60

40

20

0

24-02

24-10

26-06

20-10

21-02

21-06

21-10

22-02

22-06

22-10

23-02

23-06

23-10

24-06

25-02

25-06

25-10

26-02

26-10

全球钻机数量（部）

2,500

2,000

1,500

1,000

500

0

20-07

20-11

21-03

21-07

21-11

22-03

22-07

22-11

23-03

23-07

23-11

24-03

24-07

24-11

25-03

25-07

25-11

26-03

26-07

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

图表22：美国钻机数量 图表23：美国原油商业库存

美国钻机数量（部）

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

24-09

20-09

21-01

21-05

21-09

22-01

22-05

22-09

23-01

23-05

23-09

24-01

24-05

25-01

25-05

25-09

26-01

26-05

26-09

美国原油库存（亿桶）

12

10

8

6

4

2

0

22-05

20-09

21-01

21-05

21-09

22-01

22-09

23-01

23-05

23-09

24-01

24-05

24-09

25-01

25-05

25-09

26-01

26-05

26-09

来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所

• 4.6 燃气轮机 1H26 全球燃机龙头 GEV 新签燃机订单 20.1GW，同比增长 64.8%，行业景气度稳健向上。

图表24：全球燃机龙头公司订单持续高增长

2020 2021 2022 2023 2024 2025 26H1

燃气轮机新签订单（GW） 14.9 12.6 9.8 9.5 20.2 29.8 20.1

GEV

YOY -15.40% -22.20% -3.10% 112.60% 47.52% 64.75% 燃气轮机销量（GW） 10.2 11.1 13.8 11.9 15.3 7.5

YOY 8.80% 24.30% -13.80% 28.57% -8.50%

燃气轮机新签订单（十亿日元） 552.2 638.4 834.6 1259.3 1474.4 2652.6 930

三菱重工

YOY 15.60% 30.70% 50.90% 17.08% 79.91% 54.36% 燃气轮机收入（十亿日元） 538.2 616.8 736.8 735.6 790.7 992.2 274.9

YOY 14.60% 19.50% -0.20% 7.49% 25.48% 39.68%

西门子能源

燃气业务新签订单（亿欧元） 193.37 208.8 118.13 128.97 163.65 230 276

YOY -8.73% 7.98% - 9.18% 26.89% 43% 51.65% 燃气业务收入（亿欧元） 181.2 183.95 94.99 109.14 107.96 122 103

YOY -2.42% 1.52% - 14.90% -1.08% 14% 13.19%

来源：各公司公告，国金证券研究所 注：1）三菱重工财务年度区间为 4 月 1 日-3 月 31 日，26H1 列是三菱 26 年一季报数据；2）西门子能源财务年度区间从 10 月 1 日--9.30 日，26H1 列为 26 年前三季度数据

5、行业重要动态

【通用机械】

 杭氧中标鲁油鲁炼百万吨乙烯装置甲烷膨胀再压缩机项目。杭州杭氧膨胀机有限公司成功中标齐鲁石化鲁油鲁 炼百万吨乙烯装置甲烷膨胀再压缩机项目，继中标中石化洛阳百万吨乙烯项目后，再获大型乙烯关键动设备国 产化订单，持续为百万吨级乙烯装置核心装备自主可控提供坚实支撑。来源：中国通用机械工业协会 https://w ww.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/26454

 哈电阀门中标玖龙纸业多个项目。哈尔滨电气集团阀门有限公司与玖龙纸业（控股）有限公司连续签订多个重 点项目合同，累计中标金额超千万元。相关高端阀门产品已批量应用于玖龙纸业多个项目现场，运行状态稳 定。目前，哈电阀门产品已在玖龙纸业多项目稳定运行，覆盖浆纸生产关键工段，助力客户推进装备国产化与 绿色制造升级。来源：中国通用机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/26456

 中核科技核级氦气隔离阀批量交付高温气冷堆项目。中核苏阀科技实业股份有限公司联合清华大学自主研发的 核级氦气隔离阀进入两个高温气冷堆项目批量交付阶段，首批产品已完成出厂前壳体强度试验等检测，即将发

往项目现场。2025 年，企业取得核级阀门设计与制造许可证，打通从设计、材料、制造到试验的全链条体系。 目前该产品已签订多份供货合同，实现工程化批量应用，标志我国高温气冷堆关键承压设备实现自主可控。来 源：中国通用机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/26458

 南方泵业多系列产品配套印尼 DCII 数据中心项目建设。在全球 AI 算力扩张与东南亚数字经济提速的背景下， 印尼作为东南亚算力增长核心市场，数据中心建设进入高密度、高负载、全年不间断的运行高峰期，水循环系 统成为关键基础设施。南方泵业持续参与印尼龙头数据中心项目建设，体现中国泵类产品在高端流体设备领域 具备与国际品牌同台竞争的实力，以制造品质与工程服务能力助力东南亚数字基础设施建设。来源：中国通用 机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/26486

【机器人】

 黄仁勋焦虑 AI 需求降温，曝英伟达拟再投 10 亿美元加码人形机器人企业 Figure。10 月 8 日消息，当地时间 7 日，据 The Information 援引一名知情人士消息称，英伟达曾讨论向人形机器人制造商 Figure 再投资 10 亿美 元，此前尚无报道披露这笔投资计划。Figure 寻求更多融资，投前估值约为 380 亿美元。如此一来，英伟达的 财务表现就有望减少对 OpenAI 及其他少数大客户的依赖。英伟达披露，截至 7 月的六个月内，三家客户贡献了 总销售额的 44%。来源：人形机器人协会 https://mp.weixin.qq.com/s/Es3LsvrL87zazKR-P9s4tA  人形机器人租赁价格大跳水，日租金跌破千元。据《科创板日报》10 月 9 日报道，2025 年春晚带火的机器人租 赁热潮过后，日租金已从去年年初的万元级“日薪”大幅回落至今年年初的 2000 至 3000 元。而当前人形机器 人日租金已跌破千元，闲鱼等电商平台显示，有商家页面标注的宇树科技人形机器人租赁起步价已跌至 289 元/ 天。最直接的原因是供给端的急剧扩张。随着宇树、智元等厂商产能持续释放，机器人现货不再是“硬通 货”。更深层的问题在于场景同质化。来源：人形机器人协会 https://mp.weixin.qq.com/s/_xLcB--7Hkj8lYlv fdWeqg

 贾跃亭宣布 FF 机器人独立上市估值 2 亿美元，预计未来 5 年能赚 20 亿美元。法拉第未来计划将旗下机器人业 务主体 RobotCo 分拆，并通过全股票方式注入 AIxC，打造一家独立的具身智能机器人上市公司。交易本质上是 贾跃亭控制体系内部的资产重组，让机器人业务脱离汽车业务和历史债务，获得独立估值。来源：人形机器人 协会 https://mp.weixin.qq.com/s/0rj4Jzp03Osr8T4E4AfsvA

 亚马逊豪掷超 1 亿美元新建机器人工厂，加码机器人自产。亚马逊官方发布公告，宣布计划投资超 1 亿美元， 在美国印第安纳州格林伍德建设一座机器人先进制造工厂，项目预计 2028 年正式投产，将为亚马逊北美履约网 络生产仓储机器人及配套自动化设备。此次投资是亚马逊扩大机器人制造能力的重要一步，加上此前计划建设 的得克萨斯州奥斯汀工厂，亚马逊机器人生产基地数量将从 2 座增加至 4 座。自 2012 年收购 Kiva Systems 进 入仓储机器人领域以来，亚马逊已在美国生产超过 100 万台机器人，并部署于全球 300 多个履约中心，用于搬 运、分拣和库存管理。此次扩产体现了亚马逊推动物流自动化和美国本土智能制造发展的战略，其机器人业务 已经从技术探索进入大规模商业应用阶段，未来将通过 AI 和自动化技术进一步提升供应链效率。来源：人形机 器人协会 https://mp.weixin.qq.com/s/99nlJO4SwMwm2kKz2AqxqQ

【工业母机&3D 打印】

 深圳发布了高技术产业“成绩单”。今年前 8 个月，3D 打印设备、工业机器人、锂离子电池产品产量分别增长 57.9%、44.8%、37.0%。三大品类爆发式增长的背后，是“深圳智造”深刻转型、拓展全球市场的缩影。其中， 3D 打印设备以近六成的增速领跑，成为深圳高技术产业最具爆发力的增长极。从拓竹光明基地的 300 万台产能 规划，到创想三维的港股上市，再到深圳企业拿下全球超 90%的市场份额——深圳 3D 打印产业正在从“规模领 先”走向“体系领先”。当产量增速 57.9%遇上全球九成份额，这个赛道的“深圳浓度”还将继续提升。来源： 南极熊 https://www.nanjixiong.com/thread-182682-1-1.html

 6K Additive 获 2740 万美元贷款，宾州工厂年产能拟提升至 1000 吨以上。2026 年 10 月 10 日，金属增材制造 粉末生产商 6K Additive 已与美国进出口银行 EXIM 签署最终贷款协议，获得最高 2740 万美元，约合 1.83 亿元 人民币的担保融资。这笔资金将用于支持它位于宾夕法尼亚州伯吉茨敦总部的扩张。将采用 UniMelt 技术扩大 钛、钨、镍合金等高性能金属粉末产能。项目完成后，公司年产量预计从 200 吨提升至 1000 吨以上，主要服务 航空航天和国防领域。此次投资体现了美国通过政府资金支持推动关键材料国产化和先进制造供应链建设。来 源：南极熊 https://www.nanjixiong.com/thread-182674-1-1.html

 铂力特拟约 10 亿元投建金属增材高端制造产业基地项目。公告称，为进一步扩大公司生产规模，完善产业布

局，公司拟于江苏省太仓高新区注册成立全资子公司，投资金属增材高端制造产业基地项目。项目拟投资约 10 亿元，购置土地约 100 亩，建设金属增材制造装备制造车间、高精度金属增材产品打印车间、后处理车间及配 套办公楼等，总建筑面积约 10.4 万平方米。本次在太仓设立全资子公司建设金属增材高端制造产业基地项目， 就近为区域客户提供金属增材制造装备及定制化打印服务，有利于持续提高公司在民用领域的市场占有率，提 升客户响应效率，进一步扩大业务规模，增强公司综合实力。来源：南极熊 https://www.nanjixiong.com/thre ad-182660-1-1.html

 华曙高科调整定增方案，募资不超 29.4 亿元，用于先进增材制造设备产能提升项目等。调整后，募集资金总额 由不超过 39.10 亿元调减至不超过 29.40 亿元，发行数量上限由不超过 1.2467 亿股调整为不超过 1.2488 亿 股，均不超过发行前总股本的 30%。根据调整后方案，先进增材制造设备产能提升项目拟使用募集资金 10.75 亿 元，保持不变；增材制造综合服务平台建设项目由 23.56 亿元调减至 15.13 亿元；全球运营中心建设项目由 4.7 8 亿元调减至 3.52 亿元。三个项目合计投资总额 39.10 亿元，拟使用募集资金 29.40 亿元。来源：南极熊 http s://www.nanjixiong.com/thread-182659-1-1.html

【科学仪器】

 58 台套 7667 万元设备采购启动，国家碳计量中心（福建）加快基础能力建设。福建省计量科学研究院启动碳计 量基础能力建设项目一期设备采购，总预算 7667.34 万元，将采购 58 台套专业仪器设备及配套系统。项目划分 8 个标段，涵盖光学测试、流量计量、压力真空计量、环境监测、光谱遥感、能效测试及碳计量数据分析等设 备，重点提升碳排放监测、校准和数据分析能力，推动区域碳计量体系标准化建设。来源：仪器信息网 https:/ /www.instrument.com.cn/news/20261009/991123.shtml

 广东多家单位设备更新获批，释放近 9 亿元仪器采购需求。广东省发改委批复 10 家单位设备更新项目，涉及高

校、医院及药品监管机构，计划更新设备超 1000 台套，项目总投资约 8.78 亿元。其中包括分析检验设备、环 境监测仪器、医学影像设备及药品检验检测仪器等，相关项目后续将陆续进入招标采购阶段。来源：仪器信息 网 https://www.instrument.com.cn/news/20261010/991515.shtml

 预算 1 亿+上海科技大学硬 X 射线自由电子激光装置配套设备采购启动。上海科技大学围绕硬 X 射线自由电子激 光装置开展关键设备采购，计划购置步进电机驱控一体控制器及机箱、低温恒温器、电源设备、液氮等配套设 施，总预算超 1 亿元，其中设备采购预算超 2000 万元。该批设备将用于支撑大型科研装置建设，提升我国先进 光源领域科研基础能力。来源：仪器信息网 https://www.instrument.com.cn/news/20261009/990902.shtml

 追光生物完成超五千万元 Pre-A 轮融资，加速核心产品研发与工程化。追光生物完成超五千万元 Pre-A 轮融 资，本轮融资将主要用于光电镊（OET）技术产品研发、工程化落地及重点应用场景验证。公司围绕光电镊、数 字微流控等底层技术，布局单细胞操控、细胞功能筛选和 AI 生物数据服务，推动仪器、数据与 AI 结合，为生 命科学研发提供高质量细胞功能数据支持。来源：仪器信息网 https://www.instrument.com.cn/news/20261008 /989564.shtml

【工程机械&农机】

 中铁集团新中标河北省多个重点项目，总投资超 23 亿元。中铁集团旗下多家工程公司近期在河北斩获雄安新区 建设、城市道路、综合能源、总部楼宇、文化遗址保护等项目，其中包括雄安启动区市政基础设施配套工程、 综合能源站、中国大唐集团雄安总部项目、石家庄胜利大街南延工程等，中标金额覆盖数千万元至 15 亿元级项 目，将进一步完善河北基础设施建设，助力雄安新区高质量发展。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.q q.com/s/ZzhHFLGOj-zLeTrWy3GVVA

 南京地铁 1 号线机电系统设备和自动化系统设备更新改造项目中标候选人公示。南京地铁 1 号线启动迈皋桥至 三山街段及珠江路控制中心机电与自动化系统设备更新改造，项目合同估算价约 2.53 亿元，建设内容涵盖通风 空调、给排水消防、低压配电、火灾报警、综合监控、门禁及环境设备监控等系统，计划工期 1460 日历天，将 提升线路运行安全性和智能化水平。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/rvgz9-EeRuTYlp8zS4 ptfg

 中国建筑中标多个重大项目，总金额 140.4 亿元。中国建筑近期获得 4 个重大项目，涵盖房屋建筑和基础设施 领域，其中包括广州粤港澳大湾区“菜篮子”交易中心一期、北京中国信息通信研究院信息通信技术产业创新 基地、湖南怀化濞水大型灌区工程及黑龙江哈尔滨百万千瓦级风光储一体化二期风电项目，将进一步推动区域 产业建设、能源转型和基础设施完善。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/66p7YPDrrjeEdATG

l75m7Q

 青藏铁路格尔木至拉萨段电气化改造工程 9 个施工标中标人确定，总金额约 66 亿元。项目全长覆盖格尔木至拉 萨段，主要建设内容包括线路电气化改造、牵引供电系统建设、通信信号升级、站场设施改造等，项目建成后 将提升青藏铁路运输能力和运行安全水平。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/3IMkRXdujpxV vaKRr65vvQ

【铁路装备】

 中交参股 Mota-Engil 中标墨西哥客运铁路 DB 项目，合同金额超 12 亿美元。墨西哥克雷塔罗至圣米格尔德阿连 德 68 公里客运铁路设计施工 DB 项目完成评标，Mota-Engil 联合体以约 12.3 亿美元报价中标。项目设计时速 1 77 公里，包含高架桥、车站、隧道等工程，此次中标进一步扩大了 Mota-Engil 与中交在墨西哥铁路市场的布 局。来源：蔚蓝轨迹 Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/4GzJwQISqTwYdf8RWmRYkA

 塔什干地铁拟采购 70 辆新车，中车方案入选优选名单之一。乌兹别克斯坦塔什干市批准地铁列车采购方案，计 划采购 14 列五编组地铁列车共 70 辆，预计 2027 年底前完成。项目对中国中车、阿尔斯通、CAF、现代 Rotem 等 7 家国际厂商方案进行评估，中国中车、俄罗斯 GTS 和韩国现代 Rotem 方案被认为更具适用性，新车将用于 提升塔什干地铁运力并替换老旧车辆。来源：蔚蓝轨迹 Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/HPSqOw9j2aPuoKAtrl oy1g

 巴基斯坦本土企业提出 17 亿美元融资方案建设 ML-1 铁路木尔坦至罗赫里段。巴基斯坦边境工程组织 FWO 提出 采用建设租赁移交模式推进 ML-1 铁路木尔坦至罗赫里段项目，总投资约 4700 亿巴基斯坦卢比（约 17 亿美 元），计划通过当地银行融资并由政府提供部分支持。该项目属于巴基斯坦铁路现代化核心工程，建成后将提 升 ML-1 铁路运输能力，目前融资结构和债务承担方案仍在进一步讨论。来源：蔚蓝轨迹 Railhttps://mp.weixi n.qq.com/s/LhDGGBU0BI4Cm-v6qx-maQ

 约旦与阿联酋合作 25 亿美元建设亚喀巴至马安铁路项目正式奠基。项目由约旦阿联酋铁路公司负责开发建设， 全长 403 公里，将建设铁路线路、桥梁、隧道及配套设施，连接亚喀巴港、矿产基地和马安物流区。项目建成 后预计每年运输约 1600 万吨磷酸盐和钾盐，提升约旦矿产出口效率，降低运输成本，并推动南部地区经济发 展。来源：蔚蓝轨迹 Railhttps://mp.weixin.qq.com/s/hX3eudmgTKqbjBwJ1OKYmA

【船舶海工】

 Global Ship Lease 追加订购 2 艘集装箱船，总订单增至 17 艘。公司在满足先决条件后行使选择权，新增 2 艘 中型宽体超高冷藏集装箱船订单，总价值约 1.63 亿美元，计划于 2029 年第四季度交付。此前公司已于 2026 年 订购 15 艘同类船舶，目前累计新船订单总价值约 15 亿美元，其中部分由三福船舶和中船黄埔文冲承建。来 源：龙 de 船人 https://mp.weixin.qq.com/s/GRDB609sNapuHECIR0Jluw

 海庭与 Karpowership 签订第 9 艘 FSRU 改装合同，持续拓展液化天然气装备业务。海庭将把 143000 立方米 LNG 运输船“Arctic Voyager”号改装为 FSRU“LNGT Akdeniz”号，负责再气化系统设计、安装与调试，项目计划 于 2027 年启动。海庭自 2018 年以来已向 Karpowership 交付 7 艘 FSRU，此次项目将进一步提升其在全球浮式能 源装备改装领域的市场份额。来源：龙 de 船人 https://mp.weixin.qq.com/s/dw3M8QX6SGkEfO_YVOzkWw

 Almi Marine Management 向舟山中远海运重工订购 3 艘散货船。希腊船东加快船队更新计划，新增 3 艘 64000 载重吨 Ultramax 型散货船订单，预计 2030 年交付，按当前市场报价估算总价值约 1.08 亿美元。加上此前向南 通中远海运川崎订购的 2 艘同型船，Almi Marine Management 目前公开在建新船增至 5 艘，均由中远旗下船厂 承建。来源：龙 de 船人 https://mp.weixin.qq.com/s/Hdkhqc-jw_9MWaFPNamSlQ

 Advantage Tankers 新增 10 艘油轮订单，中韩三家船厂共同承建。瑞士船东此次订造 6 艘 MR2 型成品油轮、2 艘阿芙拉型/LR2 型油轮和 2 艘苏伊士型油轮，分别由广船国际、大连造船和三星重工建造，全部采用 LNG 双燃 料预留设计。该批订单落地后，Advantage Tankers 新船订单增至 22 艘，其中中国船厂承接 10 艘，进一步推动 其造船布局向中国转移。来源：龙 de 船人 https://mp.weixin.qq.com/s/lIvtp4SVObNPZgK4dQP5sQ

风险提示

 宏观经济变化的风险：若宏观经济变化，企业对于生产经营信心不足，则其资本开支力度不足，因而对机械行业 的需求造成一定的影响。宏观经济变化可能带来汇率大幅波动，从而可能对出口业务占比较大的企业的利润产生 影响。

 原材料价格波动的风险：原材料大幅波动，导致中下游成本压力较大，一方面挤占了中游盈利空间，其次影响终

端客户的资本开支需求。

 政策变化的风险：下游基建需求受财政支出力度影响，如果财政政策力度不及预期，可能会影响下游基建需求， 从而影响机械行业需求。若其他国家出台相关贸易保护政策，可能对海外业务为主的企业造成较大不利影响。

行业投资评级的说明： 买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上； 增持：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－15%； 中性：预期未来 3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%； 减持：预期未来 3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

特别声明：

国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任

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