1华龙证券发布计算机行业点评报告，维持行业“推荐”评级。
2报告指出Meta推出的AI智能体Muse在发布12天内全球安装量达280万次，日活显著超越同期ChatGPT，验证了任务执行型Agent的爆发潜力。
3研报认为Agent长循环推理将推动算力结构性重估，利好CPU、云/IDC及Agent-ready SaaS厂商。
4建议关注海光信息、优刻得-W、鼎捷数智等标的，其中后两者获“增持”评级。
华龙证券_计算机行业点评报告：Muse验证Agent爆发潜力，建议持续关注AI产业_20260929.pdf
摘要
证券研究报告
计算机 报告日期：2026 年 09 月 29 日
Muse 验证 Agent 爆发潜力，建议持续关注 AI 产业
——计算机行业点评报告
华龙证券研究所
投资评级：推荐（维持） 最近一年走势
分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzq.com
分析师：朱凌萱 执业证书编号：S0230526030001 邮箱：zhulx@hlzq.com
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事件：
Meta 于 2026 年 9 月 8 日推出面向普通用户的个人 AI 智能体 Muse。
观点：
以对话形式展开，实现任务闭环。Muse 作为个人智能体，能够 读写邮件、日历、消息，也能调用第三方服务完成出行、购物、 订票、比价、付款等任务。在使用过程中，用户可以自行决定 Muse 的访问权限并通过对话交流的形式与 Muse 交互，不需额外 培养用户使用习惯。在任务执行过程中，Muse 在专门的云端虚拟 机上运行，保证用户隐私和安全性。与以往 Agent 产品不同，Muse 能够更完整可信的执行任务，其他 Agent 多是以给建议叠加半自 动工具调用来执行任务，Muse 则能够作为代用户发消息、下单、 改日程、动账户的可信代理，且能在关闭后继续执行任务。
日活和下载表现超过同期 ChatGPT，Muse 成为 Agent 现象级产 品。根据 Apptopia 的统计，Muse 在发布后的前 12 天内，全球总 安装量累计约 280 万次；其中北美市场贡献了约 180 万次下载。 作为对比，ChatGPT 当年移动端上线同期在北美仅约 130 万次， Muse 明显领先。日活方面，Muse 当前在美国移动端的日活跃用 户约为 64.2 万，而 ChatGPT 同期仅为 23.1 万；即便将范围收窄 至 iOS 单平台，Muse 的日活也达到 35.9 万，同样高于 ChatGPT 同期的表现。
依托社媒形成新的流量入口，有望带动 AI 产业链重估。我们认 为，Agent 现象级产品落地有望带动用户发起任务频次和 Agent 常驻负载上升，进而推动算力产业结构性重估：GPU 之外，Agent 带来的长循环执行推理替代原有的一次性生成，从而控制面工作 量被放大，服务器 CPU 有望在 Agent 叙事中被重估。此外，云与 IDC 也将受益于推理算力需求提升；应用层则利好有超级入口和 社交/办公/电商/支付闭环的平台型公司、Agent-ready 的 SaaS 与 工作流厂商。
投资建议：Muse 印证了任务执行型 Agent 的爆发潜力, 建议关 注受益于 Agent 长循环执行带来的算力结构性重估主线，重点关 注 CPU 与云/IDC 基础设施厂商；同时沿 Meta 生态闭环与应用 层落地逻辑，聚焦具备超级入口优势及 Agent-ready 的 SaaS 与 工作流平台。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）CPU：
事件点评
海光信息（688041.SH）、中国长城（000066.SZ）；（2）云与 IDC： 优刻得-W（688158.SH）、铜牛信息（300895.SZ）；（3）Agent： 鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）。
风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；
AI 应用落地速度不及预期；技术迭代速度不及预期；重点关注公 司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期；科技股资金拥挤 度高与波动放大风险；海外流动性超预期收紧风险。
表：重点关注公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | 2026/09/28 | EPS（元） | PE | 投资 评级 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股价（元） | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |||
| 000066.SZ | 中国长城 | 14.16 | -0.02 | 0.09 | 0.11 | 0.23 | / | 156.3 | 129.4 | 62.4 | 未评级 |
| 300170.SZ | 汉得信息 | 14.90 | 0.23 | 0.29 | 0.36 | 0.43 | 82.3 | 52.2 | 41.9 | 34.5 | 未评级 |
| 300378.SZ | 鼎捷数智 | 37.93 | 0.60 | 1.06 | 0.85 | 1.04 | 79.0 | 35.8 | 44.6 | 36.5 | 增持 |
| 300895.SZ | 铜牛信息 | 59.11 | -0.56 | -0.06 | 0.04 | 0.09 | / | / | 1655.7 | 641.8 | 未评级 |
| 688041.SH | 海光信息 | 240.50 | 1.10 | 2.00 | 2.74 | 4.24 | 204.0 | 120.3 | 87.8 | 56.7 | 增持 |
| 688158.SH | 优刻得-W | 28.34 | -0.16 | 0.11 | 0.31 | 0.53 | / | 257.6 | 91.4 | 53.5 | 增持 |
数据来源：海光信息 2026-2027 年盈利预测来源于华龙证券研究所，2028 年盈利预测来源于 Wind 一致预期； 鼎捷数智、优刻得盈利预测来源于华龙证券研究所；其余所有公司盈利预测来源于 Wind 一致预期。
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投资评级说明：
| 投资建议的评级标准 | 类别 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 报告中投资建议所涉及的评级 分为股票评级和行业评级（另 有说明的除外）。评级标准为报 告发布日后的 6-12 个月内公司 股价（或行业指数）相对同期 相关证券市场代表性指数的涨 跌幅。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准。 | 股票评级 | 买入 | 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 10%以上 |
| 增持 | 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 5%至 10%之间 | ||
| 中性 | 股票价格变动相对沪深 300 指数涨跌幅在-5%至 5%之间 | ||
| 减持 | 股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%至-5%之间 | ||
| 卖出 | 股票价格变动相对沪深 300 指数跌幅在-10%以上 | ||
| 行业评级 | 推荐 | 基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数 | |
| 中性 | 基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数 | ||
| 回避 | 基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数 |
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