本周多家车企发布中报业绩，经营端呈现出改善趋势。传统车企方面，比亚迪 Q2 归母净利润同比+30%、环比 +102%，长城核心经营表现亦实现环比改善，主要受益于出口高增、海外产品结构优化及规模效应，对冲国内需 求偏弱和成本端压力；上汽则在毛利率同比明显修复的同时，报表利润仍受到汇兑及减值等因素扰动。新势力方 面，零跑表现最为突出，Q2 收入同比+92%、销量同比+84%，规模放量带动毛利率环比提升 3.2pct 并实现单季盈 利；小鹏和理想仍处于盈利修复阶段，小鹏 Q2 销量、收入环比明显恢复，综合毛利率保持在 20%以上；理想虽 然同比仍受产品切换和销量下滑影响，但 Q2 销量、ASP 及毛利率均较 Q1 改善，经营低点后呈现修复迹象。

小鹏机器人业务首轮融资超 9 亿美元。2026 年 8 月 24 日小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签 署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超 9 亿美元，投后估值超 63 亿美元，刷新中国具 身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由全球顶尖的投资机构主动发起：由 IDG 资本领投，高榕创投参 投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。小鹏 IRON 计划在 2026 年底进入量产阶段，从小鹏的门 店和园区开始落地商业场景应用，并于 2027 年面向中国及海外市场正式上市和交付。

内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较 2025 年同期更均衡 以及 2025 年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年 内销有望边际改善，根据乘联会数据 8 月 1-23 日全国乘用车市场零售 95.6 万辆，同比下降 22%，较上月同期下 降 2%，其中新能源零售 61.4 万辆，同比下降 12%，较上月同期下降 2%，新能源零售渗透率 64.3%；2）出海有望 延续高增长：根据乘联会数据，7 月乘用车出口同比+89%，且结构显著优化——新能源占比提升（7 月新能源乘 用车出口+144%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋 势、贡献利润弹性。

看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：

出海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2） 整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增 长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者 需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。

细分行业景气度指标：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。 投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能 化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车 W、岱美股份、继峰股份等。

市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数-0.21%；本周申万汽车指数+1.11%。个股中，本周涨幅前五名分别为 德尔股份（+26.4%）、艾可蓝（+23.2%）、浙江世宝（+21.9%）、京东方精电（+16.4%）、成飞集成（+13.9%）； 本周跌幅前五名分别为中升控股（-10.3%）、零跑汽车（-9.1%）、联合动力（-8.9%）、敏实集团（-7.4%）、 新坐标（-7.3%）。 乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026 年 7 月全国乘用车市场批发 224.7 万辆，同比 0.1%，环比-4.4%；新新能 源乘用车批发 144.4 万辆，同比+22.7%，环比-2.0%；新能源批发渗透率 64.3%，同比+11.8pct，环比+1.6pct。

②零售端，2026 年 7 月全国乘用车市场零售 144.6 万辆，同比-19.7%，环比-12.9%；新能源乘用车零售 91.9 万 辆，同比-5.9%，环比-8.2%；新能源零售渗透率 63.6%，同比+9.3pct，环比+3.3pct。③出口方面，2026 年 7 月 乘用车出口（含整车与 CKD）91.4 万辆，同比+88.8%，环比+5.1%；新能源车出口 51.7 万辆，同比+143.9%，环 比+7.3%。

行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。

内容目录

• 1.周观点：多家车企中报业绩，小鹏机器人业务首轮融资超 9 亿美元 ................................... 4

• 1.1 周动态 ................................................................................. 4
• 1.2 周观点 ................................................................................. 4

• 2.行业重点数据跟踪............................................................................. 5

• 2.1 板块行情回顾 ........................................................................... 5
• 2.2 乘用车销量数据跟踪 ..................................................................... 6
• 2.3 原材料价格跟踪 ......................................................................... 9

• 3.行业动态.................................................................................... 10

• 3.1 行业动态 .............................................................................. 10
• 3.2 本月重点新车 .......................................................................... 11

风险提示...................................................................................... 11

图表目录

• 图表 1： 2026Q2 长城汽车、比亚迪重点业绩数据 .................................................... 4
• 图表 2： 申万一级行业周度涨跌幅（2026/8/24-2026/8/28） ......................................... 5
• 图表 3： 申万汽车二级行业周度涨跌幅（（2026/8/24-2026/8/28） ................................... 5
• 图表 4： 申万汽车二级行业 2025 年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/8/28）............................ 5
• 图表 5： 本周涨幅前十公司（2026/8/24-2026/8/28） ............................................... 6
• 图表 6： 本周跌幅前十公司（2026/8/24-2026/8/28） ............................................... 6
• 图表 7： 2024-2026 乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速 ......................................... 6
• 图表 8： 2017-2026 乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速 ......................................... 6
• 图表 9： 2024-2026 新能源车月度批发销量（万辆）及新能源渗透率 ................................... 7
• 图表 10： 2017-2026 新能源车年度批发销量（万辆）及新能源渗透率 .................................. 7
• 图表 11： 2024-2026 乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速 ........................................ 7
• 图表 12： 2017-2026 乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速 ........................................ 7
• 图表 13： 2024-2026 新能源车月度零售销量（万辆）及新能源渗透率 .................................. 8
• 图表 14： 2017-2026 新能源车年度零售销量（万辆）及新能源渗透率 .................................. 8
• 图表 15： 2024-2026 乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速 ........................................ 8
• 图表 16： 2017-2026 乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速 ........................................ 8
• 图表 17： 2024-2026 新能源车月度出口销量（万辆）及出口新能源渗透率 .............................. 9
• 图表 18： 2017-2026 新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速 ...................................... 9
• 图表 19： 钢材价格指数（1994 年 4 月=100）....................................................... 9
• 图表 20： 铝锭价格（元/吨） .................................................................... 9

• 图表 21： 天然橡胶价格（元/吨） ................................................................ 9
• 图表 22： 碳酸锂价格（元/吨） .................................................................. 9
• 图表 23： 2026 年 8 月重点新车.................................................................. 11

1.1 周动态

本周多家车企发布中报业绩，经营端呈现出改善趋势。传统车企方面，比亚迪 Q2 归母净利润同比+30%、环比+102%，

长城核心经营表现亦实现环比改善，主要受益于出口高增、海外产品结构优化及规模效应，对冲国内需求偏弱和成本 端压力；上汽则在毛利率同比明显修复的同时，报表利润仍受到汇兑及减值等因素扰动。新势力方面，零跑表现最为 突出，Q2 收入同比+92%、销量同比+84%，规模放量带动毛利率环比提升 3.2pct 并实现单季盈利；小鹏和理想仍处于 盈利修复阶段，小鹏 Q2 销量、收入环比明显恢复，综合毛利率保持在 20%以上；理想虽然同比仍受产品切换和销量下 滑影响，但 Q2 销量、ASP 及毛利率均较 Q1 改善，经营低点后呈现修复迹象。整体来看，当前车企盈利的核心驱动已 从单纯销量增长，逐步转向海外扩张、产品结构升级、规模效应和成本效率改善，具备上述能力的车企经营韧性更为 突出。

• 图表1：2026Q2长城汽车、比亚迪重点业绩数据

单车 ASP （万 元）

营业收 入（亿 元）

净利润 （亿 元）

销量 （万 台）

车企

同比 环比

同比 环比

同比 环比

同比 环比 毛利率 同比 环比

比亚迪 1946 -3% 30% 82 30% 102% 110.8 -3% 58% 13.6 -0.1 -2.4 18.90% 2.6% 0.1%

上汽 1582 -0% 13% 21 -29% -30% 107.2 -3% 10% 14.8 0.4 0.3 12.40% 3.9% -0.4% 长城 570 9% 26% 15 -67% 61% 31.5 1% 17% 18.1 1.4 1.3 18.3% -0.5% -0.1%

由盈转 亏

减亏 25%

理想 257 -15% 12% -17

9.8 -12% 3% 24.5 -1.5 1.8 11.00% -9.1% 3.1%

亏损扩 大 180%

减亏 25%

小鹏 197 8% 52% -13

10.3 0% 65% 16.5 0.1 -1 20.70% 3.4% 0.1%

零跑 273 92% 152% 6 267% 扭亏 24.6 84% 124% 11.1 0.5 1.3 12.60% -1.0% 3.2%

来源：ifind，国金证券研究所

小鹏机器人业务首轮融资超 9 亿美元。2026 年 8 月 24 日小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股 权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超 9 亿美元，投后估值超 63 亿美元，刷新中国具身智能行 业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由全球顶尖的投资机构主动发起：由 IDG 资本领投，高榕创投参投，同时获得腾 讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。小鹏机器人业务构建了软硬件深度耦合的全栈自研技术体系，完整覆盖机器人 的本体、大脑、小脑、数据和 Infra。在本体方面，小鹏 IRON 具有行业第一的拟人体态与造型，首创全包覆柔性晶格， 兼顾美观和安全。全身 76 个自由度，单手 21 个自由度，均处于行业领先水平。小鹏机器人业务围绕具身智能自主设 计开发了 AI 原生硬件平台和全部的核心零部件，包括芯片、控制器、运动模组及灵巧手，并基于完善的智能电动车 研发和制造体系，打造车规级品质和大规模量产交付能力。在智能方面，小鹏 IRON 搭载 3 颗图灵 AI 芯片，有效算力 高达 2250 TOPS，依托行业最大的算力，小鹏物理 AI 大模型在端侧部署成功，无需遥操即可自主完成复杂工作任务， 并且保证推理低时延和数据安全。高度拟人的机器人硬件平台天然具备更强的数据规模化优势，既能最大程度复用人 类日常生活产生的行为数据，又能快速适配为人而设计的广泛应用场景。通过本轮融资，小鹏机器人业务获得清晰的 市场化估值，以多元化的资本支撑对于物理 AI 全栈自研的长期投入，完善对于高管及核心人才的长期激励机制。本 轮融资交割完成后，小鹏集团将继续控股机器人业务，机器人业务仍纳入集团合并财务报表。本轮募集资金主要用于 小鹏机器人业务的软硬件研发、物理 AI 模型训练迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设及全球商业化拓展。 小鹏 IRON 计划在 2026 年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于 2027 年面向中国及海 外市场正式上市和交付。

1.2 周观点

内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较 2025 年同期更均衡以及 2025 年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边 际改善，根据乘联会数据 8 月 1-23 日全国乘用车市场零售万辆，同比下降95.6 22%，较上月同期下降 2%，其中新能 源零售 61.4 万辆，同比下降 12%，较上月同期下降 2%，新能源零售渗透率64.3%；2）出海有望延续高增长：根据乘 联会数据，7 月乘用车出口同比+89%，且结构显著优化——新能源占比提升（7 月新能源乘用车出口+144%）、对高势 能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。

看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出 海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方 面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车 型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）

汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。 细分行业景气度指标：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。

投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽 H、宇通客车、春 风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安 全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。

2.1 板块行情回顾

本周沪深 300 指数-0.21%；本周申万汽车指数+1.11%，在 31 个申万一级行业中排名第 22 位。细分板块中，汽车服务、 商用车、乘用车、汽车零部件分别+2.8%、-1.96%、-1.74%、-0.85%。

图表2：申万一级行业周度涨跌幅（2026/8/24-2026/8/28）

来源：iFind，国金证券研究所

图表3：申万汽车二级行业周度涨跌幅（（2026/8/242026/8/28）

图表4：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅 （2025/1/1-2026/8/28）

来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所

个股中，本周涨幅前五名分别为德尔股份（+26.4%）、艾可蓝（+23.2%）、浙江世宝（+21.9%）、京东方精电（+16.4%）、 成飞集成（+13.9%）；本周跌幅前五名分别为中升控股（-10.3%）、零跑汽车（-9.1%）、联合动力（-8.9%）、敏实

集团（-7.4%）、新坐标（-7.3%）。

图表5：本周涨幅前十公司（2026/8/24-2026/8/28） 图表6：本周跌幅前十公司（2026/8/24-2026/8/28）

来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所

2.2 乘用车销量数据跟踪 车市月度跟踪：7 月全国乘用车批发同比 0.1%，出口持续高增

根据乘联会数据，2026 年 7 月全国乘用车市场批发 224.7 万辆，同比 0.1%，环比-4.4%；1-7 月累计批发 1478.4 万 辆，同比-4.8%。

图表7：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比 增速

图表8：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比 增速

2024 2025

2026 2026YOY（右轴）

350

2%

0%

300

-2%

250

-4%

200

-6%

-8%

150

-10%

100

-12%

50

-14%

0

-16%

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

乘用车批发量（万台） YOY（右轴）

3500

15%

3000

10%

2500

5%

2000

0%

1500

-5%

1000

-10%

500

0

-15%

来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026 年 7 月新能源乘用车批发 144.4 万辆，同比+22.7%，环比-2.0%；1-7 月新能源累计批发 820.1 万辆，同比+8.0%。2026 年 7 月新能源批发渗透率 64.3%，同比+11.8pct，环比+1.6pct；1-7 月新能源批发渗透率 55.5%，同比+6.5pct。

图表9：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及新 能源渗透率

图表10：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及 新能源渗透率

• 2024

• 2025

• 2026

2026年新能源渗透率（右轴）

200

80%

150

60%

100

40%

50

20%

0

0%

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

新能源车销量（万台） 新能源渗透率（右轴）

2000

60%

50%

1500

40%

1000

30%

20%

500

10%

0

0%

来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所

根据交强险数据，2026 年 7 月全国乘用车市场零售 144.6 万辆，同比-19.7%，环比-12.9%；1-7 月累计零售 997.5 万 辆，同比-18.5%。

图表11：2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同 比增速

图表12：2017乘用车年度零售销量（万辆）及同-2026 比增速

2024 2025

2026 2026YOY（右轴）

300

0%

250

-5%

200

-10%

150

-15%

100

-20%

50

0

-25%

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M12

乘用车零售量（万台） YOY（右轴）

2500

15%

10%

2000

5%

1500

0%

-5%

1000

-10%

500

-15%

0

-20%

来源：交强险，国金证券研究所 来源：交强险，国金证券研究所

根据交强险数据，2026 年 7 月新能源乘用车零售 91.9 万辆，同比-5.9%，环比-8.2%；1-7 月累计零售 544.4 万辆， 同比-12.9%。2026 年 7 月新能源零售渗透率 63.6%，同比+9.3pct，环比+3.3pct；1-7 月新能源零售渗透率 54.6%， 同比+3.5pct。

图表13：2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及 新能源渗透率

图表14：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及 新能源渗透率

• 2024

• 2025

• 2026

150

80%

2026年新能源渗透率（右轴）

60%

100

40%

50

20%

0

0%

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

新能源车销量（万台） 新能源渗透率（右轴）

1400

60%

1200

50%

1000

40%

800

30%

600

20%

400

10%

200

0

0%

来源：交强险，国金证券研究所 来源：交强险，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026 年 7 月乘用车出口（含整车与 CKD）91.4 万辆，同比+88.8%，环比+5.1%；1-7 月乘用车累计 出口 518.4 万辆，同比+75.6%。

图表15：2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比 增速

图表16：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比 增速

2024 2025

2026 2026YOY（右轴）

100

100%

80

80%

60

60%

40

40%

20

20%

0

0%

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M12

乘用车出口销量（万台） YOY（右轴）

600

140%

120%

500

100%

400

80%

300

60%

40%

200

20%

100

0%

0

-20%

来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所

根据乘联会数据，2026 年 7 月新能源车出口 51.7 万辆，同比+143.9%，环比+7.3%；1-7 月新能源车累计出口 268.1 万辆，同比+127.0%。2026 年 7 月新能源出口占出口总量的 56.5%，同比+12.8pct，环比+1.1pct；1-7 月新能源出口 占出口总量的 51.7%，同比+11.7pct。

图表17：2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及 出口新能源渗透率

图表18：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及 同比增速

EV销量（万台） PHEV销量（万台）

• 2024

• 2025

• 2026

新能源YOY（右轴）

300

1800%

1600%

200

60%

250

2026年新能源渗透率（右轴）

1400%

200

1200%

150

55%

1000%

150

800%

100

50%

100

600%

400%

50

200%

50

45%

0

0%

0

40%

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

来源：乘联会，国金证券研究所 来源：乘联会，国金证券研究所

2.3 原材料价格跟踪 图表19：钢材价格指数（1994年4月=100） 图表20：铝锭价格（元/吨）

来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所

图表21：天然橡胶价格（元/吨） 图表22：碳酸锂价格（元/吨）

来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所

3.1 行业动态

【中国一汽与零跑汽车签署深化战略合作协议】8 月 24 日，中国一汽与零跑汽车在长春举行深化战略合作协议签署 仪式。中国一汽总经理、党委副书记刘亦功，零跑汽车创始人、董事长兼CEO 朱江明出席活动并见证签约。根据协议， 双方将围绕资本合作、新能源整车、智能驾驶、动力总成、动力电池、智能底盘、车身工艺装备、轻量化部件、具身 智能机器人、金融等领域开展深度协同，合力提升技术创新能力与市场竞争力。

【蔚来智驾负责人任少卿创立具身智能公司】8 月 24 日，蔚来 CEO 李斌在智驾全员会上宣布，智能驾驶负责人任少 卿已创立物理 AI 基础模型和具身智能独立公司，蔚来将战略投资并与之开展合作。据悉，李斌和任少卿在会议上明 确表示，任少卿将继续担任蔚来智能驾驶业务负责人。任少卿，2016 年获得中国科学技术大学与微软亚洲研究院的联 合培养博士学位，曾任 Momenta 联合创始人，2020 年 8 月，任少卿加入蔚来汽车，担任副总裁与智能驾驶研发负责 人。加入蔚来后，他主导首次提出并实现了中国首个大规模、可推演的智能驾驶世界模型 NWM 的量产交付。

【道路交通安全法修订草案提请审议】8 月 25 日提请十四届全国人大常委会会议初次审议的道路交通安全法修订草 案，设置了“自动驾驶汽车的特别规定”专章，明确了自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违 法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。未激活自动驾驶功能的自动驾驶汽车和驾驶仅具备辅助驾 驶功能的汽车上道路行驶，按照非自动驾驶汽车的规定管理。依据相关国标，草案所定义的自动驾驶汽车，对应 L3 有 条件自动驾驶、L4 高度自动驾驶两类技术形态。本次提请审议的道交法修订草案，在国家法律层面确立全国通用的自 动驾驶交通违法责任主体。

【Waymo 将在德国慕尼黑启动自动驾驶测试】8 月 25 日，Alphabet 旗下自动驾驶公司 Waymo 宣布，将于未来几周内 在德国慕尼黑启动自动驾驶车辆测试，并计划 2027 年底前正式上线自动驾驶出行服务。Waymo 为全球自动驾驶头部 企业，此次进入德国市场，需适应欧洲与美国的监管差异。该公司表示，已就德国提供服务所需的监管审批事宜与地 方、州及联邦官员接洽。Waymo 还计划投资德国当地车队运营，并在慕尼黑推出服务前创造高技能就业岗位。

【小米汽车海外官网及社媒账号正式上线】8 月 26 日，小米汽车海外官方账号“Xiaomi Auto”正式上线运营，海外 官网同步开通。这是小米汽车首次以官方渠道面向海外市场集中发声，可见其全球化布局进入实质性推进阶段。小米 汽车海外官网为全英文站点，系统展示了品牌故事、核心成绩、全球研发布局和造车实力。首页展示了小米 SU7、SU7 Ultra、小米 Skynomad 及 Vision Gran Turismo 超跑项目等车型。海外社媒账号同步开通，首条推文配发海报，标语 为“See you on the road”。官网显著位置标注“Officially coming to Europe in 2027”，正式宣布将于 2027 年 进军欧洲市场。

【小鹏汽车期望 2027 年率先在欧洲获监管许可】8 月 27 日，小鹏汽车发布资讯，董事长何小鹏表示，公司期望在 2027 年能够率先在欧洲获得监管许可，并开始向更多国际的海外用户交付第二代 VLA。何小鹏称，近期其与同事们分 别在中国、北美、欧洲和澳洲等地，试驾小鹏第二代 VLA 以及全球友商的最新版本，公司正加快第二代 VLA 全球部署。 他透露，团队最近在德国完成本地化验证，在几乎不增加本地化训练数据的情况下，德国实际体验已经与中国高度接 近。

【特斯拉在北美推送 2026.26.6.5 大更新，整合 FSD v14.3.8 与夏季更新】8 月 27 日，特斯拉在北美地区已经开始 向全系车型推送软件更新 2026.26.6.5，这次更新的分量不小，其将 FSD v14.3.8 与备受期待的 2026 夏季更新整合 到了同一个固件版本中。这次更新实际上可以看作两个版本合并到了一起：FSD 系统从 v14.3.7 升级到 v14.3.8， 同时符合条件的车辆终于能够获得 2026 夏季更新的完整功能。此前，这些夏季更新功能已经从 7 月底开始陆续出现 在更早的 2026.26.x 分支中。

【比亚迪万座闪充站落成】8 月 28 日，比亚迪第 10000 座闪充站暨深圳龙华闪充旗舰站正式落成，创下三项中国车 企之最：国内自建充电站数量最多、建成万座充电站最快、国内充电站覆盖地域最广。比亚迪闪充业务总经理王俊保 表示，这 10000 座闪充站覆盖 332 个城市，有 4228 座是圆梦站点，实现了 74281 位用户的建站心愿。一二线城市实 现闪充站 100%全覆盖，深圳、上海、杭州、西安、重庆等核心城市，城区平均每 3 公里就有一座闪充站，找闪充站像 找加油站一样方便。在三四线城市，闪充站覆盖率也达 100%，城区平均 4 公里以内就有闪充站。

• 3.2 本月重点新车

图表23：2026年8月重点新车

车企 车型 动力类型 定位 售价（万元） 车长（mm） 轴距（mm） 上市日期 比亚迪 仰望 U8L 2026 款 鼎

EREV 大型 SUV 145.8 5400 3250 8 月 5 日

藏版

广汽集团 AION RT 2027 款 BEV 紧凑型车 9.98-12.88 4865 2775 8 月 5 日 江淮汽车 尊界 V680 2026 款 尊

EREV 大型 MPV 64.8 5320 3290 8 月 5 日

享版

江淮汽车 尊界 V800 2026 款 EREV 大型 MPV 76.6-101.6 5495 3430 8 月 5 日 长城汽车 长城 H10 2026 款 Hi4 PHEV 中大型 SUV 20.98-23.18 5138/5299 3000 8 月 5 日 广汽集团 AION Y 2026 款 Plus

BEV 紧凑型 SUV 13.68 4535 2750 8 月 6 日

510 智享版

奇瑞汽车 纵横 F700 2026 款 PHEV 中型皮卡 31.49-35.49 5495 3350 8 月 6 日 长安汽车 深蓝 S05 2027 款 BEV 紧凑型 SUV 11.99-15.19 4620 2880 8 月 6 日 理想汽车 理想 i8 2026 款 BEV 中大型 SUV 30.98-33.98 5085 3050 8 月 6 日

比亚迪 秦 MAX EV/PHEV 中型车 9.99-14.39 4866 2820 8 月 10 日 比亚迪 海豹 06 2027 款 EV/PHEV 中型车 9.99-15.59 4870 2820 8 月 11 日

小鹏汽车 小鹏 G9L EV/EREV 中大型 SUV 25.98（预售价） 5120 3100 8 月 11 日 零跑汽车 零跑 A05 EV 小型车 6.39-9.09 4200 2605 8 月 11 日

比亚迪 钛 7 PHEV 2026 款 PHEV 中大型 SUV 19.58-22.58 4999 2920 8 月 18 日 别克汽车 别克至境 L7 2026 款 BEV 中大型车 17.99-20.99 5032 3000 8 月 19 日

奇瑞汽车

捷途山海 L7 PLUS 2027 款

PHEV 中型 SUV 11.99-17.59 4810 2820 8 月 19 日

长安汽车

长安 CS55 PLUS 2027 款

HEV 紧凑型 SUV 9.89-11.79 4550 2656 8 月 20 日

北汽集团 享界 G9 2026 款 EREV/BEV 大型 SUV 42.98-54.98 5206 3160 8 月 20 日

赛力斯汽车

问界 M6 2026 款增程 Max/Max+长续航版

EREV 中大型 SUV 23.98-25.98 4960 2950 8 月 20 日

长城汽车 哈弗 H9 力魂版 柴油 中大型 SUV 23.29 5076 2850 8 月 24 日 奇瑞汽车 风云 T7 EV 紧凑型 SUV 9.79-11.89 4570 2700 8 月 26 日 长城汽车 欧拉 5GT EV EV 紧凑型车 11.98-13.38 4430 2720 8 月 28 日 长城汽车 欧拉 5GT 汽油 紧凑型车 8.98-11.38 4500 2720 8 月 28 日 上汽集团 全新一代智己 L6 EV 中大型车 19.99-25.99 4924 2950 8 月 28 日

来源：懂车帝，国金证券研究所

• 1）行业需求不及预期：汽车行业具有一定周期属性，可能出现终端需求不及预期情况，影响车企销量和规模效应的 发挥，进而影响车企盈利能力。
• 2）价格战加剧：当前新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，新产品持续推出，同时燃油车促销力度较大，行业整 体面临价格战风险，若后续价格战进一步加剧，企业盈利性将受损，对公司业绩造成一定影响。
• 3）新车型销量不及预期：若新车在产品性能、价格等方面相比竞品无优势，销量可能出现不及预期情况，进而影响 公司业绩增长。

行业投资评级的说明： 买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上； 增持：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－15%； 中性：预期未来 3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%； 减持：预期未来 3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

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