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专用设备行业点评报告 AI 驱动测试需求高景气，国产存储 ATE 迎 规模放量拐点

增持（维持）

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点

• ◼ 事件：国产存储测试设备接连斩获大额订单，产业进入规模化放量阶段。 （1）9 月 3 日，精智达公告与某客户签订半导体测试设备采购协议，合 同总金额达 15.76 亿元，公司预计 2 年内完成交付。（2）此前 8 月 20 日 悦芯科技亦宣布获得国内龙头存储芯片制造企业超 15 亿元 ATE 订单， 核心产品为 TM8000 系列，该产品支持 LPDDR、DDR 及 HBM 等高性 能存储芯片测试，已完成头部客户工程验证、量产性能验证及 LVM 量 产数据比对验证。两笔订单合计规模超 30 亿元，我们认为国产存储 ATE 正在由小批量验证跨越至批量采购+规模替代阶段，产业拐点进一步明 确。
• ◼ AI 驱动半导体测试设备进入新一轮高景气周期，测试需求量价齐升。 AI 推动芯片数量、复杂度及测试强度同步提升，根据爱德万统计，全球 SoC+存储测试机市场规模由 2023 年的 44 亿美元增至 2025 年的 90 亿 美元，爱德万预计 2026 年 SoC/存储测试机市场分别达 91/24.5 亿美元。 AI 芯片复杂度提升带来测试时间延长、测试次数增加，同时推动高端测 试机价值量提升；其中 HBM 采用 3D 堆叠后，测试道数由传统 DRAM 约 3-4 道提升至 15 道以上，测试机用量约为传统 DRAM 的 5-6 倍。
• ◼ 爱德万业绩持续超预期验证行业高景气。FY2026Q1 爱德万实现收入 3675 亿日元，同比+39%，净利润 1748 亿日元，同比+94%，并将 FY2026 收入/净利润指引由 1.42 万亿/4655 亿日元上调至 1.714 万亿/6600 亿日 元。爱德万整体测试机市占率由 CY2023/2024 的 58%/58%提升至 CY2025 的 65%，其中 SoC 份额由 59%/56%提升至 66%，存储测试机份 额维持在 60%左右高位，全球龙头地位进一步巩固。
• ◼ 国内存储扩产+爱德万交期拉长，国产设备商加速替代。随着长鑫、长 存持续扩产，叠加高端 DRAM、HBM 测试设备价值量显著提升，我们 最新测算国内存储测试机市场空间有望由 2026 年的 48 亿元增至 2027 年的 155 亿元，同比增长约 223%；2025 年国内存储测试机国产化率仅 约 8%-10%， 海外龙头交期拉长，我们认为国产设备商技术突破后有望 快速替代。
• ◼ 投资建议：重点推荐【长川科技】【联讯仪器】；建议关注【精智达】【联 动科技】【悦芯科技（未上市）】。
• ◼ 风险提示：下游扩产速度不及预期，设备国产化进程不及预期。

2026 年 09 月 08 日 证券分析师 周尔双

执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn

证券分析师 李文意

执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn

行业走势

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2025/9/8 2026/1/7 2026/5/8 2026/9/6

专用设备 沪深300

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东吴证券研究所

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公司投资评级： 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； 减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相 对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不 应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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