太平洋_新能源+AI行业周报（第42期20260201-20260207）：重视主产业链布局，重视固态电池、太空光伏等主题_20260208.pdf


电力设备及新能源

电力设备及新能源

新能源+AI周报（第42期20260201-20260207）：重视主产业链布局，重视固态电池、太空光伏等主题

走势比较


子行业评级

电站设备Ⅱ

无评级

电气设备

无评级

电源设备

无评级

新能源动力

无评级

系统

推荐公司及评级

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证券分析师：刘强

电话：

E-MAIL: liuqiang@tpyzq.com

分析师登记编号：S1190522080001

证券分析师：钟欣材

电话：

报告摘要

• 行业整体策略：重视主产业链布局，重视固态电池、太空光伏等主题

近期碳酸锂等上游涨价环节进入调整期，电池、材料等中下游环节有望受益，将迎来较好上涨窗口期。固态电池、太空光伏等主题有望持续，AI+提供弹性。

新能源汽车产业链核心观点：正处向上新周期

1、宁德时代加大扩产和市场拓展，湖南裕能、天赐材料等产业链龙头受益。1）近期，宁德时代与英国施罗德Greencoat等签署战略合作备忘录，三方将联合在欧洲构建电池储能投资平台，远期规划建设规模达10GWh的储能项目；标志着中国储能龙头企业以技术输出结合国际金融资本的模式，加速开拓欧洲储能市场。2）近期，宁德时代签约两座电池生产基地，首先是与云南省人民政府签署《全面战略合作协议》，计划在云南滇中新区建设锂电池绿色智造基地，项目将于2026年第一季度开工；其次是与泉州市人民政府签署新能源电池生产基地项目合作协议，项目落地南安市，将于2026年第二季度开工。

2、碳酸锂短期进入调整期，中期仍看涨，盐湖股份、大中矿业、国城矿业等受益。1）据Mysteel分析，2026年全球锂资源供给预计增至 226.6万吨LCE（同比增 21.5%），将进入紧平衡状态。2）盛新锂能以12.6亿元完成对惠绒矿业剩余 13.93%股权的收购，实现对亚洲最大硬岩型单体锂矿（木绒锂矿；资源量98.96万吨、品位1.62%）的 100%全资控股。3）近期国城矿业的重要参股子公司金鑫矿业5000t/d选矿项目成功试车。4）大中矿业旗下加达锂矿生态修复方案获批。

3、固态电池加速落地，厦钨新能、纳科诺尔等受益。1）近期，马斯克宣布干法电极实现规模化量产。2）清研纳科宣布向日本头部车企交付设备，完成国产干法技术的首次国际落地。3）近期，QS宣布启用中试线，固态电池开始试点生产。

光储产业链核心观点：中期底部将逐步抬升

1、太空光伏持续发酵，晶科能源、福斯特、东方日升等受益。马斯克的SpaceX向美国FCC申请部署100万颗AI卫星以布局全球首个太空数据中心，卫星将分布在500km、1000km、2000km三个轨道层，提供大规模AI推理及数据中心应用服务；我国在光伏技术上有优势，超薄P型HJT、钙钛矿可用于卫星太阳翼，马斯克已派采购团队考察我国多家光伏头部企业，计划在美国建设光伏产业链。


E-MAIL: zhongxc@tpyzq.com

分析师登记编号：S1190524110004

2、政策驱动储能市场化加快，阳光电源、海博思创等受益。近期发布的114号文首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，构建"基本工资+绩效工资"收益体系，进一步重构了储能商业逻辑，标志着行业正式迈入高质量商业化发展新阶段。

3、AIDC持续推动变压器需求向好，特变电工、思源电气、金盘科技等受益。2025年我国变压器出口总值达646亿元（同比增长 $36\%$ ）， 2026年多家工厂满产，面向北美数据中心的订单已排至2027年；展望未来，AIDC供电将向高压直流HVDC及固态变压器架构演进，中国变压器有望成为继新能源汽车、光伏、锂电池后的“第四张出海名片”。

AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。

1、新能源+人形机器人持续落地，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。1）近期，特斯拉官方宣布第三代Optimus将于2026年亮相，该机器人基于第一性原理重新设计，可通过观察人类行为学习新技能，规模化生产后每台成本将控制在2万美元以内，2026年下半年启动企业端交付，2027年面向公众销售。2）近期，特斯拉通过其官方账号@TeslaAI发布一项前瞻性声明，宣称旗下人形机器人将具备“在任何宜居星球上独立建立文明”的能力。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期


目录

一、 产业链价格 ... 5

新能源汽车：过去一周碳酸锂价格调整 ... 5

二、 行业新闻跟踪： ... 9

新能源+AI：三大政策推动新型储能正式迈入商业化发展新阶段 ... 9

三、 公司新闻跟踪 ... 17

新能源+AI：华盛锂电等公司预告业绩向好 ... 17

四、 风险提示 ... 19


图表目录

图表1：碳酸锂价格调整 7

图表2：电解钴价格调整 7

图表3：三元前驱体价格持平 8

图表4：磷酸铁锂正极价格持平 8

图表5：人造石墨价格环比持平 8

图表6：隔膜价格环比持平 8

图表7：电解液价格环比下跌 9

图表8：三元动力电芯价格环比持平 9

图表9：镍盐价格环比持平 9


一、产业链价格

新能源汽车：过去一周碳酸锂价格调整

品名

单位

2026/2/06

周涨幅

周涨幅(%)

年初至今

年初至今(%)

正极材料及原材料

三元材料5(523/动力)

万元/吨

18.55

-0.600

-3.13%

1.950

11.75%

三元材料5(单晶523型)

万元/吨

19.75

-0.600

-2.95%

2.100

11.90%

三元材料5(523/数码)

万元/吨

三元材料5(镍55型)

万元/吨

17.90

-0.600

-3.24%

2.100

13.29%

三元材料6(单晶622型)

万元/吨

18.75

-0.600

-3.10%

1.800

10.62%

三元材料8(811/镍80)

万元/吨

20.25

-0.500

-2.41%

2.250

12.50%

三元材料8(NCA型)

万元/吨

20.40

-0.500

-2.39%

2.150

11.78%

磷酸铁锂(动力型)

万元/吨

5.24

0.000

0.00%

0.160

3.15%

锰酸锂(小动力)

万元/吨

5.70

-0.200

-3.39%

0.400

7.55%

锰酸锂(高压实)

万元/吨

5.50

-0.200

-3.51%

0.400

7.84%

锰酸锂(低容量)

万元/吨

5.40

-0.200

-3.57%

0.500

10.20%

钴酸锂(4.35V)

万元/吨

41.50

0.000

0.00%

2.000

5.06%

三元前驱体(523型)

万元/吨

11.05

0.000

0.00%

0.400

3.76%

三元前驱体(622型)

万元/吨

11.10

0.000

0.00%

0.400

3.74%

三元前驱体(811型)

万元/吨

11.65

0.000

0.00%

0.400

3.56%

电解钴(≥99.8%)

万元/吨

42.30

-2.300

-5.16%

-3.700

-8.04%

硫酸钴(≥20.5%)

万元/吨

9.55

0.000

0.00%

0.200

2.14%

电解镍(1#)

万元/吨

13.94

-0.640

-4.39%

-0.440

-3.06%

硫酸锰(电池级)

万元/吨

0.62

0.000

0.00%

0.010

1.64%

硫酸镍(电池级)

万元/吨

3.20

0.000

0.00%

0.475

17.43%

氢氧化锂(56.5%粗颗)

万元/吨

14.70

-1.100

-6.96%

2.700

22.50%

碳酸锂(电池级99.5)

万元/吨

14.05

-1.800

-11.36%

-0.150

-1.06%

碳酸锂(工业级99.2)

万元/吨

12.60

-1.800

-12.50%

-0.250

-1.95%

锂辉石精矿(6%)

美元/吨(CIF)

1930.00

-240.000

-11.06%

50.000

2.66%

四氧化三钴(≥72%)

万元/吨

37.00

0.000

0.00%

0.850

2.35%

正磷酸铁(电池级)

万元/吨

1.17

0.000

0.00%

0.008

0.65%

二氧化锰(锰酸锂型)

万元/吨

1.73

0.000

0.00%

-0.015

-0.86%

负极材料及原材料

人造石墨负极(高端)

万元/吨

4.83

0.000

0.00%

人造石墨负极(中端)

万元/吨

2.92

0.000

0.00%

0.000

0.00%

一代硅氧(单体)

万元/吨

11.50

0.000

0.00%

0.000

0.00%


品名

单位

2026/2/06

周涨幅

周涨幅(%)

年初至今

年初至今(%)

CVD硅负极(单体)

万元/吨

67.50

0.000

0.00%

-7.500

-10.00%

隔膜

5μm/湿法基膜

元/平方米

1.05

0.000

0.00%

0.000

0.00%

7μm/湿法基膜

元/平方米

0.81

0.000

0.00%

0.000

0.00%

9μm/湿法基膜

元/平方米

0.83

0.000

0.00%

0.000

0.00%

12um/干法基膜

元/平方米

0.46

0.000

0.00%

0.000

0.00%

16μm/干法基膜

元/平方米

0.43

0.000

0.00%

0.000

0.00%

7+2+1+1μm隔膜

元/平方米

1.48

0.000

0.00%

0.000

0.00%

9+3+1+1μm隔膜

元/平方米

1.49

0.000

0.00%

0.000

0.00%

12+4μm陶隔膜

元/平方米

1.18

0.000

0.00%

0.000

0.00%

电解液

电解液(三元/圆柱/2600mAh)

万元/吨

2.98

-0.125

-4.03%

-0.225

-7.03%

电解液(锰酸锂)

万元/吨

2.53

-0.125

-4.72%

-0.225

-8.18%

电解液(磷酸铁锂)

万元/吨

-3.275

-100.00%

六氟磷酸锂(国产)

万元/吨

13.00

-0.800

-5.80%

-2.750

-17.46%

LiFSI

万元/吨

14.65

-0.350

-2.33%

0.650

4.64%

电池级EMC

万元/吨

0.67

0.000

0.00%

-0.075

-10.07%

电池级DMC

万元/吨

0.50

0.000

0.00%

-0.080

-13.91%

电池级EC

万元/吨

0.55

0.000

0.00%

-0.100

-15.38%

电池级DEC

万元/吨

电池级VC

万元/吨

14.30

-0.850

-5.61%

-2.200

-13.33%

辅料及添加剂

6um电池级铜箔加工费

万元/吨

8um电池级铜箔加工费

万元/吨

4.5um电池级铜箔加工费

万元/吨

电解铜(1#)

万元/吨

电池铝箔加(10μ)

万元/吨

1.90

0.000

0.00%

0.000

0.00%

电池铝箔加(13μ)

万元/吨

1.45

0.150

11.54%

0.150

11.54%

铝塑膜(动力/中国)

元/平方米

14.00

0.000

0.00%

0.000

0.00%

铝塑膜(数码/中国)

元/平方米

12.00

0.000

0.00%

0.000

0.00%

铝塑膜(韩国)

元/平方米

22.50

0.000

0.00%

0.000

0.00%

铝塑膜(动力/日本)

元/平方米

R142b

万元/吨

PVDF

万元/吨

锂电池

方形动力电芯(三元)

元/Wh

0.47

0.000

0.00%

0.040

9.30%


品名

单位

2026/2/06

周涨幅

周涨幅(%)

年初至今

年初至今(%)

方形三元(电池包)

元/KWh

735.00

0.000

0.00%

30.000

4.26%

圆柱锂电池(2600mAh)

元/支

3.65

0.000

0.00%

0.000

0.00%

小动力1865(三元/2600m)

元/支

回收

大三元铝壳

万元/吨

铁锂铝壳

万元/吨

钴酸锂铝壳

万元/吨

价格变化曲线

数据来源：鑫椤锂电，太平洋研究院整理注：表格数据均为均价

图表1：碳酸锂价格调整


资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表2：电解钴价格调整


资料来源：WIND，太平洋证券整理


图表3：三元前驱体价格持平


资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表4：磷酸铁锂正极价格持平


资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表5：人造石墨价格环比持平


图表6：隔膜价格环比持平

资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理


资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理


图表7：电解液价格环比下跌


资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理

图表8：三元动力电芯价格环比持平


资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理

图表9：镍盐价格环比持平


资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理

二、行业新闻跟踪：

新能源+AI：三大政策推动新型储能正式迈入商业化发展新阶段 【天齐筹资70亿元，盛新吞下亚洲最大锂矿】2026年2月初，锂矿资源端整合呈现加速态势：天齐锂业通过H股配售与可转债组合融资52亿元、同步处置中创新航及SQM股权套现19亿元，在资产负债率仅 30.5%的财务优势下主动储备71亿元资金弹药；与此同时，盛新锂能


以12.6亿元完成对惠绒矿业剩余 13.93%股权的收购，实现对亚洲最大硬岩型单体锂矿——木绒锂矿（资源量98.96万吨、品位1.62%）的 100%全资控股。这一系列动作与美国同期启动的120亿美元关键矿产储备计划形成共振，凸显锂资源战略属性正超越周期波动，驱动头部企业在价格低迷期通过强化资源控制权来重构长期竞争壁垒。

https://mp.weixin.qq.com/s/fYB_ClesaQhsB_yeo7DSBw

【特斯拉宣称旗下人形机器人将能在任何宜居星球上独立建立文明】2026年2月5日，特斯拉通过其官方账号@TeslaAI发布一项前瞻性声明，宣称旗下人形机器人将具备“在任何宜居星球上独立建立文明”的能力，这一表态虽引发部分网友质疑，但结合特斯拉此前官宣的第三代机器人即将量产（预计年产百万台）及通过观察人类行为学习新技能的特性，凸显了公司对具身智能技术边界的探索野心；此声明并非孤立概念，而是基于实际应用场景的延伸一一例如2025年7月特斯拉超级充电餐厅已部署“擎天柱”机器人担任服务员，初步验证了其在复杂环境中的适应性，从而为“星际文明”愿景提供了现实技术铺垫，标志着人形机器人正从地球商业化向更广阔的科幻想象层面跃升。

https://mp.weixin.qq.com/s/4GLRJ4_9JqAjoZ86g3u8mA

【12.6亿再收购！盛新锂能将亚洲最大单体锂矿收入囊中】2026年2月4日，盛新锂能宣布其全资子公司盛屯锂业以12.597亿元现金收购厦门创益持有的雅江县惠绒矿业 13.93%股权，实现对后者 100%全资控股，从而将亚洲最大硬岩型单体锂矿——木绒锂矿完整纳入资源版图；该矿位于四川甲基卡锂辉石矿区核心地带，拥有98.96万吨氧化锂资源量，平均品位高达 1.62%，且已于2024年10月取得300万吨/年采矿许可证，此次收购不仅巩固了盛新锂能在优质锂资源端的绝对控制权，更在宁德时代、天齐锂业等巨头云集的甲基卡矿区强化了其“品位之王”的战略竞争优势。

https://mp.weixin.qq.com/s/YDXfodY4ug2Gjax0wyl4vQ

【王勃华：“十五五”光伏制造端坚持智能化、绿色化、融合化发展方向】2026年2月4日至5日，中国光伏行业协会在京召开行业研讨会，协会顾问王勃华在题为“光伏行业‘十四五’发展回顾与‘十五五’形势展望”的主旨报告中明确指引：在“十五五”期间，光伏制造业将聚焦智能化、绿色化、融合化三大发展方向，通过深化数字化转型提升生产效能，强化全产业链节能减排以践行低碳目标，并推动光伏与储能、氢能等多能互补体系的深度融合，从而在巩固全球市场领先地位的同时，加速构建高韧性、可持续的产业生态新格局。

https://mp.weixin.qq.com/s/45Jl3vGHrKoSmHaBfxEpag

【迭代+出海：干法电极设备新进展追踪】2026年2月初，干法电极设备领域迎来关键进展：先导智能于2月4日发布新一代量产型正负极一体化涂布方案，通过连续纤维化技术将效率提升 50%以上，并实现1000mm幅宽下单线5-8GWh产能，厚度控制精度达 $ \pm 2\mu m $ ；同期清研纳科宣布向日本头部车企交付设备，完成国产干法技术的首次国际落地；而宏工科技此前于1月12日披露其合资公司已获头部客户订单。这些动态共同表明干法电极技术正从实验室样机阶段加速迈向规模化量产与全球化商业应用，以“去溶剂化”路径重构电池制造能耗与效率的产业愿景步入工程化验证期。

https://mp.weixin.qq.com/s/jgYgyUYifs7uyXblopTbiA

【宁德时代拿下10GWh储能项目！】2026年2月初，宁德时代与英国投资管理公司施罗德 Greencoat、香港私募基金 LochpineCapital签署战略合作备忘录，三方将联合在欧洲构建电


池储能投资平台，远期规划建设规模达10GWh的储能项目；在此合作框架下，宁德时代负责提供电池系统技术支持，施罗德 Greencoat 发挥其在可再生能源基础设施领域的资产管理优势，LochpineCapital则专注BESS项目开发与资本运作，形成“技术+资本+项目”一体化闭环，标志着中国储能龙头企业以技术输出结合国际金融资本的模式，加速开拓欧洲储能市场。 https://mp.weixin.qq.com/s/WWC-_AODrXXD-ELtdm129Q

【QS宣布启用中试线，固态电池开始试点生产】2026年2月4日，美国固态电池企业 QuantumScape宣布其位于圣何塞的Eagle中试生产线正式启动，该生产线集成自主开发的 Cobra工艺，具备千兆瓦时级扩产蓝图功能，标志着其固态锂金属电池技术从实验室迈向试点生产阶段；此次启动基于2025年三季度已实现的QSE-5样品电芯交付、12月关键设备安装完成等基础，结合去年9月与大众集团合作的电动摩托车实车演示（搭载能量密度达844Wh/L、充电仅需十几分钟的无阳极电池），凸显其技术在能量密度与快充性能上的突破，为后续客户测试、工艺优化及规模化量产奠定关键基础。

https://mp.weixin.qq.com/s/JhON_PJhxr36bxuKJyJRbQ

【华为数字能源出售传闻升级：“宁王+国资”欲4000亿联手收购，一场重构新能源格局的战略抉择】2026年2月4日消息，关于华为拟出售旗下第三大业务板块数字能源的传闻升级，最新方案为“锂电龙头牵头+地方国资护航”的拆分收购模式，由宁德时代拿下逆变器核心资产，其余板块由国资接盘；华为数字能源业务覆盖智能光伏、智能电动等多领域，2024年营收686.78亿元（同比增长24.4%），其光伏逆变器业务2024年全球发货量176吉瓦，与阳光电源形成全球双寡头格局（合计占 55%市场份额）；华为出售该业务是主动战略收缩，旨在回笼资金聚焦AI算力芯片、半导体等核心赛道，类似2020年出售荣耀；宁德时代收购逆变器业务是为补齐电力电子等短板，向零碳生态构建者转型，且放弃与自身业务竞争或协同度低的板块；此次交易采用联合收购模式可分摊资金压力、降低风险并实现多方共赢，但仍面临估值分歧（华为要价约4000亿元，买家心理价位1500-2000亿元）、资金压力、整合难题、文化冲突及华为此前“无出售计划”表态带来的不确定性，若交易落地将重塑全球光储竞争格局。

https://mp.weixin.qq.com/s/9MNuR55wV9FQlyA-eXmX0g

【一周两座电池生产基地！宁德时代开年“落子如飞”】2026年2月4日消息，宁德时代开年一周内签约两座电池生产基地，1月27日与云南省人民政府签署《全面战略合作协议》，并与昆明市人民政府、云南滇中新区管委会达成三方合作，围绕新能源电池、绿色能源等领域展开合作，计划在云南滇中新区建设锂电池绿色智造基地，项目将于2026年第一季度开工，选址云南是因为当地关键矿产资源富集且绿色电力资源丰富，契合其“零碳战略”；2月2日与泉州市人民政府签署新能源电池生产基地项目合作协议，项目落地南安市，将于2026年第二季度开工，将建设智能化、低碳化现代工厂以带动上下游协同发展；此外，2026年初宁德时代全球现有产能基地建设也取得进展，国内河南洛阳基地三期工程电芯工厂1月8日首台设备进场调试，该基地一期、二期已分别投产，重庆与长安汽车合资的时代长安动力电池二期项目1月14日签约，规划25GWh产能，总投资约55亿元；海外匈牙利工厂计划2026年初启动生产，印尼项目1月15日首条电芯生产线设备入场，德国工厂2025年已盈利，西班牙合资工厂按计划推进。

https://mp.weixin.qq.com/s/i9KjDpsPGbWMsWnV8S5X9w


【马斯克竟然申请部署100万颗卫星！这是一张多大的光伏饼？】光伏行业未来有两大核心方向，一是反内卷，中国光伏行业协会将组织通威、隆基等六家企业推进相关工作，重点聚焦稳定修复下游光伏产品价格，杜绝低于成本价销售，助力行业摆脱亏损；二是太空光伏，马斯克的SpaceX向美国FCC申请部署100万颗AI卫星以布局全球首个太空数据中心，卫星将分布在500km、1000km、2000km三个轨道层，提供大规模AI推理及数据中心应用服务，而100万颗卫星的规模远超当前全球在轨及申请卫星数量。商业航天兼具商业价值与国家战略意义，俄乌冲突中星链系统体现了低轨卫星的重要性，且轨道与频谱资源稀缺、部署有“先申报先使用”及阶段性投放要求，7年内发射首颗卫星、14年内完成全部部署，否则面临资源收回等后果。我国也在推进卫星互联网建设并提交大量频轨资源申请，还通过多项政策完善商业航天架构。不过我国商业航天因缺乏成熟火箭回收技术，2024年发射成本（约7.5万元/千克）远高于美国SpaceX（约2.0万元/千克），虽2025年多型火箭可回收试验未成功，但2026年将有10余型可回收火箭首飞以缩小差距。我国在光伏技术上有优势，超薄P型HJT、钙钛矿可用于卫星太阳翼，马斯克已派采购团队考察我国多家光伏头部企业，计划在美国建设光伏产业链，我国相关设备企业也准备出口先进设备，但市场对是否限制最先进光伏技术和设备出口存在分歧，支持方认为可助企业突围内卷，反对方担忧丧失美国市场、泄露核心技术及拉大与SpaceX的差距，有关部门已关注此事，工信部相关会议上曾有对最先进光伏设备出口进行审查的动议。

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【近7000亿！史上最大单笔融资要来了】2026年2月4日，据彭博社消息，OpenAI正推进最新一轮融资，总目标为1000亿美元（约合人民币6937.5亿元），投后估值约达8300亿美元（约合人民币5.75万亿元），英伟达、亚马逊、软银集团均在参与洽谈；其中英伟达接近完成200亿美元（约合人民币1387.5亿元）投资协议，若落地将成为其有史以来最大单笔投资，亚马逊计划最高投资500亿美元（约合人民币3468.75亿元），软银考虑投入300亿美元（约合人民币2081.25亿元）；此前英伟达曾在2025年9月提出过可能高达1000亿美元的投资计划，因内部疑虑一度停滞，近期英伟达创始人兼CEO黄仁勋在中国台北公开确认会参与此次融资，称这是“非常好的投资”，并否认对OpenAI不满的说法，同时OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼也表态称英伟达芯片是“世界上最好的AI芯片”，希望长期作为其超级大客户，目前相关协议尚未最终敲定，条款仍可能变动，双方均拒绝对此置评。

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【国城集团旗下金鑫矿业5000t/d选矿项目成功试车】2026年2月4日，中国有色金属工业协会锂业分会消息显示，国城集团旗下国城矿业的重要参股子公司金鑫矿业，于2月1日凌晨成功实现5000t/d选矿项目带料试车，预计3月全面达产，该项目是国城集团布局锂矿资源开发及新能源产业链的关键一环；此次试车成功验证了全系统工艺流程的可靠性与技术先进性，也标志着国城集团在智能化、绿色化矿山建设方面取得重要进展；金鑫矿业位于四川党坝的锂辉石矿已累计查明氧化锂112.07万吨，是四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，也是迄今亚洲探明资源量最大的该类型锂矿床，目前已取得100万吨/年采矿许可证，正在办理500万吨/年采矿证扩证手续，相关的《矿山地质环境保护与土地复垦方案》已通过自然资源部专家审查，且完成了采矿许可证的重要前置手续办理。

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【别只盯着净利润！深度复盘储能业绩预告里的3大信号】2025年储能行业业绩预告呈现出显著的结构性分化特征：一方面，赣锋锂业通过产业投资实现扭亏为盈，智光电气凭借储能系统订单爆发及电站运营实现 133%-149%的净利润增长，派能科技依托海外市场精准卡位实现 50%-109%的业绩提升，鹏辉能源则通过314Ah大电芯技术突破实现产能高效转化；另一方面，禾迈股份为布局光储一体化战略主动承受短期亏损，林洋能源受光伏周期及电价波动影响业绩回调，反映出行业正从规模扩张向质量竞争转型。这一分化趋势凸显企业核心竞争力已从产能规模转向技术迭代（如587Ah电芯研发）、出海本地化能力、细分场景解决方案（如同飞股份温控业务增长 56%-74%）及现金流管理等多元维度，标志着储能产业进入精耕细作的新发展阶段。

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【三大重磅政策，推动新型储能正式迈入商业化发展新阶段！】2025年中国新型储能在装机规模突破64.6GW/196.5GWh的背景下，迎来三大里程碑政策：2月9日出台的136号文终结电源侧"强制配储"模式，推动储能从配套角色转向独立市场主体；2026年1月30日发布的114号文首创电网侧储能容量电价机制，构建"基本工资+绩效工资"收益体系；12月26日实施的1656号文则通过取消工商业分时电价行政干预，倒逼用户侧储能从单一峰谷套利向需求响应、虚拟电厂等多元盈利模式转型。这三项政策系统性重构了储能商业逻辑，标志着行业从规模扩张正式迈入高质量商业化发展新阶段。

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【Mysteel年报：2025年碳酸锂市场行情回顾及2026年展望】2025年全球碳酸锂市场经历典型V型反转：上半年受非洲及国内锂矿产能释放叠加需求疲软影响，价格于6月下探至6万元/吨低点；下半年在储能需求爆发、江西锂矿停产等事件催化下供需转向紧平衡，年末价格突破12万元/吨，全年波动超 60%，利润分配向上游资源端集中。展望2026年，尽管全球锂资源供给预计增至226.6万吨LCE（同比增21.5%），但储能领域在136号文、114号文等政策驱动下呈现非线性增长，叠加动力电池“抢出口”效应及汽车以旧换新政策支撑，市场将进入紧平衡状态，价格中枢预计稳于15万元/吨，产业链竞争核心进一步向成本控制与供应链韧性聚焦。

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【国家发展改革委、国家能源局有关负责同志就完善发电侧容量电价机制答记者问】2026年 2月2日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），旨在落实能源领域价格改革、加快新型能源体系建设、保障电力系统安全稳定运行及助力能源绿色低碳转型；该通知出台是因我国新能源已成为第一大装机电源但需配套调节性电源（煤电、气电、抽水蓄能、新型储能），而现行容量电价机制存在煤电保障力度不足、抽水蓄能成本约束弱、气电与新型储能机制不统一等问题；通知分类完善了相关容量电价机制，即煤电容量电价回收固定成本比例不低于 50%、气电可参照煤电建立机制、抽水蓄能分时段实行不同政策、首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，提出电力现货市场连续运行后适时建立可靠容量补偿机制，还优化了电力市场交易和价格机制即推动抽水蓄能与新型储能公平入市、调整煤电中长期交易价格下限、鼓励签订灵活价格合同；政策对居民和农业用户电价无影响，对工商业用户购电成本影响不大，且能增强电力保供能力、促进新能源消纳、推动调节性电源健康发展，助力新型电力系统建设。


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【马斯克宣布干法电极实现规模化量产】2026年2月2日，马斯克在社交平台X上宣布特斯拉实现干电极工艺规模化生产，这是锂电池生产技术的重大突破且难度极高，该工艺是特斯拉2020年提出的核心技术，旨在通过取消传统溶剂涂布和烘干环节简化流程、降低超 50%成本与能耗，此前因干法电极量产问题，计划优先搭载该工艺4680大圆柱电池的Cybertruck出厂情况不佳；特斯拉最新财报显示，已开始为部分Model Y生产搭载4680电池包，以应对贸易壁垒和关税风险带来的供应链挑战，且得州奥斯汀工厂已实现4680电池干电极工艺量产，正负极材料均本地制造，该工厂同时承担Cybertruck、Model Y量产及干法4680量产与良率突破任务；特斯拉干法4680大圆柱集成全极耳（无极耳）、高镍正极、硅基负极、干法工艺等技术与材料革新，马斯克最初预期其单体能量密度提高5倍、续航提高16%、功率提升6倍、每千瓦时成本下降 56%，测试显示全极耳4680电池内阻降低 70%、峰值充放电能力提升6倍，有望10分钟内实现0-80%充电速度，若大规模上车Model Y将加强特斯拉在北美市场竞争优势；此外，2025年特斯拉汽车销售收入695.26亿美元（同比下滑 10%），Model 3和Model Y交付158.53万辆（同比下跌 7%），且特斯拉已砍掉Model X和Model S产线，布局搭载干法4680大圆柱的Model Y或成其2026年核心业务，目前Model Y已演化出标准版、长续航版、Model YL等多个版本，随着干法4680大圆柱量产，有望实现多版本Model Y全线配套，未来或通过成本优势撬动业绩增长。

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【114号文用价格机制，引导新型储能往“长时、顶峰导向”演进】2026年2月2日发布的《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），核心是在新能源装机占比提升（2025年底全国新能源装机占比超 45%，部分省份超 60%）、电力系统调节需求增加但调节性电源（煤电、气电、抽水蓄能、新型储能）商业模型不可持续的背景下，构建短期兜底、中期过渡、长期目标三层机制。短期兜底机制中，煤电固定成本回收比例不低于 50%，约165元每千瓦每年，气电可参照煤电机制，抽水蓄能新项目实行一省一价，新型储能首次明确可获得容量电价；中期过渡机制针对电网侧独立储能，需列入省级清单并按折算比例计算容量电价，折算比例为满功率放电时长除以当地全年最长净负荷高峰持续时长且不超过1，这一机制引导储能向长时、顶峰导向发展；长期目标是电力现货市场连续运行后，以可靠容量为统一补偿标准，不再区分机组类型，推动容量电价向容量市场演进。该文件对储能行业产生三大影响，即储能获得确定性基础收益、长时储能价值被重新定价、行业从设备生意转向运营生意，还将推动电力系统实现煤电从主力电源变成容量资产、电价形成机制从电量定价转向能力定价、新能源真正获得系统性支持的结构性转变，标志着中国新型储能进入政策护航与市场驱动双轮驱动阶段，助力新型电力系统建设。

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【特斯拉第三代人形机器人官宣2026年亮相：支持观察人类行为学习新技能，预计年产百万台】2026年2月2日，特斯拉官方宣布其首款量产通用人形机器人——第三代Optimus将于2026年亮相，该机器人基于第一性原理重新设计，可通过观察人类行为学习新技能；特斯拉将逐步停止Model S和Model X车型生产，把加州弗里蒙特工厂原生产线改造为该机器人专用产线，其试生产线已在该工厂运行，专用产线预计2026年底启动生产，当年计划产量5万至10万台，长期目标年产百万台，规模化生产后每台成本将控制在2万美元以内，2026年


下半年启动企业端交付，2027年面向公众销售；马斯克在财报会议中表示中国是特斯拉在人形机器人领域的最大竞争对手，中国在规模化制造和AI领域实力突出，但强调特斯拉是目前唯一同时掌握复刻人类手部灵巧度、实现现实世界AI能力、完成规模化生产三大核心能力的企业，第三代Optimus在智能水平和机电灵巧性上显著领先中国同类机器人。 https://mp.weixin.qq.com/s/OPHUb70b0IfrETe8SWg4yw

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【三元备货完成1月第4周碳酸锂&三元汇总】2026年1月第4周（则言咨询统计，截至1月 30日），碳酸锂及三元材料市场呈现“价格普跌+下游备货收尾”特征：电池级碳酸锂均价环比大跌2.9万元/吨至14.7万元/吨，三元材料（单晶5515/6515、多晶8312）及前驱体价格均环比下降，电解钴、电解镍等关键原料价格同步下滑；生产端，全球三元材料12月产量环比降0.33万吨至10.16万吨，高镍三元产量环比降0.18万吨至4.82万吨，国内碳酸锂12月产量环比微增0.15万吨至9.8万吨；市场背景上，临近春节假期叠加监管政策影响，多头资金获利了结致碳酸锂期货跌停，但下游企业节前备货补库活跃，跌停价附近成交量放大，且三元材料备货已基本完成，2月排产受假期影响将显著下调。

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【Mysteel解读：马里锂资源供给情况】2026年1月31日Mysteel发布马里锂资源供给解读，指出马里虽政局动荡但在产锂矿（赣锋锂业Goulamina、海南矿业Bougouni）生产未受影响，2026年锂精矿供给预计60-80万吨（折碳酸锂8-10万吨），100%由中资企业包销，且叠加2025年库存形成弹性供给；中期供给取决于两矿二期扩产进度，长期看增储潜力 （Goulamina资源量911万吨LCE、Bougouni已增储至3190万吨矿石）；发运方面，Goulamina自2025年6月稳定出货，Bougouni2025年12月首船发运，2026年1月预计到港中国10万吨、2月3-4万吨，两矿分别从科特迪瓦阿比让港、圣佩德罗港发运，成本受大宗商品涨价等因素有所上升。

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【重磅！两部门：建立电网侧独立新型储能容量电价机制】2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），核心是分类完善煤电、气电、抽水蓄能容量电价机制，并首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制；电网侧独立新型储能容量电价以当地煤电容量电价为基础，按“满功率连续放电时长 $ \div $全年最长净负荷高峰持续时长”折算（最高不超1），实行清单制管理 （省级能源+价格部门制定清单）；同时提出电力现货市场连续运行后有序建立可靠容量补偿机制，覆盖煤电、气电及符合条件的电网侧储能，补偿后不再执行原容量电价，相关费用纳入系统运行费用，抽水蓄能与电网侧储能充放电按用户身份缴纳/退减输配电费，旨在保障电力系统安全、助力新能源转型。

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【“底薪”有着落了！加快实现新型储能公平入市建立电网侧独立新型储能容量电价机制】 2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格［2026］114号），核心是分类完善煤电、气电、抽水蓄能容量电价机制，并首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制；电网侧独立储能容量电价以当

地煤电容量电价为基础（煤电回收固定成本比例≥ 50%，约165元/千瓦·年），按“满功率


连续放电时长÷全年最长净负荷高峰持续时长”折算（最高不超1），实行清单制管理（省级部门定清单）；同时提出电力现货市场连续运行后建立“可靠容量补偿机制”，覆盖煤电、气电及符合条件的电网侧储能，补偿后不再执行原容量电价；政策对居民/农业用户电价无影响，工商业用户成本“一升一降”基本对冲，旨在保障电力安全、推动新能源消纳，标志着新型储能从“电量依赖”向“电量+容量”双轨收益转型。

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【AIDC撬动变压器出海“爆单”】2026年2月1日高工锂电发布文章指出，受全球AIDC（人工智能数据中心）建设热潮推动，中国变压器出海迎来“爆单”行情，2025年我国变压器出口总值达646亿元（同比增长 $36\%$ ），2026年多家工厂满产，面向北美数据中心的订单已排至2027年；核心驱动是北美作为全球AIDC重地，电网建设周期长、电力配套滞后于AI芯片运算需求增长，需变压器实现高压到低压的电力转换，以适配数据中心机架用电；金盘科技为代表的企业受益显著，其AIDC领域收入同比增337.47%，签订6.96亿元海外电力产品合同，并拟赴港IPO募资扩海外产能与研发固态变压器等前沿技术；行业趋势上，AIDC供电将向高压直流HVDC及固态变压器架构演进，中国变压器有望成为继新能源汽车、光伏、锂电池后的“第四张出海名片”。

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【韩系电池厂Q4巨亏6000亿，储能能否成为救命稻草？】2026年1月31日高工锂电发布文章指出，2025年Q4韩系三大头部电池企业（LG新能源、三星SDI、SKOn）集体陷入巨亏，合计亏损超6000亿韩元（约28.2亿元人民币），核心原因是欧美市场政策调整（美国终止电动车补贴、欧盟放宽碳排放法规）导致需求骤降，叠加三元技术路线失势（磷酸铁锂动力装机反超）、产能利用率不足（北美扩产后置闲）；为扭转颓势，三家企业均押注储能与磷酸铁锂（LFP）赛道，LG新能源加速北美/欧洲储能产能落地（2026年目标30GWh）、三星SDI推进产线转换并洽谈特斯拉订单、SKOn锁定LFP材料供应与储能订单，但面临中国企业的成本（低 20%-30%）、产业链（LFP全生态）、技术（规模化商用经验）壁垒，且北美政策不确定性、本土产能落地慢等问题凸显，短期内储能业务难以抵消动力电池亏损，转型成效待观察。

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【特斯拉拟200亿美元投向锂精炼和LFP产线】在2026年初的财报规划中，特斯拉宣布将资本开支大幅提升至超过200亿美元，较2025年约85亿美元实现翻倍式增长，重点投向锂精炼、LFP电芯及4680电池等关键环节的本土化布局；战略上，公司通过将4680电池导入部分ModelY车型、启动北美首个锂辉石至氢氧化锂的精炼试点生产，并计划于年内投产德州与内华达的LFP产线，构建从锂资源到正极材料的垂直供应链体系，以应对贸易壁垒与成本压力，同时依托储能业务（年部署46.7GWh）的高增长部分抵消汽车收入下滑的影响，展现其从规模扩张向产业链深度整合与能源转型的战略重心转移。

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【万华要上主桌？磷酸铁锂赛道的生存启示】2026年初，万华化学在磷酸铁锂行业深陷价格战（材料价格较2022年高点暴跌超 80%）的背景下，逆势推进莱州与海阳合计85万吨产能布局；其底气源于独特的垂直整合能力——通过磷矿合资、盐湖提锂控制上游资源，利用氯碱副产氢气实现低碳生产，配套自产PVDF粘结剂形成闭环，构建了比行业平均低 15-20%的成


本优势。面对当前中小企业普遍亏损36个月的行业困境，以及宁德时代、比亚迪等头部电池厂商自建材料产能的竞争态势，万华凭借其“资源-中间体-成品”全链条协同能力，不仅实现第四代高压实技术量产，更展现出从传统化工巨头向新能源材料解决方案平台转型的战略野心，为行业提供了穿越周期的高质量扩张范本。

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【国家能源局明确“十五五”风电发展方向：年均增2亿千瓦、推动海上风电+沙戈荒基地+分布式风电建设】2025年1月30日，国家能源局在新闻发布会中系统勾勒出我国风电产业中长期发展蓝图：基于2025年风电光伏新增装机合计超4.3亿千瓦、可再生能源发电量首超欧盟总和的发展基础，"十五五"期间将坚持年均新增2亿千瓦的稳步节奏，通过供给多元化（沙戈荒基地、海上风电、分布式开发）、产业集成化（与绿氢、算力融合）、消费协同化（绿证交易机制）的"四化"举措，推动风电从规模扩张向质量效益转型，为2030年非化石能源消费占比达 25%、新能源成电力装机主体的新型能源体系目标提供核心支撑。

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【大中矿业旗下加达锂矿生态修复方案获批】2026年1月29日，大中矿业发布公告宣布其全资子公司大中新能源提交的《加达锂矿矿区生态修复方案》正式通过自然资源部专家评审，标志着这一重要锂资源项目取得关键进展；根据方案披露，加达锂矿探矿权勘查面积达 21.2247平方公里，首采区资源储量丰富，矿石量4344万吨、平均品位1.38%，折合碳酸锂当量约148万吨，自然资源部评审通过的年开采规模为260万吨，预计达产后可实现年产5万吨碳酸锂的产能；此次生态修复方案获批不仅是项目推进采矿权申请的核心环节，更为后续向自然资源部申领采矿许可证奠定了重要基础，凸显出锂资源开发与生态环境保护协同推进的行业趋势。

三、公司新闻跟踪

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新能源+AI：华盛锂电等公司预告业绩向好


华盛锂电

江苏华盛锂电（证券代码：688353）发布2025年年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润1200万元-1800万元，同比增加106.87%-110.30%，实现扭亏为盈；扣非后净利润预计为-5500万元至-4000万元，亏损同比减少73.62%-80.82%；业绩改善核心原因是新能源产业需求扩大带动主营产品VC、FEC价格显著上涨、销量提升，存货跌价准备减少及投资收益增加，业绩预告未经注册会计师审计，具体以正式年报为准。

亿纬锂能

亿纬锂能（证券代码：300014）参股公司HYD（间接持股15%）于2026年1月30日与印尼国企ANTAM、IBC签订《框架协议》，拟在印尼联合布局新能源汽车电池全产业链项目，涵盖矿山、冶炼、前驱体、正极材料、电池及回收等子项目，暂定火法冶炼10万吨镍产品、湿法冶炼5万吨镍产品、10.5万吨前驱体、3万吨正极材料、20GWh镍基电池（一期7GWh）等产能；协议为框架性约定，具体投资金额、合资方式等尚待协商，需经内部审批及境内外主管部门核准，对公司本年度财务影响不确定。

海力风电

海力风电（证券代码：301155）发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润32,709.58万元-39,978.38万元，同比大增394.76%-504.71%；扣除非经常性损益后的净利润28,020.26万元-34,246.99万元，同比增长385.37%-493.23%，业绩同向大幅上升；核心原因是海上风电行业复苏，公司产能利用率与主营产品出货量同比增长，业绩预告未经审计，具体数据以年度报告为准。

国轩高科

国轩高科（证券代码：002074）发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润250,000万元-300,000万元，同比大增107.16%-148.59%；扣除非经常性损益后的净利润35,000万元-45,000万元，同比增长33.31%-71.40%；基本每股收益1.38元/股-1.66元/股；业绩增长核心源于新能源汽车及储能市场需求增长带动新一代高能量密度磷酸铁锂电池销量大增、国际化战略推进及规模效益显现，同时早期持有的奇瑞汽车港股股份公允价值变动带来约17亿元非经常性损益，业绩预告未经审计，具体数据以年度报告为准。

盐湖股份

盐湖股份（证券代码：000792）于2025年12月30日与中国盐湖工业集团有限公司签订《股权转让协议》，以460,516.23万元现金收购其持有的五矿盐湖有限公司51%股权（暨关联交易），该交易已分别经公司2025年12月30日董事会、2026年1月16日临时股东会审议通过；截至2026年1月31日公告披露日，五矿盐湖51%股权已完成工商变更登记及资产交割过户，五矿盐湖成为盐湖股份控股子公司并纳入合并报表范围，公司已按约定支付全部交易对价款。

钧达股份

海南钧达新能源科技股份有限公司（证券代码：002865，证券简称：钧达股份）于2026年2月3日发布公告，公司此前披露的配售18,682,000股新H股事项已于2026年2月2日完成，配售价格为每股22.00港元，所得款项净额约3.98亿港元，承配人均为独立第三方且无主要股东产生；配售完成后，公司已发行股份总数增至311,266,052股，A股数量维持229,151,752股不变，H股总数增至82,114,300股，持股5%以上股东及其一致行动人持股数量未变但比例被动稀释。


2026年2月3日，富临精工宣布其子公司江西升华与贵州大龙汇成正式签署投资协议，将共同出资3亿元设立合资公司（股权占比 90%：10%），投资15亿元建设年产50万吨草酸亚铁项目；该项目采用创新技术路径，通过铜冶炼尾渣直接制备草酸亚铁，计划于2026年9月30日前建成投产，并由江西升华包销全部产品，旨在保障公司高压实密度磷酸铁锂前驱体的原料供应，通过资源协同与成本优化强化其在新能源材料领域的产业链布局与核心竞争力。 2026年2月3日，富临精工宣布与战略投资方宁德时代达成深度资本合作，双方共同对子公司江西升华新材料有限公司进行增资扩股：富临精工以其持有的5亿元债权转为股权，宁德时代现金出资约7.47亿元，增资完成后江西升华注册资本由18.09亿元增至28.68亿元，宁德时代持股比例由 18.74%提升至 33%，富临精工持股降至 64.37%仍保持控股地位；此次交易以每注册资本1.23元定价，不仅优化了江西升华的资本结构，更通过设立员工持股平台强化团队激励，并明确由宁德时代委派董事长、富临精工提名总经理的治理架构，旨在整合双方资源加速高压实密度磷酸铁锂产能升级与储能市场拓展，标志着锂电正极材料领域产业链协同迈向新阶段。

富临精工

四、风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。


投资评级说明

1、行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 5%以上；

中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与 5%之间；

看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 5%以下。

2、公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 15%以上；

增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 5%与 15%之间；

持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与 5%之间；

减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；

卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

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