金元证券_有色金属行业周报:矿端约束强化铜价中枢上移,半年度业绩高增密集显现_20260913.pdf
摘要
文本
行 业 周 度 报 告
|证 券 研 究 报 告|
|---|
有色金属周报
有色金属
- 矿端约束强化铜价中枢上移,半年度业绩高增密集显现
2026 年 8 月 31 日
评级:强于大市(维持)
行业指数表现
相关报告
【金元有色】行业周报:《矿产资源法》正式 实施,寻求战略稀缺资源中的结构性机遇
- 2026.6.24 【金元有色】行业周报:市场较基本金属更青 睐交易战略小金属板块 2026.7.1 【金元有色】行业周报:业绩亮眼,价格回暖, 铜铝企业估值有支撑 2026.7.14 【金元有色】行业周报:金属新材料回落,铜 铝企稳,关注钼涨价带来板块机会 2026.7.21 【金元有色】行业周报:美 232 关税调整激 励本土原铝,上游脆弱性溢价支撑铜价坚挺
- 2026.7.29
分析师:周强
执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn
研究助理:孙嘉瑞 执业证书编号:S0370125080017 邮箱:sunjr@jyzq.cn
板块表现
本周(2026 年 8 月 24 日-8 月 28 日,下同)沪深 300 指数下跌 0.21%, 申万有色金属行业指数本周上涨 1.68%,本周有色行业指数跑赢基 准 1.89 个百分点,在 31 个一级行业中排名第 18 位。申万有色金属 二级行业本周全线上涨,工业金属(+2.80%)领涨;贵金属行业以 29.81%周换手率排名换手率首位。
基本面跟踪
杰克逊霍尔央行年会接管本周宏观定价,沃什发言明确偏鹰的信号 提升了加息预期,引金价回落,美元指数周涨幅 0.85%。铜价续创收 盘价新高、铝价企稳,国内电解铝社会库存加速去化。
矿端供给收缩,国内电解铜产量近 5 年首次同比下降(-4.04%),紧 供给体现在产量端,铜基本面维持坚挺。LME 三月期铜收报 14,370 美元/吨(周微涨 0.95%),COMEX 铜库存续创历史新高、SHFE 铜库存 周降 31.76%,库存区域分化成为定价焦点。
铝价同样受紧供给支撑,价格 LME 三月期铝收报 3,241 美元/吨(周 微跌 0.09%),长江 A00 铝 23,895 元/吨(周微涨 0.93%);SMM 铝锭 社会库存 85.2 万吨环比-0.8 万吨加速去化,电解铝理论利润约 7,567 元/吨。
战略金属方面,美国拟实施为期一年的钨废料出口禁令,欧盟将钨、 稀土、镓列为首批关键矿产储备,战略小金属价值重估。
行业公司动态
受多家国内公司产线 8 月停产检修影响,碳酸锂减产约占我国 月度有效供给 10%。8 月电池排产 203.76GWh(环比+8.73%),供 给收缩与排产旺季共振,共同催化锂价上行。
紫金矿业(601899,未评级)H1 归母净利润 161.52 亿元
- (+86.27%)、 洛阳钼业(603993,未评级)净利润 184.50 亿元
- (+87.6%)、中矿资源(002738,未评级)归母净利润 11.11 亿 元(+1,146.81%),有色行业公司半年度业绩高增密集显现。
风险提示:宏观需求不及预期风险;海外地缘政治扰动风险;矿端 供给超预期收紧风险;下游需求受冲击风险;美联储货币政策超预 期收紧风险;库存数据口径与更新滞后风险。
目 录
- 1. 板块表现 ........................................................................3
- 2. 基本面跟踪 ......................................................................5
- 2.1 工业金属 .................................................................5
- 2.2 行业动态 .................................................................7
- 2.3 公司动态 .................................................................8
- 3. 风险提示 .......................................................................11 图表目录
- 图表 1:申万一级各行业周涨跌幅(%) .................................................................................................3
- 图表 2:申万有色金属二级行业周涨跌幅(%) .....................................................................................3
- 图表 3:申万有色金属行业及二级行业周换手率(%) .........................................................................3
- 图表 4:8 月 28 日申万有色三级子板块 PE(TTM) ...................................................................................4
- 图表 5:8 月 28 日申万有色三级子板块 PB(LF) .................................................................................4
- 图表 6:有色周涨幅前 5 大个股(%) .....................................................................................................4
- 图表 7:有色周涨幅前 5 大个股(%) .....................................................................................................4
- 图表 8:基本金属国内外价格情况 ...........................................................................................................5
- 图表 9:LME 铜库存及价格 ........................................................................................................................5
- 图表 10:基本金属交易所库存变化表 .....................................................................................................6
- 图表 11:LME 铝库存及价格 ......................................................................................................................7
- 图表 12:行业动态跟踪 .............................................................................................................................7
- 图表 13:上市公司重要动态汇总 .............................................................................................................8
1. 板块表现
本周申万有色金属行业指数周涨幅 1.68%,居一级全行业指数周涨幅第 18 位,同期 沪深 300 下跌 0.21%,有色行业跑赢大盘 1.89 个百分点。二级子行业中,工业金属 (+2.80%)领涨;贵金属行业以 29.81%居周换手率子行业首位。
图表 1:申万一级各行业周涨跌幅(%)
数据来源:Choice,金元证券研究所整理
图表 2:申万有色金属二级行业周涨跌幅(%) 图表 3:申万有色金属行业及二级行业周换手率(%)
数据来源:Choice,金元证券研究所整理 数据来源:Choice,金元证券研究所整理
本周申万有色行业指数 PE(TTM)估值为 22.51 倍,PB(LF)估值为 3.28 倍。有色板 块三级指数中,其他金属新材料指数 PE 以 80.19 倍仍居三级指数之首,金属制品、 其他小金属分别以 61.21 倍、58.51 倍次之;PB(LF)方面,黄金指数以 4.60 倍居首,
磁性材料 3.94 倍、其他小金属 3.87 倍紧随其后,铝 1.87 倍最低。
图表 4:8 月 28 日申万有色三级子板块 PE(TTM) 图表 5:8 月 28 日申万有色三级子板块 PB(LF)
数据来源:Choice,金元证券研究所整理 数据来源:Choice,金元证券研究所整理
个股方面,本周贵金属个股涨幅可观。白银有色、湖南黄金在金银价格高位下涨幅领 先,闽发铝业、宜安科技、湖南白银跟涨;此前活跃的金属新材料板块中江南新材、 新莱福、斯瑞新材出现回调。
本周个股周涨幅前五名:白银有色(601212,未评级)、湖南黄金(002155,未评级)、 闽发铝业(002578,未评级)、宜安科技(300328,未评级)、湖南白银(002716,未 评级);周跌幅前五名:江南新材(603124,未评级)、新莱福(301323,未评级)、斯 瑞新材(688102,未评级)、国城矿业(000688,未评级)、电工合金(300697,未评 级)。
图表 6:有色周涨幅前 5 名的个股(%) 图表 7:有色周跌幅前 5 名的个股(%)
数据来源:Choice,金元证券研究所整理 数据来源:Choice,金元证券研究所整理
2. 基本面跟踪
- 2.1 工业金属 本周杰克逊霍尔央行年会美联储主席讲话成为市场博弈核心,而沃什偏鹰发言 提升市场加息预期,高位运行的贵金属也随此偏鹰信号冲高回落,美元指数收 报 99.68(周+0.85%)、伦敦金现 4,562.75 美元/盎司(周-0.42%)。
图表 8:基本金属国内外价格情况
工业金属 价格名称 本周价格 周环比 月环比 年同比
3 月期铜 14,285 0.62% 2.17% 38.95% 3 月期铝 3,242 -0.05% -1.03% 20.30% 3 月期锌 3,880 1.69% 2.50% 26.81% 3 月期铅 1,905 -0.08% -0.84% -6.68%
LME 价格
(美元/吨)
沪铜 104,750 1.16% 3.14% 32.18% 现货铜 105,235 1.01% 3.55% 32.38% 沪铝 23,225 0.17% 0.98% 11.87% 现货铝 23,200 -0.09% 1.40% 11.65% SHFE 期锌 24,785 1.43% 3.51% 8.30% 现货锌 24,680 0.57% 4.05% 8.48% SHFE 期铅 16,055 0.62% 4.35% -3.80% 现货铅 15,550 -1.27% -3.12% -7.16%
国内价格
(元/吨)
数据来源:Choice,金元证券研究所整理
工业金属方面,铜价续创新高、铝价基本企稳,国内电解铝社会库存加速去化; 国内 7 月电解铜产量同比-4.04%,为近 5 年首次下降,供给收缩信号强化。
图表 9:LME 铜库存及价格
数据来源:Choice,金元证券研究所整理
铜价续创新高、库存区域分化加剧。LME3 个月期铜官方价报收 14,285 美元/ 吨,周涨幅 0.62%,周二一度刷新收盘价历史纪录;沪铜报收 104,750 元/吨, 周涨幅 1.16%。铜精矿现货 TC 指数降至-181.25 美元/吨再创历史新低,矿端 紧缺持续向冶炼端传导。
铜供给收缩已在产量端体现。7 月国内电解铜产量 112.68 万吨,同比降幅 4.04%,为近 5 年首次同比下降。全球显性库存区域分化显著:COMEX 铜库存 64.08 万吨续创新高,、美国“虹吸”全球铜库存延续;LME 铜库存 23.56 万 吨,周降 1.95%;SHFE 铜库存,周降 19.12%,国内去库幅度显著。伴随本轮 铜价上行,铜精矿加工费(TC)持续探底。铜精矿现货 TC 指数 8 月下旬下滑 至-181.25 美元/吨,体现矿端紧缺向冶炼端传导。
图表 10:基本金属交易所库存变化表
金属 库存类别 库存(万吨) 周环比 月环比 年同比
COMEX 库存 64.08 1.66% 6.57% 184.08% LME 库存 23.56 -1.95% -3.46% 48.28% SHFE 库存 7.24 -19.12% 4.46% -9.18%
铜
LME 库存 24.68 -0.04% -6.03% -48.69% SHFE 库存 39.15 -3.05% -12.76% 211.71%
铝
LME 库存 9.79 4.96% -1.95% 75.17% SHFE 库存 15.37 -1.47% 1.41% 78.73%
锌
LME 库存 0.56 6.88% -6.21% 159.40% SHFE 库存 0.64 6.03% 20.72% -15.66%
锡
LME 库存 40.85 -1.76% -6.83% 57.39% SHFE 库存 7.31 -2.55% 2.11% 13.08%
铅
LME 库存 26.83 -0.06% 1.30% 27.86% SHFE 库存 11.21 -0.13% 0.14% 324.10%
镍
数据来源:Wind,Choice,金元证券研究所整理 注:本表将不同单位制统一换算为万吨时并保留两位小数
铝价基本企稳、国内社会库存加速去化。LME3 个月期铝收盘价报 3,241 美元/吨,周微跌 0.09%;沪铝收报 23,910 元/吨,周+0.91%。 8 月 27 日 SMM 电解铝锭社会库存 85.2 万吨、环比-0.8 万吨,延续 去库趋势;伦铝库存 24.67 万吨维持低位。氧化铝全国均价 2,696
元/吨,电解铝即时理论利润约 7,567 元/吨,行业盈利稳定。几内 亚已选定嘉能可承销国有宁巴矿业铝土矿、出口管控路线日渐清晰; 铝土矿成本中枢存在支撑,“金九银十”旺季补库渐近。
图表 11:LME 铝库存及价格
数据来源:Choice,金元证券研究所整理
供给约束为铜铝价格下行和去库提供支撑。8 月 27 日,SMM 电解铜均价 109,575 元/吨。SMM 电解铝锭社会库存 85.2 万吨,环比-0.8 万吨延续去库;LME 铝库 存维持低位;电解铝即时理论利润约 7,567 元/吨。
聚焦我国,铜企半年度业绩高增集中披露:紫金矿业(601899,未评级)H1 矿 产铜 38.79 万吨(+9.73%)、归母净利润 161.52 亿元(+86.27%),洛阳钼业 (603993,未评级)H1 净利润 184.50 亿元(+87.6%),中色股份(000758,未 评级)H1 归母净利润 6.05 亿元(+37.32%);江西铜业(600362,未评级)、铜 陵有色(000630,未评级)、云南铜业(000878,未评级)等冶炼标的受益于 硫酸等副产品价格上行。建议关注矿端自给率高、量增确定的标的。
2.2 行业动态
图表 12:行业动态跟踪 行业金属 日期 内容
矿端紧缺向冶炼端传导,海外部分炼厂面临减产压力。冶炼现货亏损走 扩,减产预期升温利好矿端自给率高的企业,相关公司包括紫金矿业 (601899,未评级)、洛阳钼业(603993,未评级)、西部矿业(601168, 未评级)。COMEX 铜库存累积至约 67.5 万吨续创历史新高,非美库存整体 维持低位。美国虹吸全球铜库存延续,跨市场价差支撑伦铜价格中枢。升
工业金属铜
8/26
水结构叠加区域库存分化支撑铜价强势,相关公司有江西铜业(600362, 未评级)、铜陵有色(000630,未评级)、云南铜业(000878,未评级)。
几内亚选定嘉能可承销国有宁巴矿业铝土矿,出口管控路线日渐清晰; 美伊谈判僵局下霍尔木兹海峡重开前景渺茫,铝土矿供应管控叠加中东地 缘溢价托举铝价成本中枢。
工业金属铝
8/25
中矿资源(002738,未评级)、天华新能(300390,未评级)、九岭锂业 (A22373.SH,上市终止)产线 8 月停产检修,行业测算累计减产约 1.4 万吨(约占国内月度有效供给 10%)。8 月以来碳酸锂期货累计上涨超 15%,其中 8 月 24 日 SMM 电池级现货单日大涨 5%;8 月电池样本排产 203.76GWh、环比+8.73%。供给收缩、排产旺季共同催化锂价上行,锂业 相关公司有中矿资源(002738,未评级)、天齐锂业(002466,未评级)、 赣锋锂业(002460,未评级)。
能源金属锂
8/25
美国商务部拟自 8 月 27 日起实施为期一年钨废料出口禁令;欧盟选定钨、 稀土、镓作为首批关键矿产协调储备;本周钨精矿价格环比+0.48%、钼精 矿+1.86%、氧化镨钕+0.64%。海外战略备库升级,钨钼稀土等战略性金属 相关公司有金钼股份(601958,未评级)、厦门钨业(600549,未评级)、 中稀有色(600259,未评级)、北方稀土(600111,未评级)。
稀土/钨钼 8/24
杰克逊霍尔央行年会召开,美联储主席沃什讲话的偏鹰信号引发伦敦金现 从 4,601.58 美元/盎司回落。
贵金属 8/28
数据来源:上海有色网(SMM),安泰科,金元证券研究所整理
2.3 公司动态
图表 13:上市公司重要动态汇总
| 披露日期 | 代码 | 证券名称 | 事件类型 | 事件摘要 |
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- 08-28 600361.SH 创新新材 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 4,354,316.82 万元,同比上升 11.25%;归母净利润 39,606.91 万元,同比上升 11.67%;EPS(基 本)0.11 元,同比上升 22.91%;ROE(加权)3.59%。
- 08-27 600361.SH 创新新材
业绩说明会 举办
- 08-27 600497.SH 驰宏锌锗 披露中报
2026 年中报业绩说明会,时间:08-27 9:00-10:00,地点:电话会议
2026 年中报正式披露,营业总收入 1,383,721.95 万元,同比上升 30.78%;归母净利润 159,032.37 万元,同比上升 70.58%;EPS(基 本)0.32 元,同比上升 72.31%;ROE(加权)9.41%。
业绩说明会 举办
2026 年中报业绩说明会,时间:09-04 15:00-16:00,地点:通过 “约调研”小程序以网络文字互动方式召开 2026 年中报正式披露,营业总收入 403,268.39 万元,同比上升 12.62%;归母净利润 22,545.86 万元,同比上升 667.13%;EPS(基 本)0.10 元,同比上升 924.00%;ROE(加权)4.77%。
- 08-26 600497.SH 驰宏锌锗
- 08-25 601388.SH 怡球资源 披露中报
- 08-25 601388.SH 怡球资源
业绩说明会 举办
- 08-29 603876.SH 鼎胜新材 披露中报
08-29 603876.SH 鼎胜新材
业绩说明会 举办
08-29 605376.SH 博迁新材 披露中报
08-29 605376.SH 博迁新材
业绩说明会 举办
08-29 000612.SZ 焦作万方 披露中报
2026 年中报业绩说明会,时间:09-30 10:00-11:00,地点:上证路 演中心网络互动 2026 年中报正式披露,营业总收入 1,546,619.60 万元,同比上升 16.17%;归母净利润 47,988.13 万元,同比上升 155.41%;EPS(基 本)0.52 元,同比上升 147.62%;ROE(加权)6.23%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 1,546,619.60 万元,同比上升 16.17%;归母净利润 47,988.13 万元,同比上升 155.41%;EPS(基 本)0.52 元,同比上升 147.62%;ROE(加权)6.23%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 88,982.63 万元,同比上升 71.60%;归母净利润 13,559.88 万元,同比上升 28.50%;EPS(基 本)0.52 元,同比上升 30.00%;ROE(加权)7.72%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 88,982.63 万元,同比上升 71.60%;归母净利润 13,559.88 万元,同比上升 28.50%;EPS(基
- 本)0.52 元,同比上升 30.00%;ROE(加权)7.72%。
08-29 000426.SZ 兴业银锡 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 428,169.70 万元,同比上升 73.13%;归母净利润 226,305.62 万元,同比上升 184.42%;EPS(基
- 本)1.27 元,同比上升 184.42%;ROE(加权)21.32%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 414,808.27 万元,同比上升 25.38%;归母净利润 123,017.67 万元,同比上升 129.58%;EPS(基
- 本)1.03 元,同比上升 129.84%;ROE(加权)15.89%。
08-29 002460.SZ 赣锋锂业 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 2,309,694.54 万元,同比上升 175.75%;归母净利润 425,716.48 万元,同比上升 901.36%;EPS(基
- 本)2.04 元,同比上升 855.56%;ROE(加权)9.09%。
08-29 600547.SH 山东黄金 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 5,358,776.04 万元,同比下降 5.60%;归母净利润 354,311.41 万元,同比上升 26.17%;EPS(基 本)0.72 元,同比上升 26.32%;ROE(加权)10.15%。
08-29 601212.SH 白银有色 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 4,578,363.71 万元,同比上升 2.75%;归母净利润 8,020.11 万元,同比上升 136.94%;EPS(基 本)0.01 元,同比上升 137.93%;ROE(加权)0.54%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 12,177,011.95 万元,同比上升 59.95%;归母净利润 299,259.26 万元,同比上升 107.93%;EPS(基 本)0.22 元,同比上升 100.00%;ROE(加权)7.93%。 2026 年中报正式披露,营业总收入 3,498,098.34 万元,同比上升 20.30%;归母净利润 768,368.54 万元,同比上升 177.61%;EPS(基 本)2.22 元,同比上升 177.50%;ROE(加权)21.89%。
- 08-28 000630.SZ 铜陵有色 披露中报
- 08-28 000807.SZ 云铝股份 披露中报
08-28 000878.SZ 云南铜业 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 11,154,910.77 万元,同比上升 32.76%;归母净利润 189,714.46 万元,同比上升 29.05%;EPS(基 本)0.79 元,同比上升 20.87%;ROE(加权)10.75%。
08-28 002203.SZ 海亮股份 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 4,894,146.45 万元,同比上升 9.90%;归母净利润 64,057.21 万元,同比下降 9.96%;EPS(基 本)0.29 元,同比下降 19.44%;ROE(加权)3.78%。
08-28 002428.SZ 云南锗业 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 73,180.21 万元,同比上升 38.21%;归母净利润 7,426.99 万元,同比上升 235.31%;EPS(基 本)0.11 元,同比上升 223.53%;ROE(加权)4.96%。
08-28 002466.SZ 天齐锂业 披露中报
08-28 300337.SZ 银邦股份 披露中报
08-28 600489.SH 中金黄金 披露中报
08-28 601600.SH 中国铝业 披露中报
- 08-27 000737.SZ 北方铜业 披露中报
08-27 002996.SZ 顺博合金 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 1,224,224.32 万元,同比上升 153.32%;归母净利润 424,202.00 万元,同比上升 4,925.46%; EPS(基本)2.51 元,同比上升 4,920.00%;ROE(加权)9.24%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 427,002.46 万元,同比上升 49.10%;归母净利润 8,853.80 万元,同比上升 95.08%;EPS(基 本)0.11 元,同比上升 95.11%;ROE(加权)4.90%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 4,298,153.52 万元,同比上升 22.57%;归母净利润 435,677.20 万元,同比上升 61.67%;EPS(基 本)0.90 元,同比上升 60.71%;ROE(加权)13.40%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 12,541,318.60 万元,同比上升 7.74%;归母净利润 1,187,138.30 万元,同比上升 67.91%;EPS(基 本)0.69 元,同比上升 67.80%;ROE(加权)14.67%。 2026 年中报正式披露,营业总收入 2,169,326.87 万元,同比上升 69.33%;归母净利润 139,602.48 万元,同比上升 186.61%;EPS(基 本)0.73 元,同比上升 186.33%;ROE(加权)18.66%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 844,739.08 万元,同比上升 18.54%;归母净利润 19,489.13 万元,同比上升 6.02%;EPS(基 本)0.29 元,同比上升 7.41%;ROE(加权)5.72%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 193,125.82 万元,同比上升 28.81%;归母净利润 2,001.55 万元,同比上升 189.50%;EPS(基 本)0.10 元,同比上升 190.91%;ROE(加权)1.21%。
08-27 603978.SH 深圳新星 披露中报
08-27 688811.SH 有研复材 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 24,225.63 万元,同比上升 0.90%;归母净利润 1,806.02 万元,同比上升 25.36%;EPS(基
08-26 688102.SH 斯瑞新材 披露中报
- 本)0.05 元,同比上升 25.00%;ROE(加权)1.69%。
08-26 600259.SH 中稀有色 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 250,632.01 万元,同比下降 6.38%;归母净利润 40,346.00 万元,同比上升 456.51%;EPS(基
- 本)1.20 元,同比上升 445.45%;ROE(加权)10.92%。
08-26 600362.SH 江西铜业 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 30,715,493.87 万元,同比上升 19.53%;归母净利润 863,182.26 万元,同比上升 106.77%;EPS(基
- 本)2.50 元,同比上升 106.61%;ROE(加权)10.22%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 108,566.72 万元,同比上升 40.60%;归母净利润 9,606.25 万元,同比上升 28.53%;EPS(基 本)0.12 元,同比上升 20.39%;ROE(加权)4.85%。
08-25 000962.SZ 东方钽业 披露中报
08-25 002167.SZ 东方锆业 披露中报
2026 年中报正式披露,营业总收入 103,981.56 万元,同比上升 30.50%;归母净利润 12,228.02 万元,同比下降 15.52%;EPS(基 本)0.24 元,同比下降 17.39%;ROE(加权)3.06%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 67,613.00 万元,同比上升 7.94%;归母净利润 8,026.79 万元,同比上升 176.06%;EPS(基 本)0.10 元,同比上升 176.27%;ROE(加权)4.45%。
2026 年中报正式披露,营业总收入 1,224,224.32 万元,同比上升 153.32%;归母净利润 424,202.00 万元,同比上升 4,925.46%; EPS(基本)2.51 元,同比上升 4,920.00%;ROE(加权)9.24%。
08-25 002466.SZ 天齐锂业 披露中报
数据来源:Choice,上海有色网,金元证券研究所整理 注:表中公司均未评级
3. 风险提示
宏观需求不及预期风险;海外地缘政治扰动风险;矿端供给超预期收紧风险;下游需
求受冲击风险;美联储货币政策超预期收紧风险;库存数据口径与更新滞后风险。
金元证券股票投资评级标准:
买入:预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 15%以上; 增持:预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 5%~15%; 中性:预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深 300 指数涨跌幅差异在-5%~
+5%之间; 减持:预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准: 强于大市:预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现; 中性:预期行业相关指数在未来 6 个月内基本与沪深 300 指数表现持平; 弱于大市:预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人:詹宝强 电子邮件:zhanbq@jyzq.cn
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